8小时后可知A股能否进MSCI，若进了请拿稳你的股票|界面新闻 · JMedia 界面新闻APP红刊财经 何艳
A股是否纳入MSCI已真正进入倒计时。
据MSCI（摩根士丹利资本国际公司，简称&明晟&）官网消息，MSCI已确定将于北京时间6月21日公布年度市场分类审议结果。审议结果将于北京时间当天上午4：30分后上传至MSCI网站。
另外，审议结果公布后，MSCI将召开两场媒体电话会议，专门回答媒体提问。电话会议具体时间如下：
第一个电话会议时间：北京时间6月21日（周三）上午7点
第二个电话会议时间：北京时间6月21日（周三）下午3点
A股入摩可能性提升 还有一个最大障碍
A 股曾在 年三次冲关MSCI，均以失败告终。此次一旦加入，将改变市场对于A股未来流动性的预期。
最近一年，MSCI与监管层做出的让步使得本次A股纳入MSCI的概率有较大提升。其中，MSCI曾于3月中旬提出一项有关将中国A股纳入全球指数的缩小化方案，该方案消除了外资机构对于A股赎回限制的担忧。
根据MSCI公布的最新方案，初期纳入的中国A股数量从原计划448只减少到169只，新方案只包括&互联互通&标的内的大市值股票，剔除原计划中非&互联互通&标的内的中小市值股票，不再纳入A+H上市的MSCI中国指数成份股，同时还将停牌天数超过50天的股票排除在外。根据此方案，MSCI计划将A股在MSCI中国指数的建议权重从3.7%降至1.7%，在MSCI新兴市场指数中的权重从1%降至0.5%。
当前，QFII的每月资本赎回额度不能超过其上一年度净资产值的20%。此项限制给投资者在需要兑付客户资金赎回时带来潜在的流动性障碍。而在MSCI的新安排下，外资机构无需动用QFII额度，也不存在赎回障碍。
不过截至目前，A股纳入MSCI仍不能说板上钉钉，中银国际表示，最大障碍是上海和深圳交易所的金融产品预审批制度。预审批制度规定，所有基于成分中包含中国A股的指数金融产品（包括 ETF）在上市交易前，即便在海外上市都须得到沪深交易所批准。该限制涵盖全部金融产品，范围之广在新兴市场中也是独一无二。若中国 A股被纳入MSCI新兴市场指数，但中国交易所不批准MSCI向现有 MSCI新兴市场指数挂钩产品给予授权，该类产品将会受到交易中断的潜在威胁。
如果冲关成功，将有百亿美元进入A股
如果此次MSCI宣布纳入A股，那么A股在MSCI全球新兴市场指数的权重将占0.5%，约有120亿美元资金将流入中国股市。
具体来看，一旦A股被纳入MSCI指数，其主要覆盖的市场指数有三：全球市场指数、新兴市场指数和亚洲市场指数。据MSCI估计，全球目前大约有10.5万亿美元的资金在跟踪MSCI指数，其中约有2.8万亿美元跟踪全球市场指数，1.5万亿美元跟踪新兴市场指数，0.2万亿美元跟踪亚洲市场指数，A股在这三大指数中的初始权重分别为0.1%、0.5%和0.6%，将这些资金与纳入后A股在各指数中的初始权重相乘，即可粗略估算出跟踪这三类指数所带来的短期潜在资金流入量为：28亿美元、75亿美元和12亿美元，三者总计115亿美元。
不过需要指出的是，目前跟踪MSCI指数的主动基金要多于被动基金。如果只考虑跟踪MSCI 的指数基金，则潜在资金流入量更少，据MSCI统计，截至日跟踪MSCI 的 ETF 基金规模为6195.41 亿美元，根据跟踪其指数的规模最大的前两家指数基金iShare和Vanguard跟踪三大指数的分布情况估算，短期潜在资金流入约为 7.92 亿美元。
据中银国际测算，从中长期来看，A 股全面纳入后带来的海外资金流入规模静态估计约1,800 亿美元，动态估计约 2,969 亿美元。预计最终A股全面纳入后将占全球市场指数1%，新兴市场指数9%，以及亚洲市场指数10%。根据目前跟踪MSCI指数产品的资金规模，静态预估全面入摩后的潜在资金规模总计1,800.2亿美元，被动资金约134.5亿美元。另外，根据2014 年底跟踪MSCI指数的资金规模为9.5万亿美元，估算年均增长率为 5%左右，假设 A 股入摩到被完全纳入还要 10 年时间，动态估计全面入摩后潜在资金规模总计2,969.27亿美元，被动资金约 221.85亿美元。
