近5年阅读投资名家博客笔记三十六
段永平：投资有100元就行
北京晚报? 日? 星期一
?http://203.187.173.204/bjwb/html//content_263444.htm
本报记者 丁文亚 J145
从一个亏损200万元的小厂厂长，到亲手缔造了“小霸王”、“步步高”两个知名品牌；从投资网络股到与股神巴菲特共进慈善午餐，他腾挪于实业与投资领域；从月薪只有五六十元到向浙江大学、中国人民大学两所母校捐赠数千万美金……在今天的中国投资领域，他被称为与巴菲特“走得最近的人”——他就是著名股票投
资人、步步高集团董事长段永平。经段永平本人“授权”，本期《财道》整理并选登他与包括本报记者在内的“段迷”的对话，向您展示其投资真经。秉承巴菲特投资理念的段永平说：“条条道路都可能通罗马，价值投资是一条未必最好但肯定能到的道路。”与段永平的投资对话，就从100元开始。
? 从100元开始
? “段迷”：我总觉得没有大资本做不了价值投资，做散户更不容易了。只能做短的，还不一定有收成！
? 段永平：投资有100块就行。巴菲特就是100块开始的。巴菲特是从散户开始的，我也是。
? “段迷”：一只股票股价大跌八成，你一样抄底吗？
? 段永平：我只有觉得便宜才买，大跌不等于便宜。
? “段迷”：您通常选定了猎物（要投资的公司）以后，下一步是怎么做，是否等待公司的股价跌的足够低买进？
? 段永平：我觉得够便宜就会买的，不管市场怎么看。问题是你怎么定义够便宜。
? “段迷”：如果已经满仓，遇到暴跌难道还可以兴奋吗？
? 段永平：如果你只有一只股票，而且还是满仓的，如果你真正了解你投资的东西的话，那下跌就和你无关了。
? “段迷”：钱都投到一只股票里还是太危险吧，总有考虑不到的因素。万一失手，翻身就太难了吧，当然闲钱除外了。
段永平：好像分散更危险啊。再说，投资用的就应该是闲钱，不然很难有平常心，真会睡不着觉。可以放心睡觉的就是价值投资了。巴菲特说过，他一生当中有很多次很集中，甚至达到100%。
? “段迷”：您好像研究生班学的就是计量经济学专业，能否在这里分享一些你是如何用数学方法分析公司价值的心得？
? 段永平:价值投资会加减乘除，懂什么叫复利就够了。其余的我不知道对谁有用。
? “段迷”：投资中超出你的领域时，求助专家建议也许不是最坏的打算？
? 段永平：“砖家”
建议你也敢听？超出领域时最好别碰，除非你能搞懂。当你不懂时，专家帮不了忙。专家只能提供参考意见，你要是不懂还是无法决策的。专家可以在细节上帮很多忙，但不能帮你决策。
? 三不主义
“段迷”：您的投资，除了股票外还会参与其他资产投资吗？比如地产、期货？如果发现某些股票的价值严重高估时,您会做空它吗？
? 段永平：我现在只投资股票。我有三个东西不做：不做空，不用margin（保证金杠杆交易），不做不懂的东西。
? “段迷”：我每次买股票都感觉自己是在做风险很大的事情，怎么才能做风险小的事情呢？
段永平：不懂不做风险就小，不懂就不碰。我也有很多东西不懂，好像没什么办法，但好像也不妨碍出成绩。我没买过中石油，也没买过比亚迪。但是，如果中石油回到当年巴菲特买的价钱，我会毫不犹豫跳进去，因为我后来看懂了。如果比亚迪回到当年巴菲特买的价钱，我还是不会买，因为还是不懂。
? “段迷”：2008年雷曼倒了，跟着花旗危险了、AIG也要倒了，你当时是怎样想的呢？
? 段永平：就是觉得这几家罪有应得。当时还在想的就是可能买银行的机会到了。可惜对银行业务不太懂，下不了重手。
? “段迷”：很便宜的股票，是否可以借钱买入呢？
? 段永平：最好不要借钱。要对自己有信心，未来还会有的是机会的，不要因为一次错误爬不起来。
? “段迷”：您对投资黄金有什么看法？
? 段 永平：我不投黄金。投黄金不增值，加上损耗连保值都有困难。
? “段迷”：你看好的行业是什么？
? 段永平：没有看好的行业，只有看好的企业，但有不看好的行业。
? “段迷”：那您不看好的行业是什么？
? 段永平：其实，任何行业里都会可能有好公司的，反之亦然。比方说制造业很辛苦，但就有些公司可以表现很好。
? 投资与回报
? “段迷”：什么才是合适的投资？
段永平：记得以前翻过一本书叫《穷爸爸和富爸爸》，初学投资的人如果觉得巴菲特的东西一时不好懂，可以看看这本书。我对投资的基本理解好像和这本书差不多。
? 假设我有1万元闲钱，也就是一时半会用不着的钱，应该怎么办呢？我可能有以下的一些选择：
? 1、在床底下挖个洞埋起来——20年后还是1万元。
? 2、存在银行或买国债。假设平均利息是6%——20年后大概是3.2万多元。
? 3、投资在S&P500。近100年的平均年回报大约是9%，20年后是5.6万元左右。
所以只要能找到任何年回报大于等于9%的投资我就可以考虑投。问题是，拿利息绝对无风险，而投资则有可能血本无归。所以风险是决定是否投资的第一考量。在自己懂的东西上投资最重要的就是能看到风险在哪儿。
? 不同的人由于懂的东西不一样，而投资在不同的投资标的上是很正常的，没有孰优孰劣之分，但短期甚至长期回报有可能会不一样。
? 如果对企业和投资都不了解的人，当S&P500低的时候买指数也是个很好的投资办法。
其他如房地产投资的道理也一样。房地产价格是否贵可以看看《穷爸爸和富爸爸》，我记得里面说得挺好。无论如何，我觉得人生最重要的投资是投资在教育上。父母的教育，小时候的经历和苦难，小学、中学、大学、研究生学到的东西对我经营企业和现在的投资都起到了很大的作用。
? 段氏语录
? ★投资的准则，选择伟大的企业，关注企业的文化，不选烂公司，不选高成本高负债公司又高度竞争的企业。
? ★优秀企业管理者的共同特质：正直诚实。
? ★投资最难的是一个人最弱的地方——缺什么，什么就是最难的。
? ★买股票就是买企业——假设如果我有足够多的钱的话我是否会把整个公司买下来。
? ★ 研究企业、财报只是调研的一小部分，“能用的方法都要用上”，才能做到“熟悉”。
? ★伟大公司犯错的时候正是买进的时候，前提是你必须搞懂。
? ★和华尔街分析家们的区别——理解企业，理解企业文化能保证长期实施量化。
? ★把鸡蛋都放在一个篮子里，可以看得更好些。
原文地址：成功需要多长时间作者：河之洲
【河之洲点评】成功离我们有多远？一个人的成功到底需要多长时间？从齐白石例子计算，成功一直都离我们不远，如果说得准确些，只需要4年多一点时间，这对每个人的人生是如此的少，但又是一个坚持的问题。只要能坚持，只要能勤奋，成功的阳光便会照射到每个忙碌人的身上。不要害怕成功的遥遥无期，成功其实不需要太长的时间，用上你发呆或喝咖啡的时间已经足够了。相信吗？为何不也试试？
◆成功需要多长时间◆
■两个年轻人酷爱画画。一个很有绘画的天赋，一个资质明显差一些。20岁的时候，那个很有天赋的年轻人开始沉醉于灯红酒绿之中，整天美酒轻歌醉眼迷离，丢掉了自己的画笔。
而那个资质较差的年轻人则没有丢掉画笔。他虽然生活极为贫困，每天需要打柴、下田劳作，但他始终没有丢掉自己钟爱的画笔。每天回来得再晚再累，他都要点亮油灯，伏在破桌上全神贯注地画上一个小时。即使在他走村串户为别人打制桌椅床柜的时候，他的工具箱里也时刻装着笔墨纸砚，在休息的短暂间隙，行路时的路边
稍坐，他都会铺上白纸，甚至以草棍代笔，在泥地上画上一通。?
