可转债这么火 A股散户如何投资套利|可转债|套利_新浪财经_新浪网
　　“现在真是可转债的黄金时期，尤其前几天不少转债价格都在100元以下。前几天100元左右的转债我基本都满仓了，一直涨到110元，剩下两只106元左右。这种机会有大资金就该猛进，可惜我没杠杆。”资深个人投资者文先生表示，其2000万资金的账户近期基本满仓可转债，颇有收获。
　　买卖可转债和买卖股票一样，直接在股票账户输入代码和金额即可。可转债一张面值为100元，最低交易单位为一手10张，耗资1000元。值得注意的是，和股票T+1不同，可转债是T+0，且没有涨跌幅限制。
　　“转债价格达到130元左右时，可以关注正股。因为正股会有动力在一段时间内（15-20个交易日）维持在转股价130%的价位。”文先生说。
　　转债或迎来重要机遇期
　　近期，可转债行情火爆，5月25日以来指数进入单边上涨通道，至今累计上涨14.67%。
　　（上证转债指数）
　　文先生表示，可转债只有在价值超过130元的时候才能转股成功，而历史上所有转债都成功转股了，这就是最简单的投资逻辑。据文先生回忆，此前其在某券商自营部门供职时曾以10倍杠杆满仓转债，1亿元成功赚了2.4亿元。事实证明其投资逻辑确实有效。
　　“但转债利太薄，所以必须加杠杆。105元的可转债，可以随便加杠杆，成本年化4%以下的资金肯定亏不了。之前我在券商操盘时是用gc001加杠杆，每天借10亿元，可惜现在离职出来了，加不了杠杆了。”文先生表示，目前其已卖出110元价值的转债，继续买入105元左右的转债。
　　指出，2017年，转债市场吸引投资者关注。市场关注转债很大一部分是因为转债扩容带来的投资机会。融资新规出台以及转债未来信用打新模式开始，转债可能迎来重要机遇期。
　　其表示，可转债是当前股权融资最好的替代品。从监管层面说，其解决了套利和上市公司短视的问题，监管层也明确给转债“绿灯”。从发行人层面说，其他融资渠道并不畅通，转债是较优选择；从投资者层面来看，这是个进可攻退可守的品种，提供了更多选择空间。
　　正股与转债“兄弟连”
　　转债市场的火爆，对于A股方面有何影响？
　　新时代证券研发中心研究总监刘光桓指出
　　上市公司可转债与正股的关系是正相关互动关系，可转债行情近期比较火爆，一方面是A股市场其正股持续反弹、不断创新高的映射，一方面是上市公司中报业绩的反映。一般情况下，正股引导可转债价格，可转债市场有一定的滞后性，基本上跟随正股价格波动。可转债市场火爆，对A股市场的影响基本上不大，但从心理上看可以增强投资者的信心。
　　例如，自7月18日到8月2日，正股大幅上涨，累计涨幅高达44.04%。同期累计涨幅达17.15%。
　　（厦门国贸）
　　（国贸转债）
　　“转债价格达到130元左右时，可以关注正股。因为正股会有动力在一段时间内（15-20个交易日）维持在转股价130%的价位。”文先生表示。
　　根据一些公司的转债有条件赎回条款，如果公司股票任意连续30个交易日中至少有15（或20）个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%（含130%），公司有权按照债券面值的103%（含当期计息年度利息）的赎回价格赎回全部或部分未转股的可转债。
　　（国贸转债有条件赎回条款）
　　“如果条件达到，上市公司非常愿意花钱赎回。因为那时可转债价格最起码130元以上，而他们只要103元赎回来。换句话说，这个条款会逼着大家在条件满足时，赶快转股，否则一天就能损失30%。”文先生解释说。
　　刘光桓表示，由于可转债也是正股基本面的真实反映。
　　因此投资者在把握可转债市场的机会时，一定要关注公司的基本面和中报业绩情况，对中报业绩大增、行业前景持续向好的可转债要密切关注跟踪；此外，还要密切关注正股的走势，如果正股出现大幅上涨，那么相对滞后的可转债就会出现跟随补涨，出现较好的投资机会。目前已有不少质地较好的上市公司已经从定增转向发行可转债，未来可转债市场存在较多的投资机会，稳健的投资者可以在可转债市场与A股市场相互转换，即可以获利可转债稳定的收益，也有可能获得正股大幅上涨的转股红利，达到股债双丰收的投资效果。
　　天下武功 唯简不破
　　除了投资股票，保守型的普通投资者也可以直接投资可转债，目前风险远低于收益。买卖可转债和买卖股票一样，直接在股票账户输入代码和金额即可。可转债一张面值为100元，最低交易单位为一手10张，耗资1000元。值得注意的是，和股票T+1不同，可转债是T+0，且没有涨跌幅限制。