纳入MSCI潜在利好板块及个股
MSCI目前方案计划纳入的 169只A 股中，数量最多的三个行业是非银行金融、房地产和医药生物，市值权重最大的三个行业是银行、食品饮料和非银行金融。假设A股顺利入摩，根据现有方案，增量资金将主要流入金融、消费、科技等行业板块。根据MSCI给出的新方案测算，银行、食品饮料和非银金融将是资金流入最多的三个行业，资金流入量约为 121.85 亿元、 80.62 亿元和 78.31 亿元，共计 280.79 亿元，约占总流入量的 1/3 以上。
从入摩后的资金流入角度来看，入摩利好主板大市值的金融股、消费股和科技股。从MSCI的选股规则上看，MSCI青睐高流通市值，盈利能力强的个股。MSCI 的指数编制非常注重流动性和基本面，中银国际建议关注主板金融、消费、科技板块的行业龙头，这将是外资流入的主要标的。
据国金证券统计数据，MSCI潜在标的前十大权重股分别为贵州茅台（5.16%）、浦发银行（3.23%）、上汽集团（3.14%）、兴业银行（3.05%）、长江电力（2.91%）、中国建筑（2.59%）、海康威视（2.44%）、美的集团（2.24%）、五粮液（1.73%）、招商蛇口（1.49%）等。
纳入MSCI后，中期上涨概率约7成
国信证券统计了除1988年MSCI新兴市场指数创始国以外，后续国家纳入MSCI指数后本国股票市场的表现，样本包括土耳其、韩国、匈牙利等13个新兴市场国家。结果显示，从中期来看，纳入MSCI后本国股市上涨的概率和幅度均较大，说明纳入MSCI指数后对本国股市总体而言有积极的正面因素。从数据结果来看，纳入MSCI指数后1个月至12个月各国股市上涨的概率均超过60%，平均收益率均为正。而且，随着时间延长，上涨的概率和幅度均有明显提升，纳入MSCI指数后半年和一年后，本国股市上涨的概率高达77%和69%，平均上涨的幅度（剔除土耳其）为8%和27%。
总结起来，纳入MSCI指数对本国股市有积极正面的影响，如果A股此次能够顺利进入MSCI指数无疑是一个不小的利好。从国际经验来看，纳入MSCI后半年至一年股市上涨的概率和幅度均较大。
您至少需输入5个字评论 相关文章界面JMedia联盟成员推荐阅读方大特钢入选MSCI中国A股指数
作者：胡心宇
　　中国证券网讯 11月14日，美国著名指数编制公司&&明晟公司(MSCI) 正式宣布，新增方大特钢、五矿稀土等25家中国A股上市公司进入MSCI中国A股指数，同时剔除中国重工、沙钢股份、抚顺特钢等96家上市公司，上述变动将在11月30日收市以后生效。此次新增的上市公司当中，钢铁行业仅有3家企业入选。　　据了解，MSCI中国A股指数于2005年5月宣布推出，是MSCI为中国A股市场创建的第一个独立国家指数，体现了投资者对中国经济发展稳中向好的前景和金融市场稳健性的信心。方大特钢此次入选MSCI中国A股指数，对该公司经营发展构成长期性利好，有利于巩固资本市场对该公司的信心。　　近年来，乘着国家供给侧结构性改革推动中国经济行稳致远的东风，方大特钢紧紧抓住市场机遇，坚持以精细化管理、降本增效为主线，以&鸡蛋里挑骨头&的劲头，开展全方位对标赛马活动，极大提高了生产效率、降低了生产成本、增强了盈利能力。2017年1月至9月，方大特钢实现营业收入101亿元，同比增长68%；实现净利润15.4亿元，同比增长233%，基本每股收益1.16元。（胡心宇）
当代明诚29日晚间公告，公司董事游建鸣的一致行动人金华东影投资合伙企业拟自本减持计划公告之日起15个交易日后6个月内，减持1,603,472股，约占公司当前总股本的0.33%。
