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网友毕业谈理财：买房又养基金&收益翻倍
&&&来源：本站原创&&&佚名
　　我是2003年大学毕业的，当时在北方的海滨城市大连找了一份工作。现如今已经到上海一年了，谈一谈毕业之后的一点体会吧。
　　我刚开始的时候一个月的工资到手也就3000块，年轻的时候手敞，再加上刚工作什么都短缺，工资几乎是转手即无。住在租来的房子里面，由于2003年春夏的非典，学校都封了，为了避免毕业后沦落街头，基本上没怎么挑就在离公司不远的地方租了一个一室，650/月。现在看来，当时的那个价格还是比较贵的，因为房子的确很差。连洗澡的热水器都是我自己安的。
　　说到，那时候是一点概念都没有。我是工科出身，学校里面学的是杠杆和齿轮，至于什么是、什么是完全是一窍不通。不过我人生的第一笔重大投资却是在毕业半年后就作出了，说他大，因为是房产。
　　2003年底2004年初大连的房子还没热，当涨价已经出现端倪。而且，春节的时候到我二姑家过年，和我表哥聊了起来。表哥当时淘弄了几套旧二手房，之后卖出去，赚了些钱。我的心思也就活了。
　　当然，那时候我是毫无的，不好意思地很，还是向家里伸手了，总共筹借老爸了将近20万。而我自己一结束春节假期第一件事情就是跑大连各处楼盘了。
　　2004年初的时候，大连市内大部分房价不超过4000，豪华楼盘除外。所以，那时候面临两个选择：
　　1、购买一个中大户型、偏远一些的。家里面持该观点，以为他们认为这样即使我结婚都够用了。
　　2、购买一个市中心的小户型。
　　我评估了一下两个方案，方案1，由于房子大，总价必然较高，而且我懒得很，不想太远上班。方案2，弹性差，几年之后必然面临换房。不过总价低一些。
　　正在我评估这些方案的时候，我发现了大连奥林匹克广场万达的一个楼盘的小户型，但单价居然到了5000。这个价格尽管今天看来很便宜了，当时来说，差不多也快跻身高价房了。不过，我认为这个地方交通方面，而且周边配套极好。正在兴建一个百盛，马路对面一个沃尔玛超市。再加上万达房产的口碑还好，就非常心动了。
　　既然心动，马上行动。我是个急性子，所以，过年后不到一个月所有的手续就都办完了。
　　房价总共30万，家里让我把所有的钱都付了，剩余十万先，之后再帮我想办法。但我没听他们的，很简单，如果贷款十五万，每个月还贷不超过1000（当时还没涨）。我自己能承受，留下五万作什么其实没想好。不过，我总认为人不能把所有的变成不动产，否则以有点风吹草动就全完了。我家里其实也不是什么富户，家里的钱断断也是不能要了，所以，我一面瞒着家里说钱都付了，实际上还是留了5万多。后来的装修用了一部分。
　　新房是2004年底住进去的，其实纯粹是因为原来租的房子供暖太差。大连也毕竟是东北，租的房子总透风，但新房里面供暖极好，一条薄被子就好了，所以，当房子里只有一张床的时候，人就进去了。
　　现在回忆那段日子，相当的美好，总是能呼朋引伴在家里开个party什么的，从17楼外面看雪景、灯景，里面暖洋洋的喝着啤酒，爽！
　　新房住进去了，工作也安定了，人难免要琢磨一些东西。比如，手里面那点钱干什么用？毕业一年之后，工资涨到了5000，日常花销自己完全能支付了。买房子剩下的5万块钱马上成了一块心病。于是，我开始琢磨了基金。
　　开始的时候，我完全不懂基金。基金是什么，基金如何买都不知道。不过，我为了方便开通了（600036）的，发现里面有很多基金可以买。但谨慎起见，开始并没有行动。因为，我秉承一个原则：不懂不玩，不熟不买。
　　是个好东西，有什么不懂都可以查到。慢慢的，我对基金也就有点概念了，胆子也大了起来。所以，第一次买了20000块钱左右的招商安泰基金。
　　其实，那时候的我对基金的投资风格还不是很懂。之所以买招商基金，纯粹是因为对招商银行印象很好。不过，那只基金实际上非常一般，而且，我赶上的时候也太不好了，正是历史低点900多点之前。
　　熊市的特点是阴跌，如同温水煮青蛙。但是，从一段时间来看，基金还是能赚钱的。加上当时的极低，想比而言基金的收益率也不那么难看。真正的损失是在1200点到900点跌落的过程，记忆中20000块钱跌去了大约20%以上。应该说损失是不小的。
　　不过，我心底总是认为这不正常，因为，天下没有只跌不涨的市场，为了拉低持仓成本，甚至又在快到最低点的时候追进去了一些。：）
　　2005年基金的投资就是这样，总的说是赔得。这里想要给大家分享几点经验：
　　1、个体的抗争无法阻挡大势的发展。因此理智理财是最明智的选择。
　　2、投资必然有，一定要把风险控制在自己能控制的，不影响生活。
　　3、如果你认准了这个市场趋势，不要为短期的波动担心。
　　最重要的一点是，除非你是专业投资客或者很有钱，工资永远是你最稳定的现金流。年轻人更是这样，自身价值的提高也许慢，但稳定和成长性是最好的。
　　时间过得很快，转眼就到了2006年。那时候手中除了这点基金存款以及带负债的房子之外，别无长物。工资是一分钱没攒下来。记得有个人说，男人前三年的工资不应该攒下来，，应该请朋友吃饭，聚集人气。这也是一个投资！
　　不过，投资如果没有实现，也不叫真正的投资。一个投资大师说过，我买了什么东西的时候不要祝贺我，要在我成功卖掉之后再祝贺我。所以，手头的房子和基金到了该出去的时候了！
　　其实，当时我面临的是一个工作的选择。我决定到上海去了。严格来说开始的公司不错，尽管开始工资不高，但后面的两年，每年涨幅都在30%到40%，加上加班费、双薪，大连消费不高，生活还是不错的。但还是我前面说的，任何投资都不如对自己的投资重要，毕竟，自己还年轻。
　　决定了要走，也找好了下家，就琢磨着房子怎么办了。老实说，当时真不舍得卖。因为周边的配套完全建立起来了。毫不夸张地说，离开家步行10分钟以内，你可以找到生活所需要的任何东西。不远处两个大型的广场。如果不卖，闲置了经济上不合适，出租吗？
　　2006年中的时候，大连的房价已经上涨很多了，别说5000的房子，还在市中心，就是偏远很多的地方，像样的房子都不止这个价。我稍微摸了一下市场，自己的房子居然可以卖到55万左右，净赚25万！
　　知道了这个情况，我立马下决心，卖！不仅仅是为了钱，关键还要断了自己的后路。因为我之前去过好多次上海，相比较而言，上海的生活环境、气候是没有办法和大连比的，我真担心自己去了上海没几天就怀念安逸的生活，跑回来了。：）
　　和买房子的时候一样，买房子也是很快的。从在二手房中介挂盘到成交不到两个月。由于买主死缠硬磨（他们的确是为儿子结婚买的，不是投机），再加上他们全现金交易，最终便宜掉了1万。也是我急于成交，因为到上海的日期已经定了，如果不能成交，以后回来办手续，在时间上和交通上的成本也不小，所以，很爽快地就把房子卖了。
　　交钥匙的时候真是心疼呀，不仅仅是一个房子，关键是告别了以前的一种生活方式，一个读书、生活了七、八年的地方。但人生的道路总是向前的，不告别过去如何迎接未来？
　　结算一下房子的投资，赚了大约20万不到，因为还要扣除掉当时的装修、家具成本等。但即使如此，也差不多是我毕业前三年的工资总和了。资本的力量真是大呀！拿到钱的时候，真是穷人乍富，呵呵。不过，平心而论，我认为这次投资一半是运气。因为当时买房子的主要目的不是投资。但是，我一直认为，对房子来说，地段的房子保值增值能力强于其他地段。这也是我当时放弃周边大房子的原因。市中心小户型出手也容易。假如我当时买的是周边户型，投资回报率是远不如现在的。这一点，对很多规模不大的城市来说都是成立的。
　　回过头来说说那点倒霉的基金。2006年到了众所周知大牛市的开端。但开头的几个月可没有结尾的几个月疯狂。我的基金尽管赚了，但不多，7000块，平均投入成本30000左右。之所以全部卖掉，原因很好玩，因为我想注销掉那张银行卡。：）让所有的一切跟着我到上海！
　　初到上海，一切都是全新的。先找了个房子住下。古话说由俭入奢易，由奢入俭难。如果说当年刚毕业的时候租一个破房子还可以接受，现在再住上海的老公房是无论如何也接受不了了。恰好有个朋友，一狠心，就在中山公园一个月4500块和朋友合租了一处，房租对半分。可以说，从租房开始就慢慢的让我知道了上海消费的高昂！
　　一安顿下来，就觉得卡里面的40几万很烫手了。经过前几次对资本的实践，让钱放在银行里面对我来说已经成了犯罪。所以，为钱寻找出路就成了当务之急。既然有过买基金的经验，基金自然成了首选。但比较遗憾，中间几个月安顿生活之后，静下心来的时候已经到了10月份。经过一番比较，我选中的上投中国优势（爱基，，资讯）等几支基金。后面的故事也不用叙述了，那个时间无所谓赚钱赔钱，只有赚多少。当然，牛市里面的胆量是绝对必需的。
　　其实，我也不是没考虑过买房子。但衡量之后，我认为在上海目前买房子对我不是最优的选择。
　　原因一：投资回报率太低。比如我租的房子，买下来差不多150万，但租下来，一年总共50000块。回报率不到3%。
　　原因二：机动性太差。我并不认为现在上海的房子很容易卖了。一旦买房子，基本上就困在上海了，现在年轻，不划算。
　　原因三：负担太重。如果买房子，我差不多要贷款100万。眼下的几年看，还贷没问题但绝对不轻松。可房贷是几十年的事情，现在又是升息周期，呵呵，小心无大错。
　　拿定了主意，就把手中有限的钱全部投入到了无限的基金里面。即便如此，我也没有一下子把所有的钱放进去。我的原则始终是，分批投入，分批赎回，的确影响了些回报，但相对降低风险。重要的是给你时间判断市场的走势。但一度还是很大胆的，最高时自己全部资产的99.5%都在里面。
　　说起来证券类投资，包括基金，有几点想分享一下：
　　1、为什么我没买。因为我没时间。无论如何，我都要把最主要的精力放在工作上面。如前所述，工资是你最稳定的现金流，自身的价值是你最大的价值。我可以把99.5%的资产放在基金里面，但我绝对不敢把哪怕超过20%的精力放在上面。而且，还是如前所述，不懂不玩，由于没有时间，我没有精力去琢磨上市公司。如果我连公司是做什么的都不清楚，我个人是没有胆量去买的。这个时候，相信专家吧。即使公募基金有再多的不是，但比我的水平肯定会高的。
　　2、基金要注意结构。我先后投资过大约10支基金，但几支核心的从来不变。其实他们以前也不是核心，还是从我个人的历史上开出来的。既然有了比较，我慢慢的也就收缩的战线，决定只保留3到4支，一只为主的，一只小盘为主的，一只追踪指数的。
