上半年融资PK，新三板完胜中小板、创业板
　　2017年已过去近半，经历了去年迅速扩容的新三板，在今年保持着较强的融资能力：年初至今，新三板融资总额达到499.25亿元，虽同比去年的629.87亿元有所下滑，但仍然有1255家挂牌公司完成了融资，融资总额和融资家数均远超创业板和中小板。
　　新三板成绩单：总额499.25亿，36家公司融资额超2亿， 神州优车拔得头。在类金融企业再融资全面叫停的情况下，新三板融资规模难以再现2015年的“盛世”，但今年以来，仍然有不少公司在新三板完成融资。据统计，2017年至今，新三板1255家挂牌公司完成了定向增发，总融资额499.25亿元。其中，融资额排名前五的分别为神州优车46亿元、开源证券14.70亿元、易点天下6.39亿元、川山甲6亿元、青浦资产5.53亿元。还有31家公司实现了单笔融资额超过2亿元，在融资规模上丝毫不输给IPO。
　　除神州优车外，上半年新三板还有6家公司融资估值超过50亿，分别是开源证券、南通三建、金达莱、赛科星、参仙源和菲鹏生物，这五家公司中，只有金达莱(830777.OC)为做市转让，公司上半年曾融资1.8亿，发行价格25.8元/股，太平洋证券宁静88号定向资产管理计划参与认购。不过，由于年报不达预期，金达莱股价自4月初开始连连下挫，已跌至16.6元/股，浮亏已达35%。
　　另一个值得关注的数据，是上半年新三板公司融资估值情况。在剔除2016年净利润为负和市盈率超过100倍的公司后，平均发行市盈率23.04倍，这倒是和证监会指导的IPO发行价格如初一致。
　　为了更好地研究现在风靡新三板的“Pre-IPO”投资估值，我们将2016年净利润2500万元以上且融资额超过5000万元的挂牌公司融资估值情况进行分析。在上半年，共有193家符合条件的挂牌公司完成融资，平均市盈率25.6倍。
　　这里随便说两家有代表性的公司：
　　兰卫检验(834753.OC)，3月15日完成定增，发行价格28元/股，融资总额5.33亿，投后估值32.89亿。上市公司海澜之家大股东海澜集团和范琼尤等6位自然人认购。主营第三方医学检验服务的兰卫检验，2016年实现营业收入8.05亿，净利润6020.82万元；
　　摩诘创新(836008.OC)，2月23日完成定增，发行价格23.8元/股，融资总额3.6亿，投后估值23.6亿。上市公司海格通信和其他几家财务投资者参与认购。公司2016年净利润3800.56万元；
　　因此，大概可以得出结论，在新三板进行“Pre-IPO”投资，合理的投资市盈率在23-25倍之间。
　　说完了新三板的融资情况，再来看看今年以来A股的情况。
　　去年开始IPO提速后，新股发行速度加快，2017年以来已有198家公司成功发行登陆A股。其中，上交所主板97家、中小板33家、创业板68家。而整个A股IPO的融资规模，在今年已经达到了1030.94亿，估计年内超过2000亿只是时间问题，要知道去年全年也就1633亿。
　　深交所中小板和创业板在今年的IPO融资总额分别为157.71亿元和238.62亿元，二者相加的数字还不及新三板。从这一点来看，新三板的融资能力似乎一点也不比创业板、中小板差。
　　创业板68家IPO企业中，融资额超过10亿的也仅有亿联网络、尚品宅配、三雄极光、赛托生物四家，近半数公司辛苦排队3年，融资额还不足2亿，最少的立昂技术(300603.SZ)扣除发行费用后，募集资金仅8328.5万元。所以，从融资的速度和规模上看，符合IPO标准的新三板企业，在这一点上也远胜于创业板。
　　不过，今年主板和中小板企业的再融资规模，还是新三板远不及的。上交所主板今年已有66家公司完成1774.64亿再融资，深交所中小板也有74家公司完成857.55亿再融资。 兴业银行、上汽集团、中国中车、中国电建等融资规模都在百亿以上。