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时间定了！MSCI要买A股了：手拿200亿美元，股票名单都在这！
&&& 本文首发于微信公众号：中国基金报。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
　　导语：盼望着，终于来了！
　　A股市场的开放稳步推进，纳入MSCI的进程不断向前。
　　一、A股明年6月正式纳入指数！
　　当地时间10月23日，美国的指数供应商MSCI公布了纳入A股的投资者征询结果，根据投资者的反馈，对指数进行了修订，并明确了时间表。发布了指数MSCI China A Inclusion Indexes。据悉，在MSCIChina A Inclusion Index这个指数公布后，具体行业分布等信息将在本周稍后时间公布。
　　A股纳入最新时间表也来了！
　　日，计划实施方法变更，将“MSCI中国A股国际大型股指数”更名为“MSCI中国A股大型股指数”，以及基于离岸人民币汇率（CNH），利用中国A股互联互通渠道计算MSCI中国临时指数。
　　2018年第一季度，发布详细的A股纳入文件。日，将“MSCI中国A股指数”更名为“MSCI中国A股在岸指数”。此外，发布新的“MSCI中国A股指数”，追踪的个股将限定在“沪股通”和“深股通”范围之内。
　　日，按照2.5%的纳入因子将A股正式纳入MSCI指数中。
　　日，将A股的纳入因子提高到5%。
　　这个时间表，也意味着纳入MSCI历经波折的A股，终于到了最后加入时刻。自2013年列入MSCI新兴市场指数观察名单，2014年-2016年连续三年入MSCI未能成功。北京时间日，MSCI公司宣布决定将A股纳入MSCI新兴市场指数，A股终于闯关成功，市场对于纳入的进程也一直颇为关注。
　　正式成为MSCI指数的一员，未来A股在全球资金的投资当中，也将成为一个份量更重的角色。
　　对于A股纳入MSCI最新时间表和指数变更情况，中金公司第一时间进行了跟进，并绘制了时间表和变更图。
　　图1：MSCI中国A股体系变更示意图
　　二、明年有150-200亿美元资金流入
　　虽然 QFII/RQFII 已经运行10余年，沪港通深港通互联互通机制也让更多海外投资者可以投资 A 股，但随着MSCI 将于 2018年 6 月正式将 A 股纳入其指数体系。A股将更加国际化。
　　中金公司策略分析师王汉锋在研报中表示，综合和中国台湾的历史经验看，加入 MSCI 指数体系有望加速 A 股国际化的进程，进而对市场投资者结构、交易风格、产品生态产生深远的影响。当然，A 股国际化的进程也与中国资本账户开放程度较为相关。
　　王汉锋认为，尽管国际化的过程不会一蹴而就，但我们认为中长期进出中国的资本双向流动均将不断扩大。未来五年，香港及海外流入 A 股和内地流入市场资金 规模在
　　在王汉锋看来，8 月 MSCI 指数调整完成后，潜在A 股纳入标的从 222 只扩大至 236 只。结合更新后的纳入名单和 MSCI 公布的全球跟踪其指数 的资产规模，静态估算 2018 年 MSCI 纳入 A 股带来的资金流入规模在 150-200 亿美元左右（包含主动和被动型资金），即每一步实施将带动75-100 亿美元的流入。具体流入规模与未来增长环境，市场预期等因素相关。
　　根据最新的1美元兑6.63人民币，相当于在明年6月正式纳入后，将有995亿元-1326亿元人民币的资金流入A股。
　　三、MSCI纳入A股主要买这些股票
　　虽然MSCI中国A股指数成分股最终名单尚未出炉，但从潜在名单和外资偏好来看，大权重的蓝筹股和流动性好的股票通常比较受青睐。对于A股的股票们，想受到MSCI指数请来，很重要的一点：不要长期停牌，不要停牌超过50天。