　　3、要赔的起。老实说，拿4万买基金和拿40万买基金的心情是绝对不同的，原因很简单，赔得起还是赔不起。也许是经历过最低点吧，我自以为还是知道基金的风险的。天下没有只跌不涨的，也绝对没有只涨不跌的。股市如此，房产亦会如此！现在很多人都在享受赚钱的愉悦，但我这两天已经差不多清仓了。理由和当年900点左右加仓有点像。我不能说股市马上会跌，但我已经看不懂了。真的跌下去了，你就是神仙基金经理，个体的抗争也无法阻挡大势的。
　　4、有耐心。一方面在有基金的时候有耐心度过短期的跌，另一方面在没基金的时候要有耐心看自己踏空。各种滋味，无法言传了。
　　最后再谈一下财富分配。
　　开始我就谈了，当年自己买房子的时候全是靠家里投入的原始资本。后来卖了钱也全在我自己手里。然后买基金赚了一些，就不能老攥着钱装糊涂了。所以，过年的时候就给家里买了套房。不仅仅是尽孝心，其实也是一种投资。
　　我家在内陆的一个三线小城。过年的时候和同学聊天发现房价飞涨。尽管从绝对数上来说不足上海的一个零头，但比率来说远远超过现在的上海。不禁心头一动。当年上海涨的时候大连没动，大连基本从涨，谁说下一步不是内陆小城？而且，从长期来看，我认为房价是会走强的，一方面是国内城市化的进行，一方面是人们生活水平的提高。不可否认现在沿海和内陆差距还很大。但要知道上海的很多人都是从不发达地区出来的。这些人，包括我，在上海买房费力，但在家里买房每个月稍微紧一点就省出来了。而且，我认为现在有通货膨胀的压力，这个时候持有货币是贬值的，购买资产是明智的，无论是股票还是房产。何况这个房子其实也可以孝敬老爸，为什么不买呢？但说白了，这个房子也是还老爸的钱，以后自己还贷款的时候才算自己尽了孝心 ：）
　　现在，除掉已经付掉的房款，各种资产差不多还有50万。尽管不多，但毕竟都是自己的努力、运气得来的了。下一步干什么呢？如果过几年还有值得和大家交流的，以后再见吧！（南方财富网基金频道）
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【力哥说理财】第二季之基金入门篇（完结）
本帖最后由 力哥 于
16:57 编辑
【力哥说理财】第二季第35集：封闭式基金最后的赚钱良机！
力哥说理财，简单又好玩。上回力哥详细解释了我独创的非常简单的，最适合普通老百姓的“股市必胜法则”——价值投资为指导，趋势投资为技巧，指数投资为工具，傻瓜投资为信念。其中指数投资为工具就牵涉到一个具体的投资产品：指数基金，而傻瓜投资为信念则牵涉到一个具体的投资策略，基金定投。所以从今天这期开始，我们就开始来聊聊基金的故事（不过股票篇还没讲完，今后力哥会在股票和基金之间穿插着讲）。
啥叫基金？说来也挺搞笑的，力哥之前不是多次鼓励大家投资股市嘛，就有不少小伙伴微信后台问我有什么股票可以推荐的，我的回答都是不建议理财小白直接投资股票，更建议去买基金。结果有几个小白就跳起来了：“力哥你明明在节目里叫我们去买股票的，怎么私下里却叫我不要买股票，你啥意思啊？我读书少，你不要骗我！”正是因为我发现许多小白连买股票型基金也是在投资股市这么简单的道理也不知道，所以您先别急着听我讲基金定投，我还是得先科普一下基金知识ABC。
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基金，英文叫Fund，广义上说，是指为了某种目的而设立的一笔资金。比如说信托就是一种基金，或者反过来说，基金也是一种信托，就像我第一季大结局里说的，因为信任你，所以才把自己的钱托付给你，设立一个基金。像支付宝的Slogan叫“支付宝，知托付”，就有点这意思。
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还有像我们常说的公积金，是为了一起买房而设立的；社保基金是为了医疗养老这些社会保障支出而设立的；李连杰的壹基金则是为了做公益慈善而设立的；另外还有我之前提到过的私募股权投资基金PE、风险投资基金VC，还有阳光私募也就是借道信托公司发行的私募证券投资基金，这些都属于基金的范畴。
而我们日常生活中所说的狭义上的基金，一般特指公募证券投资基金，简称公募基金，美国叫共同基金。它是和私募基金相对应的，就是可以公开在电视上、报纸上做广告的，所有老百姓都可以去买的那种基金。说白了，就是你把钱交给这些基金公司，由这些基金公司设立一些特定投资方向的基金，并由特定的基金经理去投资管理，代替你去买股票、买债券、买黄金、买票据等等等等。
说老实话，基金是我们普通老百姓理财最重要的工具，没有之一，因为它的投资品种非常丰富，从高风险到中等风险再到低风险一应俱全，各种投资者都能找到适合自己的产品，并建立自己的资产配置。而基金投资门槛又很低，以前是1000元起卖，自从余额宝横空出世以后，现在许多基金的投资门槛都降到了100元、1元，甚至1分钱都有，屌丝到这种程度，力哥也是醉了。
基金也拼爹我国公募基金公司现在已经有将近100家了。这么多基金公司，怎么选呢？
力哥建议你买基金的时候，尽可能选择规模大名气响的基金公司，倒不是怕规模小的基金公司会像P2P那样跑路，而是规模越大的基金公司整体的投资研究实力越强，它旗下各个基金协同作战的能力越强，所以从概率上说，同一类型的基金，大基金公司旗下的基金收益往往会好于小基金公司旗下的基金。反过来说，也正是因为这家基金公司旗下的基金业绩很牛，投资者都很喜欢，都抢着买他们家的基金，所以它的规模才会超越其他竞争对手，成为基金行业里的大哥级人物。
记得上一轮牛市的时候有所谓“五大天王”的说法，指的是当时国内规模最大的位于第一集团军的五家基金公司——华夏、嘉实、博时、南方、易方达。不过这些年基金公司的排位也是风水轮流转，现在博时有点不行了，公司内部斗争得一塌糊涂，其他几家还行。
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而像广发、工银瑞信、兴业全球这几家银行系背景的基金公司排名明显窜上来了。还是印证了力哥之前说P2P时的那句老话，这年头混口饭吃都不容易，大家都得拼爹！不过最牛逼的“爹”当然是那个叫阿里的爸爸啦，所以前几年一直排在倒数几位的天弘基金因为余额宝的关系，基金管理规模一下子超越华夏成为基金业的老大哥了，这个太无厘头太没天理了。但如果把货币基金去掉的话，天弘基金在业内依然还是个小弟弟。
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开基与封基而公募基金从不同角度看，也可以分成好几类。以基金能否随时在一级市场或者叫场外市场申购赎回来划分，可以分为开放式基金和封闭式基金。
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所谓一级市场或者场外市场买入的开放式基金，就是你在网银或者淘宝理财或者天天基金网或者基金公司官网这些渠道点“申购”而买入的基金。你一买，基金的规模就变大了，你一卖，基金的规模就缩水了，这类基金叫开放式基金。我们现在买的基金，一般都是开放式基金。
而封闭式基金就是不能在一级市场买卖，只能在二级市场也就是你要去证券公司开户，到证券交易所里面买卖的基金，所以才叫场内市场。这类基金的规模是固定的，你无法申购赎回，人家基金公司不卖给你，你只能通过把手上的基金卖给其他投资者，或者问市场里的其他投资者买基金这样的方式来投资。
这里要说明一下，在场外市场买基金，叫申购，卖基金叫赎回，这两个是专用名词，而在场内市场就不这么叫了，直接叫买入卖出就可以了。这个区别很重要，以后我讲分级基金的时候会用到这个关键知识点。
封闭式基金最后的投资机会我国最早的基金都是封闭式基金，好处是基金规模固定，所以基金经理就可以游刃有余地去买卖股票，建立仓位，而不用担心突然有很多人申购，很多钱没地方可以投资，或者突然有很多人赎回，手里现钱不够，刚买的股票又不得不忍痛割爱，打乱了原来的投资节奏。
但封闭式基金虽然方便了基金经理操盘，但不方便投资者买卖，一定得开个证券公司账户，到证券交易软件里去买，而且还必须得在股市开盘的时间，也就是每周一到周五上午9点半到11点半，下午1点到3点之间买才行。你看多麻烦，用现在的话说就是封闭式基金的用户体验很差。
所以在西方成熟市场一百多年的基金发展史中，过去一直都是封闭式基金唱主角，但到上世纪八十年代IT技术大发展以后，就逐渐让位于开放式基金了。
中国也一样，1998年到2000年是封闭式基金的黄金时代，但当日中国第一支开放式基金华安创新基金发行后，在和开放式基金的公开PK中，封闭式基金很快就hold不住了，被打得屁滚尿流。所以到了2002年以后，就再也没有发行过新的封闭式基金了。
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当然，封闭式基金也不是永远都封闭着的，而是会在基金设立之时就约定一个封闭期，我国当时发行的这一批封闭式基金的封闭期都是15年，封闭期结束后，要不基金就清盘，要不就改个名字，从封闭式基金改为开放式基金，目前绝大多数封闭式基金都采取了封转开的模式。现在也只剩下基金科瑞、基金丰和等6个封闭式基金还没有到期，到日最后发行的一个封闭式基金——基金银丰到期后，传统的封闭式基金就将彻底退出中国证券市场的舞台了。
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但这最后6个前朝的遗老遗少们在今天还是有独特的投资价值，因为传统的封闭式基金都会产生折价，就是价格打了折扣的意思。指的是你在二级市场也就是证券公司那里买到的基金价格要比一级市场也就是银行基金公司那里申购到的价格便宜，比如这个基金在一级市场的单位净值是1元，就是这个基金实际价值1元，而你在二级市场买入却只要0.9元，等于打了九折，相当于年末大促销，划算啊！
现在距离这些基金到期还有一年多到两年多时间，而现在你可以以9折价格买入，只要持有到期，就相当于这10%的优惠是你铁定能赚到的。换句话说，你就拥有了10%的投资缓冲垫，就算未来一两年这支基金跌了，只要跌幅不超过10%，你就不会亏钱，如果到时候这个基金不赚不亏，你实际上还能赚到10%。对于那些既看好股市，想博取股市的高额收益，又胆子比较小，希望有人能在下面帮你托底的，封闭式基金是个不错的选择。
当然，这些传统封闭式基金已经是明日黄花了，那今天市场上唱主角的基金是什么呢？我们下回再说。
力哥理财物语：最好买大公司旗下的基金产品思考：这轮牛市中，折价的封基值得优先投资吗？
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【力哥说理财】第二季第36集：为何ETF基金涨得那么火？