　　“对于个人投资者而言，最简单的方法是110元以下买，最多放两年，30%以上收益卖出。”文先生介绍。
　　所谓可转债，顾名思义是可以转为股票的债券。据业内专家李超介绍，可转债转股，是以面值100元/当前转股价，获得整数的股票数量，不足的部分返还现金到股票账户。李超举例称，当前转股价是9元，正股价为10元，可转债价格为115元。转股的话，可以得到11股正股（100/9）和1元现金（100/9的余数是1）。
　　在可转债和A股之间，可利用可转债的种种规则进行套利。据李超介绍，比如转股折价套利、强制赎回倒计时套利、下调转股价套利和避免回售套利等。
　　其举了一个转股折价套利的模式：
　　当前股价为11元，转股价为10元，可转债理论价格为110元，实际转债价格为108元。那么，就可以买入可转债转股后卖出股票可以得到现金110元（100/10=10股，10*11=11元）而成本则是108元，赚了2元。套利的理论基础是可转债可以以约定价格转股，当转股后成本低于当前股价时，卖出即可获利。
　　“套利其实挺麻烦，而且空间一般不大，也存在次日正股股价下跌的风险。故建议时间不多的投资者，套利看看就好。”李超说。
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2017年股票基金可转债发行最新统计（1月26日）
二月份新发行
证券代码 证券简称 发行日期 发行价格 发行数量 申购上限
003680 华润元大润泰双鑫A(开放式基金)
003723 华润元大润泰双鑫C(开放式基金)
603345 安井食品
5401万股 2.1万股
603238 诺邦股份
3000万股 1.2万股
600939 重庆建工
3.12 18150万股 5.4万股
300611 美力科技
2237万股 0.85万股
004238 永赢瑞益(开放式基金)
004224 南方军工改革(开放式基金)
603817 海峡环保
11250万股 3.3万股
004244 东方周期优选(开放式基金)
603955 大千生态
2175万股 0.7万股
002849 威星智能
2166.67万股 0.8万股
603603 博天环境
4001万股 1.2万股
003769 中银品质生活(开放式基金)
004046 华夏新锦顺A(开放式基金)
003318 景顺长城中证500行业(开放式基金)
001825 建信中国制造2025(开放式基金)
004047 华夏新锦顺C(开放式基金)
004260 德邦稳盈增长(开放式基金)
601212 白银有色
1.78 69800万股 20.9万股
300615 欣天科技
14.37 2000万股 2万股
300612 宣亚国际
16.14 1800万股 1.8万股
003747 万家鑫享纯债A(开放式基金)
003748 万家鑫享纯债C(开放式基金)
004134 农银汇理金安18个月(开放式基金)
004138 上银鑫达(开放式基金)
一月份新发行
证券代码 证券简称 发行日期 发行价格 发行数量 申购上限
004070 南方中证全指证券公司ETF联接C(开放式基金)
004069 南方中证全指证券公司ETF联接A(开放式基金)
004135 申万菱信量化成长(开放式基金)
300609 汇纳科技
8.12 2500万股 1万股
512900 南方中证全指证券公司ETF(开放式基金)
9999.9万份
002848 高斯贝尔
6.31 4180万股 1.65万股
167702 德邦量化优选A(开放式基金)
167703 德邦量化优选C(开放式基金)
300610 晨化股份
10.57 2500万股 1万股
673100 西部利得久安回报(开放式基金)
603330 上海天洋
18.19 1500万股 1.5万股
603615 茶花股份
8.37 6000万股 2.4万股
003198 光大安诚C(开放式基金)
003197 光大安诚A(开放式基金)
003326 招商睿诚定期开放(开放式基金)
675100 西部利得得尊(开放式基金)
603839 安正时尚
16.78 7126万股 2.8万股
004056 华夏惠利A(开放式基金)
603208 欧派股份
24.83 2021万股 0.7万股
004251 华夏惠利B(开放式基金)
300608 思特奇
16.16 1685.5万股 1.65万股
164302 新华惠鑫(深圳)
004283 中欧达安一年(开放式基金)
300607 拓斯达
