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48小时排行16孚日CP001募集说明书
0:00:00 | 作者：
孚日集团股份有限公司2016年度第一期短期融资券募集说明书
人民币 10 亿元
本期发行金额
人民币 4 亿元
信用评级机构
中诚信国际信用评级有限责任公司
信用评级结果
主体：AA 债项：A-1
发行人：孚日集团股份有限公司
主承销商及簿记管理人：招商银行股份有限公司
二零一六年一月
本期债务融资工具已在中国银行间市场交易商协会注册，注册不
代表交易商协会对本期债务融资工具的投资价值作出任何评价，也不
代表对本期债务融资工具的投资风险做出任何判断。投资者购买本期
债务融资工具，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，
对信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性进行独立分析，并据
以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。
本公司董事会已批准本募集说明书，全体董事承诺其中不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、
及时性承担个别和连带法律责任。
本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本
募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。
凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本期债务融资工具的,
均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。
本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义
务，接受投资者监督。
截至募集说明书签署日，除已披露信息外，无其他影响偿债能力
的重大事项。
孚日集团股份有限公司 2016 年度第一期短期融资券募集说明书
目录................................................................................................................................. 3
义............................................................................................................. 5
一、专有名词释义......................................................................................................5
二、机构简称..............................................................................................................6
三、其他专有名词释义..............................................................................................7
第二章 风险提示及说明........................................................................................... 10
一、投资风险............................................................................................................10
二、发行人的相关风险............................................................................................10
第三章 发行条款....................................................................................................... 21
一、本期短期融资券的发行条款............................................................................21
二、本期短期融资券的发行安排............................................................................22
第四章 发行人募集资金运用................................................................................... 24
一、募集资金用途....................................................................................................24
二、公司承诺............................................................................................................24
第五章 发行人基本情况........................................................................................... 25
一、发行人概况........................................................................................................25
二、发行人历史沿革................................................................................................25
三、发行人控股股东及实际控制人情况介绍........................................................26
四、发行人独立性....................................................................................................31
五、发行人重要权益投资情况................................................................................31
六、发行人内部组织机构和内控制度情况............................................................37
七、发行人董事、监事、高级管理人员及员工情况............................................45
八、发行人的经营范围及主营业务状况................................................................47
九、公司主要在建及拟建项目情况........................................................................67
十、未来发展战略....................................................................................................68
十一、发行人所处行业状况....................................................................................69
第六章 发行人主要财务状况................................................................................... 85
一、发行人主要财务数据和指标............................................................................85
二、发行人有息债务情况...................................................................................... 114
三、发行人 2014 年度关联方关系及关联交易.................................................... 116
