【周报】投资美元资产并没有错 揭秘加息后美元指数下跌的原因
　　美元加息而美元指数不上反跌引起不少客户的疑问，怎么会跌呢？那会不会影响到已买入的美元资产呢？投资者往往遇到市场的一点风吹草动就容易怀疑自己当初的投资决定，这是人性的弱点。而好的产品能够最大限度地降低这种质疑。寶鉅发行的产品一贯延续着风险隔离的谨慎风格。
　　海外市场
　　美元加息了为何美元指数还会下跌？
　　尽管3月美联储加息落地之后美元出现持续下跌，美元指数从201附近一度跌至98.8，创特朗普上台以来的最低水平。我们不少客户仍然想知道，为什么美联储提前加息了，美元反而下跌呢？未来美元走势会如何呢？海外投资到底该如何调整？
　　美元下跌我们认为主要受到两个方面的影响：一方面，欧元区和英国经济向好以及通胀不断上升，使得欧洲央行和英国央行的货币紧缩逐渐进入市场的视野，这会对美元施加较大的下行压力；另一个方面，此前股市、商品和美元的持续上涨，很大程度上受到了“特朗普交易”的刺激，如今特朗普政府在医改上受挫，可能会大大影响市场对“特朗普交易”的怀疑。所以，未来一段时间，决定美元走势的焦点在欧洲和特朗普。
　　未来美元会不会强劲？
　　显然告知客户未来美元指数也会受到多方影响而震荡，但我们依然坚持看好美元的观点不变。首先，多方影响是存在的，市场本来就是一个充满不确定性的地方。尤其欧洲的局势将在英镑和欧元上反应，从而使得美元指数被动。但这些震荡并不改变美元指数的基本面。美元强劲的背后，是美国经济的复苏。
　　美国经济复苏是开始而非结束
　　经过5-6 年调整，美国金融周期已经见底回升，房地产反弹叠加信贷扩张，经济复苏势头稳固。美国上一轮金融周期于2013-14 年见底，新一轮周期已经启动。金融周期上半场，经济如果处于复苏阶段，其力度和持续性都会高于金融周期下半场类似阶段。美国信贷稳步增长，复苏势头明显。
　　总体来看，虽然特朗普医改出师不利，但美国经济稳步复苏趋势不变，基准情形下，今年美国增长或达2.3%左右，再加息两次的可能性较大。国内下半年通胀再起，叠加中美利率联动，国内流动性或面临“内忧外患”。
图：美国新的金融周期已经启动
　　美国房地产市场向好
　　上周公布的美国3月NAHB/富国房屋市场指数为71，分析师预估为65，2月为65。3月独栋房屋销售分项指标为78，2月为71。3月潜在买家流量指数为54，2月为46。衡量未来六个月独栋房屋销售预期的指标为78，2月为73。该指数高于50表明看好住宅销售前景的营建商数量多于持悲观态度的营建商。该指数自2014年6月来一直在50以上。
图：NAHB/富国房屋市场指数
　　香港物业及住宅投资市场
　　资金充裕 楼价续升
　　回顾香港住宅及物业投资市场在2017年首季度的表现，物业临时买卖合约数字中的住宅买卖数字（包括一手及二手住宅成交）在1月份跌至3286宗，2月份回升至4079宗，与去年第四季度住宅临时买卖合约数字的平均值比较，今年前两个月的住宅成交平均值下跌超过30%；但无论是中小型屋苑还是豪宅，价格仍是继续攀升。
　　物业投资市场在首季度迄今录得47宗大额交易（每宗为1亿港元或以上），总成交额达253.32亿港元。豪宅成为本季度成交最多的物业类型，占总体宗数的53%。
　　楼价续升反映市场消化了辣招效应。目前市场上有充裕的资金，正在追逐有限的住宅盘源。虽然特区政府已多次表示会增加房屋供应，以增加市场信心，但这些供应不能立即在市场上推出，解决房屋不足的问题。在盘源少及缺乏投资渠道的背景下，楼价仍然续有支持。
　　美联储加息在现阶段对楼市的影响不大，因为目前香港的经济基调仍然稳固，香港银行现金流充裕，未必会紧跟美国的加息步伐，预期下季度的住宅交投量将会高于本季度。
　　如何参与香港的住宅与物业投资
　　既然香港住宅及物业价格上涨趋势不变，且基本面也非常稳定，因为加息对香港的资金面没有太大影响。那么如何投资？或者有哪些方式可以投资这个活跃的市场呢？一方面可以通过交易住宅物业，但是这种直接投资房产的方法会产生很多机会成本：时间、精力、中介机构、印花税等。
　　另一种方式，是可以投资到以物业抵押贷款项目为投资目标的基金上面。
　　有一款非常有实力的物业抵押贷款基金，专投资于香港岛、九龙等黄金地段的大型蓝筹屋苑的抵押贷款项目，这些物业的估值平均都要在2000万港币以上。
　　该基金不仅能够保护资本金的安全，同时也能为一年半的投资带来丰厚回报，预期回报率可达10-20%。这个回报率的水平跟内地同类房地产抵押贷款基金来比也是毫不逊色。
　　已认购的客户观点很明确，他们认为国内楼市打压政策已频频出台，相信在未来1、2年间楼市价格不会再涨。那内地房地产相关的投资回报就会下降，甚至有很大的本金亏损的风险。而这段期间内，人民币汇率又会如何演绎？真的很难把握。
