5G概念股有哪些？最新5G概念股一览爆发
昨日，工业和信息化部在北京召开“5G技术研发试验”启动会，宣布力争2020年商用5G。业内人士认为，中国5G技术标准有望成为国际标准，TD产业链具有较大的优势。
中国5G 2020年商用
在当天的启动会上，信息通信研究院院长、IMT-2020(5G)推进组组长曹淑敏说，我国5G技术研发试验将在政府的领导下，依托国家科技重大专项，由IMT-2020(5G)推进组负责实施。其主要目标是支撑5G国际标准制定，推动5G研发及产业发展，促进全球5G技术标准形成。
中兴通讯
中兴通讯:国家资本助力打造中国通信“中国芯”
中兴通讯 000063
投资建议:我们预计公司年EPS 为0.88/1.12/1.30元。维持买入-A 评级,6个月目标价25.50元。半导体产业基金入股中兴微电子,证明国家希望将中兴微电子打造成通信芯片设计领域的核心国家队,有望通过外延方式加速其成长,推动国内通信芯片快速国产化,打造中国通信行业的“中国芯”。产业基金入股带来中兴微电子的价值重估,我们认为中兴整体市值中长期将会超过千亿。
盛路通信
盛路通信:军用雷达产业链新星,军民引擎齐发力
盛路通信 002446
3.投资价值分析
考虑南京恒电2016年业绩爆发式增长(16年并表)和合正电子市场渗透率不断提高,我们预测公司15~17年EPS分别为0.33元,0.7元,1.01元。
国民技术
国民技术:具备较强研发实力的国内信息安全芯片龙头
盈利预测及投资评级:
在公司现有网络身份认证芯片、金融IC芯片、可信计算以及RCC移动等业务规模稳健增长的前提假设下,不考虑公司其他新产品研发以及政府补贴的因素,我们预计公司年的EPS预测分别为0.380、0.577元,对应P/E分别为118.13倍、77.80倍。以2016年集成电路行业平均55.72倍的P/E中位数来看,公司的估值短期内提升空间有限,因此我们给予其“中性”评级。
烽火通信
烽火通信:烽火星空信息安全业务加速发展,需求及供给侧改善支撑业绩高速增长
烽火通信 600498
投资建议:我们看好公司未来发展前景,预计其年全面摊薄EPS 为0.76元、0.95元、1.11元,重申对公司“买入”评级。
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今日搜狐热点5G概念上市公司有哪些？5G概念股一览：
来源：经传多盈
5G概念股
编者按：从工信部获悉，我国已经正式启动研究5G研究，这意味着5G概念股面临巨大的发展潜力和投资机遇。
&举国体制&全力推进 我国正式启动5G研究
尽管被称为4G的第四代移动通信制式还没有正式商用，但被称为5G Wi-Fi的第五代Wi-Fi研究却已启动。记者昨日从工业和信息化部获悉，我国将采取市场经济下的举国体制推进5G研究，本月起研究工作已经正式开始。业内人士认为，在5G强大的网络传输速度支撑下，物联网、互联网/&&移动互联网等信息产业的发展空间难以估量。
19日，IMT-2020（5G）推进组第一次会议在北京召开。工业和信息化部部长苗圩在会上表示，随着ICT产业的进一步融合，移动通信产业将对经济社会发展带来重要影响。中国移动通信的发展，在经历了2G追赶、3G突破之后，已经开始部署4G网络。面对5G新的发展机遇，我们要及早谋划与布局。这次会议标志着我国移动通信第五代技术研究的开始。
5G，指的是移动电话系统第五代，也是4G之后的延伸。尽管目前5G还没有具体标准，但各国已经开始了针对5G的角逐。韩国电子通信研究院的专家曾表示，韩国成功研发了NoLA 技术。NoLA可作为铺设5G网络的基础技术。使用NoLA技术下载一部DVD格式标准电影只需要几秒时间。今年2月，欧盟宣布，将拨款5000万欧元，加快5G移动技术的发展，计划到2020年推出成熟的标准。
面对国际上新一轮的技术变革与挑战，苗圩指出，5G推进组可谓责任重大，专家组要放宽视野、开阔思路、敢于突破。要注重技术创新和体制机制的创新；既要注重自主研发，也要广泛开展国际合作。
苗圩指出，在3G和4G发展过程中，科技部、发改委和工信部紧密配合、共同推动，取得了很好的成果。
苗圩说：&希望在5G工作中我们能够一如既往，既分工明确又通力协作，依托5G推进组，充分发挥产学研用各方优势，采取市场经济下的举国体制，合力推进5G研究工作。&
业内人士认为，5G不仅是速度的进步，还包括其他很多方面。具体来说，它可以帮助无处不在的计算成为现实。这也意味着，一旦5G研究取得突破，包括物联网在内的信息产业发展的巨大空间将打开。
5G概念股一览：
信维通信（300136）：
我们预测公司将在下半年国际大客户突破、高端天线产品及连接器带动下实现净利润高增长，我们暂时维持元盈利预测（根据收购莱尔德（北京）的批准进度进行调整）。
共达电声（002655）：
公司的微型驻极体麦克风产品客户包括手机、PC、数码产品领域的领先客户， 手机的大客户包括MWM（苹果）、华为、中兴、索爱、Moto 等，出货量最大的2家客户三星和诺基亚如果后续开始供货将有较大增长空间。
另外，公司致力于为客户提供全面的产品，拓展客户所有需要使用麦克风、扬声器/受话器的产品，例如苹果的配套逐渐拓展到PC、手机、平板、音乐播放器等全系列;从公司提供的产品角度来看，公司将逐渐为现有麦克风客户配套扬声器/受话器产品，提高客户单产。 成长性的硅微麦克风、扬声器/受话器等产品将保持高增长
