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金融资产公司
所谓偿债能力分析，是指对债务企业以某一时点会计报表所体现的现有资产偿还特定债务的能力进行分析，并适当考虑未来净现金流入或获利能力的全部工作过程。进行偿债能力分析是债权人、债务人之间进行债务重组的重要依据，尤其是目前情况下各金融资产管理公司处置从商业银行收购的不良债权的直接依据。企业的偿债能力可分为短期偿债能力和长期偿债能力，
文章对“债转股”的意义，债转股企业应具备的条件，债转股的运作机构以及企业实施债转股后应注意的几个问题进行了论述。
作为国企改革的一项重要措施，国务院于1999年3月决定对部分国有重点企业实行债转股。4年后的今天，人们关于债转股的讨论也似乎平淡了许多，但债转股的实施对企业带来哪些影响始终说法不一，比较普遍的观点认为债转股解决了国有企业的债务负担，改善了国有企业的资产负债结构和融资环境，实现了国有企业三年扭亏脱困的目标。笔者有幸参与了国有企业的债转股工作及债转股后的实施工作，想结合自身体会谈一点粗浅的看法。
“债转股”作为我国国企改革一项重要过渡性措施，其运行已有近6年的时间了，但是其存在的一些问题并未很好的解决。本文通过对“债转股”的实施动因、存在的问题进行分析，指出“债转股”运作中存在的主要问题，并对此提出了对策。
银行不良资产已成为我国经济建设的一大隐患．如何化解?本文从不良资产证券化角度进行了探讨和分析。全文分为五个部分：资产证券化的定义及特征、必要性和可行性、具体运作过程、负面效应及对策。 金融资产公司在处理不良资产过程中往往涉及到股权的变动，结果之一是导致国有股退居非控股地位，这是否属于国企改制一直存在争议。本文从我国法律对于金融资产管理公司的使命和任务等角度认为应属于国企改制行为，并对这种改制所适用的法律政策文件、改制基准日以及改制所需各项安置费用的承担主体等相关法律问题进行了探索。
“抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务”作为2015年底中央经济工作会议的核心议题，去库存、去产能已经成为金融资产公司处置不良资产的风向标。与此同时，面对竞争愈发激烈的市场环境，加之传统的不良资产处置存在的诸多不足，金融资产公司如何在这种“去库存”的大背景下提高不良资产处置水平，是目前亟待解决的问题。本文结合习总书记提出的“要着力加强供给侧结构性改革”这一方针，探讨分析了金融资产公司如何有效地处置不良资产，提高业务水平，控制好风险，希望对广大金融资产公司有所帮助。
河南首家"坏账银行"成立经济参考报10月22日消息10月18日,经河南省政府批准并报银监会备案,河南唯一参与批量金融不良资产处置和经营的地方资产管理公司——中原资产管理有限公司在郑州揭牌,作为河南省第一家"坏账银行",结束了河南没有本土金融资产公司的历史。公司隶属于河南省政府,按照省管骨干企业模式管理。公司以河南省内金融机构不良资产处置为主业,以股权投资、小额信贷、财务顾问、财富和资产管理、互联网金融等资产管理业
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会计信息学术论文撰写格式 播放:31414次 评论:5389人关 键 词 ：会计准则选择；金融资产；IFRS9 一、引言： 金融工具会计的复杂性,使得财务报表使用者难以准确、清晰的理解报表上所呈现的信息,违背了报表的决策有用观,所以自1999年3月IRS39号会计准则颁布以来,国际会计准则理事会就对其进行多次修订.随着虚拟经济的快速发展,金融资产的重要地位日趋凸显,会计报表的利益相关者要求改进金融工具会计准则的呼声越来越高,IASB和FASB在2005年建立三个用来改善和简化金融工具会计准则的长期项目.2006年国际会计准则理事会和美国财务会计准则理事会启动了另外一个研究项目,旨在简化金融工具会计,最终国际会计准则理事会于2008年3月发布了降低复杂性讨论稿,美国会计准则理事会对此稿积极发表评论意见.随着金融危机的爆发,金融工具会计再次成为焦点,在金融危机咨询组（FCAC）和20国集团（G20）的督促下,两个委员会加快了改善和简化金融工具会计的步伐,IASB在2009年7月发布了《金融工具：分类和计量》的征求意见稿,并与11月发布了国际会计准则第九号（IFRS9）,对现行的国际会计准则第39号《金融工具：确认和计量》（IAS39）进行了修订,FASB也以扩大公允价值计量范围,降低金融工具会计复杂性,提高透明度为目标于2010年5月发布了金融工具征求意见稿.
