刚，李黑嘴放话了：剩下相对安全的品种只有券商&s59czV_唯爱若儿_2at2_新浪博客
刚，李黑嘴放话了：剩下相对安全的品种只有券商&s59czV
&&4月以来。市场变化翻天覆地，从悲观 乐观 悲观
绝望，要拿股市拍连续剧真心不缺大戏，人民的名义也许借鉴了A股不少题材？3月底，监管层定调防控金融风险，要加快建立监管协调机制，加强宏观审慎监管，强化统筹协调能力，防范和化解系统性风险，当天上证指数应声而落中阴破位，随后清明期间千年大计雄安新区横空出世，怎么感觉像出个概念对冲的意思。
&&4月中旬，监管层进一步发话强监管，指数再度破位、由此一轮轰轰烈烈的杀跌正式开始，不少前期市场热捧的次新、中小创一下子成了弃儿，各路资金疯狂出逃，短期内腰斩个股大批出现，当然，不少被狂风误伤的优质个股也出现了绝佳买点，早在五一节前，也就是本轮调整尾端我们在圈子里的中也多次提示过重点之前被市场抛弃的次新、中小创个股
&&这类个股近期反弹十分猛烈短期涨幅最大的近60%，但是有些投资者对于该类个股不太感冒那只能寻找其它相对稳定标的进行投资，银行，市值过于庞大且波动性过于狭窄，不符合我们建仓逻辑，短平快操作手法碰上天天心电图就无语了，保险和银行差不多，略过、剩下相对安全的品种只有券商。
&&有人会问为什么是券商？
&&理由如下
基本不能造假，未上市之前就是强监管、且大股东清仓减持概率较低，总体而言比银行保险类弹性稍大，具备一定稳定性以及攻击力。总之，要弹性大次新、创业板是首选，要相对安全就、券商，这就看个人风格来定调，或者说两者来回切换也是个不错的办法。
&&如果想要有稳步的操作，精准捕捉众多涨停大牛股可添加子龙威信，每天更新早盘提示，个股买卖点诊断，选票方面的操作策略，手中股票被深套的，助你扭亏为盈，了解市场行情，提高自己选股买卖点操盘技巧，股海沉浮，与你同在，携手步入财富人生！本文个人观点仅供参考,据此买卖自担风险!
&&原&文&地&址&：
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荣誉徽章：券商产品咋选？华菁资管投研总监给4大策略
每经记者 王砚丹 每经编辑 赵 桥
大资管时代，券商资管产品已成为资本市场不可忽视的重要力量。2017年，尽管受到去通道化的冲击，但截至三季度末，券商资管整体规模仍然高达17.37万亿元，类别也五花八门&&有股票型的，有混合型的，有固定收益的，还有多种新兴策略的。作为投资者，在多如繁星的券商资管产品中，应该如何抉择？
近日，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）专访了华菁证券资产管理部投研总监刘歆钰先生，他站在专业的角度为投资者提供四大建议。刘歆钰获得中国人民大学学士和英国伯明翰大学硕士。加入华菁证券前，刘歆钰在中信证券资产管理部从业十余年，任企业年金投资负责人等，管理多家大型银行、央企企业年金账户。
分散投资合理配置
NBD：现在券商资管产品繁多，投资者在选择时有哪些因素应该考虑？
刘歆钰：我认为，第一，投资者需要了解自身的风险承受能力和偏好。券商资管产品涵盖了从低风险等级到高风险等级等各类品种，投资者自身就要做功课，根据自身情况和投资目标选取相匹配的产品。
第二，如何进行合理的资产配置。科学的资产配置能够帮助投资者更好地实现资产稳健增值。我的建议是分散投资，将资金按照一定的比例分散投资于不同类别的资管产品，这样才能更好地把握不同市场机遇，并降低单一品种波动风险。
第三，需要持续关注管理人能力。选择资管产品更多的是选择管理人，首先是管理人的投资经验；其次是管理人是否能坚持自己的投资风格，并很好地控制回撤。
仔细了解专业性强的产品
NBD：目前券商资管产品策略也非常多，有些专业性很强，投资者该如何选择适合自己的产品策略？