18.74 1812万股 1.8万股
004282 博时兴荣(开放式基金)
004281 华宝兴业新回报一年(开放式基金)
004280 国寿安保稳荣C(开放式基金)
004279 国寿安保稳荣A(开放式基金)
004259 国寿安保稳嘉C(开放式基金)
004258 国寿安保稳嘉A(开放式基金)
004230 永赢添益(开放式基金)
004215 方正富邦鑫利宝B(开放式基金)
004214 方正富邦鑫利宝A(开放式基金)
003979 中信建投稳祥C(开放式基金)
003978 中信建投稳祥A(开放式基金)
003716 平安大华惠益(开放式基金)
003238 新华外延增长主题(开放式基金)
675123 西部利得汇逸C(开放式基金)
003188 博时聚源纯债(开放式基金)
675121 西部利得汇逸A(开放式基金)
603626 科森科技
18.85 5266.67万股 2.1万股
603040 新坐标
16.44 1500万股 1.5万股
004256 民生加银汇鑫一年D(开放式基金)
004255 民生加银汇鑫一年C(开放式基金)
004061 华夏鼎隆A(开放式基金)
603637 镇海股份
13.86 2557.63万股 1万股
300605 恒锋信息
9.4 2100万股 0.8万股
004266 招商沪港深科技创新(开放式基金)
004062 华夏鼎隆C(开放式基金)
300601 康泰生物
3.29 4200万股 1.25万股
004254 民生加银汇鑫一年A(开放式基金)
001782 九泰久益A(开放式基金)
001844 九泰久益C(开放式基金)
002846 英联股份
8.33 3000万股 1.2万股
002847 盐津铺子
9.14 3100万股 1.2万股
003403 华商瑞丰(开放式基金)
003831 建信鑫瑞回报(开放式基金)
003984 嘉实新能源新材料A(开放式基金)
603177 德创环保
3.6 5050万股 2万股
003985 嘉实新能源新材料C(开放式基金)
300606 金太阳
8.36 2230万股 0.8万股
004133 中航航行宝(开放式基金)
603360 百傲化学
9.24 3334万股 1.3万股
603677 奇精机械
21.13 2000万股 2万股
001839 九泰久兴(开放式基金)
004190 招商沪深300A(开放式基金)
004191 招商沪深300C(开放式基金)
004194 招商中证1000A(开放式基金)
004195 招商中证1000C(开放式基金)
300602 N飞荣达
14.82 2500万股 1万股
300603 N立昂
4.55 2570万股 1万股
603881 数据港
7.8 5265万股 2.1万股
673090 西部利得个股精选(开放式基金)
603089 N正裕
11.63 2667万股 0.9万股
519193 万家消费成长(开放式基金)
300600 瑞特股份
13.73 2500万股 1万股
300578 会畅通讯
9.7 1800万股 1.8万股
162719 广发道琼斯美国石油A(开放式基金)
004243 广发道琼斯美国石油C(开放式基金)
004168 博时富嘉纯债(开放式基金)
004124 民生加银鑫升纯债(开放式基金)
004100 鹏华安益增强(开放式基金)
004066 嘉实稳熙纯债(开放式基金)
004022 广发汇富一年C(开放式基金)
004021 广发汇富一年A(开放式基金)
004002 泰达宏利恒利C(开放式基金)
004001 泰达宏利恒利A(开放式基金)
003975 中信建投睿泰C(开放式基金)
003974 中信建投睿泰A(开放式基金)
003965 华夏新锦略C(开放式基金)
003964 华夏新锦略A(开放式基金)
003923 长盛盛康C(开放式基金)
003922 长盛盛康A(开放式基金)
003794 泰达宏利溢利C(开放式基金)
003793 泰达宏利溢利A(开放式基金)
002845 同兴达
15.99 2400万股 0.95万股
603358 华达科技
31.18 4000万股 1.6万股
004206 华商元亨(开放式基金)
004248 华宝兴业新动力(开放式基金)
004226 国寿安保稳诚C(开放式基金)
004242 兴业增益三年(开放式基金)
603966 法兰泰克
7.32 4000万股 1.6万股
004225 国寿安保稳诚A(开放式基金)
