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发行注册制改革：券商能食几多“红利” 来源：经济参考报|作者：发行注册制改革：券商能食几多“红利”来源：经济参考报|作者：记者.--19.28. 11月15日，十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(以下简称“《决定》”)全文公布。《决定》提出，推进股票发行注册制改革。此后，券商板块迎来了久违的集体爆发。11月14日至28日，券商板块在所有板块中涨幅居前，其中，国金证券上涨43%，国海证券上涨26%，中信证券上涨18%，14家券商涨幅超10%。事实上，不论是2004年保荐制，还是2009年创业板推出，每一次的IPO制度改革，都引发了券商板块战略格局的重新调整。这一次，股票发行注册制的改革，又会给券商带来哪些新的机遇和挑战？“金领”保代将何去何从？券商如何才能拿到“红利”？券商迎来注册制红利注册制主要是指发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断，而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏，即使该证券没有任何投资价值，证券主管机关也无权干涉。有分析人士认为，审核制改注册制是中国股市一项革命性的突破，此项规定直接利好券商。随着上市公司数量的大大增加，投行业务有望再次成为最赚钱的一块，这也是此次券商股集体爆发的直接原因。招商证券金融行业首席分析师罗毅也在微博中表示，资本市场改革进程加快，券商是制度红利最大受益者。《决定》提出推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。资本市场未来将以超越市场预期的速度快速推进，多管齐下。债券、场外和衍生品市场扩容是券商盈利的新方向，券商步入制度改革和创新发展的黄金发展期。长江证券21日在专题报告中指出，“股票发行注册制将提高发行和承销费率，增厚券商投行收入。表面看上市流程的简化将减少企业的发行费用，但实际上投行部门为了股票的顺利承销和自身信誉，并减小被做空及退市风险，将加大对企业的辅导和审核力度。相应地，投行业务在注册制下将获取更高的发行和承销费率。”　“金领”保代何去何从然而，伴随注册制进入改革范围，券商投行中那些曾经风光无限的保代或将步入另一个新阶段。据媒体报道，保代是保荐制的产物，最早起源于英国。2004年，证监会引入保荐制的初衷在于将投行、个人、所保荐企业的责任绑在一起，给投行戴上“紧箍咒”，促其推动优质企业上市。在美国，由于企业上市实行注册制，因此投行体系并不存在保代职位。在我国，推进注册制改革，是否会影响现行机制？“金领”保代的前途又该何去何从？有业内人士认为，推行注册制改革必然会使得保荐人角色弱化，“金饭碗”将直接变色，而未来更多将考验承销能力的优劣。一名律师事务所的人士甚至表示，未来券商将更多是在承销阶段发挥作用，招股说明书或完全由律师来完成。而且，律师主笔招股书已是国际惯例。该人士认为，随着国内发行制度从核准制向注册制的过度，市场化选择的价值将日益凸显，当前愁审不愁销的发行状态必然会打破，券商越来越需要关注和提升的是承销股票能力，而耗费较多时间和工作量的招股书，由律师主笔的可行性也会将大大增加。该人士称，如果在注册制的未来，律师主笔招股书能被引入到国内，那么，律师在IPO项目中的价值无疑将得到显著提升，由此也将带动IPO产业链格局的变化。但对此说法，一位资深投行人士认为，不管招股书将来由谁起草，在注册制的未来，券商作为中介机构，尽职调研的职责将更加必要。注册制度之下，监管部门对上市公司的信披要求更严格，违规处罚力度更大，造假成本变高，出于对自身信誉的考量，券商对上市公司的尽调工作将更加审慎，也更需要有一群富有经验的专业人士，加大对上市公司的辅导和审核力度。目前而言，“保代”只是这群人的外化，即使“保代”的作用被弱化，这样一群专才人才也是必不可少的。该人士进一步解释，“实际上，实行保荐制多年，外界对保代最看重的作用在于其通道价值，即连接企业与监管层的上市桥梁。但随着近几年保代的增加，投行的通道价值越来越低，保代的通道作用已经开始逐渐弱化，这是由市场决定的，跟股票发行制度其实关系不大。未来，市场将看重的应该是作为保代的专业价值。