股票投资慎用高杠杆
我的图书馆
股票投资慎用高杠杆
　　作者：南方基金首席策略分析师杨德龙　　本轮牛市从去年七月上证指数2000点附近启动，至今已经半年有余，经过两轮快速上涨，上证指数已经实现翻番。与以往牛市不同，本轮牛市涨势犀利，几近疯狂，沪深两市股指几乎是沿着45度线攀升。　　究其原因，一是股市赚钱效应吸引了大量资金入场，一是众多投资者快速加杠杆，而加杠杆是以往牛市不曾有过的新现象，高杠杆在大幅提高投资者收益的同时，也酝酿了巨大的风险。　　我国融资融券业务的开展，给投资者一个快速加杠杆的工具。伴随牛市的脚步，两融余额持续攀升，给A股市场带来巨量增量资金。　　持续火爆的“两融”交易直接导致“两融”额度供不应求，券商纷纷提高融资类业务规模上限。招商证券、海通证券上周同时发布公告提高融资类业务上限规模，招商证券的融资融券业务规模上限从1000亿元增加到1500亿元，海通证券总规模上调至2500亿元。　　而就在一周前，广发证券也将融资融券业务总规模由不超过1200元提高至不超过1600亿元。而中信证券、海通证券和国泰君安等三家券商的两融开户本周冻结到期，其两融开户或报复性增长。　　两融余额的快速增长已经引起监管层的注意，证监会已经多次检查券商两融业务，对部分违规券商进行处罚。为了给激增的两融业务“洒水降温”，监管部门上周重申规范两融业务。　　监管部门对证券公司开展融资融券业务提出了七项要求，其中包括以下要点：要科学合理谨慎确定融资业务规模，有效防范流动性风险；要加强融资融券业务风险管理，合理确定客户融资杠杆；不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利；要注意防范和化解客户风险等。监管部门同时表示，证监会规范两融业务非打压股市。　　除了传统的融资融券业务外，伞形信托作为新型融资渠道成为银行理财资金间接入市的通道。目前资金通过信托进入股市的模式主要有三种：：一是“阳光私募”模式，二是单一账户的结构化信托模式，三是“伞形信托”。相比前两种模式，伞形信托是银行理财资金大量涌入A股的最大通道。　　伞形结构化信托是由证券公司、信托公司、银行等金融机构共同合作，结合各自优势，为证券二级市场的投资者提供投、融资服务的结构化证券投资产品。伞形信托针对的劣后级投资者主要是自然人大户、机构客户。信托产品参与年限一般不超过3年，投资门槛通常为300万元。　　相比于融资融券，伞形信托可投资于证券、场内封闭式基金、债券，投资标的不仅包括主板、中小板和创业板，因而伞形信托投资范围更为广泛灵活，受到很多希望加杠杆的投资者欢迎。　　目前市场上伞形信托的杠杆率最高可达3:1，而融资融券的杠杆率多为1:1，可见伞形信托杠杆率更高。同时，在伞形信托中，劣后级一般由实际的投资者担任，而优先级则来自于银行理财资金，其配资成本在8%左右，低于融资融券的融资成本。这就意味着，通过伞形信托，劣后资金可以更大比例使用较为便宜的银行资金进行投资。　　高杠杆融资后，信托公司会通过设立警戒线和止损线来保证优先级银行理财资金的安全。但一旦发生风险，投资者将随时面临追加保证金和强行平仓的风险，市场的正常波动也将对个人账户产生更大的影响，市场下跌时高杠杆客户哪怕很看好这个股票，也要被迫卖出，防止爆仓，而大量融资盘出货可能引发更大抛压，从而产生“多杀多”的效果，加速市场下跌，形成的恶性循环。　　除了两融和信托通道，一些投资者也会通过民间配资公司加杠杆。随着股市的大幅上涨，目前股票投资者从民间配资的热情高涨，利息已经水涨船高。而此次证监会重申监管之后，出于自身风险考虑，部分配资公司也将开始主动降杠杆，另一方面对于高杠杆的产品将收取更高的利息。　　