　　“IPO太美好，我们却只能想想。”
　　事实上，城市商业银行近几年成为了资本市场的活跃群体。有扎堆登陆或正买票进场A股的，有转道登陆香港股市的，但也有对主板望而却步选择拥抱新三板的，比如，齐鲁银行。
　　作为新三板首家城市商业银行，且头戴业绩、市值双大体量“光环”，齐鲁银行一直备受关注。
　　截至目前，共有135家挂牌企业发布了2017年一季报，齐鲁银行以净利5.26亿元独占鳌头，位居榜首。如果按照一季报的业务简单折合全年，齐鲁银行可能是新三板上最赚钱的挂牌企业。
　　再比如，齐鲁银行过去几年的营收和利润也是没得说。2015年，齐鲁银行录得营收42.32亿元，同比增长19.84%；净利润11.96亿元，同比增长9.27%。位列新三板净利润榜第五。2016年，齐鲁银行录得营收51.43亿元，同比增长21.53%；净利润16.54亿元，同比增长38.22%。位列新三板净利润榜第二。2017年第一季度，齐鲁银行录得净利润5.26亿元，位列新三板净利润榜第一。
　　就这数据看，齐鲁银行可谓业绩“小野兽”。
　　但是，就是这么一家公司，在IPO大热的背景下，质地优良、业绩爆表的齐鲁银行却没有一丝动静，到底是为何？
　　看着同行们一个个挤上A股、港股市场列车，为何齐鲁银行不为所动反而选择新三板呢？
　　其实是当年无奈于现实：IPO排队太久，公司法又规定上市前公司股东不得超过200人（齐鲁银行当年股东总户数达4153户），而且齐鲁银行急切想补充其核心资本，所以挂牌新三板成为当时最好的选择。
　　有以下理由：
　　1、新三板具有公开转让、定向发行股票、发行优先股等功能，一样能为银行补充资本；
　　2、一旦新三板直接转板机制落地，像齐鲁银行这种大体量、业绩好的挂牌企业更容易符合转板要求。
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3月17日新三板开盘必读：拟IPO热度不减 专家称不是万金油
　　今日挂牌　　今日共有15家企业挂牌新三板，其中，协议转做市0家。截止今日，新三板市场总挂牌数达10902家，协议转让企业9285家，做市转让企业1617家；申报及待挂牌的企业共947家。　　今日挂牌企业信息一览：　　名称主办行业美林通　　870822安信证券软件与服务比特智能　　870869中泰证券技术硬件与设备泰龙互联　　870891国融证券软件与服务博汇科技　　871038(,)软件与服务掌上维度　　871058(,)软件与服务创能科技　　871078(,)软件与服务久久农科　　871111国融证券食品、饮料与烟草立讯检测　　871117(,)商业和专业服务黑金刚　　871134资本品宏创科技　　871139国融证券软件与服务豆盟科技　　871156证券软件与服务源利达　　871160中泰证券原材料二乘三　　871206(,)软件与服务峰华铁信　　871222(,)软件与服务源和智能　　871227国融证券软件与服务　　创新层：　　恢复转让　　欧神诺　　挂牌公司转让方式变更　　大承医疗、流金岁月由做市转让变更为协议转让　　退出做市　　维珍创意、四维传媒、天丰电源、杰尔斯、大承医疗、流金岁月　　基础层：　　恢复转让　　大亚股份、东自恢复转让　　暂停转让　　兴和鹏、江隆股份、天辰新材、互动百科、卓锐科技、有棵树、中基暂停转让　　挂牌公司转让方式变更　　海诺尔由做市转让变更为协议转让　　股票简称变更　　奥莎电梯变更为奥莎动力　　退出做市　　映翰通、明利股份、海诺尔　　市场要闻　　政策收紧融资锐减 金融股挂牌新三板大潮已退　　在新三板，金融股历来是叱咤风云的角色：在这个中小企业汇聚的市场中，金融股垄断了挂牌公司总资产榜的前十。而今，在挂牌融资政策限制下，金融股风光不再――去年至今，新增挂牌的金融股只有25只(同期挂牌公司数近6000家)；融资额亦急剧萎缩，从占总量的33%缩水到低于10%。　　