原标题：1800亿养老金勾画A股版图 A股大牛市会否到来？
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近日，人社部在相关发布会上透露，在基本养老保险基金的投资方面，北京、安徽等9个省（区、市）政府已与社保基金理事会签署委托投资合同，合同总金额4300亿元，其中1800亿养老金勾画A股版图并开始投资。 养老金入市A股大牛市会否到来上市公司三季报揭开了养老金组合在A股市场上的投资轨迹。万得数据显示，截至10月31日，基本养老保险基金组合三季度买了6只股票，且皆为第三季度新进。这6只股票分别是大豪科技、上峰水泥、沪电股份、天地科技、广州酒家、荣安地产。市场发现，养老金组合对这6只股票的累计持股市值只有19738.88万元，相较1800亿元的大部队而言，仅仅属于小额试水阶段。此外，养老金组合对网下打新股非常积极。A股大牛市会否到来？一直以来养老保险资金空喊要入市炒股，但始终因百姓养命钱“不容有失”而未能如愿。于是大量的养老保险资金要么躺在银行里生息，要么购买了国债，而这样的收益率是远远无法达到保值增值的要求。但现在各界已经达成共识，拿出一定比例的养老保险基金投资于A股市场，力争获得令人满意的回报。为此，也有业内人士表示，养老保险入市或将会给A股市场带来上千亿或万亿的资金支持，这对于A股市场构成重大利好，特别是在目前股指在3400点一线徘徊之时，养老保险资金入市能对行情起到推波助澜的作用。所以，只能选择打新股、定向增发、购买各类基金等多元化资产配置方式以化解风险。面对股市呈现“上下两难”情况，养老金入市更多只能是给大家一个心理上的安慰，投资者要是在3400点指望养老保险金入市能够引出大牛市行情，这就有些不切实际了。【本文转载自互联网，只为传递更多信息，并不代表本站的立场和观念！】链接：/news/wei/1171.html标题：1800亿养老金勾画A股版图 A股大牛市会否到来？
现在我国的老龄化问题开始变得日趋严峻了起来，关于养老金的缺口问题也开始受到了很多人的重视。为了能够更好的解决养老金缺口问题，我国决定推出养老金入市政策。据悉，目前1800亿养老金已开始投资。随着养老金开始
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7日年化收益率4300亿养老金来了！买什么股？谁来操盘？ _ 东方财富网
4300亿养老金来了！买什么股？谁来操盘？
作者：弘文
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【4300亿养老金来了！买什么股？谁来操盘？】11月1日，人社部在相关新闻发布会上透露，在基本养老保险基金的投资方面，北京、安徽等9个省(区、市)政府已与社保基金理事会签署委托投资合同，合同总金额4300亿元，其中1800亿元资金已经到账并开始投资。基本养老金的投资风格，首先将受到全国社保基金理事会的巨大影响。因此全国社保基金理事会的投资风格值得关注。（中国证券网）
　　11月1日，人社部在相关新闻发布会上透露，在基本养老保险基金的投资方面，北京、安徽等9个省(区、市)政府已与社保基金理事会签署委托投资合同，合同总金额4300亿元，其中1800亿元资金已经到账并开始投资。　　1800亿元已经开始投资，还有至少2500亿元在路上。养老金的巨大体量引人关注，那么基本养老金究竟是如何进入市场的？怎样的投资团队有资格管理养老金？基本养老金又会执行怎样的投资风格投资怎样的股票呢？　　养老金未来能有多大规模？　　——现在不小，未来更巨大　　谈到基本养老金，市场关注的首要问题是基本养老金最终能有多大规模？又能有多少进入股市？　　目前业内有两个估算，人民大学教授董克用在去年末预测，国内基本养老金的结余规模约为3.5万亿元，未来5年有望达到5万亿元。