在金融脱媒、居民金融资产多元化以及银行综合化经营的大趋势下，银行理财资金难免以各种形式进入股市，这是很难阻止的大趋势，也是推动牛市不断前进的原动力。但杠杆资金高悬，其中蕴含的风险值得关注。　　即便从中期看牛市的格局没有变化，但也不能忽视短期风险，大量的融资盘，杠杆率较高，一旦大盘出现类似“530”的短期大幅回调，可能引发融资盘被迫平仓，造成踩踏现象，而高杠杆的投资者很可能血本无归。　　股神巴菲特多次警告投资者别迷恋杠杆收益。他说，毫无疑问，有些人通过借钱投资成为巨富，但此类操作同样可能使你一贫如洗。杠杆操作成功的时候，你的收益成倍放大。但它会使人上瘾，一旦你从中获益，就很难回到谨慎行事的老路上去。　　现在A股市场涨势汹涌，如火如荼，但投资者还是要保持清醒的头脑，不要盲目加杠杆。在享受牛市狂欢的同时，也要防止出现爆仓的风险。投资的时候，永远都要把控制风险放在第一位。我们始终要牢记，在资本市场，不是比谁曾经赚的多，而是比谁活的久。
馆藏&150263
TA的推荐TA的最新馆藏
喜欢该文的人也喜欢400-060-8838
按下 ESC 按钮退出。
&&当前的位置：&&&&
股票配资：专家解读融资杠杆的注意事项
作者：&&时间： 11:29:51
炒股的时候可以使用杠杆的方式，这一点很多人都清楚，而且也有不少的人会选择这样的方法，我们在进行融资杠杆申请的时候，需要注意什么，这些需要大家都有所认识，只有当你真正的去考虑到了具体的情况，并且关注到了对应的方法，注意到了前胸的事情，那么一切的申请工作才有了保障，这些和大家之间都会有很大的关系，我们必须要考虑到了其中的事情，真正的明确融资杠杆申请注意的事情。融资杠杆申请的时候，我们要真正的找到很好的平台。网上的平台有很多，但并不是每个地方都有实力，也不是每个地方都非常的好，我们作出选择的时候，要认真的去认识，并且关注到了具体的情况，真正的去找到一个非常不错的地方，这对我们来说会有更多的保障。用心的做好各个方面的关注，对各种不同的申请平台进行对比，看看哪些地方是比较好的，然后去作出选择，对于今后来说才会有更多保障。不仅如此，每个人在进行相关申请的时候，最好能够知道具体的方法。来到一个平台，直接去关注到这里申请的具体方式，这对任何一个人来说都最为基础，当你可以把这些方式都认识的特别的清楚，那么就按照对应的流程来进行，一切的事情都很顺利，有些时候只需要十几分钟的时间，我们就能够完成申请的工作，并且保障了今后的使用，这些对于我们来说都很重要，大家务必要考虑到了具体的情况。
上一条：下一条：股民P2P配资放大5倍杠杆炒股 10万块瞬间蒸发
　　12月9日，从暴涨突然转为暴跌，狂泻163个点、跌幅高达5.43%，创下5年来最大跌幅。跑步进场的P2P高杠杆资金几近爆仓。“还没弄明白怎么回事就快爆仓了！”深圳投资者吴卫（化名）满眼迷茫，投进的10万元瞬间蒸发，通过P2P配资放大5倍杠杆操作令他遭遇了股市滑铁卢。　　最近草根一族通过民间融资，疯狂加杠杆抢入股市，据行业人士推测，单日进场达千亿量级，这其中相当部分是通过P2P平台融资。与证券公司相比，P2P股票融资不但门槛超低，且配资杠杆比例最大可以放大到10倍，使得草根股民趋之若鹜。　　超高杠杆带来了致命的风险，“杠杆资金一有风吹草动就会疯狂出货，造成加速度下跌，两个跌停就爆仓了，如果连续几个跌停更加悲催。”人人聚财CEO许建文说，这一轮资金趋动性的股市暴涨，阶段性风险悄然积聚，P2P股票不但配资者面临高风险，平台也可能产生流动性危机，甚至因此倒下。　　