作为微型麦克风发展趋势的硅微（MEMS）麦克风现在市场需求较大，公司的产品已经通过领先客户的认证，产能释放将逐渐为领先的客户配套。
扬声器/受话器在连续3年翻倍以上的增长之后，仍有较大的成长空间，预计未来3年仍将保持50%以上的复合增速，为现有的麦克风客户提供配套。
超薄平板电视音响系统是公司对市场的先导性产品，已经为国内一线电视机厂实现供应，作为新兴产品，不仅市场需求大而且盈利能力较强。
成熟的驻极体麦克风有能力承接产业转移，保持持续增长 微型驻极体（ECM）麦克风是相对成熟的产品，公司的产能保持全球第4，有能力承接产业向中国大陆的转移;由于 ECM麦克风单价低而且音效更好，仍有较大市场，公司的ECM麦克风业务在未来的2-3年内将保持增长
超华科技（002288）：
业绩增长符合预期。2011年度公司营业总收入41715万元，比上年度增加20838万元，增长99.81%。净利润4507万元，比上年度增加2392万元，增长113.15%，其中归属上市公司股东的净利润3307万元，比上年度的2099万元增加1209万元，增长57.58%。2011年EPS为0.2元，和预期完全相符。业绩增长的原因主要是覆铜板销售增长及收购广州三祥导致收入增长。
广州三祥多层电路有限公司超额实现承诺利润。按照收购协议，广州三祥承诺2011年、2012年及2013年的净利润不低于人民币1600万元、1900万元和2900万元。根据公司公告，广州三祥月实现净利润2601万元，已实现承诺。按照公司55%的股权计算，广州三祥为公司贡献净利润1025.89万元。
子公司富华矿业竞得采矿权，实现公司业务多元化发展。子公司富华矿业于日竞得大埔县国土资源局枫朗镇出水科矿区陶瓷土矿采矿权，价款为77.29万元。可采储量为52.70万吨，年生产规模为4.50万吨。
兴森科技（002436）：
一季度业绩企稳，符合预期。公司1季度收入同比增长17%环比减少5%，净利润同比和环比略减2.6% 和1%，综合考虑Q4营业税金补扣和研发费用抵扣所得税后，Q1经营利润实为环比增长。公司Q1毛利率环比提升1.92%至39.6%，显示公司自去年年底采取的开源节流策略已经初步获得成效。
二季业绩将环比大幅提升。一季度在下游回暖以及华为等大客户放量带动下，公司二、三月接单量持续提升，三月产值爬坡超过1亿创新高。展望二季，四月将比三月略好，若五、六月稳定爬升，则二季盈利有望大幅提升。公司预测上半年业绩同比增长5~15%，意味Q2业绩将环比增长65~90%。据测算，公司现有费用平台在单月营收超过1亿时将具有较高业绩弹性，我们预测Q2环比应在80%左右，下半年在饱满大客户订单和高效管理效率驱动下，业绩将逐季向好，由于去年前高后低，今年下半年同比增速将非常可观。
IC 载板和CAD 等转型业务将提升估值。公司不缺乏中长线成长动力，宜兴工厂将于四季度首批投产，为明年提供持续动能。我们认为，广州及宜兴中小批量板产能的释放，大客户深化，军工、医疗等新领域和美国等海外市场的扩张，将是公司近两年业绩成长的主要动力。而未来，如IC 载板和CAD等转型业务将成为新的增长极，公司业已有优秀技术团队和清晰客户定位，未来空间可观，将提升公司估值。
美亚柏科（300188）：
&小产品大服务&促营收快速增长。报告期内，公司加大了产品研发的投入，开始在车载设备、移动终端取证、现场快速取证、数据销毁等四大核心领域投入研发力量。公司在2011年对销售部门的组织结构进行了重新调整，加大了对司法机关以外的市场的推广力度。报告期内，公司将云计算引入多个产品系列之中，大力发展云服务平台，销售收入较去年同期出现了快速的增长。
&三化融合&带动产品技术不断升级。公司坚持&硬件产品装备化，软件产品平台化，服务产品资源化&的发展战略，在发展传统优势业务的同时，加大了民用产品和服务的研发投入;不断完善搜索和取证云服务平台，并在报告期内启动了公正云项目。产品和服务的高效结合不但提高了产品的竞争力和客户粘性，还提升了产品的毛利率。报告期内，公司产品的综合毛利率为59.72%，同比增加了11.43个百分点。
加强技术服务支持建设，提升运营能力。公司2011年在全国18个办事处设立了本地技术支持，大大提高了服务的响应速度和客户满意度。报告期内，公司将整个技术支持队伍拆分成技术支持中心和云计算运营中心，一方面保障了公司&小产品大服务&战略的实现，另一方面对公司重点发展的搜索云，取证云服务进行全面运营。公司不断提升队伍的工作技能，提高了客户服务效率，降低了运营成本。电子数据取证市场扩大，公司先发优势明显。电子数据取证行业为信息安全行业的新兴子行业，与国外发达国家相比，国内处于起步晚，规模小，技术水平低的态势。但随着信息技术渗透到各行各业，电子数据取证产品需求逐渐由司法机关延伸至各行政执法部门和事业单位，以税务和工商两个领域最为明显。公司目前占有取证行业40%的市场份额，具有全系自主研发产品，先发优势明显。
科华恒盛（002335）：
考虑股权激励成本，我们预计公司年按最新股本摊薄后EPS分别为0.73元、0.95元、1.20元，按当前股价对应PE分别为23.39倍、17.95倍、14.28倍。对公司高速成长的预期及未来国内光伏市场空间带来公司新能源业务较大业绩弹性，我们维持&增持&评级。
中天科技：
尽管今年光纤光缆行业需求旺盛，但是公司产能受限，并且毛利率和费用率也面临较大压力，因此，净利润增速将有所压制。但考虑到公司有可能通过减持光迅科技股权的方式来保证利润增长，我们预计公司12年EPS 为 1.10元。