40年后，他成功了。从湖南湘潭一个名不见经传的小镇上的一介木匠，变成了蜚声世界的画坛大师。这个人就是齐白石。
齐白石成功后，曾和他一起酷爱过绘画的那个年轻人到北京来拜访他。此时，这个人同已自称“白石老人”的齐白石一样，已经是个年过六旬的老头了。两个人促膝交谈，齐白石听他慨叹美术创作的艰辛和不易，听他述说对自己从事绘画半途而废的深深惋惜。齐白石听完莞然一笑说：“其实成功远不如你想的那么艰辛和遥远。从木艺雕刻匠到绘画大师，仅仅只需要4年多的时间。”
“只需要4年多一点?”那个人一听就愣了。
齐白石拿来一支笔一张纸，伏在桌上给他计算说：我
从20岁开始真正练习绘画，35岁前，一天只能有一个小时绘画的时间，一年365天，只有365小时。365小时除以24，每年绘画的时间是15天。20
岁到35岁是15年。这15年间绘画的全部时间是225天；35岁到55岁的时候。我每天练习绘画的时间是2小时，20年合计是620天；从55岁至60
岁，我每天用于绘画的时间是10小时，5年共用760天。20岁到60岁之间，我绘画共用1605天，总折合4年零4个月。
4年零4个月，这是齐白石从一个乡村的懵懂青年成为一代画坛巨匠的成功时间。很多人对齐百石仅用了4年零4个月的成功时间很惊愕，但何须惊愕呢?其实成功离我们每个人并不远。只要你坚持，只要你勤奋，成功的阳光便会照射到你忙碌的身上。
不要害怕成功的遥遥无期，成功其实不需要太长的时间，用上你发呆或喝咖啡的时间已经足够了。□
（文章摘自/《哲理》）
原文地址：财务分析如何快速入门？作者：万倍不是梦
???? 财务分析，在投资人，审计，会计师以及企业家眼里，是不同的，或者说看问题的角度，是不同的。但都需要它，离不开它。
财务报告的分析，同一数据，有不同的理解。审计和会计师，更多的要当期数据的完整和协调。而投资人要的是几年的数据，分析出趋势和问题。多数投资人不会做账，而会计师和审计，虽然懂财务分析，和做账，但不会投资。因为投资还需要其他的知识，宏观经济，行业分析，企业分析和估值，市场情绪的利用等等。
投资人必须懂点财务分析。要想投资，谁也绕不开它。巴菲特说：“你必须懂会计，而且你必须要懂会计的细微微妙之处。会计是商业的语言，尽管是一种并不完美的语言。除非你愿意投入时间精力学习掌握财务会计，学会如何阅读和分析财务报表，否则，你就无法真正独立地选择投票。”巴菲特最重视的大学课程是会计。
会计是用数据的形式，记录你投资的企业，管理团队一段时间的经营活动的情况和结果。这是一个窗口----了解企业，定性和定量。
如何快速学会简单的财务分析。这里有个简单的方法----（1）向背外语单词一样的倍4张表（我就是这样学习的，到现在我也不会做帐。利润表，资产负债表，现金流表和股东权益表。）开始时，每项都不需要理解，死记就可以了。像背外语单词一样，如apple.每个字母没有意思。单词有意思。半年到一年内，不停地来回背。要达到随口而出。然后，再细看每项的意思。一年后，就对财务分析，有点感觉了。
??? 基本的财务分析，一定要搞明白。否则，研究报告，你看不懂。到公司了解情况时，也不深刻。
还有，（2）要熟记一些行业典型公司的财务指标，如毛利，净利，负债，三费情况，长债和短债，研发费，应收账款和预付款等，也要背，这样进步才快。背来做标准。
背数据，表面看来很笨，一段时间后，你感觉会很好。你会在1-2年后的某一天，突然开窍。以后再学习基础会计，中级会计，较深的财务分析等等，那是锦上添花的事。
老庄：为什么要学习研究股票的估值？
对于股票“内在价值”的估算，机构和大多数散户的观点是截然不同的：机构相信股票内在价值能用一系列的模型估计出来，而大多数散户通常对此嗤之以鼻。
回顾下股票估值的历史，在1929年之前，是没有股票“内在价值”说法的。股票是一门专业的投机行业，所有人包括机构都试图从股票价格中寻找可以赢利的模
式。29年以后美国人格雷厄姆写了一系列证券分析的书籍，其中以《证券分析》为标志，第一次将证券的“内在价值”进行了定义，以及对于研究的方法进行了初
步的研究实践。在那个时候分析师最关心的是企业的净资产或者重估后的净资产以及每股收益的状况。进入90年代后，随着安然等一批美国著名的大企业会计丑闻
的出现，整个证券分析行业的重点就都转入到了现金流上。另外，随着以波特的竞争三部曲的出版和产业经济学的深入研究，对于行业和企业竞争的研究变得更加有
序。基本上，目前整个股票内在价值研究的重点都集中在这两部分上。
而中国自从2000年以来引入西方股票估值理论后，基本上保持了和国际一样的估值模式：相对估值和绝对估值法，前者以同行业类似竞争企业的状况进行对比，或者国际间类似行业企业进行比较。后者则基本沿用DCF（具体来说一般用：FCFE股权自由现金流估值模型）的方法。
机构不用多说，关键是小股民需不需要去研究股票的估值？
这一点分歧很大，我自己的体会是：
1、要去学习国际上流行的估值方法模型，并不一定是要具体应用，但是可以明白很多机构投资者的观点看法，对自己判断股票是有一定帮助的。
2、谨慎对待自己创造的“股票估值方法或模型”。去学习一般通用估值方法是因为大多数人在考虑估值的时候都使用这种方法。因此，发明自己独创的方法或模型
的前提是：你必须对估值的来龙去脉非常清楚，深知其利弊，并能经过改良后在中长期实践中得到验证。否则，创造出一套方法模型容易，但是得到市场的长期认可
3、千万不要以为利用一套估值模型就能战胜市场！
到目前为止，全世界还没有谁靠一套估值模型就能战胜市场的。根据美国人对美国股市70余年的各种投资策略和估值模型进行的测试统计表明：在长时间来看，大部分固定的策略或者估值模型都无法明显超越同期股市指数。
因此，估值模型只是基本分析的一个环节，你可以相信它，也可以作为分析机构看法观点的工具。如果你把其他的工作都略掉，那吃亏的只能是自己。
当然，市场上投资者形形色色，不研究分析股票的估值方法模型并不意味着就不能从股市上获得成功。学习分析了也不意味着你就比其他的投资者多了多少胜算。但是，至少你知道了你的一个强劲对手：机构是如何在股市上通过研究分析试图战胜你的！
中国股票估值多少算合理
中国海外上市股票和国内A股市场的估值倍数在2006年扩张了50%以上。最近，我们听到了很多评论认为中国股票的市盈率估值可能翻倍或甚至增长两倍，但我们不认为今年的中国股票还会像在2006年那样，实现大幅度的估值扩张。
在一个对未来盈利增长预测很乐观、估值继续扩张的市场中，目前非常重要的是不受过热的市场情绪影响，继续专注于基本面分析。
我们仍然坚持最基本的投资原则，即预期回报与你支付的价格密切相关，在估值较高时买入股票将承受很大的风险。
我们想以众多经典案例中的一个来提醒投资者以较高的估值买入股票的风险，即年的A股市场。
当时市场的市盈率估值最高已达60倍左右，但是最后还是在2005年中期跌到了15倍左右的水平(图1)。这表明估值收缩了75%，市场整体盈利需要增长两倍以维持股价稳定。
我们应用了不同的工具，旨在基于当前的基本面得出中国股票在2007年或更长的时间内合理的估值倍数波动范围。我们的估值分析分为两个部分：
主要证券市场历史估值倍数的走势和预期。借此了解到什么样的环境和哪些因素会造成估值倍数的快速扩张，并且由此推断中国股票的估值是否会继续上升、回归中值水平或从当前的水平开始下滑。
基于当前的市场预测对各个国家市场水平进行估值比较。将中国股票主要的基本面估值倍数与地区整体水平进行比较，以了解它们在区域背景下是否具有吸引力。
基于盈利增长的投资回报更持久
估值倍数拉动的市场表现不稳定
我们衡量了美国和日本的证券市场表现和潜在的价格推动因素——我们认为，这两个市场与中国证券市场存在合理的可比性，因为它们都具有全球影响力，且存在时间超过了40年——借此能更好地理解中国可能会经历的不同发展道路。
比较美国标准普尔500指数和日本TOPIX指数，我们发现：从长期来看，标普500指数所产生的年复合回报(11.8%，按美元计算)高于TOPIX水平(8.4%)。
特别要提到的是，美国市场自20世纪70年代以来一直提供了稳定的投资回报，直至2000年左右科技、传媒和电信泡沫浮现。比起日本，显得更为稳定。
相反，日本市场的回报水平波动性较大，特别是在20世纪80年代至90年代初这段时间，当时TOPIX几乎上涨了300%，但是最终较历史高位下跌了50%以上。
按本国货币计算，我们将指数价格回报分解为两个部分——每股盈利增长和估值倍数扩张。
在美国，基本盈利增长似乎是过去42年里主要的市场表现增长动力。惟一的例外是在科技、传媒和互联网泡沫时期，当时市盈率倍数扩张至40倍以上的水平，远高于10-25倍的历史正常水平。
而日本又是另一番景象——市场表现和市盈率倍数在大多情况下(直到最近)都是呈同向变化的。在泡沫阶段，情况更为明显，这表明估值扩张是拉动市场扩张的主要因素。
与我们一直所持的观点一致，美国市场主要反映出，基本面特别是每股盈利增长，应该是长期内的股价表现动力。
我们认为，这一点的重要性在于，基于盈利增长的投资回报率可能更加持久，减少不必要的市场波动性，从而减少证券市场和实体经济在发展过程中所遇到的波折。
而日本，估值倍数拉动的市场表现并不稳定。
我们的日本策略研究团队认为，在20世纪80年代中期，宏观因素(1985年广场协议签订之后，日元的迅速贬值以及宽松的金融环境)以及内部结构问题(银行和企业交叉持股的股权结构、房地产市场的升温)导致了泡沫经济的形成和证券市场的估值过高。
TOPIX在不到8年的时间里几乎上涨了300%，但是最终受日本央行在20世纪80年代末90年代初调控的影响，TOPIX还是下跌了60%以上。
这样巨大的波动不仅给投资者带来了数十亿美元的巨额损失，还给实体经济带来了巨大的影响，最终使日本经济在之后的10年里进入了痛苦的衰退阶段。
中国走哪条路
得益于强于预期的宏观和微观基本面，中国股票在近期实现了强劲的估值扩张，许多投资者开始怀疑中国是否会走日本的发展道路，因为两国在各自的经济发展阶段拥有相似的经济增长潜力。
虽然目前市场情绪已经超出我们的预期，我们仍然认为：从长期来看，在证券市场和经济发展的背景下，以基本面为导向的市场优于那些充斥着投机心理的非理性市场。
是什么使得估值倍数偏离了正常水平？
我们对投资者通常将中国经济与之对比的几个国家的预期市盈率和一些重要宏观、微观经济变量之间的月度相关性进行了分析，从而得出了以下结论：
在美国，市场对未来盈利增长的预测是影响估值倍数变化的主要力量。美国市场更为成熟，其回报水平对每股盈利的实际变化以及市场对未来每股盈利增长预测的依赖性更高。
中国的预期市盈率与第二年的每股盈利增长有着合理的相关性。有趣的是，尽管中国市场被视作新兴市场，即市场表现对基本面的依赖较弱，但是MSCI中国指数的预期市盈率与市场对第二年每股盈利增长预测之间反映出了较高的正相关性。
我们认为，这反映了两个重要的问题：在其他条件相同的情况下，投资者希望买入中国股票，主要是因为其增长前景；与我们对美国股票的观察相比，市场对中国股票的关注仅停留在下一年的每股盈利增长上，而不是更长远的增长。这是因为中国正处于快速发展阶段，其盈利前景不甚明朗。
对于日本，低水平的实际利率和日元的实际升值/市场预期可能是导致20世纪90年代初市场泡沫的根源。许多看涨人士认为，中国市场的估值倍数将会达到与日本20世纪90年代中期水平相类似的极高水平。
我们认为，中国证券市场不可能走日本的老路，因为：
日本在20世纪90年代初的低水平利率降低了资本成本，从而使得市盈率大幅上扬。我们的中国经济研究团队预计中国央行可能在2007年两次将存贷款利率上调27个基点，这是央行努力使国内金融环境回归正常水平的措施之一。
在广场协议签订之后日元的升值也是推动市盈率扩张的主要动力，在年间，日元升值了30%左右。虽然人民币兑美元汇率的进一步升值或多或
少地成为了市场的共识，但是我们仍然认为中国可能会让人民币以渐进的方式升值，以维持实体经济的稳定性。因此，这将使政府能够更好地控制针对货币升值的投
机活动，并且缓解市盈率估值的上升压力。
合理的市盈率波动范围
我们采取不同的估值方法，旨在计算出在当前的宏观和微观基本面背景下，中国股票合理的市盈率倍数波动范围。三阶段股息贴现模型是我们较倾向于使用的估值工具之一，这个模型主要基于我们的全球经济研究团队对“金砖四国”的预测。
多阶段增长假设能够更好地把握中国潜在的经济及企业盈利增长前景。虽然一些投资者并不喜欢对未来过长时间的现金流进行预测的方法，但是三阶段股息贴现模型
确实能够发掘出一些其他估值方法所不能反映的因素。市场的股息贴现模型基本上与贴现现金流模型(该模型经常被分析师用来估计一家公司的合理价值)相似，这
降低了估值的差异，增加了自下而上的市场估值方法的解释能力。
在这个模型中，我们对中国长期名义GDP增长所作的预测与我们的全球经济研究团队基本一致，并且做了适当的调整。
我们分析的主要结论和敏感性分析可以总结为以下几点：
根据我们的基本增长情况假设(这在我们看来是对中国长期增长前景较为乐观的估计)，我们认为，基于当前的宏观和微观基本面，利用9.5%-11.5%的内含资本成本(ICOE)，中国股票的整体合理市盈率估值应该在约16-20倍的水平。
在所有内含资本成本假设下，基于A股市场整体市盈率的内含资本成本敏感性曲线均较高，这反映出市场对国内上市企业的短期增长有着更高的预期。
与我们亚太全球投资研究标准相同，我们假设中国海外上市股票(H股)和本地市场(A股)的资本成本均为11.25%。其中，假设中国海外上市股票的无风险
回报率为6.6%(针对中国和美国长期通货膨胀率之间的差距进行了调整)，A股市场的无风险回报率为4%。这表示，如果中国政府在近期内如我们的经济学家
预期的那样收紧国内金融环境(预计在2007年两次加息27个基点)，那么A股市场的资本成本可能会面临上升压力(假设权益风险溢价水平保持7.25%不
股息贴现模型对于资本成本的假设非常敏感，如果我们在模型中运用一个广泛接受的基准的话，其结果会更为直观和易于解读。
我们选择利用美国的资本成本对中国的预期增长进行贴现，美国的资本成本水平为8.25%(4.6%的无风险回报率和3.65%的权益风险溢价)，我们由此得到2007年预期合理市盈率估值为25倍左右。
根据这一逻辑，假设中国的资本成本水平无疑高于美国这样一个成熟的市场，我们认为对于中国股票来说，25倍的预期市盈率水平是难以维持的。
我们还采用了高盛的亚太地区策略研究团队所采用的内含未来增长模型。
简单来说，这一模式允许我们将估值分解为稳定阶段和内含未来增长阶段，以及基于不同的时间段预期的未来年均复合增长率。
虽然这一模式简单地说只反映了中国股票在两个增长阶段里的情况(在永续阶段当前的盈利维持不变和在估计的增长阶段内含的盈利改善)，但是这种方法仍然使我们在一个全面而清晰的假设下得到了合理的股票估值水平。
基于我们11.25%的资本成本假设，以及未来10-14年10%-12%的盈利增长假设，我们估计合理的2007年预期市盈率估值应该在16-20倍的水平。
原文地址：需要记住的18句话作者：任我行
　　转自? 专注价值投资?博客
　　1.忍耐的实质就是，你要赚便宜你就赚，你想不要脸你就不要脸，随便。我能施舍给你的，我给；我给不了??