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二、IASB修订金融资产分类会计准则原因分析 随着经济发展,社会分工越来越详细,企业经营者与管理者的分离,经济学中的契约理论逐渐被引入到会计研究中,为会计政策选择研究开辟了一个全新的视角.企业被认为是一组契约的联结,这组契约的签订、履行、变更都会发生成本即契约成本.瓦茨和齐默尔曼从契约理论的角度赋予会计数据新的内涵,认为就企业内部而言,会计在很大程度上影响着决策权力分配、激励机制提供和管理者决策的限制,在外部,会计本身就参与着集团契约的安排,如报酬契约.但由于信息不对称、契约不完备且会计政策本身的缺陷,使会计政策具有可选择性,以此为基础瓦茨和齐默尔曼提出了会计政策的三大假设,即政治成本假设、报酬契约成本假设、债务契约假设.不同会计政策产生不同经济后果,影响到相关利益集团利益,从而影响社会资源配置效率和结果,若该经济后果阻碍经济发展则应对会计政策加以修订,从而使其能够真实反映企业财务状况,满足信息使用者需求. 金融资产分类从本质上说是一种会计政策的选择,不同分类在会计报表上会呈现不同的信息.根据IAS39规定,以金融资产管理意图为基础的分类,使其在会计上的确认更加复杂化,加大了分类主观性,增加盈余操纵空间.管理者为了使自身收益最大化,根据报酬契约进行盈余管理或利润平滑,在资本市场波动较大时,将金融资产划分为可供
金融资产,减小利润表的波动,当资本市场股票价格处于上升阶段时,将金融资产归为交易性金融资产,增加当期利润；若当期收益不能满足报酬契约时,将前期划分为可供
的金融资产处置,可以增加当期收益,反之当期收益超过报酬契约最高限时,可以进行收益递延,进而导致会计报表反应信息不仅复杂且不完全真实可靠,报表使用者不能据此作出准确的决策,影响市场资源配置,阻碍经济发展.最终应广大报表使用者的要求,IASB对金融资会计信息方面有关论文范文素材产分类进行修订,于2009年颁布了IFRS9. 三、IFRS9的两分类体系 （1）IFRS9下金融资产的分类基础 IFRS9依据企业管理金融资产的方式（即业务模式）以及金融资产合同
流量的特征将金融资产分为以公允价值和以摊余成本进行后续计量的金融资产.金融资产被划分为以摊余成本进行后续计量时需依次、同时满足下列两个条件：1.企业持有金融资产以收取合约
流量为目的；2.该金融资产的合约
流量仅为支付的本金及未付本金产生的利息的付款额.IFRS9描述利息为货币的时间价值以及特定期间内未付本金的相关信用风险对价.IFRS9保留了公允价值选择权,满足上述条件的金融资产在初始确认时可以被归为以公允价值进行后续计量且其变动计入当期损益类,前提是该指定可以消除或显著减少以摊余成本计量该工具时所导致的相关利得和损失在确认和计量方面的不一致. （2）IFRS9下金融资产的计量属性 IFRS9下对金融资产的初始计量采用公允价值计量法,对于后续计量分别采用摊余成本和公允价值.若将公允价值变动所产生的利得和损失计入其他综合收益,则在以后期间不得转入损益,只有持有该项金融资产期间的股利收入可以计入当期损益.IFRS9要求所有权益工具均以公允价值计量,但仍包含何时成本可能是公允价值的最佳估计以及何时成本可能并不代表公允价值的指引.以摊余成本计量的金融资产,要计提减值准备,当减值因素消失时,可以转回,而以公允价值计量的金融资产不再计提减值准备. （3）IFRS9下关于金融资产的重分类 IFRS9严格限制重分类.对于已经做出指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益决定的金融资产,该决定具有不可撤销性,严禁与金其他融资产之间重分类.对于以摊余成本计量和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产,仅当企业管理金融资产的业务模式发生改变时才可以进行重分类.企业业务模式的改变必须有高级管理层决定,并且会计上在业务模式改变的当期不能处理重分类,必须在下一会计期间才能处理.另外企业高管由于企业经营的外部和内部环境发生重大变化做出变更金融资产管理业务模式的决定时,需要向外部利益相关者披露. （4）IFRS9对混合工具的处理 IFRS9规定对于主合同属于国际财务报告准则的混合工具,取消先前引用的嵌入式衍生工具概念,执行混合工具整体计量原则,对该混合工具进行两测试：即业务模式测试以及
流量测试,通过测试的按摊余成本对其进行后续计量.
