有色金属行业呈现企稳回升态势
　　由中国有色金属工业协、经济日报中国经济趋势研究院、国家统计局中国经济景气监测中心近日联合发布的2017年1月中经有色金属产业月度景气指数报告显示，2017年1月，中经有色金属产业景气指数为36.5，较上月回升1.7点，在“正常”区域继续缓慢上升，说明有色行业出现持续企稳回升势头；中经有色金属产业先行指数为93.3，较上月回升2.8点；先行合成指数回升幅度持续平稳，有色金属行业企稳回升态势得到进一步延续。
　　报告称，在构成有色金属产业景气指数的12个指标中，位于“正常”区间的有8个指标，包括十种有色金属产量、利润总额、有色金属出口额、LMEX、汽车产量、发电量、家电产量和商品房销售面积；位于“偏冷”区间的有3个指标，包括M2、进口额和主营业务收入；位于“过冷”区间的是有色金属固定资产投资额。
　　报告称，在构成有色金属产业先行指数的7个指标中，经季节调整，5个指标同比上升，LMEX、M2、汽车产量、商品房销售面积和家电产量同比增幅分别为25.1%、11.1%、27%、34.3%和12.5%。有色金属固定资产月投资额同比降幅收窄。
　　报告分析称，有色金属进一步回升的动力依然不足——
　　从全球经济环境看，2017年有色金属工业面临的不确定性依然很多。美国经济增长有望加快，欧洲经济在多重挑战中稳步复苏，日本经济小幅回暖。但是，美联储加息步伐可能加快，美元短期在良好市场预期下料将延续强势，基本金属的分化格局将会加剧。同时，特朗普政策的出台、欧洲局势的动荡加剧，以及各种难以预料的“黑天鹅”事件，将是影响有色金属价格的风险点。
　　从国内经济环境看，我国2017年1月进出口数据表现良好，PMI也保持平稳运行。我国将进一步推进供给侧结构性改革、经济新旧动力切换、新旧模式转换，国内发展环境更加复杂多变，经济减速压力依然存在。
　　从行业角度来看，短期内有色金属行业迎来明显回升，但回升动力能否持续仍待观察，行业产能过剩和市场供需矛盾并未得到根本性缓解。初步判断，2017年一季度有色金属工业生产的动力加大，十种有色金属产量增幅有望超过10%，供大于求的矛盾可能再现；有色行业固定资产投资及出口难有起色；企业经济效益持续回升的基础仍不稳固。
主办单位：·湖南省有色金属管理局
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备案号：湘ICP备号　技术支持：湖南省人民政府发展研究中心业绩普遍预喜 有色金属板块延续回升态势
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　　受去年部分金属价格快速上涨的影响，有色行业公司在2016年普遍表现不错。据统计，目前发布年报的公司仅有一家，而发布业绩预告的公司已有91家，其中有76家公司业绩预喜，占比为83.52%。其中，有3家公司预计去年净利超10亿，分别为、与，有25家公司预计净利润增幅在100%以上。　　近期小金属不断涨价，更提升了市场对相关企业业绩持续向好的预期。今年2月1日，金属钴的价格为29.5万元/吨，本月以来已上涨了约25%，钴价暴涨但仍“一货难求”，股价创历史新高，、强势涨停。　　分析人士认为，相对宽松的信贷环境以及大规模的“基建潮”，将令前期在“特朗普万亿美元基建计划”预期中受到提振的“贱金属”如虎添翼。以、花旗为代表的国际投行近来纷纷唱多，中国市场上，前期做空有色金属的期货炒家纷纷撤退。中金固收研究团队认为，在工业品仍实施供给侧改革的情况下，基建需求的上升会推动工业品价格继续上升。　　表示，目前市场对于基本金属的供需预期已经发生了积极变化。在供给端，有色金属生产扰动不断。近期全球大型铜矿生产扰动不断，中国电解铝供给侧改革、环保限产呼声不断，铅锌精矿仍然较为紧张，都推动有色金属价格上涨。在需求端，市场预期逐渐转变。特朗普基建正在逐步得到印证，中国倡导的建设点燃基建新热情，看好2017年基本金属的走势。有色金属相关基金基金代码基金简称近一年收益手续费操作24002229.04%1.50% 0.15% 16552023.68%1.20% 0.12% 16062023.25%1.20% 0.12% 16022122.26%0.00% 11002522.14%1.50% 0.15% 数据来源：，银河证券，截至日期：　　天天基金网是中国A股首家财经门户网站--东方财富网旗下的全资子公司。同时也是证监会批准的首批独立机构，中国全程保障账户资金安全。天天基金网凭借其专业、及时、全面、权威的财经大平台优势，为广大投资者提供一站式金融理财服务，截至2015年底，天天基金网基金累计销量超10000亿元。()　　免责声明：　　本报告是天天基金网基于公开信息研究发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。