力哥说基金，简单、好玩，又精彩！上回说到，封闭式基金在2000年那轮大牛市中还是市场主角，但由于先天缺陷，传统的封闭式基金很快就被淘汰了。到2007年那轮大牛市时，基金市场中最耀眼的明星变成了同时结合了封闭式基金和开放式基金的优点而诞生的两种新基金。
LOF基金一种叫上市型开放式基金，简称LOF基金。意思是投资者既可以在银行、基金公司这些场外市场申购赎回基金，也可以在证券交易所也就是场内市场里买卖基金。这样一来即保留了开放式基金销售渠道比较广，普通老百姓都能很方便买卖的优点，又保留了封闭式基金的优点。
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一是交易费率比较低。基金场外申购赎回都得支付最高1.5%的手续费，QDII基金有时更高，而场内交易则免收申购赎回费用，只要缴纳万分之几的券商交易佣金，这个费用差了好几十倍。投资一万元可就差了几十元呢。所以凡事要收申购赎回费的这些开放式基金，力哥现在一律不碰，太不划算了！
二是交易速度比较快。场外申购基金要T+1才算成功，赎回就更慢了，一般要T+3甚至更长时间才能到账，而场内买入瞬间就搞定了，卖出也是瞬间搞定。我们叫“当天可用，次日可取”。就是卖到后这钱马上就能在证券交易账户内买股票买债券买基金了，但要到第二天才能把钱转出到银行卡上取出来。
另外值得一提的是，场外市场买的LOF基金和场内市场买的LOF基金通过办理转托管手续还可以互相转化，场外申购的可以在场内卖掉，场内买的可以在场外赎回，这样一来就避免了封闭式基金由于无法申购赎回而导致二级市场出现折价的问题，但反过来说，由于一级市场和二级市场之间可以相互转换，这就会使基金价格产生折价和溢价，从而产生了双向套利的空间。
当一级市场基金净值为1元，而二级市场基金市价为0.98元，这叫折价，意思是基金价格打折了，你就可以在二级市场以0.98元的折扣价买入，再在一级市场以1元的标准价格赎回，就能空手套白狼一样的套出2分钱的利润来，别小看这2分钱，那可是2%的收益。反过来说要是溢价的话，也可以在一级市场申购，在二级市场卖出，也能套利。正是由于这种套利机制的存在，就让LOF基金避免了封闭式基金由于无法申购赎回，所以总是会在二级市场出现折价的问题。
ETF基金另一种新基金叫交易型开放式指数基金，简称ETF基金。它和LOF基金一样，也是一种结合了封闭式基金优点的特殊的开放式基金。和LOF基金的区别主要有两点。
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一是ETF基金都是指数基金，而且因为大部分投资者都通过场内市场买卖基金，所以ETF基金的规模比较稳定，就可以把更高比例的资金拿去买股票，结果同样都追踪沪深300指数，沪深300ETF基金的涨跌幅度就要比普通的沪深300指数基金要更大，它是一种更纯粹的指数基金，所以ETF基金也是力哥非常喜欢的一种基金。二是ETF基金的套利不像LOF基金那么容易，至少要100万才能玩，这就和我们普通屌丝没啥关系了。
不过正所谓江山代有才人出，各领分骚三五年。最近这两年，LOF基金和ETF基金也不那么红了，现在基金市场最红火的小鲜肉当属我之前多次说过的分级基金。分级基金的规范叫法应该叫创新型封闭式基金。同样是把封闭式基金和开放式基金优点融合在一起，但又做了很复杂的创新，这些我以后再细说。
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主动与被动的纠结：力哥喜欢被动今天还是接着说基金分类的第二个角度，就是主动型基金和被动型基金的划分。
主动型基金就是由基金经理主动去挑选股票，目的是希望跑赢指数，跑赢大盘。而被动式基金则是不看不听也不相信基金经理的主观判断，直接眼睛一闭，买入某一个指数所有的成分股。这个指数由哪些股票构成，我就不管三七二十一把这些股票统统买进来，只要指数涨，我就赚钱，指数跌我就亏钱，童叟无欺，一目了然。
这么一来，就避免了我们散户经常出现的只赚指数不赚钱的悲剧，眼看着指数从2500点涨到3000多点，可我手里的股票还是像死猪一样趴在那里死活不肯涨，满仓踏空有木有？但你只要买指数基金就没这个问题了，指数基金就是所谓的被动型基金。
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而我们常说的股票型基金，理论上既包括被动型的股票型基金，也包括主动型的股票型基金，就是基金经理自己来选股票的那些基金。但因为我们生活中一般就用指数基金来指代被动型基金，所以股票型基金这个名称一般就特指主动型的股票型基金。所以以后你买基金的时候一定要搞清楚，这个到底是主动型的股票基金还是被动型的指数基金。我是建议大家买指数基金，原因以后再说。
另外还要注意一点，指数基金并不都是股票型基金。因为除了跟踪股票市场的指数，还有跟踪债券市场的指数。比如我们都知道股票市场有一个上证50指数，都是工农中建两桶油这些大盘蓝筹股组成的，但债券市场也有一个中证50债券指数，去年南方基金就出了个南方中证50债券指数基金，还是个LOF基金呢。但是由于债券指数基金数量远远少于股票指数基金，所以我们一般说起指数基金指的就是股票指数基金。
公募基金三大支柱第三个基金分类的角度，其实刚才已经说到了，就是投资标的物的不同。
这个基金主要是买股票的，一般拿60%以上的钱都去买股票，就叫股票型基金，主要是买债券的，一般拿80%以上的钱都去买债券，就叫债券型基金。既不买股票，也不买一年以上的长期债券，而是买一些货币市场工具，也就是短期存款、短期国债、央票，还有我之前说过的银行承兑汇票，这就叫货币市场基金。
股票型基金、债券型基金、货币型基金就构成了公募基金的三大基本支柱。股票型基金风险最高，债券型基金低一点，货币型基金风险最低，一般不太可能会亏损。
但股票型基金和债券型基金里都一定会有一些货币基金的成分，因为它要随时应对投资者赎回，所以每个开放式基金里其实都暗藏着一个很小的余额宝。之前我说ETF基金的股票仓位非常高，可以超过95%甚至98%，就是因为它结合了封闭式基金的优点，不需要像开放式基金那样准备那么多零钱，投资效率可不就更高了吗？
而要知道你买的这个基金里面到底能买多少比例股票，买多少比例债券，还有多少比例要放在余额宝里，你只要上基金公司的官方网站，在“基金概况”或者“基金信息”这一栏里面都能看到，如果你还想看到你买的这个基金到底买了哪些股票，那就去基金公司官网的公告栏里下载最新一季的基金投资报告书，里面详详细细记载了关于这个基金的各种细枝末节的信息，这个报告书每一个季度都会披露一次。
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一朵奇葩：混合型基金除了上面这三类基金外，还有一个混搭风格的基金，叫混合型基金。
我上面说股票型基金的股票仓位必须在60%以上，债券型基金的债券仓位必须在80%，但有些基金，股票仓位可能只有40%，债券仓位只有50%，还有10%是货币基金零钱包，这种基金非常多，既不能归为股票型基金，又不能归为债券型基金，所以只能被称为混合型基金。
根据混搭的程度不同，又可以分为偏股型基金，就是股票配置比例比债券要高一点的，偏债型基金，债券配置比例比股票高一点的，以及股债平衡型基金，就是股票和债券的比例都比较平均，不是4:6，就是5:5或者6:4。理论上说，混合型基金的风险是介于股票型基金和债券型基金之间的。但实际上，它就是个四不像，有些偏股混合型基金的风险比纯粹的股票型基金还要高。
比如说当年的基金一哥王亚伟操盘的华夏大盘精选基金，曾经在05年到10年间创造过5年10倍的投资回报，连续几年都是中国最赚钱的基金，但后来王亚伟同志一走，这个基金马上就歇菜了，2014年上半年，华夏大盘居然亏了16.49%，在两千只开放式基金中排名倒数第一，但这个风险非常高的基金不是股票型基金，而是偏股混合型基金。许多人可能不知道，华夏大盘的全称就叫华夏大盘精选混合基金。
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但是力哥非常讨厌这种混合型基金，为什么呢？答案下回告诉你。
力哥理财物语：ETF基金是最纯粹的指数基金思考：你更喜欢主动型基金还是被动型基金？
未完待续。。。。。。
还是主动性的给力&
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赞一个，选个好的指数基金。
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期待楼主下篇文章，思考题有答案么？
思考题没有答案，每个人看了文章以后选择都会不一样，就是让你去思考的&
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看图 看文章 好有趣
大家好 我是健叔 也可以叫我ken叔&&
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期待楼主下篇文章，思考题有答案么？
思考题没有答案，每个人看了文章以后选择都会不一样，就是让你去思考的
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力哥的文章依然那么有吸引力
努力生活，坚持，不妥协
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小白表示有些还是没看懂
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本帖最后由 力哥 于
13:49 编辑
【力哥说理财】第二季第37集：混合型基金不能说的秘密！ 力哥说基金，简单又好玩。今天我们接着上回的话题，为啥力哥不喜欢混合型基金呢？
股债风险对冲原理其实就像黑格尔说的，存在的就是合理的，市场上任何一种存在的基金都有它存在的价值或者说有它的优点。混合型基金最大的优点就是风险对冲。
股票和债券是直接融资中最重要的两种工具，股票提供的是股权融资，就是我这钱投资给你，你将来不用还我本金，也不用付我利息，但我拥有你这家公司的股份，我是你的老板，你这家公司以后万一亏损倒闭了，那我这钱就算打水漂了，我认赌服输。但如果你这家公司以后经营越来越好，赚的钱越来越多，那我分到的好处也就越来越多，我的利益和你公司的利益是一体的，我们两是一根绳子上的蚂蚱，一荣俱荣，一辱俱辱，所以风险很高，但潜在收益也很高，这就非常考验投资者的眼光。
而债券提供的是债权融资。就是我这钱借给你，你得按时还我本金和利息。你经营得好，赚了大钱，我也不眼红，你还是还这点钱；要是经营不好，不好意思，你也得还这点钱！别想耍赖！别想跑路！