百视通（600637）：
毛利率、管理费用均提升明显：公司一季度毛利率58.1%，高于去年同期的47.1%，也高于去年全年的49.7%。管理费用、销售费用同比增长60.8%、18.5%，管理费用率和销售费用率分别从去年同期的9.8%、6.6%提升至14.1%、7.0%，其中管理费用增长主要因为人员新增30%以上。
&一云多屏&布局决定未来价值：我们特别提醒互联网电视模式（一体机+机顶盒）的未来价值，能够有效降低对IPTV及政策的依赖性。截止2011年底，百视通技术与创维、海信、康佳等电视机厂商实现了合作，对接百视通集成运营平台的电视机超过500万台，在线活跃用户超过200万户，占领国内60%以上市场份额，用户活跃度超过80%，显著领先于行业。
继续巩固版权优势：2011年公司投入超过1亿元购买版权，己拥有超过35万小时舨权内容储备，拥有基于电视屏的70%热播剧版权及国内外强档院线电影。在内容门类上，依托SMG拥有全球渠道的体育、少儿、财经等优质节目，上述门类版权总量库容居行业第一。预计公司2012年将继续加大版权采购，巩固版权优势。
网宿科技（300017）：
营业收入增长符合预期。公司总体经营情况良好。整体继续保持平稳发展的势头。
毛利率继续回升，系CDN 业务占比提高所致。报告期内，公司毛利率为31.0%，同比提升1.8个百分点。我们分析认为，高毛利的CDN 业务占收入比重不断增加是毛利提高的主要原因。IDC 业务占比则继续下滑，预计至年底占总收入比重将降至25.7%。
期间费用控制得到，营业利润率提升。报告期内，销售费用和管理费用合计为17.9%，同比减少近1个百分点;营业利润率为10.1%，同比提高3个百分点，体现出公司精细化运营能力进一步改善。
预计CDN 业务仍将随旺盛市场需求保持较快增长，今年公司的新看点还在于以WSA、CATM 为代表的高附加值、高技术含量的产品取得突破。特别是WSA 经过1年试运行，各方面性能较为稳定可靠，公司于今年加大了WSA 营销力度。WSA 以电子商务、中小网站和政府为主要目标客户。国内中小网站和各级政府机关数量众多，多数处于未开发状态，市场空间广阔。WSA 等新产品毛利率较高，预期将成为公司收入和利润新的增长点。
科大讯飞（002230）：
基于目前的股本，预计年EPS 分别为0.71元、0.93元和1.43元，对应P/E 分别为52.7倍、40.4倍和26.4倍。相对于未来两三年的业绩来说，公司目前的估值水平并不低，但考虑到公司在中文语音识别领域的龙头地位，以及该领域未来即将爆发的市场，我们坚定看好公司更长期的发展空间。
星网锐捷（002396）：
毛利率提高、费用率下降、一季报业绩好于2011年同期 公司2012Q1营收同比增长20.88%。总体毛利率为41.93%， 较2011年的34.35%，提高7.58%个百分点。主要是公司企业网设备销售情况良好，收入占比提高。公司销售费用率（23.26%） 及管理费用率（22.39%）同比分别下降0.25及0.15个百分点， 三项费用率为44.67%，较2011年同期下降0.39个百分点。虽然由于发放年终奖金等原因公司Q1三项费用率在全年中属于较高水平，但费用率的下降仍显示出公司加强管理控制费用的成果。公司2012Q1净利润为689.98万元，较2011Q1的-1347.10万元明显提高。半年业绩预增20%-50%，显示出良好的上升势头。
差异化竞争优势，企业网市场将大有作为 公司可为客户的专有需求提供专业定制化网络设备，是在政府、教育、医疗等企业网市场中最大的竞争优势。工信部加速推进IPv6设备的过渡，公司有望凭借其差异化竞争优势在石油、电力等企业网市场实现突破，我们预计公司企业级网络设备收入将保持高增长，2012年增长率为35%-40%，毛利率或有小幅提高。
日海通讯（002313）：
公司营业收入增速加快。1Q营收大幅增长主要原因为：①连接器（配线+保护类）产品延续了2011年快速增长趋势，同比增长55-65%，反映出2011年底的订单持续高增长。②1Q收入占全年比重低，基数小，而工程服务收入（约万元）又开始并表，进一步增加了当期收入。
毛利率提升1.4个百分点，期间费用率上升2.6个百分点。1Q综合毛利率同比提升1.4个百分点至33%，我们分析主要得益于招标规则微调，运营商更重视产品质量，价格下滑幅度放缓，加之公司大规模的采购量，对上游具有议价能力，成本控制有所加强。期间费用中的销售费用、管理费用分别同比增长95%、69%，主要是由于1季度发放人员奖金导致，但从全年看，不会成为利润增长的负担。
光配、铜配产品将全面增长，工程服务收入预期不变。今年运营商不仅继续加大宽带投入，还加强了3G基站的投入。宽带、3G（含LTE）投入将分别增长5%、15%，而受益于投资结构的变化，光配、铜配产品均可实现快速增长，预计2012年日海通讯相关产品收入至少可维持40%的增速。
公司已渗透至工程服务领域，全年3亿元的收入目标维持不变，预计从2季度起工程服务业务开始提速。另外：①公司海外战略稳步推荐，11年海外收入已同比增长75%，收入占比达到6%，12年仍存高增长预期。②PLC芯片项目预计在2季度内达产，有助于公司ODF毛利率提升。③武汉基地在下半年逐步释放产能，以缓解目前产能偏紧的状态。
大唐电信（600198）：