超高杠杆游戏　　12月8日，深圳某P2P平台从事股票配资业务人士告诉记者，最近他的工作十分忙碌，以前每天只接到几个咨询电话，现在至少数十个；每天签约融资的就超过十单，“每天晚上要加班到很晚，而且这两个多星期配资的客户都赚钱，没有一个客户亏钱。”　　近一个月来，股市突然暴涨让P2P股票配资业务十分火爆。证券公司股票融资门槛50万，融资杠杆比例1∶1，利率年化8%左右。P2P股票配资虽然利率在15%-20%左右，但只需数千元的自有资金，融资的杠杆比例可高达3-5倍，甚至可以高达9倍、10倍，这种几乎无底线且杠杆超高的业务，诱惑草根投资者纷纷杀进来。　　于是，一个P2P平台单月数亿股票配资业务成为了家常便饭，如深圳金斧子网络科技公司近两个月股票配资高达9亿元。从事股票配资的平台也越来越多，如钱程无忧、好借好贷、赢在投资、投哪网等数十家平台均上线了该业务。更多的平台正在准备杀进来，如PPmoney正在建IT系统，其股票配资业务也打算近期推出。　　“A股有多疯狂，股市投资者就有多疯狂，P2P平台的配资业务就更疯狂。”深圳一P2P人士透露，目前数十家P2P平台估计总共为股市送去了的资金增量。金斧子CEO张开兴分析称，A股创下的万亿成交量当中约有20%-30%来自杠杆资金，其中大部分来自券商配资，另外一部分约千亿民间配资涌入股市。　　这些5倍、10倍超高杠杆的民间资本炙手可热，助推了A股陡峭上涨，但变化来得太快。12月9日，A股突然在午后变盘高空跳水，从3000点的上方一头栽落下来，跌至收盘2856点，跌去163点，跌幅高达5.43%，成为5年来最大单日跌幅。吴卫说，当天高位配置了券商股，开始还略有赚头，但是下午离收盘一个小时内行情急转直下，“原本以为盘中震荡，但最终被强行平仓了。”　　吴卫两个星期前拿出自有资金10万元，通过P2P配资50万，如此一来，他在P2P平台提供的股票操作账户里就有了60万资金投资股市。但这一天行情剧变，自己的10万元瞬间打了水漂，而这几乎是他全部的积蓄。吴卫的美好愿望是，60万资金通过增值100万就退出，杠杆效应自有资金将会在短短数月由10万变成50万，“原先以为牛市A股指数至少3500点，没想到调整来得这么快。”　　A股暴跌，将使得部分P2P股票配资者平仓甚至可能爆仓。许建文认为，接下来A股的调整会使更多的杠杆资金被洗出局。“近期股市涨得太急了，目前经济基本面还不足以支撑如此快速的上涨。这一轮主要是资金趋动，大部分是融资融券以及民间融资而来的杠杆资金，只要市场稍微有点风吹草动，资金哗哗就往外跑。”许建文从事P2P之前，在某大型券商专门从事机构投资服务。　　游走在灰色地带　　P2P平台前赴后继加入股市配资业务，他们认为只要有强大的风控，就可以将风险隔离。他们将风险模型做好之后，完全由系统来控制，那就是投资者亏光之后将强行止损平仓。　　“一般在投资者自有资金亏损九成的情况下将强行平仓，而且对股票单只仓位不能超过七成。”上述深圳P2P平台股票配资人士说，风控部门已经从多方位来锁定风险，对P2P平台不会带来风险，投资者最大的风险是亏光自有资金。　　但这只是建立于理论之上，最大的问题是暴涨暴跌带来的系统性风险，“比如每天开盘连续几个跌停，你想平也平不了，根本就卖不出去，这时就不可能在10%平仓了。”许建文说最大的风险是这种极端情况下产生的，一旦爆仓不但融资者背负重债，P2P那些借钱出来的投资者无法收到回款，而且平台自身会因为一笔大额配资而产生兑付风险，转而轰然倒下，最终形成多方皆输的惨局。　　所以，对于配股融资者来说，最大的亏损不仅仅是自有资金全部打水漂，连续跌停将会导致爆仓，甚至背负数倍于自身资金的债务，从一个有产阶级变成负债累累的欠债者。　　