　　MSCI 将自今年11 月的指数半年度调整开始日度跟踪中资股的交易状态。一只股票一旦连续停牌天数超过 50 天，将在提前 2 个工作日提醒后立即被剔除出指数。此项规则与MSCI 一贯采用的月度观察、月底剔除的做法相比更为严格。
　　根据王汉锋整理的MSCI潜在A股纳入成分股，前十大成分股分别为(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、、(,)。这些股票，都是A股的大市值权重股，并且今年以来股价都有不错涨幅，贵州(,)、中国平安、美的集团都涨了70%左右，海康威视涨幅更是翻倍。
　　图2：MSCI纳入A股前30大成分股
图3：第31-60大成分股
图4：第61-100大成分股
&&& 文章来源：微信公众号中国基金报
（责任编辑：娄在霞 ）
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A股考四次才进的MSCI究竟是什么？
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原标题：A股考四次才进的MSCI究竟是什么？
一早起来，你大概被MSCI这四个字母刷屏了。
你看到的各种新闻标题，可能是这样的：
《中国A股纳入MSCI新兴市场指数 此前三次闯关失败》
《四度闯关今朝圆梦 中国A股被纳入MSCI新兴市场指数》
《A股纳入MSCI 预计有170亿美元流入》
总而言之到处洋溢着一股普天同庆的气息，就像当初人民币被纳入SDR一样。
基本新闻事实是这样的，据财新网报道，“美国东部时间6月20日16：35，国际股票指数研究和分析公司MSCI Inc发布声明称，从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数（MSCI Emerging Market Index）和MSCI ACWI全球指数。”
MSCI是什么？
我们平时看二级市场，经常会听到“上证指数”、“深证成指”、“沪深300”、“中证500”等名字，这些都是指数名称，每一个指数，都是包含着不同的股票，称为这只股票的成分股。
比如上证指数就整体反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况，俗称大盘；沪深300则选了A股规模排在前300的公司是名副其实的蓝筹股；中证500则选了其后的约500家公司。每一个行业，也都会自己的行业指数，反映行业整体股价变动。
这些指数都是由专门的公司编制的，中国A股的很多指数，都是中国指数有限公司编制。指数的作用，一是可以作为投资业绩的评价标准，比如你打开蚂蚁财富，很多基金会拿自己的表现跟沪深300比；二是为指数化投资和指数衍生产品创新提供基础条件，有些母基金和投资组合，都选择某些指数作为投资跟踪的标的，蚂蚁财富里的这只“易方达上证50指数”基金就是以上证50指数作为标的指数。
讲完什么是指数，大概就能够理解MSCI是什么了。
MSCI Inc是美国著名的指数编制公司，其旗下编制了多种指数，其中MSCI指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数。
A股这次被纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数，就是两个以国家和地区为划分成分股的指数，一定程度上代表该地经济发展情况。
这又有什么影响？
据晨星、彭博、eVestment的估算数据显示，截至2015年6月，全球约10万亿美元的资产以MSCI指数为基准，全球前100个最大资产管理者中，97个都是MSCI的客户。截至2015年末，超过790支ETF以MSCI指数为追踪标的，美国95%的投资权益的养老金以MSCI为基准。
