明年炒股！后年买房！
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硕士博士圈
任泽平原为方正证券研究所联席所长，最近三年在新财富分析师排名中，都位居宏观经济前三甲。稍早前，恒大集团发布关于任泽平1500万年薪转会的“红头文件”，让身为“网红”的他，再火了一把。不管许家印发布这个“红头文件”有多离谱，1500万年薪的真真假假也没多少人当真，反而是任泽平的选择让人关注。毕竟，他在2014年牛市起点从国务院发展研究中心辞职下海的时候说，因为听见了牛市的钟声，此时的离开该如何理解呢？ 离职前，今年8月下旬-9月初，任泽平在北京、上海、深圳方正首席研究框架培训会上做了演讲，结合他的最新采访，摘录其中部分核心观点。
产业经济学高级课程班（符合条件可申请博士学位）
1，我的观点一直非常鲜明，你看我所有的报告最后都有结论。我们不会像有的报告，洋洋洒洒从头读到尾竟然没有结论，或者给你10种可能让你去猜。
2，2014年我看好&5000点不是梦&，就辞掉处长下海了。2015年，预测&一线房价翻一倍&，就加杠杆买房了。今年我们看好新周期，就推周期，推金融。3，年炒股票，年买房。然后炒股票，17、18年炒有基本面的股票。19、20年买人口流入地方的房子，这是我的建议。4，对于资本市场而言，我觉得机会始终存在，千万不要以为牛市才乐观，不是的。在这种震荡市里面可以是结构性的行情。5，今年讲故事不行了，必须讲基本面。所以今年的消费周期金融是真成长，先进制造都为投资者带来了丰厚的回报。我们也一直提示，今年要留意这种风格的切换。明年我们继续推那些基本面比较扎实，然后性价比比较高的板块。6，经济学上讲消费升级一般分为四个阶段，第一个阶段就是解决温饱问题，第二个阶段就是耐用品，就电子、家电、洗衣机、冰箱等，第三个阶段是解决住行问题，就是汽车地产2000年以后爆发式增长，当大家有车有房家里有耐用品以后，追求什么？买健康买快乐，追求品质、美好生活，也包括财富管理。7，我本人绝不配海外市场。因为我一直觉得最好的投资机会就在中国。这么大的市场，这么高的成长，在中国，你挣不到钱你都找不到投资机会，你还到国外去走？人家都来我们这寻找中国的机会，和中国市场一起成长。8，时代是前进的，中国面临这样那样的问题都是发展的问题，中国面临这些问题，你要对一个老龄化的社会，比如说日本、欧洲的这种社会，他可能就折腾不起，中国的这种自我修复力就非常强。谁告诉你房地产是一个市场？9，这个市场上能把房地产说清楚的人屈指可数，甚至大部分流行的观点，你发现都是错的。我觉得第一个是不了解政策。当我们很多人讲房地产市场的时候，谁告诉你房地产就是一个市场？中国土地供给都是管制的，市场起码是要有供求的对吧？分析的逻辑框架就错了，还在那分析什么？10，什么决定房价？我研究了10年房地产，把它总结为一句话，&长期看人口、中期看土地、短期看金融&，大家记住这句话就行了。11，人口流入的地方，未来房价长期来说怎么走？涨。人口流出的呢？肯定涨不动。这就是为什么过去一二线城市房价大涨，东北的房价不涨的原因。12，中期看土地，如果这个地方人口是流入的，政府还不供地，这个地方房价会怎么走？大涨。13，短期看金融，如果一个地方人口是流入的，政府还不怎么供地，最近货币又开始刺激了，这个地方房价会怎么走？暴涨。非常简单，就坚持这个逻辑，剩下的都是信仰问题了。14，未来中国人往哪里流入呢？有人说往大城市流动，有人说往小城市流动。我跟大家说，中国过去十多年，我们城市规划指导思想一直没变，&控制大城市规模，积极发展中小城市和小城镇，区域均衡发展&，这就是我们城市化的思路。15，未来中国人口往哪里流动呢？我们研究了十几个经济体，不管什么样的经济体，人不断往大的都市圈流入，是最基本的规律和趋势。中国过去也是这样的趋势，人口从东北、西北、小城镇往大的都市圈迁移，不仅过去十年，未来二十年仍然如此。16，当很多人问你对中国房地产市场怎么看的时候，这个问题无法回答。因为房地产永远是一个区域市场。比如说过去的两年北京上海房价翻了一倍，东北房价没涨啊。所以搞开发的人永远记住，房子最重要的是什么？地段。第一是地段，第二是地段，第三是地段，所以判断房地产市场永远也要记得它是有区域属性的。讲现金为王，是不知道血泪史17，2010年我们提出增速换挡的时候，很多人认为我们在向社会传递负能量，也是各种上纲上线，根本就不讲道理。然后我们的政策过去十年一轮一轮的刺激房地产，想重新回到高增长的轨道。有时候真的很无奈，作为学者在这种时候你只能依靠信仰。18，2010年这场论战的背景是什么呢？主流看法就是中国还可以高增长。现在回过头来看，非常遗憾，如果我们早点认识到中国要增速换挡了，就不会一轮一轮的刺激房地产来稳增长。