刘歆钰：随着市场金融工具的日益丰富，资管产品的策略也越来越多，代表性的高门槛投资策略，如alpha、套利、CTA等运用金融衍生品的量化对冲投资策略，专业性很强。
这些策略不仅需要扎实的经济学、金融学知识，还要求对高等数学、统计学等诸多跨界学科的精通和熟练运用。对于一般投资者而言，如果没有进行过多年这方面专业学习和实践，很难真正了解这些策略背后的种种细节。
但实践证明，这些投资策略产品通过对冲等操作，降低了与股票、债券市场的相关性，多数时候能降低市值大幅波动风险。投资者选择上述专业性强的策略产品时，建议仔细阅读这类产品对原理的阐述。专业的投资管理人也应该就此对投资人进行说明。
不同类别应注意买入时点
NBD：基金有定投，而对于券商资管产品来说，投资者是选择定期投资的方式更好，还是逢低买入策略更好？
刘歆钰：基金和券商资管有一些差别。首先，基金有定投是因为基金的门槛较低，投资者可以把资产逐步投资到基金产品中，而对于券商资管产品而言，针对的是高净值客户，投资起点高。其次，基金是以追求相对收益为目标，而且对于券商资管而言，要为高净值的客户带来稳健增值的绝对收益，需要更加注重账户的回撤。
对于券商资管产品而言，主要结合产品类别考虑，不同类型产品的投资标的不同，往往与股市、债市、宏观政策等分别具有较强的相关性，因此最佳的买入时机也不同。
对于权益类产品，投资者最好根据自身情况结合股票市场的行情走势作出初步判断。对于债券类产品，收益水平与货币政策密切相关，但总体而言债券类资管产品的波动相对较小，仍然建议投资者在投资组合中进行一定比例的配置。
对于货币类产品，主要与流动性相关，节假日、年末时点收益率往往走高，此时购买货币类产品收益较好。
宜用长期思维
NBD：做股票，选择时机比选择点位更重要，那么对相关资管产品呢？投资者如何判断申购赎回券商资管产品时机？
刘歆钰：A股具有较强的投机特性，波动率高。首先，市场低迷时，有时候反而是买入资管产品的良机。其次，资管产品往往不是以短线交易获利为目的，而是着眼于长期投资，因此在投资券商资管产品时，建议用长期思维。
NBD：您能否简单介绍一下华菁资管对明年股市、债市的看法？
刘歆钰：我们认为，A股慢牛向上趋势仍有望延续。2018年将是中国经济增速&L&型继续筑底的一年。供给侧改革有望延续，产能过剩状况进一步缓解；房地产库存由&过剩&转向&不足&，房地产投资和新开工有望好于预期；消费继续企稳向好，贸易出口复苏势头有望延续；通货紧缩形势进一步好转。经济增速&L&型筑底下，企业盈利改善势头有望继续，悲观预期继续修复，推动指数波动向上，自下而上的盈利改善对指数影响或更大。
债券市场上，投资环境方面，自2016年开启的金融系统监管，其核心是对于资源配置低效和金融杠杆虚高这两大问题的纠偏。金融监管下一阶段的重心，是各项监管政策细则的陆续出台和各项监管长效机制的建立和完善，这会对整个债券市场的流动性产生巨大影响。明年的债券市场投资环境仍然非常复杂，需要谨慎对待。
总的来说，在未来市场变化的周期中，任何一类产品都有表现的机会，投资者应根据自身情况，选择合适的专业机构进行投资。
券商资管产品涵盖了从低风险等级到高风险等级各类品种，投资者应根据自身情况和投资目标选取相匹配的产品，进行合理的资产配置，以及持续关注管理人能力。
2018年，A股慢牛趋势有望延续，同时也将是中国经济增速&L&型继续筑底的一年。企业盈利改善势头有望继续，推动指数波动向上。&&刘歆钰
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价格：2积分VIP价：1积分& 五分钟港股策略丨如何优雅地用数据怼走那些满口A/H差价的忽悠
五分钟港股策略丨如何优雅地用数据怼走那些满口A/H差价的忽悠
5分钟学会港股策略
腾讯证券联合金融，按照风险收益为韭菜们精心准备了几套港股投资术，股市小白或大侠们都应该学几招防身。
