最高10倍杠杆股票配资动静又搞大了！监管已介入调查
作者：来源：券商中国 07:49
　　每到行情好转，民间股票配资就会蠢蠢欲动，而且这一次还接入了券商交易系统。
　　只要和炒股搭些边的微信群、QQ群里，“股票配资业务”的小广告显然多了起来。“最高10倍杠杆”、“月利率低至1%”、“最低200元起配”等条件看起来十分诱人。
　　券商中国记者了解到，与2015年不同的是，目前配资公司的分仓系统分实盘和虚拟盘。实盘是子账户的交易可以直接对接母账户，在券商的交易系统体现。这种模式与此前HOMS、铭创等类似，是监管层禁止的；更令人忧心是一类虚拟盘子账户，这类账户的交易并没接到交易所，而是在配资公司开发的交易系统内交易，也就是说根本没有真正买卖股票，本质上是投资者和配资公司的对赌。
　　PS:关键是记者还真的配资实盘操作了一次
　　实盘交易一般是利用了第三方网上交易系统开发商的漏洞，非法接入券商系统。券商中国记者了解到的情况是，目前监管已对一家第三方公司介入调查。在虚拟盘下，配资公司赚的是投资者亏的钱，投资者是稳输的。
　　近期陕西证监局就发布了股票配资的风险提示，该局关注到辖区一些投资、管理咨询等公司通过“撒网式”电话、短信方式，向投资者推销“股票配资业务”，其中蕴含了较大的市场风险和法律风险。
　　分仓系统重现
　　配资公司玩配资，具体是何套路？
　　记者从多家配资公司了解到的是，投资者要将资金打到配资公司指定的账户中，与配资公司的钱混同使用。目前配资公司主要有两种形式的账户给投资者使用――独立个人账户与分仓账户。
　　独立个人账户一般包括配资公司的股东，股东的亲朋或者是一些民工户，是在证券公司开的真实账户，有开户人信息，操作独立，资金相对安全，但起配资金较高，一般要配5万以上，按月配资计息，月息在2%以上。
　　更普遍的是分仓账户，是将一个真实开在证券公司的账户分为若干子账户供投资者操作，起配资金较低，记者了解到的“行情”是，有低至200元起配的，但一般来讲要1000元以上。可以选择按天配资、按月配资。
　　目前配资公司下的分仓系统分为实盘和虚拟盘。实盘为子账户的交易可以直接对接母账户，在券商的交易系统体现。这种模式与此前HOMS、铭创等类似，是监管层禁止的；另一种为虚拟盘，子账户的交易没有接到交易所，而是在配资公司开发的交易系统内交易，没有真正买卖股票，本质上是投资者和配资公司的对赌。
　　华东地区一家中型券商高管对券商中国记者表示，即便是用独立个人账户，资金安全性相对有保障，这种民间配资也是不合规、不合法，隐藏巨大风险。投资者不得将资金账户转予他人使用，这是监管方面明确规定的，分仓账户这种下挂子账户的情形更是被明令禁止。“15年清理场外配资的时候，券商已经将外接信息系统的接口全部关闭了。”该券商高管表示。
　　悄然接入券商，监管已经介入
　　一大问题是：如果投资者选择的是分仓系统下的实盘操作，即子账户下单可以立即对接母账户，则必须要走券商的通道。在券商外接口全部切断的情况下，配资公司如何操作呢？
　　“我们可以利用技术手段接入券商，不需要券商同意的。”一家配资公司人士告诉记者。
　　华东地区一位在证券行业从业多年且有互联网公司从业背景的经纪业务负责人告诉记者，配资公司有可能是利用了第三方网上交易系统开发商的接口漏洞，接入到券商系统的。
　　对这个接入过程，他是这样描述的：
　　券商买了第三方网上交易系统――第三方网上交易系统开发商将交易的接口标准提供给第四方开发商――第四方开发商开发了类似HOMS的系统――配资公司购买第四方开发商的系统，则很容易查到某个券商的网上交易服务器的IP地址――配资公司在系统里设置好特定券商的网上交易系统的IP地址，即可接入券商的交易。
