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证监会要求证券公司自查新三板合格投资者权限账户
11:54:00来源：东方财富网编辑：liuyanting
摘要：证监会非上市公众公司监管部近日召集证券公司座谈，要求证券公司对所有开通新三板合格投资者权限的账户进行自查。
4月22日讯，非上市公众公司监管部近日召集座谈，要求证券公司对所有开通合格投资者权限的账户进行自查。证监会与全国股转公司均未就此事发布公告，机构业务部负责人表示&证券公司已经在自查了&。
据悉，证监会将新三板投资者的准入门槛进一步收紧。此前的规定为，机构投资者是注册资本500万元人民币以上的法人机构，或是实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业。证监会方面最新要求，注册资本500万元以上的法人机构不再适用，执行实缴资本满足500万人民币要求，需企业提供经审计的财务报表或会计事务所出具的验资报告，不承认合伙企业协议、银行存款回单、未经审计的报表等形式。
在个人投资者的认定上，证监会方面最新要求，证券类资产计入范围不含信用账户资产、场外基金、理财产品、私募产品、OTC资产；&相关专业背景或培训经历&仅指国家承认的高校相关专业毕业证书，或考取的国家承认的会计证、CPA、CFA、经济师、审计师、证券、银行、保险从业资格。
一位券商营业部经理表示，此次证监会要求券商严查非合格投资者，主要是因为垫资开户问题。&垫资开户就是开通新三板账户之前没有500万，突然有了，开了户之后，钱又没了。&他解释说，&以前券商发现这种情况，投资者只需要填一份风险揭示，现在则可能被收回交易权限，具体取决于券商追踪调查的情况&。
通过全国股转公司官方网站统计数据获悉，2015年新三板投资者账户数量出现大幅增长，较2014年增长3.55倍，达到221345户。其中，机构投资者从4695户增长到43980户，增幅为836.74%；个人投资者从22717户增长到198625户，增幅为774.35%。这些新增投资者账户有多少是垫资开户不得而知，
第一&新三板资本圈投资服务部经理雷霆表示，垫资开户现象在新三板很普遍。&去年新三板行情火热的时候，很多投资者想参与，但是受制于500万的资金门槛，很多拆借机构借此提供垫资开户服务，从中赚取费率。去年的垫资费率大约是一个账户18000元，今年降到元。&
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新三板分层了！这909家公司有戏(名单)
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【新三板分层了！这909家公司有戏】多层次资本市场建设的重要一步，新三板分层方案终于落地。全国股转公司5月27日公布《分层管理办法》，从6月27日起，7000多家新三板公司将被分为“创新层”“基础层”。东方财富Choice数据显示，将有909家新三板公司进入创新层；23家公司同时符合标准一二三；25家公司可能会因行业或违规而遗憾落选；相比意见稿标准，有159家公司新进入创新层，有223家公司被剔除创新层。
　　多层次资本市场建设的重要一步，新三板分层方案终于落地。全国股转公司5月27日公布《分层管理办法》，从6月27日起，7000多家新三板公司将被分为“创新层”“基础层”。显示，将有909家新三板公司进入创新层；23家公司同时符合标准一二三；25家公司可能会因行业或违规而遗憾落选；相比意见稿标准，有159家公司新进入创新层，有223家公司被剔除创新层。　　创新层三大标准+两大通用指标　　《分层管理办法》明确，满足下列三个标准之一的公司有望进入创新层：　　标准一：净利润+净资产收益率　　(1)最近两年连续盈利，且平均净利润不少于2000万元(净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)；　　(2)最近两年平均净资产收益率不低于10%(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)；　　标准二：营业收入复合增长率+营业收入+股本　　(1)最近两年营业收入连续增长，且复合增长率不低于50%；　　(2)最近两年平均营业收入不低于4000万元；　　(3)股本不少于2000万元；　　标准三：市值+股东权益+做市商家数+合格投资者人数　　(1)最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元；　　(2)最近一年年末股东权益不少于5000万元；　　(3)做市商家数不少于6家；　　(4)合格投资者不少于50人；　　不过，光满足上述条件还不够，要想进入新三板，还需要满足以下通用条件：　　最近12个月完成过股票发行融资(包括申请挂牌同时发行股票)，且累计融资额不低于1000万元；或者最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%。　　