三支梯队20家中小银行情定新三板　　银行上市潮涌之际，也有不少中小银行将新三板作为登陆资本市场的首选。　　事实上，此前已有琼中农信、齐鲁银行、鹿城银行等5家存款类金融机构完成新三板挂牌。加上待审查企业名单中的榆树农商行、华明村镇银行，这一数量或将升至8家。另据证券时报记者统计，还有厦门银行、邢台银行等12家银行不同程度地披露新三板挂牌计划。以挂牌日期划分，上述银行已形成三大梯队。　　新三板“拟IPO”集邮热度不减 专家称IPO不是万金油　　绝大多数的投资机构在衡量新三板投资标的时，把“是否已经进入IPO阶段”或“是否有IPO预期”作为投资的首要基础。　　这导致新三板企业前仆后继地往“IPO概念”上靠，然而其自身是否真正达到IPO标准，而达到标准后是否有持续良好的盈利能力，却是“乱花渐欲迷人眼”。　　某大型券商相关负责人对中国网财经记者表示：“券商内核标准与首发上市标准重合但不绝对重合。”　　公司新闻　　安达科技实控人高价套现背后藏玄机 IPO路上或遇业绩变脸　　日前，新三板创新层公司安达科技发布公告称，公司实际控制人刘国安由于自身资金需求，于1月13日至2月28日期间计划减持公司股份不超过500万股，减持比例不超过总股本2.88%，截至公告发布时(3月1日)，该减持计划已实施完毕，共减持公司股份486.70万股。按照当天收盘价24.2元计算，刘国安通过本次减持大约套现1.18亿元。　　新久利被诉讼 后支付欠款达成和解　　3月16日新久利(836999)因扣欠建设消防设施、厂房和办公楼工程款涉合同纠纷，最终通过支付78万元欠款达成和解。新久利表示，公司各项业务均正常开展，此次诉讼并未对公司经营产生重大不利影响。　　咏声动漫拟IPO 第五大股东是乐视投资　　《猪猪侠》制作方咏声动漫(835994)近日称已进入上市辅导阶段，正接受(,)的辅导。从业绩上看，咏声动漫符合转板所需三年盈利的条件。乐视投资曾于2014年6月投资咏声动漫600万元，占咏声动漫总股份的6%。　　互动百科官方及董事长回应315事件 相关违规信息已撤下　　在被央视3?15晚会曝光利用百科词条发布虚假信息进行商业牟利后，互动百科(835799)官方微博 @互动百科 在昨晚22:55分发布关于央视3?15节目的声明，对被曝光的事项作出回应，称将下线不符合百科标准的词条和不合格客户广告。　　互动百科董事长随即在23:30分转发声明并评论称，“感谢央视3?15节目给我们的警醒！！不忘初心，做一个负责任的知识分享平台！！”　　公司定增　　近日多家新三板上市公司发布公告，公司增发方案获董事会及股东大会批准。据中国网财经记者统计，18家公司共计募集资金11.79亿元。　　以下为各家公司增发方案详情：　　名称公告日定增规模（万元）增发价科阳新材3-.50智坤科技3-012.80天线宝宝3-04.00帝测科技3-.75达美盛3-.80华3-013.00恒源科技3-02.60中天羊业3-03.50国润新材3-03.60川山甲3-93.09裕荣光电3-05.00通宝光电3-020.00维斗科技3-01.50鼎晶生物3-212.27风向标3-03.00大伦股份3-02.90和源兴3-01.80科源制药3-015.00良讯股份3-08.00瑞特科技3-.45志成股份3-.00现代环科3-01.17仕净环保3-07.50-8.50良淋电子3-07.50莱泰园林3-04.00巨龙股份3-03.00金佳园3-08.00赛科星3-07.60遥望网络3-032.50松炀资源3-.15聚房宝3-030.00-32.00成翼传媒3-.75方心健康3-28.33云图动漫3-.70智华信3-08.30海天消防3-06.00优尼科3-03.33
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