的，你找别人要去。至于别人给不给，那是你们的事了。
　　2.对付虚伪的人，不是骂她，不是拆穿她，而是让她继续悲哀地虚伪着，然后装作什么也不知道。那么慢慢地，很多人会主动跑来告诉你她有多虚伪。
　　3.对付自私的人，不是恨她，不是不理她，而是渐渐远离她，从心底远离她，然后装作什么都不知道。如果她去找别人，那么你会发现，很多人都远离了她。
　　4.永远没有一个人是你离不开的，现在离不开的，不代表永远离不开。没有什么是你放弃不了的，你不放弃的可能会先放弃你也说不定。
　　5.除了父母，没有什么人是不求回报的。恋人对你好是以爱情和谐为前提的，朋友对你好是以共同利益和消除寂寞为前提的。另外的人，就更不用说了。
　　6.一个人生活虽然很难，但也必须学会一个人，不要轻易依赖别人。这是为了防止你身边的人都离开的时候，你还可以好好活下去。
　　7.生病的时候，自己要重视自己，不能等着哪个谁来重视你。等到那时候，你会发现自己不管是身体还是心灵都已经很难受了。
　　8.独自异地求学，要学着多和父母联系沟通，要学着多听长辈的话。要学着忍耐，没有什么是你忍不了的，别人再错，也犯不着拿别人的错误惩罚自己。
　　9.别人和你说的话，不管出于什么初衷，能信但不能全信。但是，别人说的时候，尽量认真听，仔细回应，这是对人的尊重。
　　10.不要轻易试探你的好朋友，要不你不是很失望，就是多了个“神经病 想太多”的帽子。
　　11.不要轻易对人多愁善感，就算你是真的多愁善感。别人可能不能理解你的多愁善感，也没这个义务和责任。这样的话，你想的发泄就变成了自取其辱和加深痛苦。
　　12.在任何状况下，不能玩弄别人，玩人必被人玩。你再有心眼，也不是最厉害的那个。
　　13。不要去抢属于别人的利益，但也不能纵容别人抢自己的。这是原则。
　　14.没有必要去嫉妒别人的成绩，人缘，地位，奖学金之类。原因有五：1，别人可能真的付出得比你多，只不过你没看到。2，这些东西只能带来一时的满
足，而不是永久的满足，不要也罢。3，这里面有你玩不来的游戏规则，玩的来的人也都挺累的。4，你有不如人的，就一定有比别人好的，静待时机。5，不争抢
这些，你的朋友会更多。
　　15.能帮助别人的，尽量帮忙。不能帮的，别勉强自己。
　　16。对于喜欢和你对着干的人，首先要客观的反省自己，改正自己，消除自己的原因。其次，看清楚她是多么幼稚，让她一个人不开心好了。
　　17.对于和自己生活习惯不同的人，把距离拉远一点，然后各自活各自的，不影响别人，也别要求别人改变。
　　18.好兄弟，明算账。不要把账目搞地太复杂，钱是父母给的，不是自己赚的，要省着花。
待看第17页10月4日
老庄告诉你：一个良心发现的操盘手是如何操作的！！
( 10:57:45)
分类： ★价值好文★
　　一：在这个市场无论做任何事，投资，投机也好，在信息和技术都处于弱势的时候，你唯一的办法就是看懂了再玩。相信自己的眼睛不如相信自己的心，假若你第一感觉不对，那么尽力控制住自己的欲望，不买！
　　二：在已经调整了大半年的牛市中要有熊市思维，虽然3500点看似较低，但是我们依然要知道从998点至6124点是600%的涨幅，到3500点依然有300%的幅度，市场永远按自身规律运行。在工作、生活中努力向上是正确的选择，但在股市中我们要懂得变通。
　　三：当你看到身边人都在疯狂买卖，不思风险地投入的话，那么你需要确定自己能否跟风而不亏损，是不是有这样的把握？资本市场是逐利和嗜血的，永远没有机构会发善心给你送钱，你要懂得"贪得有厌"，不然到头来无论赚多少依然要吐出来，就像认沽权证，不是吗？
　　四：当你感觉周边几乎是一种声音，将你的思维引导到一个看似"正确"的方向时，你应该尽快寻找不同的声音来冲淡自己的固有思维，因为真理往往掌握在少数人手上。
　　五：学会让自己的钱去休息，目前的行情唯一能做的就是"超跌反弹"。这个超跌的含义在于周期性的大波段机会，而不是天天追逐小利天天买入。那样带来的只会是身心疲惫外加亏损累累。
　　六：不要过多地去研究技术理论，市场是人玩的。我们应该以人性的角度去思考本质所在。
　　七：永远没有任何底能靠得住，唯一靠得住的是你自己的帐户。5年熊市不是很好的证明吗？在这个市场如果你不珍惜每一分钱，最后赚多少都是一堆数字，而这堆数字很可能很快又消失，到头来依然一无所有。
　　??一切源自于内在，而不是外在！
摩祖师是国王的三太子，贵为太子，后来由于宫廷之争，他本来就无心于世间的这些事情，所以就奔一位高僧而出家。这个高僧给要求剃度的几个弟子分别提出一些
问题，达摩祖师回答得他虽然还满意，但是说：你必须要自己亲手盖起一个茅棚，作为你要求剃度的一个功课。于是达摩祖师就开始去建茅棚，经过一段时间的失
败，然后总结经验，终于亲自盖起了一座茅棚，连送饭的人都为他高兴。但是看着达摩祖师的这个成果的时候，达摩祖师却自己又若有所悟地起身，把他自己亲手搭
建的这个茅棚拆掉了。送饭的人就觉得怎么会这样啊？看着他一次一次地失败，总算把茅棚建起来，替他高兴了，却看着他把茅棚拆掉了。于是送饭的人就赶快跑回
去告诉他的这位师父，“达摩今天刚盖好的，他忽然又把它拆掉！”但是，这个时候他师父却颔首微笑。
?达摩祖师悟到了，修行不是靠一个物质上的茅棚，修行，是要找到心灵止宿之处，不是外在搭了一个茅棚，可以坐在里面挡风避雨。他找到了内心的茅棚，所以他拆掉了外在的茅棚。他的师父认为可以给剃度，让他出家了。
正是因为心中有归宿，所以达摩才能做到面壁十年不为外物所牵绊。
　　“唯物辩证法认为：外因是变化的条件，内因是变化的根据，外因通过内因而起作用。”
——毛泽东《矛盾论》
达摩出家的故事印证了维护辩证法。
中国A股的涨跌是内因与外因合力造成，在矛盾中博弈、演化、发展。
节后大涨和美股大涨有关系吗？
有一点点。
大约千分之一的关系。
如果谁不同意那请告诉大家：为什么美股现在还在09年高点附近、港股创了09年以来的新高，而A股近日才受到影响？？
所以，我们A股市场内在的变化才是决定性因素。
同样的，个人投资的成败也是内因与外因合力造成，决定因素当然是你自己，你就是内因。
　　????? 这篇文章让偶感概良多！看看庄家是怎样做庄滴，也让偶们小散学习学习，不失为一个提高操盘能力滴好办法！
一、假如我是一个庄家，我会怎么做？
?股票市场的定律是一赢两平七亏，意思是70%以上的人都会亏损。那散户如何才能站到赢利的10%人的群体中？我认为，机构为了赚散户钱，不断的在研究散户心理和行为学，我们散户不妨反过来，把自己当成机构投资者，也来研究一下机构的心理和行为学，这样才能在这个充满陷阱、欺诈、骗术和谣言四起的市场里立于不败之地。
　　如果我是机构投资者，要想做一支股票，
我认为我先要找到一支大小合适，前景无需多么优秀，但几年之内绝对不会倒闭的那一种。然后我去拜会该公司领导*（这就是美其名曰的“调研”了），告诉他我
想投资他那支股票，请他们配合。如何配合呢？就是在我吸酬时，在公报时尽量将业绩放平，或者适当隐藏利润，这一点公司很容易做到，只要对报表进行适当调整
就行了，例如，将某些损益一个季度提完，使其报表看上去亏损；或者将后面数年的费用半年摊完，这都使得当期报表非常难看。
　　在这之前，我肯定是要进一些筹码的，这些筹码主要用来砸盘的。怎么收集这些砸盘的筹码？我不会每天慢慢去收集，因为这样会使股票天天上涨，反而难以收
到足够的筹码，还容易被散户抢酬，并使技术指标形成向上趋势，更使自己收集成本提高。我会在某一天用大涨的办法来收集，当连跌数天后，散户都悲观失望，猛
然一个大涨，套牢的看到了希望，不会抛出；而短线获利的，可能就交枪了，其实，在这个价位我只是要砸盘的筹码，不需要收集很多，因此用猛然大涨的办法就很容易达到目的。
　　第二天来个低开。为什么要低开而不高开，因为我昨天收集的筹码并不准备获利，而且要让昨天追风进去的短线筹码帮我砸盘，如果高开，很容易让短线筹码获
利，他们就会在下跌途中有更多的资金来跟我抢酬，所以一定要低开，消耗这些短线资金。在这个下跌途中，我将逐步用单托底，因为我要形成自己的底仓。经过几
天的连续下跌，有些割肉的筹码就会回补自己的仓位，这时候我不能让他们回补，我必须迅速的吃上去让他们追风，当形成追风盘时，我将在底部的部分筹码高抛，
一是为了降低成本，二是腾出资金，然后再迅速的砸下去。
　　同样的，我会边托边砸，这样一来我就会得到更多价格更低的筹码。
　　当跌到很低位时，基本上就没人和我抢筹码了，因为在这个下跌途中，我通过不断的高抛低吸，不断的大幅度振荡，将大部分抄底的，抢反弹的
都套在下跌途中，或者将他们亏损怠尽，使其不敢在来涉足这个股票，这时候我的目的就达到了。而公司的配合在这时就非常关键，长时间的业绩没有任何起色，使
大部分散户因怀疑其会不会ST，到恐惧惊慌，高位筹码就会不断的掉落，我就可以在底部横盘当中不断的高抛低吸来收集筹码，这个可能需要较长时间，关键看顶
部筹码掉落程度而定，如果高位筹码长时间的不松动，那我就不会去拉这只股票----时间由筹码转换而来，由市场心理承受极限而来。
　　当筹码收集足够多时，公司的业绩也会转好了，因为在我收集筹码当中，公司将后面几年能想的出来的损益，或者费用都在那一年半载中摊
完了，后面的报表当然好看。这时候我拉起来毫不费力，也无需多大成本。当这个市场里其他人看到这个股原来这么优秀，必然跟风者众，我就在这这当中逐步减
　　公司能如此配合，那他能得到什么好处？其实很简单，我将股票拉到高位，他们也能卖个好价钱；在低位时，他们同样可以购入自己的股票，还能挣得名声，这样一来收益会相当可观，何乐而不为？
　　这当然要和大盘走势相同，在这中间，散户该知道怎么办了吧？
　　当然,如果我做庄,还必需考虑很多问题：
????第一是证监会的监控,他们虽然老虎不敢碰,或者就是为虎作猖,但捏死个把苍蝇还是不成问题的,所以,操控股票不能让他们抓住把柄,这时候就要考虑多户头,或者拉几个私募大户集体作战.
