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& 高房价背后的隐秘“货币游戏”
　　几年前，一位房地产领域的知名专家公开说，高房价、高租金和高生活成本，是控制北京等特大城市人口无序膨胀的“生态门槛”。此番言论，成了“高房价挤出低素质人口”论调的滥觞。
　　随着一线城市本轮房价飙升，再联想到该言论，越来越多的普通工薪族开始察觉到自己真的“被低素质”了。尽管他们可能拥有着光鲜的学历、履历和出众的才华。
　　在这个特殊时点，房子不单是一种生活的必需，也是尊严的凭借，更是社会排序的基础。越来越多的未购房、需换房或者嫌自己房还不够多的人开始焦虑，乃至恐惧。他们最关心的问题是：房价未来到底怎么走？
　　2016年10月开始，全国主要一线、二线城市都已颁布“限购令”，密集程度，堪称奇观。“限购令”提高了贷款杠杆率、社保和个税缴纳方面的身份限制。在一些城市，其限购严格程度被称为“离婚也没用了”。
　　不过，限购对房价影响恐怕不能夸大。因为，它距离触及高房价的生成机制还很远。房价泡沫的生成，以及它的“坚挺”，背后机制是什么？
　　它远不止“土地财政”这么简单，它本质上是一种货币创造和流转的“隐秘游戏”，参与者包括了权力、银行精英和影子银行投机者等等。最终，他们共同创造出一个财富分配机制的闭环。局外人，无法拆解，唯有承担。
　　信用创造的欲望
　　高房价背后的利益获得者，依赖“土地财政”的地方政府当仁不让。但另一个利益主体商业银行，却长期被忽略。
　　广义货币M2的爆炸式增长，这被认为是中国楼市泡沫的主因。长期以来，中央银行“货币超发”更被认为是M2增长的主要动力。实际上，这里有不小的偏差。
　　从1994年起，中国人民银行开始向社会公布《货币当局资产负债表》，中央银行的资产负债情况已是公开信息。此前，经济学家曾热议中国货币超发属于“被动超发”，其数据也来自于央行资产负债表中外汇占款一栏的变动。可以说，央行如果真的货币超发，很难做到“不为人知”。
　　真正“不为人知”的是中国商业银行系统的货币创造。商业银行创造的货币被称为派生存款或者信用货币，它是部分存款准备金制度的产物。商业银行系统对派生货币的创造，流程可以这样简化理解：第一步，假如A银行有100元的存款，如果法定存款准备金率是10%，即10元必须存在央行。那么，它就最多可以拿90元出来放贷，并收取利息。
　　第二步，贷出的90元，最后又会变成企业或个人的存款再次存入另一家B银行。按照统一的10%法定存款准备金率，那么B银行又会最多拿出81元（90元*90%）放贷。在这前两轮贷款中，银行已经进行了两次货币创造，分别贷出的90元和81元就是银行创造出的派生存款，也会计入货币总量。
　　但是，银行显然不会止于两步，还会无限循环下去。比如，又进入了第三步，81元被B银行带出去之后，又变成企业或者个人的存款存入C银行，那么C银行又可以拿出72.9元（81*90%）进行放贷。
　　以此类推，进入循环状态。从理论上讲，最后一家银行N银行，其可贷资金会趋于无穷小。最终，这个过程所创造的派生存款等同于初等数学中的连续等比数列求和，这被金融学教授们归纳成了一个公式，并冠之以“货币乘数”的大名。
　　简而言之，货币乘数等于存款准备金率的倒数。银行体系最终会创造多少货币，那么用最初的A银行初始存款100元乘以货币乘数即可。在这个案例中，货币乘数是法定存款准备金率10%的倒数，等于10，那么最终银行创造的派生存款总量就是1000元。
　　在这个极其简化的例子中，100元的初始存款最终创造出了1000元的货币总量。而在经济运行现实中，尽管原理相同，但过程远比这要复杂。特别是加上中国特殊的影子银行体系，货币创造的效果可能更是超乎想象。
　　在以上简单模型中可以看到，当银行放贷，即创造了货币，而银行越是热衷于放贷，那么其制造的货币就越多。在货币电子化的时代，根本就不需要央行印制物理意义的钞票，在键盘多按下几个零，即完成了货币创造的过程。说得再明白一些，商业银行创造货币的本质即“债务创造货币”，而债务产生利息，那么商业银行便 必然有一种内生的、异常强烈的创造货币的欲望。