四、或有事项.......................................................................................................... 119
五、发行人所有权受到限制的资产......................................................................120
六、发行人持有金融衍生工具、大宗商品期货、理财产品及境外投资情况..121
七、发行人直接债务融资计划..............................................................................121
第七章 发行人的资信状况..................................................................................... 122
孚日集团股份有限公司 2016 年度第一期短期融资券募集说明书
一、近三年发行人债务融资历史评级情况..........................................................122
二、发行人及本期短期融资券的信用评级情况..................................................122
三、发行人资信情况..............................................................................................125
第八章 发行人的 2015 年 6 月份数据更新........................................................... 127
一、发行人近一期的主营业务状况......................................................................127
二、发行人近一期主要财务状况..........................................................................128
三、发行人及本期短期融资券的最新信用评级情况..........................................138
四、重大不利变化排查..........................................................................................139
五、其他须排查并披露相关事项..........................................................................139
第九章 发行人的最新一期数据更新..................................................................... 140
一、发行人近一期的主营业务状况......................................................................140
二、发行人近一期主要财务状况..........................................................................141
三、发行人及本期短期融资券的最新信用评级情况..........................................150
四、重大不利变化排查..........................................................................................151
五、其他须排查并披露相关事项..........................................................................151
第十章 信用增进..................................................................................................... 153
税项......................................................................................................... 154
信息披露安排......................................................................................... 155
投资者保护机制..................................................................................... 157
发行有关机构......................................................................................... 163
备查文件................................................................................................. 168
附录一 财务指标计算公式..................................................................................... 169
孚日集团股份有限公司 2016 年度第一期短期融资券募集说明书
第一章 释 义
在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义：
一、专有名词释义
公司/发行人/孚日集团
指孚日集团股份有限公司
指孚日集团股份有限公司本部
短期融资券
是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市
场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具
指发行额度为 4 亿元，期限为 366 天的“孚日集团
本期短期融资券
股份有限公司 2016 年度第一期短期融资券”
本期发行/本次发行
指本期短期融资券的发行行为
指发行人根据《管理办法》及中国银行间市场交易
商协会相关自律规范文件制作的《孚日集团股份有
限公司 2016 年度第一期短期融资券发行公告》
指发行人为期短期融资券发行而根据有关法律法
募集说明书
规制作的《孚日集团股份有限公司 2016 年度第一
期短期融资券募集说明书》
交易商协会
指中国银行间市场交易商协会
上海清算所
指银行间市场清算所股份有限公司
指招商银行股份有限公司
指主承销商为本期发行根据承销团协议组织的，由
主承销商和承销团其他成员组成的承销团
指主承销商与发行人为本期发行及流通签订的《银
行间债券市场非金融企业债务融资工具承销协议》
指承销各方为本期发行签订的《银行间债券市场非
承销团协议
金融企业债务融资工具承销协议》
指本期短期融资券的主承销商按照《银行间债券市
场非金融企业债务融资工具承销协议》的规定，在
规定的发行日后，将未售出的短期融资券全部自行
购入的承销方式
指发行人和主承销商协商确定利率（价格）区间后，
承销团成员/投资人发出申购定单，由簿记管理人
孚日集团股份有限公司 2016 年度第一期短期融资券募集说明书
记录承销团成员/投资人认购债务融资工具利率
（价格）及数量意愿，按约定的定价和配售方式确
定最终发行利率（价格）并进行配售的行为。集中
簿记建档是簿记建档的一种实现形式，通过集中簿
记建档系统实现簿记建档过程全流程线上化处理
指制定集中簿记建档流程及负责具体集中簿记建
簿记管理人
档操作的机构，本期短期融资券发行期间由主承销
商招商银行股份有限公司担任
指 2008 年 4 月 9 日，中国人民银行以中国人民银
《管理办法》
行令〔2008〕第 1 号公布的《银行间债券市场非金
融企业债务融资工具管理办法》
指北京市商业银行对公营业日（不包括法定节假日
和休息日）
元、千元、万元
指人民币元、人民币千元、人民币万元
三年又一期
指 2012 年、2013 年、2014 年及 2015 年 3 月
二、机构简称
中国证监会
指中国证券监督管理委员会
指中国人民银行
指上海证券交易所
指深圳证券交易所
指北京金融资产交易所有限公司
指孚日控股集团股份有限公司
指中诚信国际信用评级有限责任公司
孚日自来水
指高密市孚日自来水有限公司，公司全资子公司
指泰来家纺有限公司，公司参股企业
指高密双山家纺有限公司，公司参股企业
指上海孚日科技家纺有限公司，公司全资子公司
指山东孚日光伏科技有限公司，公司全资子公司
指高密梦圆家居有限公司（原：高密市孚日装饰织
孚日集团股份有限公司 2016 年度第一期短期融资券募集说明书
有限公司），公司全资子公司
指高密孚日物流有限公司，公司全资子公司
指高密市孚日地产有限公司，公司全资子公司
指山东高密高源热电有限公司，公司全资子公司
指高密万仁热电有限公司，高源热电之全资子公司
指博莱国际工贸有限公司，公司全资子公司