　　第二要考虑产业资本的问题,如果我们拉的时候,他们看到利润可观,结果大量抛出筹码,那我们就惨了,必然会亏本出局,在做之前就必需先和他们沟通好,而且还要了解他们手上的流通盘是多少,抛售意向如何,这就是大小非问题.
　　第三个要考虑的是老庄,如果这个股没有被老庄放弃,那我是尽量不会去碰的,因为一但被老庄反做,那你死得就惨了,就像中国联通套游资一样,那死得是非常惨的,所以,选股非常重要.
　　第四个就是大盘状况,跟风的多不多,社会上的存量资金足不足,就像现在这样,大部分散户或者大户都被大宰一刀,这时候就不适宜做股票,你拉人家卖,结
果把自己套在里面.那现在最适宜的就是砸股票。一般人都有个心态，20元买的股，跌到15元不卖，跌到10元不卖，跌到5元仍然没多少会人卖，但是你要跌
到2元再拉回4元，不少人一看翻倍基本上都会割肉的，特别是长时间的向下或者横盘。
　　.如果这些问题都解决了，砸盘就要开始。砸多少为适宜？根据大盘状况，每天操盘必需跟着大盘走，当大盘大跌时，你必需深砸下去，这时候成本很低，只要用少量筹码将关键点位砸开即可，会有止损盘帮你接着砸下去。但是尾盘必需进一些筹码，防止第二天大盘走低或者走高，有一定量筹码就好灵活掌握，也就是说，要在操盘时盯着指标股。
　　为什么要盯着指标股去做？关键就在于成本，随着大盘波动，你的成本最低，指标股跌时，你也跌，所用砸盘筹码量最少，因为没有多少人敢买，可以深砸。当
大盘涨时你去拉，同样无须买多少，只要将关键点位的筹码买掉即可，有人会将股价推上去，到一定高点，你还可以将低位进的筹码出掉一些，这样可以腾出一点资
金做一点差价。
???? 所以，我们看到的股市局面就是要涨一起涨，要跌大家都去跌。
???? 在股市中的人分好几种，趋势投资者、套牢后不理不睬者、技术派、基本面派、长线客、短线炒家等等。
　　我要在这个股票里做庄，这些人我都要面对，尽量的让他们在我控制的这个股票里少赚或者割肉而去，这时候我就要用很多办法来对付，因为他们赚多了，意味着我就赚少了，他们不割肉，我就赚不到钱。
　　对趋势投资者，我没什么好办法，只能将他们看做锁仓的一员；但对其他人，我平时的吃喝玩乐就全靠他们了。
　　我一般最喜欢套牢后不理不睬的，这些人把钱交给我后帮我锁定了大部分筹码，使我在底位有充足的资金纵横驰骋。
　　基本面派也是我喜欢的第二位，因为当我将股价拉高后他们基本就接手了，企业的基本面在我拉高股价后变得非常亮丽，他们就会来接盘；等他们接完后公司基本面就发生改变，他们在低位就将筹码再还给我。
　　技术派一般短线较多，喜欢做波段，这里的人有自认为技术高明的，什么KDJ金叉、死叉，什么MACD、CR、量价关系，什么费波纳奇黄金分
割位，什么艾略特的波浪理论，还有江恩曲线等等，等等，但我做股票一般不看这个，我一般只盯着今天我下多少单，在某些价位进来多少单，大一些的户头在什么
价位进出。这个对我来说非常关键，因为这决定了第二天该如何操作，有时候需要对他们安抚，让他们帮忙将股票在手上多留几天，以使活动筹码减少。
　　但有时候就必须让他们出局，特别是短线客，当今天发现短线游资进来多了，第二天不管怎样都要将他们杀出局，哪怕逆大盘而动。
　　回过头来看，呵呵，真搞笑，K线走的还真符合某些技术指标特点。偶然乎，必然乎。
　　这里解释一下我为什么要猛杀游资.
　　其实这关乎自己的短期收益,因为短线客和游资的钱最好赚,他们持筹码的时间短,可以使我非常短的时间里获利.
　　例如套牢盘,你只能一次性的赚他一下,他然后就不动了,你就拿他一点办法都没有,这中间有时候长达几年,在这几年里我可是要吃要喝的;基本面派也使我获利不多,因为他们的利润我还要和公司均分.而且基本面派交易次数不多。
　　但短线客和游资就不同了,我在一个波段中就可以获利丰厚.
　　那怎么做呢?
　　第一是是逐步拉升,这时候技术指标就开始走好,技术派的人一看技术指标,一般都容易被诱惑进来,这中间我就边拉边卖,需要控制的就是在顶背离之前将筹
码交他们手中,使他们看上去技术指标仍然没有到顶,股价还可以涨得更高,这时候第二天来个冲高回落,然后第三天猛然下跌,他们基本上就开始交枪了,不用我
来,股价就下去了,这中间自然我设定好价位来捡果实,对游资更是这样,上半段我来拉,游资一看股价看涨,立即蜂拥而来,那下半段我就将部分筹码交给他们,
第二天我来个低开低走,游资一看势头不对,立即出逃,这时候我就要看出逃数量,并计算自己的成果,如果出逃数量足够多,那我下午就拉起,因为大部分短线客
都走了,我就不需要支付多少利润出去,很容易将股价拉起来,而我在这两天来回的差价最少是赚交易额的3%左右.
　　但发现没有走多少时那我就继续向下做.
　　这就是不少散户疑问的,为什么我一卖就涨,一买就跌啊?因为你跟大部分人的行为是一致的.呵呵.
　　二、坐庄的风险是什么？
　　一是操作这只股票的不会是我一个庄，一般都是邀请几个人来联手，就像大草原上的猎狗一样，采用群体战术才能更容易获得成功。要是一个人，第一不一定有
这个实力，第二就是太容易被人抓住把柄，搞不好打不到狐狸还惹一身骚，所以，邀请朋友来合作是肯定的，就谁主谁次的问题了。
既然是合作，风险也是明显的，当市场出现波动时，其中一个朋友立马放水，这时候你就栽了，很长时间的辛苦都会打水漂。
　　还有一个问题是，当市场趋势向下时，自己却没发现，因为筹码还在自己手中，就想硬扛，这时候同样会完蛋，前几次大牛市结束后不少庄家摔跟头就在这上面。
　　那么，应该如何应对风险，这就是，第一注意指标股的动向，因为坐庄的人对大盘指数动向非常敏感，当指标股向上，而一些主力控制的次要股却滞涨，或者有
掉头迹象，那我就要先于股指下跌之前想办法将手里的筹码尽量的都交到散户手里去，尽量的腾出现金，只要手上有充足现金，是涨是跌我都不怕。涨了，我手上剩
余的筹码完全可以将其打下来；要是跌了，那就可以购买更多的筹码。
　　当大盘到底准备反转时，也同样会痕迹明显。
　　三、谈谈顶和底的问题。
　　现在不少人都在关心大盘跌到什么位置才是底，、1235？说老实话，我不知道，我不但不知道大盘会跌到什么点位为底，我会连自己坐
庄的股票能跌到什么价格为底都不知道，怎么能测算大盘。有人说，20元跌到5元行不行？到底了吗？我说不行，也许跌到1~2元，也许会到8元就算到底了，
在股市里没什么顶和底之说，真正起作用的就是供求关系，当跌到供求平衡时，底自然就到了。
　　例如我的股票，我每天都在让它波动，涨涨跌跌，但某一天我发现，我卖出去的股票，用这些钱买不回来更多或者同样多的股票了，这时候我就不可能再向下做
了，这里就应该是它的底了。也许是5元的位置，也许1元的位置还不到，又有谁知道在哪个位置能达平衡呢，只能不断的测试。
　　顶部也一样，我向上拉，却没了跟风的，那我高价买来的股票又能派发给谁？当然，我拉高给你看价格却又是一码事，底部也一样。
　　在指数里，同样如此，如果进出资金能达到平衡，那指数就到底了；如果不能，一直要跌到平衡为止。
　　四、庄家在下跌中是如何赚钱的？
????不少人有时候不理
解，庄家的成本是20元，他将股价打到10元或者15元，他不也亏了吗？这真是傻庄，其实散户是不明白的，庄家赚钱的手段很多时候是和散户不同的。我来举
个例子，600331，当时有些机构的成本是70多元，但开盘后连砸7个跌停板，最后在38元被打开，按理说机构亏惨，如果庄不砸跌停板，出货的价位不是
高些吗？损失不是小些吗？
　　其实不是这种情况，不砸跌停板出货，散户也会跟着出；而承接盘有限，机构的货是出不掉的，慢慢的下跌机构损失会更惨，并且你由于价格没有吸引力，找不到对手盘，那就成了钝刀子割肉，痛苦只有自知。
　　采用了猛砸跌停的办法，市场的目光就会集中到那上面来，当跌到一半时，有协同私募或者机构开始巨量吃单，因为在这几天的跌停中市场的关注度非常高，而
出现巨单吃货了，这说明这时的股价应该反弹了，技术上超卖出现，股价腰斩，怎么着都要反弹个百分之十几到二十，所以散户、大户一哄而上，机构卖单被哄抢。
　　但现实情况并不是散户和大户们所想象的，在熊市中放巨量的往往都是出货，看似大单扫货，其实就是庄家们设的陷阱，然后利益分享。
　　再举个南车上市的例子，上市价超过发行价60%以上，5个机构席位齐刷刷的排在购买的前5名，这些机构傻了吗？非要溢价60%来接盘，特别在熊市中，
还怕买不到筹码？如果等几天再买，也许到发行价都有可能。其实，机构们一点不傻，这不过是机构之间穿连裆裤的表演，那些获得60%以上溢价的会给这些接盘
的机构分配一定利润的，而且这些机构买入的也并不多，更多的筹码是溢价交给了其他人，包括大量散户手中了。对接入大部分高溢价筹码的这部分人，那些获利者
就不用考虑什么了。