　　在创造货币方面，中国的商业银行一直是世界上最积极的。海通证券副总经理、首席经济学家李迅雷曾在一篇文章中给出数据：中国人民银行2016年8月份的总资产为33.4万亿元，而2008年为19.9万亿元，8年总资产规模增长了67.8%。
　　美联储比中国央行凶猛得多。美联储的总资产从2008年8月末的0.9万亿美元，膨胀到了目前的4.47万亿美元，增长了396.7%。
　　但两国的M2增长却刚好相反。2000年至今，美国M2年平均增速为6.4%，而中国竟高达16.6%。截至2016年8月，美国M2为12.9万亿美元，中国高达22.7万亿美元，超过美国、日本之和。
　　央行显然也能创造货币，其资产负债表的扩张才是央行真正的“超发货币”，而且是基础货币的创造。但为何与美国相比，中国央行资产规模膨胀慢，但M2却增加快呢？主要原因就在于中国商业银行创造派生存款的欲望远比美国同行强得多。这背后是中国商业银行体系的痼疾所致。
　　“增量游戏”不好停
　　商业银行的贷款，放到资产负债表上就成为了商业银行的资产。截至2016年上半年，中国银行业金融机构总资产为212.3101万亿元，而在2008年底，这个数字为62.4万亿。在不到8年的时间内，银行业总资产增长为原来的3.7倍。
　　此外，截至2016年上半年，中国的M2余额为149.05万亿元，2008年底，这一数字为47.5万亿。同样，在不到8年时间内，增长为了原来的3.14倍。尽管商业银行的资产并不直接等同于银行贷款总量，更不同于M2，但它们之间的“正相关”关系是毫无疑问的。
　　一个有意思的现象是，近年来，随着房价飙升，以及对生活必需品通胀“痛感”的加剧，越来越多的国民开始质疑央行“货币超发”，有人甚至称之为“直升机撒钱”。央行对此并未直接辩解，但相关的央行官员却一直在不时利用机会澄清事实。
　　2013年，中国人民银行调查统计司司长盛松成曾在《中国金融》杂志撰文指出：“有人说高房价是印出来的，这是不准确的。与其说高房价是‘印出来的’，确实还不如说是‘炒出来的’。”他强调，央行的货币政策目标一直是物价稳定。这种表态，让盛松成成为首位公开回应“货币超发”的央行官员。
　　2014年1月，盛松成又在一次记者会上说：“M2是中央银行、商业银行、所有的企业、个人，包括在座各位共同创造的。”在这次记者会上，他阐述了M2高的两个原因，一是中国储蓄率高，二是中国间接融资占比高。他说，美国直接融资大概占80%左右，银行贷款相对少，最后形成M2相对少，而中国倒过来，间接融资就是银行贷款。
　　盛松成是著名的学者型官员，毕业于上海财经大学，并留校任教10年，专业造诣深厚，其对M2形成机制的阐述很通俗，也很到位。但作为官员，他固然要为央行“澄清事实”，但显然也不能把话讲得太明白。“货币本身并不产生投机，而只是投机活动使用的交易工具。”他把话说到了这一步。
　　那么，投机者是谁？根据派生货币创造的原理，反复的投机活动必然创造了派生货币，而利用央行发行的基础货币这一工具进行投机的显然是金融机构，特别是商业银行。李迅雷就认为，中国商业银行的信贷扩张是盲目扩张，因为中国的银行体系以“国企商业银行”为主。
　　这背后的逻辑并不复杂，“国企商业银行”的董事长、行长是官员，很多时候并不计较贷款的质量，而信贷扩张或许还是仕途升迁的筹码。但美国、日本的银行多为私有银行，对贷款质量极为看重，经济下行、产能过剩，必然收紧贷款，不愿过多地创造信用。
　　因此，即便美联储搞量化宽松，央行自己的资产规模不断膨胀，但商业银行根本不愿意贷款出去。所以，才有了和中国银行体系的这种反差，即美国是央行超发，银行惜贷，而中国反过来，央行谨慎，而商业银行“超发”—大肆创造派生货币。
　　从某种意义上讲，中国的商业银行体系早已成为一个强大的利益集团，它们全都有着极强的、内生的膨胀欲望。这种欲望又来自于商业银行独特的盈利模式以及人员结构。