注册制考验券商承销能力有业内人士认为，上市公司蛋糕变大以后，未来更多将考验券商承销能力的优劣。有券商投行人士分析称，“注册制的开启，将会使监管层会对企业的运作规范更加关注，同时也将考验券商承销能力。券商的工作并非减轻，反而是压力更大，责任更重，券商内部格局势必要进行重新调整。”“并不是说所有公司想上市就能上市。”该人士分析称，“过去有项目来我们都尽量做，未来会转变这种思路，券商会对项目的质量予以挑选与甄别。到那个时候，投行看重的将是项目承揽能力与销售能力，是否能找到好项目以及是否有能力将其销售出去。”深圳一位投行人士表示，自己所在的证券公司未来在战略调整上，一定更加重视销售部门，同时，投行内部考核标准也将有所调整。上市数量可能依旧需要考核，但上市企业在市场募集到多少资金，能否为投资者认可或成为新的标准。此外，客户资源将决定证券公司未来的业务开展的深度和广度，在注册制的环境下，证券的发行高度市场化，拥有雄厚客户资源的券商将具有较强的定价权和销售能力。
沪港通、注册制、T＋0，持有券商股，必有厚报！！！
“11月15日，十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(以下简称“《决定》”)全文公布。《决定》提出，推进股票发行注册制改革。此后，券商板块迎来了久违的集体爆发。11月14日至28日，券商板块在所有板块中涨幅居前，其中，国金证券上涨43%，国海证券上涨26%，。。。”真牛掰，能预测。
注册制还有4个月对券商短期有影响如何？
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所有利空利好消息都有及时性，意思就是说现在有消息说机器人要在100年以后代替工人，这种100年后的利好都能在短期影响机器人板块
老妖，又出来了，他看好的股票不咋滴
23家上市券商合计实现营业收入221.15亿元，环比增长54.19%，实现净利润102.02亿元，环比增长310.46%。其中，除了西南证券和长江证券净利润环比下降之外，其余券商均呈升势，太平洋证券11月环比更是高达4047.73%。而对券商业绩有着举足轻重作用的经纪业务与自营业务，也交出了不错的答卷。平安证券统计10月份，日均股基成交额强力回升至9320亿元，环比增长46.58%，两融余额也随之回升至万亿规模。而在自营业务方面也环比大增，整个10月份上市券商浮盈超过70亿元。
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券商必定还要成为主旋律！
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002229下午拉升赚钱跑了
吹了一年也没有用啊
小胜加小胜-----一个安全系数还是要的。股市有风险，入市需谨慎。大盘现在在横走，个股闹猛，做做差价。
证监会负责人表示注册制将于明年三月份实施，注册制会对现有股票估值造成很大冲击，股市或将推到重来，A股所有股票都将重新估值，逐步与国际接轨。众所周知，垃圾股价格很高，除了因为股票供不应求外，炒的就是被借壳重组预期。注册制会让公司上市变得比审核制容易得多，将大大增加股票的供应，甚至股票严重供过于求，壳资源将不那么值钱，因此股价将大幅下跌，A股可能会出现类似港股那样的“仙股”。 短期看，注册制对于券商股也是利空，因为券商有大量的自营盘，如果股市下跌，券商自营盘收益将减少，甚至股市下跌会导致券商自营盘亏损，同时，股市下跌，券商的融资融券业务和成交量必然减少，从而影响券商的业绩，股市熊，券商股更熊；但长期看，当A股重新估值，浴火重生后，注册制对券商股是利好，因为上市的公司多了，券商保荐费收入也会更多。
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【股票发行注册制授权决定获通过】全国人大常委会27日下午表决通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定》。根据决定，实行注册制，具体实施方案由国务院作出规定，报全国人民代表大会常务委员会备案。决定自明年3月1日施行，期限为两年。
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　　来源：微信公众号 券商中国
　　单只新股包销最高赚到4626万元——大致相当于两个创业板IPO项目的承销费收入，券商投行新股包销捡漏收入正在赶超IPO承销保荐费收入。
