播音 | 华尔街见闻 田东
作者 | 华尔街见闻 张舒
道指首次突破25000点，油价再创三年高点，期金十连涨。
以太币盘中突破1000美元，瑞波币联合创始人晋升全球十大富豪。
美12月“小非农”大超预期：就业人数增25万，创3月来新高。
美国史上最大租售：特朗普要出租全美沿海水域供采油。
暴风雪席卷美国东北，纽约、新英格兰现货电价与天然气飞涨。
产出和就业驱动，欧元区12月综合PMI终值创近七年新高。
一行三会发文规范债券交易，要求业务全程留痕；证监会配套通知称严管券商基金债券业务。
新华社评论：美国对中企投资的“过敏症”该治治了。
“信联”来了：百行征信股东包括中国互金协会、芝麻信用、腾讯征信等。
泰禾集团董事长提出2000亿目标，股价七天暴涨50%。
海南史上最严苛土地管理政策出炉，总量和强度双控。
道指首次收于25000点上方，纳指连续三天收于7000点上方。“小非农”ADP就业数据向好，美债下跌。欧元逼近三年高位。油市连续两天创逾三年收盘高位，美油站上62美元。COMEX 2月黄金期货收涨0.2%，连续第10个交易日上涨、至1321.60美元/盎司。
美股：标普500涨0.40%，2018年新年开局即连续三个交易日创收盘纪录高位，为1964年以来首次。道琼斯涨0.61%，首次突破25000点。纳斯达克涨0.18%。
欧股：富时泛欧绩优300涨0.93%。德国DAX 30涨1.46%。法国CAC 40涨1.55%。英国富时100涨0.32%，创收盘纪录新高。
A股：沪指收报3385.71点，涨0.49%，成交额2431亿。深成指收报11341.35点，涨0.54%，成交额2533亿。创业板收报1794.61点，跌0.04%，成交额569亿。沪指创逾一个月收盘新高，连续第五天上涨。
黄金：COMEX 2月黄金期货收涨0.2%，连续第10个交易日上涨，报1321.60美元/盎司。
原油：WTI 2月原油期货收涨0.62%，报62.01美元/桶，创2014年12月份以来收盘新高。布伦特3月原油期货收涨0.34%，报68.07美元/桶，也创逾三年收盘新高。
比特币：CME比特币期货BTC 2月合约收跌75美元或0.5%，报14900美元。CBOE比特币期货XBT 2月合约收跌65美元或0.43%，连续两个交易日下跌，报14930美元。
A股三大股指窄幅波动，沪指连续第五日上涨，创逾一个月收盘新高，油服、白酒板块领涨，自由贸易港尾盘掀起高潮。创业板小幅回调，收跌0.04%。收涨近3%，盘中一度突破740元关口，再次刷新历史最高，市值盘中站上9300亿元。不过延续跌势，中金所10年期主力合约T1803一度跌逾0.3%。
2018开年格外红火。其中，日经225指数刷新1992年1月来新高，澳洲股市涨至近10年高位。
中国12月财新服务业PMI录得53.9，创下近三年半以来最高，其中新接订单量创下两年半最强劲增幅。在制造业和服务业的双双带动下，中国12月财新综合PMI录得53，创下一年来最强劲增速。
新规要求，市场参与者应通过信息技术手段，审慎设置规模、授信、杠杆率、价格偏离等指标，实现债券交易业务全程留痕。随后，证监会发布302号文，严管券商基金债券业务。《通知》要求，细化合规风控管理要求，强化人员、用印管理及交易监控，严管债券代持行为，设置1年过渡期。
看到中企并购便神经过敏，动辄以“国家安全”之名行“贸易保护”之实，按下对华经贸政策“倒退键”，不仅打击中国企业赴美投资的热情，也将损及美国自身利益。把原本的双赢变为双输，这种“过敏症”应该治治了。
包括芝麻信用、腾讯征信等在内的征信平台分别占股8%，中国互金协会持股36%。此前有分析认为，这一机构将打通各平台的数据孤岛，对央行征信系统形成补充，促进互联网金融规范发展。
美丽联合集团由蘑菇街、美丽说和淘世界合并而成，合并后一直伴随着业绩下滑、裁员风波等困扰。此番京东与美丽联合集团合作，有媒体猜测这又是双方背后的投资人腾讯在推动。