　　不过，多位券商人士分析，这种利用系统漏洞接入券商的方法并不长久，规模也做不大。“尽管券商看不到隐藏在背后的子账户，但如果一个母账户的子账户多、资金量大，就容易发生同一资金账户下的交易行为异常。比如同一账户对同一股票的当日反向交易。所以除非是券商知情但并未做处理，否则很难做大。”几家券商经纪业务人士均做这样的判断。
　　“此外，一旦监管发现了这个漏洞，要求第三方打好补丁，配资公司的生意就没得做了。”记者从知情人士处获悉，近期监管已经关注到此事，开始介入调查。
　　我配资且实盘了
　　近日，记者选择了一家配资公司，投入最低起配资金体验了一次5倍杠杆炒股。
　　这家配资公司工作人员先是向记者介绍了公司的背景、资金来源等，并展示了执业证书等。(全部在社交工具上进行，并无当面接触。)
　　按这位工作人员的介绍，该公司的资金主要来自于老板、股东和他们的亲戚朋友。该工作人员称，“很多不正规的配资公司就是个皮包公司，没多少资本金，资金都从别处批发来的；还有些配资公司，打着低息的名义套保证金，做着做着就把客户的本金收益都卷跑了。”
　　“你怎么能保证我的钱不被卷跑？”面对记者这个疑问，该工作人员随即发来电子版的股票配资协议，称该合同可以邮寄或者传真。
　　合同规定包括合作时间、支付利息和管理费时间，警戒线、平仓线等，不得交易的品种：权证、ST、*ST、S*ST、新股上市当天、分级基金B、停牌复牌当天的、当天跌停或者快要跌停的股票。此外，投资者买卖的单只股票仓位不得超过60 %，创业板不超过30%。两年以内的次新股单票20%。
　　记者“心急”地表达了想立刻操作的想法，这位工作人员称可先操作，后补合同。记者将最低起配资金转至其规定的账户后，该工作人员发来链接，记者据此下载一个APP，并从工作人员处获得一个子账户的账户和密码，就进入应用界面操作。
　　该界面非常简单，只有“行情、交易、资产、我的”四栏内容。行情中则有“自选、美股、港股、沪深、期货、贵金属”等栏目。记者无从得知该账户的任何信息。
　　记者以最低配资线出资，加五倍杠杆，按天计息，日息千分之一。配资公司给出的交易手续费也比直接在券商交易的手续费要高。由于分仓系统是配资公司自己做，配资公司控制母账户，也负责子账户的清算交割，可以说有限的几个财务工作量不小。因此，如果提取盈利，需以10%的盈利为单位，还需提前一个工作日通知工作人员。
　　“你这都是体外的黑盘呀，连注册地址、编码、注册号都没有，风险太大了。实盘和虚拟盘你可能都分不清。有可能你操作了半天，实际是在配资公司自己的操作系统里跟配资公司对赌的。你可能赢吗？”上述华东地区券商高管对记者一番苦口婆心。
　　回顾下来，记者经历此次加杠杆的过程确实是“提心吊胆”。且不说各种高利息，民间借钱的事儿嘛，记者都懂，哪有便宜钱呢！就这所有操作都无须当面，全部通过在线完成，且需要点看破一切的勇气呢。
　　记者转账给配资公司时，微信支付的接收方是个人账户。刚准备打钱，微信就跳出“对方账号信用度较低，可能存在欺诈风险。”的字样。记者也是哆哆嗦嗦中点击了继续转账按钮啊！
　　没与该公司签订任何合同就已经开始操作，让记者心里打鼓的是，要是这公司根本就不存在，这合同签了也是白签。就如上述某高管所说，“人家给你看的那些公司证书、协会信息就不能是假的吗？连我们这么大的公司都有人假冒呢。”
　　最后，自始至终，记者都在一个“黑账户”里操作，也是记者选股不利，目前账户已经亏损，但尚未到提现时间。请大家为记者祈祷一次，祝记者能安全把一点剩余的本金拿回来。
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南京一个家伙6月份投了1000W在打新基金里面， 9月份赎回只有420W；据说是劣后C级，24倍杠杆。
A级是固定年化6.8%收益，B级是2.9%加分成？ C级兜底。
今天早上电台里面也说， 现在买债券的可以加杠杆，一般5-10倍。