19，过去十年十倍的房价上涨，很多人动不动讲现金为王，他都不知道这个血泪史。10年10倍，为什么？我们一轮一轮的刺激房地产，想重新回到高增长的轨道。20，增速换挡背后的驱动力是什么呢？核心是两个，房地产投资的长周期峰值和刘易斯拐点。21，中国主流人群出生的年份在1962年到1976年，他们决定了中国经济增长和经济结构的主要特点。最近为什么大户型卖得好，就是这批人换房子。22，人口的老龄化在加速地到来，我们看到刘易斯拐点的出现，导致了劳动力成本的上升以及中国出口的增速换挡，房地产投资的高潮已经过去了。23，一般是在增速换挡的初期，其他经济体也大都没有认识到经济已经告别了高增长，都有思维的惯性，这个时候干什么呢？倾向于刺激房地产、货币超发来刺激经济，试图维持相对比较高的增长平台。但是这个时候是加杠杆的，所以股市、债市也不会表现得太好，无风险利率比较高，积累了债务杠杆率。24，在（增速换挡）下半场，通过改革、出清，你会发现会出现新一轮牛市。世界变了，很多宏观研究员还在闭门造车25，宏观研究我不倾向于抓一两个月的波动，我们对宏观的看法都是战略性的看法，比如说我们在2010年判断&增速换挡&，2014年判断&新5%比旧8%好&，2015年提出&经济L型&，判断2016年到2018年中国经济波动触底。26，今年初提出&新周期&，不仅仅今年上半年对经济看好，我对经济是战略性乐观。年是左侧，经济单边下滑，年L型触底，2019年右侧出来。27，改革开放以来，中国的四轮产能周期：年，年，年，年。非常清楚，每7-11年一轮，2017年处于第五轮产能周期的底部和起点。28，2012年到2017年，上游黑色、有色这些行业的产能投资持续去化，甚至部分年份出现了负20%多的增长，不仅没有新的产能，而且很多的企业和产能退出了。很多行业其实出清已经非常充分了，已经进入寡头垄断的格局了，甚至已经开始供不应求了。29，微观世界已经发生了翻天覆地的变化，这个时候还盯着GDP、M2等数据是没有意义的，这些宏观指标已经无法反映经济结构所发生的巨大变化，而很多宏观研究员还在闭门造车，这就是为什么今年很多宏观研究员犯了方向性错误的根本原因。30，产能出清进入尾声，行业集中度提升，开始进入剩者为王、赢者通吃、强者恒强的时代。以前大家买股票，买完老大买老二，今年发现就是老大最好，头部效应十分明显。31，传统行业的龙头企业通过规模效应、打通产业链上下游、节省成本等建立壁垒和护城河。越来越多的行业从数星星的时代，进入到了数月亮的时代。32，金融、新兴行业也开始强者恒强。前段时间我和爱奇异副总一块吃饭，他说我们国内一年拍几百上千部电影，赚钱的只有前20部。大部分的电影，一日游，或者连上映的机会都没有，今年光《战狼》一部电影，占国产暑期档票房的一半。所以头部效应非常明显。新周期必将经历四个阶段33，经过六年多市场出清，叠加供给侧改革和环保督查，中国经济正站在新周期的底部和起点上。新周期的核心是：产能周期的第三个阶段，产能出清、行业集中度提升、剩者为王、企业盈利改善、银行不良率下降、资产负债表修复、为新一轮产能扩张蓄积能量。34，有观点认为新周期是需求的复苏。我们强调的是产能出清新周期，产能出清引发的资产负债表修复至少有2-3年时间，所以从去年开始到明年，我们都处于这个阶段。35，有观点认为新周期是设备扩张周期。产能出清新周期，处在产能周期的第三个阶段。目前并没有进展到第四个阶段设备扩张周期，当前商品价格和周期股的大涨主要是产能出清而不是产能扩张。36，2011年、2013年市场多次有分析师预测新周期启动，结果均被证伪，有观点认为这一次新周期也会被证伪。但是经过长达54个月的通缩和市场自发出清，叠加供给侧改革，产能出清周期已经接近尾声。当新周期真的来临时，人们已经不敢去确认了。37，市场是很公平的，不要忘了，过去这几年，这些上中游传统行业有多惨，大家还记得2015年韶钢要卖壳吗，多少传统行业要转型，人家亏了这么多年，今年赚一点点钱，很正常。38，有观点认为新周期意味着改革任务完成，不需要再改革了。这也是一种误解，产能出清新周期仅就部分行业的产能过剩而言完成了阶段性的任务，改革仍任重道远。39，我认为，&新周期必将经历四个阶段：看不见、看不起、看不懂，最后来不及&。分析师的思维方式和价值观40，在股票市场上，有两种策略思维，一种是总量思维，一种是边际思维。总量思维反映一致预期，羊群效应，乌合之众。边际思维反映超预期，与众不同。股价是由哪种思维决定的？边际超预期决定的。股价是大家都不知道的逻辑或信息，而你发现了与众不同的逻辑，这个信息逐渐体现在股价上。41，市场上有两类分析师，一类随波逐流，一开始广受追捧，到最后被市场证伪，因为他代表了总量思维和一致预期。还有一类分析师，一开始广受争议，被怼，后来大家渐渐觉得他说的有道理，在绝望中重生，在争议中上涨，他代表了边际思维和超预期。