股票暴跌带来的风险也仅是一方面，“证券公司融资融券属于合法，但P2P股票配资现在处于法律模糊地带，法律上不是很清楚。例如贷款的是不允许借给炒股炒房的人，因为这种风险很大。不过P2P作为创新目前处于试水阶段，监管层没有叫停，但也不代表默许，现在监管对此还不明朗。”上述深圳P2P人士认为，基于此很多P2P平台尚在观察，并未介入股票配资业务。　　对于P2P平台的资金提供者来说风险将会更大，“一般的股票配资操作方法是借款人和投资人的资金均汇入配资公司或者P2P平台的指定账户上，这个时候最大的风险是P2P平台卷款跑路，所以选择有公信力的配资公司或者P2P平台尤为关键。”P2P研究机构棕榈树CEO洪自华认为，P2P平台的投资人反而要格外小心了，因为股票配资业务链条中的投资人，将面临资金被挪用甚至被卷走的风险。
正文已结束，您可以按alt+4进行评论
相关搜索：
您认为这篇文章与"新一网（08008.HK）"相关度高吗？
看过本文的人还看了
在这里，发现聪明钱
扫描左侧二维码即可添加腾讯财经官方微信；
您也可以在微信公众号搜索“腾讯财经”，开启财富之门。
[责任编辑：parryzhang]
热门搜索：
腾讯理财超市
同类产品年涨&27%
今年以来收益&13%
近1月涨&7.41%
7日年化收益&2.97%
99抵扣500购车款
千元优惠+2年免息
前100名送油卡一张
Copyright & 1998 - 2018 Tencent. All Rights Reserved站内搜索：
您当前所在的位置： >
> 内容阅读
杠杆融资炒股 风险究竟有多大
　 来源：星沙新闻网-星沙时报　
时间： 07:41:44 　
作者：崔丘　字体：
　　漫画/毛洁如
　　◎星沙时报记者 崔丘
　　尽管还是牛市，但是还是有人为市场风险付出了生命代价。
　　6月10日晚上10点左右，长沙市一名32岁的男子从小区的22楼坠亡。初步调查显示，该男子坠亡与他用四倍的杠杆融资重仓一只股票，在股票两个跌停之后赔光了本金有关。
　　分析人士指出，杠杆融资炒股对于普通散户来说犹如刀口舔蜜，稍有不慎便会遭遇灭顶之灾。杠杆融资炒股风险究竟有多大，本报在此为你细细解读。
　　配资炒股犹如刀口舔蜜
　　什么是杠杆融资业务?
　　融资融券和场外配资都属于杠杆融资业务，可直接扩大股票股民的交易资金。以场外配资为例，用户拥有10万元本金，配资公司提供10万元到50万元资金，甚至100万元资金，即用户一共可交易10万元到110万元资金，使股票配资客户获得充裕资金。
　　星沙一位证券业内人士表示，如果说本轮与上一轮牛市最大的不同，则是杠杆资金的大规模入市。配资炒股、融资融券，已经成为不少投资者的致胜法宝。
　　不过，重要的是融资融券和配资账户均会有实时监控，只要账户资金亏损超过借款本金和利息，投资者要么追加资金，要么遭遇强行平仓。股票卖出后，即使是一路大涨，也与你无关。所以风险与收益往往成正比，借钱炒股的投资者犹如刀口舔蜜。
　　从侯先生配资全仓买入中国中车的情形来看，6月8日，复牌首日的中国中车&一&字涨停，收于32.4元，但第二天，中国中车出现巨幅波动，涨停价35.64元开盘后，大幅暴跌，收盘几近于跌停价，收于29.38元，盘中一度触及跌停，全天波动20%。
　　如果是1：4融资，全仓买入中国中车，那么其投资总额是850万元，其中自有本金170万元，配资680万元，按照当天20%的波动，其账户一天的最大亏损额已达到170万元。如果投资者不能追加资金，配资公司为了保证自己借出的680万不受损失，肯定会选择强行平仓。这样一来，投资者的自有资金一天就被消失殆尽。