004247 德邦锐乾C(开放式基金)
004246 德邦锐乾A(开放式基金)
603429 集友股份
15 1700万股 1.7万股
002839 张家港行
4.37 18076万股 5.4万股
300597 吉大通信
5.53 6000万股 2.4万股
519230 海富通富源(开放式基金)
9999.99万份
601881 中国银河
6.81 60000万股 18万股
300598 诚迈科技
8.73 2000万股 2万股
300599 雄塑科技
7.04 7600万股 3万股
003196 光大永利纯债C(开放式基金)
002843 泰嘉股份
6.08 3500万股 1.4万股
603037 凯众股份
16.01 2000万股 2万股
603638 艾迪精密
6.58 4400万股 1.7万股
003195 光大永利纯债A(开放式基金)
001581 华安沪港深通精选(开放式基金)
001603 易方达安盈回报(开放式基金)
002841 视源股份
19.06 4050万股 1.15万股
003385 工银瑞信全球美元债A人民币(开放式基金)
003386 工银瑞信全球美元债A美元现汇(开放式基金)
003387 工银瑞信全球美元债C(开放式基金)
003508 华安睿安A(开放式基金)
003509 华安睿安C(开放式基金)
003845 汇安丰恒A(开放式基金)
003846 汇安丰恒C(开放式基金)
003882 易方达瑞弘A(开放式基金)
8.0000807亿份
003883 易方达瑞弘C(开放式基金)
003884 汇安丰泰A(开放式基金)
003885 汇安丰泰C(开放式基金)
004012 华泰柏瑞裕利A(开放式基金)
004013 华泰柏瑞裕利C(开放式基金)
004014 华泰柏瑞锦利A(开放式基金)
004015 华泰柏瑞锦利C(开放式基金)
004072 金元顺安金通宝A(开放式基金)
004073 金元顺安金通宝B(开放式基金)
2.6700214亿份
004094 招商丰诚A(开放式基金)
004095 招商丰诚C(开放式基金)
004113 华泰柏瑞泰利A(开放式基金)
004114 华泰柏瑞泰利C(开放式基金)
004144 上投摩根安丰回报A(开放式基金)
004145 上投摩根安丰回报C(开放式基金)
004146 上投摩根安泽回报A(开放式基金)
004147 上投摩根安泽回报C(开放式基金)
004169 万家现金增利A(开放式基金)
004170 万家现金增利B(开放式基金)
004213 中欧骏益(开放式基金)
004229 鹏华新能源产业(开放式基金)
300592 华凯创意
5.21 3060万股 1.2万股
603337 杰克股份
17.72 5167万股 2万股
601858 中国科传
6.84 13050万股 3.9万股
300595 欧普康视
23.81 1700万股 1.7万股
003384 金鹰添盈纯债(开放式基金)
300596 利安隆
11.29 3000万股 1.2万股
002842 翔鹭钨业
11.42 2500万股 1万股
004165 北信瑞丰增强回报(开放式基金)
603165 荣晟环保
10.44 3168万股 1.2万股
603668 天马科技
6.21 5300万股 2.1万股
004180 南方宏元A(开放式基金)
003108 光大安祺C(开放式基金)
004181 南方宏元C(开放式基金)
003089 中融恒瑞纯债A(开放式基金)
003090 中融恒瑞纯债C(开放式基金)
003784 招商稳泰定期开放(开放式基金)
300593 新雷能
6.53 2889万股 1.15万股
003107 光大安祺A(开放式基金)
603038 华立股份
23.26 1670万股 1.6万股
003715 宝盈消费主题(开放式基金)
300589 江龙船艇
6.34 2167万股 0.85万股
519175 浦银安盛经济带崛起(开放式基金)
603039 泛微网络
14.9 1667万股 1.6万股
161631 融通中证人工智能主题(开放式基金)
004217 兴业安润B(开放式基金)
004216 兴业安润A(开放式基金)
004160 中欧天启18个月C(开放式基金)
004159 中欧天启18个月A(开放式基金)
003981 中银证券瑞益C(开放式基金)
003980 中银证券瑞益A(开放式基金)
003973 国富美元债美元现汇(开放式基金)
003972 国富美元债人民币(开放式基金)