泰禾集团董事长黄其森日前提出，2018年争取销售额翻番至2000个亿的目标，这意味着泰禾挤进房企十强也不是没有可能。这一消息也刺激了股价的连续大涨，并在周四再度涨停。
支付宝2017年度账单和2018年关键词预测刷爆朋友圈的同时，也引发了用户“被同意”、“被套路”的质疑。对此，官方回应支付宝年度账单设置默认勾选项：“初衷没错，但方式愚蠢至极。”
海南新政提出，按总量锁定、增量递减等基本要求实行建设用地总量和强度双控制度、严控商品住宅用地供应等八方面内容。2017年一季度，海南房屋销售额同比暴增逾130%，此后海南连续出台调控政策。
有美国“小非农”之称的ADP就业人数在2017年12月增加25万人，大幅超过前值和预期。黄金随即跳水，美元指数跳升。
本周美东迎来严寒天气，纽约或将有30厘米深的降雪，康涅狄格州的夜晚天气降至零下20摄氏度。极端天气推涨了用电与取暖需求，周四纽约和新英格兰地区的现货电力与天然气价格暴涨，触及近四年最高。
美国内政部公布草案，拟通过47笔拍卖，在2019年到2040年租售全国约90%的外大陆架，供能源企业采掘石油和天然气。内政部长称，在特朗普领导下，美国会成为全球最强大的能源大国。
欧元区2017年综合PMI均值56.4，为2006年以来最佳；工业PMI则为该项调查开始二十年来的最佳，服务业PMI也几乎达到2007年以来的最佳水平。
据交易平台CoinDesk数据，以太币刷新纪录高位至1045.08美元。而卢森堡交易平台Bitstamp数据则显示，比特币相对低迷，日内下跌，位于15000美元以下。
1月4日晚，持51.9亿枚瑞波币的瑞波币联合创始人Chris Larsen个人财富超过570亿美元，可以排在福布斯富豪排行榜前十。1月3日他的排名才超过目前名列23位的李嘉诚。
中国新闻——地区及产业
选股宝APP重磅推出的付费专辑，近期精准点评住房租赁、年报行情等多个主题。日前，早知道重磅上线“盘中突发”、“涨价早知道”两大栏目，订阅专辑阅读加量不加价。主要覆盖以下内容：工信部印发重磅文件，海工装备迎来快速发展期，这两个公司分享千亿蛋糕；百度Apollo将在CES首度亮相，这家A股公司是合作伙伴；稀土年度会议即将召开，国储意向明确，多利好叠加催生井喷行情；外媒报道万达推动体育资产上市，相关概念股已到风口。想要了解更多内容，快来订阅早知道。，5分钟率先详解最新热点，提供明日方向，每晚9点半我们恭候你！
1、共享单车 | 据报道，接近ofo人士透露，ofo已经完成阿里主导的新一轮10亿美元融资，未来有可能进军共享汽车领域。滴滴是ofo大股东，但据悉，滴滴内部孵化了自己的共享单车业务，并完成了小蓝单车的收购。而ofo则进入了滴滴一直想拓展的新业务领域共享汽车。双方的矛盾隐于平静的水面下，却不难窥见一二。ofo和滴滴“反目”，公司创始团队去找阿里当新的大腿当属正常。阿里对共享单车领域也是兴趣颇大，此前主导了哈罗单车和永安行的合并并且参与其新一轮3.5亿美元的融资。
点评：合众思壮参股公司北斗导航位置服务有限公司与ofo达成战略合作，ofo将在新一代小黄车上配备由前者提供的北斗智能锁，以优化小黄车的定位和运营服务能力。永安行为共享单车第一股，已完成对哈罗单车的并购。
| 据媒体报道，近日，浙江大学高超团队研制出新型铝—石墨烯电池，短短几秒便可充电完成，循环充放25万次后依然电力十足，并展现出耐热、抗冻，反复弯折不影响性能等优异特性，显示出广泛的应用前景。该电池快速充电可1.1秒内充满电，仍具有111mAh/g的可逆比容量，同时可以在零下40摄氏度到120摄氏度的环境中工作。
点评：华丽家族旗下子公司宁波墨西已形成年产100吨电子级石墨烯微片与年产400吨工业级石墨烯微片的生产能力。东旭光电陆续形成石墨烯基锂离子电池、石墨烯节能照明、石墨烯电采暖三大系列的石墨烯应用产业化成果。