指孚日集团平度家纺有限公司，公司全资子公司
指孚日集团胶州家纺有限公司，公司全资子公司
指孚日集团高密阚家家纺有限公司，公司全资子公
指孚日集团沂水梦圆家纺有限公司，公司全资子公
孚日小额贷
指高密市孚日小额贷款有限公司，公司全资子公司
指高密孚日棉纺有限公司，公司全资子公司
指高密玉龙孚日家纺有限公司，公司参股企业
三、其他专有名词释义
指国际质量管理体系
指一国政府在一定时期内，对于某些商品的进出口
数量或金额所规定的限制性指标
指棉纤维经纺纱工艺加工而成的纱，经合股加工后
指织成后还没有经过印染加工的布。工业上的坯布
一般是指布料，或者是层压的坯布，上胶的坯布等
指先将纱线或长丝经过染色，然后使用色纱进行织
布的工艺方法
指将棉纤维或棉型中长型化纤加工纺制成纱线的过
指纺纱机上的主要部件，用以将棉纤维捻成细缕并
绕在滚筒上。纱厂的规模通常以纱锭的数量来表示
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指以天然竹子为原料，用竹子中提取出的纤维素，
采用物理、化学相结合的方法制取的全新的天然纤
维。竹纤维光泽亮丽，具有独特的抗菌防臭性能以
及优良的着色性、反弹性、悬垂性、耐磨性。竹纤
维的吸湿放湿性和透气性更是居于纤维之首，是一
种真正意义上的环保纤维
指气流纺又称转杯纺，属于自由端纺纱方法。直接
喂入纺纱器的棉条经分梳辊分梳成了单纤维状，纤
维在分梳辊的离心力和纺杯内负压气流的作用下脱
离分梳辊表面经输棉管道而进入纺杯，并在凝聚槽
中形成一个完整的纤维环，纤维环随着纺杯高速旋
转，在接头纱的作用下，随着捻度不断的传递和连
续剥离纤维束而成纱
指紧密纺技术是基于传统的环锭纺工艺基础上的一
种纺纱技术创新，其成纱结构远远超过了任何其它
种类的纺纱加工工艺，是一种使成纱外观与一般环
锭纱完全不同的新型纺纱工艺。其生产过程具有良
好的生态性，省去了传统纺纱加工过程中为减少毛
羽所需要的特定工序，如烧毛、上蜡等
指将牵伸、加捻和卷绕同时进行的一种纺纱方法，
环锭纺纱粗纱在牵伸系统中被牵伸至所要求纱支的
须条，再经钢领、钢丝圈的加捻和卷绕形成一根纱
指相对于传统木梭织机的一大类新型织布机械，具
有效率高、性能稳定、适应范围广等特点，主要包
括喷气织机、喷水织机、剑杆织机和片梭织机等
自动络筒机
指集机、电、仪、气一体化的高水平的最新一代纺
织机械产品，将管纱绕成无结筒纱、并在卷绕过程
中去除纱疵。适用于棉、毛、纤、纯纺与混纺等的
络筒工序，生产高质量的无结头筒纱，具有运转高
效、高速、高质、稳定，维修筒便，性能优良等优
指用品质优良的棉纤维作原料，纺制时比普梳纱增
加精梳工序而生产的纱线，以精梳机移除棉纤维中
较短的纤维(约 1CM 以下)去除，而留下的较长而且
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整齐的纤维。精梳棉纺出的纱较细而且条干均匀、
杂质少、棉结少，品质较好。精梳棉纱制成的布料
在质感、耐洗与耐用度都有较高的品质水准
指用普梳纺纱工艺纺出的纱线，也称未精梳纱
指包括卫生用毛巾类产品（如方巾、毛巾、枕巾、
毛巾系列产品、巾被 浴巾、毛巾被等）、功能用毛巾类产品（如宾馆套巾、
系列产品、毛巾制品 茶巾、擦背巾、擦车巾等）及服装用毛巾类产品（浴
衣、睡衣等）在内的系列家用纺织品
主要包括床上用纺织品（床单、床罩、被套等）、
窗帘制品（各种窗帘、浴帘等）、厨房用纺织品（桌
装饰布系列产品
布、餐巾、围兜、清洁巾等）和手帕、流苏、饰边、
信插、衣物袋、储藏袋、布艺沙发、各类靠垫等
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第二章 风险提示及说明
投资者在评价公司此次发行的短期融资券时，除本募集说明书提供的各项资
料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。同时应注意：本期短期融资券无担
保，能否按期兑付取决于公司信用。
一、投资风险
（一）利率风险
在本期短期融资券存续期内，国际、国内宏观经济环境的变化以及国家经济
政策的调整都会引起市场利率水平产生变化。可能发生的利率波动对存续期内的
短期融资券的市场价值及对投资者投资本期短期融资券所期望的预期收益带来
一定的风险。
（二）流动性风险
本期短期融资券将在银行间债券市场上进行流通，公司无法保证本期短期融
资券在银行间债券市场的交易量和活跃性，因而存在由于无法找到交易对手而难
以将短期融资券变现的风险。
（三）偿付风险
本期短期融资券不设担保，能否按期兑付完全取决于公司的信用。在本期短
期融资券的存续期内,如产业政策、法律法规、市场等不可控因素对公司的经营活
动产生重大负面影响或资金周转出现困难，进而造成公司不能从预期的还款来源
获得足够的资金，将可能影响本期短期融资券的按时足额支付。
二、发行人的相关风险
（一）财务风险
1、短期偿债压力较大的风险
目前公司对外负债主要以短期借款为主，短期债务比重较大，2015 年 3 月
31 日，公司总负债为 438,843.11 万元，流动负债余额为 397,300.30 万元，流动负
债占全部负债的 90.53%。较高的短期债务比重使公司面临较大的短期偿债压力。
2、存货跌价风险
年、2015 年 3 月末存货净额分别为 193,219.06 万元、209,524.29
万元、206,097.72 万元和 198,471.43 万元，占流动资产比重分别为 64.49%、69.85%、
50.89%、55.57%，存货余额基本维持稳定。2013 年末公司存货的可变现净值低于
其账面成本，故计提减值 523.24 万元。2015 年 3 月末，公司存货净额 198,471.43
万元，公司进行存货跌价准备测试，存货可变现净值高于存货成本。公司存货的
主要构成是原材料棉花、煤和产成品毛巾、纱线、色织等，受市场供求关系影响，
当棉花、毛巾、色织和纱线等市场价格发生大幅下跌时，公司较多的原料和产成
品存货可能出现存货跌价风险。
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3、外汇汇率风险
年、 2015 年 1-3 月分别 实现出口 收入 287,763.64 万元、
297,079.86 万元、291,933.18 万元和 79,243.18 万元，分别占主营业务收入 64.38%、
66.87%、64.11%、70.25%，产生汇兑损益分别为 1,607.36 万元、1,956.49 万元、
217.33 万元、-781.37 万元。自从我国人民币汇率实行有管理的浮动汇率政策以来，
人民币呈现升值趋势，未来人民币汇率不确定因素的依旧存在，汇率风险尚未平
息。由于我国纺织行业的外贸依存度较高，并且棉纺织企业在国际市场定价能力
相对较弱，因此人民币升值将会削弱我国纺织品的国际竞争力，人民币的持续升
值还会使拥有外汇资产的企业产生汇兑损失。
4、资产负债率较高、流动比率和速动比率较低风险
年、2015 年 3 月末资产负债率分别为 59.38%、59.80%、64.33%、
60.66%，均处于较高水平。较高的资产负债率增加了公司的偿债能力风险。公司
年、2015 年 3 月末流动比率分别为 0.87、0.95、0.86、0.90，速动比率
分别为 0.31、0.29、0.42、0.40，均处于较低水平，较低的资产流动性将降低公司
的短期偿债能力，带来一定的流动性风险。
5、受限资产金额较大的风险
公司所有权受限资产主要包括抵押资产、质押资产，主要是公司向金融机构
抵押借款、质押借款形成的受限资产，受限资产包括公司的土地、房产、机器设
备、存货和货币资金等。截至 2014 年 12 月末，公司受限资产总额达到 115,862.01
万元，占公司总资产的 14.91%。其中包括抵押资产 59,090.52 万元、质押资产
56,771.49 万元（保证金）。一旦未来公司对外负债不能到期偿还，公司相关资产
将面临被处置风险，较大的受限资产规模可能影响公司的正常生产经营。
6、资本性支出较大的风险
年、2015 年 1-3 月用于购置固定资产、无形资产、递延资产
等长期资产的资本性支出分别为 15,666.09 万元、40,838.25 万元、60,133.87 万元
和 8,378.26 万元。截至募集说明书签署日，发行人主要在建项目为孚日工业园基
建工程，该项目总投资 8 亿元，发行人面临一定的资本支出压力，存在未来投资
不确定性风险。
7、营业外收入占利润总额比较大的风险
年、2015 年 1-3 月营业外收入占利润总额比例分别 3.45、0.16、
3.29、0.01，变动较大，主要是收到政府补贴性收入变动较大所致。营业外收入
占利润总额比较高会使公司利润的波动性较大，带来一定的风险。
8、经营现金流波动的风险
年、2015 年 1-3 月经营净现金流量分别 77,902.85 万元、
98,886.81 万元、14,255.02 万元，18,660.71 万元。较大的经营现金流量波动给公
司带来一定的经营性风险。
9、营业外收入波动风险
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年、2015 年 1-3 月营业外收入分别为 13,667.97 万元、2,912.30
万元、10,841.30 万元，42.26 万元。公司营业外收入变动较大，主要是因为公司
收到的政府补助金额变化较大。占营业总收入的比例分别为 2.94%、0.65%和