42，谈到证券市场上的判断，我觉得人还是要有信仰。我有一个粗浅的看法，实际上证券研究在大的拐点上，你要相信大多数人可能是错的，大多数人可能就是羊群效应、随波逐流。43，我们的研究一定要接地气。就是说，我觉得人一定要真诚，忽悠别人，最终忽悠是自己，你的职业生命。所以我觉得一定要真诚，错了要勇于面对，正确了也不要沾沾自喜，要不断学习，要自我进化。44，人的智慧或者人的成长，最重要的是历练。我这几年下海，这三年我飞行的里程4万公里，270多次，所以我经常调研，向不同的人学习，向企业家、机构投资者、向我们同行，向所有的这些人进行学习。45，人的价值还是取决于对社会贡献的大小，我觉得还是要不忘初心，要感恩这个时代给我们提供的机会，你所有的工作、所有的成就都是时代给的，所以你要回馈时代。46，我是一个不可救药的乐观主义者，我相信你信仰什么你就能看到什么恶，你看到的是希望，你就能看到希望。你看到的是黑暗，你就看到的是黑暗。你信仰上帝，你就看到了上帝，你信仰爱情，你就能看到爱情。47，这个世界的竞争法则是什么？是物竞天择对吧。世界竞争的结果就是世界是属于乐观主义者的。所有的物种都是最终是谁更加强壮谁更加乐观、谁更代表这种时代的方向的，是幸存下来的，我觉得这是一种信仰。
金融学高级课程班（符合条件可申请博士学位）
致谢：感恩时代 贡献社会（文 任泽平）
人生有七个阶段：嗷嗷待哺的婴儿，满面红光的学童，哀歌的恋人，长胡子的士兵，身经百战的将军，戴眼镜的政治家，返璞归真的贤者。人生是一趟心灵的伟大旅程，17年来追求梦想，遍访名师。
感谢方正证券大气正直的高利董事长兄长般的关怀和信任，感谢公司领导、研究所、经纪业务部、投行部、分支机构等同事们的帮助和支持，感谢熊柴、甘源、卢亮亮、易斌、宋双杰、杨为斅、汤雅文、刘镜秀等团队成员的辛勤努力工作。
一路走来，感谢师友，在人大清华读书的时候幸运地遇到了刘起运、李子奈、杨瑞龙、陈璋、黄达、陈雨露、高培勇等名师硕儒，系统地学习了经济金融经典著作。在国务院发展研究中心服务的时候遇到了刘世锦、余斌、吴敬琏、陈清泰、隆国强、张军扩、李建伟等前辈师长，参与重大文件和改革方案起草，数百人量化绩效考核曾排第四。
下海第一站加盟了券商黄埔军校国泰君安，遇到了证券研究的一代宗师黄燕铭先生和敬业重情义的江伟总，以及那些优秀的同事和市场上的师友们。感恩遇到的每个人和每件事，赞许是鼓励，批评是鞭策。
三年前怀抱梦想投笔下海，先后提出“新5%比旧8%好”“5000点不是梦” “一线房价翻一倍”“经济L型”“新周期”等判断。2015年，在各位机构投资者的信任和支持下，组建团队一年后问鼎各大评选大满贯冠军，获得新财富四项大奖，全市场最高分。年连续在各大评选中名列前茅。“泽平宏观”微信公号报告阅读量业内第一。
荣誉的背后，是团队成员巨大辛勤的付出，建立了完整的研究框架、数据库以及报告体系，3年多来推出报告1000多篇，勤勤恳恳跑调研路演，飞行270多次、40万公里。
我们深知，过去差强人意的判断不代表未来能取得同样的成绩。对于研究，始终追求理性严谨；对于社会，始终牢记责任；对于市场，始终心怀敬畏谦虚。未来转做智库和实业研究及相关管理工作，将不忘初心，砥砺前行。承担更大的责任，推动更大的事业，做出更大的贡献。
从年初开始，争取每天跑步十公里。哪有什么天生如此，只是我们天天坚持。自律给我自由。只要保持对学习、锻炼和工作的热情，心态将永远年轻。只有拥有旺盛的精力和强大的内心，才能经得起世事的磨练。那些未能打败你的，都将使你更强大。只有百折不挠的翅膀才能凌空翱翔，只有闪耀着人性光辉的笑容才是最美的。
发上等愿，享下等福，择高处立，向宽处行。慎独则心泰，主敬则身强，求仁则人悦，思诚则神钦。人生最重要的不是事后的荣誉或财富，而是过程中获得的历练和成长。不在荣誉面前停留，不为失败辩解，一直在路上，风雨兼程。
白驹过隙，沧海桑田，追问人生的终极意义是什么？心即理，知行合一，事上磨练，致良知。心即理，道之所在，虽千万人吾往矣。致良知，勉其一生为改革鼓呼，为民生请命。一个人的成就取决于对社会贡献的大小，我们很幸运赶上时代发展的大潮，我深信只有为社会、为他人创造价值，才能实现自身价值。
我们每个人对世界的看法，其实都是各自内心修炼的影子。你信仰什么，就看见什么，理想，事业，爱情。感恩时代，贡献社会。
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硕士博士圈
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简介: 博士圈、财经圈、企业圈的名人传记
作者最新文章看到&彪哥&范伟的讨论, 有没有人来说说&真-彪哥&傅彪?