此外，进入新三板还需要满足一些非量化指标，比如没有信批违规、公司或高管未受行政或刑事处罚等。　　本文分为三个部分：创新层总体情况；符合标准一二三的公司列表以及它们接下来要做的事情；全面对比正式办法和意见稿。文章内容较长，可根据需要自行选择需要查看的章节。　　909家企业有望进入创新层　　显示，根据股转系统发布的最新标准计算，共有909家企业符合进入创新层的标准，占全部新三板公司家数的12.29%。这些创新层企业占新三板的营业收入比例将达30.36%，净利润占比达42.75%，市值占比为43.19%，2015年以来融资占比为53.67%，这充分体现了创新层的优质属性。　　创新层VS新三板全体成员　　数据来源：　　符合标准一的公司426家，符合标准二的公司497家，符合标准三的公司196家(多家公司同时符合两个或三个标准，其中23家同时符合三个标准。)　　同时符合标准一二三的公司23家　　数据来源：　　符合标准一的公司426家　　数据来源：　　符合标准二的公司497家　　数据来源：　　符合标准三的公司196家　　数据来源：　　有些遗憾的公司25家　　办法规定，进入创新层的公司不能存在最近12个月内挂牌公司或其控股股东、实际控制人，现任董事、监事和高级管理人员因信息披露违规、公司治理违规、交易违规等行为被全国股转公司采取出具警示函、责令改正、限制证券账户交易等自律监管措施合计3次以上的，或者被全国股转公司等自律监管机构采取了纪律处分措施等行为，有15家公司可能会因为违规情况遗憾落选。　　办法规定，小额贷款公司、融资担保公司、融资租赁公司、典当行、商业保理公司以及互联网金融等特殊行业挂牌公司，在相关监管政策明确前，暂不进入创新层，有10家公司可能会由于行业不符的情况遗憾落选。　　数据来源：　　另外，私募基金管理机构按照相关监管要求整改后，符合创新层标准的，可以进入创新层。私募挂牌的8个条件：　　1、管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上；　　2、私募机构持续运营5年以上，且至少存在一支管理基金已实现退出；　　3、私募机构作为基金管理人在其管理基金中的出资额不得高于20%；　　4、私募机构及其股东、董事、监事、高级管理人员最近三年不存在重大违法违规行为，不属于中国证券基金业协会“黑名单”成员，不存在“诚信类公示”列示情形；　　5、创业投资类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在20亿元以上，私募股权类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在50亿元以上；　　6、已在中国证券基金业协会登记为私募基金管理机构，并合规运作、信息填报和更新及时准确；　　7、挂牌之前不存在以基金份额认购私募机构发行的股份或股票的情形；募集资金不存在投资沪深交易所二级市场股票及相关私募证券类基金的情形，但因投资对象上市被动持有的股票除外；　　8、全国股转公司要求的其他条件。　　注意，私募等金融类机构，已经拿到挂牌函尚未挂牌的，也需要重新审查。挂牌私募的信息披露要求也高于其他行业公司。　　满足条件的公司要做什么　　创新层6月27日正式实施，还有整整一个月的时间，确定进入创新层甚至同时满足几套标准的公司，别忘了《分层管理办法》的规定，相关的公司治理制度、董秘资格证书等，快点搞起来吧：　　拟进入创新层的挂牌公司应当通过主办券商于日前，在“全国中小企业股份转让系统分层支持平台”填报经审计的2013年度营业收入等数据；　　进入创新层的挂牌公司应当最迟于日前，经主办券商督导后，公开披露《分层管理办法》第7条规定的相关制度：股东大会、董事会和监事会制度、对外投资管理制度、对外担保管理制度、关联交易管理制度、投资者关系管理制度、利润分配管理制度和承诺管理制度；　　公司设立董事会秘书并作为公司高级管理人员，董事会秘书取得全国股转系统董事会秘书资格证书。　　简单来说，挂牌公司要去做的事情：1、填报数据；2、梳理制度；3、考董秘资格。　　正式稿VS意见稿　　正式分层标准与征求意见稿的对比：　　由于正式方案与意见稿的标准有了一些变化，故相比意见稿的分层标准，有159家公司新进了创新层，有223家公司被剔除了创新层。　　数据来源：　　数据说明：　　1. 此名单非股转分层最终结果，仅供参考；　　2. 按办法规定，数据统计截止日期为日；　　3. 股东中的合格投资者人数无法获取准确数字，以代替，与合格投资者人数在统计口径上可能有差异；　　4. 私募经营的准确数据无法获取，未根据私募挂牌的8个条件进行处理。　　
