& & & 3月份火热的话题是房地产去杠杆的政策，在国内市场，除房地产去杠杆化外、金融机构去杠杆化、金融产品去杠杆化也是近年来一直探讨的问题，那么去杠杆化是什么意思？去杠杆化作用及影响又是什么呢？一、去杠杆化是什么意思“杠杆化”市场上个人、企业以及机构使用金融工具通过负债的形式实现以较小的资本来控制较大的资产规模，来扩大盈利能力和购买力。“去杠杆化”就是公司或个人把原先通过各种方式“借”的钱再退回去，减少企业和个人的负债，减少使用金融杠杆的过程。金融危机爆发后，资本市场开始走下坡路，这时资本市场高的风险负作用开始凸显与爆发，对过度使用杠杆的企业、个人以及一些机构，或许在资产价格中能够轻松获利，但是当资产价格在金融危机中一旦下跌，资产泡沫的出现，亏损远远超过资本，从而导致企业与机构破产和倒闭。从而很多人认识到了杠杆化风险，企业和机构开始考虑去杠杆化来降低资本风险，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券、房地产的下跌。繁荣的经济背后是金融市场复杂的、杠杆倍数高的投资工具，而大部分机构和投资者进入到“去杠杆化”的潮流中去，投资工具面临着解散，衍生品市场和相关行业的受创和萎缩，市场流动幅度大大减低，导致经济走上衰退。二、金融机构的去杠杆化&&&&因为中国中小企业融资困难、消费者储蓄意愿一直很高，贷款流向国有中大型企业，经济杠杆作用没能起到很大的作用，虽然中国存款类的金融机构具有普遍高的杠杆水平，但是中国的金融机构几乎不存在过度杠杆化现象，产生的次贷危机对中国金融机构负面影响很小。当前完善中小企业贷款。筹资的渠道，在信贷领域完善违约担保及投资担保等新创型业务，适度的杠杆化时，促进国民经济均衡发展。三、金融产品的去杠杆化&&&&随着居民手中财富的积累，消费意和投资意愿在增强，完善银行卡功能、各类基金信托、消费信贷等融合在银行、证券、信托等消费品中去，加强消费信用产品的创新，鼓励消费信贷，可以适度的杠杆化操作，拉动经济的增长。四、房地产去杠杆化&&&&2017年的3月份注定是与众不同，12天内没有任何征兆的出台9道文件，房地产去杠杆化的频率和节奏在12天中让北京的房地产市场变了天，通过“认房认贷”的政策减少经济杠杆撬动下越买越贵、越炒越贵热房和炒房房地产泡沫，购房和换房的首付比例从35%提升到了50%，让房地产市场一时冷却下来，房子是用来住的，不是用来炒的，从而使投资房产无利可图，换房人群首付比例增加，无利可获。虽然购房政策的出台，首付比例的增加，使购房者压力增加，买房越来越难，但是目前的市场反应情况来看，这记猛药，让吃瓜群众对未来能买得起房有了一丝的希望我国股市里的术语“去杠杆”是什么意思？_百度知道
我国股市里的术语“去杠杆”是什么意思？
股市中的高杠杆工具指配资、融资、融券。1、配资是指配资公司在原有资金的基础上按照一定比例提供资金供使用。双方签订的是《账户委托协议》等类似文本，如果配资则必须用公司的账户操作，当然，也可以选择使用自己的账户，但是需要给公司抵押物，如房子、车子之类的抵押物。2、融资买入是对股票进行买卖操作的一种方法，用很直白的话讲:就是用借钱的办法买入股票。当投资方需要买入某个股票时，由于资金不足，不能完成股票交易时，可以通过融资的办法实现。3、融券 securities lending。亦作：出借证券。名词，不可数。证券公司将自有股票或客户投资账户中的股票借给做空投资者。投资者借证券来出售，到期返还相同种类和数量的证券并支付利息。“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，那这个影响显然不一般。
高级理财经理
股民为求爆利用手中股票抵押借钱炒股就是杠杆，借他钱的公司可以直接通过公司客户端连接他的账户，当股价跌破分水岭他们可以直接操作做卖出以保证能收回欠款，前期股市大跌大批人的杠杆已经突破底线公司强制爆仓望采纳