　　这里我还回到前面，600331，那些机构70多元的成本，却卖出38元，那不巨亏吗？这不过是散户思维，从现金数额来说，机构是大放血了，但从筹码
角度来说，机构可以按现在复权价格18元，等于赚了一倍的筹码，只要涨回30多，机构的本就回来了，而那些守在38以上的人，只好等驴年马月了。这还不排
除后面继续下跌的可能，如果股价继续下跌，机构就更容易获利。
　　所以，我操作的股票我就希望它能跌下来，尽量的低。
　　举个例子，在20元到18元区间，我出掉了手中的20%股票，在18到16区间我又出掉18%的股票，后面我就要回补，因为在这种下跌的情况下，不少
止损盘开始涌现，还有些人要补仓，这时候我就要根据筹码情况做反弹，为什么要做反弹呢？主要是吸引抄底盘进来，当然，如果抄底盘巨多，第二天我就再反手做
　　一般情况下第一天的反弹抄底的是不多的，只要进行两天，散户一看，这个股怎么天天涨，特别是割肉盘和补仓盘，他们一般都会追进来，而高位的一看涨了几天，不卖算了，等几天也许还能赚点。这时候我再反手做空，将他们套住。
　　这中间我赚多少？因为拉的当中还要派发利润，所以，每一段的下跌可以保持一定的利润。
　　那我为什么希望我坐庄的股价尽量低？你想想，你如果开个商场，你是希望你经营的货物便宜还是贵？自然是便宜的好，因为这样一来所用资金量就少。10元
加1元，人家就嫌贵了；如果1元加1角，不显山露水的，没人和你计较，而和10元和1元所赚比例却是一样的。股票也一样，1元股票涨到1。5元，没多少人
感觉什么；但10元涨到15元呢？
　　这就是中国股票市场牛短熊长的根本原因，庄没几个希望股价很高来增加自己的成本。
　　五、谈谈散户的和庄家的定位问题。
　　在一个大草原上，小股民就是羊群，而庄家是狼。我这样定位大家可能没什么意见吧，中国股市里70%股民赔钱，这基本上是真实的。就像打麻将一样，四个
人打，三个人赔。这三个人的钱自然流入到那一个人口袋里去了，也就是说，股民所赔的数万亿既没消失，也没挥发，而是转移，转移到少数人口袋里去了。这就是
狼吃羊的故事。
　　在草原中，羊看到狼会跑，为什么？怕它把自己吃了。但在股市里却不一样，大部分人买股票喜欢买有庄股，说有庄股拉起来就凶了，会涨的快，最好是强庄。羊在草原上吃什么？吃草。它会选择有狼的地方去吗？而且这个狼还非常彪悍。绝对不会。
　　这就是股民的自我定位上的错误，你本来是羊，吃草就行了，这个草就是找个业绩良好的股，在合适的价格下把它买来，然后每年等着分红送股来升值。但大部
分股民不这样，总想跟着狼后面吃点残羹剩渣，这还有不亏损的道理？所以，大草原上的羊群大部分保留，而股民大部分都被吃了。
　　六、主力是如何对散户进行教育灌输的？
我说的这个题目，不少人可能觉得新鲜，没听说过这样的事，主力还能对我进行教育灌输？是不是维稳或者保障群众财产性收入之类的。我说不是，其实你没感觉，那就是主力的成功，主力不需要你感觉什么，只要你按着他的指挥去做就行。
　　主力有这样的本事？那他叫我割肉我就割肉，让我站顶我就站顶，那我的钱不都让主力赚去了？对，情况就是这样。
　　那主力给散户灌输的是什么呢？很简单，熊市思维和牛市思维。只要你接受了这两种思维中的一种，你到股市来基本上就是赔钱的，成了主力下酒的小菜。
　　有这么厉害么？我就来谈谈传销中的洗脑。
　　现在传销还在一些地方暗地进行，人员数量也不少。但在社会大众中，已经成了臭狗屎，人们避之唯恐不及，不过传销依然存在，这就说明其有异于常理的地方，其实这就是强制洗脑。
　　人刚开始进入他们群内，可能都不愿意参与传销，因为大部分是被骗去的，但他们有办法让你服从，最后自觉自愿的加入到他们当中，成为他们的一员。
　　他们是怎么做的呢？就是上课，让你在这个群体中，天天说的同样话题，不少人现身说法，只要几个月下来，你基本上已经接受了，在过一段时间，你就失去了自我，变成了一个被操控的木偶。
?????? 在股市里，其实主力在做着同样的事，那就是用K线不断的，反复的，长时间的向你灌输着熊市或者牛市思维。
上一轮熊市中，主力的打压延续了5年之久，结果在这一轮牛市里不少老股民基本上没赚到什么，有些根本就提前退出，没有参与了。后面的两年牛市教育，又使新股民不但利润失去，连本钱都被套住。
　　其实人的思维一但形成，那惯性是要维持很长时间的，为什么现在许多股民被套，或者被深套？相信牛市还在。那上一轮老股民为什么没赚到什么钱？套怕了，不少人两千点或者三千点在就空仓了。
　　每一轮反弹，后面伴随着更深的下跌，不断的被反复，几年如此，你会的到一个什么思维方式？先是不敢，最后就是大胆的高抛低吸。对，主力要的就是这个结
果，当最后一个高抛了，你还在耐心的等待低吸时，指数已经高升，但你吓破了胆，不敢再去追了，这时候，你已经被熊市思维的惯性给控制了。
　　这两年的牛市思维害了不少人，大家都有切身体会，这就不用我介绍了吧。
　　七、市场主力是怎样让散户割肉的？
一般人在被套初期总有这样的想法，我就相当于存银行了，我不卖，就是不卖，打死我也不卖，这个股质地又不错，业绩良好，凭什么让我卖？过几年肯
定会涨回来的。这时候被套10%，20%，40%，但到了最后70%或者80%以上时反而说了声：“庄爷爷，偶怕你了，给你行了吧。”喀嚓一刀，割个干
　　这种现象很奇怪，为什么在套得少的时候不卖，结果到账上所剩无几时反而能痛下决心割干净呢？其实这就是市场主力的诱惑，因为几年的牛市思维惯性，使你
坚决相信牛市还存在，跌20%咱补仓，摊低成本，等它反弹到我不亏时我就出局。但情况却不如你料想的，散户大部分表现为两种：一是到其成本位就不太愿意出
了，还想再赚一点；还有一种可能就是股价到不了他的成本位就又下去了，散户的补仓不但没有减少成本反而扩大了亏损。
　　那我坐庄是怎么做到这一步的？太简单了，当跟风盘变少而抛压增大时立即反做，我跑在大部分人前面。
　　这样的反弹后面的幅度会越来越小，最后干脆横盘，到了最后期，一天跌个一分两分，上下幅度只有几分，你想做T是根本不可能的事，因为我把做T的成本计算好了，买卖的差价不够手续费，再说了。因为不断的下跌，你只要卖出去基本就没什么兴趣再买回来了。
　　有人可能有疑问，既然都是那样，我不卖不就得了。
　　其实，到了亏损70~80%以上的情况下是没人愿意割肉的，但为什又割了？这就是市场主力的诱惑，在反弹中，不断的有一些股走翻倍行情。你拿的股不断阴跌，极长时间毫无起色，而不少股一反弹就是很快翻倍，并且那个业绩是一天不如一天，你心里是什么滋味？
　　从忍耐、怀疑到绝望，最后痛下决心调仓换股。当市场大部分人都这样做时，主力就获得了成功。
调仓换股错了吗？没错，不过你很难买到那些反弹中很快翻倍的股，为什么？一个它是逆市而行，大部分人因为害怕把筹码早早的就抛了；第二是仙股，那筹码都在主力手上，做多少都是给你看的。第三是你买到了，并获得了利润。不过，这是你撞大运了，在这个市场里比例极低。
　　八、市场主力是到底谁？
?????? 要说明这个问题,还是从美国道琼斯最有名的1929年大崩盘说起。
　　1929年10月,道琼斯发生了历史上最有名的大崩盘,到现在为止各个学者仍然是众说纷纭,莫终一是,只是说泡沫破裂,导致道琼斯走入熊市,并对后来美国经济破坏极大,导致资本主义国家进入萧条.
　　不过翻翻历史,我到是感觉很奇怪,当时美国经济相当繁荣,完全可以支持美股继续高涨,拿现在的时髦话,基本面支持股价上升,市盈率并不高,那它在牛市
7年后为什么突然改变方向?终于我发现了一点,美联储在1929年3月份开始收紧流动性,在后面几个月里有人在大量做空,当年它的一季度,二季度的指数平
均值要高于三季度,这说明了一个问题,说明市场主力在大量出货,而10月19日的那一天不过是个临界点被击穿罢了。
　　当时美国总统胡佛发表谈话,要求美国人民要有信心,美国的基本面仍然健康,不过后来好象没有多大作用,救市也不了了之.再后来就更有意思了,美国普通
人的财富大量缩水,政府的财力却直线上升,罗斯福在经济学家凯恩斯的建议下实行新政,将美国的大量资源投入了基础设施建设,国内市场重整,武器军工方面
等,终于赢得了二战的胜利,使美国从一个普通国家成为世界上的超级大国.
　　当然,在1987年美国股市走熊,还没两年苏联就在美国打压下跨台了,当时苏联赖以生存的能源出口全面亏损,国际原油居然降到9美元一桶.要知道将国
际原油打到9美元,需要多少财力支持,那都是高买低卖.在29年到87年中间还有几次走熊,因为限于篇幅我就不说许多了.
　　这说明,像美国这样的国家,股市走熊和政府的财力是负相关的。政府越有钱，股市就越走熊，政府越没钱，股市越牛！
　　有人可能有疑问,那日本股市90年熊市呢,台湾及东南亚呢?不过有一点可以肯定：这些国家和地区熊市后,美国是亢奋的发展，超出了美国历史上的任何时期,仿佛美国有用不完的财力一样.钱哪里来的?