一些保险机构的内部预测也显示，全国基本养老金的结余规模至少也有2万亿元。　　不过这些并不会全部投入股票市场。　　按照国务院发布的《基本养老保险基金投资管理办法》的规定，“各省、自治区、直辖市养老基金结余额，可按照本办法规定，预留一定支付费用后，确定具体投资额度，委托给国务院授权的机构进行投资运营。”　　而且“投资股票、、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。”　　所以，最终全国各省市自治区划转国务院授权的机构(即全国社保基金理事会)的钱会少于各地结余的养老金总额。而社保基金理事会划出给股票类产品投资的资产小于受托资产的30%。　　直观的说，社保基金理事会目前已经受托的1800亿元基本养老金，入股市的上限在540亿元。　　当然，考虑到后续到位的更多的委托资金，养老金的自然增长，以及投资管理的增值，未来中国基本养老金的入市规模将完全可能达到惊人的数千亿甚至万亿级别。　　基本养老金配备怎样的投资团队？——专业而长期　　根据相关法规，基本养老金的投资管理实行两级委托的架构。各省市自治区将基本养老金委托予全国社保基金理事会，而社保基金理事会再把资金分配给相关的基本养老保险基金投资管理机构(基金管理公司、保险资产管理公司、证券公司)等。　　所以，养老金的投资业绩实际上由两个层面的团队共同贡献。一方面是，负责分配资金和考核的全国社保基金理事会的管理团队。另一方面是，负责某个或某几个专业方向投资的投资机构团队。　　来自行业的信息，目前市场备受关注的“基本养老保险基金XXX组合”，实际上是由某家投资管理机构管理某一方向的投资组合，该组合的资产通常只专注于某一领域的投资，并不做过多的仓位调整，且其规模由社保基金根据情况动态调整。　　比如，三字开头的养老金组合基本是固收组合(包括南方、鹏华、大成、银华、工银瑞信、华泰资管、泰康资管、中信证券等机构都在参与管理)，而八字和九字开头的则是主动管理的权益组合(包括易方达、博时、华夏、嘉实、富国、大成等机构参与管理).　　通常，承担养老金管理组合的投资机构都会成立专门的团队、筛选某领域最优秀的基金经理参与养老金的管理。这就和当初管理社保基金投资组合一样，推出了王亚伟、安排了归江、邓晓峰等。　　相比一线管理的、券商和保险机构，业内更为推崇的是，全国社保基金经过多年探索实践形成的资产配置能力。历史上看，A股市场的顶部和底部，全国社保基金管理的组合都有过非常经典的逃顶抄底动作。　　基本养老金会怎样选股？　　——关键词：价值、风控　　基本养老金的投资风格，首先将受到全国社保基金理事会的巨大影响。因此全国社保基金理事会的投资风格值得关注。 (来源：东方财富网)　　据悉，全国社保基金理事会秉承的是“长期投资、价值投资和责任投资”的投资理念，以及“审慎投资、安全至上、控制风险、提高收益”的投资方针，这点一定会渗透到基本养老金的投资管理上。　　其次，对基本养老金的管理，也将受到养老金自身“稳健、安全”的运作目标的影响。以首轮养老金产品的类型而言，固收类产品是绝对的大头。而权益类产品也主要集中在价值和指数增强等方向上，与社保基金组合相比少了成长型的产品，这一定程度上反映出了有关方面对于养老金投资的一个定位。　　其三，基本养老金也会受到具体投资管理团队尤其是核心投资经理的影响。从目前看，各家机构排出的基金经理集中在价值型风格、具备较好的组合调整能力、有较好风控和绝对收益水平的团队上。　　这点从基本养老金的持股也可以看出。　　最新公布的三季报显示，基本养老保险基金八零一组合增持了次新股广州酒家，并成为该股票的第一大流通股东，与此同时，该组合明显减持了首商股份，后者是一只基金和牛散扎堆持有的商业股。　　基本养老金持股变动情况　　基本养老保险八零二组合则明显减持了九阳股份和正海磁材、并大举增持了沪电股份。