2.31%，公司营业外收入主要是由政府补助收入构成；公司政府补助金额较大，
占营业收入比例较高，一旦公司营业外收入发生波动，会给发行人带来较大影响，
发行人面临营业外收入占比较高的风险。
10、营业毛利率波动风险
年、2015 年 1-3 月营业毛利率分别为 15.97%、22.36%、20.58%、
21.02%。造成营业毛利率产生波动的主要原因是原材料价格波动和人工成本的增
加。随着国家进口棉配额的不断限制，国内棉花目标价格政策、取消收储政策等
新政策的制定实施，未来原材料价格将产生持续波动，对企业的毛利率水平产生
一定影响，公司面临营业毛利率波动风险。
11、所有者权益结构不稳定风险
年 、 2015 年 1-3 月 所 有 者 权 益 分 别 为 281,323.5 万 元 、
279,021.73 万元、277,229.46 万元、284,573.04 万元，主要为实收资本、资本公积、
盈余公积、未分配利润和少数股东权益。其中实收资本分别为 93,848.3 万元、
90,800 万元、90,800 万元、90,800 万元，占比分别为 33.36%、32.54%、32.75%、
31.90%；资本公积分别为 134,926.32 万元、126,124.97 万元、126,124.97 万元、
126,124.97 万元，占比分别为 47.96%、45.20%、45.49%、44.32%；盈余公积分别
为 12,322.89 万元、12,985.24 万元、13,148.08 万元、13,148.08 万元，占比分别为
4.38%、4.65%、4.74%、4.62%；未分配利润分别为 40,412.85 万元、48,768.87 万
元、46,838.12 万元、54,328.25 万元，占比分别为 14.37%、17.48%、16.90%、19.09%；
少数股东权益分别为 642.92 万元、431.28 万元、401.51 万元、236.33 万元，占比
分别为 0.23%、0.15%、0.14%、0.08%。公司所有者权益中实收资本、资本公积
和盈余公积的占比起伏变化而未分配利润在不断增加，如果未来发行进行利润分
配，将会导致所有者权益减少，因此存在一定的所有者权益结构不稳定风险。
12、盈利水平波动风险
年、2015 年 1-3 月净利润分别为 1,599.83 万元、9,269.03 万
元、7,513.48 万元、7,576.20 万元。同时， 年、2015 年 1-3 月，公司主
营业务收入分别为 447,022.19 万元、444,271.69 万元、455,356.58 万元、112,803.32
万元，整体变化不大。净利润率分别为 0.36%、2.09%、1.65%、6.71%，波动较
大。盈利水平产生波动的主要原因是公司处置孚日光伏相关资产，并进行相关损
失计提。截止 2014 年年末，孚日光伏相关损失已处置完毕，对公司后续不会在
产生负面影响。但考虑到公司所处行业情况，盈利水平受上下游影响仍会产生一
定波动，公司面临一定的盈利水平波动风险。
13、发行人部分会计处理方式变更的风险
年办理了差额银行承兑汇票贴现业务和存单质押贷款业
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务。将为开具银承而存入的保证金与应付票据抵销，故将贴现资金减去保证金的
净额计入货币资金，将银行承兑汇票敞口部分和存单质押贷款敞口部分金额列示
于资产负债表中的短期借款科目。根据《企业会计准则第 37 号——金融工具列
报》第五章《金融资产和金融负债的抵销》》相关规定，企业虽具有抵销已确认
金额的法定权利，但该种法定权利当前未执行，故不能以相互抵销后的净额在资
产负债表内列示。发行人承诺将在 2015 年度及以后财务报告中相应会计处理方
式进行变更。上述会计差错更正将会对发行人
年“货币资金”“短期
负债”等产生影响。以 2014 年为例，调整后货币资金较调整前增加 34.76%，调
整后短期负债较调整前增加 6%，虽然影响幅度较小，但是仍可能影响发行人的
财务情况及偿债能力。
（二）经营风险
1、宏观经济环境风险
棉纺织行业与宏观经济的发展状况呈现出比较密切的正相关关系。近年来，
棉纺织行业的销售收入和利润总额指标波动幅度较大，一方面受到上游棉花等原
材料价格大幅波动的影响，另一方面受制于下游纺织品服装的市场需求，以及受
国家宏观经济调控和国内纺织品进出口市场的多重影响，导致该行业具有明显的
周期性特色。2015 年，世界经济仍将延续复苏态势，但各经济体复苏进程分化明
显。美国经济逐步回归稳定增长轨道，欧元区经济继续低迷，通缩压力凸显，日
本经济大幅波动，自主增长动力不足，新兴经济体受外部环境不利、自身经济结
构调整双重影响，经济增速在调整中走低。全球经济复苏的步伐迟缓，全球经济
的前景不容乐观。国内经济在 2015 年进入新常态的情况下，国内经济总体仍保
持平稳，但同时，经济下行压力增大，进入转型升级和全面深化改革的攻坚时期，
预计中国经济增长将在 7%左右，投资增速缓慢下行，外贸形势仍然趋紧。使得
未来国内外宏观经济发展仍面临较多不确定因素，宏观经济环境的变化将直接对
公司的生产经营产生重大影响。
2、行业竞争的风险
纺织行业是我国传统的支柱产业和主要的出口创汇行业，在国民经济中占有
重要的地位，但就目前国内纺织行业的发展状况来说，仍属于劳动密集型行业，
技术含量不高，初级产品生产能力过剩，中高档产品供应不足，行业内部竞争不
断加剧。由于纺织业技术门槛、行业壁垒较低，国内从事纺织服装生产的企业较
多，规模以上纺织企业数量呈不断增长的趋势，但由于规模普遍偏小，工艺、技
术和装备落后，导致初、粗加工生产能力过剩，中低档产品市场竞争激烈，而中
高档产品的开发设计和生产能力均显不足。同时，我国周边地区新兴纺织国家印
度、巴基斯坦等近几年发展迅速，利用劳动力和原料优势与我国争夺市场；欧美
等西方发达国家凭借技术、资本优势掌握着纺织产品的高端市场，公司产品面临
激烈的竞争。
公司是我国生产规模最大、出口金额最多的从事中高档巾被系列产品、装饰
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布系列产品生产和销售的现代化家纺生产领军企业，巾被系列产品生产能力居世
界首位，公司主要生产设备具有世界一流水平，“孚日”品牌已成为中国家纺行业
的知名品牌，同时具有市场、质量、技术和产业配套等诸多方面的突出竞争优势。
随着国家扩大内需政策的实施，居民生活水平的提高，国内市场需求快速扩大为
公司提供良好的发展机遇和盈利空间。但是，日趋激烈的国内外市场竞争将可能
对公司现有优势地位形成冲击，并可能对公司经营业绩造成一定的影响。
3、主要原材料供应及价格变动风险
公司日常生产所用的主要原材料为棉花，棉花价格主要受到市场需求、气候、
产业政策、新棉种植面积、棉花储备情况等因素的影响，这些因素的变化都可能
导致棉花价格的波动，从而影响公司的生产成本。原材料方面，国际、国内棉花
价格波动较为剧烈，对纺织企业成本转嫁能力提出了严峻的考验。2014 年国家棉
花政策改革迈出关键性步伐，新疆试点棉花目标价格政策、取消收储政策等，与
之随行的是国内棉花价格断崖式下跌。2015 年全国棉花供给充裕、需求稳定，库
存高企，棉花价格整体将偏弱运行。棉价的不断下行虽然降低了公司产品生产成
本，但同时也伴随着产品售价的不断走低，在一定程度上影响了公司的利润水平，
也会给公司经营业绩的稳定增长带来一定影响。
4、环保风险
公司在生产过程中会产生一定的环境污染，因此，公司在产品设计、开发、
生产过程中采取了以下的治理和预防措施。第一，截至目前公司污水日处理能力
合计为 26,000 立方米，远超公司日产生污水量 12,000 立方米。第二，公司尽可
能选择对环境污染小的染化料和漂白原料等原材料，在炼漂中采用脱氧酶取代亚
硫酸钠脱氧，减少亚硫酸钠的使用及水中污染物的含量。第三，公司在厂房四周
设有辅助用房，通过厂房屏蔽和距离衰减将车间外部噪音降到最低，并且公司对
噪声大、耗能多的空压机进行更新，安装了螺杆式空压机。第四，公司对生产过
程中产生的固体废弃物（主要是污水处理产生的污泥，年产约 36 吨）均按照
ISO14001 标准进行分类存放，定期送热电厂焚烧，其他固体废弃物进行了适当防
护，定期送环卫部门处置。虽然公司采取了上述有效的防范措施，已于 2003 年
通过了 ISO14001 环保体系认证和获得了“中国环境标志产品认证”证书、“职业安
全健康管理体系认证”证书，并且公司在近三年内也没有发生过因违反环境保护方
面的法律法规而被处罚的情况，但是，如果国家对家纺产品环保政策发生变化导
致国家提高环保要求，则可能造成公司为达到国家新的环保要求而增加环保投
入，进而影响公司的经营业绩，最终可能影响本期债券持有人的利益。
5、行业性调整风险
棉花价格快速变化、劳动力成本上升、人民币升值等因素可能对纺织行业产
生冲击，纺织行业整体处于淘汰落后产能、产业结构调整的特殊时期。目前公司
棉花采购逐步转变为以国内为主，而产品销售主要以国外市场为主，纺织行业性
调整对公司经营能力提出了一定的挑战。
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6、控股股东持有公司股份被质押、冻结的风险
公司控股股东孚日控股共持有公司股份 22,415.20 万股，占公司总股本的
24.69%，截至募集说明书签署日已质押 12,500 万股，累计质押比例占公司总股本