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有色金属景气度回升 有色金属概念股一览
　　有色金属景气度回升 有色金属概念股一览&南方财富网小编为您提供
　　有色金属行业上市公司2016 年半年报营业收入同比下降1.97%，归属于母公司股东净利润同比增长17.49%。在去除因2015 年上半年股市牛市所带来的罕见投资收益对上市公司的业绩增幅后，有色金属行业2016H1 主营业绩同比展现更为显强劲的改善趋势，行业景气度显着提升。考虑到2015 年下半年股市由牛转熊所带来投资净收益大幅下跌，以及有色金属价格在2016 年下半年的持续上涨，预计有色金属行业2016 年三季度的业绩同比改善将更为显着。
　　有色金属行业整体ROE 触底回升，持续上行。从ROE 的绝对水平来看，自2015 年四季度触底达到2011 年以来的绝对低点后（2015Q4 的ROE 为-0.97%），有色金属行业2016 年二季度的ROE 水平反弹至0.98%，已连续两季度环比提升。从杜邦分析的结果来看，有色金属行业整体ROE 从2016 年一季度的0.41%上升到2016 年二季度的0.98%，其中销售利润率从0.98%显着提高到1.80%，影响ROE 为0.44 个百分点，是最主要原因。
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【独家】2016年铝锭库存大降 警惕2017年迅速回升
2016年在配合供给侧改革的情况下，国内铝锭库存开启一轮去库存过程，且对铝市供应产生了较为明显的效果，2017年低库存状态能否持续？上海有色网铝资深分析师刘小磊在上海有色网举办的“2016中国有色金属行业年会暨2017（SMM）有色金属价格预测发布会”上表示：“因电解铝复产产能及新增产能的投放，警惕2017年国内铝锭库存会迅速回升。”
　　SMM网讯：2016年在配合供给侧改革的情况下，国内铝锭库存开启一轮去库存过程，且对铝市供应产生了较为明显的效果，2017年低库存状态能否持续？上海有色网铝资深分析师刘小磊在上海有色网举办的&2016中国有色金属行业年会暨2017（SMM）有色金属价格预测发布会&上表示：&因电解铝复产产能及新增产能的投放，警惕2017年国内铝锭库存会迅速回升。&
上海有色网铝资深分析师刘小磊现场发言
&&&&&&&&电解铝去产能效果明显 库存大幅下降：
&&&&&&&&2015年铝价大跌，沪铝指数跌至上市以来的历史低点，国内电解铝市场进行了去一场产能行动，国内近30家电解铝厂减产的总产量达到417万吨，且电解铝去产能的影响很明显，2016年电解铝市场进行了非常明显的去库存过程。
据SMM统计，2016年国内五地电解铝库存在3月中旬出现年内高点92.8万吨，但随后库存快速下降，8月初达到纪录以来的历史低点24.1万吨，随后一段时间出现小幅回升。
&&&&&&&&但9月之后国内铝锭库并未延续增长，反而又出现了小幅回落。主要受到西北铝锭运输的影响，国内治理超载的&921新运输政策&出台之后，公路运输运费上涨，新疆铝锭大部分被挤压到铁路站台，导致库存增速被打乱。据SMM了解，目前新疆铝锭积累的总量已经超过20万吨，新疆库存积压需要较长时间解决，积压库存需待2个月以上时间消化。
　　铝锭供应紧张 铝现货升贴水表现坚挺：
&&&&&&&&由于现货供应处于紧缺状态，今年铝现货升水被抬升。据SMM数据显示，2016年前10月跟月国内现货升贴水的平均值是81元/吨，且最高值一度达到620元/吨，而2015年现货升贴水的平均值是-96元/吨。
&&&&&&&&2017年铝锭库存将重新增加：