日子过得好快, 今年也是傅彪去世11周年了...&当初记得每年贺岁, 傅彪都是冯小刚的御用, 虽然有时只是配角或者小客串, 我个人感觉演技真是没得说.. 跟葛优俩人简直了..资深影迷给念叨念叨吧!
就差一步，我们中国文艺界都集体补过钙了，就差一步。。。
北影厂，彪子。
金牌配角，可惜没有一部自己单扛的作品。
去世的太早了。要是还在世，那也必然有属于他的标签式作品。
年龄比较小，对傅彪老师印象相对较深的就是《没完没了》，另外《摇啊摇，摇到外婆桥》、《甲方乙方》、《大腕》里的配角也很出彩。电视剧只记得《大明宫词》里的一个配角，还有《编辑部的故事》里的一个小角色。
很平民化的演员，但浑身都是戏。
很不错的演员，但有时候吹的过了一点，比如大腕那段哭戏，一般只要优秀专业的演员都能演这种哭戏，没有吹的那么神
有一部上海滩的戏不知道大家看过没有
引用6楼 @ 发表的:
有一部上海滩的戏不知道大家看过没有
有袁立那个百，其实傅彪在电视剧方面是有单抗能力的，像青衣，命运的承诺，家居男人都是不错的，那会张涵予还给他当配！
引用2楼 @ 发表的:北影厂，彪子。
就是这五个字的自我介绍屌炸天了
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还是阮大伟最出彩
发自手机虎扑
引用3楼 @ 发表的:
金牌配角，可惜没有一部自己单扛的作品。
去世的太早了。要是还在世，那也必然有属于他的标签式作品。
年龄比较小，对傅彪老师印象相对较深的就是《没完没了》，另外《摇啊摇，摇到外婆桥》、《甲方乙方》、《大腕》里的配角也很出彩。电视剧只记得《大明宫词》里的一个配角，还有《编辑部的故事》里的一个小角色。
很平民化的演员，但浑身都是戏。
大明宫词里他的角色不错啊，看着很好。
话说你看过考试一家亲没有？
怎么就 to me啦
引用5楼 @ 发表的:很不错的演员，但有时候吹的过了一点，比如大腕那段哭戏，一般只要优秀专业的演员都能演这种哭戏，没有吹的那么神
不在于演技好不好，而是biaoge
德艺双馨。。
引用3楼 @ 发表的:
金牌配角，可惜没有一部自己单扛的作品。
去世的太早了。要是还在世，那也必然有属于他的标签式作品。
年龄比较小，对傅彪老师印象相对较深的就是《没完没了》，另外《摇啊摇，摇到外婆桥》、《甲方乙方》、《大腕》里的配角也很出彩。电视剧只记得《大明宫词》里的一个配角，还有《编辑部的故事》里的一个小角色。
很平民化的演员，但浑身都是戏。
没记错的话，有部电视剧，和徐帆主演的，《青衣》
引用1楼 @ 发表的:
就差一步，我们中国文艺界都集体补过钙了，就差一步。。。
看到这个帖子，我也想说这句来着就差一步，让你抢了我的词，就差一步
引用3楼 @ 发表的:金牌配角，可惜没有一部自己单扛的作品。
去世的太早了。要是还在世，那也必然有属于他的标签式作品。
年龄比较小，对傅彪老师印象相对较深的就是《没完没了》，另外《摇啊摇，摇到外婆桥》、《甲方乙方》、《大腕》里的配角也很出彩。电视剧只记得《大明宫词》里的一个配角，还有《编辑部的故事》里的一个小角色。
很平民化的演员，但浑身都是戏。
《吕布与貂蝉》王允
电视剧贻笑大方也不错
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还有一个青春剧 8套放过 傅彪演一个语文老师
引用9楼 @ 发表的:
还是阮大伟最出彩
但凡不是搞旅游的，绝想不到这么周到。
我的十三，路易的。
我想吐，我舍不得！！
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671人参加团购999.00元&1699.00元恒大那个年薪 1500 万的高人对18、19年的预测
恒大那个年薪 1500 万的高人对18、19年的预测