以前还真的不知道， 要是7月8/9日加杠杆， 这一下不就发达了？
1金币8金币18金币58金币88金币188金币
余额不足，
支付即为同意
就是床说中的正回购。没啥惊讶的。
大家快来看，这有火星人！
- 赚卖白菜的钱，操卖白粉的心
最近看到很多类似的文章，言比称做债10几倍或者20倍杠杆
交易所债券套作5倍都不能做足，10倍也就是很小部分券商提供的打新债临时杠杆
国债期货都没有10倍杠杆，我很想知道怎么操作能有这么高杠杆? 还是机构有特殊手段？
- 70后IT男
我一直不知道正回购是啥， 大家就别嘲笑我了！
开玩笑的！莫当真。债券论坛是很好的学习渠道，多去看看
是不是转回套作：持有/买入债券--质押成标准券--正回购融资--再买入债券---循环？
还是直接加杠杆？
一般券商限制是套做5倍杠杆， 很多人并不理解细节。
首先，证交所没有这个限制，5倍限制是券商搞的，其实是只有上证所有标准券打折的限制规定，深交所则是完全没有的。
其次，5倍的意思是:
100万资金，买了500万的深圳债， 5倍，同时还买了500万的上海债，5倍，这都是允许而且在范围内的，但实际是你已经买1000万的债，5+5=10倍。
24倍杠杆打新，放在上半年牛市，是很多人都觉得没有问题的低风险投资，可是一旦出现停止打新，利息就把劣后搞惨了。投资1000万在打新资金的人，不可能是没有仔细看合同的，只是觉得是低风险，当时打新年化收益率20%，去除掉9%左右的资金成本，如果打新一年，收益可以达到（20-9）*24=264%了。
这个杠杆最大的问题是不能随时终止，出现不能打新或者打新不赚钱的时候就会大幅亏损。
所以杠杆不能太大，即算是再低风险，也要防止出现极端的情况。
- 赚卖白菜的钱，操卖白粉的心
感谢解答，总觉得目前债市也在高位，想提前了结了。
- 指数增强 轮动党一切均可轮起来 本人实盘http://www.folkfund.net/u/550781/fd/298828(停更，转期权)/question/55912
楼上请教下，开通你这个正回购资格，现在需要多少资金的门槛？500万吗？
- 我为榴莲狂
我的券商不行，最大放大到5倍，不管你买沈氏的还是沪市的
现在债市在高位
出个530，高倍正回购就死了
我能说国债期货是100倍杠杆的吗？
1、正回购有资格要求
2、5倍，交易所有规定
超过的话，交易所会电话你的券商，后果你懂的，呵呵
给借助杠杆投资债券的兄弟们也要注意了。
- 知所不知，知所不能，我的水晶球永远是模糊的。
有些10-20倍杠杆是私募机构或基金专户本身通过结构化配资做2-4倍杠杆，再到交易所做5倍杠杆整体变为10-20倍，风险也是很大的。
都自己做过吗？
换过券商吗？
有亲自接到交易所的电话？
或者确实地核实过交易所打过电话给券商？
我举过的例子，再说一次：
5倍的意思是:
100万资金，买了500万的深圳债， 5倍，同时还买了500万的上海债，5倍，这都是允许而且在范围内的，但实际是你已经买1000万的债，5+5=10倍。
- 淡定。。。你要承受你心天的季候，如同你常常承受从田野上度过的四时。你要静守，度过你心里凄凉的冬日。
都自己做过吗？
换过券商吗？
有亲自接到交易所的电话？
或者确实地核实过交易所打过电话给券商？
我举过的例子，再说一次：
5倍的意思是:
100万资金，买了500万的深圳债， 5倍，同时还买了500万的上海债，5倍，这都是允许而且在范围内的，但实际是你已经买1000万的债，5+5=10倍。
您这个10倍的说法是 完全错的。感觉您是没有做过国内的正回购。
目前国内的正回购，不论沪深，都是用标准券作为抵押来融资放大杠杆。而标准券是根据你账户里持有的债券的折算率来定的，比如 折算率是1.03，意思是你买了10000张债，可以入库换来10300标准券，目前券商规定标准券使用率最高是9折，有的是8.8折，这样就限制了你最高的套作倍数。