增发被否或许与TD和3G项目的投资方向不够理想有关系，但无碍公司主业发展，并存在大股东电信研究院加大对上市公司支持力度的可能性。此次增发被否导致的股价下跌，不过是短期内为降低不确定性所必须付出的代价;长期来看，却为公司提供了较好的低点建仓机会。投资者如果只看重起点和终点，这些都是浮云;如果比较关心过程以回避风险摊薄成本，就比较劳心劳力，不过也可顺势而为，现在按照什么规则退的场，条件改变时，再按同一规则入场便是;
数字出版业务引擎哑火，不能再继续扛起公司价值的大旗，一试似乎无疾而终，尽管如此，公司还在继续与新华社合作开发&新华频媒&电子阅读运营平台，并未停止数字出版业务的脚步;银行EMV迁移相当于1/3个三网融合的规模，有望在2011年启动，公司有望在2011年第一季度取得正式资质认证;移动互联网时代，移动支付作为3G的杀手级应用，有望在标准确定之后实现业务井喷;公司身处未来20年中国的新兴产业的巨大便利当中，未来物联网业务想象空间巨大，每一次有关于物联网本身事件都构成买入股票的良机;央企重组构成股价弹性空间;
市场一向对公司&全产业链式&但缺乏核心竞争力的基本面和执行力方面多有诟病。在政府政策大力扶持战略性新兴产业的大背景下，公司在物联网、银行EMV卡、社保卡、UIM卡、电子阅读等领域均有涉足或已是领军企业。
烽火通信（600498）：
在&光进铜退&、三网融合、智能电网三大需求拉动下，预计2011年光通信行业将继续景气，作为光通信行业龙头企业，预计公司传统业务收入增幅较2010年将达到30%。
公司箱体产品将爆发性增长
公司成立二级部门专门负责销售箱体产品，2009年公司箱体产品（光分路器、配线等）销售收入达到0.8亿元，预计2010年、2011年为1亿元、4亿元，增长率为25%、300%，毛利率保持稳定。
海外市场静待突破
公司已建立与海外主流运营商合作关系，并获得西班牙电信IPTV终端订单，预计收入将于2011年确认。在全球大力发展光纤通信网络的旺盛需求下，我们认为公司海外市场销售收入保持较高增长。
东方通信（600776）：
公司主营收入于2006年达到200亿后，收入逐年大幅度下降，经过初期的利润的下降，业绩逐步走稳并有上扬的趋势。原因在于经过的转型，公司已经度过最困难的时期，战略已经转向专网综合设备服务提供商，主营由毛利率1-2%通信制造转向毛利率为35-55%的电子金融和通信工程，战略产品数字无线集群正在跑马圈地，站在商用的起跑线上，涅槃重生近在眼前。目前，管理拐点、业务拐点和政府支持支撑公司高速成长，有业绩爆发的可能。
10%-30%的净利润奖励给管理层，激发公司的士气。
公司制定&阶梯式&激励机制，主要的内容为：制定2010年的业绩目标，如果达到目标，奖励各级管理人员净利润的10%，超额部分，根据部门和超额比例，奖励10-30%不等。2010年激励机制的实施取得了良好的效果，同时也为2011年更为完善的激励机制的出台提供了基础，2011年奖励机制可能升级。
业务结构发生质变，向着专网综合设备服务商的战略目标前进。
损害公司价值的通信制造可能逐步淡出公司主业。电子金融是近期高速增长的发动机，ATM机已入围工商银行等20多家银行，并形成批量销售，预计在2011年会市场突破其他国有大银行，出钞模块将在2011年大规模量产，金融IT运维有望在2011年形成规模效应。通信工程是现阶段的取款机，占据技术门槛最高环节，保持45-55%的毛利率。数字无线集群是公司未来的战略产品，面对超过3420亿人民币的市场，具有无限想象空间，目前公司是唯一一家已获得350M和800M频段牌照，并已在杭州进行预商用。公司已中标杭州地铁近5000万项目，作为国内能够提供商用系统的唯一厂商（800M产品和350M产品已通过工信部型号核准），前景无限。号，全国范围内模拟集群设备停止生产，意味着数字集群替代模拟集群将会加速。
国家政策和地方政府的支持是公司业绩爆发的催化剂。
信息技术位于&十二五规划&支持产业的首位，其细分行业-专网信息化也会得到同等的待遇。作为浙江省信息行业排头兵的东信集团，获得省政府的全力支持，例如公司的电子金融、通信工程和数字无线集群都已列入省政府的重点发展项目。
恒信移动（300081）：
新型销售模式推动终端销售收入增多。个人客户业务主要包括手机为主的终断集成销售和音乐彩铃为主的移动信息服务。其中，终端销售是公司业务收入主要来源，本期收入占比85.79%。公司积极推广基于数字目录的顾问直销方式，将终端销售推广到单位、写字楼、社区等地区，提高客户便捷服务的同时减省了店面运营成本，拉动综合毛利率上升3.38个百分点至25.25%。另外，音乐彩铃等业务受到移动增值行业监管力度加强的影响，本期收入下降28.88%。
农信通、校信通运营业务逐步展开。行业客户服务主要包括终端销售服务和信息化运营服务，本期收入占比分别为6.60%和3.93%。农信通及校信通同属信息化运营服务，农信通业务正向全国逐步展开;此外，公司通过与教育部门的资源合作，报告期内净增收费用户11.07万人。两者综合效应使信息化平台业务收入上升23.12%。
期间费用大幅上升促使净利润下降。报告期内，公司销售费用8620.88万元，同比上升50.83%;管理费用1908.38万元，同比上升43.32%;财务费用264.68万元，同比上升121.64%。期间费用的大幅增长主要源于公司加大了销售网络建设和研究开发投入，并且由此带来的正面效应尚未明显显现。