被减持的个股为知名的家电股和新能源汽车概念股，增持的则是多家机构扎堆持有的元器件公司。　　基本养老保险九零三组合本季度大幅增持了上峰水泥和荣安地产，这两只个股均与基建地产产业链有关。且基本养老金组合都是这两家公司十大流通股东中唯一的基金管理机构。　　此外，基本养老保险八零四组合增持了天地科技，九零四组合增持了大豪科技。　　目前看，各只基本养老保险组合长期风格尚有待观察，但是个体的风格差异已经开始显露，比如八零一组合延续了粤派基金风格，善于从次新公司中挖掘投资机会。而八零二组合则体现了老牌投资经理长于组合配置的特点。九零三组合或许与管理人坐落于北方有关，对政策敏感的周期类品种有独特的嗅觉。养老金持股概念基金基金代码基金简称近三月收益手续费操作001179<strong style="font-size:16font-family:'arial';color:#ff%1.50% 0.15% 360006<strong style="font-size:16font-family:'arial';color:#ff%1.50% 0.15% 001105<strong style="font-size:16font-family:'arial';color:#ff%1.50% 0.15% 050004<strong style="font-size:16font-family:'arial';color:#ff%1.50% 0.15% 001763<strong style="font-size:16font-family:'arial';color:#ff%1.50% 0.15% 数据来源：数据，银河证券，截至日期：　　主力动态汇总&&&　　【基金】　　【养老金】　　【国家队】　　【券商】　　【私募】　　【险资】　　【QFII】
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【人社部：1800亿元养老保险基金已到账并开始投资】
记者1日从中国网获悉，人社部就2017年第三季度人社工作进展情况举行发布会，人力资源和社会保障部政策研究司副巡视员、新闻发言人卢爱红指出，基本养老保险基金投资稳步开展，北京、安徽等9个省（区、市）政府与社保基金理事会签署委托投资合同，合同总金额4300亿元，其中1800亿元资金已经到账并开始投资。
【人社部：截至10月底共有17个地区调整最低工资标准】
11月1日，人社部就2017年第三季度人社工作进展情况举行发布会。人社部政策研究司副巡视员、新闻发言人卢爱红介绍，截至10月底，全国共有17个地区调整了最低工资标准，平均调增幅度10.4%。全国月最低工资标准最高的是上海的2300元，小时最低工资标准最高的是北京的22元。今天，湖北也将调整最低工资标准。此外，19个地区发布了工资指导线，基准线在8%左右。
【人社部：研究制定城乡居民养老基金投资运营和职业年金基金管理相关政策】
今日，人社部就2017年第三季度人社工作进展情况举行发布会，人社部新闻发言人卢爱红表示，下一步，要完善社会保障制度，稳步推进城乡居民医疗保险制度整合，深入实施基本医疗保险支付方式改革。加强基金投资和监督管理，研究制定城乡居民养老基金投资运营和职业年金基金管理相关政策。加强经办服务，继续完善国家异地就医结算系统，深入推进异地就医联网结算。推进社保服务标准化、信息化建设，加快社会保障卡的发行和应用。
【社保等七大机构三季度股市战略布局出炉 解密74只机构持仓股】
昨日，今年三季报披露工作落下帷幕，机构持仓情况全部浮出水面。分析人士认为，机构的研究能力大大超过普通投资者，有多家机构共同持仓的个股投资价值往往更高，跟随机构投资者的脚步选出价值潜力股的几率也会相应提高。统计显示，社保、基金、保险、券商、QFII、汇金与证金等七大机构三季度持仓股数(数据来自基金三季报和三季报上市公司前十大股东)达2586只，其中5类及以上机构共同持仓的个股为74只。今日本文特从机构持股、市场表现和机构评级等三角度对上述74只个股进行分析解读，供投资者参考。