100万资金，买了深圳的500万债；那就不能再买上海的500万债了。因为你杠杆已经用满了，同理上海债。所以，根本不存在5+5=10倍这个事。
至于因为标准券使用率超标的电话，接到过不知多少次了
券商也换过n家了。。。所言都是自己实操，不用怀疑，因为正回购绝对是个小众的玩意，所以很多人不清楚细节很正常
我前面说过了， 只有上海标准券是打9折的，这个是上证所的规定，深圳是不打折的，深圳标券打折仅仅是券商自己的规定，那是你和券商之间的问题，要相信你还有很多空间可以处理，不会涉及证交所。
其次，我说5+5是用于举例，如果你突破不了券商，无法深圳不打折，也没问题。我真正想告诉大家的是， 假设券的折算高，你应该可以做到比如6倍，但受限一个所只能5倍时，怎么办，办法就是把那个超过5倍的1倍买另一个所的债券，放在另一个证交所回购，最后你可以用满6倍，这样是不违规的。
1、你能具体说那家券商可以允许5倍以上？
2、你目前杠杆是几倍？
3、假设某天回购利率突然飙升，你是降杠杆，还是维持不变？
低风险与高风险本无绝对区分，加杠杆后的债券投资同样是高风险，低仓位持股、顺势加大仓位也可算是低风险，另外也取决于个人风险偏好的程度和投资组合策略的优劣。
如果只打算获得稳定的利息收益，普通投资者可以买一些国债或信用等级高的企业债。如果想获得价差收益而去炒债，建议普通散户还是别参与，更不要加杠杆，债市风险和可操纵程度某种程度上大于股市，比较典型的是交易流动性可短时衰竭、加杠杆后的波动幅度剧增。当然专业和机构投资者又当别论。
很多家都可以，只是需要问合适的人合适的问题，券商都是说5倍，这的确没错，但没有说出一个交易所等等的细节。
我半年前起就是8倍，至于其他人担心的爆仓或者回购变高等问题，这个才是怎么有效做低风险高收益投资的精髓，我长于宏观，会有化解的办法。
你有非常强自我控制意识，但不是所有人都可以这么做，外部条件突然变化，有些人会不适应，你可能没事，前些天，有人就因此原因爆仓了。
至于加和减杠杆与否，取决于自我意识控制能力，对外部变化适应能力。大家都不妨进行自我性格评估，完全是因人而异的。
- 慢、关键是慢
只要债券利息高于正回购利息就可做，但是小概率事件让你死得很难看。所以杠杆不要做满。
有可能部分券商有变通的手法，我听说最高的杠杆可达15倍，但肯定是非公开的，近期企业债的爆炒也已另国家有关部门关注债市杠杆问题，说不定哪天就会下达严控的政策，如果成真将对债市交易产生较大影响。另外债券供应量未来很有可能快速增加，发改委已经下发企业债市场化改革的相关文件，加快审批速度，并且给予信用等级高的企业复审豁免。可以预见的债市利好是年内央行有望降息、降准各一次，但空间已经有限。另外就是股市和债市的负相关关系，但股市短期方向难以看清，未来即便下跌也难以再出现连续暴跌的方式。所以我认为债市面临较大的不确定，这种形势下顺应大势、波段操作也许稳妥一些。 提出的适度降杠杆在目前形势下也是一种选择。
楼主所提交易所和券商杠杆规定，e大鳄是描述其所知事实或一般极限，量卡两位老师是陈述当前市场观点，不冲突。都让我拓展了眼界，感谢。
现在的确不知该投什么怎么投了，望支招
沪深两市标准券不通用，应该不能一个6倍一个4倍。对于倍数的规定是指你借钱数和你净资产的比，也就是100万买了1000万，就是借了900万，实际上是9倍。无论哪个市场借钱是突破不了5倍的。
但e大鳄这样的操作还真是第一次听说。不过现在也不敢试验。
虽然俺正在尝试10倍杠杆的期权，但还是不明白低风险高收益的精髓，相反俺认为这是矛盾的。呵。
正回购，抵押债券，只要债券利息可以cover利息就可以。
实际操作中，标准券在上海和深圳都打折的，哪有券商不打折啊
而且大都低于0.9，我是0.89.据说招商低于0.85.