　　再回到我们国内,93年走熊,到96年,国内经济是大增长.同样的.,股市熊,经济走牛,国内基础设施脱胎换骨。但我们国家股市走牛年份呢,往往都是问题丛生的年份,先是90年代初的市场疲软,96到97年后的亚洲金融危机,99年使馆被炸到2000年在国际上奋力搏击的年代。这次走牛还没两年,国内通货膨胀加上国际经济走软。这些问题后面都要拿很多钱去应付,特别是奥运后的一地鸡毛,打扫起来那是要费一番周折的。
　　九、说说赌场，看看股市有没有它的影子？
　　一个老板想到一个镇上去开一个赌场，他需要怎样做才能吸引人进来？添置必要的设备，例如吃角子老虎、轮
盘赌、明星九七、21点等等。为了吸引人进来，先把这些装置调到1赔2，意思就是你放一元进去，它就吐两元出来。因为刚开始，人家都还不熟悉，所以尽管老
板一赔二，玩的人由于不多，老板也不用拿出多少钱来。
　　由于这个赌场有赚钱效应，结果吸引了小镇上不少人目光，有些人就开始进来也尝试赌一把。这时候老板一看，人来的多了一些，就将装置调1赔1.5。为什么要这样调呢？因为人进来的多了一些，老板贴一点，大家互相赢一些，赚钱效应仍然强烈。
　　这时候小镇上就开始沸腾了，那个赌场进去的90%以上都赚钱，我不进去还等何时？大家都把钱向里面送。因为人更多，等于人气被激发起来了，赌场老板也
要赢利了，就把赌*具的赔率调到1赔0.8，老板开始赚0.2。这里可能有人有疑问，人气已经激发起来了，那个老板为什么不把赔率调更高一些，这样赚得不
更快一些吗？
????对这个问题老板自然有考虑，还有不少人并没有把钱全部拿出来，如果短时间的调很高就会把人吓走，老板不是赚不到多少钱。终于，赌场里人声鼎沸，大家在赚钱效应的刺激下倾其所有都来赌了。
　　这时候老板就不动声色的将赌*具的赔率改成1赔0.2了，当然，为了稳住人心，留几台机子不改。经过几天，不少赌徒就有疑问，怎么这些机不吐分啊，我都喂了它好些进去了，原来不是这样的啊，喂一点就开始吐了啊，是不是喂少了，还要继续喂？
　　这时候大厅总有几台机子丢一元吐几元，叮叮当当发出脆耳的响声。因为不少人的疑问，
老板就指那几台吐分的机子说：“不是我这赌场不赚钱，主要是你们机子没选好啊，你看看，那几个人不是赚钱了吗？”
　　经过一段时间，小镇上的人大部分的钱都装进了老板的腰包，没有多少钱再去赌了，但不少人还不死心，就在赌场里死不走，要求救救赌场，说如果不救，那赌
场就完了。其实，这时候的老板心如明镜，你们口袋里都没钱了，我救赌场就是我要拿钱出来给你们继续玩，这对我有什么好处？你们继续在这儿玩，口袋里又没几
个钱，我还要找服务人员，还要茶水、电费和机器损耗的倒贴，发神经了我啊？不但不调高赔率，干脆将其调到1赔零。但老板也不想得罪小镇上的人，因为还想人
们挣钱后下次继续来，就说，你看看，我又添置了不少新机子，而且到镇上到处号召人家来赌，都尽了最大努力了，人家不愿来啊。
实际上老板现在最希望的是什么？是希望小镇上的人离开赌场去外面挣钱，你不出去挣钱，整天泡在赌场里，老板下次赚谁的？
　　不过小镇上的有些人总整不明白，向老板建议，赌场不旺是否和新玩法缺少有关？例如添加点狮子猫、牌九、梭哈什么的。老板自然点头称是，说后面会考虑，转过背去肚里却骂到：一群蠢货，那玩意更耗钱，这小镇上的人有钱吗？
　　十、大部分散户为什么在股市里不挣钱？
　　其实，这个问题是非常简单的，网友问我操作的座右铭是什么，我的回答就是“慢慢做”。一个庄家，他选择一只股票进入后，就象一个商人选择了一个铺面，租下或者买下后就成为自己生活的一部分，买卖股票就是进货和出货。一般来说需要运作很长时间，几年或者更长时间。
　　那么散户呢？大部分都是过客。什么意思？就是看到这个店生意好了，立即在这个店买点货就在店门口摆着卖起来，所希望的就是店铺能将经销的货物提高价
格，自己也能卖上个好价格。这在生意繁荣时无所谓，因为足够的生意，店铺提价仍然可以卖出去，你批的货自然可以沾点光，赚点差价。但到生意疲软时就会怎
样？自然会赔掉老本。
　　这里的关键就是店铺的定价权。你的货首先是在这家店铺里批的，那就说明，你的成本、数量、价位等一系列商业数据无密可保，店铺老板自然知道得一清二楚，在生意清淡时老板会让你卖给可能是自己销售对象的顾客吗？绝对不会。
　　那他会怎么做？以比你低的价格向别人兜售。你由于对老板的成本和数量等一无所知，最后你只能以比老板价格更低的办法来出手，而可能买你这个产品的人你可能都不知道是谁。
　　也就是说，店铺老板的活动在幕后，你的活动却在店铺老板的眼皮低下，孰优孰劣？一目了然吧。
　　还有一点更重要，过客和店铺老板的时间观念。店铺老板是长期经营，他可以一笔一笔，或者几个月横盘慢慢经营，因为他有固定地点，固定的货物。而过客呢？批来的货如果不及时出手，马上衣食堪忧。身份的不对等导致了散户赚庄家钱难，而庄家存在定价权，赚散户钱相对容易些。
　　十一、讲讲“给你看价格”的用意。
因为这个知识属于常识性的问题，前面我就没说了，今天把它拿出来单独说一下，主要是我有个猜想，可能不少人没有明白是怎么被套的。
　　在街头，我们经常遇到这种情况，有些商铺门口写着“清仓大甩卖，羊毛衫原价98，现价56”，不少路人一看，确实便宜了不少，那就买一件吧。当然，现在还有，但可能少了一些，不过，原来是相当多的。
　　那么，老板亏本了吗？原价98，现价56，这中间老板好象降了不少。其实呢，根本就不是这么回事，老板如果不标那98，现价56是卖不出去的，那个98是给你看的，并不是成交价，要是98能卖出去，老板何必56卖，直接卖98就行了。
　　这就是给你看价格的妙处，如果你不看到98，你会56去买吗？不会。
　　在股市上也一样，往往有些股股价拉得很高，这个高位其实不是成交价，是给你看的，就像卖羊毛衫的老板，他真正想要卖给你的价格也许是这个价位的
30%~50%。这就是不少人抄底被套的原因，你看到了原来的价，发现跌了不少，就以为它还会上涨，所以被套了。如果你没有看原来的价格，你会在那个价位
去买吗？同样不会的。
　　对上面这个问题，估计现在大家都清楚了，那么我就反过来说说主力是如何让你卖的。
　　在底部同样有个给你看价格的问题，就是主力如果想在4~5元一带收集筹码，他必然要把它打到2元左右，这个2元不是他想建仓的成本价格，而是给你看的
价格。关于这个问题，网络上有一篇很好的帖子，说的是一个庙里的主持，看中了外面一个店铺里经销的佛像，但又不愿意按店铺老板的价格支付，就命和尚们轮流
去还价，和尚们去了，一个比一个价格出的低，经过较长时间，使那个老板每一次都悔恨不已：要是早卖了就好了。
　　最后主持出面，开出了比最后一个和尚高一倍的价格，立即成交，老板还感激不尽。
　　这个故事就是主力在底部所做之事，打到尽量低的位置给你看。
　　十二、为什么炒股要听党的话？
　　在股市里，不少散户看不清股票大势，当然，这其中包括有些机构和大户，不知道什么是顶什么是底，结果股票不是过早离场或者就是被套牢，今天我就谈一下顶和底的问题。
　　在90~93年中国股市有一波牛市，当时的市场环境怎样？国际制裁、市场疲软，许多工厂走下坡路，摇摇欲坠。但股市却涨疯了，为什么会那么涨？因为市
场的疲软，造成企业的萧条，这时候银行存款却大幅度飙升。银行因为企业效益不好，根本就不敢向外放款，这些款一但贷出去，大部分都是肉包子打狗，有去无
回。为了找到放款渠道，‘老板’就默许银行资金进入股市，所以股市就疯起来的，当然，到后面国内经济开始好转，企业同样需要资金，‘老板’就勒令银行资金回流企业，股市就开始走下坡路。
　　在05年牛市起步时同样如此，各大公司股东纷纷增持自己的股票，后面引发了这一轮大牛市。有人说是股改的成果，也许是吧，但没有巨量资金将富裕的股票消耗掉，哪怕将股改吹成一只花都没用。
　　这里就说，05年国内经济是处于一种什么局面？高增长低通胀。但问题来了，随着经济收入的增加，银行聚集了大量个人储蓄，赶都赶不出来，这些资金吃着利息，一旦国内通货膨胀再起，那就严重的威胁着国内经济安全，成了笼中虎。所以，银行利息一降再降，利息税一增再增，尽量将这个存款逼进市场去消费，但结果令人失望，存款只增不减。
　　后来，‘老板’利用股改的东风，将这个款借给公司增持，终于完成了存款的一轮削减。
　　这就是股市里经常有人说的，炒股要听党的话。
　　不过我觉得，听话是一方面，更需要的是看‘老板’怎么做，如果‘老板’拿出实际行动，向你手上送钱了，那就是股市底部，就不用客气和害怕，捂住股票，耐心等待。如果反之，那就是顶了，赶紧抛出去。
?????? 股市的起源大家可能都知道，我就不在这里重复了。
　　但股市的发展却存在一个问题，当人们将资金都投入股市中并催生大牛市时，市面上的资金必然缺乏，经济发展必然就受到影响，这反过来又
会影响股市走牛，这样一来就就会使股市波动加剧。经济发展需要资金时，就从股市抽走资金发展经济，股市就开始走熊；而经济衰退资金无出路时，股市反而向上
走，结果是股市并没有成为经济发展的晴雨表。
原文地址：我的投资体系作者：股民老K
买股票就是买企业，对企业保守估值，利用市场短期的失效，以相对估值的巨大折扣价买入股份，以无比的耐心等待价格反应价值。
??? 独立、理性、谨慎、纪律。
??? 5年为一个衡量周期，追求的投资回报率为年复利&15%，即每5年资产至少翻倍。
追求贯彻整个投资生涯的持续可靠的绝对回报，而不是相对回报，不跟短时间内的任何其他人、基金的投资成绩相比较，也不和指数相比较。
绑定预期回报与承担风险的相关性，并且原则上以机会成本的高低来选择资产配置和投资机会。风险一定的投资机会，选择预期回报较高的；预期回报一定的投资机
会，选择风险较低的；而在风险和预期回报都不相同的情况下，谨慎地选择可承担最高风险的最高预期回报的投资机会。（此策略不等于高风险高收益，而是指在低
风险高收益的情况下，对于低风险和高回报再做相关性分析，即确保赢钱的概率&50%，才会考虑概率和赔率的关系）
??? 2. 不对市场趋势做任何预测。不以未来的牛市或熊市心理暗示来指导投资，仅以第1条策略来指导投资。
价格明显低估时投资于长年（5-10年）股东权益复合增长率预期可大于15%的企业，市场恢复估值时，估值差的倍数乘以过程中企业实际增长倍数为投资最终收益。
相对集中策略。对于风险可承担的预期回报可观的投资机会，可满仓投资。如果能分散不同性质的风险，那么也可以选择预期回报略低的另一投资机会作相对分散。??