003960 平安大华量化C(开放式基金)
0.000218亿份
003959 平安大华量化A(开放式基金)
003937 南方和利定期开放C(开放式基金)
003936 南方和利定期开放A(开放式基金)
003562 诺德成长精选C(开放式基金)
003561 诺德成长精选A(开放式基金)
003419 中欧弘安一年定开(开放式基金)
003293 易方达科瑞(开放式基金)
603690 至纯科技
1.73 5200万股 2万股
001668 汇添富全球移动互联(开放式基金)
002824 和胜股份
9.8 3000万股 1.2万股中签率秒杀新股 可转债迎来“最后的行情” _ 东方财富网
中签率秒杀新股 可转债迎来“最后的行情”
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【中签率秒杀新股 可转债迎来“最后的行情”】为了缓解打新对于资金面的影响，证监会在5月底决定修改打新规则，将“资金申购”改为“信用申购”。6月26日，交易所已经完成征求意见。一旦采用信用申购，将大大降低打新中签率，进而从拼资金转为拼人品，不过收益率水平将提升。（上海证券报）
　　打新机会又来了，不过这一次可能是可转债打新的最后一波行情。　　5日，公布可转债发行方案，这大概率是可转债新政出台之前唯一一次大盘转债的打新机会。　　为了缓解打新对于资金面的影响，证监会在5月底决定修改打新规则，将“资金申购”改为“信用申购”。6月26日，交易所已经完成征求意见。一旦采用信用申购，将大大降低打新中签率，进而从拼资金转为拼人品，不过收益率水平将提升。　　秒杀新股的中签率回报率飙涨　　今年以来，虽然新股发行源源不断，但是中新股的难度也日益提升。据统计，今年以来A股新股中签率在0.02%附近。而可转债的中签率则远超这个比例，最高甚至超过2%。　　不仅中签率高，近期可转债上市表现也十分优异。　　散户的自然也呈上升态势。特别是久其转债，由于只采取网上申购，其中签率创出历史新高，网上打新收益率也达到年化30%的峰值。　　记者梳理了一下今年上市的5家公司转债的打新收益，其网上打新收益率持续走高，分别为1%、1.2%、1%、5%、30%，逐级递增。不过，对于网上申购而言，近期打新可转债收益率可以说达到了高峰。　　“由于近期市场过于狂热，同时，此次是网上网下发行，因此网上打新收益率或有大幅下滑。”左大勇认为。　　如果对散户来说，打新可转债仅是一碗阳春面，那么对于网下机构而言则是一坛“佛跳墙”。由于机构打新普遍采用杠杆资金参与的形式，采取配售模式，在配售比例与中签率不变的情况下，收益可以比散户提升10倍甚至20倍。　　对于国君转债申购，兴业证券认为，其中签率在0.13%附近，上市价格预计在110元以上，此外该公司为3A债券，机构资金不会缺席此次盛宴。　　天风证券的判断是中签率在0.12%附近，年化打新收益率在15%以上。同时该债券的配置也较高，建议机构积极申购。　　散户底部抢权策略更灵活　　那么，散户该如何参与可转债打新呢？　　由于缺少杠杆，为规避劣势，散户可以提前参与布局。比如，在可转债发行前进行布局或者抢权。以为例，如果预期打新收益率不满意，在熊市底部可以通过买入正股，然后参与老股东配售。　　按照规则，可转债发行将优先向原有股东进行配售。通过配售，散户以较大概率获得确定性收益。同时，还可以通过股票增值来获取收益。　　“抢权风险很高，特别是在大盘高位之时。不过，当大盘在低位的时候，则是抢权的机。由于风险大幅降低，往往是股债双牛格局。”一家机构人士表示。　　数据显示，今年5家发行可转债的正股，或表现强势，或走出底部。
(原标题：中签率秒杀新股 可转债迎来“最后的行情”)
(责任编辑：DF309)
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有一种“打新”不需预缴款 可转债这个品种怎么玩？
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继2月份给出可转债、优先股在融资间隔时限方面的优惠政策之后，5月的最后一次例行新闻发布会上，证监会宣布拟进一步完善可转债、可交换债发行方式，将现行的资金申购改为信用申购。意味着，未来投资者参与可转债申