　　反观这款物业抵押贷款基金，它是美元计价的投资工具，投资期限也不长。从产品内在结构来说，非常简单，抵押贷款利息收入就是基金的收益，并分配给投资的客户，而且本金100%对应抵押物。大多数人总以为，房地产相关投资都是风险很大的，其实这是一种在不了解具体产品结构下的偏见。按照已认购的客户观点来说，投资这款基金是有足够保障的，因为风控做得很好。另外，这款投资工具不仅可以避免人民币贬值风险，还能让资金出海，安全过渡。
　　大中华地区
港股一周回顾
　　短期投资建议：
　　美股近期受到特朗普政策推行不顺、英国即将正式启动脱欧程序、原油价格大跌等因素纷扰，指数跌多涨少。然而新公布的消费者信心指数、成屋销售签约指数等经济数据表现优于预期，让股市下档力道获得缓解。短线或有机会止稳反弹，但切忌盲目追价，维持选股不选市的操作策略。
　　港股近期走横向盘整，指数在狭幅间震荡，目前方向尚未明朗，但还是维持多头格局。近期在高低档两端各有卖压跟买盘，加上目前点位较为尴尬，因此不建议买股长抱，建议以区间操作为主。
A股一周回顾
　　短期投资建议：
　　上证受到央行行长周小川在博鳌论坛上表示全球宽松周期已近尾声，以及央行连续 5 日暂停公开市场操作的影响，导致市场资金紧缩，也带出获利了结的卖压。虽然短期市场连续性的调整，但指数仍稳据上升渠道线间，短线仍有一带一路题材延续炒作，指数有机会在上升渠道线下缘企稳。
责任编辑：
声明：本文由入驻搜狐号的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。
今日搜狐热点当前位置： >
　　专家建议，应选择波动性小，回报预期较为稳定的美元资产，慎炒外汇与黄金。
　　人民币贬值，换汇增加；专家建议，应选择波动性小，回报预期较为稳定的美元资产，慎炒外汇与
　　人民币对美元汇率下跌，如何实现资产的保值增值？哪些资产风险增加，不宜买入？
　　换汇者增多
　　8月12日，人民币对美元汇率再次下挫千点，新京报记者实地走访了三家银行发现，咨询换汇的人士确实增多。这其中，准备出国旅游的，海外留学生的家长较多。
　　下午2点左右新京报记者来到了位于莲宝路附近的一家工商网点，碰到一位女士前来咨询换汇的事。
　　&正好全家去需要换美元，前几天太忙没来得及到网点换。&上述女士说道，结果就差几天，感觉需要多花不少，怕继续贬值就预约来换美元。
　　人民币暴跌意味着：换同样的美元要比以前花更多人民币。按照上述女士说法，同样换1万美元，按照8月10日的1美元对6.116中间价和12日的1美元对6.3306中间价计算，12日的比10日多花超2000元。
　　位于莲宝路附近的建设银行工作人员向记者表示，进入8月份，换汇的明显增加了，不只是这两天。
　　&来换汇的主要是的、留学的、理财的&，上述建行的工作人员说道，近两天人民币贬值，来换汇确实增多了，如果换的额度比较大，需要提前预约。
　　如何享受美元升值红利
　　人民币对美元汇率中间价下跌，则意味着换取相同的美元要花费更多的人民币。
　　银率网理财分析师闫自杰建议，投资者可重点关注美元和相关的投资产品。如果有海外资产配置需求，应该密切关注近期人民币汇率走势，一旦下跌趋势确立，应及时制定应对措施，减少因人民币贬值所带来的损失。
　　据记者了解，以往人民币贬值时，外币理财产品热度会提升，在此期间发售的外币理财产品收益率也会比以往更高。闫自杰解释道：&人民币对美元贬值，确实会影响到挂钩汇率的一些结构性理财产品。因此，对于外币理财产品，尤其是美元理财产品，要重点关注汇率走势。&一位招商的客户经理也向记者介绍，今天问及外币理财产品的客户确实有所增多。
　　人民币贬值引发&货币战争&，汪涛表示，中国没有启动、也没必要参与全球货币贬值竞争。
来源：东方财富网
关键词：人民币贬值 配置 资产 美元汇率
? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
中国投资咨询网版权及免责声明
1、凡本网注明"来源：***(非中国投资咨询网)"的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
2、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行.有关作品版权事宜请联系：1 邮箱：.cn
中投顾问咨询服务
? 投资机会
热度---- 100%
热度---- 100%
热度---- 90%
热度---- 90%
热度---- 80%
热度---- 100%
?【】?【】?【】?【】?【】?【】
? ? ? ? ? ? ? ?