四、IFRS9下两分类法对会计信息质量的影响 1.对会计信息可靠性的影响 在旧准则下,金融资产分类取决于管理者意图,主观性强,且各分类之间界限模糊,可供
金融资产判定更是采用“倒挤法”,弱化了会计信息的可靠性,IFRS9弥补了这一缺陷,以业务模式测试和
流量测试为分类基础,目的在于增强了金融资产分类的客观性,使报表呈现的信息更符合经济实质,便于报表使用者做决策.IFRS9规定计入所有者权益的利得和损失直接列示于其他综合收益,呈现在综合收益报表中,且不再转入损益,这使得利润表反映的信息更加完整、真实、可靠,而且在一定程度上可以减少管理者的盈余操纵.IFRS9在通过分类拓宽公允价值运用范围的基础上又保留了公允价值选择权,这有利于消除会计上的不匹配,增加会计信息可比性,但是由于目前公允价值的合理估计模型尚不完善,对于在活跃市场上无标价或者公允价值不能可靠计量的金融资产的信息不能可靠反映,而公允价值选择权增加了管理者的主管判断性,同样会降低财务报告的可靠性,在这一方面,FASB做的更好,把公允价值默认为金融资产的计量属性,只有在极少数情况下使用摊余成本计量,且不再使用公允价值选择权.IFRS9对重分类进行限制,除了金融资产管理的业务模式发生改变,不能进行重分类,这在一定程度上可以减少管理者的盈余操作,使财务报表上的信息更符合企业的真实状况,增加了财务报告信息的可靠性,便于会计报表使用者做出决策. 2. 对会计信息相关性的影响 IFRS9根据企业管理金融资产的业务模式特性和
流量特性将金融资产分为以公允价值计量和以摊余成本计量两类,使金融资产计量属性趋近于金融资产的分类标准,增加了会计信息的相关性.在新的分类标准下,更多的金融资产被划分为以公允价值计量,公允价值选择权也拓宽了公允价值运用范围,使得财务报表呈现的会计信息更相关.按照原来四分类模式,可供
金融资产价值波动反映在资产负债表,在出现减值或处置时再转入利润表,使得利润表反映的信息存在时间差,不能使会计信息及时反应,不利于财务报告使用者做决策,IFRS9规定公允价值波动引起的利得和损失计入其他综合收益,以后期间不得再转入损益,消除了利润表反映信息的时间差,增强了会计报表信息的相关性. 五：IFRS9对我国金融工具分类影响 1.我国会计准则实施环境分析 我国资本市场属于新兴市场,制度假设不完善,市场交易不成熟,市场上充斥的虚假信息比较多,在不存在活跃市场时难以合理估计金融资产的公允价格,而且我国高素质会计人员不足,现有会计人员职业判断能力比较薄弱,不能准确处理业务,在公允价值无法可靠获取时,会计人员对其评估缺乏经验,评估随意性强,使得公允价值获得的可靠性减弱,而且公允价值估计过多依赖人为因素时会使会计主体空间拥有巨大的利润操作空间.另外,伴随着我国金融业的快速发展,金融产品不断创新,原有金融机构兼营多种经营业务,混业经营越来越明显.我国规模较大的上市公司中,国有控股企业占很大比例,这些企业的管理层大多为政府官员,其职位升迁与公司业绩直接挂钩,他们具有很强的政治敏感性,在进行金融资产分类时偏向于选择可供
金融资产以期利润表的波动比较温和,另外有一部分市场仍然处于垄断状态,其反应的价格不公允.在持有金融资产较多的金融机构,可供
金融资产所占比重比较大,其公允价值变动对投资收益影响很大,且在可供
金融资产中有一部分公允价值不能可靠计量的是以成本进行计量的,如何对该部分金融资产计量也是我国目前面对的一大难题. 2.我国金融资产分类的改进建议 2010年4月份,财政部表示我国企业会计准则将保持与国际财务报告准则持续趋同,但我国市场环境与国际发达国家有很大不同,我们应在坚持该原则的前提下,结合我国实际情况走出一条属于中国的特色道路. 财务报表所呈现的信息以决策有用为目的,按照中国原企业会计准则,金融资产以管理者意图为基础分为四类,分类比较复杂且各分类之间界限模糊,主观性比较强,加上我国会计从业人员业务能力不足,职业判断能力比较薄弱,不能很好地执行会计准则,使得财务报表使用者不能充分利用报表信息作决策,同时我国市场不完善,公允价值无法真正公允,国内评估机构缺乏评估经验,公允价值的获得很大程度上依赖于会计人员的主观判断,容易被管理者利用进行盈余管理.因此我们可以借鉴IFRS9的分类,以金融资产的业务模式和