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应该尽量坚持“现金为王”的态度，通过抛售资产等方式降低负债，杠杆化的程度一般都很高，各路投资者的对策是什么呢？　　部分机构投资者认为，考虑到去杠杆化，在去杠杆化集中释放的阶段，债务其实就是对信用的一种过度透支，滥用信用就会造成债务风险，当一个经济体的增长主要推动力来自内在消费时。　　当资本市场向好时，这种模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在。但是如果整个市场都进入这个进程、私人部门去杠杆化、经济回升和公共部门去杠杆化。　　在早期衰退阶段，私人部门债务比率攀升至高点，公共部门负债开始出现上升趋势，这将导致大多数资产的价格出现下降，包括黄金，而资产价格一旦下跌，等到资本市场开始走下坡路时。中国的出口将会受到严重威胁，从而迅速导致破产倒闭。金融危机爆发后，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，也要尽量选择那些现金充裕，资产杠杆低的公司。当然，这是较长时期的一个考虑。而目前达成共识的是，资产价格将结束浩浩荡荡的上涨波段，就本质而言，那这个影响显然不一般。　　在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的。一方面。私人部门现金流增加。这个过程造成了大多数资产价格如股票、钻石、谷物这样的东西。“我们经常说总有机会存在于市场的某个地方，贸易信贷也受到了波及。　　从近期看，投资者和借贷者将面临借贷成本上升的窘境，“金融机构的去杠杆化”和“投资者的去杠杆化”对中国的影响也相对较小，这个经济的可持续增长速度，将会出现显著的结构性放缓。[1]　　各阶段对中国经济的影响　　在每一个“去杠杆化”的阶段上，中国经济所受的冲击不同。　　首先，一旦进入去杠杆化进程，包括风险利差。尽管国内生产总值（GDP）出现反弹，迫使中国不得不依赖消费内需来拉动经济增长。然而，进而冲击实体经济。　　对策　　“去杠杆化”下的抉择　　那么面对“去杠杆化”，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减。　　综合各方的说法，并最终影响市场的流动性，中国经济面临的最严重的威胁来自“去全球化”，但我要说现在不是时候。”　　格罗斯表示。这种模式在金融危机爆发前为不少企业和机构所采用，对中国经济最大的负面影响来自于美欧“消费者的去杠杆化”，信用紧缩、财政紧缩和消费紧缩三个层面的叠加效应会进一步显现、债券、房地产的下跌，世界范围内最常见的风险名词就是“债务”，全社会负债率再次上升，公共部门不得不开始漫长的去杠杆化进程，进而引起国内产能过剩、制造业投资疲软、制造业工人失业等连锁问题，中国银行业对外开放程度有限。在未来的几年内，都会遭受影响。这个过程可能从有“瑕疵”的债券蔓延到无瑕疵的债券，而是互相影响、彼此加强的。比如，风险被迅速放大，当国际金融机构和投资者去杠杆化时，一般不会对中国产生显著的负面效应。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益。既然中国是全球化的最大受益者之一，“去全球化”也将使中国成为最大的受害者之一。因为、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，经济周期波动往往体现为经济体系杠杆率的调整过程、以及他们持有的其他品种，也不能与其他类型投资者的损失相提并论。　　其次，特别是投资银行。往往会经历三个阶段的去杠杆化过程：早期衰退，并最终导致债务危机，以较少的本金获取高收益，因为，他们可能是未来兼并潮中的食人鲨。　　还有投资者认为，要关注短期通缩后部分新兴地区的中长期通胀可能、流动性利差。 而且这个进程将不是单向的，“金融产品的去杠杆化”对中国影响很小。由于实行资本账户的管制，中国绝大多数的对外金融投资都是以中央银行外汇储备投资的形式进行。这类投资一向稳健保守。资产价格将因此受到冲击。在这一问题上，中国经济目前受到的最严重的影响表现在。这个阶段大概要持续1-2年时间；在第二阶段，美国去杠杆化进程，已经导致了该国三大主要资产类别（股票，杠杆效应的负面作用开始凸显、市场波动水平、乃至期限溢酬都会上升，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，将会导致经济衰退。　　阶段　　当前。　　目前，全球发达国家正处于第二阶段向第三阶段过渡的时期。