上周五分钟系列第一讲“狗股策略”获得了大量读者的认可，有人提议能否就港股市场上常被提起的策略做一下科普，因此本期我们分享一个常被提起，却又是是而非的观点——A/H股比价策略。
很多人都听过这样的一套说辞“同样的公司在香港和内地都有上市，港股却比A股便宜，因此A/H差价扩大时应该买H股的公司搏跟上A股涨幅”。第一次听说似乎有道理，然而策略是否真的可行？
在认真科普之前，大家必须清楚差价是普遍存在的：玛莎拉蒂在外国比内地便宜是因为税收；新疆几块钱一个的哈密瓜在香港卖40块，差价是因为运费；澳洲小龙虾泛滥成灾在中国却要十几块人民币一只。有些公司在A股和港股都卖了股份给投资者（上市），但两地价钱却不同，就出现了AH股差价，恒生指数公司在日推出了A/H股溢价指数，反映股价差异的程度。
看完开篇，有些投资者拍案而起——既然同样的公司，在香港比内地便宜，那么我是否能够去香港买便宜的，然后拿回内地卖？换句话说，如果我看好这些公司，是否就比买A股更聪明？
故事很美好，乱买一通就是坑
差价为套利提供机会，中国海外代购已经做成了百亿规模的产业链，更何况是两个如此接近的市场。但有些人却把A/H股差价策略想当然了，认为套利就像LV包包或苹果手机等能“运输”的产品套利一样容易，却没有想到还有的价差像房产物业。香港一平的价格可以买农村一套房，却没有人认为大手笔去买农村房是一笔好生意。
H股和A股更像房地产，由于参与交易的人不同（香港大部分参与者属于专业机构，而内地以散户交易为主），交易规则不同（香港没有涨跌停板等），政策限制（香港股份不能自由换成内地同样公司的股份）以及流动性和货币因素，所以套利并不能简单的按照买便宜卖贵策略进行。有趣的是，依然不少的声音建议，不管其他因素，就按照这套路买港股！
结果自然是输多赢少。
来源：彭博，云锋金融整理
A/H股指数可以归纳四点特征
·&由于种种因素，A/H股差价长期存在
·&股价的涨跌主导因素依然是基本面
·&A股散户情绪（追涨杀跌）主导，所以 & A股牛市A/H股差价会扩大
·&A/H股指数有时候低于100，反应H股有 & 时候比A股还要贵
如果花费几分钟时间观察AH股溢价指数，不难发现近年的趋势并没有缩窄反而在2017年还扩大了。指数往往在A股牛市的时候（如2008年和2015年）增加，熊市的时候减少。因此单纯因为A/H存在价差，在扩大的时候到港股市场乱买一通，很可能买到了牛市末期，所谓的差价策略也只是深坑。
A/H策略：高抛低吸看热度
随着沪港通和深港通开通，内地可以直接用人民币购买港股标的，减少了换汇以及资金进出的限制，一定程度上减少了两地同时上市股份列表内的流通壁垒。然而是否所有港股通标的受惠程度都一样？关键还是看南下资金对不同标的青睐程度。
在淘宝或港货店上，香港奶粉一直都有相对固定的售价，基本上是每一罐香港原价加50块人民币。苹果手机呢？2014年香港刚开售的时候内地可以炒高一万，过一个月只能卖贵几千，内地开售后溢价只剩下几百，下一年再出新版再拿旧版回内地去卖，折价10%也不一定会有人收。奶粉和苹果手机的区别在于前者有十分稳定的需求，而后者溢价更多是潮流因素，需求并不稳定。
套用到股票市场，内地投资者对于港股通标的需求最大的是什么公司？截至2016年12月份，南下资金持有的港股十大市值股份中， A/H同时上市的有三只，分别是、工商银行和中国平安。
来源：港交所
银行和险资最受热捧并不难理解，对于国内机构而言，配置海外资产选择还是首看稳定和安全性，虽然科技股或汽车股今年涨幅惊人，然而出于系统性风险考虑，还是金融板块更加合适。
三家公司对应的A/H股差价表现如何？从下面四个图就可以很直观感受到。工行、建行和平安的A/H差价在沪港通开通后，差价从原本的折价出现逆袭（当然很大程度是因为A股牛市的原因）。除此之外，南下资金热捧的港股通标的套利区间非常稳定， A/H股溢价往往在25%左右，换言之无论是正向套利还是反向套利都存在操作的机会。