　　三令五申严堵场外配资
　　就在有人倒在杠杆融资交易的血泊之中前，证监会已三令五申严堵场外配资。
　　近期，证监会已向券商下发通知，要求自查场外配资业务，全面叫停场外配资数据端口服务，其中包括恒生电子的HOMS系统配资。
　　6月12日，证监会新闻发言人邓舸再次重申，各证券公司不得通过网上证券交易接口为任何机构和个人开展场外配资活动、非法证券业务提供便利。
　　市场人士称，场外配资需要系统支持，恒生HOMS系统为整个结构提供了开户、分仓、交易、风控、平仓等全套信息流的管理功能。HOMS系统关闭场外配资，对场外配资入市影响重大。目前，配资资金的来源很多，包括信托产品、小贷公司、P2P、民间高息资金等。
　　另一位星沙证券业内人士表示，配资炒股是万中无一的高手才能驾驭。关于杠杆牛市的教训，可以借鉴一下台湾的经验。台湾在70年代末80年代初就搞了融资融券制度，台湾从1985年到1990年，股市从600点涨到12000点，指数涨了20倍。第一次出现了带杠杆的牛市，大家觉得借钱炒股比自己的小本经营赚得更快。
　　但融资是双刃剑，当下跌时惨剧发生了。1990年2月份开始，台湾股市一泻千里，8个月的时间从12000点跌到2400点。结局是消灭了一批台湾的中产阶级和富有阶层。台湾当时一共2000多万人口，只有600多万的家庭，当时台湾开户的数量达到了500多万户，也就是说几乎所有的家庭都参与到股票市场。
　　引导资金需求流向两融
　　尽管都属于杠杆融资业务，但在严堵场外配资的同时，证监会还推动合规的融资融券业务发展。6月12日，中国证监会新闻发言人邓舸表示，证监会就修订后的《证券公司融资融券业务管理办法》向市场公开征求意见。根据征求意见稿，将允许融资融券合约合理展期。展期是指延长投资者融资融券的持有时间。
　　根据现行规定，证券公司与客户约定的融资融券期限不得超过证券交易所规定的最长期限，即6个月，且不得展期。简单来说，投资者必须在融资融券半年内还款或还券。
　　在两融修订办法中，考虑允许两融展期1-2次，每次6个月。也就是说，投资者融资融券的期限或将由现在的不超过6个月延长至不超过18个月。
　　华泰证券非银分析师罗毅对此分析称，证监会继续重申严查场外配资，降低外部杠杆，引导资金需求流向两融。同时，允许两融合理展期，有利于投资者灵活控制，避免时间限制投资策略。
[编辑：邓芷欣]
相关新闻：
/g,'');">市长回忆录：20年前的河西见不到一个红绿灯/g,'');">长沙共有“围而未建”地块236块/g,'');">人民日报：一线楼市已筑底 但房价不会过快上涨/g,'');">詹姆斯：很有信心，因为我最强/g,'');">詹姆斯拿下第六次总决赛三双/g,'');">皮蓬盛赞詹姆斯：忍不住想夸他/g,'');">詹皇豪华三双难敌狙击手库里/g,'');">疑似21.68万起 全新C4毕加索7月14日上市
/g,'');">赔光跳楼再敲股市警钟 投资要理性监管须及时/g,'');">男子砍死俩外甥 只因儿子托梦说被他们害死的/g,'');">2015年湖南公务员面试真题：政府网站被黑咋处理/g,'');">湖南小学生中毒死亡案系12岁孩子投毒/g,'');">便民服务进社区 志愿服务进家庭/g,'');">开元路社区节目好韵味 精彩根本停不下来/g,'');">2万余元专款送给残疾儿童计生家庭
中共长沙县委宣传部主管
星沙时报主办
www.csxnews.com All Rights Reserved 　星沙新闻网 红网长沙县站