理论上说，股票和众筹一样，属于权益类投资，债券和P2P一样，属于固定收益类投资，这两者正好可以风险对冲，股票市场好的时候，债券市场往往不怎么好。因为这时经济比较牛，大家多看好企业未来的前景，都愿意当股东，赚大钱，不愿意当债主，赚小钱。所以钱都从债券市场往股市里跑。反过来说，经济不太好的时候，整天听到又有哪家企业倒闭了，哪个老板跳楼了，这时许多投资者就怕了，更愿意安安稳稳买债券当债主。
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13:45 上传
比如说2008年股市大跌的时候，债券收益却好得不得了。从投资学上说，当一个基金同时买入股票和债券时，整体的收益风险比就要比单独买股票或者单独买债券都要高。因为假如股票跌了，债券很有可能会上涨，假如债券跌了，股票很有可能会上涨，他们两者的风险就被对冲掉了，对冲基金最初就是这个意思。
我给你举个例子就明白了，假如一个一牛顿的力把我向右拉，同时一个一牛顿的力把我向左拉，那我最后的结果就是不动，因为两个力合成以后，形成了力的平衡。假如你把像右的力看成是买股票的风险，把像左的力看成是买债券的风险，当两者的相关系数正好是负1，就是当股票涨10%的时候，债券正好跌10%。它们的关系是完全相反的话，那我同时买1单位股票和1单位债券的风险不就正好中和掉了，正好没风险了吗？
但实际生活中股票和债券的相关系数不可能正好是负1，这就像一个力还是往右，另一个力往左上方，最后这两个力的合成就是这两个力所围成的平行四边形里面的那根对角线，这根对角线的长度就是股票和债券的风险对冲合成后的实际投资风险，只要这两个力之间的角度大于120度，那这根对角线的长度一定小于任何一个力的长度。也就是说同时买股票和债券的总体风险一定小于单独买股票或单独买债券的风险，这就是我们中学物理课上学过的平行四边形法则。
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负相关仅供参考其实在投资市场中，许多投资品之间都存在类似的反向对冲关系。比如说存款和债券就是典型的此消彼长的负相关关系，央行一降息，债券就要涨。央行一加息，债券就要跌。还有美元和黄金以及美元和石油之间也都是反向指标。当美元坚挺的时候，金价和油价往往会下跌，反过来说，美元疲软的时候，金价和油价就容易上涨。比如现在美元指数一直在涨，你看油价都跌成什么样了，这种反向关系就体现得非常明显。
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13:46 上传
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但这都只是理论上的说法，实际上美元和黄金石油也经常会出现一起涨一起跌的情况，股票和债券齐涨齐跌的情况更多了。比如说2011年和2013年，都出现了股债双杀的局面。就是股市也不赚钱，债市也不赚钱。还是那句话，尽信书不如无书。书本上的理论知识和实际生活中的投资理财不是一回事，如果股票跌的时候债券就一定涨的话，那投资也太容易了。
除了上面这个优点，股债混合型基金还有个优点，就是比纯粹的股票型基金或者债券型基金更灵活。
因为作为一个股票型基金的基金经理，假如我认为股市接下去要跌，但因为我操盘的是一个股票型基金，我最低也只能把股票仓位降到60%，而不可能清仓离场，等股市真的大跌了，我也只是比其他股票型基金跌得少一点，但还是在大把亏钱，反过来说，债券型基金也一样的。而混合型基金的基金经理就没有这样的困扰了。如果他看好股票，我就拼命提高股票仓位，如果不看好股票看好债券，我就拼命提高债券仓位，这不就更容易赚到钱了吗？
你是后卫还是前锋？听到这里，你可能又听迷糊了：力哥，你开头还说不喜欢混合型基金，怎么接着又拼命往混合型基金脸上贴金呢？听你这么说我觉得混合型基金挺好的呀。
正所谓成也萧何败也萧何，这个世界是对立统一的，混合型基金的优点恰恰也是它的缺点。
混合型基金的仓位灵活可以左右逢源，进退自如，也就意味着投资者很难确定你这项投资的风险和潜在收益。在进行资产配置时，我就不知道我到底该把你放在什么位置。
还记得我在第一季里说的那个投资八卦阵型图吧。我把债券型基金放在后防线上，而把股票型基金放在中前场，因为他们的风险和潜在收益都非常明确，一个主要防守，一个主要进攻。但我没有给混合型基金留位置，就是因为我怎么知道你现在到底是把大部分钱都拿去买股票还是买债券了呢？我怎么知道我应该把你当做后卫还是前锋呢？我心里没底啊！
还记得07年大牛市那会儿，我在工行看到过一个理财产品，它的股票投资仓位是0-50%，债券投资仓位是0-100%，当时银行发行的理财产品还可以买股票，后来因为08年股市大跌，许多银行理财产品亏得很惨，很多投资者都去银行闹事，银监会一怒之下规定以后银行理财产品一律不许买股票，这才导致我们现在去银行只能买到收益只有4%、5%但也没什么风险的理财产品。
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13:46 上传
但你看我刚才说的那个理财产品，完全就是个四不像。如果我明明看好股票，你却把90%的钱都拿去买债券，满仓踏空！或者明明我不看好股票，你却把50%的钱都拿去买股票，满仓套牢！那咋整？
说到底，请问你买混合型基金到底是因为看好股票还是看好债券呢？
看好股市就应该买股票型基金，看好债券就应该买债券型基金，同时看好两个市场，你买点股基再买点债基，自己建立一个投资组合不就行了，一样可以起到对冲风险平衡投资的作用，如果你既不看好股市又不看好债券，这时你就应该买货币基金，现金为王，坐等投资机会。所以不管哪种情况，你都没理由买这个四不像基金。
不过基金公司会说，买混合型基金就是因为我既想获得股票的潜在高收益，又担心股票风险高，所以再买一些债券压仓底，至于到底什么时候买股票，什么时候买债券，这个择时难度太高，你就交给基金经理吧。
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13:46 上传
理论上这么说也没错，可实际上中国那帮基金经理眼光真的那么靠谱吗？他们的职业操守真的能让我信赖呢？今天力哥冒着被全中国基金经理的唾沫星子淹死的危险，斗胆说一句实话：of course not！所以力哥从来不买混合型基金，也不推荐大家买任何一支混合型基金。
力哥理财物语：别买风险定位模糊的混合型基金作业：利用股基、债基、货基，构建你的投资组合
2015年8月份以来，一部分股票基金变成混合基金了；这个力哥怎么看？谢谢&
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本帖最后由 力哥 于
13:59 编辑
【力哥说理财】第二季第38集：A股涨得心慌慌，买点QD压压惊？ 力哥说基金，高潮快到啦。之前我说了基金分类的三个角度。一是封闭式基金和开放式基金以及一些创新型基金的不同，二是主动型基金和被动型基金的不同，三是股票型基金、债券型基金、货币型基金和最奇葩的混合型基金的不同。今天我们接着来说基金分类的最后一个角度。投资国内市场的基金和投资国外市场的基金。
QDII和QFII过去我们买的基金都是投资国内市场的，直到2007年国内投资者才开始可以借道QDII基金投资海外市场。QDII，简称QD，全称Qualified domestic institutional investor，翻译过来叫合格的境内机构投资者。听起来这个名字好复杂，其实QD就是像中国这种本国货币不能和外国货币自由兑换的国家的奇葩产物。
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13:57 上传
我们都知道，我国的外汇市场是受管制的，美元不是你想换，想换就能换。你得到银行申报，而且每年最多只能换5万美元（或其他等额外币）。当然现在上海自贸区可以开FT账户了，以后我国会逐渐放松外汇管制，钱进进出出会越来越方便，关于上海自贸区的事情比较复杂，我到第三季再细说。
在目前阶段，国内老百姓想要在国内投资海外市场，要不就是开个沪港通账户，可以去买香港股票，但开户门槛是50万，我们大部分屌丝恐怕还没50万呢，所以这个你就先别想了。要不就是买QD基金，1000元就能买了。 和QDII相对应的还有个东西叫QFII，把D改成F，Foreign老外的意思，意思是合格的境外机构投资者。
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上面不是说咱大陆老百姓要出国投资受到限制嘛，其实老外到中国大陆来投资也受到限制，所以当年才要分A股B股。像什么摩根大通、花旗银行这些国际资本大鳄现在只能借道QFII来投资A股。QFII也是A股市场上非常重要的一股力量。
不过这两年还出现了一个RQFII的概念，又叫小QFII，R是人民币首字母的缩写，意思是人民币的合格的境外机构投资者。这个RQFII就是让香港企业可以拿着手里的离岸人民币直接回到天朝境内来投资的渠道。所谓离岸人民币简单说就是留在境外的那些不可以用人民币的地方的人民币，中国境外哪里人民币最多呢？当然就是远东第一大金融中心——香港。
从历史上看，QFII历来就是狡猾狡猾滴，在A股市场一直赢多输少，吸了我们散户许多血汗钱。像高盛美林摩根大通这种臭不要脸的国际投行从来都是说一套做一套。当它们整天唱空A股，你就知道入市的时候到了，如果它们突然又唱多A股了，你就赶快把股票卖了，因为这是它们想要跑路的节奏了，好让我们散户高位接盘。所以你不要看这些QFII资金说什么，而要看他们做什么。他们嘴里说的话，多半都是反向指标，你反过来听就对了。 QD风险知多少不过对国内投资者来说，QDII显然要比QFII重要得多。因为它可以帮助我们钱进海外。有人说我国内的股票基金都还玩不过来呢，干嘛要买国外的股票基金呢？还是那句老话，不要把鸡蛋放在一个篮子里，这叫资产配置，拿出10%-20%的资金投到全球市场，可以分散你的投资风险。
一个身价上亿的土豪，如果把所有钱都投资在天朝的话，他心里总会感到忽上忽下不安生。为啥？因为他担心中国的各种风险，尤其是政治风险。如果你现在还没有身价上亿，还没有资格胜利逃亡美利坚，那不好意思，你还得在天朝继续打拼赚钱，继续听力哥说理财，继续想想自己是不是要买一点QD基金。
中国第一个投资海外债券市场的QD基金叫华安国际配置，第一个投资海外股市的QD基金叫南方全球精选。这两个基金都是2007年发行的。但很悲催的是，当时不光A股处于疯狂的牛市中，放眼世界，无论是港股还是美股也都处于大牛市中，紧接着2008年全球金融危机一来，这些海外市场的股票和A股一样，也是跌得稀里哗啦，满地找牙。