最近，一份人事通知单，刷爆了朋友圈让身为&网红&的任泽平又火了一把▼年薪高达1500万简直闪瞎了吃瓜群众的眼随后，任泽平前不久的一篇访谈也火爆刷屏，谈话中他分享理财建议：&明年买股，后年买房&。问：2018年如果按五类大资产（股市房市债市汇市商品），建议做什么呢？任：17、18年炒股票，19、20年买房。17、18年炒有基本面的股票；19、20年买人口流入地方的房子。判断房价记住一句话就够了！1）长期看人口、中期看土地、短期看金融。2）人口流入的地方有潜力，因为人才是房子的最终需求，人都跑了，这个地方房地产肯定没有长期投资价值。3）什么地方房价会涨？人流入的，库存低的城市。什么地方房价涨不动？库存高的，人口流出的城市。这就是为什么东北的房价不涨的原因。4）房子最重要的第一是地段第二是地段第三是地段。2014年我看好&5000点不是梦&，我就辞掉处长下海了。2015年，预测&一线房价翻一倍&，我就加杠杆买房了。今年我们看好新周期，就推周期推金融。还有一份任泽平先生主笔的最新PPT也被刷屏《新时代、新周期，2018年宏观展位》信息量很大建议收藏不得不感叹，年薪1500万的人才就是不一样！
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简介: 途小样 , Too yong too simple
作者最新文章全球最好的投资机会就在中国、所有经济的空头必须在明年下半年翻多，否则将没有机会…任泽平这么说…
导读：未来全球的竞争将是改革的竞争，谁能够在减税、供给侧结构性改革、发展先进制造业、鼓励科技创新等方面迈出坚实的一步，谁就会在新一轮周期和新一轮科技创新浪潮中抢占先机。
12月18日，2018网易经济学家年会在北京举行。恒大集团首席经济学家、研究院院长任泽平在年会上表示，2016年到2018年，经过连续三年的L型探底，将会逐步改变大家的预期。这应该是他以1500万年薪赴任恒大集团首席经济学家（副总裁级）兼恒大经济研究院院长后首次公开演讲。
在演讲中，任泽平称，随着新一轮产能周期的启动，叠加新的一轮库存周期的启动，以及房地产调控对经济的影响接近尾声，在2019年，中国经济可能会突破L型的一横向上，这意味着所有经济的空头必须在明年下半年翻多，否则将没有机会。
1、战略看多中国经济。一句话概况新周期：新周期核心内涵是世界经济在复苏，中国在坚定地推动新的一轮改革开放。
2、预计在2019年，中国经济可能会有所突破，这意味着所有经济的空头必须在明年下半年翻多，不然将没有机会。
3、这一轮世界经济的复苏，欧洲、美国凭借的是自身的力量，修复资产负债表所实现，这样的复苏可以持续。
4、今年中国消费的增长已经超过了投资，中国正进入一个以消费升级主导的经济发展阶段，未来买的是健康和快乐，追求美好生活和品质生活。
5、这个世界最好的投资机会就在中国，中国拥有世界上最大的、而且成长最快的市场。
6、明年房地产销售会大幅回落，但是房地产投资不差。
7、明后年，中国的制造业投资很有可能是一个很大的亮点。在2018年下半年到2019年，将会看到新的一轮产能投资的启动。
8、未来全球的竞争将是改革的竞争，谁能够在减税、供给侧结构性改革、发展先进制造业、鼓励科技创新方面迈出坚实的一步，谁将会在新一轮的周期，新一轮的科技创新浪潮中抢占先机。
2019年中国经济可能有所突破
任泽平：概括为一句话的话，新周期的核心内涵是世界经济在复苏，中国在坚定地推动新一轮改革开放。
我报告的题目是“新时代 新周期”。为什么用这个题目呢？大家知道中国特色社会主义进入了新时代，今年，我们提出过一个观点，在市场上引发了广泛的讨论，就是中国经济正站在新周期的起点上，表达一个什么含义呢？就是我们战略看多中国经济。
这个观点应该是我们过去一系列观点的延续：
大致在2010年，当时我在国务院发展研究中心的时候，我所在的团队最早提出增长阶段转换，后来被采纳，叫增速换挡。
在2014年，我又进一步提出“新5比旧8好”。
大致在2015年的时候，我们提出中国经济经过连续6年的下滑，已经相当的接近底部，我们判断2016年到2018年，中国经济的走势，这个判断是我所带领的团队在国内最早提出来的，也比后面的经济走势所验证。
在这些观念的基础上，今年我们进一步提出中国经济正站在新周期的起点上。为什么提出这样一个判断？很多人问我，任博士，你为什么提出新周期这样一个观点，能不能用一句话简单的给我们说清楚。如果说概括为一句话的话，新周期的核心内涵是世界经济在复苏，中国在坚定地推动新一轮改革开放。
我倾向于认为，这一轮的改革是有诚意的，而且随着新的政策周期的开始，执行力实现了抓铁有痕，踏石留印，久久为功的政策效果。而且我倾向于认为2015年12月份提出来的“三去一降一补”，供给侧结构性改革的五大任务，应该是抓到了问题的关键。所以说，这一轮改革表达了诚意，我们对中国经济是偏乐观的。