两家公司获七大机构集体布局
媒体市场研究中心根据数据统计发现，截至三季度末，在上市公司前十大流通股股东中，388家公司出现证金公司身影、994家公司出现汇金公司身影，而社保、险资、券商、QFII报告期期末分别现身在595家、512家、397家、205家公司前十大流通股股东名单中，此外，根据基金三季报以及上市公司三季报披露显示，共有2112家上市公司股份获得基金持有，上述七大机构共计持有2586家上市公司股份。
进一步梳理发现，共有74家公司三季度末获得了五类或五类以上机构联合持有，其中，金融街、燕京啤酒两家公司三季度末七大机构均有不同程度持仓，而大秦铁路、白云机场、国药股份、春秋航空、华海药业、华润三九、格力电器、云南白药、人福医药、双汇发展、同仁堂、中金黄金等12家公司则分别获得上述七类机构中的六类布局。
具体来看，截至三季度末，在金融街前十大流通股股东中，和谐健康、安邦人寿以及新华人寿三家险资分列公司第二、第三以及第九大流通股股东，合计持股数量为91088.27万股；证金公司为第五大流通股股东，持股数量为6779.52万股；汇金公司为第六大流通股股东，持股数量为5291万股；券商招商证券三季度新进2207.26万股，为公司第七大流通股股东；社保基金持有1799.94万股，为第八大流通股股东；QFII富邦人寿本期新进1283.9万股，为公司第十大流通股股东。此外，根据基金三季报披露，基金本期合计持有公司2745.82万股。
燕京啤酒方面，在公司三季报披露的前十大流通股股东中，第二大流通股股东为证金公司，持股7392.06万股；第五大流通股股东为汇金公司，持股3885.54万股；第六大流通股股东为QFII德意志银行，持股2956.85万股；第七大流通股股东为券商中信证券，持股2164.13万股；第八大流通股股东为社保基金，持股1799.92万股；第九大流通股股东为诚泰财险，本期新进持有1562.06万股。另外，根据基金三季报披露，基金本期合计持有公司194.61万股。
逾55亿元大单布局17只个股
在受到机构集体布局的同时，上述74只个股在10月份的表现亦可圈可点。
媒体市场研究中心根据数据统计发现，10月份上述74只个股中，有41只实现上涨，其中，贵州茅台(19.39%)、立讯精密(19.36%)、复星医药(16.53%)、五粮液(16.31%)、云南白药(15.59%)、蓝思科技(15.53%)等6只个股期间累计涨幅居前，均超过15%；此外，10月份涨幅在10%以上的个股还包括：青岛海尔、中国巨石、华域汽车、桃李面包、格力电器、青岛啤酒、三花智控、华海药业、乐普医疗等。
从资金流向上看，上述个股中共有32只10月份大单资金净流入均超过千万元，其中，中国石化10月份大单资金净流入居首，达到万元，此外，格力电器、南方航空、华域汽车、五粮液、大秦铁路、宇通客车、云南白药、蓝思科技、复星医药、承德露露、上海医药、天士力、湘电股份、人福医药、乐普医疗、青岛啤酒等16只个股10月份大单资金净流入均在1亿元以上，上述17只个股合计大单资金净流入55.52亿元。
对此，分析人士表示，上述个股受到机构肯定中长线投资价值的同时，近期场内主力资金的积极布局使得上述个股也不乏短线交易性机会。
扎堆看好医药生物等五行业
媒体市场研究中心根据数据统计发现，上述74只个股的后市投资机会也受到了券商等研究机构的普遍看好，在近30日内，共有63只个股受到机构给予"买入"或"增持"等看好评级，占比85.14%。