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力哥当时也是年少无知，在A股6000点的高位，自以为聪明地跟风买了一个QD基金，美其名曰分散风险，我化成灰也不会忘了这个基金的名字——上投摩根亚太优势。当时我是以发行价1元认购的，你猜猜7年多过去了，现在这个基金的净值多少钱？呵呵，拦腰一刀，还是只有5毛多！
所以要说风险的话，股票型QD基金的风险比一般的股票型基金更高，甚至可能比投资A股的指数基金风险还要高，因为你不但要承担海外股市涨跌的风险，还要承担汇率风险，就算基金名义上赚钱了，但如果人民币汇率跌了，可能你最后还得亏钱。
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加上把国内的钱搬到海外去投资的成本比较高，所以QD基金的申购费、赎回费、管理费、托管费也都要比一般的基金高一点，这就导致你买QD基金的成本比较高。再加上中国这帮基金经理，有多少人是真正懂海外市场的？你懂印度股市吗？你懂俄罗斯股市吗？你懂委内瑞拉股市吗？我们有中国特色社会主义，阿根廷就没有阿根廷特色资本主义了？你个基金经理一句西班牙语都不会讲你敢说你懂拉美市场？别特么扯淡了！
所以这两年不少基金公司学聪明了，知道自己水平太臭，自己到国外选股票八成是给人家送钱，所以推出了许多指数型的QD产品，有的跟踪美国标普指数，有的跟踪纳斯达克指数，有的跟踪香港恒生指数，力哥觉得跟踪这些知名指数的QD基金，你倒是可以试着买一点。 钱进海外：屌丝请靠边站！不过有两点一定要记住。
第一，股市有风险，境外的你不熟悉的股市风险更大。因为你可能压根不知道它的风险在哪里！
比如你买工行的股票是有风险，但毕竟你家门口就有工行网点，你知道这家公司到底是干什么的，服务怎么样，效益好不好。但你买一家巴西、土耳其或者泰国上市公司的股票，请问你知道这家公司在哪里吗？是做什么的吗？你知道它有什么风险吗？这个世界上最大的风险不是风险本身，而是你不知道你将会面临什么风险的风险，这才是最可怕的。
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第二，无论是借道QD投资海外股市，还是玩沪港通，或者直接到海外买地买房，这些海外投资本质上都是土豪的游戏，咱们屌丝根本没有参与的资格。为什么沪港通的投资门槛是50万元？证监会的意思是，你丫如果连50万都拿不出，你根本就没有玩港股的风险承受能力，你就一边凉快去吧。要知道港股是没有10%涨跌停板限制的，而且是T+0的，加上他们都喜欢玩涡轮，就是权证，那可是分分钟涨跌几十倍几百倍的东西。这些东西你会玩吗？你玩得起吗？你玩不起就别凑热闹了。
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照我说，50万元再double一倍，你至少得有100万元以上的可投资金融资产，才有必要去考虑海外投资来分散风险。你要是手里就10万20万的资金，你还分散啥啊？还不赶快集中火力，先抓住眼前A股这波大牛市赚个100%再说！ 我用4期节目，从面上把基金知识ABC大体说了下。下一集，我就要回到力哥独创的股市必胜法则，来和你聊聊神奇的基金定投。 & && &&& 力哥理财物语：A股走牛时，先别考虑投资QD基金；A股走熊后，再适当投资QD基金思考：为什么说最大的风险是你不知道会面临什么风险的风险？
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点赞！通俗易懂，言语幽默
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【力哥说理财】第二季第39集：力哥解码基金定投的赚钱奥秘（上） 力哥说定投，简单又好玩。大家好，今天这集是基金篇中干货最多的一集，你可得竖起耳朵听仔细啦。
基金定投与吃饭定投买过基金的人大多都听说过这个词——基金定投。定投的意思是定期定额投资。就像你每天要吃三顿饭，雷打不动，这叫定期吃饭，每顿饭要吃3两，这叫定额吃饭。你向你老妈保证：“妈妈，我今后保证每天吃三顿饭，每顿饭吃3两。”这就叫定期定额吃饭，简称吃饭定投。你把吃饭改成买基金，你把你妈改成基金公司，就是基金定投了。
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无论是基金公司还是银行，都很喜欢在牛市里鼓吹大家基金定投，像现在就是这样，真他妈扯淡。因为定投最好的时间点应该在熊市的后期，而不是在疯狂的大牛市中。
但这也怪不了基金公司，因为熊市后期根本就没几个人还关心基金，就算你说基金定投怎么怎么好也没人搭理你，等到牛市来了，大家才重新想到买基金，但又怕自己买高套牢了，就问基金公司怎么办，我到底买还是不买呢？基金公司又不是神仙，他哪知道股市明天会涨会跌？所以只能建议你基金定投，但这时基金定投的效果可能还不如一次性买入更好。
你可能会问，人人都说定投好，那它到底好在哪里呢？它的原理是什么呢？
还记得我之前说过的遛狗理论吗？股市就像狗狗，上蹿下跳，宏观经济就像遛狗人，走势比较平稳。基金定投就是通过不停的分批次小额买入基金，使你的投资收益曲线不再像股市那样上串下跳，而会更接近宏观经济的走势，变得比较平滑。
比如你今天以1元的价格买了100份基金，也就是投资100元，假如明天股市突然暴跌，这个基金跌到只有0.5元，那你可不就损失50元了吗？但这时假如你再投资100元，因为基金只有0.5元一份，所以同样投资100元却可以买到200份基金，你其实是以更低的成本买到更多的基金，你赚了呀！
结果就是你一共投资200元买回300份基金，你持有一份基金的成本就是200÷300=0.66元，只要第三天这个基金从0.5元涨回到0.66元，你就解套了，等它涨回到1元时，你可不得赚翻了？但如果你不采取定投策略，而把所有钱一次性都在1元的时候买入，那你可不就要等到基金重新涨回1块钱才刚刚解套吗？
反过来说，假如很不幸，第三天这个基金继续跌到只有0.2元，如果你继续投资100元，你就可以得到500份基金。三天下来，你花了300元，买到了100+200+500=700份基金，300÷700=0.42元，你持有基金的成本进一步下降了，只要基金从0.2元反弹到0.42元，你就解套了。
基金定投的奥秘聪明的小伙伴，听到这里会发现这里面有一个玄机。就是你在高位投资越少，你在低位投资越多，你最后所持有基金的总体成本就越低，你就越容易赚钱。
也就是说想要基金定投发挥最大功效，那就和买股票一样，得低买高卖，而不是追涨杀跌。基金跌得越惨，越是人心惶惶没人敢买的时候，我买得越多，基金涨得越高，越是大家都抢着买的时候，我买得越少。等基金涨到很高了，我已经赚了一大笔钱的时候，就应该停止定投，把所有基金全部赎回，获利了结。
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还是以上面那个例子来说。假如基金净值1元时我买了100元，等跌到0.5元时，我不但不恐惧，反而更贪婪了，拿出200元买基金，这时我投资了300元，买到了500份基金份额，等于一份基金的买入成本才0.6元，比之前要涨到0.66元才能回本又低了6分钱。
如果基金继续跌到0.2元的话，我再翻个倍，买400元基金，就意味着我总共花了100+200+400=700元，买了100+400+份基金，我的成本只有700÷元。只要基金净值从0.2元涨到0.28元我就解套了。当基金重新涨回到1元时，我能赚到357%的惊人回报！
但如果我在基金净值1元的时候就把所有钱都投了进去，手里没有更多的弹药可以补仓了，或者我虽然手上还有钱，但因为看到这个基金一直在跌，自己之前买的基金亏损不断扩大，就害怕不敢再买了，那就算将来这个基金回到1元，我也只是刚刚解套而已。
这就是基金定投的奥妙所在。
基金定投的最佳时机但反过来说，如果现在正好是牛市，你在基金只有1元的时候没有全仓杀入，而是听信了基金公司的话，采取基金定投的策略，一点点买，结果眼看着它从1元一路涨到1.5元、2元、3元……定投的结果反而是你用相同的资金，在更高的价格买入了更少的基金份额，你实际上赚到的钱还不如你在1元的时候一次性买入来得多。 你要知道，基金定投的效果不是让你赚更多的钱，而是将收益曲线变得更平滑。这句话的意思是双向的，在下跌的时候持续加码买入，它会让你亏损的比例变得越来越小，在上涨的时候持续加码买入，它也会让你赚钱的比例变得越来越小。
有些基金公司在宣传基金定投的时候会说，基金定投的目的就是让你放弃择时投资，既然你没本事买在最低点，抛在最高点，就不要去自己挑选最好的投资时机，只要坚持一点点买入总是能赚钱的，但这个话只说对了一半。因为基金定投只是放弃了对市场短期波动的择时，而绝不能放弃对整个牛熊大趋势的择时。你别真以为现在开始定投，只要长期坚持，等自己退休时就会有一大笔养老金了，因为基金定投无法穿越牛熊周期。所以基金定投的最佳时机是漫长的潜伏期，在潜伏期的中前期，每次基金定投只要赚到15%-20%，你就可以全部赎回了。然后再看准时机开始新一轮定投，就是指数涨到安全边际以上时不定投，在安全边际以下，跌得越多，定投越多，涨得越多，定投越少。这其实已经不是定期定额投资了，而是定期变额投资，你的投资金额要根据市场走势不断变化。
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19:16 上传
除了潜伏期，觉醒期的早期也可以基金定投，因为这时股市虽然总的趋势在上涨，但和后来的疯狂期相比，这时基金的价格还是比较低的，定投还是能够获得比较不错的收益。但是疯狂期和幻灭期是万万不能定投的，因为在疯狂期股市已经涨到很高了，这时你不管采取哪种投资策略，成本都非常高。而幻灭期更惨，这时股市的大趋势是一路向下的，从战略上说你就不应该投资股市，所以就算你采取定投这种投资战术，但因为战略上错了，结果一样会亏得很惨。
可见并不是无论什么时候都可以定投的，也不是傻傻的长期定投就一定能赚钱的，你得抓住牛熊转换的大趋势，才能真正赚到钱，否则基金定投一样要亏钱。
力哥的定投实践就拿我自己的投资来说吧。在上一轮熊市中，我是直到2011年5月才开始定投的，因为这个时候距离2007年10月牛市顶点已经过去快4年了。而之前一轮熊市一共才持续了4年，这就意味着站在2011年年中来看，下一轮牛市可能不远了。