　　券商中国记者统计发现，今年来已成功发行并上市的148只新股，平均为券商贡献了超过300%的包销收入，总体包销净收入高达8.6亿元。
　　包销收入赶超承销保荐费
　　不比不知道，一比吓一跳。
　　素来被各方羡慕妒忌恨的承销保荐收入，已经悄然被新股包销赶超了。不信，请看下面的数据及分析。
　　今年来单只新股包销收入最高已达4626万元，而今年IPO项目承销保荐费最低的一个项目才800万元。这也就是说，今年IPO业务中，包销收入最高的项目是承销保荐费最低收入项目的近6倍。
　　不仅如此，统计显示，今年148只新股包销收入中，以上市涨停板破板之日的均价（尚未破板的按10月31日收盘价，下同）计算，净收入超过1000万元的有16只。其中，包销净收入在1500万元以上的有5只，超过2000万元的有3只。
　　与此对应的，今年的IPO承销保荐收入中，3000万元以下的项目有90个。其中，承销保荐收入在2000万元至3000万元之间的IPO项目有76个，承销保荐收入在1500万元至2000万元之间的IPO项目有12个；IPO承销保荐收入最低的两个项目为和，承销保荐费分别为800万元和1356.10万元。
　　从时间上来说，IPO项目从改制到辅导，再到报材料，到上会，最后发行，以目前的发行速度，即使中途不出现任何突发或意外，至少也得两年多。
　　“现在做IPO的确很不划算，辛辛苦苦做一个项目，还不如最后包销来得快。”一位投行项目组人员感叹说，包销收入的赚钱效应，在某种程度上也已经赶超了券商直投和一般私募股权基金，而且在当下还没有任何风险。
　　中信建投包销12个项目大赚1.5亿
　　要问哪家包销最大赚，答案无疑是中信建投证券。
　　数据显示，中信建投证券今年来一共包销了自家发行的12个IPO项目，按上文提到的计算方法，净赚1.51亿元，包销收入稳居全行业第一。
　　值得一提的是，单个IPO项目包销收入最高的项目——是由中信建投证券承销保荐，这一个项目给中信建投证券贡献的包销收入高达4626.44万元。
　　收入规模紧随中信建投证券的两家券商，分别为安信证券和。其中，安信证券包销由自己承销保荐的10个IPO项目，共获得包销净收入6308.12万元；中信证券包销了由自己承销保荐的13个IPO项目，共获得包销净收入6229.16万元。
　　从单个IPO包销净盈利规模看，包销净收入在1000万元以上的IPO项目有15个，其中有前三的项目分别为中国电影、和，包销净收入分别为4626.44万元、2944.20万元和2172.94万元。
　　包销进账投行紧盯，自营也盯紧
　　值得一提的是，新股包销收入归属现在尚无一家券商明确，面对闪闪发光的银子，券商内部的情况是——这笔包销进账收入，不仅被投行紧盯，也被自营盯紧。
　　据券商中国记者了解，因为券商投行一般没有流动资金，IPO发行包销基本动用的是自营资金，所以账面盈亏目前都计算在自营名下。但IPO包销无论是资源提供还是最后股份提供，都是投行所独有的。
　　“我们公司也包销了好几个项目，账面上已有几千万结余，但听说都在自营那边，也还没明确怎么分。”一家上市券商投行部区域负责人介绍认为，该笔营收肯定不能全部算在自营名下，至少一半该算给投行。
　　据券商中国记者多方了解，目前不少券商投行甚至想将该笔包销营收用于项目组激励，但这只是初步想法，公司内部又还没确定分配机制，监管部门也未发话。
　　“现在的情况是，对该笔资金，投行盯紧，自营紧盯，但谁也不敢动。”一位投行后勤管理部负责人打趣说。
责任编辑：金黄
如果我们的整个增长更多回到以人为本、注重人民的幸福体验的出发点，那么就应该更关注绿色发展的问题，改善民生的问题，上学、就医的问题。如果不把民生的保障问题解决好，GDP增长再快，人民的幸福感也提不上去。
在未来一个阶段，住宅仍然是中国长期发展的重点，但是会转移到三四五线城市，因为这些城市的人均GDP大部分都还远没有达到8000美金，发展空间还是很大。房地产行业实际上还处在盛夏，将来的路还很长，我们的好日子也才刚刚开始。
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如果房地产没有炒作，市场会出现什么结果？资金一定会流到银行或者股市里、或者民众更敢于创业，银行和资本市场资金增加，支持实体经济的资金更充足，市场也就更活跃，民众投资企业的意愿一定会倍增，对企业和就业都是有好处的。