&&&&&&&&因电解铝复产产能及新增产能的投放，SMM预计2017年国内铝锭库存将重新增加，现货铝高升水格局恐难持续。
&&&&&&&&SMM预期到2016年底国内的电解铝年产能将达到4150万吨，2017年将达到4450万吨，未来两年之内国内每年有接近300万吨的新增产能的投放。扩大电解铝整体消费，以及低成本产能的高溢价能力，成为促进电解铝产能提升主要驱动力。（上海有色网沈秀娟）
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关于SMM现货铝锭库存数据仓库样本增加的公告
【SMM期铝简评】旺季铝锭去库存不力 沪铝增仓增量下行
日国内电解铝现货库存
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有色金属价格回升动力不足
来源：长江有色金属网
　　2013年四季度，中经有色金属产业景气指数（97.5）比三季度微升0.2个点。初步判断，有色金属工业运行出现了温和回升态势，但影响行业企稳向好的不利因素尚未消除，下行压力依然存在。
　　回顾2013年，有色金属工业生产、投资保持平稳增长，结构调整有所推进。月，有色金属工业增加值增长13.2%，增幅比1~8月份回升0.9个百分点；十种有色金属产量3691.1万吨，同比增长10.5%，增幅比1~8月份回升0.8个百分点。1~11月份我国有色金属工业（不包括独立黄金企业）完成固定资产投资额6119.7亿元，同比增长20.9%，增幅比1~8月回升1.2个百分点。行业投资呈现出加工项目投资上升、矿山项目投资增幅回落、冶炼投资热缓解的特点。另外，月，规模以上有色金属工业企业利润总额同比增长4.2%，由1~8月的负增长转为正增长，但是主营活动利润仍为负增长。
　　需要注意的是，有色金属工业稳中向好的基础仍不稳固，有色金属产品价格总体震荡下行，企业经营面临的困难与压力不小。有关数据显示，2013年伦敦金属交易所三月期铜收盘价比上年回落了7.2%，年均价格比上年下降7.5%；三月期铝收盘价比上年回落12.7%；年均价下降7.9%；2013年国内市场，铜现货平均价格同比下降6.9%，铝现货平均同比下降7.1%。
　　一段时间内，有色金属价格仍将处于低位震荡中。从国际形势看，有色金属产能、产量增长，供应充裕，消费增速缓慢，继续呈供大于求的格局，不支撑价格上涨。同时，随着美联储货币政策转向，美元走强、流动性收紧，黄金、铜等金融属性走弱，不支持以美元计价的金属价格上升。从国内情况看，我国有色金属产业链是“中间大、两头小”，部分冶炼产品产能过剩、矿山保障能力不足、高附加值产品短缺，总体上处于国际产业分工中低端。行业结构不合理和产能过剩的问题短期内难以根本解决。
　　目前，有色金属的商品属性回归，金融属性弱化，价格随供求关系变化而变化的影响增加。预计2014年，有色金属价格回升动力不足，价格走势可能会出现分化。
　　根据我们对主要有色金属产品价格走势的分析预测，铜，从世界范围看，供应增加，需求放缓，预计铜价仍呈震荡下行的态势；铝，我国西部产能陆续投产，化解电解铝产能过剩及扩大消费的效应滞后，供大于求的格局短期难以根本改变，预计铝价下行的可能性仍然较大；铅、锌，由于国外发达国家铅锌矿山及冶炼产能关闭，新兴市场国家的新增产能不抵发达国家减少的产能，世界铅、锌供应为紧平衡状态，预计铅价格仍呈区间震荡的格局，并不排除有小幅回升的可能性，锌价有可能呈震荡筑底缓慢回升的态势。
　　此外，贵金属，随着美联储货币宽松政策退出，流动性收紧，贵金属避险功能减退，金融属性弱化，欧美股市向好，贵金属有可能会遭遇抛售，预计贵金属仍呈弱势震荡的格局。稀有稀土金属，随着新材料产业的发展对稀有稀土金属材料需求增加，预计部分稀有稀土金属价格会有所回升。
　　展望2014年行业运行，我国有色金属工业生产仍呈平稳增长的态势，十种有色金属产量增幅预计在8%左右；固定资产投资继续增加，尤其是民间投资，其投资方向仍是深加工及高精尖产品；主要有色金属价格仍呈区间震荡的格局，各金属品种价格走势可能会出现分化；有色金属企业实现利润回升的压力依然较大。
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