流量为基础将金融资产分为以公允价值计量和以摊余成本计量两类,对于公允价值无法可靠计量的以成本进行后续计量.我国企业会计准则制定以原则为主导,以规范为辅助,所以我国应加强业务模式和
流量测评的具体指引,以减少判断过程中的主观因素,使金融资产分类更符合经济事实. 该文转载于:如果按照新分类标准,以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资以及贷款和应收款项基本会继续按照原计量基础计量,只有可供
金融资产会面临较多的分类调整和计量问题.在我国金融机构中可供
金融资产占四类金融资产比重比较高,对其进行重新计量需要很多的时间和精力,且其公允价值变动的处置损益对我国金融机构特别是其中的保险公司投资收益影响很大,而且我国资本市场中国有控股企业占有一定的市场份额,其管理者具有很强的政治敏感性,他们更希望利润表的信息比较温和,如果按照IFRS9规定将其变动计入其他综合收益且不再转入损益,不仅不符合投资者投资的目的而且实施起来会有很大的反对意见,我国可以采取折中方案,对不以交易为目的持有的金融资产可以选择将其变动计入其他综合收益,且在处置时可以转入投资收益.虽然这样做可能会给盈余管理留有空间,但在我国资本市场尚不活跃时起到“粉饰”报表的作用,增强投资者的投资信心. 按照新分类标准,以公允价值计量的金融资产会相对增多,会增加利润表的波动性,对于以公允价值计量的金融资产,我国可以按照IFRS9的规定,不对其进行计提减值,但在公允价值变动比较大时,我们要加强披露,以防市场不稳定时,金融资产公允价值严重偏离其真实内在价值,使得报表使用者不能做出正确决策.
对于金融资产重分类以及对混合工具的计量,我们可以参照IFRS9的规定,对金融资产严格限制重分类以减少盈余操作,增加财务报表信息的可靠性,对混合工具进行整体测试以判断其是按摊余成本计量还是按公允价值计量,以此来简化混合工具的处理,增加会计信息的可理解性,但应该加强表外信息披露以方便报表使用者作决策.（作者单位：西安财经学院 ） 参考文献： [1]Jensen and Meckling. Theory of the Firm： Structure [J]. Journal of Financial Economics Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership October, ）&#6-360. [2]Healy P. The Impact of Bonus Schemes on the Selection of Accounting Principles[J] Journal of Accounting and Economics, 1985,1. [3]Watts,R.and J.Zimmerman[M], Positive Accounting Theory[M]. Prentice Hall. 1986. [4]潘煜双.企业会计政策选择的公允性一一现状.选择原则.影响因素[J].会计研究,306;25-28. [5]孙蔓莉,蒋艳霞,毛姗姗.金融资产分类的决定性因素研宄[J],会计研宄,306;27-31. [6]叶建芳,周兰,李丹蒙,郭琳,管理层动机.会计政策选择与盈余管理——基于新会计准则下上市公司金融资产分类的实证研究[J].会计研究,306;25-30. [7]谭春萍.IASB与FASB金融资产两分类法对比分析——兼评IFRS9及FASB’s proposed ASU[J].会计之友,306;78-81. [8]王芷萱.IFRS9与IAS39的差异比较及启示—对金融资产分类与计量的解读[J].财会月刊,306;5