具体来看，贵州茅台在近期共受到30家机构看好，此外，受到10家或10家以上联袂推荐的个股还包括：宇通客车、沧州明珠、五粮液、中国巨石、天士力、中牧股份、乐普医疗、华域汽车、大秦铁路、上汽集团、三花智控、立讯精密、中文传媒等。
从行业角度来看，医药生物(10家)、交通运输(6家)、食品饮料(6家)、化工(5家)、汽车(5家)等五类申万一级行业成为上述63只个股最为扎堆的领域。
其中，对于医药生物板块，中泰证券表示，推荐长期趋势向好的三条主线：1、研发和创新是行业发展的根本。重点推荐复星医药、恒瑞医药，关注泰格医药；2、政策带来高品质仿制药的集中度提升和进口替代机会，看好中国医药、华东医药、恩华药业、仙琚制药；3、增速较快的子行业龙头，重点推荐迪安诊断、安图生物，关注泰格医药、乐普医疗、鱼跃医疗和爱尔眼科。
A股国际化稳步推进外资积极布局　QFII三季度新进70只增持65只个股
外汇局公布的最新数据显示，截至日，累计批准合格境外机构投资者(QFII)额度944.94亿美元，与上个月持平；累计批准人民币合格境外机构投资者(RQFII)额度5903.62亿元，较上个月增加9.06亿元。
东北证券研究总监付立春昨日对媒体记者表示，当前中国A股国际化正在有序的向前推进，随着中国A股获准纳入MSCI新兴市场指数以及沪港通和深港通的相继开通，中国资本市场与国际间的交流与融合越来越密切。目前A股较多行业估值水平不高，吸引力逐渐提升，因此，QFII和RQFII等国际投资机构都在积极布局A股市场。
付立春表示，当前是进一步推进A股国际化一个比较不错的时间窗口，QFII和RQFII额度可以再放大，便利外资的进入，这对于推动中国资本市场的国际化和价值投资意义重大。未来包括额度和管制也会进一步的开放和发展。
随着上市公司三季报披露完毕，QFII的投资路径也逐渐清晰。媒体记者统计发现，截至10月31日，在已披露三季报的上市公司中，QFII三季度共持有206只个股，累计持股数量为71.94亿股，合计持股市值1195.18亿元(以三季度末收盘计算)。其中，QFII当期新进70只个股，增持65只个股。在QFII新进和增持个股中，从行业来看，按市值来排名，食品饮料、家用电器、医药生物和银行排名前四，持仓市值均超过2000亿元。
付立春认为，三季度末QFII布局排名靠前的行业都是大消费类行业，特别是以食品饮料为代表的个股，与当前A股这一波行情的特点基本一致。
证金公司第三季度仅增持3只券商股减持　8家券商其中减持方正证券最多
随着昨日方正证券公布三季报，29家上市券商今年前三季度业绩已经全部出炉。由于多家券商在今年第二季度获得证金公司大举增持，证金公司的持仓最新动向受到投资者的高度关注。
据媒体记者统计，已经披露2017年三季报的29家上市券商中，在今年第三季度获得证金公司增持的只有3家，分别是申万宏源、东兴证券和招商证券，而兴业证券、广发证券等8家上市券商在今年第三季度均被小幅减持。
不过，多家机构都表示，从行业趋势、监管政策、市场影响等方面来看，证金公司在今年第三季度继续买入这些股票的可能性本来就较小。证金公司减持不影响继续看好券商股在第四季度的表现，认为资金驱动及业绩驱动可能成为券商板块上涨的最大动力。
仅增持3只券商股
由于今年第二季度末证金公司对6家上市券商的持股比例达到4.99%，根据相关规则，如果证金公司继续增持并且达到举牌线，相关公司就要发布公告。因此，市场普遍预期今年第三季度证金公司没有增持上述券商股，悬念仅在于是否减持。而随着29家上市券商2017年三季报陆续披露完毕，答案也随之揭晓。
据记者统计，证金公司在今年第三季度减持了8家券商。其中方正证券被减持数量最多，达5944.46万股。兴业证券次之，在今年第三季度遭证金公司减持4282.82万股，持股比降低了0.64%。再次是广发证券，第三季度遭减持3212.9万股。