的 13.77%，其中 5,000 万股质押给江西信托，4,500 万股质押给中信证券股份有
限公司，3,000 万股质押给恒泰证券，尚余 9915.20 万股未质押。经核查，截至本
募集说明书出具日，该部分股权仍处于质押状态。公司股份处于被质押、冻结状
态，股市大幅波动时有可能会影响控股股东的实际控制力。
7、房地产业务风险
2010 年以来，国家陆续出台一系列法律法规对房地产市场进行调控，抑制房
价的过快上涨。自 2010 年 5 月起，包括南京在内的国内多个城市出台了限购政
策。2011 年 1 月 26 日，继 2010 年两轮房地产调控后，国务院再次出台了新一轮
房地产调控八条措施，简称“新国八条”。2012 年 7 月，中共中央政治局召开会议，
再次强调坚持房地产调控不动摇，坚决遏制投机投资性购房，加大中低价位、中
小套型普通商品住房供应，确保居民合理住房要求。2012 年 12 月份的中央经济
工作会议再次强调要继续坚持房地产市场调控不动摇，未来还会出现房产税等加
码的调控政策。一系列新政的出台对房地产市场有效需求产生了影响，尤其对投
资性需求起到了较明显的抑制作用，公司房地产业务板块占比虽然不高，但仍有
可能在一定程度上受到影响。
8、安全生产风险
公司是劳动密集型企业，确保广大职工的人身安全至关重要。因此，公司制
定了严格的防范措施。首先，公司制订了《安全生产管理制度》《安全检查条例》
《安全责任目标条例》等一整套制度，并成立了安全管理领导小组督促各项安全
制度的执行。其次对广大职工开展岗前安全基础知识的培训和专业技术培训，坚
持“安全第一，预防为主”的方针政策减少意外事故发生。再次，公司为广大员工
投了人身意外伤害保险，如果发生意外伤害情况，在承保范围内，公司可以从保
险公司获得相应的补偿。
公司正常生产所用的主要原材料棉花以及生产的毛巾系列产品、装饰布系列
产品都属易燃品，因此，公司属重点防火单位并制定了严格的消防措施。首先，
公司制订了《每日防火巡查制度》《逐级定期防火安全检查制度》《消防值班制
度》《车间消防安全工作细则》《消防主要责任目标》等一整套消防安全管理制
度，并成立了消防管理领导小组和消防管理办公室督促各项消防安全制度的执
行。其次，距公司一公里左右设有高密市公安消防大队，可降低公司火灾损失程
度。再次，公司对存货、机器设备、房屋建筑等资产投保了财产险，如果发生火
灾造成损失，在承保范围内，公司可以从保险公司获得相应的补偿。
虽然公司制定了上述严格的制度并保证实施，但是公司若因不可控因素而发
生火灾或意外伤害等情况，则将可能影响公司生产经营的连续性，进而给公司生
产经营造成不利影响。
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9、出口依赖程度较高风险
公司是我国生产规模最大、出口金额最多的从事中高档巾被系列产品、装饰
布系列产品生产和销售的现代化家纺生产领军企业，巾被系列产品生产能力居世
界首位。2014 年公司毛巾产品实现销售收入 32.39 亿元，外销占比 79.04%；装饰
布业务实现销售收入 4.83 亿元，外销占比为 77.85%。公司对出口依赖程度较高。
但由于国际市场环境不稳定、且汇率风险、交易风险等问题的存在，公司出口面
临一定的风险，故公司面临出口依赖程度较高的风险。
10、关联交易风险
公司关联交易主要为公司从下属子公司采购电力、蒸汽、采购原材料、委托
加工及接受劳务等。整体金额较小，占公司同类交易比重较小，对企业经营无负
面影响。但考虑到公司关联交易渠道通畅，存在一定的通过关联交易转移输送利
益的可能性，可能回侵占投资者了利益，故公司存在一定关联交易风险。
11、劳动力成本增大风险
随着中国劳动力供求形势以及劳动力结构的变化，依靠充足廉价劳动力带来
的比较优势获得快速发展这一经济发展模式正变得越来越不可持续。瑞士信贷公
布的一份报告指出，中国的劳工供求形势正在发生变化，劳工短缺越来越突出，
未来 5 年中国的劳动力增长率将大幅减速，过去十年是每年平均增长 1.3%，今后
3 年每年平均只有 0.3%的增长，到 2014 年以后，劳动力的供给就将开始下降。
根据市场规律，劳动力供需形势逆转，意味着劳动力成本将上升。而公司是劳动
密集型企业，劳动力成本上升将为企业带来不利的影响。
12、实际控制人为自然人的风险
股东大会是公司的权力机构，决定公司的经营方针和投资机会。根据公司股
权结构，公司实际控制人孙日贵先生直接或间接持有公司股份 14.16%，为公司第
一大股东。公司整体股权比例较为分散，实际控制人孙日贵先生可对公司决策产
生较大影响，实际控制人对公司整体管控水平的持续性尚有不确定性。虽然公司
已经建立的较完善的管理架构，但是公司仍面临一定的实际控制人为自然人的风
13、纺织行业产能过剩风险
纺织行业是我国传统的支柱产业，就目前国内纺织行业的发展状况来说，仍
属于劳动密集型行业，技术含量不高，初级产品生产能力过剩，中高档产品供应
不足，行业内部竞争不断加剧。由于纺织业技术门槛、行业壁垒较低，国内从事
纺织服装生产的企业较多，规模以上纺织企业数量呈不断增长的趋势，但由于规
模普遍偏小，工艺、技术和装备落后，导致初、粗加工生产能力过剩，中低档产
品市场竞争激烈，而中高档产品的开发设计和生产能力均显不足。同时，我国周
边地区新兴纺织国家印度、巴基斯坦等近几年发展迅速，利用劳动力和原料优势
与我国争夺市场；欧美等西方发达国家凭借技术、资本优势掌握着纺织产品的高
端市场，公司产品面临激烈的竞争压力，公司面临的纺织行业产能过剩风险较突
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14、海外业务风险
公司纺织产品以外销为主，销售区域划分为日本部、欧洲部和美洲部，其中，
日本部包括日本、东南亚、韩国等地，欧洲部包括欧洲、中东、非洲、俄罗斯、
大洋洲等地，美洲部包括美国、加拿大、香港等地。2014 年公司毛巾产品实现销
售收入 32.39 亿元，外销占比 79.04%；装饰布业务实现销售收入 4.83 亿元，外销
占比为 77.85%。近年来受整体市场低迷、中日政治关系不稳定等一系列困难影响，
公司日本部实现毛巾业务销售收入逐年降低；在欧洲市场，来自土耳其、巴基斯
坦等国家同行业对手的竞争较为激烈，受同业竞争压力不断加大；在美洲市场，
公司抓住美国经济回升的良好势头，实现了美国市场的良好发展。但总体而言，
海外市场正处在不断调整过程中，固有市场面临被同业蚕食的压力，新开拓市场
进入壁垒较大，海外业务存在一定的不确定风险，会对公司整体销售产生一定影
15、品牌声誉风险
公司海外市场主要进行贴牌生产。公司由经销商授权生产的品牌主要有迪斯
尼、花花公子、美津浓、YSL、鳄鱼、POLO、Esprit 等，目前拥有 140 多家国外
经销商。由于国外客户对产品品质要求较严格，若发生质量事件，则可能危及整
个外销市场的稳定性，存在一定的不确定性风险。公司在国内采用自主品牌销售，
目前公司毛巾产品分为孚日、洁玉和塞维斯三个品牌，分别为高端、中高端和中
低端产品。但目前尚处在市场开拓阶段，品牌影响力有待进一步验证。
16、突发事件引发的经营风险
公司注重突发事件应急管理，建立突发事件预警机制，防范各类产品在原材
料采购、加工制造、产品销售和技术研发各环节可能发生的突发事件，尤其重视
对安全生产类突发事件的防范与应急处理。一旦发生可能影响公司正常经营的突
发事件，公司将启动应急处理方案并及时进行信息披露，降低由此引致的人员、
财产损失，但仍不能完全排除引发一定的经营风险。
17、产品业务单一风险
年及 2015 年 3 月末，公司主营业务收入分别为 447,002.19 万元，
444,271.70 万元，455,356.57 万元及 112,803.32 万元。其中，家纺行业收入于主
营业务收入中占比分别为 87.50%、87.56%、81.74%及 86.70%。家纺业务是公司
的支柱产业，而毛巾是公司的主要产品。公司经过多年的发展，已成为国内毛巾
出口行业的龙头企业，国内销售结构也在逐步搭建。但公司主营业务过于集中，
产品业务也较为单一，若纺织行业发生较大不利变化，公司抗风险能力相对较弱。
18、小贷业务正常回收风险
公司全资子公司高密市孚日小额贷款有限公司于 2014 年 2 月 28 日设立，注
册资本 2.20 亿元。2014 年该公司资产总额为 23,994.37 万元，净资产 22,232.71
万元，实现净利润 1,732.72 万元。该公司 2014 年共计投放贷款金额为 2.37 亿元，
孚日集团股份有限公司 2016 年度第一期短期融资券募集说明书
主要客户均集中在公司所在地高密市本地，虽所有贷款均有相应增信担保等措
施，但仍面临小贷业务无法正常回收的风险。
（三）管理风险
1、子公司较多的风险
公司目前总体规模较大，子公司较多，这对公司的经营管理能力提出更高的
要求，并将增加管理和运作的难度。若公司在生产管理、销售管理、质量控制、
风险管理等方面不能适应这种规模和发展趋势的要求，人才培养、组织模式和管
理制度不能进一步健全和完善，将会引发相应的管理风险。
2、跨行业经营风险。
发行人近年来进军了光伏行业，行业跨度较大，发行人在纺织行业的竞争优
势和运营管理经验对新行业的支持有限，如果无法适应新行业的运营模式和市场
竞争，可能面临一定跨行业经营管理风险。但公司 2014 年末已将光伏资产清理
完毕，未来光伏产业并不会对公司的生产经营带来影响。
3、突发事件引发的公司治理结构突然变化的风险