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远方财经9月22日讯：据远方财经最新了解，近日我国三大运营商以及相关上市公司纷纷加速布局5G商业化发展，5G迎来爆炒时机。那么，5G概念股有哪些呢？5G商业化利好哪些上市公司？下面，远方财经就来为大家盘点下2017最新5G概念股名单，仅供投资者参考！ 中国联通:混改落地,新联通扬帆启航 类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：张龙,夏庐生日期： 中国联通公布混改方案:8月16日,中国联通公布混改方案,将通过发行90亿股+出售19亿股老股(每股6.83元),融资744.4亿元,引入中国4大互联网公司(BAT+京东)、多家垂直行业公司(苏宁云商、光启、用友网络、宜通世纪等)、金融企业集团公司(中国人寿)、产业基金(中国国有企业结构调整基金等)作为战略投资者。战略投资者将合计持有35.2%联通A股公司;同时,将向核心员工授予约8.5亿股限制性股票(每股价格3.79元)。两者合计交易对价约为780亿元。 紧抓混改机遇,多元业务合作驱动创新:中国联通将与此次引入的战略投资者进行多层面的创新合作,形成优势互补的利益共同体。与互联网公司合作的重点领域为:零售体系、渠道触点、内容聚合、家庭互联网、支付金融、云计算、大数据、物联网。与垂直行业公司合作的重点领域为:物联网、CDN、系统集成。与金融企业何产业集团合作的重点领域为:产业互联网、支付金融。联通混改打造与互联网和垂直行业的全方位、多层面合作将树立电信行业转型的新标杆。 流量入口+业务体验,联通混改或将重新定义电信运营商:互联网OTT时代,电信运营商始终面临&被管道化&威胁。此次混改是全球电信行业发展140年以来,首次出现&电信运营商+互联网&的资本与业务创新模式,可合作的领域广阔。中国联通以现有的3.5亿移动宽带和固定宽带用户作为互联网业务和垂直行业应用入口,以全网80万4G基站、覆盖全国300多地市的宽带网络作为保障业务体验的手段,与互联网服务商深度合作,业绩成长动力倍增,由此带来网络价值与用户价值重估,电信运营商或将重新定义。 投资建议:中国联通布局&聚焦、合作和创新&战略,积极调整资本支出总额和结构,强化4G网络建设,并通过与互联网BATJ深入&合作&,扩大用户规模、深化流量经营。在混改全面加速背景下,中国联通有望通过业务转型+公司治理结构优化持续推进业绩成长。我们预计公司2017年-2019年的收入分别为2837.94亿元(+3.5%)、2965.64亿元(+4.5%)、3128.75亿元(+5.5%),净利润分别为14.48亿元(+839.5%)、26.43亿元(+82.6%)、42.24亿元(+59.8%),按照最新增发股本摊薄计算,备考BPS分为5.03元、5.09元、5.21元,对应PB分为1.52倍、1.49倍、1.45倍。参考全球TOP运营商2018年平均PB2.77倍,考虑混改所带来的业务转型和业绩增长潜力,我们给予公司2018年动态PB1.8倍的合理估值,6个月目标价9.16元。 首次覆盖,给予&买入-A&投资评级。
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通宇通讯:近看低频重耕,长看5G时代变局带来的巨大机遇 类别：公司研究机构：天风证券股份有限公司研究员：唐海清日期： 事件: (1)日,公司公告以自有资金2880万受让并增资先星恒通通信技术有线公司(以下简称&西安星恒通&),最终获西安星恒通60%股权。 (2)日,中国移动发布年基站天线集采,预估集采总量达到94.6万面,采购内容为基站类天线(含900MHz\1800MHz\F\A\D频段)共23种型号,包括:智能天线场景5种、双通道天线场景9种;高铁天线场景5种;高楼、隧道及电梯等特殊场景天线4种。 日,公司发布公告,拟以现金9500万元人民币购买深圳市光为光通信科技有限公司(以下简称&光为光通信&)股权,并单方增资3500万元人民币;增资后,公司将持有光为光通信58.8235%的股权。 (3)日,公司发布公告,控股股东吴总将于12个月内拟以自身名义以不低于3000万-1亿元增持公司股份。 点评: (1)运营商低频重耕及4.5G建设,夯实4G后周期业绩。 在4G后周期,公司所在的基站天线行业面临量大机遇:a)低频重耕带来增量需求:16年底中国电信开始了800M的低频重耕,17年中移动也启动了低频重耕工程,低频重耕除了带来增量,同时由于新增天线系统将兼容多频段、多制式,单品价值量也得到提升;b)5G技术4G用带来的增量需求:随着流量的快速提升,单基站容量成为瓶颈,运营商开启了大规模多通道天线的更新换代,即5G技术4G用的升级需求。 (2)MassiveMIMO天线技术先进,5G时代基站天线的领军者。 5G时代,空口侧工作频段将从现有的2.6GHz提升到3.5GH,后期还将逐步提升到26GHz以上,频段的提升对基站天线提出小型化和天线滤波器一体化的需求。天线和滤波器的集成、小型化等,对天线的制作工艺及提出更高的要求,将促使基站天线行业产生新一轮的洗牌。通宇多年来领先行业的研发投入,使公司具备大规模天线、多系统天线、有源天线等多产品线优势,同时公司在2016年收购的芬兰prism公司具备稀缺的滤波器小型化技术,此外,公司已建成国内领先的微波暗室,各项条件具备,公司有望成为新一轮竞争的领军者,享受行业大发展的巨大红利。 我们预测,公司在年将充分受益于运营商的低频重耕及4.5G建设,业绩有望保持稳定增长;同时2019年将开启的5G大周期里,公司前瞻的技术储备有望使公司领先行业成为新一轮变革的优势者。我们预计公司年净利润分别为2.36亿元、2.65亿元和3.88亿元,对应PE为31倍、28倍和19倍,给予买入评级。 风险提示:5G规模发展不及预期;市场竞争带来行业盈利能力下降