　　一家中小银行东部地区一线支行的负责人曾对《南风窗》说，银行是地方“精英二代”很集中的地方，信贷扩张时期，都是银行抢着贷款给地方国企和铁工基项目。因此，必须要“拉关系”。
　　每一笔贷款或者存款，拉到业务的银行工作人员都会按照一定比例提成。和官员贪腐相比，这是地方“精英人物”相对安全的获利方式，处于灰色地带，但风险较低。该负责人说，这种方式是双赢，既促进了地方经济发展，也推动了银行业务扩张。
　　在中国现有的财政金融体系之下，地方政府和银行的“双簧”由来已久。而且，这两个利益主体正越来越陷入进退两难，因为它们玩的是一个增量，而不是存量的货币游戏。在地方，政府必须不停地创造交易，包括土地出让，商品房买卖等，只有交易的存在，银行才能创造派生存款，包括开发贷、房贷。
　　因此，双方被绑定于同一辆“土地资本化”的战车，不断重复着停不下来的“增量游戏”，停下来就后果严重。这正是越来越多中国人开始认为楼市还会坚挺的理由，更是“任志强们”高呼中远期还会涨的基础。
隐秘的收益追加
　　从宏观上讲，货币存量的体现形式是M2，但这个M2的数字不是凭空而来，它必须有反复的交易作为基础。当交易产生了债务，债务便成了信用，而信用就是货币。现在，产生M2的交易也变得越来越虚，越来越和实体经济无关。
　　此前，经济学家刘煜辉在接受《南风窗》记者采访时曾有一个观点，即金融业是一个特殊行业。当实体经济缺乏能创造现金流的资产之时，金融业就会自己创造复杂的、多余的交易来获取利润。
　　近年来，中国银行业的同业业务发展迅速，这种业务可以看作是对以上观点的印证。2010年，中国的GDP增速停止两位数上涨，2012年更从2011年的9.3%直接跌入了7.7%。经济增速下行，意味着实体经济内部交易的减少，也意味着信贷即债务创造的速度放缓。因此，中国的银行业必须开始创造冗余的交易。
　　2013年，中国人民银行在其发布的《2013年第三季度货币政策执行报告》中，专门以“商业银行同业业务与货币创造”为题，阐述银行同业业务在货币创造中越来越重要的作用。央行称，2013年以来，通过同业渠道创造的M2一度仅低于人民币贷款，但高于外汇占款。
　　央行长期背负“货币超发”的质疑，它需要向公众说明货币到底怎么来的。同业业务是银行之间自己的交易创造，因此，让它更加透明化，既是监管职责，也是澄清事实的需要。
　　所谓银行同业业务，一度被推崇为金融创新，其形式纷繁复杂，但万变不离其宗。同业业务的本质就是银行之间的资金交易，这种交易产生的基础是中小银行和大银行之间在网点、客户和金融业务牌照等方面不平衡。比如，中小银行缺乏资金，它就需要向大银行同业融资。而如果大银行要规避监管，它就会将资金分配给中小银行运作。总之，每一次资金流动，就是一次信用和货币的创造。当然，利息也在此产生。
　　同业业务只是正规银行体系信用创造的截面之一，而影子银行体系那种复杂的、重复的交易模式对货币的创造无疑更为可观。不过，在中国的货币创造体系内部，影子银行最重要的作用不是它创造货币的数量，而是它所营造的“收益追高”机制，正越发成为这个体系的“压力调节阀”。
　　“收益追高”机制的原理是简单的。比如，银行对房地产商的开发贷收紧，那么房地产商就需要向影子银行系统融资。过程如下：客户A购买金融机构的理财产品，其收益率是8%，资金最终会流入房地产商的账户。但资金从购买理财产品到进入房地产商账户之间，可能还要经过数个环节，它们会层层加价。假如经过2个环节，每个环节收益截留3%，加上发行理财产品的金融机构的佣金3%，那么资金到了房地产商手中，成本已经到了17%（8%+9%）以上。
　　长期以来，中国基本上主要有三个行业可以承担影子银行的高成本资金，它们分别是房地产开发、采矿和民间高利贷。这些行业是中国影子银行体系得以存在的基础，它们提供的高收益不断反哺这个体系，让它不至于全线崩溃。但随着经济下行，三个行业都出了问题。
　　高利贷的主要流向是民营中小企业，特别是制造业企业的短期应急贷款，当实体经济无利可图，企业家“弃厂上楼”，需求必然降低。矿业投资则不用赘述，山西的煤矿一直在亏损中，尚未缓过神来。