公司拥有完善法人治理结构，内部控制制度健全。针对董事长及其他公司管
理层因突发事件引发的缺位情形，公司已建立应急选举方案，加强公司经营决策
的稳健性，但仍不能完全排除由此引发一定的公司治理结构突然发生变化的风
（四）政策风险
1、产业政策限制风险
随着全球纺织品配额的取消和国际纺织品贸易体制的新变化，整个行业正面
临着一次全新的调整，传统的以量取胜的竞争模式将受到严重挑战。国家制定的
纺织“十一五”规划中将棉纺织行业的改造升级作为“十一五”期间国家投资的重
点。为有效应对全球经济衰退给我国纺织行业企业带来的经营困难，2009 年 2 月，
我国出台了《纺织工业调整振兴规划》，从产业政策上为扩大内需，提高纺织品
服装出口退税率，加大技术进步和技术改造投资力度，加大对纺织企业的金融支
持，减轻纺织企业负担，鼓励企业实施兼并重组等方面提供保障。
因此，今后几年，纺织行业的发展将主要通过技术改造实现产业升级，这些
产业政策的出台都为公司的发展提供了良好的政策环境。但是，如果今后国家对
棉纺织行业的相关政策发生不利变化，将会对公司生产经营活动产生新的挑战，
从而带来一定的政策限制风险。
2、调整出口退税政策的影响
2006 年 9 月 14 日，财政部、国家发改委、商务部、海关总署、国家税务总
局 5 部委联合发布《关于调整部分商品出口退税率和增补加工贸易禁止类商品目
录的通知》，自 2006 年 9 月 15 日起，调整我国部分出口商品的出口退税政策，
其中，对纺织纱线、织物及制品的出口退税率由 13%降至 11%。2007 年 6 月 19
日，财政部、国家税务总局联合发布《关于调低部分商品出口退税率的通知》，
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自 2007 年 7 月 1 日起，调整我国部分出口商品的出口退税政策，其中对服装出
口退税率下调至 11%。2008 年 8 月 1 日，财政部、国家税务总局联合发布通知，
将纺织品、服装的出口退税率由 11%提高至 13%，2008 年 11 月 1 日，这一比例
进一步提高至 14%。为贯彻国务院出台的《纺织工业调整和振兴规划》，帮助我
国的纺织企业顺利度过全球性经济衰退带来的不利影响，财政部、国家税务总局
先后于 2009 年 2 月 1 日、4 月 1 日两次上调纺织品、服装的出口退税率，由 14%
提高至 15%、由 15%提高至 16%。2014 年 12 月 31 日，财政部、国税总局发布
的《关于调整部分产品出口退税率的通知》，从 2015 年 1 月 1 日起，部分产品出
口退税将调整，纺织品服装退税率调整为 17%。退税率的调整，将对纺织企业的
利润构成重要影响。如果国家今后再次调整纺织类出口商品的出口退税政策，将
会给公司的生产经营带来一定的风险。
4、实行进口棉滑准税政策的影响
继 2005 年国家开征配额外进口棉花滑准税后，2006 年和 2007 年我国对进口
棉花继续实行滑准税政策。政策规定：除进口配额内的 89.4 万吨的棉花关税税率
统一为 1%外，其余的进口棉花则按照滑准税率征收税款，按 2007 年实行的滑准
税政策，高于或等于基准价（11.397 元/千克）的进口棉花统一按 6%的税率征收
关税，而低于基准价的进口棉花则是价格越低，关税税率越高，税率滑动范围从
6%到 40%。2008 年 6 月 5 日到 10 月 5 日，国家对进口棉的滑准税率做出临时下
调。2008 年后，我国对进口棉花的滑准税率不断作出微调。我国对进口棉花开征
配额外滑准税后，实际是提高了纺织企业的用棉成本，进一步降低了国内纺织行
业在国际市场中的竞争力。此项政策会给公司的生产经营带来一定的风险。
5、棉花目标价格政策、取消收储政策风险
2014 年 4 月份，国家取消临时收储政策，实行目标价格政策。收储政策尽管
稳定了当初棉花价格所带来的波动问题，但是却造成了国内外棉价的严重倒挂，
纺织企业的竞争力也因此被大大削弱。由于受棉花政策引起的国内外巨大的棉花
价差以及棉花质量的影响，企业运行异常艰难。此外，企业普遍反映所购得的国
储棉质量差、等级不分，且存在亏重等问题。棉价的严重倒挂也使得大量进口棉
纱冲击我国市场，中国从棉纱出口国变成了进口国。今年国家启动了新疆棉花目
标价格改革试点，取消临时收储，在保障棉农基本收益的同时，在健全市场调控
制度的前提下，让市场机制发挥决定性作用。对于棉花产业链未来的发展具有重
要正面的意义。
5、棉花进口政策风险
棉花是棉纺织企业最主要的生产原料，约占生产成本的 70%。继 2005 年国
家开征配额外进口棉花滑准税后，2006 年和 2007 年我国对进口棉花继续实行滑
准税政策。自 2008 年起，我国对进口棉花的滑准税率不断作出微调。我国对进
口棉花开征配额外滑准税后，实际是提高了纺织企业的用棉成本，进一步降低了
国内纺织行业在国际市场中的竞争力。此项政策会给公司的生产经营带来一定的
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风险。进口棉花配额限制以及国家暂停进口棉花转国储棉的宏观调控，进口棉总
量急剧萎缩，且国际、国内棉花价格波动较为剧烈，对纺织企业成本转嫁能力提
出了严峻的考验，在一定程度上影响了公司的利润水平，也会给公司经营业绩的
稳定增长带来一定影响。
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第三章 发行条款
一、本期短期融资券的发行条款
1、短期融资券名称：孚日集团股份有限公司 2016 年度第一期短期融资券。
2、公司全称：孚日集团股份有限公司。
3、短期融资券形式：本期短期融资券采用实名制记账式，统一在上海清算
所登记托管。
4、公司待偿还债务融资工具余额：截至本募集说明书签署之日为止，公司
无待偿还的债务融资工具余额。
5、公司短期融资券注册金额：人民币壹拾亿元整（RMB1,000,000,000.00 元）。
6、接受注册通知书文号：中市协注【2015】CP478 号。
7、本期发行额：人民币肆亿元（RMB400,000,000.00 元）。
8、短期融资券期限：366 天。
9、短期融资券面值：人民币壹佰元（RMB100.00 元）。
10、发行价格：本期短期融资券按面值发行。
11、发行利率：本次发行利率为固定利率，发行利率由集中簿记建档结果最
12、发行对象：银行间市场的机构投资者（国家法律法规禁止购买者除外）。
13、承销方式：组织承销团，主承销商以余额包销的方式承销本期短期融资
14、发行方式：本期短期融资券由主承销商组织承销团，通过集中簿记建档、
集中配售的方式在银行间市场公开发行。
15、簿记建档时间：2016 年【1】月【25】日-【1】月【26】日。
16、发行首日：2016 年【1】月【25】日。
17、缴款日：2016 年【1】月【27】日。
18、债权债务登记日：2016 年【1】月【27】日。
19、起息日：2016 年【1】月【27】日。
20、上市流通日：2016 年【1】月【28】日。
21、还本付息方式：到期一次性还本付息，利随本清。
22、兑付价格：按面值兑付。
23、兑付方式：本期短期融资券的本息兑付通过托管人办理。
24、兑付日及到期日：2017 年【1】月【27】日支付利息并归还本金，如遇
法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日，顺延期间不另计息。
25、信用评级机构及评级结果：中诚信国际信用评级有限责任公司给予公司
的主体信用评级为 AA，本期短期融资券的信用级别为 A-1。
26、短期融资券担保：本期短期融资券不设担保。
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27、本期短期融资券的托管人：银行间市场清算所股份有限公司。
28、簿记建档系统技术支持机构：北金所
二、本期短期融资券的发行安排
经中国银行间市场交易商协会注册，发行人在银行间债券市场发行孚日集团
股份有限公司 2016 年度第一期短期融资券。
本期短期融资券的发行对象为境内合格机构投资者（国家法律、法规另有规
定的除外）。投资者办理认购手续时，不需缴纳任何附加费用；在办理登记和托
管手续时，须遵循债券托管机构的有关规定。
（一）集中簿记建档安排
1、本期短期融资券簿记管理人为招商银行股份有限公司，本期短期融资券
承销团成员须在 2016 年【1】月【25】日，通过集中簿记建档系统向簿记管理人
提交《孚日集团股份有限公司 2016 年度第一期短期融资券申购要约》
（以下简称
“《申购要约》”），申购时间以在集中簿记建档系统中将《申购要约》提交至簿记
管理人的时间为准。
2、每一承销团成员申购金额的下限为 1,000 万元（含 1,000 万元），申购金
额超过 1,000 万元的必须是 1,000 万元的整数倍。
（二）分销安排
1、认购本期短期融资券的投资者为境内合格机构投资者（国家法律、法规
及部门规章等另有规定的除外）。
2、上述投资者应在上海清算所开立 A 类或 B 类托管账户，或通过全国银行
间债券市场中的债券结算代理人开立 C 类持有人账户；其他机构投资者可通过债
券承销商或全国银行间债券市场中的债券结算代理人在上海清算所开立 C 类持有
（三）缴款和结算安排
1、缴款时间：2016 年【1】月【27】日。
2、簿记管理人将在 2016 年【1】月【27】日通过集中簿记建档系统发送《孚
日集团股份有限公司 2016 年度第一期短期融资券配售确认及缴款通知书》