买入：耐心等待估值的4折价格出现，一旦出现，以计划好的仓位一次买足。（不采用有预谋的金子塔建仓法，是因为其隐含了对未来价格趋势下行的心理暗示，从概率上讲，没有意义）
卖出：重新评估的风险已不能匹配现价上重新评估的预期回报，或存在第1条中的机会成本情况导致切换到新的投资机会（此处所言投资机会也包括存款、打新）。
保守为估值的第一原则。采用预测未来5-10年平均ROE和当前PB倍数相结合的方法，PE和PEG做为相对参考。（对DCF估值法弃之不用的理由是它的
主观变量太多，理论上正确，但没有现实意义。既然要估值就必须预测，那我就只预测一个变量：平均ROE，通过仔细的定性分析和定量分析而得到）
原文地址：我很孤独?摘自【摸坛】色鬼日记?作者：四平八稳作者：武连玉
投资高手的“高”其实是高在心态，或者可以称之为境界。这有别于大多数人认为应该从技术和基本面分析水平来衡量，甚至于脱离了操作的层面，真正的理解这个观点或许并不十分容易，可以尝试理解下面的观点：最好的技术就是经验，经验带来好的心态。
　　投资高手大都具备一些共性，这些共性同样不在于投资的方法，而在于人的心灵，在这个世界上，没有什么比心灵的力量更强大。
　　高手的心灵应包括：
　　一、自信。
　　唯有自信，才能有独立的判断力，不在市场中随波逐流；唯有自信，才能不惧怕失败和困境，不在遭遇市场风险时怨天尤人或者自暴自弃。
　　二、执着与坚持。
　　无论是会的层面还是投资市场的层面，都像是一座金字塔，越到塔尖就越小，也就是越是到高处人也越少。投资之路好比登山，唯有执着和坚持才有可能到达顶峰，想走捷径的人最后的结果只有摔下悬崖。
　　三、胆识和勇气。
　　投资市场充满着机遇，也时常危机四伏，有时需要果断出击，有时需要全身而退，能屈能伸是一种智慧，更需要胆识和勇气。
　　四、气度和胸襟。
　　“宰相肚里能撑船”，延伸到现在寓意是做大事者要有宽阔的胸怀。做投资就难免会有得失，必须看淡而不能患得患失，否则影响的不只是投资，甚至于影响自己的生活。
　　五、平静与理性。
　　投资是高风险行业，行情瞬息万变，信息和流言满天飞，不能理性面对的人很难做好投资这一行，难以控制情绪的人更不适合这一行。
　　六、孤独。
　　可以借鉴相反理论：市场总是最终证明大多数人是错的。投资成功者大多也是特立独行的孤独者，只有孤独者才能脱离大众的思维和行为模式，也才可能优秀。
　　七、谦逊。
　　低调做人却积极做事，这在大多数领域都适合，如此想不成功都难。智者不把自己凌驾于他人之上，承认自己的普通才更显得不凡，而那些自命不凡的人下场往往可怜又可悲。
　　八、简单与快乐。
　　投资只是人生的一部分，它并不复杂，如果搞复杂了就是还没有领悟到投资的真谛。人生最大的幸福是快乐，幸福没有统一的标准，关键的是知道自己要的是什么。
原文地址：如何从股市挣到一千万作者：中国资本市场
昨天阅读阿童木的博客，发现他转载了一篇股123乐的文章《终于挣到一千万了》，后来浏览朋友们的博客，发现好几位朋友都转载了这篇博文。
以前从未看过股123乐的博文，昨天特意看了几篇，发现很多可取之处，小结如下（由于对此博了解不多，难免有以偏概全和遗漏之处，欢迎各位补充纠正）：
??? 一? 有一个对资产增值的远期规划。
十七年前，他从一万元起步，人生目标是在30岁挣到10万,40岁挣到100万,50岁挣到1000万。结果每次都超额完成任务，平均五六年左右的时间资产增值十倍，本次十倍用了五年零两个月。到前天周五收盘，资产突破1000万，而他目前不足40岁。
??? 二? 坚定的信念。
在中国资本市场拼搏十七年，必然经历过大风大雨甚至狂风暴雨的洗礼，这十七年跌宕起伏的股市，用大喜狂喜恐惧绝望已经不能形象的概括，他都坚持下来了，坚信股市是一个能让财富增长的地方。
??? 三? 刻苦用功。
粗略看了一下他的博文，发现他对资金面的关注程度非常高，而且善于跟踪一些非常活跃的交易席位的交易情况，并对某些席位的操作习惯和手法了如指掌，这项工作是要花费相当大的时间精力的，是一个长期的过程。
??? 四? 选择交易标的的能力很强。
他主要做002123这只股票，同时对上市新股的参与程度较高，002123也是从新股做起一直做到现在。从002123上市到现在的市场表现来看，这是一只过去表现不错今后很有潜力的股票。
??? 五? 专注。
他的大部分交易都是来来回回做002123，把这只股票做到了极致，对其非常专注。同时，他也专注于刚上市的新股，对老股票很少涉及。
??? 六? 良好的心态。
他敢于将日常的交易截图放在网上，得失成败任由观众评论，说明他有很好的交易心态。同时也说明他对自己的交易方式很有信心，不会受到外界的干扰而轻易改变。
??? 七? 形成了适合自己特点的赢利模式。
??? 他主要的操作手法就是高抛低吸，基本上每个交易日都操作，而且某些交易日从开盘一直操作到收盘，频繁交易。
??? 八? 对大盘对个股研究较多。
如果对大盘当天的走势没有一个初步预估，没有对昨晚个股交易席位行为的初步分析，就很难在当天成功做到高抛低吸，相反很容易做成低抛高吸，成本不断增加。这需要很强的实践功底，绝不是一朝一夕之功。
??? 九? 交易成本偏低（估计）。
??? 从其交易情况来看，估计他应该与券商谈好极低的佣金费率了，否则累积交易成本会很高。
??? 给我们的启示：
??? 一? 投资中国资本市场大有可为，中国资本市场是一个可以实现梦想的地方，制定计划，坚定信念，马上就行动。
起始的投入并不需要很大，1万元足矣。考虑到通货膨胀货币贬值因素，就算1993年1万元相当于现在5万元，我想现在的5万元对中国绝大部分的投资者来说应该不是个大数目。
??? 三? 要与券商谈佣金费率，降低交易成本，哪怕谈下来一点点，累积起来也是很可观的。
??? 四? 刻苦研究勤做功课，这一点古今中外的成功投资人都概莫能外。
形成一套适合自己的投资方法，无论价值投资趋势投资技术分析还是投机套利，只要适合自己就行。股123乐可以每天上网盯盘，他才能形成每日交易频繁交易的风格，对于大多数的上班族来说这一点很难做到，因此必须寻找到结合自己实际情况的方法，简单复制不可取。
六?长期持股的价值投资方式也毫不逊色，从2005年年初到现在五年多时间，普通白马股茅台白药等的阶段性涨幅都在10倍以上，更不用说类似泸州老窖三一重工这样几十上百倍的黑马了。借机再次重申一下我的观点，对于绝大多数的普通投资者来说，长期持股的价值投资方式是首选。
专注于某个或者某几个行业，甚至专注于某个或者某几个股票，做精做透，一样能实现大幅赢利，要在能力圈的限定上花一些时间去思考。
相互交流学习很重要，多发现别人的长处和可取之处，认真分析后吸收运用，效率会增加，效果会更好。对于喜欢频繁交易的朋友来说，股123乐就是一个较好的学习对象。
??? 九? 按照适合自己的投资方法坚定贯彻执行，当初理性完备的资产增值计划很可能提前实现，惊喜连连。
??? 祝各位朋友都能找到适合自己的投资方法，早日实现心中梦想！
原文地址：航行者2000的第一个五年规划及我的留言作者：武连玉
/viewthread.php?tid=13221&extra=page=1?摸坛文章网址
第一个五年计划（航行者2000）
先简要介绍下本人情况：
今年刚到30。
现有职业：注册会计师，主要为需要IPO的公司及上市公司提供财务审计服务，作为上市公司的中介服务人员，现有职业对投资有所帮助。
股龄：自05年7月进入股市以来，盈亏基本持平，甚为苦恼。自09年8月份进入摸坛，认识老大以来，对股市投资的认识发生根本性变化，更有信心成为一名职业投资人。
第一个五年计划， 仍然是一个打基础的五年：
股市投资：现有资金17万，按照MDB思路操作1-2只股票，5年内达到200万基数。在投资过程中逐渐领会老大的MDB思想，以MDB思想为基础形成自己的一套独立的投资体系。
工作：仍需努力，用心工作，为家庭、生活提供经济来源。
通过第一个五年计划，在股市投资基数到达200万基数之后，转变为一名职业投资人，开启全新的职业投资生涯，实现人生价值。
公司研究：略
===================================
谢谢航行者2000，先不评论你选的股票，只谈论您的坦率。首先，你一个坦荡的交代证明你是个忠厚老实的人，这是将来顿悟和升华的基础。我在股市评书中不
止一次的说过，无论出身多么专业，在其他领域智商多高，一旦真正踏进股市之门，都是一片空白。因为需要掌握的不仅仅是股市知识，更重要的是人性的修炼，这
一点很多人认识不到，所以，最终能真正专业从事资本投资的人被称为金领中的金领不足为怪，因为他一定是全方位升华的人。您从2005年到2010年已经六
年股龄了，盈亏基本持平的成绩并不算失败，就是亏了也不算失败，这就是学费，金钱加青春。你所以感到苦恼也不奇怪，因为你现在的状况我都经历过。记住，你
开始苦恼了，说明你不再清高了，不再轻视这个行业了，不再以为股市没啥了不起了，因此你要深入思考了，你已经走到十字路口了，你的六年学费并没有白交，失
败感就是最好的成果，六年中成功与失败的经历就是最好的成果，没有这些宝贵和痛苦的经历，再好的MDB理论你也不会太上心去研究，一个人的顿悟往往是置死
地而后生的，尤其在股市更是这样。因此，现在是你全面反思六年投资生涯的关键时刻，反思的越深刻，你顿悟的越快，我就是这样被折磨成熟的。【十年定律】是
普遍规律，大多数人都绕不过去。
你现在一定是已经通过反思并认可了MDB的理念，其实目前对你就差一个实践的机会了。就像我在2003年到2005年一样，通过几乎两年的，对过去近十年
股市经历的深刻反思，做了大量的基本面和技术面的研究，最终从心底里明白了，必须走MDB的投资道路才能成功。并发誓，除非股市不给机会，只要给我一次机
会，我就一把定乾坤。果然2006年开始，机会来了，其结果是水到渠成。其实世界上很多投资大师的成功，何尝不是这么玩过来的？它也许就是资本投资的根本
之路，只是想变成自己行动指南，只有自己亲自痛苦地摸过来而已。从这个意义上说，股市这个古老的行业的确没有太多花样，却又是一个必须通过十年磨练，才能
真正体会到它的复杂中的简单一面。这的确很哲学，没有捷径可走。希望你在这个十字口上，坚定的尝试一次MDB的完整过程，顿悟和升华在此一役。预祝你成
功。投资底数不在多少，林园号称8000变十亿，股123乐是十七年一万变千万等等等等。关键在于升华后的正确的投资方法，只要你活的足够长，后边的投资
业绩仅仅是1后边加多少个零的问题，金钱的多少不是奋斗目标，稳定获取金钱的过程是你人生成功的一个标志。
从10万到1亿，不是神话——中长线股投资心得
从10万到1亿，不是神话——中长线股投资心得??