　　最后一个房地产开发贷，同样越来越不乐观。数据显示，2015年和2016年上半年，房地产公司亏损严重，而中小房企亏损比例更大。而它们正是影子银行在房地产行业的最大客户群体。于是，影子银行的资金必须要另找出路—显然，炒房更多时候比建房（开发贷）更赚钱，更能承担资金的高成本。因此，影子银行资金链上的利益主体，必须人为地炒出一个“超级楼市”。
　　实际上，随着这些年中国M2的膨胀，基本上每过一段时间，经济体内部就会出现一个存在“超级收益”的行业。2015年股灾之前的A股，就是这样一个行业。“超级收益”行业或者说资产泡沫存在的逻辑是，它必须被人为地创造，比如用杠杆托起牛市，最终服务于影子银行资金在“收益追加”之后的“压力释放”或者“成本转移”。换言之，它被创造出来的唯一用处是，让隐秘的资金链在这里“解套”。至于损失，则由局外人，比如股民承担。
　　同样，地产泡沫的逻辑，也越来越类似于这样一个环环衔接的“收益追加”游戏，何时“解套”，后入者接盘？还是“永远涨”，皆大欢喜？尽管未来不可知，但这个游戏对财富的重新分配和隐秘转移则已然成为现实。难道不是吗？
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&/&文∣本刊
&/&文∣陈华　　听很多人都说：高房价是货币的蓄水此，如果房价下跌，房地产的货币会流向其它领域，通货膨胀会更厉害。我觉得很奇怪：这句话应该说反了吧。我只是普通老百姓，没学过经济学，但是我怎么也想不通高房价怎么可能是货币的蓄水池呢。　　　　按我一个普通人的理解：其实买房子不就是把钱从买房人的口袋，转移到房产商的口袋里吗？如果房产商把钱成捆堆在家里不用，那倒真是可以成为蓄水池。但是实际上房产商的钱还不是要支付地价、税收、原材料、人工费，这些钱都是流向市场的，就是房产商自己得的利润，也要用于扩大生产，就算是自己用来消费、存银行的部分，不都是流向市场吗？　　　　买房人有几个是拿手里的现款买房的？不都是用了很大一部分的贷款，不就是相当于把今后几十年的钱拿到现在来用了吗？其实正好是为增发的货币提供了一个流出口，这样房价就越来越高。房价太高了，政府为了稳住房价，必须得增发更多的货币。这不就是一个鸡生蛋，蛋成鸡的循环码？高房价才是通货膨胀的源头才对啊。　　　　普通老板姓，如果自己有房子住，不用现在买房子，看起来好像与高房价没有关系，而且觉得自己住的房子在升值，多少有点窃喜。但是高房价引起的通货膨胀，最后还得分摊到普通老百姓的头上不是吗？　　　　本人没学经济学，说的只是自己很肤浅的见解，如果有不对，大家拍砖。　　
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　　有思考能力，不错！
　　这只是其中之一吧。贷款是透支未来的货物。
　　@青橙之香
12:03:00　　　　听很多人都说：高房价是货币的蓄水此，如果房价下跌，房地产的货币会流向其它领域，通货膨胀会更厉害。我觉得很奇怪：这句话应该说反了吧。我只是普通老百姓，没学过经济学，但是我怎么也想不通高房价怎么可能是货币的蓄水池呢。　　　　　　　　按我一个普通人的理解：其实买房子不就是把钱从买房人的口袋，转移到房产商的口袋里吗？如果房产商把钱成捆堆在家里不用，那倒真是可以成为蓄水池。但是实际上房产商的钱还不是要支付地...........　　-----------------------------　　假如你有30万,贷款70万买100万的房子，买了房子后放那闲置不用.　　　　因此,你把房子当蓄水池,吸收了100万的货币。这么想的，都是错的。　　　　假如你买房,你的30万全投放市场,也只造成30万的流动性。但一通过房地产这么一换手,却变成了100万投放了市场,你自己还欠了约前30年所有储蓄的2倍的债务。　　　　因此，房地产刺激了流动性,导致通涨(别人会拿你的100万买东西),还有大量的债务，带着家庭财富2倍杠杆的债务。　　　　随着房地产规模的扩大和房价的上升，这个雪球滚不下去了，但债务不会缩水，因此，你看到风险了吗?
