如何完善债券市场利率走势图的利率机制

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-11-13 11:20 标签： 2017年债券市场利率
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债市日评:从利率升降的机制来看当前债券市场面临的难得机遇
利率品市场观察。最近时期中,各种因素共振,债券市场面临着难得的机遇。目前希腊问题、海外动荡、国内资本市场巨震以及国内宏观经济依然疲弱因素碰头,市场的风险偏好情绪显著降低,这对于当前的债券市场而言,是一种多重利多因素的汇集。
资金供应曲线代表着货币政策,其反映着货币政策的松与紧;融资需求曲线代表着经济体的名义增长率,特别是和重资本行业(二产业)相关的增长状况。两者的相对变化决定了利率的升降。信用品市场观察。今年以来,自5月底开始,陆续有城投债发行主体被下调评级,截至6月30日,城投债主体信用评级下调已有10家,其中6家评级展望下调,3家主体评级下调,1家主体评级与展望均下调。这些城投债评级下调的原因总结如下:①当地政府财政收入下滑,且负债过重;②公司有息债务规模大幅增加,未来面临一定偿付压力;③主营业务收入大幅减少,经营活动现金流净额呈现净流出状态。目前财政收入下滑的安徽省马鞍山市、安徽省淮南市、辽宁省朝阳市、内蒙古鄂尔多斯市均有城投公司评级被下调,可见城投公司的经营状况以及外部评级与当地政府财政收入相关性较高,我们建议投资者规避财政收入下滑的地区。目前已经公布了2014年财政收入的地区中,辽宁省值得关注。当地14个地级市中7个财政收入开始下滑,其中包括省会沈阳以及大连。目前评级下调的10家城投主体中,有2家位于辽宁省。转债品市场观察。1、洛钼转债:董事会审议通过了《关于设立钨商业收储专项基金的议案》。公司作为全球单体最大、产量第二的钨精矿生产商,基于钨精矿价格跌破生产成本线、国内外低成本钨资源不断枯竭、行业成本不断提高的现状及本公司对钨行业未来发展的信心,以不超过30亿元人民币的自筹资金设立钨商业收储专项基金,预计收储总量不超过4.6万吨,约占2014年国内钨总产量。此举不仅可以使公司获得低成本的钨资源,而且对于当前低位的钨价或有刺激。2、吉视转债:日起,吉视转债将停止交易和转股,明日为最后交易和转股日。今日吉视转债收盘价100.95元,仅略高于100.42的赎回价。截止7月3日,仍有10亿吉视转债尚未转股。3、电气转债:上海电气集团股份有限公司全资子公司上海电气香港有限公司于日通过上海证券交易所B股市场买入的方式增持了控股子公司上海机电214,200股B股,占上海机电已发行总股份数的0.02%。n国债期货以及相关衍生品市场观察。5年期主力合约TF1509开于96.425,收于97.015,结算价96.965,最高97.080,最低96.285,涨幅0.76%,振幅0.83%,成交8808手,其中外盘4303手,内盘4505手,持仓量18769手。较前一交易日,合约收盘价上涨0.720元,结算价上涨0.680,成交量下降23手,持仓量减少430手。另外,10年期国债期货主力合约T1509上涨0.76%。上周末监管层救市政策密集出台,央行将给予中国证券金融股份有限公司流动性支持;IPO发行暂缓,打新的资金有望从股市转向债市。但股市风险仍大,且希腊公投否决救助方案,全球风险偏好上升,债市成为避风港,全球债市上涨。中国债市开盘后收益率便开始下行,15附息国债05日中继续下行了7BP,15国开10日中下行了4.5BP,现券成交十分活跃。在现券收益率大幅下行的情况下,国债期货继续大涨,两日累计上涨幅度已经达到了1.35%,今日涨幅对应收益率下行了11-12BP。
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