菜鸟一名，长潜于55168；工作之故，常听高人布道；读书实践所思，国庆书就陋文，受山地兄鼓励，斗胆发文，欢迎灌水拍砖。
从10万到1亿，不是神话
——中长线股投资心得（庚寅国庆整理）
【前言】3次机会与1000倍的收益
对于一名投资者而言,15年赚1000倍应该是非常罕见的吧,1万元起步就是1000万元,10万元起步就是1亿元,听起来更像是天方夜谭。但是如果我们把这个目标进行分解,如果是每5年赚10倍呢?这就并非遥不可及了。
? ? 经济有周期,股市亦然,从中国和全球股
市的历史来看,每5年往往是一个较大的牛熊周期,而这期间往往酝酿着10倍的机会。且不说2003年到2007年间,多少个股股价涨幅有几十倍,即使在
2009年这样的小规模反弹中,也有中恒集团、四创电子、古井贡B等股价涨幅在10倍以上的公司,问题是很多人碰到了鱼身,却无法从鱼头吃到鱼尾。
查理?芒格说,对于一个高明的投资者而言,一生中即使只有20次投资机会,一样可以富可敌国。15年赚1000倍,也许我们只用3次足矣,问题是如何去寻找、识别并把握这样的机会。拥有这样的办法,恐怕比什么都强。
必须要提前进行一个听起来有点沮丧的插话：对于95%以上的个人投资者而言，不可能拥有执行5年10倍计划的技术和艺术。有资产实力的客户，可以寻找拥有
这种理念和能力的资产管理者；而普通投资者不妨去寻找拥有10年10倍机会的基金（历史上大把10年10倍的封基，开基中也有华安宏利、嘉实增长、兴业社
会这样的品种），20年100倍，也足以凭借投资而富裕。
但是如果您是一个在25岁拥有10万可支配资产的有志青年，希望在40岁实现财务自由而退休的话，并拥有强大的自信的话，那就来吧！
【逻辑】10倍从何而来？
? ? 我们来继续做算术题：如果把10倍做进一步的拆解，可以拆解为4乘以2.5。
这代表着什么呢？我们举个简单的例子，一家公司的股价是10元，市盈率为10倍，业绩为1元；如果在5年后，这家的公司的市盈率变为25倍，业绩变为4元，股价就变为100元。
也就是说，如果在一个五年周期里,我们找到一家公司净利润增长3倍,估值增长1.5倍,就能够实现5年10倍的计划。所以,第一是要找到利润高速增长的公司,第二要在估值较低的时候买入。
5年增长3倍,只要求公司净利润保持年复合增长在33％,A股中还是有不少公司可以达到这个标准，难度在于估值的把握。看A股的历史,整体的动态市盈率可以高至超过100倍,而低至不到20倍,所以买入点很重要。
而净利润的增长率和估值又是相辅相成的,当一家企业在股本未扩张的情况下,净利润持续高增长,往往所享受的估值水平也会上升,出现股价连续飙升的“戴维斯双击”。作为价值投资者,我们就是要寻找并牢牢把握住“戴维斯双击”,而非相反。
【关键】如何找到伟大企业
5年10倍投资计划的核心在于，要求企业业绩连续高增长。首先从连续这点来看，在强周期行业中找这样的机会是事倍功半的，在消费股中寻找是王道（张裕、云南白药、古井贡、上海家化都是好的例子）。
? ? 以上企业有以下共同的特点:
? ?? ?第一、企业所在行业处在一个快速成长期(例如10年前的地产业,5年前的家电连锁和如今的医药行业)；
? ? 第二、销售收入稳步扩大。拥有竞争优势，企业在行业中拥有定价权，所占的份额是连续扩大而非缩小(例如万科、苏宁等)；
第三、随着销售额的增加，公司毛利率可以保持并得以提升；净资产收益率稳步增长。我们允许企业圈钱，但是圈钱后的资产收益率不能下滑，否则对老股东就是一种伤害。
第四、企业管理者有企业家精神，并对股东权益敏感(实施了股权激励等措施)。一个简单的办法是，多看看公司在年报中的经营目标并看看之后的实践。一个伟大的企业家应该有足够的前瞻力和执行力，而不是朝三暮四。
第五、公司的盈利模式应该稳定且易于理解。就如巴菲特先生的“钻石搭档”查理?芒格所言,一家不易理解的公司不值得持有它。另外,易于被理解的公司更容易被后来的投资者追捧,而快速实现股价的上扬。（2009年以来，新能源、新技术企业走势很火爆，但是真正理解这些技术恐怕不是件容易的事）
? ? 第六、公司要便宜。看估值也要看市值。银行股的估值是很便宜，但是一个10倍PE,3000亿市值的企业股价涨10倍;
显然比一个20倍PE,30亿市值的企业股价涨10倍的几率小得多。
尽管这样去选择公司很难，但是相对于预测货币政策、资金动向、机构行为而言，也许是更容易的事。平时多和一些价值型的投资者朋友交流，也是一种互相启迪的模式。对于个人投资者而言，我们可以向高手问股，但是不妨多问问或者自己研究下，所问到的公司是否符合以上6条法则呢？
（相关参考书籍：《大钱》、《战胜华尔街》、《股市真规则》）
【考验】人性的障碍
? ? 选股是技术，买卖却是艺术。前者固然不易，却可以凭时间来锤炼；后者却看性格和天赋。
人性的弱点,让我们在执行5年10倍的过程中会遇到三大考验:第一,如果买入后,公司股价不涨反跌,该怎么办?第二,如果又有一家“珍珠公司”出现该怎么办?第三,股价已经涨了3倍了,是不是该见好就收,或者做个波段?
　　这三大考验之所以会让我们对投资产生疑虑和动摇,其实都可以归结于一个主因:我们对自己所投资的公司及其成长模式和方向并非真正的理解,所以轻微的风
吹草动或者说yh,都可能动摇我们的初衷。所以,对于“5年10倍”计划而言,必须只能投资自己熟悉并经过深度研究的行业和公司,同时研究的深度应该达到
并超越市场平均水平才能获得超额收益。
? ? 如果对所投资的企业的方向看得很清楚的话,我们再面临考验的时候就会从容很多:
?第一,如果当时买入的理由没有变化,股价下跌我们应该高兴,因为我们可以以更便宜的价格买入；记住我们的操作周期是5年，而不是5天。
第二,如果中途出现可供替代者,我们同样要考虑其成长性、安全边际是否更为优异,如果答##__案为否,我们没有必要去增加自己的研究负担,因为我们要做
的只是找到一颗珍珠,而非去寻找全部的珍珠。（实践证明，作为一名个人投资者，跟踪企业的能力的5到10家，否则是另外一种摊薄）
第三:当股价如期大幅上涨之后,突然遭遇了大幅下跌,该怎么办?当经济出现周期,市场出现系统性风险,我们是否需要回避风险?
要战胜这个考验,我们必须要相信,好的公司是可以战胜周期的,优秀的管理层会利用经济的波动加速发展而非相反。例如沃尔玛在股价实现数千倍上涨的过程中,中间同样遇到过大幅下挫的情况,如果我们将时间拉长,这些波动其实都可以淡化。
记住巴菲特所说：股价的涨跌并不是我们做出投资决策的理由。
当然，如果我们的确通过实战拥有了波段操作能力，并在实践中证明可以战胜市场的话，我们也不排除波段操作。但这种波段，应该起码是以月为周期来计算。
【行动】找到你的圣杯
? ? 王阳明说，知行合一，知易行难。
找到适合自己的圣杯（交易法则和纪律），并不断完善，是践行5年10倍计划的关键所在。路注定是布满荆棘的，我们希望做的是少走弯路。
投资实践显示，充分理解“安全边际”、“触发时机”、“长期跟踪”这些概念并灵活运用是必要的。
■安全边际和健全心态
? ? 芒格说过，如果你不敢满仓的股票，那就一股就不要买，如果不敢持有一年，那就一天就不要拿!
且不谈论是否能赚钱，要让一个人把全副身家压在一项投资上，相信他最基本的要求是“不亏”。但能做到不亏的只有“现金”，股票这类风险资产，我们只能追求相对安全。
? ? 从经验中来看，人们说到安全边际，是指估值的安全。但我要说的，安全边际第一步是要资产的健康。
很多人总是喜欢说，“今天亏了一部车”、“昨天赚了一个洗手间”，这种观念和导向是非常错误的，要是巴菲特或者盖茨天天这么想，早就抽风了。一位成熟的投资者，必须做到把投资和生活有效隔离，这样才能不会被市值的波动影响了心情进而影响了投资决策。
举一个例子，一个家庭资产200万元，每年工资扣除支出结余20万元的投资人，拿出60万元投资，设立35%的止损线。如果严格执行止损，那最大的损失就
是一年的收入，即使连续遭遇3个跌停板，也不会对生活造成什么冲击，完全可以泰然处之。反之，一个家庭资产60万元，年收入结余6万元的人，借款60万元炒股，一个跌停板可能就伤筋动骨了。
对于5年10倍计划来说，10万元的本金就可以再15年后创造亿元的财富，我们不必要铤而走险。李嘉诚说，“散户不要炒孖展”，也是金玉之言。
???第二层意义上的安全，就是估值上的安全。物美，也要价廉。但是怎么样才算便宜，这就见仁见智了。不能说破净的钢铁股比100倍PE的百度便宜。对于成长股来说，多用PE和PEG，市销比等指标，参考历史估值、行业估值、海外比较等等。
价廉多出现在熊市的中后期，例如丽珠B这样主营连续20%以上增长的医药股，也出现过跌破净资产的情况，这就是明显的低估了。而产业资本的回购，也是低估的一种表征。
■买入时机和节奏
? ???遇到了一家心仪又便宜的公司，在动手买入之前，应该先回答这么几个问题？
???为什么好公司会有这么便宜的价格？是熊市导致的盲目，还是自己的判断可能会有误差？公司是否存在未知的重量级利空？
2、? ?? ???买入之后可以忍耐多久的不应期？买入后可以忍受多大幅度的亏损？
3、? ?? ???计划用多大仓位买入，一次性买入还是分批买入？
???存在即合理。便宜一定有便宜的原因，对于公司的判断市场上总是有分歧存在，分歧从产生到消失，影响着股价的变化。投资不能盲从，也不能太自负，找到便宜的原因，和对公司价值的判断进行比较，如果相信自己的判断没有问题，那就放心去做。
? ???股价的走势受估值影响大，但估值最终决定于业绩，对于一家正处在业绩释放期的公司，我们更要担心的是错失爆发机会而
不是被小幅套牢。反之，如果买入半年之后，公司股价持续不涨，而业绩也没有如期兑现，那就必须做自我检讨了。我们可以用3个月来忍耐股价的下滑，但是不能
用3天来忍耐没好友达到你预期的管理层。
???我们不必苛责买在最低的位置，这是技术派的目标，但我们要避免一买就被严重套牢，对于明显下跌趋