　　假如你不买房,假如你的30万全投放市场,也只造成30万的流动性　　　　笔误,更正
　　@bluehot_lx 　12:14:21　　　　假如你不买房,假如你的30万全投放市场,也只造成30万的流动性　　　　　　　　笔误,更正　　-----------------------------　　　　所以我觉得通货膨胀的唯一根源是货币的增发啊　　如果货币不增发　　就算贷款，也是贷的别人存在 银行的钱，与通货无关　　　　关键是为了稳住高房价，政府肯定得超发货币啊　　
　　你的理解很正确
　　@青橙之香 　12:21:20　　----------------　　所以说房地产是超发货币的蓄水池。
　　@zhanxuewen123 　12:37:46　　　　@青橙之香 　12:21:20　　　　----------------　　　　所以说房地产是超发货币的蓄水池。　　-----------------------------　　　　哪里能算是蓄水池　　只能是一个流出口，最多是一条河流　　只不过是经过，马上会流向其它各条河流的　　大河里涨水小河里满
　　@zhanxuewen123 　12:37:46　　　　@青橙之香 　12:21:20　　　　----------------　　　　所以说房地产是超发货币的蓄水池。　　-----------------------------　　高房价制造了超量货币，这些货币如果继续参与推高房价，会不断制造出新的超量货币；一旦房价失去上涨预期，这些超量货币就会退出房市，造成其他领域乃至全社会巨大的流动性泛滥，物价就此HOID不住了。　　　　所以，高房价是当前中国经济乱象的主要来源。当然，不是根源。
　　股市才是蓄水池,能吸收多余的钱,楼市用杠杆,等于拿未来几十年的钱来现在来用,物价怎么可能不涨.
　　@心远地偏 　12:55:05　　　　股市才是蓄水池,能吸收多余的钱,楼市用杠杆,等于拿未来几十年的钱来现在来用,物价怎么可能不涨. 　　-----------------------------　　股市只能转移财富，不能消灭财富。散户亏了，亏的钱不会消失，都在庄家和掮客的兜兜里。
　　真正消灭财富的是经济危机、战争和大的自然灾害。经济危机摧毁货币体系，让以纸币计价的财富归零；战争和自然灾害转移和摧毁实物财富。
　　的确是的
　　股市楼市现在都算是吧，不十分健全的金融体系非常怕热钱，要使热钱变冷钱，一方面靠国家政策调控，一方米使聚集了最多的钱的地方冷一些，
　　楼市是抽水机,而不是蓄水池,　　为了政治需要,有人故意把它的功能说反了.
　　　　有一个词叫做“sustainable”——这是洋话，你们不懂的。　　　　
　　蓄水池个屁啊　　只是让那么多钱，都去炒房，转移注意力　　要么炒粮食，不要造反了？
　　通胀了，钱多了，首先不值钱　　二是社会多钱，都要去投资　　
　　楼市、股市是货币蓄水池的概念，本来就是用来洗脑的。楼市、股市的本质就是为了把入市者的钱拿走，不是蓄水池而是抢劫场。
　　只是一个鼓包接着一个鼓包　　食品还是涨很多　　但是如果房地产钱都进食品，那粮食早就20元一斤了
　　作者：公务员加薪　回复日期：　12:59:36　 回复
　　　　　　@心远地偏 　12:55:05　　　　　　股市才是蓄水池,能吸收多余的钱,楼市用杠杆,等于拿未来几十年的钱来现在来用,物价怎么可能不涨. 　　　　-----------------------------　　　　股市只能转移财富，不能消灭财富。散户亏了，亏的钱不会消失，都在庄家和掮客的兜兜里。
　　作者：公务员加薪　回复日期：　13:04:00　 回复
