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低市净率股票或有大行情
作者：桂浩明
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　　如果说前一段时间低市盈率股票是股市中一个热点的话，那么到了最近这几天，低市净率股票则有取而代之之势，钢铁、高速公路、电力等板块的上涨固然有各自的理由，但是它们都有一个共同的特点，就是市净率都很低，有的甚至还低于1倍，即已经&破净&。　　对于这些低市净率股票的上涨，一般的解释是它们的绝对价位很低，具有良好的安全边际。同时其大都是较长时间没有上涨了，有着相应的补涨要求。　　现在，就让我们看看为什么时下会有资金涌入低市净率股票。这里的一个重要原因是相当一批投资者对后市比较谨慎，但又想保持一定的仓位，不愿意将大量资金搁置。这样一来，投资者自然会重点选择投资安全边际高的股票。不少银行股市盈率才10倍左右，有的股息率大大高于存款利率，这些股票就会首先受到投资者青睐。　　而在低市盈率股票被相对炒高以后，那些低市净率股票也就不可避免地受到了特别关注。因为尽管它们的业绩并不很突出，但是净资产很高，这就相当于给股价上了一道保险。　　毕竟，在目前的市场环境下，&破净&是小概率现象，在股市位置不高，走势比较平淡的情况下，持有低市净率品种，进可攻，退则可守，至少不会有大的风险。所以，就有了当前低市净率股票的行情。　　无疑，低市净率股票出现行情有其合理性，同时也表明市场在投资理念上正趋于谨慎，甚至是有点保守了。毕竟，当投资者更愿意投资安全度高的品种时，市场上的风险投资意识显然是淡薄的，而如果缺乏风险投资意识，股市也就失去了其魅力。　　强调回避风险、选择安全的避风港是对的，但是如果这样的选择成为股市行情的最重要主题，那么很明显这个市场的结构可能是出现了点问题，而这是需要引起高度重视的。　　另外，根据以往的经验，当市场上保守气氛浓郁、资金集中流向低市盈率和低市净率股票时，往往也预示着大盘正处于底部。　　根据以往的经验来看，股市资金是不可能长时间蛰伏于成长性一般、上涨空间有限以及价格弹性较弱的低市净率股票中的。在这类股票走完一波行情后，也许就会有一波比较像样的行情出现。如今是否也是这样演变，大家不妨留意一下。
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上市公司市盈率和市净率的比较分析-优秀毕业论文可复制.pdf 59页
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中国海洋大学
硕士学位论文
上市公司市盈率和市净率的比较分析
姓名：侯晓燕
申请学位级别：硕士
专业：会计学
指导教师：罗福凯
上市公司市盈率和市净率的比较分析
在我国，投资股票已成为人们的重要选择之一。市盈率和市净率是人们评估
资本市场产品质量和上市公司价值的重要财务指标。分析市盈率和市净率的形成
机制及其相互作用，对于发现投资价值组合，客观解读我国上市公司市盈率和市
净率两项指标的数据信息及其经济内涵，理解公司财务机制，具有重要意义。
本文采取实证研究方法。论文选取2000&--'2007年年末的沪深两市市盈率及
市净率的指标值，进行总体水平的评价和分析，结合分析行业板块市盈率和市净
率的分布特点，展开研究工作。
论文主要内容包括五个部分。第一部分引言，提出研究的问题。第二部分文
献述评，并陈述研究问题的理论基础。第三部分为样本和数据描述，以及研究设
计。第四部分是论文的核心，在这一章里，本文从资料整理开始，到分析问题，
检验实证结果，提出研究结果。样本分析结果显示，低市盈率股票的投资风险要
小于高市盈率的股票，且低市盈率股票一般为公司盈利能力较好，高市盈率股票
的每股收益较低、投资风险较大。在股票都是高市净率的情况下，如果市盈率也
高，则意味着此类股票投资成本较高，市值被高估，有较大的投资风险；如果市
盈率较低，则意味着此类股票的资产质量较好，投资风险相对较小，投资者对公
司的发展前景都有比较乐观的预期。低市盈率和高市净率组合最具有投资价值，
其所代表的公司经营业绩也比较稳健。高市盈率和低市净率组合是最不具有投资
价值的，公司的经营业绩较差，内在价值被高估，投资风险较大。
此外，财务指标在投资者进行股票选择中所起的作用是有限的，应该结合对
非财务信息的关注，比如公司所处行业前景、国家政策导向、公司经营管理、公
司法人治理结构、公司经营战略、公司股东支持、人气指数等等。当然，理性的
价值投资者应该主要关注公司的基本面：公司的经营业绩和盈利能力。
本文的创新之处在于将市盈率和市净率进行了较为综合、全面的比较分析，
提出了市盈率和市净率组合，并分析了不同组合下的股票投资价值。
关键词：市盈率；市净率；组合分析；比较分析
i S ofP／EandP／B
Comparatys
IIlCK咀stockinvestmenthasbecomeoneofthe
options．P／E
areusedtoassessthe
financialindicatorsthat
significant
products’quality
marketandthevalueofthelisted
companies．Theanalysis
mechanismandinteractionofP／Eand
正在加载中，请稍后...Q市盈率与市净率两者,哪个数据对判断股票更好。
问：我发现，有的股票市盈率很高而市净率很低，有的则市净率很高而&Q请问股票市盈率怎样计算得来的。
&Q股票市盈率是什么意思？
&Q大家来探讨一下股票市盈率与市净率高低的有关话题！俗话
问：大家来探讨一下股票市盈率与市净率高低的有关话题！俗话说市盈&Q股票市盈率、市净率的相关问题
问：1、股票A市净率只有3，而动态市盈率却高达180。从理论上讲这&Q股票市盈率18.7和300是哪个好
&Q股票市盈率、市净率、市销率之间的关联式什么？对于一直
&Q市盈率和市净率的关系
&Q市净率和市盈率分别是什么意思,有什么不同啊？
问：如题所问，呵呵&Q市盈率和市净率？市净率高好还是低好? - 股票知识网
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市净率高好还是低好?