(责任编辑：DF099)
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新三板知识
新三板交易知识
“新三板”市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为 高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。新三板的意义主要是针对公司的，会给该企业，公司带来很大的好处。目前，新三板不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公司，也不局限于天津滨海、武汉东湖以及上海张江等试点地的非上市股份有限公司，而是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对的是中小微型企业。
全国股份转让系统与证券交易所的主要区别在于：一是服务对象不同。全国股份转让系统的定位主要是为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务；二是投资者群体不同。全国股份转让系统的投资者结构以中小投资者为主，而我国交易所市场实行了较为严格的投资者适当性制度，未来的发展方向将是一个以机构投资者为主的市场，这类投资者普遍具有较强的风险识别与承受能力；三是全国股份转让系统是中小微企业与产业资本的服务媒介，主要是为企业发展、资本投入与退出服务，不是以交易为主要目的。
( 1）资金扶持：各区域园区及政府政策不一，企业可享受园区及政府补贴。
( 2）便利融资：新三板（ 上市公司）挂牌后可实施定向增发股份，提高公司信用等级，帮助企业更快融资。
( 3）财富增值：新三板上市企业及股东的股票可以在资本市场中以较高的价格进行流通，实现资产增值。
( 4）股份转让：股东股份可以合法转让，提高股权流动性。
( 5）转板上市：转板机制一旦确定，公司可优先享受“绿色通道”。
( 6）公司发展：有利于完善公司的资本结构，促进公司规范发展。
( 7）宣传效应：新三板上市公司品牌，提高企业知名度。
新三板有超过300家北京中关村挂牌公司。政策支持和IPO预期，是资金蜂拥新三板的最大动力。中国证监会前任主席尚福林提出的2011年八大工作重点中，扩大中关村试点范围、建设统一监管的全国性场外市场，即业内惯称的“新三板扩容”，被作为年内证监会主导工作之首。
日下午证监会在新闻通气会上表示，经国务院批准决定扩大非上市股份公司，按照总体规划分步推进、稳步推进的原则，首批扩大试点除中关村科技园区外，新增上海张江高新产业开发区，东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区。
挂牌需要的中介机构是证券公司、会计师事务所、律师事务所、评估公司，由主办券商牵头。券商、会计师、律师对企业进行初步尽职调查，出具挂牌建议书。 确立合作关系以后，中介机构就正式进场尽调，确立改制基准日，会计师出改制审计报告，评估公司出评估报告，公司由有限责任公司整体变更设立股份有限公司，然后券商出公开转让说明书、会计师出申报审计报告、律师出法律意见书，由券商负责向全国中小企业股份转让公司申报挂牌，股转公司会对材料进行审核，券商负责组织公司和其他中介机构对反馈意见进行回复，然后股转公司通过审核，就可以挂牌了。
1. 新三板如何开户
2. 新三板交易的门槛
3. 新三板交易如何委托
4. 新三板交易如何成交
5. 新三板交易如何交割
开立非上市股份有限公司股份转让账户：在参与股份报价转让前，投资者需开立非上市股份有限公司股份转让账户。主办券商属下营业网点均可办理开户事项,该账户与投资者使用的代办股份转让股份账户相同，因此，已开户的投资者无需重新开户。
个人：中华人民共和国居民身份证（以下简称“身份证”）及复印件。委托他人代办的，还须提交经公证的委托代办书、代办人身份证及复印件。
开户费用：个人每户30元人民币，机构每户100元人民币。