简称“《缴款通知书》”），通知每个承销团成员的获配短期融资券面额和需缴纳的
认购款金额、付款日期、划款账户等。
3、合格的承销商应于缴款日，将按簿记管理人的“缴款通知书”中明确的承销
额对应的募集款项划至以下指定账户：
资金开户行：招商银行总行
资金账号：917010
户名：招商银行
人行支付系统号：
如合格的承销商不能按期足额缴款，则按照中国银行间市场交易商协会的有
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关规定和“承销协议”和“承销团协议”的有关条款办理。
4、本期短期融资券发行结束后，本期短期融资券认购人可按照有关主管机
构的规定进行本期短期融资券的转让、质押。
（四）登记托管安排
本期短期融资券以实名记账方式发行，在上海清算所进行登记托管。上海清
算所为本期短期融资券的法定债权登记人，在发行结束后负责对本期短期融资券
进行债权管理，权益监护和代理兑付，并负责向投资者提供有关信息服务。
（五）上市流通安排
本期短期融资券在债权登记日的次一工作日（2016 年【1】月【28】日），即
可以在全国银行间债券市场流通转让。按照全国银行间同业拆借中心颁布的相关
规定进行。
（六）其他
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第四章 发行人募集资金运用
近年来，公司经营规模逐渐扩大，对流动资金的需求也逐渐提高。同时，公
司需要构建多元化的融资渠道，以优化债务结构，降低融资成本，进一步提高公
司的财务管理水平。
一、募集资金用途
（一）偿还银行贷款
为进一步优化负债结构，降低财务成本，公司拟将短期融资券募集资金 3 亿
元用于归还发行人本部在各金融机构的短期银行贷款。截至 2015 年 3 月末，发
行人本部短期借款 233,243.58 万元、长期借款 32,284.40 万元、一年内到期非流
动负债 86,102.25 万元。
（二）补充正常经营流动资金需求
本次募集资金中 1 亿元用于补充发行人本部流动资金的需求，流动资金具体
使用安排如下：
发行人 2012 年棉花采购量 8 万吨（其中，进口棉采购量 7.53 万吨，国产棉
采购量 0.47 万吨，，2013 年棉花采购量 8.04 万吨（其中，进口棉采购量 6.78 万
吨，国产棉采购量 1.26 万吨），2014 年棉花采购量 7.29 万吨（其中，进口棉采购
量 4.53 万吨，国产棉采购量 2.76 万吨），2015 年预计加工量 7.4 万吨，且 2015
年棉花进口配额 2 万吨，预计需采购国产棉 5.4 万吨；
发行人 2014 年进口棉采购均价 12,097.13 元/吨；国产棉采购均价 13,514.49
元/吨，差价 1417.36 元/吨。因 2014 年国家取消临时收储政策，实行目标价格政
策，目前国内棉花价格波动频繁，在此我们预计，相同品质下，未来发行人采购
国内棉花平均成本比进口棉花约高 2000 元/吨，从而导致公司资金缺口约 1 亿元。
二、公司承诺
公司承诺发行本期短期融资券所募集的资金将用于符合国家相关法律法规
及政策要求的生产经营活动，不投资于房地产、土地储备及相关业务。
公司承诺在本期短期融资券存续期间，若变更上述募集资金用途，将及时通
过中国货币网、上海清算所网站和其他中国银行间市场交易商协会指定的平台披
露有关信息。
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第五章 发行人基本情况
一、发行人概况
基本情况表
孚日集团股份有限公司
SUNVIM GROUP CO.,LTD
法定代表人
人民币 908,000,005 元
1999 年 8 月 11 日
工商登记号
山东省高密市孚日街 1 号
二、发行人历史沿革
（一）设立情况
公司前身为高密县织带厂，成立于 1984 年 9 月，为集体所有制企业，实际
控制人为高密镇政府。1987 年 8 月，更名为山东省高密县毛巾厂。1994 年 6 月，
高密县毛巾厂更名为山东高密毛巾厂（以下简称“高密毛巾厂”）。1999 年 8 月，
高密毛巾厂职工代表大会决议通过《关于将高密市毛巾厂改组为山东洁玉纺织有
限公司的改制方案》，将高密毛巾厂改组为“山东洁玉纺织有限公司”。1999 年 8
月，高密市经济体制改革办公室出具高改发[1999]13 号文《关于同意将高密市毛
巾厂改组为山东洁玉纺织有限公司的批复》同意高密毛巾厂改组为山东洁玉纺织
有限公司，2002 年经山东省经济体制改革办公室出具的鲁体改函字(2002)3 号《关
于同意山东洁玉纺织有限公司变更为山东洁玉纺织股份有限公司的函》的批准，
由山东洁玉纺织有限公司全体股东作为发起人，以山东洁玉纺织有限公司截至
2001 年 11 月 30 日的净资产 162,675,123 元按 1:1 的比例折为 162,675,123 股普通
股，每股面值为 1 元，整体改制变更为山东洁玉纺织股份有限公司，并于 2002
年 2 月 4 日和 2002 年 2 月 6 日分别取得《山东省股份有限公司批准证书》(鲁政
股字[2002]4 号)及变更后的营业执照。2005 年 12 月 12 日，经国家工商行政管理
总局核准，企业名称变更为孚日集团股份有限公司。
（二）历次股权变动情况
1、设立后至首次公开发行前的股本变化情况
孚日集团股份有限公司 2016 年度第一期短期融资券募集说明书
2006 年 6 月 28 日，根据公司 2005 年度股东大会审议通过的《关于二 OO 五
年度利润分配的方案》 根据公司 2005 年度财务状况和经营成果，
并按有关法律、
法规和公司章程的规定，在提取 10%的法定盈余公积金及提取 5%的法定公益金
后确定公司 2005 年度可供分配的净利润，公司 2005 年度利润分配方案为： 2005
年 12 月 31 日公司总股本 162,675,123 元为基数，向全体股东每 10 股送 6 股红股
并派 2.3 元现金红利，并利用资本公积每 10 股转增 4 股。公司于 2006 年 6 月 30
日前完成上述利润分配和资本公积转增股本的有关事宜。2006 年 7 月 6 日，普华
永道中天会计师事务所有限公司出具普华永道验字[2006]第 95 号验资报告，确认
公司股本变更为人民币 325,350,246 元。以上股权变更于 2006 年 7 月 18 日完成
工商变更登记。
2、首次公开发行以来的股本变化情况
经中国证监会证监发行字［ 号文批准，发行人于 2006 年 11 月 10
日 首 次 公 开 发 行 人 民 币 普 通 股 7,900 万 股 ， 发 行 完 成 后 公 司 股 本 增 加 至
404,350,246 股。经深圳证券交易所深证上[ 号文批准，公司上网定价公
开发行的人民币普通股 6,320 万股于 2006 年 11 月 24 日在深圳证券交易所中小企
业板挂牌交易，网下向机构投资者配售的 1,580 万股于 2007 年 2 月 26 日起上市
根据公司 2007 年 4 月 17 日召开 2006 年度股东大会审议通过的 2006 年度利
润分配方案，公司以总股本 404,350,246 股为基数，向 2007 年 4 月 27 日下午深
圳证券交易所收市后登记在册的公司全体股东，每 10 股送 3 股红股并派 1 元现
金红利，分红实施后公司总股本为 525,655,319 股。
经中国证监会证监发行字［ 号文批准，公司于 2007 年 12 月 20 日
公开发行人民币普通股 10,000 万股，于 2008 年 1 月 7 日起上市流通，增发完成
后，公司总股本为 625,655,319 股。
根据公司 2008 年 3 月 25 日召开 2007 年度股东大会审议通过的 2007 年度利
润分配及资本公积转增股本方案，公司以 2007 年 12 月 31 日总股本 625,655,319
股为基数，向 2008 年 5 月 12 日下午深圳证券交易所收市后登记在册的公司全体
股东，每 10 股转增 5 股并派 1.6 元现金红利，实施后公司总股本为 938,482,978
根据公司 2012 年 12 月 13 日召开 2012 年第一次临时股东大会审议通过的
于公司回购部分社会公众股份的议案》，公司自 2012 年 12 月 28 日至 2013 年 11
月 30 日公司共计回购了 30,482,973 社会公众股予以注销，回购实施完毕后，公
司总股本为 908,000,005 股。
经上述公司股本变动，截至本募集说明书签署之日，公司总股本为
908,000,005 股。
三、发行人控股股东及实际控制人情况介绍
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（一）前十大股东
截至募集说明书签署之日，公司注册资本为人民币 90,800.00 万元，前
十大股东情况为：
图表 5-2 截至募集说明书签署之日公司前十大股东情况
持股数量（股）
持股比例(%)
孚日控股集团股份有限公司
230,831,617.00
62,732,096.00
柏瑞爱建资产-民生银行-柏瑞爱
20,000,000.00
建-智富 1 号专项资产管理计划
14,006,600.00
中央汇金投资有限责任公司
12,026,400.00
10,821,616.00
8,424,550.00
7,000,000.00
5,700,000.00
4,393,400.00
375,936,279.00