此外，华泰证券三季报显示，证金公司今年第三季度末持有公司股份3.24亿股，较上期减少2309.08万股。海通证券今年第三季度遭证金公司减持1540.57万股，持股比例减少0.14%。东方证券、光大证券和东吴证券今年第三季度分别遭证金公司减持558.28万股、415.71万股和271.2万股。
不过，今年第三季度证金公司也对三家券商进行了增持，分别是申万宏源、东兴证券和招商证券。其中，申万宏源被增持数量较多，为4044.05万股，截至今年第三季度末，证金公司的持股比例达到了2.72%。东兴证券次之，今年第三季度被证金公司增持了2038.84万股，持股比例达到了4.8%。而招商证券在今年第三季度则被证金公司小幅增持23.23万股，持股比例则达到了4.64%。
值得注意的是，今年前两个季度证金公司也曾大举增持东兴证券，今年上半年合计买入东兴证券10498.96万股。截至今年第三季度末，证金公司已经稳居东兴证券第一大流通股股东。
对九家上市券商
持股比例超4%
据媒体记者统计，证金公司减持的8只券商股中，绝大多数都是其在今年第二季度末持股比例较高的个股。其中，截至今年第二季度末，证金公司对东方证券、光大证券、东吴证券和海通证券的持股比例均接近5%的举牌线。
虽然今年第三季度小幅减持，但与今年年初相比，证金公司对上述券商的持股比例均有所上升。截至今年第三季度末，证金公司持股比例超过4%的上市券商有9家，分别是西南证券、海通证券、东吴证券、兴业证券、东方证券、中信证券、东兴证券、华泰证券、招商证券。其中，对西南证券的持股比例仍为4.99%，接近举牌线。
虽然今年第三季度证金公司对多只券商股都有所减持，但多家机构都表示，从行业趋势、监管政策、市场影响等方面来看，证金公司在今年第三季度继续买入这些股票的可能性本来就较小。证金公司减持不影响继续看好券商股在第四季度的表现，认为资金驱动及业绩驱动可能成为券商板块上涨的最大动力。
海通证券分析师荀玉根认为，今年前8个月，消费股、周期股、金融股、成长股已轮番表现，前期涨幅偏中等的行业估值和盈利的匹配度更高，在政策或事件的催化下反而更容易出现逆袭，建议关注券商板块。
上市券商前三季度净赚661亿元前六名占比近55%
随着昨日方正证券公布2017年三季报，而财通证券在发布首次公开发行股票上市公告书时已经一并公布了其今年前三季度财务报表，29家上市券商今年前三季度经营数据已经全部披露完毕。据媒体记者统计，这29家券商今年前三季度合计实现营收1946.16亿元，实现净利润661.31亿元。以此计算，A股上市券商今年前三季度平均日赚2.42亿元。
具体来看，今年前三季度"老大哥"中信证券以79.27亿元的净利润继续领跑，国泰君安和广发证券紧随其后，分别以70.35亿元和63.67亿元位列第二和第三位。此外，今年前三季度净利润超过40亿元的还有海通证券(61.45亿元)、华泰证券(47.08亿元)和招商证券(41.71亿元)。这六家公司今年前三季度净利润合计占到了全部29家A股上市券商净利润的54.97%。
仅四家上市券商营收和净利润双增长
去年以来，A股上市券商业绩排名中最引人关注的就是国泰君安与中信证券你追我赶，争夺净利润第一名的宝座。而随着今年三季报陆续披露完毕，最终，中信证券无论营业收入还是净利润都力压国泰君安，保住了最赚钱券商的名头。
从营业收入方面来看，29家上市券商中，今年前三季度累计营业收入超过50亿元的有12家，其中超过100亿元的有5家，分别是中信证券、海通证券、国泰君安、广发证券和华泰证券，中信证券营收更是超过200亿元，达284.99亿元。而从营收增长率来看，29家券商中有12家券商今年前三季度实现同比正增长，其中山西证券增幅最大，达到113.72%，其次是东方证券，前三季度营收达70.59亿元，增幅达48.05%。