具体来讲，从1978年到2008年，中国经历了高增长，年均增长将近10%、9.8%。随着刘易斯拐点的出现，随着增长动力的转换，大约在2010年前后，中国开始增速换挡，基本出现了单边下行。从2010年到2015年，我们可以看到，市场已经在自发出清。再叠加2016年到2017年的供给侧结构性改革，所以说产能的去化，转型的进展，可能是超出市场预期的。只不过大众仍然停留在对过去六年经济悲观的记忆当中。
我认为，2016年到2018年，将会逐步改变大家的预期。那么，大约在2019年，我倾向于认为，随着新一轮产能周期的启动，随着新一轮库存周期的叠加，以及房地产调控对经济的影响接近尾声，2019年，中国经济可能会有所突破，这就意味着所有空头必须在明年下半年翻多，不然我认为就没有机会了。
消费主导，全球最好的投资机会就在中国
对于国内经济，我想先从消费讲起，为什么先讲消费呢？
很多中国的宏观经济学家讲宏观经济的时候，一般先讲投资，实际上大家留意，在很多的经济观察者，尤其是海外经济观察家，认为中国还是一个投资主导，工业化为主的经济体的时候，就可以看到，中国的服务业占GDP的比重在这些年已经超过了一半，而且在今年，中国消费的增长已经超过了投资，意味着什么呢？意味着中国正在进入到一个以消费主导的经济发展阶段。
消费升级一般分为四个阶段：
第一阶段是温饱，我们的80年代；
第二阶段，耐用品，我们的90年代；
第三个阶段是住行，我们的2000年以后；
当大家有耐用品以后，解决了温饱以后，有车有房以后买什么？买健康，买快乐，这就是人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，不简单是物质的需要了。
所以，未来中国正在进入到一个以消费主导的发展阶段，我们的消费升级，未来是买健康，买快乐，追求美好生活、品质生活。
这就回到我经常讲的一个问题，对海外的资产配置怎么看？
我对这个问题有一个答案，这个世界最好的投资机会就在中国，为什么？因为中国有14亿人的市场，每年我们GDP增速还高达6%-7%，这是什么概念呢？欧洲是5.1亿人，欧洲第一大经济体德国八千万人，美国人口3.2亿，日本1.3亿人，韩国5000万人，全球70亿人，中国拥有世界上最大的市场，而且成长最快的市场，如果你在这个市场都找不到投资机会，你以为你在全球能找到投资机会吗？最好的投资机会就在中国，这是第一个，中国正在进入到消费主导的发展阶段。
消费主导和投资主导的区别是什么？那就是消费的韧性更强，投资大起大落更明显。
2018年房地产销售将大幅低于预期
很多人可能对明年的房地产出现误判，流行的观点认为，今年房价调整，明年房地产消费投资会大幅回落。
我研究了十年房地产，我认为我们这个市场上对房地产的研究还过于粗糙，情绪化的东西太多。我对房地产的看法是这样，我认为明年房地产销售是大幅低预期的，但是明年的房地产投资不差。
为什么？大家看这张图，这是商品房的销售面积，待售面积，它处于2000年以来的新低，这就意味着这一轮的房地产的去库存是非常充分的，这就意味着未来有补库的需求，同时也意味着政府有加大供地的必要，不然2019年房地产要出问题的。在补库周期当中叠加了房地产调控，明年的房地产销售会低于大家的预期，但是明年的房地产投资不差。
而且大家知道，明年还有一个政策，租赁房、租购并举的住房制度。什么叫租购并举的住房制度呢？因为他是只租不售，封闭循环，租赁房带动投资，不带动销售，所以对于明年房地产，我认为销售会大幅回落，但是投资不差。
2018年制造业投资将是一大亮点
我认为明后年，中国的制造业投资很有可能是一个很大的亮点。
为什么？2010年到2015年，市场自发的力量在出清，又叠加了2016年到2017年的供给侧结构性改革，产能的去化实际上根据我们的微观调研，比市场预期要充分，甚至我认为有些领域很有可能出现了供不应求。
当然很多人会问，过去这些行业都产能过剩，这两年怎么会突然出现供不应求呢？我要问你，如果没有出现供不应求，怎么会出现大规模的涨价呢？涨价一定意味着在某些领域出现了供不应求。