　　　　　　真正消灭财富的是经济危机、战争和大的自然灾害。经济危机摧毁货币体系，让以纸币计价的财富归零；战争和自然灾害转移和摧毁实物财富。 　　 　　~~~~~~~~~~~····　　恩
　　蓄水池个屁啊，周小川SB　　池子水没了，就是抽干了　　　　但是股市跌和房价跌，也没消灭财富啊，只是转移了，旁氏骗局
　　中国专家叫兽都是说反话　　　　揣着明白装糊涂，就是为利益集团说话，忽悠老百姓　　　　看CCAV，你反正干，绝对正确　　　　前一段天天鼓吹黄金好啊，结果都是中国老百姓接盘　　现在开始鼓吹古董了，
　　作者：　回复日期：　13:21:13　 回复
　　　　　　楼市、股市是货币蓄水池的概念，本来就是用来洗脑的。楼市、股市的本质就是为了把入市者的钱拿走，不是蓄水池而是抢劫场。　　~~~~~~~~~~　　恩
　　长期来看一定是货币供应只决定物价水平。当房价还能上涨时，增发的货币大部分都在房地产内流通，其他物价变化不是很明显，一旦房价没有上涨预期了，大量货币肯定的流出来，其他物价肯定也的往房价水平上靠。
　　你好像理解有误　　不能说高房价是蓄水池。高房价没人买叫什么蓄水池。　　只能说高回报是资金的蓄水池。　　其实，整个人类社会是多个循环经济圈。循环经济圈都是互相吸引资金的。　　　　房地产业就是其中的一个　　当房价升高时，人买涨不买跌，把资金投入房地产。　　房地产商拿到资金。因为有高回报，他会把这个资金投入到再开发中。　　房地产商，钢铁，土建机械，水泥..等房地产相关进来。　　资金会在这个小循环中不停的循环。资金不会外流，反尔会吸引外部资金不停的进来这个循环经济圈，不停运动。　　　　当全中国的资金是固定的情况下，其他的循环经济圈因为投资回报少，尔少资金投入，反尔资金外流。好比，实体企业。
　　作者：fqcy123　回复日期：　13:33:13　 回复
　　　　　　长期来看一定是货币供应只决定物价水平。当房价还能上涨时，增发的货币大部分都在房地产内流通，其他物价变化不是很明显，一旦房价没有上涨预期了，大量货币肯定的流出来，其他物价肯定也的往房价水平上靠。　　　　==　　如果是开发过程中的房子还能起到池子作用。　　　　但，一旦进入预售阶段开始回笼资金的项目，就不但能吸纳流动性，反而成为释放流动性的发动机。　　　　2手房更不可能成为蓄水池，只会增加通胀，成为创造货币的通道。
　　一直有同样的疑惑，4w亿，假设其中3W亿是用房贷的形式发出来的，那么如果没有房贷，是不是只有1W亿的货币量。始终觉得房贷就是钱的流出口，而不是蓄水池。
　　房市、股市是大型联合收割机，把实业、老百姓手里积累的财富通通收割掉，让你们吃饱就行，都发财了谁还干活儿啊？　　收割来的财富一部分花在铁公基，投资拉动鸡的屁；一部分集中到既得利益集团手里；当然还有一部分回流到市场上，纸币相对实际财富变多了，所以什么都涨价了。
　　蓄个屁！
　　是啊。
　　看样子在中国还是骗子太多了
　　严重顶一个。　　　　是造水池还差不多：我十几万买的房，今年3月出售获利一百多万.....是不是造　　　　水池啊？　　　　本来的十万变成了一百多万，这获利的钱是哪来的？是不是新印出来的贷款啊？　　　　是不是现在接盘者的债务啊？
　　股市是蓄水池吗