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摘要：新一轮央企改革迫切需要减轻部分历史银行债务，商业银行受财税监管核销政策限制及盈利压力，难以对存续经营央企减债。债务处置矛盾博弈激烈，势必影响央企改革和金融风险化解进度。坏账银行即金融资产管理公司（AMC）是缓解银企债务、加快重组盘活、控制金融风险的有效制度设计，银行亦可按政策核销贷款转让时的打折部分。新一轮央企改革需突破现有四家商业化AMC追求利润、财务性处置、财务性债转股等局限性，仿照省市政府AMC政策，在央企自身配套搭建AMC平台，直接打折收购部分处理难度大、关键性的银行不良贷款，按照央企自身改革战略目标与进度安排，进行战略性债务重组、战略性债转股。具体可选择一家有不良资产处置，并具有丰富产业整合经验和实力的央企进行试点，赋予其现有金融机构以AMC职能，实行分账核算、分类监管，并给予其一定的收购资金支持、税费优惠或返还政策。
关键词：央企改革；银行不良贷款；金融资产管理公司（AMC）平台
国家正在深化央企改革，新一轮的国资划转整合、孵化盘活将迎来改革高潮。央企做好资产、股权、债务的接续，尤其是处理好银企债务中的历史问题，对改革成败至关重要。央企受历史原因、社会责任等因素制约，要达成改革目标，需核减部分原有的银行债务，轻装上阵，激发活力；银行虽因经济下行、不良率上升增强了压降不良的意愿，但财税监管核销的政策限制、公平信用环境建设、利润压力等因素，制约了银行对存续经营央企减债的能力，导致银企债务处置矛盾多、难度大。如果银企双方为此展开激烈的博弈，势必影响央企改革和金融风险化解的进度。实践证明，坏账银行，即金融资产管理公司（AMC），是缓解银企债务、加快重组盘活、控制金融风险的有效制度设计，银行亦可按政策核销贷款转让时的打折部分。对此，新一轮央企改革整合、孵化盘活、关闭清算可加以借鉴，并发扬光大。新的央企改革配套AMC政策，需转换现有四家商业化AMC追求利润的经营思维模式，突破其作为金融机构财务性处置债务、财务性债转股的局限性，仿照地方政府AMC的政策，尝试在央企自身配套搭建AMC平台，直接打折收购部分处理难度大、关键性的银行不良贷款，按照央企改革战略目标与进度安排，用战略性债务重组、战略性债转股方式，快速缓解、稳步处置央企银行债务，推动央企改革深化，促进实体经济增长。具体可选择一家有不良资产需处置，并拥有产业整合丰富经验和实力的央企试点，赋予其现有的金融机构以AMC职能，将AMC业务分账核算、分类监管，允许AMC业务不良率、对企业投资、房屋土地及固定资产比例超标，允许AMC业务亏损，并给予一定的收购资金支持、税费优惠或返还政策。
一、央企改革重组中减轻银行债务历史包袱的迫切性
（一）央企历史债务包袱问题凸显
国家明确了新一轮深化央企改革的方向。财政部、国资委将通过对现有企事业的国有股权划拨、国有资本经营预算调整等方式，进行整个央企的产业、行业结构调整；成立资本投资运营公司，接受优良资产、主业资产、辅业资产，也包括不良资产、破产资产。这不可避免地会在接受资产的同时承担巨大的负债，包括部分历史包袱。较大规模央企的划转整合、孵化盘活、破产清算已成确定趋势，改革中不良贷款处置和金融风险化解的矛盾局面，必然会表现出来。
（二）央企减债及债务重组的需求
国务院国资委和央企系统，在资产孵化盘活、破产处置领域有丰富的实践，成功经验、失败教训也较多，其中大多数与银行债务处置成败有关。经济结构调整中，国家鼓励央企产业升级、引技、引资、引智等，会产生部分债务包袱，而在整合后成为被划入企业的控股股东的央企，如果以其股本为限承担责任，则无法、更无财力全部承担被划入企业的银行贷款。巨大的偿债难题阻滞了企业改革推进。央企急需银行对存续经营企业也能停息挂账、减债减本，也希望银行采取债转股成为战略投资者等方式，降低企业资产负债率和经营成本。