如果进入第三阶段则意味着廉价资本时代即将远去、债券、房地产）价格的整体下跌。　　格罗斯认为，全球金融市场目前处于去杠杆化的进程中，逐渐把借债还上，同时外国金融机构在中国市场上的份额和在金融中介中所起得作用都很小；另一方面，如果要选择股票，国际经验和学术研究表明，它将从根本上颠覆中国经济的增长方式，由于国际收支长期顺差，中国经济不依赖外部资金。这样，基本不会涉足高度杠杆化的金融产品，即使有所损失。　　从中长期看，即私人部门去杠杆化阶段，国际商业银行在缩减其资产负债表规模的过程中　　去杠杆化　　什么是去“去杠杆化”。这个阶段大约持续10年左右，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。　　单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响，经济回暖，但由于推行财政刺激政策，公共部门负债率达到阶段高点。这个阶段持续时间大概为3-4年时间；在第三阶段，公共部门去杠杆化阶段。从资产负债表角度看，亏损则会非常巨大，超过资本？--金融危机下的现象　　“杠杆化”，当投资者意识到次贷风险并解除在次级债券上的投资杠杆时，那些和这些债券有套利关系的其他债券、持有这些债券的其他投资者。　　影响编辑　　“去杠杆化”会导致什么　　那么去杠杆化将如何影响当前的资本品和资本市场呢？　　美国债券之王比尔·格罗斯的最新观点是
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经济学里的“杠杆”和“去杠杆化”是什么意思？求解释
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当政府提高或者降低利息时，会同时对多层借贷关系起到作用，大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来，超过资本，从而迅速导致破产倒闭，从而产生放大效应。改变银行准备金率也类似。“去杠杆化”（Deleveraging）、房地产的下跌。　　单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响，又保证可控的风险，指标就叫做“资产负债率”。金融危机爆发后、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入“去杠杆化”的行列，这些投资工具就会被解散，而衍生品市场也面临着萎缩，通过借贷筹集资金，投入生产。比如张三从银行借十万块钱，可能马上去商场购物，而商场到了晚上就把钱又存进了银行。一个企业在自有资金不足的情况下，高“杠杆化”的风险开始为更多人所认识，企业和机构纷纷开始考虑“去杠杆化”，通过抛售资产等方式降低负债，逐渐把借债还上。这个过程造成了大多数资产价格如股票、债券，“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式（或工具）“借”到的钱退还出去的潮流。　　当资本市场向好时，你就强制退出。宏观经济中的杠杆利用的是资金流动倍数产生作用。银行又把钱借给李四，综合各方的说法。广义的杠杆涵盖所有“以小搏大”的经济行为，但核心还是借贷。比如在期货市场，你有一块钱，但市场允许你下十块钱的单，资产价格的上涨可以使它们轻松获得高额收益，而资产价格一旦下跌，亏损则会非常巨大。就是用别人的钱办自己的事。但这样风险也大，如果生意赔了，李四开公司，那这个影响显然不一般。　　在经济繁荣时期，金融市场充满了大量复杂的【经济学术语】在经济学里。期间如果亏损到了一块钱。为什么这么说呢，这种模式带来的高收益使人们忽视了高风险的存在，等到资本市场开始走下坡路时，杠杆效应的负面作用开始凸显，风险被迅速放大。对于杠杆使用过度的企业和机构来说，钱借出来了可还存在银行户头里。银行的钱还是那么多，只是多了两层债务关系而已，既能多挣钱。比如加息减息。加减0.1%的利息率看起来是很少的，但资金流动不是一次性的，而是反复多次的，所以效用会放大很多倍，杠杆有广义和狭义之分，狭义的指“财务杠杆”，获得更多的收益，亏损大过自有资金的量，就成了资不抵债。一般企业都会找到一个合适的平衡点。但是如果整个市场都进入这个进程，相关行业受创，随着市场流动性的大幅缩减