而且我这券商小妞电话里讲的很清楚，融资不能超过本金的3倍。谁这么牛啊，别说10倍了，能做到五倍以上的，出来走两步
, 6+4 当然不可以， 可以的是 5+n。
嗯，原来招商证券一向保护投资者啊，0.999市场自然是有了。
杭州那个券商可以开正回购,请指教
- 赚卖白菜的钱，操卖白粉的心
关于上次提及的用国债期货对冲的手段，上周有段时间回购是很高的，但是宏观数据不佳，降准预期浓烈，所以国债期货反而是走高的。请问开空单的点怎么判断呢？
当年930，lz没参与过吧？
要回复问题请先或疯狂的杠杆炒股：10倍杠杆融资 最高年利率达72%_业界动态_新浪财经_新浪网
疯狂的杠杆炒股：10倍杠杆融资 最高年利率达72%
　　《投资者报》记者
　　3月28日，沪指下午突然大跌。职业炒股人孙先生满仓的股票应声跌停，其配资账户240万元资金随即爆仓。说起那一刻，孙先生仍然心有余悸。
　　他告诉《投资者报》记者，“配资公司给了5倍的杠杆，本来股票就有亏损，只要出现这么一次大跌，如果后来我没有钱补仓，40万元本金就都没有了。杠杆大，风险也大，太自信，还是没有考虑清楚啊。”
　　有悲，当然也有喜。孙先生说他得意的时候，曾经靠10万元本金，两个月净赚了8万元。
　　这样惊险的游戏，如今在股票配资市场频频上演。
　　在各家配资公司网站上，你会经常发现令人动心的广告词：你能想象，10万元的资金可以放大到60万元来炒股吗？赚取高额利润不是梦，5倍杠杆炒股？你没有听错，期货市场可以做杠杆，股票市场也能放大资金，最高可达到10倍……
　　记者了解到，曾经流行在期货市场的配资业务，已经转战股票市场。尽管国家没有出台明确的规定规则，但是灰色地带中的股票配资市场正在迅猛生长。
　　相比主流的、合规的融资融券市场，股票配资市场究竟是一个怎么样的市场，它们又是一个什么样的世界？
　　疯狂的股票配资市场
　　尽管券商融资融券业务发展迅速，但是在主流市场外，还存在着另一个巨大的杠杆炒股的市场――配资市场。
　　打开百度搜索，有多达几千条关于配资公司的消息。
　　“2010年股指期货推出后，很多资金看到了商机，纷纷投入这个市场。”北京中证财富资产管理有限公司一位营销人员马先生告诉《投资者报》记者，“现在你到江浙、苏州一带去看看，配资公司到处都是。”
　　如果追溯历史的话，配资公司并不是一个新鲜事物。
　　早在七八年前，杭州、宁波一带活跃的民间游资之间就盛行杠杆融资，配资就是他们首创。随后江浙一带成熟的配资模式很快扩延至北京、上海、广州等一线城市。曾有媒体报道，2010年在北京一地进行期货配资的公司就有上百家。
　　从去年开始，河南、河北一些中部城市也相继出现了配资公司。去年一年，河南就有5家大小不一的配资公司出现。
　　最疯狂的，福州一带的一些股票配资公司还在各地招揽加盟商。记者根据网上的联系方式联系到了一家招加盟商的配资公司，对方说：“只要你有办公场所，有员工，交10万元的定金就可以成立分公司，开展业务。”
　　这个市场到底有多大，没有人说得清楚。马先生向记者这样描述：只要客户有需求，多少资金基本上都能满足要求，“你想，民间有那么多资金，需要出口。”
　　目前，大多数的中小担保公司都推出了这项业务，此外还有一些专门的配资公司。
　　配资最先运用于期货市场。由于期货是日结算，资金仅一天周转，同时资金高达10倍的扩大，吸引了不少期货投资者。期货公司曾一度公开向客户兜售这种配资方式。