备受关注的个人投资者参与新三板交易的门槛也首次明确。根据上述规则，个人投资者需要有两年以上的证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景，并且要求投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值在300万元人民币以上。
上述规则门槛太高，普通投资者根本无法参与，这一门槛甚至比股指期货还要高。有业内人士认为，门槛高固然有其弊端，比如说参与的投资者数量少，吸引的资金量也会减少；开放个人投资者参与新三板交易，有助于活跃新三板市场，提高门槛更多的也是为了保护中小投资者的利益。
（一）委托种类：股份报价转让的委托分为报价委托和成交确认委托两类。报价委托和成交确认委托当日有效，均可撤销，但成交确认委托一经报价系统确认成交的则不得撤销或变更。
（二）委托数量限制：委托的股份数量以“股”为单位，每笔委托的股份数量应不低于3万股，但账户中某一股份余额不足3万股时可一次性报价卖出。投资者在递交卖出委托时，应保证有足额的股份余额，否则报价系统不予接受。
（三）委托时间：报价券商接受投资者委托的时间为每周一至周五，报价系统接受申报的时间为上午9:30至11:30，下午1:00至3:00。
（一）成交确认委托配对原则：报价系统仅对成交约定号、股份代码、买卖价格、股份数量四者完全一致，买卖方向相反，对手方所在报价券商的席位号互相对应的成交确认委托进行配对成交。如买卖双方的成交确认委托中，只要有一项不符合上述要求的，报价系统则不予配对。因此，投资者务必认真填写成交确认委托。买卖双方向报价系统递交成交确认委托时，应保证有足够的资金（包括交易款项及相关税费）和股份，否则报价系统不予接受。
（二）成交价格：股份报价转让的成交价格通过买卖双方议价产生。投资者可直接联系对手方，也可委托报价券商联系对手方，约定股份的买卖数量和价格。
股份过户和资金交收采用逐笔结算的方式办理，股份和资金T+1日到账。证券登记结算机构不担保交收，交收失败的（如买卖双方的资金、股份不足或被司法冻结将导致交收失败），由买卖双方自行承担不能交收的风险。
投资者卖出股份，须委托代理其买入该股份的报价券商办理。如需委托另一家报价券商卖出该股份，须办理股份转托管手续。
1. 什么是三板市场
2. 三板有关的券商
3. 三板投资的流程
4. 三板交易的规则
5. 三板的投资机会
证券市场按证券进入市场的顺序可以分为发行市场和交易市场。发行市场又称一级市场，交易市场也称为二级市场。这同主板市场、二板市场，以及三板市场完全不是一个概念。三板市场的全称是“代办股份转让系统”，于日正式开办。目前在三板市场由指定券商代办转让的股票有61只，其中包括水仙、粤金曼和中浩等退市股票。作为我国多层次证券市场体系的一部分，三板市场一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，另一方面也解决了原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股流通问题。
目前拥有代办股份转让资格的券商有：中信建投、申银万国、国泰君安、大鹏、国信、辽宁、闽发、广发、兴业、银河、海通、光大和招商证券等44家证券公司。根据相关规定，证券公司从事非上市公司股份报价转让业务的条件为：最近年度净资产不低于8亿元，净资本不低于5亿元，且营业部不少于20家，且布局合理。这一条件并不算苛刻，根据中国证券业协会公布的106家券商财务数据，符合上述标准的券商有85-90家。
投资者如要参与股份转让交易，必须开立专门的“非上市公司股份转让账户”。开户时需要携带本人身份证及复印件，到具有代办转让业务资格的证券公司营业网点开立帐户，并与证券公司签订股份转让委托协议书。开户费用为人民币30元。如果已退市公司的投资者要进入代办股份转让系统转让股份，也需要开立“非上市股份公司股份转让帐户”，并将退市公司股份转托管到所开立的专门帐户后才能进行交易。
三板市场的交易规则是，股份转让以“手”为单位，一手为1000股。申报买入股份，数量应当为一手的整数倍。不足一手的股份，只能一次性申报卖出。从去年9月20日开始，根据股份转让公司的质量，在三板市场上实行股份分类转让制度。净资产为负和为正的公司分别实行每周3次（周一、三、五）和5次（周一至五）的转让方式，转让委托申报时间为上午9：30至11：30，下午1：00至3：00；之后以集合竞价方式进行集中配对成交，同时，股份转让价格实行涨跌幅限制，涨跌幅比例限制为前一转让日转让价格的5%。投资者委托股份转让和非转让过户，要交纳印花税和手续费。转让日申报时间内接受的所有转让申报采用一次性集中竞价方式配对成交。