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中兴通讯:Pre 5G产品首次突破东南亚最大跨国电信运营商新加坡电信 类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：夏庐生日期： 事件:8月3日,据公司官网报道,公司携手新加坡电信在新加坡市中心滨海湾部署了2.6 GHz Pre 5G Massive MIMO的实验网,此举能及时提升在滨海湾举行的新加坡国庆中的Singtel 4G用户体验。 首次突破东南亚最大运营商,后续合作可期待、战略意义深远: 新加坡电信是东南亚最大的跨国运营商,公司在25个国家拥有4亿用户。新加坡电信除在新加坡本土外,还拥有澳大利亚第二大运营商Optus,在整个东南亚区域影响力较大。历史上,新加坡电信及其各区域子公司的采购主要由华为和爱立信等厂商供应,此次公司突破新加坡电信本土市场,说明中兴产品及服务质量得到了新加坡电信集团高层的认可,也为后续合作奠定了良好基础,战略意义巨大。 Pre 5G产品获青睐,全球市场份额或进一步提升: 中兴于2014年在同行业率先提出Pre 5G的概念,旨在将5G技术4G化致力于提升现网性能及用户体验,满足了运营商在5G正式到来之前3-5年内的商业模式和业务创新核心诉求。据公司官网报道,自2015年推出基于TDD制式的Pre 5GMassive MIMO基站以来,中兴已经全球40多个国家部署了超过60张具备Massive MIMO的Pre 5G网络。此次新加坡电信的突破或是中兴5G全球化进程的一小步,随着全球5G标准化的临近,中兴在全球的市场份额有望进一步提升。 投资建议:在欧洲设备商增长乏力,华为市场份额渐趋饱和的背景下,公司有望借力5G实现跨越式发展。我们预计公司年的收入分为1078.13亿元(+6.50%)、1185.95亿元(+10.00%)、1363.84亿元(+15.00%),净利润分别为45.16亿元(+291.60%)、50.81亿元(+12.50%)、60.76亿元(+19.60%),对应EPS分别1.07元、1.20元、1.44元,对应PE分别为21倍、19倍、16倍。考虑到公司是5G核心受益标的,未来成长潜力巨大,维持6个月目标价29.00元,对应2018年动态PE为24倍,维持&买入-A&投资评级。 风险提示:5G商用进展不及预期、海外市场竞争加剧。
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紫光股份:以客户需求为导向,打造IT全产业链布局 类别：公司研究机构：太平洋证券股份有限公司研究员：黄付生日期： 事件:公司近日发布2016年报,公司全年实现营业收入277.10亿元,同比增长107.56%,实现净利润8.15亿元,同比增长435.52%。 公司发布一季报,实现营收77.7亿元,同比增长152.9%,净利润3.16亿元,同比增长696.76%。 核心观点:公司在2016年营收净利润大幅增长主要源于公司从日开始将新华三纳入了合并报表范围,在合并报表期间,新华三集团实现了归属母公司所有者净利润8.83亿元,整体毛利率保持稳定,而利润偏低主要源自于1)交割时间晚导致了多项大额一次性费用;2)由于在新华三完善信息系统的过渡期间使用了惠普公司的系统,支付了大额过渡平台服务费;3)新华三为员工计提了留任奖金。随着新华三逐步走向正轨,后续经营中将不会出现这些一次性的费用,公司的业绩在2017年有望迎来较大幅度的增长。随着新华三加入紫光股份,公司的&云-网-端&产业链布局进一步得到完善,为业绩持续增长夯实了坚实的基础。 以客户需求为导向,打造IT全产业链布局:公司按照&云网端&的产业布局规划,通过内生外延发展方式经过多年努力,当前基本覆盖IT服务主要领域,可为客户提供一站式IT综合服务和解决方案,提升客户的体验。为了实现以上目标,公司通过在北京、杭州和南京等多地建设研发基地,加大在云计算、大数据、信息安全、存储等多领域的研发投入,不断升级现有产品线并推出新的创新性产品,当前,公司已申请7000多个专利,其中90%以上是发明专利。 品牌优势凸显,行业地位突出:公司创立多年来,一直注重品牌战略,通过推进&云服务&战略,推动了公司的UNIS紫光和H3C两大系列品牌。经过多年的积累,公司在诸如政府、金融、能源、电力、电信、交通、医疗等下游行业拥有大量稳定的优质客户,根据权威机构的统计,在2016年H3C品牌在国内企业级市场在,交换机、路由器、WLAN、服务器和存储设备的市场占有率分别为32%,28%,27%,12%,5%,拥有很强竞争力;客户群体则包括全部985和211高校、四大行、三大保险、银联、三大运营商等。公司在诸多各细分行业市场占据领先地位,如在教育行业中标&上海财经大学SDN下一代校园网&;在国家电网批次集采中,继续在调度、信息领域保持双双第一份额;在石油领域,与中国石油签署了战略采购协议,中石化两年框架协议第一份额中标; 在金融行业,参与了招商银行、中国平安集团、中国人保财险、邮储银行、建设银行等金融机构新一代数据中心的咨询、共研及建设等等。公司突出的行业地位和品牌优势为公司业绩的持续增长夯实了基础。 投资建议:我们预计公司2017年、2018年的EPS分别为1.16元和1.36元。基于以上判断,给予&买入&评级。 风险提示:行业信息化不及预期,细分行业增长放缓等。