　　@bluehot_lx 　12:14:21　　假如你不买房,假如你的30万全投放市场,也只造成30万的流动性　　笔误,更正　　-----------------------------　　@青橙之香 　12:21:20　　所以我觉得通货膨胀的唯一根源是货币的增发啊　　如果货币不增发　　就算贷款，也是贷的别人存在 银行的钱，与通货无关　　关键是为了稳住高房价，政府肯定得超发货币啊　　-----------------------------　　正解，房价高低其实与通货膨胀都是货币超发引起的结果　　高房价与通货膨胀两者之间没有直接联系。　　唯一有联系的就是高房价也是通货膨胀的一种，还有就是政府出于**目的，维持高房价，必须增发货币，间接也就导致了更高的房价。　　也就是说高房价造就通货膨胀，这样理解也正确。但政府如果不想再维持高房价，这样理解就不正确了
　　@门徒约翰 　11:15:04　　　　股市是蓄水池吗　　-----------------------------　　上面已经有同学很好地回答了这个问题，股市不是蓄水池，而是联合收割机，因为货币并没有随着股票市值的下跌而消失，而是在散户高价买入之时，就转移了口袋而已。　　　　但是，从另一个方面分析，股市又充当了蓄水池的作用，因为当散户的钱被牢牢套住以后，自然会减少消费，原本天天吃肉，深度套牢后没准改为隔天吃一次肉呢；再加上套牢的股民数量是如此庞大，客观上对抑制物价上涨有帮助。　　　　理解了这一点，就会明白为什么欧美股市一旦暴跌，政府会马上出来救市，甚至不惜动用禁止做空这种明显是违反市场经济的手段；而天朝的股市往往相反，一旦暴涨，喉舌立马出来提示风险，半夜鸡叫，但是连续暴跌的时候，管理层往往气定神闲，新股照发。因为股市下跌，消灭老百姓的流动性本来就是他们的目标啊。　　　　
　　　　作者：忍不住说几句噢　回复日期：　14:10:29　 回复
　　　　　　严重顶一个。　　　　　　　　是造水池还差不多：我十几万买的房，今年3月出售获利一百多万.....是不是造　　　　　　　　水池啊？　　　　　　　　本来的十万变成了一百多万，这获利的钱是哪来的？是不是新印出来的贷款啊？　　　　　　　　是不是现在接盘者的债务啊？　　----------------------------　　正解。个人的债务，银行的资产。银行的贷款越来越大，货币越来越多，这就是泡沫。房子多，其他产出少了，这就是通胀。当前银行股5倍市盈率，便宜吗？资产很快就会变成债务，当收益为负的时候。
　　@tjq1-10-08　11:46:11　　　　@bluehot_lx 　12:14:21　　　　假如你不买房,假如你的30万全投放市场,也只造成30万的流动性　　　　笔误,更正　　　　-----------------------------　　　　@青橙之香 　12:21:20......　　-----------------------------　　所以我在想，基本的经济原理也没那么复杂　　老百姓也能想得明白　　好多所谓的专家故意在欺骗大众啊
　　城市的各个角落，看到的一间间空置的新房,你如果看到的不是大量的财富，而是一堆堆的债务，而房屋的所有者,并非居无定所，那么,就会看到问题所在了。　　然后再把这些房屋倒手一次，看到一堆堆的货币，带着债务的大堆货币，来接盘，而假如把这堆货币买粮食，买家电,再换算一下可以堆成多大的垛位,你就会看到风险了。　　
　　没有金融杠杆的话，是的
　　惟一的蓄水池就是购买美元　　因为美元是不能在中国境内流通的　　藏汇于民　　才是真正的蓄水池
　　当然也可以是其他外汇,不一定非得是美元
　　真理很简单　　　　　　是谁在混淆,就是谁主使,就是谁在获利　　　　　　呵呵　　　　　　LZ,恭喜你,想对了.
　　当年房观多空之争,空方有多少大五毛啊　　　　完全是一场政府组织引导的多空之争　　　　现在回想　　　　多少人被害惨了　　　　坚持自己合理观点的,一律被骂为炒房者.