但当时我还看不到一丝牛市来临的征兆，事实上这轮熊市比我预想的还要长，从那之后又过了3年牛市才到来，所以当时最优的投资策略就是定投。我同时定投了两个指数基金，一个是南方沪深300指数基金，一个是南方中证500指数基金。沪深300是跟踪大盘股最具代表性的一个指数，而中证500则是跟踪小盘股最具代表性的一个指数，这两个指数搭配起来定投，就能规避大盘股和小盘股板块轮动的风险，不管现在是大盘股涨还是小盘股涨我都不会踏空。
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19:16 上传
一般来说，你和银行或者基金公司签基金定投协议的时候，定投周期都设定为一个月扣一次款，这主要是配合大部分人每月发一次工资的节奏。比如你每月15号发5000块钱工资，你就设定16号让银行或者基金公司自动扣款2000元去定投基金。 不过力哥设定的定投节奏不是每月投一次，而是每天投一次，每次就投一两百元。这是因为基金定投每次最少也要买100元。那每月定投2000元和每天定投100元有什么区别呢？谜底下回揭晓。
力哥理财物语：定投必胜法则：基金跌得越惨，越要加码定投！思考：你认为现在是开始基金定投的好时机吗？
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本帖最后由 力哥 于
19:21 编辑
【力哥说理财】第二季第40集：力哥解码基金定投的赚钱奥秘（下）
力哥说理财，简单又好玩。今天我们继续聊定投。
定期变额定投：熊牛皆无敌上回说到，为什么力哥选择每天定投而不是每个月定投呢？
因为定投的作用是平滑风险，平滑收益曲线。所以你定投的频率越高，这条曲线就越平滑，越漂亮。每个季度定投不如每个月定投，每个月定投就不如每个礼拜定投，每个礼拜定投就不如每天定投。就像我们看股票行情软件里的均线图一样，10天、20天这种短期均线一定是上串下跳波动很大的，而3年、5年的长期均线看起来就比较平滑，顶部和底部都没有那么尖。
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19:19 上传
不过投资又不是搞艺术创作，没必要为了追求收益曲线平滑好看而缩短定投频率。它真正的意义在于：股市行情瞬息万变，行情说来就来，说走就走，一个月里市场可能会发生很大的的变化。如果我每天都在定投，就可以随时根据市场变化，灵活调整定投金额。假如今天股市突然大跌，我当天马上就能增加定投金额，以更低的价格买到更多的基金，今天股市突然大涨，我又能马上减少定投金额，避免在高位买太多的基金。
而如果每个月买一次的话，你有可能买在低点，也有可能买在高点。假如狗屎运买在低点自然好，但如果恰巧买在高点就比较难受了。所以长期看，每月定投成本摊薄的效果就不如每天定投好。但如果你没有力哥那么多精力，可以每天调整定投金额，那不妨就每周或者每月调整一次定投金额，或者你直接选择许多银行或基金公司都提供的智能定投服务，它的定投策略也是涨得越高，投得越少，跌得越深，投得越多，就省得你自己去不断调整定投金额了。
记得我刚开始定投的时候，沪深300指数在3300多点，我就把3800点设定为安全边际线，超过3800点不再定投，指数在3700点到3800点之间，每天定投100元，在3600点到3700点之间，每天定投110元，以此类推。指数每下跌100点，定投金额增加10元。
但只要看一下过去几年沪深300指数的走势图就知道了，我的RP比较差，开始定投的时间点正好是过去几年中指数涨到最高的时候，从2011年5月开始，沪深300指数就一直在往下走，到2013年6月最低跌到只有2023点，指数绝对跌幅达到40%。那什么时候重新涨回到3300点上方的呢？一直要等到2014年12月蓝筹股行情爆发后才涨回来。
假如我当时不定投，而是一次性把钱统统投入进去，或者看到指数一直在跌，自己的定投一直在亏钱，很快就放弃定投的话，那直到三年半以后才刚刚回本。但因为我采取的是定期变额投资的方式，这三年时间里一直是严格遵守纪律，雷打不动，所以你猜猜我这个基金到2014年底，收益有多少了？
说出来吓死你，将近60%！就算你采取的是最普通的每月定期定额投资的方式，收益也有将近40%了。而且你要知道，因为我始终坚持跌得越多，买得越多的策略，所以我实际持仓成本只有2100多点，因此过去3年多时间里，我手里这个基金大部分时间都是小幅盈利或者不赚不亏的，少部分时间小幅亏损。假如牛市还没来，我临时要急用钱不得不把这笔基金赎回的话，我也没有什么大损失。
你发现了没有？只要坚持变额定投，熊市中，我的投资亏不到哪里去，但只要牛市一来，我马上就赚大了。这就叫做涨跌不惊，盈亏随意。
当然，另外一个中证500指数，在2011年4月也是涨到了历史最高位，但它过去两年的走势要明显强于沪深300指数，所以我定投的南方中证500指数基金，在过去两年里一直都是赚钱的，到14年年底已经赚了70%多。
最糟糕的股市也放光如果你觉得我这个定投的时间还太短，没有很强的说服力，那我再举一个更神奇的例子。
<font color="#08年4月，力哥曾经在《理财周刊》上发表过一篇文章，叫《最糟糕的股市也放光》，你现在去度娘，还能在许多网站和博客里看到别人转载的这篇文章。在这篇文章里，我讲了这么一个故事。
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<font color="#90年，台湾股市和日本股市几乎同时经历了史上规模最大的一次股灾，许多台湾人在股市里输得倾家荡产。当时的台湾股民也和今天大陆的股民差不多，还很不理性。当时台湾的投资界也开始鼓吹基金定投理念，但许多人都不懂。到了1996年，有个叫张梦翔的台湾人抱着试试看的心理，去定投了一个投资于日本股市的基金。
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力哥之前说过，1990年日本股市从40000点高位跌下来后，就一直在20000点以下徘徊，可以说长期处于熊市周期中。为什么日本企业都喜欢到海外去投资，日本大妈不喜欢炒股票而喜欢炒外汇，就是因为日本股市20年如一日，一直都在做着俯卧撑。没办法，日本人只能想办法到海外去淘金。
话说张梦翔这个人RP也比较差，定投第1个月，日股就大跌8%，接下来，连着两年一路跌，最惨的时候，基金亏了40%。到98年亚洲金融危机的时候，外面一片腥风血雨，鬼哭狼嚎，张梦翔心里也怕啊，我是不是应该停止定投，认赌服输呢？因为这股市往下看，黑不溜秋根本看不到底在哪里，我何必继续往这个无底洞里砸钱呢？
但后来他领悟到基金定投的精髓就是越跌越要买，越是困难的时候，越是要咬紧牙关！就这样，在连续坚持扣款38个月之后，日经指数再次突破18000点，虽然这时指数位置比他第一次定投时要低，但因为在之前跌得很深的时候坚持加码定投，所以这时张梦翔一看自己的基金账户，傻眼了，居然赚了90%！他马上获利了结。
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因为尝到了定投的甜头，所以虽然之前赚到的钱都拿了出来，但张梦翔每个月还是坚持定投，接着日本股市又是连续3年的狂跌，指数再次被腰斩。不过张梦翔这次有经验了，还是很有纪律地坚持定投。到了2005年8月，日经指数再次涨到13000点，比上次的18000点又低了5000点，但他手里的基金已经赚了100%！
力哥这篇文章写于2008年，如果张梦翔继续坚持这种定投策略的话，那在2008年他又将面临一轮腥风血雨，没错，全球金融危机来了，但那又如何？你看今天日经指数又重新涨到18000点了，只要张梦翔坚持定投，今天肯定又能赚到很多钱。这就是最糟糕的股市也放光的原因所在。
Fund就是“放着”听到这里，不知道你有什么感想。基金定投之所以能化腐朽为神奇，并不是因为这是一种多么复杂，多么精密的投资技巧，相反，它是一种最简单，最不用动脑子的傻瓜式投资策略，任何人都能掌握。但就算你明白了基金定投的原理和优点，你也不一定能做得到。
就像我在股票篇第一集里说的，股市并不是你和其他投资者之间的战场，而是你和你的心魔较量的战场。你有两个心魔，一个叫恐惧，一个叫贪婪，而定投的作用就是帮你战胜那个名叫恐惧的心魔。
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很多人定投之所以最后会亏钱，之所以画虎不成反类犬，就是因为他战胜不了内心的恐惧。看到股市涨了，也开始学别人定投，看到股市一跌，马上就不敢再定投了。所以你开始定投的点位永远在高位，停止定投赎回定投的点位永远在低位。你老是高买低卖，怎么可能赚钱呢？
基金的英文叫Fund，意思就是叫你放着，别没事一天到晚去看它今天涨了跌了，没事买进卖出好玩死了。基金定投就是让你放着，让程序定期自动扣款，你两眼一闭别管这笔钱了，这样最后才能赚大钱。为什么力哥的股市必胜法则最后一句叫傻瓜投资为信念？因为只要你不把自己变成一个啥都不去想的傻瓜，你就必然会被恐惧和贪婪牵着鼻子走，你就必然不可能在漫长的潜伏期，把定投坚持到底。
最后有两点说一下，一是定投的理念不光适用于基金，也适用于股票、黄金或任何价格波动非常大的投资品。但定投不适合涨跌幅度很小的债券基金和货币基金。这些固定收益类基金本身的收益曲线就比较平滑，往往投资时间越长，收益越高，不需要再借助定投来平滑风险。
第二，基金定投一般比较适合增量资金，就是你每个月新增加的收入，而不适合存量资金。如果你眼下就有10万块钱，在像现在这种牛市环境下，你的最优策略是看准一次股市回调的时点，把这10万块钱统统投入股市。就算你买入后第二天股市就大跌也无所谓，你宁可主动买套也要比踏空好。如果你相信以后指数会突破6000点，那眼下暴跌5%又算得了什么呢？
牛市从来不是一帆风顺一口气涨到顶的，一定是像跳交谊舞那样，进两步，退一步，这样一点点往上爬的，所以你不应该害怕牛市中的暴跌，而应该感到庆幸，这是上天又给了你一次入场的机会。
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力哥理财物语：定投的真义：助你战胜名叫恐惧的心魔思考：现在你知道该如何正确定投了吗？
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beautiful，看两遍了
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讲的好O:-)
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其实一直思量买指数基金，推荐哈我比较哈