而从净利润方面来看，中信证券今年前三季度以79.27亿元的净利润在29家上市券商中居于首位。国泰君安和广发证券分列第二和第三位，前三季度净利润分别达到70.35亿和61.45亿元。此外，海通证券、华泰证券和招商证券今年前三季度的净利润也都超过40亿元，分别为61.45亿元、47.08亿元、41.71亿元。这六家公司今年前三季度净利润合计占到了全部29家A股上市券商净利润的54.97%。
不过，上述6家券商中有4家今年前三季度净利润同比下滑，只有广发证券和招商证券同比微增。而纵观29家上市券商，今年前三季度净利润同比增长的也只有5家，除了广发证券和招商证券外，还有东方证券、华安证券和山西证券。
综合来看，今年前三季度，29家上市券商中只有4家券商实现营收和净利润同比双增长，这4家券商分别为东方证券、山西证券、华安证券和招商证券。
自营业务发力第三季度业绩回暖
虽然大部分上市券商今年前三季度无论营收还是净利润同比都有所下滑，但如果单从今年第三季度来看，券商的业绩已经出现明显回暖。以中信证券为例，今年上半年实现净利润49.27亿元，而今年前三季度其净利润达到79.27亿元。可见，仅仅过了三个月，净利润就增了30亿元，超过整个上半年实现净利润的六成。
对此，太平洋证券、平安证券等多家券商在研报中都指出，今年第三季度，随着A股市场回暖，券商自营业务收入增加是业绩环比大幅增长的主要原因。其中，今年前三季度净利润增幅冠军东方证券的表现最为明显。以投资和资管业务见长的东方证券，今年前三季度的投资收益大幅增长31.89%，公允价值变动更是由负转正。
另外三家营收和净利润双增长的上市券商中，华安证券今年前三季度净利润实现同比增长，应归功于利息收入的增加和投资收益取得33.85%的增长。而山西证券同样因为今年前三季度自营业务中的固定收益业务收入大增189.02%，而使得净利润实现逆势正增长。只有招商证券净利润同比逆势正增长的原因较为特殊，因为负债减少，引发利息支出下降。
单从第三季度来看，海通证券今年第三季度投资收益达到22.22亿元，同比增幅高达159.72%。广发证券、东方证券、招商证券和申万宏源今年第三季度投资收益也都在10亿元以上，其中，东方证券和申万宏源的同比增幅都高达50%以上。
【国家队基金逢高减持 热门股频遭减仓机构布局滞涨板块】
基金三季报显示，化工、电子、消费、金融、制造业等板块颇受基金青睐；与此同时，国家队基金却对今年涨幅较好的家电、消费、银行、保险等重仓价值股进行了减仓操作，证金公司更是连续6季度减持贵州茅台。此外，上周北上资金也集中出售贵州茅台、中国平安、伊利股份等基金三季度热门重仓个股。分析人士认为，该趋势在一定程度上体现了资金的"恐高"情绪；另一方面也表明机构普遍认可在结构性行情下，前期涨幅相对较低的板块或已具备轮动机会。
国家队基金逢高减持
日前基金三季报相继披露完毕，浮出水面的五只"国家队"基金投资路线图颇耐人寻味。相较二季度，五只基金均降低了权益类资产的投资占比，从历史仓位数据看，目前5只"国家队"基金的权益投资占基金总资产的比例皆处在成立以来的较低水平，在一众高位持仓的权益类基金中相当显眼。
此外，三季报数据还显示，国家队基金正在对重仓持有的价值股实施减仓操作，事实上，包括家电、消费、银行、保险等板块在内的重仓白马股正是三季度国家队基金收益的重要来源。以减仓幅度最大的嘉实新机遇为例，该基金对持有的格力电器、伊利股份、美的集团、兴业银行等皆实施了减仓操作，减仓幅度在20%-40%之间。同时，相较二季度，贵州茅台、康得新、青岛海尔退出嘉实新机遇十大重仓股名单。
同样的现象也出现在其他国家队基金的仓位变化上据记者统计，三季度国家队基金不约而同地降低了银行、家电、消费等板块的配置，新进了不少电子白马股，如农业银行、中国建筑退出华夏新经济十大重仓股，取而代之的是"新宠"三安光电和欧菲光。