（二）实际控制人情况
截至募集说明书签署之日，孚日控股集团股份有限公司持有发行人 25.42%的
股份，为公司控股股东。孚日控股集团股份有限公司成立于 2006 年 6 月 26 日，
法定代表人孙日贵，地址高密市醴泉工业园内，注册资本 25000 万元，主要经营
范围是以自有资产进行投资；物业管理。截至 2014 年 12 月 31 日，孚日控股资
产总额 128,734.48 万元，净资产 78,546.37 万元，2014 年度实现营业收入 0，净
利润 1,421.30 万元；截至 2015 年 3 月 31 日，孚日控股资产总额 129,107.14 万元，
净资产 80,275.40 万元，2015 年 1-3 月实现营业收入 0，净利润 1,802.92 万元。孚
日控股为投资控股型公司，利润来源主要为投资收益，未编制合并财务报表，上
述数据为孚日控股本部口径。
孙日贵先生为孚日控股的法定代表人，其直接持有孚日控股 29.36%的股权，
为孚日控股的最大股东，其持有股份所拥有的表决权足以对孚日控股股东大会产
生重大影响，为孚日控股的控股股东和实际控制人。根据《公司法》第 216 条、
《上市公司章程指引》第 192 条（控股股东，是指其持有的股份占公司股本总额
50%以上的股东；持有股份的比例虽然不足 50%，但依其持有的股份所享有的表
决权已足以对股东大会的决议产生重大影响的股东；实际控制人，是指虽不是公
司的股东，但通过投资关系、协议或者其他安排，能够实际支配公司行为的人。 ）、
《深圳交易所股票上市规则》第 18.1 的规定，发行人董事长孙日贵为公司的第二
大股东和第一大自然人股东，截至法律意见书出具之日，其直接持有公司 6.91%
的股份，同时，孙日贵持有孚日控股 29.36%的股份，可认定为孚日控股的实际控
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制人，孙日贵可通过孚日控股间接控制公司 25.42%的股份，合计可控制公司
32.33%的股份，实际支配上市公司股份表决权超过 30%，能够实际支配公司行为。
其次，孙日贵先生历任高密毛巾厂党支部书记、厂长，山东洁玉纺织有限公司董
事长、总经理、党委书记，山东洁玉纺织股份有限公司、孚日家纺股份有限公司
董事长、党委书记，系发行人的主要创始人，全面负责发行人的经营管理工作，
对公司经营方针、计划、组织机构运作、业务运营等方面的经营决策具有重大影
响，孙日贵先生为公司实际控制人。
实际控制人孙日贵先生：中国国籍，1955 年 3 月生，汉族，大专学历，高级
经济师，无境外居留权。曾任潍坊电机厂生产科长、副厂长，高密毛巾厂党支部
书记、厂长，山东洁玉纺织有限公司董事长、总经理、党委书记，山东洁玉纺织
股份有限公司、孚日家纺股份有限公司董事长、党委书记。现任公司董事长，孚
日控股集团股份有限公司董事长。孙日贵先生担任的主要社会职务包括山东省国
际经济贸易联合会副会长，山东省第七、八、九届党代表，山东省第十届、十一
届人大代表，潍坊市人大常委，高密市政协副主席，高密市企业联合会会长。除
上述外，无在其他单位任职或兼职情况。
（三）公司与实际控制人之间的产权及控制关系
图表 5-3 截至募集说明书签署之日股权关系图
孚日控股的其他股东皆为自然人，持股比例均不超过 5%，且与实际控制人
之间不存在直系亲属关系。
（四）控股股东持有发行人股份被质押、冻结及其他权利限制情况
孚日集团股份有限公司 2016 年度第一期短期融资券募集说明书
孚日控股共持有公司股份 22,415.19 万股，占公司总股本的 24.69%，截至募
集说明书签署日已质押 12,500 万股，累计质押比例占公司总股本的 13.77%，其
中 5,000 万股质押给江西信托，4,500 万股质押给中信证券股份有限公司，3,000
万股质押给恒泰证券，尚余 9,915.20 万股未质押。
公司实际控制人孙日贵先生持有公司股份 6,273.21 万股，占公司总股本的
6.91%，截至募集说明书签署日已质押 1,615 万股，均质押给兴业证券，累计质押
比例占公司总股本的 1.78%，尚余 4,658.21 万股未质押。
经核查，截至本募集说明书出具日，该部分股权仍处于质押状态。
（五）控股股东和实际控制人其他权益投资情况
1、控股股东控制的其他企业
发行人主营业务为生产销售毛巾系列产品、纺织品、针织品、床上用品、服
装、工艺品；经营本企业自产产品及技术的出口业务。发行人控股股东孚日控股
集团股份有限公司主营业务为以自有资产进行投资；房地产开发、商品房销售；
物业管理。孚日控股及下属除发行人以外的子公司目前无房地产开发业务。截至
本募集说明书签署之日，孚日控股集团股份有限公司除直接控制该公司外，直接
或间接控制的其他企业的主营业务情况如下：
图表 5-4 公司控股股东直接或间接控制的其他企业情况表
孚日控股持股比例
生产销售氯酸钠、亚硫酸钠及
山东高密高源化工有限公司
货物进出口业务
生产销售发电机、电动机、发
山东孚日电机有限公司
电机组及其配件等业务
高密市孚日物业管理有限公
生产销售粉煤灰砖、蒸压加气
高密市孚日建材有限公司
混凝土砌块及货物进出口业
股权投资、债权投资、资本投
高密市惠泽民间资本管理有
资咨询、短期财务性投资及受
托资产管理
截至本募集说明书签署之日，除上述企业和发行人之外，孚日控股集团股份
有限公司没有控股或参股其他企业。
控股股东控制的其他企业介绍
①山东高密高源化工有限公司
该公司成立于 1992 年 6 月 26 日，法定代表人张云胜，地址高密市家纺路北
首 587 号，注册资本 1676.79 万元，孚日控股集团持有其 100.00%的股权，主营
生产销售硫酸氢钠、亚氯酸钠及货物进出口业务。
截至 2014 年 12 月 31 日，该公司资产总额 6,682.52 万元，净资产 1,233.50 万
孚日集团股份有限公司 2016 年度第一期短期融资券募集说明书
元，2014 年度实现营业收入 7,666.47 万元，净利润-25.76 万元。截至 2015 年 3
月 31 日，该公司资产总额 7,022.96 万元，净资产 1,210.57 万元，2015 年 1-3 月
实现营业收入 1,563.61 万元，净利润-22.92 万元。
②山东孚日电机有限公司
该公司成立于 2008 年 11 月 27 日，法定代表人杨宝坤，地址高密市朝阳大街
东首，注册资本 10,000.00 万元，孚日控股集团持有其 100.00%的股权，主营生产
销售电动机、发电机、发电机组及其配件、电子元件等业务。
截至 2014 年 12 月 31 日，该公司资产总额 60,869.94 万元，净资产 30,747.76
万元，2014 年度实现营业收入 54,580.73 万元，净利润 2,198.41 万元。截至 2015
年 3 月 31 日，该公司资产总额 62,472.92 万元，净资产 29,091.24 万元，2015 年
1-3 月实现营业收入 12,054.92 万元，净利润 343.47 万元。
③高密市孚日物业管理有限公司
该公司成立于 2009 年 10 月 10 日，法定代表人曹玉萍，地址高密市家纺路 199
号，注册资本 50.00 万元，孚日控股集团持有其 100%的股权，主营物业管理。该
公司成立后尚未开展业务。
④高密市孚日建材有限公司
该公司成立于 2005 年 6 月 13 日，法定代表人傅培林，地址高密市城北工业
园，注册资本 1,000.00 万元，孚日控股集团持有其 100%的股权，主营生产销售
粉煤灰砖、蒸压加气混凝土砌块及建筑材料、橡塑材料、机电产品的销售、货物
进出口业务。
截至 2014 年 12 月 31 日，该公司资产总额 8,587.60 万元，净资产-4,363.29 万
元，2014 年度实现营业收入 4,991.71 万元，净利润-2,285.47 万元。截至 2015 年
3 月 31 日，该公司资产总额 8,110.72 万元，净资产-4,853.99 万元，2015 年 1-3
月实现营业收入 296.98 万元，净利润-469.73 万元。
⑤高密市惠泽民间资本管理有限公司
该公司成立于 2012 年 5 月 4 日，法定代表人杨宝坤，地址山东潍坊高密朝阳
街道朝阳大街东首，注册资本 3,200.00 万元，其中山东高密高源化工有限公司投
资 1,632.00 万元，持股 51.00%，自然人李爱红、孙立平、门亚静、王月学各投资
392.00 万元，各持股 12.25%。主营股权投资、债权投资、资本投资咨询、短期财
务性投资及受托资产管理。
截至 2014 年 12 月 31 日，该公司资产总额 3,726.80 万元，净资产 3,605.33
万元，2014 年度实现营业收入 0，净利润 250.47 万元。截至 2015 年 3 月 31 日，
该公司资产总额 3,748.40 万元，净资产 3,621.35 万元，2015 年 1-3 月实现营业收
入 0，净利润 16.02 万元。
2、实际控制人控制的其他企业
孚日集团股份有限公司 2016 年度第一期短期融资券募集说明书
该公司的实际控制人为孙日贵先生，除直接持有公司部分股份、直接控制公
司控股股东孚日控股外，无其他权益投资。
四、发行人独立性
公司在业务、人员、资产、机构、财务等方面与控股股东及其关联方实现了
分开。公司具有独立完整的业务体系和面向市场独立经营的能力。
1、业务方面：公司独立于控股股东，公司拥有独立的产供销体系，具有独