继2月份给出可转债、优先股在融资间隔时限方面的优惠政策之后，5月的最后一次例行新闻发布会上，证监会宣布拟进一步完善可转债、可交换债发行方式，将现行的资金申购改为信用申购。意味着，未来投资者参与可转债申购也无需垫付资金，实行与新股申购类似的机制。业内人士表示，本次政策调整有利于资金面平稳成为了行业共识。这样的方式在某一个程度会释放一部分流动性资金，间接利好二级市场。可转债市场爆发新规下资金面扰动有望扭转证监会新闻发言人邓舸表示，现行可转债、可交换债的发行采用资金申购方式，易产生较大规模冻结资金，对货币市场和债券市场造成一定的扰动，此举即旨在解决这一问题。根据证监会公布的数据，2015年至今，可转债发行期间平均冻结资金规模为发行规模的93倍，单只最大冻结资金量近5400亿元。近年来，可转债市场有进一步加速扩容之势。统计数据显示，2015年全年发行规模为277.24亿元，2016年达到860余亿元。而截至5月25日，年内共有20家上市公司可转债申请处于正常审核状态，发行规模共计475.66亿元。其中，有4家上市公司可转债申请&已通过发审会&，分别是宁波银行（100亿元）、国泰君安（70亿元）、金禾实业（6亿元）及东方雨虹（18.4亿元）。对于此次的政策调整，天风证券孙彬彬团队认为，结合之前IPO发行方式转变的经验来看，未来转债发行的可能变化包括：1.申购者增加，名义中签率变低，转债投资者可能需要考虑配售、二级市场买入来获取筹码；2.由于非转债投资者申购增加，上市首日价格变低，方便二级投资者配置；3.发行难度降低，票息存在一定下浮空间；4.对于大股东而言，因首日价格有可能被压制，套利空间可能有所降低。可转债门槛大降，这个投资品种怎么玩&下有保底，上不封顶&是最常听到关于可转债无风险套利的描述。可转债即公司发行的该债券可以转换为公司的股票，也可以选择持有债券到期，公司还本付息。一般而言，可转债由于其&债券&属性，价格存在下限，具有保本性质；但同时，其又具有&转股&属性，价格空间比普通债券具有较大优势。普通投资者可以通过申购、参与老股东配售和二级市场买入等三种方式投资可转债。其中，申购和申购新股一样，有一定比例的中签率。但可转债发行一般会对老股东优先配售，因此投资者可在股权登记日之前买入正股，然后在配售日行权获得可转债。在监管部门的大力推动下，投资者如何通过可转债获利是接下来的问题。沪上某券商财富管理中心工作人员向记者介绍，对于本身持有股票，并打算继续持有的投资者而言，由于债可以换成股票，而股票不允许换成债券，因此只有在可转债价格低于转股价值时，才会产生获利机会。举个例子，假设协议规定一张转债可以换10股某公司股票，该公司股价是13元，转债价格是120，于是将手头持有的100股股票按照13元卖出，得到1300元。买入10张转债付出1200元，然后以10张转债向公司申请换100股股票，最终持有股票份数没变，不考虑交易成本的情况下，获利100元。此外，还有两种围绕可转债的衍生策略。其一，是在股权登记日之前，可转债的正股会有一波由于抢权效应引起的涨幅。其二，则是在投资者获得配售权之后，会纷纷卖掉正股，在此阶段，正股价格会有向下的压力，造成短期股价下跌。投资者可以利用时机在二级市场上进行相应操作，赚取盈利。投资可转债需注意三种情况但上述人士提醒，可转债并非没有亏损风险，除了本身利息大大低于普通公司债券外，可转债还需注意三种情况。一是要避免追涨杀跌的操作。可转债的价格会随着公司的股价波动发生变化，公司股价高，可转债的价格就高，公司股价低，可转债价值就低。但可转债的波动更小，且有前述保底效应，因此不能用炒股票的方式来操作可转债。二是如果转股价虚高，一定要及时转股或在债市变现。这主要是基于可转债发行条款中的强制赎回的条款。强制赎回是指在可转债转股期内，如果该公司股票市场价格在约定的时间段内，高于设定的一个阈值（一般是当期转股价的130%），那么上市公司有权按照略高于可转债面值的一个约定赎回价格（一般是103元）赎回全部或部分未转股的可转债。简而言之，投资者要么转股或者卖出可转债获利在30%以上，要么103元卖回给公司，二选一。所以这个时候投资者需要及时转股或卖出可转债。2014年11月，蓝筹股进入上涨通道后，其对应可转债价格也一路水涨船高，纷纷触发强制赎回条款，引发赎回潮。现实中忘记转股的投资者也不少，甚至一些专业机构投资者也忘记转股行权，造成相应损失。三是在市场持续横盘或阴跌时期，可转债市场也会受到影响，比如2012年的可转债市场大多数品种波澜不惊。考虑到大部分可转债的期限在5年以上，因此能否长期持有，对于投资者的耐心也是一种考验。
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