大家看这两张图，中国的制造业投资只有4%左右的增长，基本是0增长，处于历史新低。但是中国规模以上工业企业的盈利增长高达20%以上，你在历史上很少看到一方面规模以上企业盈利增长了20%多，但是企业竟然产能投资、制造业投资只有4%的增长，这是不可持续的，这两个数据一定有一个是错的。但是我倾向于认为，大致在2018年下半年到2019年，大家将会看到新的一轮产能投资的启动，但是这一轮产能投资的启动可能不是落后产能，可能是先进制造、消费升级、转型，符合中国追求高质量发展阶段的转型需要，这是我们讲的新周期的一个很重要的支撑性的力量。
就是在明年，尤其是后年，我们将会看到中国新一轮产能投资的启动，而且新一轮产能投资包括了很多转型的内涵。
这一轮世界经济复苏依靠的是欧美自身力量
对于世界经济形势的观察，现在有两类观点，一类是以我为代表的，我认为这一轮世界经济的复苏，欧洲、美国是靠他自身的力量，资产负债表的修复所实现的，他的复苏是可以持续的。另一个与之相挑战性的观点，大致认为这一轮世界经济的复苏是中国所带起来的。
我的看法是这样，我们既不要妄自菲薄，也不要妄自尊大。我们可以看到，2008年金融危机以后，美国率先推出QE，2012年美国已经走出了低谷，走向了复苏，但是欧洲是一个财政同盟，而不是货币同盟，所以他的决策机制非常迟缓，大约在2015年1月份，欧元区才拉开了QE的序幕。我们看到在欧洲，在2016年下半年，也已经从底部走了出来。
世界上两大先进经济体，发达经济体先后从底部走出来，欧洲走出来意味着什么？欧洲是中国第一大贸易伙伴，所以我们在去年下半年，尤其是今年，我们看到中国的贸易部门出现了复苏。2015年、2016年中国的出口都是负增长，但是今年1-10月份，累计出口增长7.4%，实现了比较明显的正增长，即使剔掉价格因素，真实物料也是恢复的。
这一轮世界经济的复苏为什么是可以持续的呢？我倾向于认为，最主要的就是他们先后经过了资产负债表的调整，2008年的次贷危机破坏了美国的金融部门和美国居民部门的资产负债表，通过零利率、QE，使得被破坏的资产负债表得以被修复，而且很幸运的是，美国的科技企业并没有参与到上一轮的投机当中。
所以说美国的复苏是最早的，也是最可以持续的，欧洲的情况大致类似，只不过他出手偏慢一点，这是第一个对世界经济的观察。
未来全球竞争将是改革的竞争
既然我们提到新周期，为什么新周期不是一蹴而就的呢？
大家留意，这里叠加了一个短的库存周期，从今年的三季度到明年的上半年，大家将会看到我们将会有一轮的去库存周期，我们的产能周期是向上的，企业盈利是恢复的，出口正在复苏，这是向上的支撑力量，但是与此同时，房地产调控，金融去杠杆，包括再度的去库存是一个向下的力量。
总的来说，到了2018年下半年、2019年，大家将会看到库存周期、房地产周期、产能周期将会同时叠加向上。包括过去这几年供给侧结构性改革红利的释放，所以我们倾向于认为，到2019年，我们将会看到中国经济有所突破，所有的经济空头必须在明年下半年以前翻多，不然将没有机会了。
这是我对中国经济大致的观察，然后讲讲政策。
通过对全球，包括对中国政策总的观察，大家会看到：我们正在退出宽松的货币政策、美联储在加息缩表、欧央行承诺要缩减QE的规模。中国从去年下半年在金融去杠杆、金融监管方面全面收缩。
未来全球的政策，一方面退出货币的宽松，另一方面是什么呢？未来全球的竞争将是改革的竞争，谁能够在减税、供给侧结构性改革、发展先进制造业、鼓励科技创新等方面迈出坚实的一步，谁就会在新一轮周期和新一轮科技创新浪潮中抢占先机。这是我们对未来公共政策的看法。
当然这里我还要强调一点，我们过去这些年对中国经济从2010年一直是悲观的论调，当新的周期扑面而来的时候，很多人还沉浸在对过去悲观的记忆当中。过去这些年，中国经济在下滑的时候，很多人在呼唤改革，当改革真正展现它的诚意时，我认为很多人忽视了它的诚意。
来源:综合自21世纪经济报道（jjbd21、夏旭田）、新华网思客（sikexh）
按照"18炒股、19买房"，最终赚钱的能有多少人？
月初，米筐在北京举办了场线下会议。到场朋友十分热情，散会后有位朋友问了我这样一个问题：
“现在手头有百十万，我看有人说18年去炒股，19年再买房。我计划先不买房，要不我先投资炒股，后年再买房，咋样？”