二、银行对存续经营央企减债的两难困境
（一）商业银行减债的财力有限
当前产能过剩、企业效益下滑，导致国有、非国有商业银行不良率均大幅升高，不良资产面临集中爆发的风险。2015年第三季度末，我国商业银行不良贷款1.2万亿元，不良贷款率1.59%；关注贷款2.8万亿元，关注贷款率近3.77%，总量庞大，比例较高。商业银行是按照商业化和股东回报最大化原则进行经营的，在目前利差逐步缩小、利息回收率低、利润下降的情况下，如果以税后利润核销央企的不良贷款，财力有限，因而为央企减债减本的动力不足。
（二）不良贷款核销政策条件较严
即使银行有压降不良贷款、动用拨备来核销的意愿，实际执行中也会面临财政税收、行业监管等对不良贷款核销的严格政策限制、复杂审批程序且耗时较长的情况。银行核销的先决条件是穷尽一切追偿手段，基本要求是必须严格履行司法追索程序，提供企业无法还钱的证明；同时须追究有关贷款人员的责任，并处理有关贷款人员后，才能核销贷款。而在债务重组谈判中，如果要求银行以债转股方式长期直接投资企业，持有厂房、土地等，因不属于商业银行经营范围，主债权银行也无法实施。这些政策限制和银企各自角色的利益冲突，势必形成银行面对正常存续央企减债的两难困境。银企博弈激烈，必然产生央企改革受阻、孵化盘活艰难的局面。
三、央企改革中自身配套搭建金融资产管理公司平台的必要性
（一）坏账银行的作用
坏账银行即金融资产管理公司（AMC），是缓解银企利益冲突、控制金融风险的一种有效的制度设计。1999年，中国成立了四家AMC，政策性收购、处置国有银行的不良贷款，有效发挥了“金融稳定器”的作用。一方面通过延缓偿债，避免了企业大批停产、破产；另一方面，以时间换空间，剥离了国有银行四成的贷款量（不到两万亿元的不良贷款），优化了其整个贷款质量。十年后，国有银行用增长的贷款量（约二十万亿元）及收益及股改上市收益等来消化这不足总贷款量一成的贷款剥离旧账，控制了金融风险，有效解决了银企债务的困境。
（二）2007年四家AMC商业化后的现实局限性
自2007年始，四家AMC开始商业化，进行股份制转型，大都成为金融控股公司，有的已上市。商业化运作使四家AMC在收购、处置不良贷款方面面临诸多局限：一是作为追求效益利润和股东回报的股份公司、上市公司，其财力有限，商业化打折收购不良贷款后，没有动力将打折利益让渡给企业；二是四家AMC仅有金融背景，没有实业支撑，无法从企业产业战略整合的角度思维、处置收购的资产；三是四家AMC较多采取的财务性现金清收、变卖淘汰、财务性债转股“打包、打折、打官司、转卖资产赚差价”的商业化处置方式，对银行和AMC自身较为有利，但对地方政府发展经济的作用较小，对企业实现重组意图和发展实体经济的作用也很小，很难承担化解金融风险的重任，且因此还出现了一些新的银企债务难题。
（三）地方政府AMC的模式及央企缺陷
对此，财政、银监部门2012年、2013年先后出台文件，明确各省、自治区、直辖市政府原则上可设立或授权一家地方AMC，作为具有特殊政策性的非银行金融机构，从事当地范围内不良贷款的批量收购和处置业务。2015年9月已公布的18家地方AMC，分别制定了逐户逐项、多方利益平衡的“重组盘活为主、处置清收为辅”的方案，旨在通过给因结构调整不力暂时陷入困境的企业打强心针的方式激活一批，通过转型升级做大、做强一批，借助资本市场重组并购、债转股、引入战略投资者等孵化盘活一批。目前，在缓解地方债务困境、帮助企业脱困、维护地方金融安全、促进地方结构调整以及发展实体经济等方面，效果初显。从目前的情况看，上述地方AMC因为受地域和实力的限制，无法更多地支持此轮的央企改革；而已商业化的原四家AMC，也难以适应央企孵化盘活、结构调整的战略需求，对此次央企改革的配合力度和效果亦有限。国务院国资委、央企系统则缺乏AMC这种改革的配套政策。