另一方面，根据上市公司三季报，证金公司三季度进行了较多减持，其中贵州茅台、平安银行、伊利股份、三安光电、中兴通讯等今年以来涨势喜人的个股均在减仓名列。尤其值得注意的是，超级牛股贵州茅台已经连续六个季度遭到证金公司的减持，据统计，截至2017年9月末，证金公司持仓贵州茅台约1962万股，相较今年年初的2948万股减少了约三分之一。
北上资金频减仓
根据数据，10月30日的沪港通、深港通的十大成交股排行榜中，共有9只个股呈现不同程度的资金净流出。其中，中国平安、贵州茅台、招商银行、浦发银行、蓝思科技当日净流出金额均超过一亿元。而在10月27日的沪港通、深港通的十大成交股排行榜中，共有8只个股呈现资金净流出态势，贵州茅台当日净流出金额最高，达4.63亿元；中国平安和海康威视分别流出1.17亿元和1.48亿元。
经过对比发现，最近两个交易日，沪港通、深港通十大成交股排行榜共有14只个股净买额为负，其中中国平安、贵州茅台、万科A三只个股连续两个交易呈现北上资金净流出，贵州茅台、中国平安累计净买额分别减少了8.45亿元和6.86亿元。
根据天相数据统计，上述14只个股中，共有9只股票位列三季报公募基金前五十重仓股，中国平安、贵州茅台、伊利股份更是位列三季度持股公募基金个数排名的前三甲；其余5只个股中的洋河股份、京东方A也出现在三季报公募基金增持前五十个股名单中。换言之，三季度被公募基金集中看好重仓的个股们，近期正在被沪港通、深港通资金大笔卖出。
事实上，本周一，伴随着机构大笔资金的高位撤出，贵州茅台成交额高达51亿元，表现出明显的机构抛售现象，上涨势如破竹的贵州茅台也终于迎来了今年的单日最大跌幅4.24%，总市值跌破8000亿元。与此同时，招商银行、浦发银行、五粮液也遭遇了机构抛售导致股价下跌。有分析人士称，上周五金融和酿酒板块拉升指数，市场陷入只赚指数不赚钱的境地，使得市场情绪趋于谨慎，此前的大蓝筹行情或将告一段落。
布局滞涨板块
对于三季度绩优基金重仓股，机构投资者的态度似乎正在发生着变化。业内人士分析，不管是国家队基金的逢高减持，还是北上资金的集中出逃，似乎都在暗示着同一个问题，面对今年结构性行情下的个股大涨，机构投资者逐渐产生了恐高情绪，不约而同地开始转向谨慎策略，并尝试寻找新的掘金地。
以酿酒板块为例，根据数据统计，今年以来中证酒指数整体上涨41.06%，招商中证白酒B和鹏华中证酒B更是分别凭借166.87%和94.58%的涨幅，成为今年以来市场上业绩最好的两只公募基金。然而在板块大涨之后，机构不仅对贵州茅台的投资偏好有所减少，同时对于五粮液等酿酒主题个股也一改之前大举增持的豪气。
某私募人士认为，按照历史经验，在单个板块经历大涨之后，短期出现区间整固的概率较大，谨慎的投资者很可能会选择布局前期滞涨的主题，锚定更加确定性的投资机会。
根据Choice数据，北上资金在减仓近期加速上涨的食品饮料、电子龙头股的同时，加码布局了同样处于上行期，然而涨势相对和缓的家电、交运等板块。分析人士称，港资近期调仓动作频频，一方面体现出北上资金看好消费类板块短期的趋势性行情延续，另一方面则体现出，资金认可前期涨幅相对较低的板块已具备轮动机会，家用电器等板块龙头股正在受到机构的普遍看好。
华创证券认为，对于当前A股的收益风险比不宜乐观，配置上应立足于性价比和确定性，建议围绕业绩增长稳定度、PPI-CPI剪刀差收敛以及估值合理的低位滞涨板块进行选取。行业配置方面，继续看好消费以及高端制造，具体包括新能源汽车产业链、高铁、OLED、芯片、半导体、5G、环保设备等领域。
东莞证券指出，预计市场短线可能震荡整固，但中期不改震荡攀升格局。操作上建议把握板块轮动机会，重点关注金融、医药、先进制造、环保、电子、国企改革等板块。
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