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【力哥说理财】第二季第41集：爱“拼”才会赢，好基金就该这么选！
力哥说理财，简单又好玩。上回力哥把定投的原理给你彻底整明白了，从今往后你就知道应该如何正确地基金定投了，但还有个关键问题，就是我要如何在茫茫大海一般的上千只股票型基金中选出那一支你梦寐以求的，命中注定的中国好基金呢？
具体来说，主动型基金和指数基金的挑选技巧还不一样。我先来说说主动型基金的挑选技巧。
原则一：拼爹首先，最简单的原则，还是我之前反复提到的拼爹。能选大型的知名基金公司旗下的产品就尽量不要选小型的不知名基金公司旗下的产品。因为大公司的投研团队的实力和旗下各只基金相互配合的那种能力是小公司望尘莫及的。
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我们在许多股票的十大流通股名单中经常会发现，有好几个大股东都是同一家基金公司旗下的几个基金，这叫做群狼战术，兄弟几个合起伙来一起把这个股票的价格炒上去，这要比一个基金单打独斗要更容易赚钱。
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打个比方，高考填报志愿的时候，你到底是优先考虑学校还是优先考虑专业呢？很多小朋友会觉得专业更重要，我得上我喜欢的专业才行，不然大学读的多没意思啊。但其实你到了社会上会发现，专业神马的根本无关紧要，你去问问你的学哥学姐现在有几个人的工作和大学里读的专业是完全对口的？力哥大学读的还是广告呢！
但学校就不一样了。首先，名校的那种学术氛围、整体的师资力量以及你认识的同学们的水平，和一般的大学完全不是一个档次的，而且就算你高考的时候没有被你最想上的那个专业录取，进了大学后也可以再转专业嘛，更重要的是，毕业以后，用人单位是更看重你的专业还是学校呢？显然学校更重要，如果你是北大清华毕业的，不管你是不是专业对口，人家都会先认同你这个人的能力，觉得你是个人才，就算眼下专业知识欠缺一点，但学习能力肯定比较强，后劲比较足。
一样的道理，像华夏、嘉实、南方、广发这些大基金公司就像名牌大学一样，它旗下的基金产品也会有表现不好的，就像复旦、交大里一样有学渣，但概率要比那些小基金公司，比那些二本、三本院校低得多。
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而小基金公司就算有那么一两个名牌基金一段时间内非常拉风，但长期看很难维持这种牛逼的势头。因为整个公司在后面对它的支持力度不够。当年王亚伟之所以能长期霸占基金一哥的位置，和他背后靠着中国第一大基金公司华夏基金有很大的关系，如果前些年他是天弘基金下面的基金经理，恐怕就很难创造这样的传奇了。
原则二：拼业绩第二个挑选原则，叫拼业绩。
我们在许多基金公司广告单的角落里经常会看到这么一行小字：“过往业绩不代表未来投资表现。”基金广告上必须要有这么一句提示风险的免责声明。但这句话其实只说对了一半——过往业绩的确不能代表未来表现，但过往好多年的投资业绩一直都比较好的基金，未来极有可能继续表现得比其他基金更好，这也是事实。
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《理财周刊》每年第一期杂志的封面文章都叫MONEY50，挑选出新一年最值得投资的50个基金。我们记者挑选基金的标准主要就是看它的历史投资业绩。
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首先，成立不到3年的基金，我们一律OUT，因为你连一轮牛熊转换都没有经历过，我就无法对你这个基金做出完整的判断。许多人都喜欢认购刚刚发行的新基金，这里解释一下，你买了还在发行期内的新基金，这叫认购，买已经上市的老基金，这才叫申购。
很多人脑子里有一种思维定式，觉得旧的不去，新的不来，新的总比旧的好，无论是买衣服买房子还是买老婆……错……是讨老婆，全新的总比二手的好，所以买基金也喜欢买香喷喷新鲜出炉的，觉得新基金最时尚，最新颖，肯定运用了最新的投资理念和技术手段，就像爱疯6肯定比爱疯5好。
另外还有一个原因就是新基金刚刚发行，基金公司肯定要使出吃奶的力来营销宣传，否则这个基金卖不动啊。尤其像现在股市那么好，各种新基金发行也是如火如荼，所以我们许多理财小白在媒体上最容易看到的都是一些新基金的宣传信息。许多人压根不知道有那么多非常优秀的却默默无闻的老基金，所以就自然而然选择了被基金公司吹得花好稻好的新基金。
但事实上，买新基金还真就不如买老基金，买发行只有一两年的次新基金就不如已经发行3、5年的更老的老基金。 原因很简单，基金的本质是一种信托，我信任你才把钱托付给你。那如何让我们之间建立信任呢？那就需要时间来慢慢培养。老基金就像我们的老朋友，我们之间已经打了好几年的交道，我知道这个基金的性格怎么样，这个基金经理的投资风格怎么样，我心里有数，我认可了它的投资风格和它给我带来的投资回报，所以我才敢继续把钱投给他。
而新基金就像新朋友，它的历史就是一张白纸，我完全不知道这人啥来路，是不是靠得住，那我怎么敢把钱投给他呢？就像杨子荣混上威虎山后，座山雕还是一直提防着他，只信任自己手下的“八大金刚”。再比如说有两个人问你借钱，一个是你几十年的发小，一个是你们公司新来的年轻人，请问你更愿意把钱借给谁？明白了吧。
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另外在牛市中，新基金还有一个致命弱点，就是从募集资金到完成建仓需要一段时间，一般最起码两个月，而如果这段时间股市正好大涨，你买新基金无疑就意味着踏空了，而买老基金就不存在这个问题了。
其次，在这么多老基金中，我们挑选的主要依据是过去5年的年化投资回报。其实照我说5年都太短，应该要看过去7年甚至10年的投资回报。
因为基金和股票不一样，基金是需要慢慢养的，就像母鸡孵小鸡一样，小鸡是一点点长大的，不能像买股票一样，三下五除二，今天买进明天卖出，这样投资基金是赚不到什么钱的。
但除了过去5年总共赚到的钱比较多之外，还要看过去5年中，这个基金每一年在同类基金中的排名是不是都比较靠前，我们不要求它每年都能排进TOP10，那个太难了，但至少你的排名不会波动太大，今年第6名，明年第18名，后年第11名，这样的排名变动是比较正常的，我们能接受的。
如果说今年排名正数第三，明年突然倒数第三了，这样的基金，就算他长期回报总体上看不错，也是万万不能碰的，因为它就是个疯子神经病！你敢相信一个疯子吗？我之前讲余额宝的时候说过，收益曲线像火箭一样波动太大的货币基金我是一律不碰的，这个道理在所有基金上都通用，回报的稳定性是考察一个基金好不好的关键指标。
原则三：拼规模第三个挑选原则，就是拼规模。
之前说过，货币基金和指数基金的规模一般来说是越大越好，因为规模越大，规模效应越明显，摊薄到每一份基金上的管理成本就越低，也不容易产生赎回压力，基金经理操盘就更加游刃有余了。这和我们做企业的道理是一样的，只有规模化生产才能大幅降低成本，实现盈利。
但如果你大到像余额宝那么大的话，那也挺麻烦的。所以余额宝在所有货币基金中收益一定是比较靠前的，因为规模大，至少能排进前1/3梯队，但绝不可能是收益最高的，因为它……实在太大太大了。 而一般的股票型基金，规模不能太小，也不能太大。就像上面说的，规模太小的话，摊薄到每一份基金上的成本就会很高，而且原来的基金法还规定基金资产连续60个工作日低于5000万元就要被强制清盘，不过2013年实施的新基金法把这条规定给删了，但不管怎么说，买规模太小的迷你基金还是很危险的，所以规模小于3亿甚至小于1亿的基金，建议你千万不要碰。 反过来说，规模太大也不好，因为基金经理不好操作，会出现所谓的基金风格漂移。
比如一个中小盘基金的规模超过100亿的时候，基金经理就很难挑选中小盘股票，因为那些小股票盘子太小，你一买它就容易涨，所以基金经理就被迫去买大盘股。那你这个中小盘基金不就是挂羊头卖狗肉了吗？所以如果你想买投资中小盘的基金，一般规模在20亿左右比较合适，想买投资大盘股的基金，规模在40-80亿比较合适，规模超过100亿的基金建议不要碰。 好，今天就先说这三个原则，剩下的我们下回接着聊。
力哥理财物语：基金挑选原则：优选大公司、选老不选新、规模要适中思考：你的基金过往业绩回报稳定吗？
力哥，你好，一直在关注你的帖子，学习了很多，收益了。
提到“如果你想买投资中小盘的基金，一般规模在20亿左右比较合适，想买投资大盘股的基金，规模在40-80亿比较合适，规模超过100亿的基金建议不要碰”，在晨&
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【力哥说理财】第二季第42集：如何海选性价比最高的基金？ 力哥说基金，越说越精彩。上回我们从拼爹、拼业绩、拼规模这三个角度来分析了主动型基金的挑选技巧，今天我们接着来说点更加高大上的技巧。
今天要讲的好几个概念都是中学数学课上学过的，首先要说的就是α系数和β系数。
许多女生一听到什么α/β/Δ这些希腊字母，脑子马上就大了，瞬间想到中学时代上数学课的苦逼回忆……的确，力哥讲的内容是越来越深了，出现了越来越多的专业词汇和越来越复杂的投资逻辑，这也是没有办法的。因为投资理财本身就有很高的专业门槛，否则马路上随便哪个阿猫阿狗都能靠投资赚大钱了。虽然力哥尽量把这个话题讲的简单、通俗、好玩、逗比，但你也真的是要用心去学才能成为理财达人！
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β系数好，先说这个β系数。还记得我之前讲混合型基金时说过的平行四边形法则吗？因为股票和债券的风险是负相关的，可能债券上涨2%，股票会下跌10%。β系数和这个有点像，但它指的不是股票和债券之间的负相关性，而是指股市内部的，大盘走势和具体某一个基金走势之间的正相关性。
更准确的说，是某一个基金和这个基金的业绩评价基准之间的相关性。
任何一支基金都有一个业绩评价基准，作为参照对象，否则怎么评价这个基金到底好不好呢？指数基金的评价基准最简单，你跟踪哪个指数，哪个指数就是你的评价基准。像沪深300指数基金的评价基准就是沪深300指数。货币基金也简单，有的以活期存款利率为基准，有的以七日通知存款利率为基准，有的以半年期或者一年期存款利率为基准，但现在货币基金收益基本都能超过这些基准。