3、芯片 | 有报道称，英特尔处理器周三曝出安全危机。一个漏洞导致本来单独用于保护密码等重要信息的存储区，可能会让一些软件程序获取权限，这使得过去十年间所有使用英特尔芯片的电脑都受到影响。据悉，紧急补丁将降低运行速度。补丁之后，intel芯片性能几乎将降低一代。消息对英特尔股价造成了冲击，最高下跌了5.5%，创下2016年10月份以来的最大跌幅，同时让竞争对手AMD的股价飙升，最高上涨8.8%。
点评：中科曙光控股子公司天津海光与AMD成立合资公司，研发生产X86芯片。2017年初公司获批筹建先进微处理器技术国家工程实验室，预计2018年芯片技术研发将有所突破。中国长城收购飞腾芯片，打造国内最强处理器。
| 据微酒报道，包括华润雪花在内的多家啤酒企业近期上调产品价格。对于涨价原因，调价通告函中均表述：由于原材料价格上涨、人工成本增加、运输费用增加、环保税开征等原因，生产成本增加。
点评：机构认为，经过前几年的行业下滑，以及包装材料成本的明显提升，中小企业正在加速退出市场。结合全球的经验来看，啤酒行业的集中度对龙头企业净利润的影响较大，因为行业格局改善后竞争趋缓，企业的费用存在下降可能，盈利能力存在较大改善空间，青岛啤酒、重庆啤酒等有望受益。
| 因发布白皮书计划涉足区块链，美国上市中概股人人网(NYSE:RENN)两天累计暴涨了76.3%。此前美国LongFin公司宣布通过收购进军区块链，两个交易日股价最高涨25.5倍。
点评：飞天诚信在互动平台表示，公司在区块链方面有技术储备和研究，未来将积极参与数字货币及其他区块链技术产业。赢时胜4亿元参股东吴在线，将在金融科技如人工智能、大数据、区块链等方面的研发予以部署实施。
| 据媒体报道，无锡物联网产业研究院牵头制定的全球物联网领域首个顶层架构国际标准（ISO/IEC30141），日前在印度新德里召开的ISO/IECJTC1/SC41第二次全会上，正式通过了国际标准草案（DIS）投票。据介绍，物联网顶层架构标准好比物联网的“宪法”，是物联网技术和产业发展最顶层的设计和最根本的基础。
点评：业内专家表示，物联网体系架构国际标准通过DIS投票，代表中国在物联网国际标准方面实现了历史性的突破，将深刻并深远地影响世界物联网技术产业发展。三川智慧在国内率先推出物联网水表并取得实效，与华为合作开发基于NB-IoT技术的物联网水表和智慧水务管理系统。宜通世纪物联网“连接+平台+应用”的一体化布局，有望助力公司实现加速发展。
7、氧化铵 | 据百川资讯监测，氯化铵产品价格经一个月的高位整理后大幅拉升。1月4日，氯化铵（干铵）主流厂家报价600-680元/吨，元旦以来最大涨幅达到10%；氯化铵（湿铵）主流出厂报价500-560元/吨，元旦以来最大涨幅接近8%；氯化铵加权价格指数2017年三季度至今累计涨幅已接近50%。目前，企业库存低位，开工有所下降。部分氯化铵企业停止接单，酝酿再度提价。
点评：业内认为，氯化铵主流企业库存的低位以及下游复合肥企业存在补库需求是拉动氯化铵价格上涨的主要动力。目前西南地区限气仍在进行，叠加环保税征收以及元旦过后铁路运费的上调，复合肥价格将继续走高。双环科技公司有180万吨氯化铵产能。和邦生物公司有110万氯化铵及碳酸钠产能。
8、耐火材料 | 工信部4日发布符合耐火材料行业规范条件的第一批生产线名单，包括北京利尔、濮耐股份，以及瑞泰科技3家子公司在内的一共19家公司入选。根据工信部此前发布的行业规范条件，耐火材料项目应开展技术改造，推进节能减排，优化产业结构，提高生产集中度。
今日要闻前瞻
美国12月非农就业，美国11月贸易帐，美国12月ISM非制造业指数，美国11月工厂订单，美国1月5日当周钻井数，欧元区12月CPI。
在过去的六个月里，市场出现温和加速，而这或许是它开启攀上顶峰，然后再给予压轴一击的起点......