结合上面对指数作用的介绍会发现，MSCI指数本质是帮助全球机构选股。所以，此次A股被纳入MSCI，则意味着可能被全球的机构投资者买入。，MSCI高管表示，目前有很多投资者正在等待，预计后续将会有170亿美元资金可能会进入A股市场。
，MSCI将A股纳入新兴市场指数有助于吸引海外投资者系统性关注A股，优化投资者结构，未来3-5年中结合监管政策的持续推进，有利于实现A股美股化。
A股考了三次都还没过是什么回事？
中国本身就是重要的新兴市场国家，也是全球第二大经济体，对全球经济的重要性已经毋庸置疑。从这个角度而言，MSCI指数其实也是很想将中国纳入它的新兴市场和全球指数的，所以也早早在2013年就说要认真考虑，宣布启动A股纳入MSCI新兴市场指数的审议及征询工作。
然而，一国证券市场要被纳入MSCI相应市场指数，需要同时满足MSCI市场分类框架三个方面的要求：经济发展、资本市场规模和流动性以及市场可参与度。
MSCI每年6月会进行年度市场分类审核，以确保指数包含的市场成分符合其指数编制的标准，审核结果于第二年6月实际生效，但是在此后3年，都决定延迟将A股纳入MSCI。
不过，14家中概股，倒是在2015年11月被纳入了MSCI旗下的中国指数（MSCI China Index）和新兴市场指数（MSCI Emerging Market Index）。
此前一直没将A股纳入原因，主要与中国资本市场的开放程度相关。
，在国际投资者眼中，A股仍然存在一些问题，比如准入门槛过高、国际资金流入的规模和进出都存在限制、上市公司还经常随意停牌。
第一，它们希望在中国A股被纳入MSCI新兴市场指数之前，看到A股市场准入情况得到切实改善；
第二，QFII（合格境外机构投资者）额度分配和资本流动限制的相关制度进展交易所停牌新规的执行效果仍需要一段时间去观察；
第三，国外资本在国内资本市场的赎回仍然受到限制，QFII每月资本赎回不超过上一年度净资产值20%的额度限制尚存；
最后，中国交易所对涉及A股的金融产品进行预先审批的限制仍未得到有效解决。
下面这幅图简单整理了一下A股以往闯关失败的历程：
为了能被纳入MSCI，中国监管层也。
在2014年4月宣布开启沪港通项目计划、2015年宣布深港通项目计划；
2016年2月，外管局对QFII外汇管理制度进行改革，放宽单家QFII机构投资额度上限，并对基础额度内的额度申请采取备案管理，QFII投资本金也不再设置汇入期限要求；
2016年5月，沪深交易所分别出台了指引细则，规范A股公司随意停牌的行为，加强对停复牌机制的监管，并要求重大资产重组的停牌时间不超过3个月。
财新周刊还指出：“MSCI投票前，证监会都会组织人员跑遍全球，在著名投资机构举行路演，推介A股市场。如此重视，无非希望引入境外长期资金配置A股，借助外力推动A股市场的开放与改革。”
今年3月，MSCI就是否将A股纳入旗下全球市场指数展开咨询，并提出了一个A股纳入MSCI的新方案。新方案建议只纳入可以通过沪股通和深股通买卖的大盘股，剔除A/H两地上市公司中对应H股已是MSCI中国指数成份股的A股，以及剔除停牌超过50天的股票。
，MSCI的新方案大大降低了纳入门槛，可以减少对投资配额和资本赎回限制的担忧，令A股纳入的概率显著上升。
宣布A股被纳入MSCI指数的同时，MSCI公司在官方通报中表示，此次纳入A股的决定在MSCI所咨询的国际机构投资者中得到了广泛支持。这主要是由于中国内地与香港互联互通机制的正面发展，以及中国交易所放宽了对涉及A股的全球金融产品进行预先审批的限制。此两项进展对提升中国A股市场的准入水平起到了积极的影响。
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