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而股票型基金和混合型基金的评价基准就比较复杂了。比如有的大盘风格的基金的业绩评价基准是80%的沪深300指数加20%的上证国债指数，再比如有的医药行业类基金的业绩评价基准是80%的中证医药卫生指数加20%的中证国债指数，每个基金都不一样。
举个例子，如果说业绩评价基准或者大盘上涨10%，你这个基金也正好上涨10%，他们两者之间的走势是100%完全吻合的话，那我们就说β系数不多不少正好是1，而当大盘上涨10%，你这个基金上涨11%，当大盘下跌10%，基金也下跌11%的话，那β系数就是1.1，反过来说，当大盘上涨10%，基金只上涨9%，大盘下跌10%，基金也只下跌9%的话，那β系数就是0.9。
这个指标的作用就是让你知道这个基金的收益弹性有多大。β系数越高，市场一波动，基金的涨跌就会更凶猛，赚到的钱和亏掉的钱都会放大。就像现在很火的分级基金B一样，指数涨一倍，他可以涨2倍。
所以在熊市中，低β基金比高β基金好，因为它比较抗跌，而在牛市里，因为股市的总体趋势是向上的，所以长期看高β基金收益就要远远好于低β基金。现在市场上也有专门主打高β的指数基金，一个是上证180高贝塔ETF，一个是沪深300高贝塔指数分级基金。对风险承受能力比较高的激进型投资者，现在可以买一点像这种β系数比较高的基金。
α系数当然，目前市场上更多的股票型基看重的不是β系数，而是α系数。因为高β基金赚到的钱都是大盘本身上涨所带来的，你这个基金涨了，人家基金也涨了。但对一个想要战胜市场的有追求的基金经理来说，这就体现不出我的水平。
如何才能体现我的投资水平呢？当大盘涨10%的时候，我管理的基金却上涨了15%，但并不是因为β系数是1.5所以我才涨了15%，而是这个基金的β系数可能只有1，这就意味着这15%的收益中，只有10%是由于大盘正好上涨了10%而带来的，属于β收益，还有5%则属于超额收益。
这部分超额收益不是市场公平地赐予每一个基金的，而是靠我这个基金经理的本事赚到的，这部分基金收益和按照β系数算出来的市场平均收益之间的差额，就是15%-10%，剩下那5%，就叫α系数。α系数越高，意味着你这个基金经理越牛逼。
现在市场上有好多基金名字里就带有这个α，意思是我就是有这种慧眼识珠的能力，能追求到这种无风险超额收益。力哥记得上一轮牛市中有一个叫上投摩根阿尔法的基金表现得非常牛，07年的时候基金净值最高涨到过6块多。但说实话，今天许多号称采用α策略的基金其实赚钱靠的都是β策略。
买基金也要看性价比啊？你已经听迷糊了，不知道这话啥意思？好吧，α系数和β系数都是满专业的概念，我们普通投资者不用去研究得很深，你只要知道，想要在牛市中赚大钱，最好就去挑选那些α系数和β系数都比较高的基金！
还有一个叫R平方，那个概念更复杂了，你只要知道，R平方的数值越高，越接近100，说明α系数和β系数的准确性越高。如果这个基金的R平方是0，那什么α系数、β系数都是浮云，你看都不用看；如果R平方是100，说明用α系数和β系数来挑选基金是100%靠谱的。
其实不管是α系数还是β系数，它都是从不同角度来反映一个基金的收益风险比。这啥意思呢？
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我们都希望投资赚到的钱越多越好，但你想赚的钱越多，你要冒的风险也就越大，这是任何投资市场都颠覆不破的真理。所以我们要寻找的就是在冒相同风险的前提下，哪个基金能给我带来相对更高的回报，或者说在给我赚回的钱一样多的前提下，哪个基金所冒的风险相对更小。
就像我们去买衣服，假如两件衣服价格一样贵，我们肯定就会优先选做工更好的，款式更新的，牌子更有名的，或者反过来说，两件衣服的做工款式品牌都差不多，我们就会选相对更便宜的。那如何更全面地来判断这个基金的收益风险比或者说性价比高不高呢？
主要有三个经典指标，夏普指数、詹森指数和特雷诺指数。其中最有名的也是运用最普遍的是夏普指数或者叫夏普比率。
这个夏普不是做彩电的那个夏普，而是1990年诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普，这个指数就是他根据CAPM资本资产定价模型给捣鼓出来的，所以就以他的名字命名了。你也不用问CAPM是啥玩样儿，你也不用懂夏普指数是怎么算的。你只要知道夏普指数越高，基金的收益风险比或者说性价比越高，越值得拥有。
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另外还有一个和夏普指数关系比较大的指标，叫标准差，这也是我们初中数学课上学过的概念。它反映的就是一个基金的波动程度，力哥平常管这个指标叫抽风指数。
我之前不是说股市的走势像狗狗，上蹿下跳，时不时要发羊癫疯，而GDP则像遛狗人，走势比较平稳。用标准差的概念来说，就是狗狗的标准差很大，而遛狗人的标准差很小。那你买一只基金，是希望它的走势像狗狗一样还是像遛狗人一样呢？当然希望像遛狗人啦，风险比较低嘛，基金净值像过山车一样整天在那里上蹿下跳的，那得心理多强大的人才能hold得住啊！
好了，说了这么多复杂的概念，接下去你肯定要问了：我在基金公司网站上只能看到今天基金涨了多少跌了多少，你说的这些数据我要到哪里去找呢？我们下回再说。
力哥理财物语：买基金像买衣服，得选性价比最高的思考：你愿意选择高贝塔基金博取高回报吗？
终于能看到通俗版的这些专有名词的解读了！&
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【力哥说理财】第二季第43集：三大策略助你选出长跑冠军基金！
力哥说基金，简单又好玩。
“低高低”选基法上回说到，我们到哪里才能找到评价基金好坏的这些数据呢？这就要说到基金评级机构了。这些评级机构都是中立的、第三方的、专门为我们普通老百姓提供基金的各种相关数据，并帮我们挑选出最值得投资的基金。目前世界上有三大基金评级机构：晨星、理柏、惠誉，国内还有一个银河。这4个评级机构中，晨星是相对资料最全面也最权威的一家。它家的网址是。
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在这个网站上，你能找到中国当前所有公募基金的详细资料，你还可以像一些IT类或者汽车类网站一样，把不同的产品放在同一个页面进行详细的参数对比，通过对比不同基金在同一参数上的差异，挑选出最适合自己的基金。
我之前说过的基金历史业绩、业绩评价基准的历史走势、基金的规模、基金的10大重仓股，还有α系数、β系数、R平方、夏普指数、标准差等等这些数据都在上面找到。
有人可能会说了，力哥，我们又不是专业搞投资的，你说了那么多指标，我听了脑子都大了，能不能给我个一目了然的挑选技巧呢？
行！你只要记住“低高低”就行了！啥意思？就是标准差要低，夏普指数要高，还有一个晨星风险系数要低，只要一个基金呈现出这种低高低的评价，基本上它的收益风险比或者说性价比都不会差到哪里去。
“数星星”选基法如果你觉得看三个指标还是太麻烦，还有个更简单的办法，就是数星星！不过我这里说的不是天上那个星星，而是晨星星级评价系统。
正是由于许多人既不懂也懒得去看什么夏普指数，所以晨星就把所有成立一年以上的基金分门别类，按照一项名叫“晨星风险调整后收益”的指标由大到小进行排序。在同类基金中，性价比最高的，排在前 10%的，被评为5星基金，接下来22.5%是4 星，中间 35%是3星，靠后的22.5%是2星，最后 10%就是1星基金了。
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晨星提供一年、两年、三年、五年和十年的基金评级。所以小伙伴们最简单的挑选策略就是找那些5年评级中都属于5星的股票型基金。为啥要看5年呢？因为一两年的时间太短，正所谓路遥知马力，日久见基心。这只基金到底啥路数，最起码得观察5年才能下定论。那你说为啥不看十年呢？因为2005年那会儿开放式基金还太少了，你的选择面就太窄了。
这里我还要郑重提醒一句，晨星五星基金的意思是，这个基金在同类基金中的性价比最高，但不代表说这个基金未来的收益一定会很高，因为可能它的β系数比较低，收益本来就不高，而风险则更低；也不代表说这个基金未来一定不会亏钱，而只是说当同类基金都亏钱的时候，他亏掉的钱可能会稍微少一点。 所以假如你买的五星基金也亏钱了，你千万不要冲着晨星破口大骂：“你丫推荐的五星基金都亏钱，还好意思说自己的专业的……我呸！”
“风格箱”选基法可还有个问题，晨星5年5星评级的股票型基金也不少，这些基金中我接下去要怎么选呢？
这就要讲到基金投资的风格了。同样都是股票型基金，风格可大不一样。风格不同，基金长期看所要冒的风险和能给你带来的潜在回报也大不一样。
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这就要讲到晨星投资风格箱了，就像上面这张图上你看到的，从这个基金所持有的股票规模上看，可以分为大盘股基金、中盘股基金和小盘股基金，从这个基金所持有的股票风格上看，又可以分为价值型基金、平衡型基金和成长型基金。晨星就以大中小盘为纵轴，以价值、平衡、成长为横纵，划出来这么一个正方形的九宫格，这就是晨星投资风格箱了，任何一只基金都可以被划入其中的某一个格子里。
大盘小盘我们很容易理解，像中石油中石化这种就叫大盘股，而许多不知名的小股票都是小盘股。至于价值型和成长型，这都是很文本的叫法，说白了就是白马股和黑马股的区别。
白马股就是人人都知道这个股票是好股票，业绩又很好，分红又很高，市盈率和市净率又很低，这都是明摆着的投资价值，这类股票就叫价值股，主要投资这类股票的基金就是价值型基金。而黑马股则正好相反，过去几年业绩可能都一般，甚至是亏钱的，分红也很少，但市盈率和市净率却很高，就是因为不少投资者看好这个股票未来的成长。比如说万科在20年前那是标准的成长股，但今天显然是价值股了，而阿里、腾讯在十多年前也都是成长股，但现在都是巨无霸了，就变成价值股了。
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那在这九宫格中，我到底应该怎么选呢？
短期看，真说不准。因为有时候大盘股涨得多，有时候小盘股涨得多，有时候价值股涨得多，有时候成长股涨得多，像2014年年底的那一波行情就是典型的大盘价值股在疯狂发飙，小盘成长股都熄火了，而2013年的时候则是小盘成长股在发力上涨，大盘价值股却歇菜了。
那长期看，又是哪一种基金更值得长期投资呢？
这个问题还真有人做过研究呢！2013年诺贝尔经济学奖得主之一的尤金·法玛在研究中发现，小盘价值股是美国股市中回报最高的板块！从1926年