“强盗贵族”是如何影响美国金融的发展？
就问你怕不怕？
在这个流量产品化的世界里，你如果不是付费用户，你就是被消费的流量。
见闻早餐国内资讯部分来自选股宝
*【华尔街见闻每日投资工具包：
每日A股策略精华，请见。
每日美股研报精粹，请见。
5分钟详解最新热点、提供明日方向，请见。
隔夜全球市场最大变化，请见五张图读懂市场。
华尔街见闻早餐，每天七点十五不见不散。5分钟，您的投资决策必备！】*
<span class="related-post__meta__item__text" data-v-8.01.03 文/ 张舒
<span class="related-post__meta__item__text" data-v-8.01.04 文/ 张舒
<span class="related-post__meta__item__text" data-v-7.11.10 文/ 张舒
<span class="related-post__meta__item__text" data-v-7.12.28 文/ 张舒
<span class="related-post__meta__item__text" data-v-7.10.05
总篇数 <span class="text" data-v-6 篇 央行政策，量化交易。
央行政策，量化交易。 总篇数 2726 粉丝 247261月5日多重数据重磅来袭，金银中线一触即发，附原油及T+D短线操作策略，专业解套|策略|原油|美元_新浪财经_新浪网
基金经理老鼠仓，说好保本变巨亏，买基金被坑请到【】！信用卡无故遭盗刷，银行存款变保险，理财被骗请猛戳【】！
　　原标题：1月5日多重数据重磅来袭，金银中线一触即发，附原油及T+D短线操作策略，专业解套
　　此刻已是深夜，你本该在梦中，但你却在电脑前看着盘面、寻找老师，做投资应该是轻松赚钱，快乐投资的，只不过你手中还有单子，踌躇不安，本人在金融行业多年，我深深体会到投资朋友套单的心情，我都希望看到本人文章的的朋友能有所收获，手上有单子的朋友可直接添加本人，我为你解套。
　　2017年初期原油市场前景将在很大程度上受欧佩克以及非欧佩克国家的减产所带动，因为这会促使原油库存于夏季进行正常化，因美国页岩油加大石油输出，预期油价将于59美元/桶见顶。然而美国页岩油活动已强劲回升，美国石油钻井数量升至了13个月以来高位，预计美国页岩油生产商将在目前的油价水平上继续加大石油开采活动。
　　——黄金技术分析及短线策略
　　今日黄金开盘1159.0美元/盎司，最高触及1167.7美元/盎司，最低下探1156.2美元/盎司，亚欧盘黄金多头表现得强势，早间开盘金价在下探1156.2低点后强势反弹，金价一路上扬，晚间黄金多头延续，金价持续上探刷新高位1168.0。日线级别布林带张口运行，K线运行于布林带上轨，MACD双线于零轴下方金叉运行，红色能量柱增量，KDJ三线下拐有聚合迹象，午夜继续关注1168.0阻力位突破情况。
　　操作策略：金价反弹至8.0做空，止损放在1173.0附近，目标看.0，破1162.5上移至1160.0附近。若金价站稳1163.0，可在3.5做多，目标看8.0，突破1168.0则上移至1170.0附近。
　　——白银技术分析及短线策略
　　今日白银开盘16.31美元/盎司，最高触及16.49美元/盎司，最低下探16.25美元/盎司，亚欧盘白银走势与黄金基本相同，亚市早盘白银价格下探16.25低点后拉升，银价波段式上行，欧盘时段银价上冲16.49高点后回落，晚间白银价格整体在区间内整理，正在寻找突破方向。日线级别布林带张口运行，K线运行于布林带中下轨，MACD双线于零轴下方金叉运行，红色能量柱增量，KDJ三线下拐有聚合迹象，午夜继续关注16.55阻力位突破情况。
　　操作思路：银价回调至16.25/16.30做多，止损0.2个点，目标看16.50/16.55，突破16.55上移至16.60附近。若银价在16.55附近受阻，可在16.50/16.55做空，目标看16.25/16.30，破16.25下移至16.15附近。