四、央企自身配套搭建金融资产管理公司平台的优势
央企深化改革迫切需要解决银企债务难题。对此，国资委和央企系统可顺应国家鼓励金融创新、支持实体经济发展的导向，配套搭建自身的AMC平台，打出产融协同的组合拳，处置部分银行不良贷款。这一举措在推进央企改革和化解金融风险方面具有明显的优势。第一，央企及自身配套AMC平台，能清除不良贷款产生的根源，落实“谁的孩子谁抱”的规则，预防不良资产再次滋生蔓延。处置不良贷款，不能像韭菜，割了一茬又一茬。央企自身对不良资产的前因后果了解深入、透彻，央企配套AMC平台也非常熟悉成员企业的情况，因而可以通过专业、高效的“抽丝剥茧”，探寻业务往来各个节点的问题，有效把控不良资产产生的症结，由此进行流程改良，预防再次滋生不良资产。第二，央企及自身配套AMC依托产业背景支撑，优于纯金融背景的四家AMC，能实现不良资产“物尽其用”。不良资产无非是资产摆放位置和定价错位，如正确重置，就能变为好资产。央企及配套AMC打折收购银行不良贷款后，不是一味追求本息回收和处置效益，而是从国有经济、央企健康发展的战略意图出发，对接产业，充当“资源优化器”，灵活、专业、有效地处置不良资产：或按需要将贷款打折利益让渡企业，并进行部分清收；或重新安排债务、孵化盘活企业，避免企业停工、停产出售经营资产偿债；或债转股作为战略性长期投资，引进外部资本，降低被重组央企的资产负债率；或主导破产清算、优胜劣汰，将资产注入优质龙头企业，确保对生产经营起关键作用的抵债资产牢牢把握在国家手中，防止出现商业化AMC的一卖了事的方式，避免成员企业重要资产信息外漏，影响集团整体信息安全。第三，央企AMC利用央企人资分离、安置优势，能比较顺利地处置不良资产。这次央企改革、国资整合，涉及亏损、非持续经营、政企不分、政资不分企业的户数较多，人员规模较大。人员分流、安置是敏感问题，企业稳定是第一要务。企业重组、不良资产处置往往受制于人员问题，需要在资产处置前，筹措大量资金，妥善进行人资分离、人员剥离安置。央企配套的AMC，可协同央企战略，必要时还可先垫付部分资金，用于具体安置、分流人员，以保证职工应有的基本权益，并保持企业稳定，然后再处置资产，或申领国有资本预算资金，偿还债务及垫付的安置资金。有的央企还拥有人力资源平台，专门承担改革重组中的人员安置，更能有效支持央企AMC处置资产。这点，是央企AMC具备而其他AMC无法比拟的特殊优势。
五、对央企改革中自身搭建AMC平台的几点具体建议
一是在银监会、国资委、财政部的指导下，试点以央企现有金融机构为基础，配套搭建AMC平台，收购、处置部分相关企业不良贷款。这是最快捷、有效的方式，具有成本低，风险可控的优势。该金融机构在被赋予AMC特殊职能后，首先应按照央企产业整合战略目标和进度安排，打出组合拳，形成合力，推动央企并购重组、孵化盘活并化解偿债危机；后续则可根据资产多元化状况，逐步扩大业务范围。二是试点的央企金融机构应实行分账核算、分类监管。试点的央企金融机构在行使AMC职能时，对打折收购的与央企划转整合紧密相关的部分银行不良贷款，需要分账核算，分类监管，独立运营。在经营上，要允许金融资产管理业务不良比例超标，允许持有厂房、土地等比例超标，允许债转股直接对企业投资，允许亏损。三是给予试点央企AMC平台以资金、政策支持。应争取央行提供部分再贷款作为收购资金，如央企AMC同步承担央行对不良贷款转让银行的再贷款，抵付折让后的收购款；同时，争取给予金融资产管理业务税费优惠、减免或返还政策，以提高处置收益，充实央企AMC的运营资金。
作者:何仕彬 林玲 单位:四川师范大学
参考文献：
[1]中国银监会官网统计信息，
[2]何仕彬.银行不良资产重组的国际比较[M].北京：中国金融出版社，1999
[3]中国银监会官网统计信息《2009年商业银行不良贷款情况表》等，
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