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光迅科技:稳扎稳打提升市场份额,外延并购实现垂直一体化 类别：公司研究机构：天风证券股份有限公司研究员：唐海清日期： 传输、接入、数据三轮驱动,年复合增长率有望保持在30%以上。 2016年公司整体营收40.59亿,同比增长29.79%;归属上市公司股东净利2.85亿元,同比增长17.15%。公司主营传输、接入、数据三大业务,其中传输产品占2016年营收57%,接入与数据产品占比41.7%。公司是国内首家光电子器件上市公司,目前已形成从芯片到器件、模块、子系统的综合解决方案供应,占全球市场份额5.7%,未来年复合增长率有望超过30%。 实现&芯片-器件-封装&垂直一体化整合,有效锁定高毛利。 光模块器件属于典型的技术及资产密集型产业,利润主要集中在价值链前端。公司深谙此道,已实现&芯片研发-器件制造-高端封装&全产业链布局。公司掌握1G/2.5G全系列产品芯片的研发技术,并于2016年并购大连藏龙、法国阿尔玛伊,分别将两者定位于高端模块封装基地和高速芯片研发平台,实现从芯片研发到封装成型的垂直一体化生产。现阶段,公司10GEML芯片已于法国阿尔玛伊实现小规模量产,并在大连藏龙完成封装。预计25G高端芯片(包括DFB和EML)将在2017下半年向客户送样。自此,公司40G产品线实现自给自足,100G产品线预期也将于2017年底实现逐步量产。届时,公司产品结构进一步中高端倾斜,顺应通信技术由低端向高端转移的时代趋势。芯片研发优势有利于公司发挥成本优势,形成强议价能力。Ovum预测2020年光模块器件市场将达123亿美元,其中数通市场CAGR13%达38.75亿美元,未来数通业务将成公司业绩增长主要驱动力。 加码前沿技术布局,从技术创新浪潮中获益。 公司抢先布局硅光互联技术,截至16年底硅光Micro-ICR&调制器产品已进入可靠性评估阶段,面向于数据中心应用的10G、100G硅APD探测器已经出货,有望在硅光时代领跑国内光器件市场。目前公司850nmVCSEL芯片已通过可靠性及器件认证,VCSEL技术在3D传感上的创新应用已受到以苹果为首的手机厂商的青睐,若合作达成,有助于器件/模块厂商迅速打开海量消费电子应用市场。 盈利预测及投资评级。 综上所述,我们短期内看好公司在传统电信领域通过垂直一体化的营业模式进一步降低成本并提升份额,而近期国内三大运营商集中对网络进行升级扩容的行业大环境有利于公司电信产品线的出货量的提升。中长期看好公司在高速光芯片的研发能力,有望突破国内厂商在光芯片领域的空白,同时公司加大力度布局快速增长数通市场,获取以ICP及BAT为主数据中心客户的订单。我们预计公司17~19年净利润3.75亿元,4.79亿元和6.26亿元,给予&买入&评级。 风险提示:25G高速芯片研发投产不及预期,光器件价格侵蚀及市场竞争加剧,运营商资本开支下滑
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中际装备:重组长跑圆满结束,数通光模块龙头扬帆起航 类别：公司研究机构：天风证券股份有限公司研究员：唐海清日期： 公司公告发行股份购买苏州旭创100%资产过户完成,整个收购从16年3月至10月停牌筹划长达7个月,后续历经一年多终于划上圆满句号。 高速光模企业入驻传统电机企业,技术及客户资源成核心。 苏州旭创在过去三年的营收分别为7.5亿,11.6亿和19.6亿元,同比增速超过60%,净利率分别为9.54%、9.53%和11.74%。旭创为中际装备带来了拥有数年美国硅谷相关公司的研发工作经验的管理团队以及了高速数通光模块的封装研发与制造技术。旭创在今年年初宣布全系列100G数通光模块实现批量出货,在产品线封装和出货量上可比肩海外领先数通光模块厂商AAOI(美股上市,自一季报公布以来涨幅逾30%,最高涨幅达60%);同时,公司在下一代应用于IDC的高速400GOSFP光模块的封装研发上也保持领先;旭创更是带来了保持长期合作关系的海外互联网巨头客户如谷歌、亚马逊以及海内外优质设备商客户如Arista、华为和中兴等。 上游应用催化数据中心建设,旭创市占率及先发优势明显。 数通市场光模块在经历了年的&40G&时代后,2016年北美互联网巨头如谷歌,亚马逊等对数据中心的建设纷纷向100G模块迭代,国内阿里率先从40G向100G转换。OVUM预测,到2022年数通市场规模将达到60.7亿美元(CAGR19%),100G模块在2020年达40亿美元顶峰。2014年旭创40G单模模块全球市场占比37%(第一),2015年全球40G光模块市场占比22%。公司与北美互联网巨头谷歌(年均销售额4亿元+)、亚马逊(2016年销售额1.8亿元)等保持长期供应关系。谷歌资本早在公司C轮风投时便与光速安振共同募投3800万美元,本次重组后股权占比3.12%。去年旭创对中兴、华为的销售也突破4亿元,依托技术红利和国内数通市场的,未来苏州旭创国内市场份额也将快速崛起。 核心管理团队超额业绩奖励占比提升,助力公司高速增长业绩放量。 公司与旭创签订了为期三年的业绩对赌协议,若年三年分别净利润高于1.73亿、2.16亿、2.79亿元,合计高于6.68亿元,则可在2018年底结算时得到超出部分60%的超额业绩奖励,封顶5.6亿元。旭创2016年业绩就已经超出该年度目标33%。刘圣团队作为研发、管理的核心,按协议占比将享受超额业绩奖励的54.36%,若按封顶计算,刘圣团队将得到3.04亿元的奖金,对管理层激励机制进一步协助公司高速发展。 盈利预测及投资评级。 行业高景气度维持下,旭创的技术、规模及客户资源优势将协助公司进入高增长期,按7月过户完成开始并表计算,预计公司17~19年净利润分别为2.30、6.95、8.62亿元,维持&增持&评级。