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　　&市净率高好还是低好&：市净率是上市公司财务的一项重要内容，是指每股股价与每股净资产比率。市净率既然是一个数值，那么就要问市净率高好还是低好？其实一般来说，市净率越低越好，但是在千变万化的股市，不能简单的用市净率高好还是低好来判断一只的投资。对于市净率高好还是低好这个问题接下来我们将结合市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素详细讲述。
　　一、市净率高好还是低好：市净率计算方法
　　在判断市净率高好还是低好之前，我们先要了解市净率的计算方法：
　　市净率=（P/BV）即：股票市价（P）/每股净资产（book value）
　　股票的市净率和股票净值联系非常密切，市净率能够较好地反映出&有所付出，即有回报&，它能够帮助投资者寻求哪个上市公司能以较少的投入得到较高的产出，对于大的投资机构，它能帮助其辨别投资。
　　股票净值即：公司资本金、资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目的合计，它代表全体股东共同享有的权益，也称净资产。净资产的多少是由股份公司经营状况决定的，股份公司的经营业绩越好，其资产增值越快，股票净值就越高，因此股东所拥有的权益也越多。
　　所以，股票净值是决定价格走向的主要根据。上市公司的每股内含净资产值高而每股市价不高的股票，即市净率越低的股票，其投资价值越高。，其投资价值就越小，但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。但是市净率不适用于炒作，提高获利能力。
　　二、 市净率高好还是低好：投资分析
　　把市净率用于投资分析股票操作，这就设计到市净率高好还是低好，其实市净率是成本的计量的一种，每股市价是这些资产的现在价值，它是证券市场上交易的结果。
　　市价高于账面价值时企业资产的质量较好，有发展潜力，反之则资产质量差，没有发展前景。优质股票的市价都超出每股净资产许多，一般说来市净率达到3可以树立较好的公司形象。市价低于每股净资产的股票，就象售价低于成本的商品一样，属于&处理品&。当然，&处理品&也不是没有购买价值，问题在于该公司今后是否有转机，或者购入后经过资产重组能否提高获利能力，是市价与每股净资产之间的比值，比值越低意味着风险越低。
　　市净率市净率高好还是低好的作用还体现在可以作为确定新股票初始价格的参照标准。 如果股票按照溢价发行的方法发行的话，要考虑按市场平均投资潜力状况来定溢价幅度，这时股市各种类似股票的平均市盈率便可作为参照标准。
　　三、市净率高好还是低好：动态看待市净率
　　之所以不能简单的说市净率高好还是低好，是因为，市净率应该动态着来看，虽然市净率指的是市价与每股净资产之间的比值，比值越低意味着风险越低。但是更为重要的是，净资产仅仅是企业静态的资产概念，存在着一定的变数。去年盈利会增加每股净资产，但如果今年亏损就会减少每股净资产。
　　同时，每股净资产的构成基数不同往往也会造成不同结果。比如说神马实业，每股净资产高达5.989元，不可谓不高，但是其净资产构成中拥有12.11亿元的应收帐款，折合成每股2.14元，一旦计提坏帐准备，其每股净资产就会大幅下降。再比如说通威股份，虽然目前的每股净资产高达4.03元，但其每股未分配利润达到了0.75元，而且已准备向老股东分配，这样对于新股东而言，享受到的净资产大概只有3.3元，如此来看，对待净资产真的要用动态观点来看待之。
　　&市净率高好还是低好&：在经过上边的学习之后，相信已经解决了市净率高好还是低好的问题了。在股市中我们不能武断市净率高好还是低好，况且市净率根本就不适合知道短线操作，我们在看待市净率高好是低好时一定要用动态来看，而且还要结合当时的市场环境、公司经营情况、盈利能力等因素详细分析。
（股票知识网）
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