001750001039基金分红有分红吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-01-14 11:35 标签： 基金分红有意义吗
震惊！公募十年，有效资产居然滞涨…why?
（今日值班小编：Zoe酱??）
从2007年至今，公募基金迎来了10年发展期，基金数量从300多只增长至4000多只，行业资产规模从3万亿增长至9万亿。然而，近日有消息援引相关研究机构的统计称，如果把不同类型的基金统一按管理费率折算成有效资产口径，目前的公募基金规模和10年前比基本没有增长。
基金10年有效资产缘何增长停滞?第一财经记者发现，一方面可能是因为，基金套牢期间大多数基民并未选择赎回，基金份额实际变化不大。相反随着历经多年等待，基金净值回归到成本线以上时，基民的赎回诉求反而变得强烈；另一方面可能是基金高分红导致基金资产缩水。
日前，来自东方红资产管理董事长陈光明在公开场合提出的“客户盈利是基金公司考核的核心指标”的一番言论引起了业内的反思，有人为此把有效资产增长停滞问题归结为行业多年来重规模、轻业绩致使公募口碑受损。
诚然，基金公司过度看重排名应该是影响行业发展的一个因素，但第一财经记者研究发现，公募10年有效资产不增长存在一定的必然性。
基民解套离场?
众所周知，占公募有效资产权重最大的为偏股型基金，它们的管理费率远超固定收益类产品。基于此，本文将从偏股型基金的业绩波动角度解析有效资产变化问题。
日，在A股历史上是一个可以载入史册的日子，当天上证综指创出历史性的高点6124。牛市的利好为公募基金带来了风光岁月，一基难求、提前募集结束、基金发行按比例配售在彼时较为普遍。正是在那个时候，大批基民疯狂入市、巨无霸基金频现。在最为疯狂的月份，单只基金的平均募集规模达到297.93亿元。然而，令入市基民未想到的是，一套便是数年。
从点位来看，如今的A股大盘仅略微超过6124高点时的一半。即便是最近一轮牛市高点距离6124也有千点。从这个角度而言，6124高点至今，仍有很多股票价格或者偏股型基金净值未“回本”。但事实并非如此，无论是股票市场还是基金市场，整体而言已经回到了当初的位置。10年间，A股市场经历了大扩容，上市公司数量大幅增长、盈利与估值出现显著变化。若以一个更加全面反映A股全市场行情的指标万得全A指数(881001)来衡量，当前A股整体价格已经较点高出了8%左右，而在2015年6月即最近一轮牛市的高点时，万得全A指数超出6124时点位70%之多。换句话说，投资者在6124高点买入股票套牢持仓至今，大概率已经回本。
股指回归的同时，基金市场的表现也趋于一致。据银河证券统计，6124点至今，40只偏股混合型基金中，29只基金已经解套，另有11只出现了1%至41%之间不同程度的亏损。而A股市场在2015年6月的最近一次牛市高点时，未翻本的基金只有2只。
“套牢”现象是A股市场上几乎每天都在发生的事情。有些个人投资者在股票套牢之后，选择长期持仓直至股价回归到成本线以上，也有人忍受不住股价的不断下探而选择“割肉”。在基金市场上，6124点前后正是基金发行的高峰期，大量基民跑步入市，结果纷纷套牢。在经历熊市的洗礼期间，偏股型净值纷纷跌落，基金单位净值低至0.4元、0.5元、0.6元的情况随处可见。而正是在如此低迷的市况下，很多基民可能会选择继续持有。
举例而言，日，广发大盘成长成立，首募金额148.5170份，2008年该基金净值跌至0.5011元，但该年年末基金份额逆势增长至170.67亿份。2010年11月基金复权净值短暂回归过1元，但基金体量则遭遇缩水。当年年末，基金份额跌破130亿份，较此前一个季度净赎回逾10亿份。
上海一家基金公司的客服人员张军(化名)向第一财经记者讲述了那段时间的亲身经历。他称：“一开始市场刚调整的时候，投资者打进来电话很多，询问为什么会有调整，在他们看来，买入基金肯定是亏不钱的。随着跌幅的扩大，投资者打进来的电话数量开始增多，他们的态度变得急躁，不断质疑基金公司的管理能力。在过去较长时间之后，基金净值还是在相对低点徘徊，投资者心态也就麻木了，打进来的电话明显减少，即便接进来的也很少有人会谈套牢的事情。”
张军称，在多年的套牢岁月中，基金资产和单位净值出现了大幅缩水和调整，但巨额赎回现象并不多见，亦即套牢期间大多数基民并未选择赎回，基金份额实际变化不大。相反随着历经多年等待，基金净值回归到成本线以上时，基民的赎回诉求反而变得强烈。
基金分红的影响
如果说一只业绩平庸的基金在解套后，基民选择离场的概率较大。那为何业绩出众的基金，也会遭遇资产净值多年来未扩张甚至是缩水的窘境?这也可能是造成公募有效资产10年滞涨的因素。
近日一则华安行业轮动基金的分红公告引起了业内人士的关注。每10份基金分红7.36元，若全部按照以2.1037元的单位净值来推算，那基金的资产将由此缩水35%。据基金2016年四季度显示，截至去年年末华安轮动资产净值2.5583亿元，理论上来说，这次分红最高可以让基金资产缩水8900万元。
委外资金蜂拥入市的当下，有人曾将基金高分红，理解为满足机构投资避税需求。但实际上，这只基金并非是机构定制型产品。2016年中报显示，机构持仓占总份额的比例为13.71%，远低于个人投资者的持仓占比。
华安行业轮动高比例分红缘于基金契约的规定。据基金招募说明书，在符合有关基金分红条件的前提下，基金收益分配每年至多 6 次;每次基金收益分配比例不得低于期末可供分配利润的 10%。而基金分红公告显示，截至日的分红基准日，基金可供分配的利润高达17113.69万元。为此，华安基金正是按照10%约定，分红金额万元。
证监会在2014年7月发布的《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定了封闭式基金分红每年不得少于一次，年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利润的百分之九十，而开放式基金分红由基金合同约定。
理论上来说，业绩越好的基金，分红金额极有可能越多。偏股型基金的波动比例向来是最高的，牛市期间，偏股型基金将分配出大量收益。众所周知，若基民未主动修改，基金分红的方式默认为现金分红，即分红金额将从基民资产从扣除。
实际上，华安行业轮动绝非个案。据Wind资讯统计，今年以来，按份额分开统计，分红比例超过10%的基金数量达到22只，在所有分红基金中数量占比超过10%。分红比例超过5%的62只。
以上两方面，正好解释了为何公募有效资产10年出现停滞增长的原因。
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基金公司持有的股票分红，基金净值是否上
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股票分红不会增加资产的，所以基金净值不会增加的。
股票分红会在基金净值上体现的
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