? ? ? ? ? ? ? ?
热点资讯排行
01? 02? 03? 04? 05? 06? 07? 08?
Copyright & 2002-.cn, All Rights Reserved　深圳市中投顾问股份有限公司 & 版权所有 复制必究 &
　增值电信业务经营许可证：粤B2-　说说美国缩表和中国楼市调控_深圳商报数字报
说说美国缩表和中国楼市调控
版次：B01来源：深圳商报&&&&日
深圳商报财经评论员
上周有两则消息令人瞩目。一是美联储宣布10月开始缩表，一是周末中国又有数个城市宣布了房地产限售等新调控政策。国际国内的这两项政策前后脚地发布，显然有某种相关性。
美联储宣布将从今年10月开始缩减总额高达4.5万亿美元的资产负债表。这是美联储自2008年11月进行量化宽松政策以来第一次缩减债券购买规模。市场预计美联储的整体资债表在未来几年将减少1~2万亿美元甚至更多。
要将资产负债表大幅地缩减，很显然，流通中的美元将会大幅减少。物以稀为贵，市面上美元少了，美元就有升值动力。雪上加霜的是，美联储还将持续加息。虽然最近的议息会议维持目前利率不变。但很可能年内还将加息一次，明年还将再加息3次，加息将使美元变得更贵。缩表加上加息预期无疑会对包括中国在内的新兴市场货币造成一定程度的冲击。
美元的地位毋庸置疑，美元跟全球大多数货币挂钩，是最主要的储备货币，世界上很多金融合约及包括石油在内的很多商品都是以美元定价的。美元强势就意味着，能以更少的美元买到更多商品，这样的话，世界范围内的资产都面临价格下跌压力。
本轮美元缩表加息应该会对中国带来一定冲击。首先，人民币存在贬值压力，而不是升值压力；第二，中国的杠杆率达到了历史高点。在这种情况下，中国自己就有紧缩的需求，或者说跟随美元紧缩的需求。但是紧缩太厉害中国经济又无法忍受，所以，对经济调控“度”的把握就十分重要。
放在这样的背景下，就很好理解周末数个城市的房地产调控政策了。美元走强，国内资本外流的压力是不是更大了？人民币市场利率上升的压力是不是更大了？北上广深的租金回报率按目前市场价格不到2%，如果美联储加息到预期中的2.5%，而中国房价出现大幅波动如继续上涨或大幅下跌会出现什么情况？
美联储缩表、加息对中国楼市无疑是利空，它让管理层对楼市泡沫更加警惕。通过控制房贷额度、提高首套房首付比例、设置购房门槛等措施来减缓成交量，就相当于给楼市降温。
笔者预计，中国楼市在美元缩表和加息期间会保持相对稳定，继续大涨或大跌都可能引发金融风险。如果爆发金融风险，则需要用人民币贬值来买单，但这样又会引发中美贸易战，引发更大的不确定性。
当然，怎样在美国缩表和加息期间保持楼市稳定，考验着管理层的智慧。关注证券之星官方微博：
傅成玉：油价跌到40美元将是资产重组时机
（&&&）中国石化(600028)董事长傅成玉在香港业绩发布会上指出，国际油价目前处于下跌阶段，如果油价半年都维持在每桶60美元，会有不少企业倒闭，但如果跌至每桶40美元，则会是资产重组的时机。傅成玉强调，未来公司将实现三个转变，发展方式转变为&研发+制造+服务&，而非油业务是金矿，去年营业额171亿元人民币，增长28%；而今年前2月的增幅更达60%，远超公司预期。中国石化去年实现营收2.83万亿元人民币(下同)，同比减少1.9%。这是该公司自2009年以来营收首度出现负增长，主因仍是石油、石化产品的价格下跌。同期，归属于母公司股东的净利润474亿元，同比下降29.4%；基本每股收益0.406元，同比下降29.9%。
相关个股 |
| 所属行业：所属概念： -
0102030405
郑重声明：以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。
欢迎访问证券之星！请与我们联系 版权所有：Copyright & 1996-年