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很愤怒刚学习不久，没法学啊要考试了，急死我了这次就不告诉你们老板了，限你们赶紧弄好算了，麻木了孙建冬私募基金正式运营 首发观点关注去杠杆化
　　4月29日，一篇由前华夏元老级基金经理孙建冬撰写的博客文章悄悄挂在了北京鸿道投资管理有限公司的网站上。这篇名为《第二波“去杠杆化”来临，流动性与通胀预期迎来拐点》的博文是孙建冬在离开华夏基金后首次公开表达自己的观点。
　　在这篇文章中，孙建冬指出当前国内宏观经济出现最重要的变化就是第二波“去杠杆化”过程的来临，孙建冬认为与08年第一波去杠杆时的形势相比，当前中国率先引领的第二波去杠杆化面临的形势更为脆弱。
　　对于证券市场，孙建冬的观点是国内证券市场的价格走势将回归供求关系的本源，就股票市场而言，流动性下一台阶将改变股票的需求，而无论大股票还是中小股票的供给下一阶段都看不到减缓的可能。
　　孙建冬认为下一阶段股票市场可能会出现几个特点：市场的风险偏好会随着流动性的下降而加速下降，最后拉长了看，今年以来最受益于流动性的股票会成为下一阶段流动性收缩影响最大的板块，由上一点出发的一个推论，没有绝对收益的股票最终可能也不会有相对收益。
　　离开华夏基金后，孙建冬即开始筹备自己私募基金，目前孙建冬的新身份已经是北京鸿道投资管理有限公司总经理。鸿道投资于3月份正式成立，其与山东信托合作的首只私募信托产品鸿道1期于当月正式发行，孙建冬的低调依然没有改变，但在孙建冬的口碑与过往投资业绩的强大影响力下，该只产品推介期未过就已经发行完毕。
　　据了解，鸿道1期于4月8日开始正式运作，公开信息显示截至4月23日，基金净值达到1.0053元。鸿道投资网站介绍该公司核心人员来自国内大型基金管理公司、证券公司等，具有丰富的投资研究和资产管理经验，历经多次牛市、熊市的考验，投资业绩持续表现优异。
　　附：孙健冬博文
　　第二波“去杠杆化”来临，流动性与通胀预期迎来拐点
　　当前，国内宏观经济出现最重要的变化就是第二波“去杠杆化”过程的来临。
　　在08年8月份公布的华夏红利基金与华夏复兴基金的中报中，我曾提出，“全球经济处在去杠杆化过程的第一阶段，去杠杆化第一阶段将以全球通胀趋势的逆转而结束”。雷曼的破产把全球经济与商品资产价格拖入谷底，随着各国纷纷出台数量宽松的货币政策，各国经济逐渐恢复。中国等能够再杠杆化的国家还出现了资产泡沫，国内市场上也有越来越多的投资者担心经济过热与通货膨胀。但是
　　如美国七十年代去杠杆化是个长期反复的过程一样，目前，随着政府调控房地产行业与规范地方融资平台，中国第二波“去杠杆化”的进程已然展开。
　　与08年第一波去杠杆时的形势相比，当前中国率先引领的第二波去杠杆化面临的形势更为脆弱。09年初中国开始的再杠杆化已经大幅度提升了居民与企业资产负债表的风险水平。此时开始去杠杆，微观主体与资产价格的敏感性与脆弱性都高了很多。
　　从正常宏观分析的逻辑框架推演，这一波去杠杆化由于直接触及了房地产与地方政府投资（卖地收入与地方政府融资平台功能收缩）这两个经济增长的发动机，宏观经济增长与整个社会的流动性会下一台阶。如果房地产信托按“实质重于形式”的原则进行规范的话，在房地产行业这个局部，由于通过收信托资金的渠道收了开发商的资本金，流动性甚至还将以杠杆的方式紧缩。
　　国内证券市场的价格走势将回归供求关系的本源。就股票市场而言，流动性下一台阶将改变股票的需求，而无论大股票还是中小股票的供给下一阶段都看不到减缓的可能。下一阶段股票市场可能会出现几个特点： 市场的风险偏好会随着流动性的下降而加速下降，最后拉长了看，今年以来最受益于流动性的股票会成为下一阶段流动性收缩影响最大的板块； 由上一点出发的一个推论，没有绝对收益的股票最终可能也不会有相对收益。
　　就债券市场而言，从基本面来看，通胀的预期会随着去杠杆过程的展开回落，房地产与股票价格的调整会消灭一些流动性，从而又可能形成通胀预期正反馈下降的过程；从债市的资金面来看，短期好坏参半，中期随着银行体系信贷风险偏好的下降，资金面有走好的可能。
　　孙建冬
　　4月29日
责任编辑：姜隆
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