　　但是从去年下半年开始，一向活跃在期货市场的民间配资公司开始纷纷转向股票市场。《投资者报》记者了解到，之所以有这样的转变，原因在于各类公司良莠不齐，市场上出现了一些做配资的小公司骗取了客户资金后销声匿迹的事情，影响比较恶劣，这些客户向证监会进行投诉。
　　因此，去年7月8日，证监会公布了《关于防范期货配资业务风险的通知》，明确禁止了期货配资。自此公开期货配资只能转入地下，发展受到限制，一向热闹的期货配资纷纷改头换面，寻找对策，而股票配资自然是转向的最好选择。
　　“我去年的重心就在股指期货市场，证监会出文禁止后，我也就转向主做股票配资了。”杭州一家配资公司的员工向《投资者报》记者证实道。
　　股票配资市场热闹起来，还有一个明显的迹象，招聘信息也多起来，很多股票配资公司开出的每月薪酬甚至超过8000元。
　　记者向一家公司的员工求证，他笑着说：“平均来说是差不多的，前不久一位同事接了一个1000万元的单子，提成就上万元。我们现在都不在乎底薪，重要的是提成。”
　　10倍杠杆融资的诱惑
　　其实，证券公司也能够提供融资融券业务，为什么那么多人愿意选择民间这种配资公司？
　　记者了解到，融资融券对于个人投资者有很高的门槛，开户资金最低50万元，还要有一年以上的开户记录。对于投资者来说，还有投资标的限制，目前沪深两市仅有285只成份股可以用来融资，还不是所有的券商都有开展融资融券业务的资格。
　　“现在虽有消息说，融资融券将成为券商的常规业务，对个人的门槛放宽，但是它的最大杠杆比例仅有1:1。而配资公司对客户的条件就低得多。没有资金门槛限制，杠杆比例可以从1倍到10倍，充分满足客户的需求。”马先生说。
　　有人说，杠杆率那么高，是不是风险很大？上述杭州配资人士反问记者，什么投资没有风险？风险大才能获得高收益。
　　而且，其他市场中的杠杆比例比10倍大得多：譬如外汇市场最高杠杆比例是1:500；期货的杠杆比例也可以高达100倍；开通美股的投资者，只要开户，也能获得2倍的杠杆融资。
　　马先生告诉记者一个案例，北京丰台区一个职业炒股人，自己出了30万元，从公司配了150万元，扣除管理费，两个月就赚了20万元。
　　在一家名为申穆投资的网站上，还给出了一个10万元本金、4倍杠杆比例、一天赚28%的案例。
　　但股票配资真的如他们宣称的那么“诱人”吗？实际情况可能并不美好。
　　相比融资融券，民间配资公司运作方式比较复杂。由配资公司提供账户，将客户的自有资金和杠杆配资放进这个账户，虽然由客户来操作，但是达到平仓线时，配资公司会强行平仓，一般的平仓线是客户资金亏损到70%或者80%的时候。
　　譬如，如果你有10万元，用5倍的杠杆，全仓买进一只股票，股价波动接近20%，就触及到了平仓线。如果采用更高的杠杆，更容易触及平仓线。
　　但是马先生告诉记者，在股票配资中，通常给客户配资的杠杆都在5倍以下，不建议用大的杠杆，不允许客户满仓操作一只股票，投资的股票不能是ST股，也不允许炒作上市首日的新股，做股票配资的客户通常是多年炒股者，风险比较可控。
　　位于北京海淀区莲花桥附近的一家配资公司则向《投资者报》记者称：“虽然不建议那么大的杠杆，但对于比较熟悉的客户，我们可以放到10倍。”
　　不过他也有承认，到底盈利多少，还要看整个市场的状况，“在国内的资本市场，投资者炒股的胜率能有多少？你就明白，配资炒股失败亏损的例子也是不少。”
　　一位老股民就明确告诉《投资者报》记者，他不会去选择这种高杠杆比例炒股，中国股市本身没有T+0，市场波动剧烈，很容易造成爆仓的。
　　最高年利率可达72%