笔者现场建议他别这么玩，精准踩点这事是高手的玩法，普通玩家老老实实认准一个，不要贪多。从他转身的表情看，他对这个回答是不满意的。可能他希望听到的，是某只即将暴涨的股票代码，或者某个其他机会。
事情就这么过去了，我也没放在心上。直到上周末，和一位职业炒币玩家聊天，又重新把这事给联系起来。
他告诉我，他加入的一个群，有近6年历史，可以称上币圈元老级玩家，而且从最开始就坚决看好这个，但是，现在这个群里是个什么情况呢？他说群里是三大可惜：
1、接触比较早，可惜当年没买/买少了；
2、可惜抛太早，、30000各种价位；
3、妹子职业炒币，可惜好孤独，征婚交友；
群里每次最活跃，就是比特币刷新高，玩家发红包，还有妹子爆照时。然而，发红包的，
永远只是那几个人。可以说这个群也是整个币圈的映射，赚钱的是极少数人，99%的人都只是故事满身，包括他自己。
最后他总结，看对方向只是投资的第一步，但离能不能赚到钱，还差很远。
自我聪明与坚持
有意思吧？当面临一个确定性机会时，赚钱的是少数，那如果面临两个呢？
回到开头那位的问题，我们暂时先不讨论18炒股19炒房的逻辑正确性，就姑且认为这两个机会都是没有问题的。那接下来会发生什么呢？
答案也很简单，大部分人仍然是不赚钱的。或许你会说，这怎么可能呢？都明牌了，照着做就行了，怎么可能不赚钱，得笨成啥样啊？
原因恰恰就在于：大部分人觉得自己是比他人聪明的，聪明到可以机会通吃。
玩金融圈的没有笨人吧，哪个不认为自己比他人优秀，结果呢？九赔一赚。我们抛开市场理论，站在社会学、行为学来看这个问题，就是自我的聪明，实则充满了愚蠢。
我们分析现实生活，也会发现个很有意思的现象：
很多人现实生活中做生意、混职场都是很成功的，但一到投资领域，就摸不着头脑。
生活中有些人看着笨笨傻傻，却干成了事，赚了不少钱。
有些人看着很聪明，却总发不了大财，不停遗憾错过机会。
怎么会这样呢？私以为和下面这图有关：
我们大部分人，生活里能有一些小成就（做小买卖/升职加薪），其实因为不聪明但是苦逼的坚持，或者不能坚持却耍着小聪明。又聪明又足够坚持的，总是极少数。
可一旦涉足投资，大家都常以为自己是又聪明又能坚持的，把现实生活的常识和经验，完全抛置于脑后。所以生活里各个是牛人，投资时全是小学生。
更何况，在投资界，你确定你是最聪明的那个么？
投资就是学会放弃
投资中最难的的地方，往往不是不够聪明，而是懂得放弃你的聪明。当面临着多个确定性的机会，投资者首先要认清的，是自我的不足，抱朴守拙。
狗熊掰棒子，落空而返，不是棒子不够多，而是狗熊以为自己能拿的足够多。
是的，投资就是放弃，而且是主动放弃。
大家生活中，做生意，职场晋升，勤勤恳恳上班，总的来说都是成功的，毕竟每天每月都在得到。同时我们也在放弃：
放弃亲情，牺牲和家人团聚时间；
放弃爱情，为了事业不惜分手，奔走他乡；
放弃健康，深夜不停加班，透支身体；
我们的获得，建立在一次次放弃上。一个个确定性付出，让我们心甘情愿选择放弃。哪怕亲情、爱情、健康也是很重要的，但是我们还是会选择放弃。
投资中，看到机会是入门，学会放弃是上路，坚持不为所动是过程。所以，我们去看那些投资界大咖，往往都有一种“傻傻”的品质：
期货大佬林广袤，炒到几十亿身家却说，重剑无锋，大巧不工，只研究一个品种；
价投典范巴菲特，很多人揭他发家史，却忽视他只投看得懂的确定性机会；
哪怕是股市做职业超短的，看似最投机，也会说打最硬的板，信仰永不变；
当你意识到做任何事都能赚到钱的时候，选择不做什么，才是对一个人智慧真正的考验。
妄想抓住每一个机会，请先自问几个问题：
我是最聪明的那个么？
我是最幸运的那个么？
我是最能坚持的那个么？
如果您的答案是否定的，那就请先摆好自己的位置。18炒股、19炒房，两个机会，就算都是对的，也请你主动放弃一个，盯准一个就行。机会没出现时，休息也是一种投资，而且是把主动权握在自己手里。
炒股，如果您专业且老练，就专业炒股，买房别碰。如果您不懂股票，就休息别碰，静等买房时机。
熬了这么久鸡汤，如果你还说，不，我就要两个都干。那您最终能赚钱几率是多少呢？
我也不好下结论。不过，回想起几年前，那些呼喊着卖房炒股的，最后落得割肉买房。这样的故事，希望不要再次上演。
来源：三万、米筐投资
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