来源：彭博，云锋金融整理
（港币/人民币汇率固定1:0.89）
相反，如果观察南下资金占比规模相对较小的公司如和江铜，虽然股价同样在近期有所反弹，差价较巅峰时超过1倍缩减至目前40%以上，比价通道也呈现收缩三角形。
来源：彭博，云锋金融整理
（港币/人民币汇率固定1:0.89）
因此想高抛低吸的投资者，在计算回报和风险时候应该考虑到市场热度的不同。以建设银行为例，波动区间介乎-8.12%至29.41%，以算术平均数8.48%作为基准，假如选择0%至22%作为套利区间，自2015年以来回测共有7次套利机会，利润空间介乎15%至23%。如果同样的应用在深高速或江铜，上层的沽A股买港股策略估计难以实现，但下层沽港股买A股回报空间有可能将超过40%。
所以多空配对交易，在过去2年搏差价扩大的反而比搏缩窄有更多的入场机会以及值博率，而且适用于南下资金偏好不同的股票。用数据说话，2017年1月和8月的A/H股对比，不难发现差价较小的股份（红色框）到了八月份价差普遍扩大，相反差价较大的股份差价扩大或缩窄的规律并不明显。
来源：彭博，云锋金融整理
实际操作上，投资者还有3个难点
1）&如何界定这个高抛低吸的区间？牛市中差价扩大，熊市中差价缩小，因此仓位建立后的回归时间并不确定。
2）&目前A股融券沽空成本介乎8.35%至10.35%（另有券商反映固定期限可以降低到6%左右），流通性较强的港股借货沽空成本约3%至6%，如果通过最直接的融券沽空方式，考虑上成本因素值博率将会大幅度降低。
3）&虽然大部分沪港通列表内的股份都允许沽空，然而能否借到足够多的货并不确定。
配对交易的不确定性太大，目前做A/H配对交易的投资者，一方面需要把握宏观因素判断市场究竟处于牛市还是熊市，另一方面还要考虑到策略成本和可行性，所以部分投资者更加倾向通过期权进行操作。期权虽好，可A股期权入场门槛需要50万人民币才能开户，即使简单的多空策略也需要考虑汇率以及行权等因素，并非简单的倒腾奶粉或苹果手机能比。
看到这里，读者应该能够理解，为什么笔者认为简单把A/H股的差价简单说一下，不考虑实操因素的呐喊都是耍流氓。
交易制度套利策略：
涨跌幅提醒功能+港股
为什么2014年和2015年香港的苹果手机能被疯炒至两倍价格？原因是内地还没有开卖的时候香港已经可以预定。股市上也有同样的场景，由于A股有10%的涨跌幅限制而港股没有，因此当某些突发的利好消息发生时，A/H股的A股标的涨停，港股标的就成为追捧的对象。不同的是苹果后来把内地也加入首发名单，而A股涨跌停机制，恐怕短时间内还没有取消的可能。
日，雄安新区热点首次被提起，被誉为继深圳特区和上海普通新区之后最具影响力的题材。消息公布后第一个交易日，雄安新区概念股中，金隅股份在开盘后直接涨停，港股当天上涨24.2%后继续上升，最高上涨49.7%。同样的行情还发生在长城汽车A/H股当中，虽然涨幅没有金隅股份明显，然而在A股封停牌后，长城H股依然有足够时间入场，潜在升幅约7%。
金隅股份A股小时图 4月3日开盘直接封涨停
金隅股份H股小时图&4月3日开盘后延续上涨
来源：彭博
题材股拉涨停在A股时有发生，天天看CCTV的投资者利用港股和A股交易制度不同进行买入是不错的选择。更加重要的是，针对热点进行套利入场门槛的要求相对较低（只要有一个港股账号或沪港通账号），更符合一般散户的投资操作可行性。
敲黑板：散户必看
具体操作流程：散户们利用选股软件如自选股针对A/H股设置涨跌停提醒功能；及时观察港股是否还可以买卖；买入港股做短线炒作；在消息被市场消化充分前离场。如此一来，就能得到“半自动化”的交易策略。关于A/H股名单列表，可以参考恒生指数公司公布的成分股名单。&