　　当然，天下没有免费的午餐，配资公司收取的管理费非常高昂。
　　中融通国际担保公司给出的收费标准是，杠杆比例1~3倍，每月收取3%的管理费；4~10倍的杠杆，管理费从4%到6%不等。如果按照这样的标准，最高年利率可以达到72%。
　　北京森强担保公司还曾打出口号，声称管理费最低。但收取的标准是：配资额度1:1/2/3/4月综合服务费分别是配资额的3%、4%、5%、5%。
　　不管怎么样，应该说配资公司收费高昂。
　　对于这样的质疑，马先生认为，虽然算起来一年的管理费很高，但并不是客户每个月都做。客户基本上对趋势比较确定的时段，才会选择配资。
　　配资公司的规则是，管理费可以按日、也可以按月缴费，但都是签订合同的时侯，就先将管理费上交。假如10万元的资金，选择5倍的杠杆，3%的月度管理费，一个月你就要上交1.5万元的管理费。
　　另外，配资公司也不会让自己吃亏。如果账户亏损，赔掉的先是客户自有资金，等到客户的自有资金亏损到70%、80%，如果没有后续保证金，通常配资公司会强行平仓。
　　因此，对于配资公司来说，这是一笔稳赚不赔的生意。
　　配资炒股合法性存疑
　　提供那么大的资金杠杆，配资公司经营是否合法？
　　对于这个问题，几乎所有受访的配资公司员工都很确信地告诉记者：“股票配资是合法的，大家完全可以相信。”
　　“我们跟客户签订的合同，实际上是我们配资公司法定代表人和客户签订合同，以自然人的身份，属于民间借贷范畴。”马先生说。
　　我国法律规定：民间借贷是指公民之间、公民与法人之间、公民与其它组织之间借贷。只要双方当事人意见表示真实即可认定有效，因借贷产生的抵押相应有效，但利率不得超过人民银行规定的相关利率。
　　在马先生看来，根据上述法律规定，现在有些股票配资公司是依公司名义来和客户签署股票配资合同，即为公民与金融企业之间的借贷，有的公司是依个人名义与客户签署合同，即为个人借贷活动，因此都属于合法行为。
　　也有人质疑，按照最低利率3%来算的话，已经超过银行利息4倍，这算不算高利贷呢？
　　中融通国际担保公司的一位人士则这样回答记者的疑问：“其实股票配资的费用不仅仅是指利息，还有综合管理费。股票配资公司为客户提供的不仅仅是资金，还有先前的服务和后续服务，这些都不是免费的，客户当然就不可能免费享受他们提供的服务。”
　　北京市雄志律师事务所吴远保律师也向证实了这条法律。
　　但是他同时指出：“融资融券规定主体是证券公司，其他公司都不能经营，违反了规定。”
　　实际上，配资公司的问题不仅仅局限在此。去年，期货配资被证监会禁止，监管层提到的原因还包括：从目前了解的情况看，配资公司经工商管理部门核定登记的范围多为投资咨询、投资管理或管理咨询等，未取得任何金融业务许可牌照，涉嫌超越经营范围从事资金借贷业务。
　　此外证监会还指出，由于在配资业务中，客户资金被配资公司控制，其安全性难以得到保障；且配资放大了杠杆比例，加大了客户财务风险；同时，配置资金进入期货市场，可能扰乱期货市场秩序，存在风险隐患。
　　实际上，这些问题也同样存在股票配资市场。那么，曾经发生在期货配资市场的卷款逃跑事件，为什么就不会在股票配资公司发生？
　　“尽管配资公司声称管理费用往往超过客户自有资金，不会做吃力不讨好的事情，但是如果挣钱了呢，账户在对方的控制下，很容易出现问题。”上述律师质疑道。
　　一位从事配资的人士也向《投资者报》承认说：“股票配资，国家没有明令禁止，也没有大肆推广，可以说是处于灰色地带。”■