　　——原油技术分析及短线策略
　　今日原油开盘52.49美元/桶，最高触及52.93美元/桶，最低下探52.38美元/桶。亚盘原油多头整体表现比较强势，油价温和上涨，多次上冲52.75阻力位均遭压制，欧盘原油走了一波诱空行情，油价快速下滑，下探52.38低点后强势反弹，油价大幅拉升，逼近53.00关口。日线级别布林带张口运行，K线运行于布林带上轨，MACD双线于零轴上方聚合有死叉迹象，红色能量柱缩量，KDJ三线拐头向上发散，晚间重点关注52.90阻力位突破情况。
　　操作策略：油价回调至52.80/52.90做多，止损0.4美元，目标看53.40/53.50，突破53.50上移至53.80附近。若油价在53.50附近受阻，可在53.45/53.50做空，目标看52.80/52.90，破52.90下移至52.50附近。
　　——T+D技术分析及短线策略
　　黄金TD周三午盘收盘上涨0.20[[%]]，报264.62元/克，金价冲破30日均线压力位，小时各均线多头排列，整体走势偏向多头，晚间操作重点关注264.0支撑破位情况，多单建议在264.0下方分批介入，空单建议在265.0上方再介入。
　　白银TD周三午盘收盘上涨0.98[[%]]，报4010.00元/千克，银价冲破前日高点，但仍然受日线60日均线压制，目前尚未摆脱震荡区间，支撑位有所上移，操作方面建议多单在3990下方分批介入，空单在4015上方轻仓介入。
　　●把握市场命脉，获取每日现货点评，行情走势分析，交易策略指导薇信:BFZJ662018年，原油市场最重要就这5个问题！每一个都让油价暴涨暴跌？_期货(qh)股吧_东方财富网股吧
2018年，原油市场最重要就这5个问题！每一个都让油价暴涨暴跌？
文章来源：财富号，东方财富网旗下财经自媒体平台
今年油价表现还可以，明年油价如何？
&讯：据原油交易oilprice网预计，油价将在今年结束时收涨15%，石油市场看起来比往年更加稳定。但是2018年会有怎样的蓝图呢？
多数分析师认为，或许以下这种情况更多：石油库存下降，美国页岩增长，油价逐渐上涨，欧佩克的交易最终结束了。但未来仍有许多不确定性。
以下是我们即将进入2018年时，
原油市场需要关注的5个关键问题。
第一个问题：美国页岩油
毫无疑问，
明年，美国页岩油产量将继续上升，但增长幅度依然存在相当大的不确定性。
美国能源署（EIA）和国际能源机构（IEA）等机构对页岩油产量的预测非常乐观，EIA预计2018年美国远哟产量将达到每天平均1000万桶。
虽然，随着时间的推移，许多危险信号开始出现，这引起了很多关于页岩工业可持续发展的问题。包括：
钻井成本又开始上升；
一些页岩公司遇到了运营问题；
当油价跌至每桶50美元以下时，钻井活动便告失败，这表明页岩行业的盈亏平衡价格并不像许多人想象的那么低；
钻机数量下降；
投资者开始要求更大的限制产量和更慢的钻井速度。
不过，最近的数据却显示，
美国页岩油正重返正轨
，9月份的产量增长强劲。IEA和OPEC在12月的月报中预测，美国页岩在2018年将分别增加每日87万桶/日和100万桶/日。
（IEA预测）
当然，实际增长在多大程度上符合这些预测，将在很大程度上决定明年原油市场再平衡的步伐。
第二个问题：欧佩克减产执行情况
欧佩克11月份产量实现了连续4个月下降，比一个月前下降了13万桶。
这使得其对减产的执行率达到115%，是迄今最高的数字。
欧佩克积极履行其减产承诺是一个积极的迹象，即：到2018年，欧佩克或将能够保持高执行率。此外，可以肯定的是，委内瑞拉的非自愿原油产量下滑在某种程度上掩盖了伊拉克和阿联酋不到100%的遵守情况，但毕竟整个市场供应还是减少了！