A/H股的多空套利并没有想象中那么简单，尤其内地没有解决沽空机制和成本高昂的背景下，投资者基本只能实行空港多A策略或利用期权作为套利的工具，更加适合专业投资者或机构。然而散户在某些热点发布时候利用A股和H股交易制度不同进行港股投资似乎可行性更强，在实操上考虑在香港任一家券商免费开一个账号可以增加策略的灵活性，通过港股通买卖则减少了开户的时间成本和资金进出步骤。
整体而言，港股市盈率依然低于A股——即使在今年牛市的背景下，相反A/H股差价扩大，可见投资者今年看好的并非单一股票，而是整个港股市场。随着互联互通进一步开放，香港和内地投资壁垒进一步减少，便宜货除了A/H股的标的外，还有更多的选择。
作为投资者，学会辨别市场观点，认真思考策略的可行性，应该是第一步。如果大家看完后下次再碰到有人忽悠你趁差价扩大买港股，能够冷笑一声并回想起上述的两个策略可行性分析，那看这份报告花费的时间就值了。
读者请掐表，是否刚好五分钟？如果你觉得有帮助，好文一起分享脱离低级错误吧！
风险等级：☆☆
操作难度：☆☆☆
免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。一切有关本文涉及上市公司的准确信息，请以交易所公告为准。股市有风险，入市需谨慎。
&经常有些人万年不联系不知道为啥突然冒出不过，这种时候凭经验一般对方不是做微商就是要结婚了！更可怕的就是来借钱了！面对这种情况，通常你会怎么做呢？今天，钱宝宝就是来解决难题的！教大家怎么机智委婉地拒绝这些难缠鬼~人生如戏，全靠演技▼大哥，还愣着干啥，抱这位秘书的大腿说不定也可以啊！帅的姿势知道是啥样不？示范走一个！如此机智的自动回复，请坚持下去！不要毁了人与人间的信任啊。简单明了，摆明事实▼这位兄弟...&金氪·定增之家金氪，专注于上市公司定向增发，不做中介只做平台，让用户直接对接，让业务自主推动，直接连接定增双方的c2c专业平台，为投资者提供定增项目对接、配资、领投、拼份、通道等服务，让定增更简单。我们的愿景是打造中国资本市场最优质的定增投行C2C业务平台；通过移动社交缩短项目对接链条，提高资金效率；通过专业尽职调查提供优质资源对接。化繁为简，直击核心，让一切浮华回归本质。来源：好买私募梦工厂首先...&离职，无所谓好坏，就像和曾经的恋人分手，和毕业后的同桌道别，这些看上去已经结束的事情，实际上却酝酿着另一番相遇，人生啊……不好意思我有些编不下去了，离职是职场中的常见现象，你为什么离职？离职的正确方式是怎样的？这些都是职场必须课，正所谓“离职见人品”，一个人处理离职事宜的方式往往体现着她/他的职业修养。在你离职之前，不妨先做一个小测试，看看你是不是真的要走离职这一步：计分方法a=1分b=2分c=3...&本视频目前对所有用户开放，请长按二维码进入，如果您是VIP用户，您可以登录陆金所APP，并在首页或发现频道找到VIP非凡会入口，点击非凡直播频道观看更多的VIP视频。我们大家都知道，人的一生当中会面临各种各样的风险，风险呢也是客观存在的，投资风险，意外风险，疾病风险，养老风险，企业财务风险等等，都不可能说我一辈子不能发生，现代社会，人的工作生活压力不断增大，保险呢作为一种非常重要的金融工具，利用杠...&A股被纳入MSCI了，这个对中国股市来说，当然是大事。大到什么程度，因为MSCI在全球投资市场的巨大影响力，对国际上各种投资资金的重大参考和指示意义，可以为我们股市带来实实在在的流动性资金，可以说对中国股市的意义等同于以前中国这个经济体加入世界贸易组织。对我们普通投资者来说，如何抓住入MSCI带来的投资机会，如何从中选股？是我们需要思考的。把这件事情说的通俗些，就是有新增的钱来我们这里买股票了，这...&
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