　　没有宪政　　　　要扯淡扯到市场经济　　　　　　那还早
　　作者：公务员加薪　回复日期：　12:59:36　 回复
　　　　　　@心远地偏 　12:55:05　　　　　　股市才是蓄水池,能吸收多余的钱,楼市用杠杆,等于拿未来几十年的钱来现在来用,物价怎么可能不涨. 　　　　-----------------------------　　　　股市只能转移财富，不能消灭财富。散户亏了，亏的钱不会消失，都在庄家和掮客的兜兜里。 　　　　________________________________________________________________　　转移的是钱,不是财富,呵呵
　　作者：青橙之香　回复日期：　15:57:23　 回复
　　　　　　@tjq1-10-08　11:46:11　　　　　　@bluehot_lx 　12:14:21　　　　　　假如你不买房,假如你的30万全投放市场,也只造成30万的流动性　　　　　　笔误,更正　　　　　　-----------------------------　　　　　　@青橙之香 　12:21:20......　　　　-----------------------------　　　　所以我在想，基本的经济原理也没那么复杂　　　　老百姓也能想得明白　　　　好多所谓的专家故意在欺骗大众啊 　　________________________________________________________________　　故意制造迷雾,让刚需战战兢兢,该买就买,让投资需求胆战心惊,是否能买　　　　回头看看,就这个目的.　　　　是有误伤,圣人不仁啊　　　　要发财,靠自己
　　有交易量，交易额才是蓄水。　　有价无量只能让水流到别处。
　　没有什么多复杂的原理　　　　　　基于原理,那些参数变量,也就是所谓的第一手信息数据　　　　　　百姓是无从获得的　　　　真实信息就是黄金啊!　　　　在哪里?在权贵的手里,在利益军占者的手里,在智慧人的头脑里
　　我也是这么想的！
　　所谓蓄水池，唯一的奥秘是贫富分化。把钱集中到政府或者富人手中，对于一般消费品物价的刺激肯定小于把钱分散在老百姓手中。　　　　要看房地产的利润分配。
　　作者：扒你小内褂　回复日期：　08:38:54　 回复
　　　　　　所谓蓄水池，唯一的奥秘是贫富分化。把钱集中到政府或者富人手中，对于一般消费品物价的刺激肯定小于把钱分散在老百姓手中。　　　　　　　　要看房地产的利润分配。　　______________________________________________________________　　这个应该是国家关键要把握的东西
　　ZF为自保，现在的主要任务是消灭前十年超发的货币，楼市股市就是两大池子，先把流动性都套进来，一个限购一个缓跌，慢慢耗死你明白否？通胀猛如虎，别把政府想得太，傻得往往是P民！钱都去哪儿了？呵呵，用你的脑子好好想想。
　　@心远地偏 　12:55:05　　 楼市用杠杆,等于拿未来几十年的钱来现在来用,物价怎么可能不涨.　　-----------------------------　　　　没看懂！心远地偏兄能否详细解释一下？
　　@广州巴菲特 　14:36:57　　　　@心远地偏 　12:55:05　　　　 楼市用杠杆,等于拿未来几十年的钱来现在来用,物价怎么可能不涨.　　　　-----------------------------　　　　　　　　没看懂！心远地偏兄能否详细解释一下？　　-----------------------------　　他说的是贷款买房
　　楼主 所说的房市是蓄水池
指人们把钱投向了楼市 然后楼市又买地建房 钱在房子的买卖上转
个人理解 不一定对
　　关键是利益分配，，，，
　　比如房价下跌了你要把钱弄到其他行业去，于是供求平衡打破，生活成本依然增高，这些年粮食涨价就和这个有关系。还有一点，房价跌了，政府债务危机更厉害，于是印钞票，然后就通胀了......
　　楼主差矣。刚需未流入的作流入准备,炒房的及房地产企业卖出即流出后又作流入和流入准备,目标都是楼事,这就是蓄水池效应了,亦与是否贷款无关。
　　@公务员加薪 　12:28:52　　你的理解很正确　　-----------------------------　　现在成交量大幅下跌，没人买也没人卖是不是代表楼市把资金HLOD住了。　　等货币超发消耗一下，　　再放开限购，资金又会流入流出　　这样理解蓄水池对吗？
　　高房价不是蓄水池，池子是用来坑人的。　　肛虚买房等于掉进池子扛几十年的债，如果加息就会变成扛一辈子的债。可能70年的使用期都在还债。
　　小川自己都不知道　　
　　房子是蓄水池的意思是，控制二套房交易，把大量资金套牢在高位的意思吧.应该是
　　股市和房市绝对是蓄水池，因为你有钱了，买了股票和房子那么就没有钱买其他东西，这不就是把物价控制住了，要知道股票和房子都是作为投资品，共军是不记入CPI的。
　　中国人口多底子薄,中国13亿人口能养活9000万的党和国家公物猿已经很不容易了.现在国家有困难公物猿太多又要涨工资,咱们老百姓更应该舍小家保大家,支持党和政府的正确领导。在党和政府的正确领导下,中国党和国家公物猿日益强盛,人大代表老百姓生活欣欣向荣。　　中国人口多底子薄,历史上被帝国主义,蒋家王朝洗劫掠夺,是党和政府把中国人民从旧社会解救出来养活9000万公物猿的,中国老百姓是感恩的。党和政府在短短几十年就解决了十几亿中国人的吃饭问题，现在是解决9000万公物猿吃饭的时候。只要有改革有发改委，解决9000万公物猿吃饭难的问题是会一直坚持不懈地改革下去的。
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