现在，最大的问题是：2018年全年坚持减产的持久性到底有强？！如果欧佩克成员国受到短期油价上涨的诱惑，那么他们很有可能会放弃其减产的承诺。像俄罗斯就暗示，一旦原油库存回落至平均水平，它就可能会放弃减产。
事实也是如此，要知道，价格的大幅下跌可能会吸引会员作弊，因为他们迫切需要更多的收入。不过，这都是猜测。就目前的情况来看，欧佩克减产的执行率还是不错的。
第三个问题：欧佩克减产的退出策略
欧佩克以坚持减产的决心，确实部分恢复了石油市场的稳定！并且在最近一次欧佩克会议上，特别是沙特阿拉伯和俄罗斯之间的强有力合作使石油市场大大地恢复了信心。
不过，他们将退出策略的细节留在了较晚的日期，即：2018年6月的会议再来讨论，这给原油市场带来额外的影响，特别是在库存过剩变得越来越小的情况下。
退出减产的策略对于当前的减产是危险的，
甚至暗示恢复全面生产可能会让紧张不安的石油交易商感到恐慌，这也正是欧佩克延迟讨论这个话题的原因。不过，到2018年年中，他们将无法避免这个问题。欧佩克可能会选择某种下滑路线，逐步取消减产的限制，结果就让我们拭目以待！
第四个问题：原油库存
欧佩克的未来策略在很大程度上取决于全球原油库存状况。
经合组织在10月份的商业库存下降了4000多万桶，这使总库存达到29.4亿桶，创两年多来的最低水平。目前的库存盈余比五年平均水平高出1亿桶，比2017年初下降了三分之二。按此发展下去，很可能在2018年某个时候，石油过剩将不存在，届时欧佩克将面临压力，放弃生产限制。
不过，IEA在12月份的原油月报中表示，预计2018年，石油库存将再次上升，主要是因为美国页岩油的快速增长。IEA还预测，上半年库存将以每天20万桶的速度增长。如果该机构是正确的，那原油市场的再平衡问题很有可能难以实现的或推迟实现。
第五个问题：原油供应意外中断
如果供应中断，所有这些预测和预测都将失效。
&此前提及，就在几天前，四十年代的输油管道破裂和关闭，管道运营商宣布石油运输不可抗力。这条每天45万桶的输油管道可能关闭数周，导致北海油田停产。这一事件正是令石油市场大吃一惊的突发事件！虽然世界原油市场其他地方一切看起来都很好，但它却导致了价格的突然上涨。
在2018年，有很多潜在的冲突都可能导致原油供应的中断。
最明显的是委内瑞拉，该国正遭受原油产量急剧下滑和持续的衰退。委内瑞拉11月份的石油日产量比一个月前下降了4.1万桶，产量处于30年来的最低水平。
而在尼日利亚和利比亚等不稳定的国家，中断供应的事件也是完全可能的。
美国和伊朗之间的冲突也对石油市场产生严重影响。
还有其他一些潜在的事件是完全无法预知的。
像：四十年代输油管道的裂缝、几周前美国Keystone输油管道的泄漏以及2016年艾伯塔省发生的大规模野火只是其中的几个例子。
要知道，只要有一次重大的事件就可能对油价产生重大影响！
评论该主题
作者：您目前是匿名发表 &
作者：，欢迎留言
提示：用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。石油化工2018年投资策略：重视石化配置价值
手机看热销基金排行分享
作者：天风研究
【石油化工2018年投资策略：重视石化配置价值】从大类资产配置角度，看好商品。宏观经济扩张时期，商品是最优的资产配置选择。从商品横向比较的角度，相对看好石化。高盛商品指数（GSCI）中，能源品占比高达62.9%。配置大宗商品，基本可以等同于配置能源品。
　　※ 重视2018年石化行业配置价值
　　年，大宗商品总体复苏，黑色&有色&能化&。A股相关股票板块表现与商品表现高度相关。展望2018年：
　　1）从大类资产配置角度，看好商品。扩张时期，商品是最优的资产配置选择。
　　2） 从商品横向比较的角度，相对看好石化。高盛商品指数（GSCI）中，能源品占比高达62.9%。配置大宗商品，基本可以等同于配置能源品。
　　3） 从石化行业基本面周期角度，优选上游。上游油气勘探开发行业，经历了15~17年景气极度低迷期，连续两年资本开支处于低位。资本开支不足对供给和价格的影响将持续体现。