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新易盛:半年报业绩略超预期,新产品产能释放带来业绩增长 类别：公司研究机构：天风证券股份有限公司研究员：唐海清日期： 新生产线即将投产,高速产品线齐全。 公司的点对点光模块营收3.33亿元,占总收入77.28%,毛利率31.6%。自2016年上市以来,公司同步布局产能扩张项目,公开发行股票募投资金3.6亿元中,有2.6亿元用于光模块生产线建设,预计在今年10月初生产线将投入使用,光模块年产能将由扩产前的413万支增加到643万支,其中4.25G生产线11条,10G生产线30条,40G/100G生产线7条,并有配套TOSA、ROSA、BOSA生产线各三条。 公司产品持续向高速率升级,目前40G、100G产品线较全,覆盖电信、数通市场多个应用场景,是国内少数具有100G光模块批量交货能力的厂商。 但报告期内公司的点对点光模块产品中,10G光模块仍占据营收50%以上,40G/100G产品占比10%左右,主要因为100G光模块需要的原材料25G高速光芯片供给相对限制,且良率较低。但随着芯片良率的上升和芯片厂的进一步扩产,原材料掣肘有望破解,实现100G产品的批量供货,增厚公司业绩。 公司PON模块营收6825万元,占总收入15.85%,毛利率2.52%,虽然报告期内PON毛利率不甚理想,但公司正在布局下一代NG-PON可调谐激光器模块,有望在未来NG-PON集采中获得先机。目前可调激光器成本还较高,但一旦未来成本下调,公司有望获得较大利润, 10GPON市场重新回归。 研发投入紧跟北美进度,优质客户慧眼识珠。 公司持续加大研发投入,本期研发费用1724万元,同比增长38.62%。公司的募投资金中近4500万元为投资设立研发中心,为公司紧跟光模块产业的升级迭代进度做有力支撑。公司于今年5月在美国注册成立子公司,旨在跟踪硅谷光模块的前沿研发进度,不断更新自己的模块封装技术,同时这也是公司拓展北美互联网客户群的契机,通过绕开经销商环节,公司可以直接向北美互联网客户批量供货。 盈利预测及投资建。 我们认为,新易盛凭借100G光模块封装批量出货,人工成本占据优势,抓住数通市场爆发时间窗口的红利,增厚公司营收业绩,预计17-19年净利润1.39亿元,1.77亿元和2.16亿元,对应17-18年P/E 39x和31x。 风险提示:光模块价格侵蚀加剧,运营商及互联网厂商资本开支严重下滑。
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邦讯技术:主营和外延扩展并重,以退为进布局小基站 类别：公司研究机构：西南证券股份有限公司研究员：刘言日期： 事件:近期,我们对邦讯技术股份有限公司进行了调研,就公司业务和未来发展情况进行了交流。 补强现金流,聚焦主营业务深耕。依托不断的技术研发和直营营销服务网络体系,公司可以提供网络设备供应、网络建设和优化一体化服务,成为国内领先的无线网络优化系统提供商和设备供应商之一。战略出售小基站业务后,补充了强现金流,有利于公司聚焦主营业务的深耕。同时,小基站业务的分离每年可降低公司4000多万的研发等费用,将全面提升公司总体盈利水平。 引入地方投资基金,体外培育小基站产业。1)公司2014年收购小基站领先企业博威通讯和博威科技,小基站知识产权和产品布局均具有较大优势,2015年中国移动一体化皮基站集采中标份额排名第二。由于运营商建网策略等因素,国内小基站市场尚未出现规模性爆发,而持续的高研发投入导致小基站业务的业绩尚未凸显。2)公司以退为进,引入地方性投资产业基金,并利用厦门火炬高新园区的政策优势和产业资源,体外培育小基站业务,等小基站行业爆发之时将再次注入上市公司体内,此次战略重组将减少研发费用投入从而提升公司盈利能力。 积极推进外延式扩展。公司紧抓行业发展趋势,积极向移动物联网和移动互联网领域转型。1)以智能家居为切入口,布局物联网蓝海市场。目前销售产品包括智能插排、儿童手表等,拥有多个线上平台、商业卖场和省份代理及政府采购积分渠道的2B渠道。2)手游方面,已经发布《钢铁雄狮》等军事题材游戏,2017年有望扭亏为盈,为公司开始贡献利润。 盈利预测与投资建议。基于审慎性原则,我们暂时没有考虑小基站未来两年的爆发以及公司将小基站重新注入上市公司的预期。预计年EPS分别为0.20元和0.27元,当前股价对应的动态PE分别为87倍和65倍。首次覆盖给予&增持&评级。 风险提示:5G推进及小基站市场发展或不及预期、公司新业务拓展或不及预期。
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