目前，已有不少符合在中小板上市的企业开始选择在“三板”挂牌。这主要是由于自去年以来，主板市场上的融资活动放缓，而与此对应的是，中小科技型企业的融资渴求正在不断加剧。然而主板市场上市过程的漫长仅是企业选择“三板”上市的原因之一。由于去年下半年以来，宏观经济环境恶化导致大批企业的盈利水平大幅下降，因此“三板”上市的低门槛，甚至是亏损企业也可以挂牌的优势无疑也成为吸引众多企业的另一个重要原因。此外，由于成本低、时间短、程序便捷等，“三板”的吸引力在增大。新三板策略报告:暗藏乾坤,从2016年报看各类投资者筹码角力|持股比例|板块|新三板_新浪财经_新浪网
　　新三板投资者持股结构变化暗藏乾坤:新三板市场投资者结构一直是个吸引人的领域,从各类投资者持股变化可以看到不同类型的股东力量的角力及对于未来市场的预期。我们按照资金性质不同可将流通股股东分为三类:第一类挂牌企业的大股东,定义其为产业资本;第二类机构投资者,其又可以按照资金性质、期限分为三小类。一级市场类投资机构(PE/VC)、偏二级的投资机构(如资管计划、信托计划、基金专户等)、提供流动性和报价做市商群体;第三类为个人投资者。　　近半年来股东持股比例变化可归纳为“一降一升一平”,凸不同类型投资人对市场未来的分歧,也解释了过去半年市场结构性行情特征:“一降”体现为大股东持股下降:产业资本(第一大流通股东)流通股持股比例整体呈下降趋势,从2016年中的32.58%下降到30.57%。值得注意的是大股东在创新层的持股比例下降幅度也较大,降至26.29%,下降了2.59个百分点。大股东持股比例在协议板块中下降最快;“一升”为机构投资者持股占比稳中有升。新三板投资机构持股占流通股本比例从2016年中的12.25%上升至2016年末的12.56%。“一平”是个人投资者持股占比基本持平。但个人投资者在各板块的持股分化较为明显:个人投资者重点增持协议板块,持股占流通股本比例达到5.45%,超过创新层的持股比例。而个人投资者做市板块的持股占比下降明显,从6.14%降至5.61%,下降0.53个百分点。　　机构投资者持股比例小幅上升,向创新层和协议板块集中:我们在报告《-安信证券-新三板半年报深度解析系列之七:新三板半年报深度挖掘:各类投资者筹码的变化?》中提到,2016年中报显示新三板分层效应初显,机构减持协议转让板块,持股向做市转让和创新层加速集中,而根据2016年年报的数据,新三板投资机构持股占流通股本比例从2016年中的12.25%上升至2016年末的12.56%。整体来看,机构投资者持股占比稳中有升;分板块来看,机构投资者持股比例最高的为创新层,创新层机构持股占流通股股本比例小幅提升至14.63%。协议板块机构持股上升最快,从2016年中的11.89%上升至12.5%。　　一二级机构持股出现板块分化,一级机构向协议板块集中,二级机构在做市板块持股增幅更大,做市商则抓紧战略调整,重点增持创新层:以一级市场主要参与者PE/VC、战略投资者等为主的投资者在2016年下半年的持股比例整体较上半年没有发生大的变化。但是一级机构投资者在做市板块的持股比例明显下降,而协议板块的持股比例上升至11.12%。一级机构投资人正在向协议板块集中。而以资管计划、信托计划、基金专户等产品为主的二级机构投资者在2016年下半年的持股比例明显上升。从三板整体来看,二级机构投资人的持股占流通股本比例从2016年中的1.02%上升至2016年末的1.29%。创新层的持股比例基本不变,做市板块和协议板块的持股比例均有上升,但做市板块的持股比例上升更为明显,达到1.74%。资管类机构投资人主要增持协议板块,信托和基金类投资人主要增持做市板块。做市商的持股比例较2016年中略有上升,主要增加了创新层的持股占比,从2.03%上升至2.18%。而其在做市板块的持股比例有所下降,降至2.25%。创新层持股占比已经接近做市板块。　　建议关注的机构增持股票池:我们综合考虑公司的净利润、营业收入等盈利状况以及成长性、年换手率、交易金额、交易天数等活跃度指标,分别筛选出一级机构投资者(PE/VC、战略投资人等)、二级机构投资者(资管、信托、基金)、做市商、个人机构投资者在2016下半年增持比例较高的部分公司。这些公司具有高增长、高盈利的特点,平均估值已达25X左右,部分公司估值或将仍有修复空间,具体名单详见正文。　　风险提示:企业盈利风险、系统性风险。
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