　　※ ：新均衡70-80美金/桶
　　1）国际的再平衡实际已经实现。2018年，预估消费量增长130~150万桶/天，生产量增加110~130万桶/天。其中，美国页岩油的供给韧性将减退，预估产量增长75万桶/天。库存有望进一步去化，供需将进入偏紧状态。
　　2）2018年，原油市场的地缘风险溢价将重回视野。在全球原油再平衡已经完成的背景下，剩余产能和库存已经不能提供充分的安全垫，事件性的供给冲击很容易把供需平衡再度打破，进入现货短缺状态。
　　3）一旦需求增长突破了页岩油的边际供给，原油成本曲线将进入右端陡峭阶段，进入加速上涨期。70-80成为新均衡目标。
　　※ ：需求高增不能承受之痛
　　1）需求超常规增长。自2017年以来，受煤改气政策驱动，天然气消费从之前的缓慢复苏变成迅猛增加态势。月，天然气消费量1865亿立方米，增长18.7%。
　　2）天然气供给刚性、可贸易性不佳的特征必须重视。2017年的“气荒”之后，我们需要反思天然气的特殊属性――供给短期高度刚性，天然气贸易高度依赖基础设施，天然气市场具有区域割裂性。我们估算，天然气需求增速只要超过13%，就会形成绝对的供给缺口。
　　3）中国的天然气存在二元定价体系，加之储气调峰能力严重不足，超常规的需求超常规增长只能由LNG满足，则LNG价格必然暴涨。该情形在19/20年大概率重演。
　　※ 大炼化：2018年周期叠加成长
　　1）全球景气高位维持。年炼油裂解价差有望维持在6~7美金/桶的相对高位。2019年之后，受开工率下滑影响，裂解价差可能小幅下滑至4~5美金/桶。
　　2）国内市场地炼淘汰利好。年，成品油消费税严格化，以及对地炼的环保、安监严格化是必然，有望加速小而落后的地炼淘汰。
　　3）民营大炼化2018年异军突起，横向比较优势明显。、、盛虹石化的炼化项目，均属于《石化产业规划布局方案》中提出的七大石化产业基地，文莱炼油属于“”项目。从项目规模、产业链配套、技术水平、人才配置的角度，几个项目均为国内领先水平。
　　※ 投资主线
　　油价新均衡70-80美金/桶，利好上游勘探开发企业和油服企业。关注（A+H）、（A+H）、（A+H）、。2）看好民营大炼化板块，2018年叠加聚酯的周期继续向好，和大炼化项目带来的巨大成长性。关注、恒逸石化、恒利股份、荣盛石化、。3）天然气的需求超常规增长，已经对价格体系形成严重冲击，LNG暴涨的情况在19/20年大概率重演。关注、。
　　风险提示：油价大幅回落风险；油价上涨过快对需求产生抑制风险；民营大炼化投产推迟或盈利不及预期的风险；聚酯及其他化工品盈利下滑风险
　　证券《石油化工：2018年――重视石化配置价值 》
　　报告发布机构 天风证券分析师 张樨樨&　刘子栋
今年以来收益
1.50%&0.15%
　　金融界网站基金频道基金原创栏目稿件均为本站原创内容，享有受法律保护版权，未经本网允许，任何人不得转载或引作他用，由此造成的后果，金融界网站将保留依法追责的权利。
关键词阅读：
责任编辑：常福强
相关阅读评论<b data-type=评论<b data-type=评论<b data-type=评论<b data-type=评论<b data-type=
注：过往业绩不预示未来表现
金融界基金超市共2824只基金，全场购买手续费1折起！
股票型收益榜
混合型收益榜
金融界旗下基金交易平台
证监会授牌独立基金销售机构
资金同卡进出，银行加密保证
每日爆款 新手专享
新手专享12%约定借款利率
精选产品0费用存取，1元起投7&24小时随时取现，秒到账历史年化收益9%-17.75%500元起投，申购费1折9.0%年化收益投资期限 24 天可投金额 850,000 元7.8%年化收益投资期限 180 天可投金额 0 元9.0%年化收益投资期限 730 天可投金额 0 元
基金收益排行
最高收益TOP5
最低风险TOP5
最热销TOP5
24小时新闻排行
一周新闻排行