家人有200万闲钱让我帮他们理财，如何处理比较好？ - 知乎251被浏览65777分享邀请回答0添加评论分享收藏感谢收起5411 条评论分享收藏感谢收起查看更多回答7 个回答被折叠（）亲，心仪的房子已经被人抢走了哦~
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第一篇：期货交易增广见闻
　　所有参与期货投资的人，毫无例外是“求财”！实际上，期货投资绝不会包赚，正如不会包亏一样，“求财”
的机会是百分之五十，既是有发财的希望，也有“破财”的风险！但是，机会率也有百分之一百的，那不是“求财
”，而是“求知”。今天，你开间餐厅的话，只要注意食品的卫生、可口，留意服务态度，笑脸迎人就可以了；至
于伊朗、伊拉克停火还是继续打它十年八年，对你的生意毫无影响，大可漠不关心，只当它发生在另一个星球！如
果你只是经营时装生意的话，你只要研究顾客品位，把握潮流趋向；至于目前美国海军在地中海上空击落两驾利比
亚战机，根本与你的业务毫不相干，你不看电视新闻也无所谓。可是，当你接触了黄金、外汇及大宗物资等期货交
易后，事情就截然不同了！
　　今天，美国上月外贸赤字公布出来，比前月多了还是少了，一到晚上九点半你就得留意美联社的电讯，因为它
关乎你手头上的外汇期货合约是赚还是亏；福特公司宣布发明了代替品，排气系统毋须再用白金，你第一时间就要
留心并及时反应，因为白金的崩盘马上就拖低黄金价格；又如你做了黄豆多头，台北下雨你上班忘了带伞，淋湿了
没关系美国中西部下雨你就得紧张了，因为干旱解除，黄豆减产没有那么严重，价格就会下跌！
　　所以，你若涉足期货投资领域，要了解它的供需关系，你就必须随时关注世界的经济、金融、政治、市场心理
、天气······以及各门派的分析工具，令你“家事、　国事、天下事、事事关心”，增加了你对世界认识的
广度和深度，充实了你的生活情趣，胸怀全球，放眼世界，真正体会到“ＷＥ　ＡＲＥ　ＴＨＥ　ＷＯＲＬＤ”！
再不像以前那样“埋头小天地，甘当井底蛙”。这不是改变了我们的生活面貌，提高了我们的生活质量吗！
·参与期货投资可令您胸怀全球，放眼世界，只求知途径。·
第二篇：疾风烈火考验性格
　　从“求知”立场讲，期货交易是一所“大学校”；从“立品”角度看，期货交易却是一个“大熔炉”。人的性
格，是一种双重组合：坚定与动摇、顽强与脆弱、胆识与畏缩、耐心与急躁、细心与大意、骄傲与谦虚、知足与贪
婪、果断与迟疑······成功人士之所以成功，并非他们天生没有缺点，而是他们在实践的磨练中，努力发挥
自己的优点，注意克服自己的缺点。
　　期货市场充满动感，变幻无穷，对投资者人性的考验、性格的陶冶，那种“高温、高压”，相信没有哪种行业
能够比得上。选择入市时机，需要耐心捕捉，不容急躁；加码扩大战果，全靠胆识，不能畏缩；及时结算获利，知
足才行，太贪婪会误事；看错认陪，全凭当机立断，绝不许患得患失；小反复要固守，依靠的是坚定而非动摇等等
。从某种意义而言，期货投资的获利，是对我们性格优点的奖赏；反过来说，亏损则是对我们人性弱点的惩罚。
　　不久以前，我们公司有位客户买进菲律宾椰干期货合约，在第三波的升势中，已赚了两个停板的幅度，第三天
又多赚半个停板的价位，居然不立即结算，结果当日收市时庞大的卖压使行情跌至停板；由于市场规定第三个停板
幅度加大百分之五十，致使该客户的浮动利润全部吐回，“竹篮打水一场空”，还担心了一整个晚上，怕第二天继
续跌停走不了。事后，连声“不能太贪！不能太贪！”受到一次深刻的教训。后来的交易中“见好就收”，充分领
悟“不能企图赚尽最后一分钱”的道理，颇为知足。
　　期货投资充满了挑战性与刺激性。“疾风知劲草，烈火见真金”。在尝试与投入的过程中，将使我们从事投资
的眼光、判断力、意志和承受风险的能力得到锻炼，不但成为宝贵的精神财富，对于投资者所经营事业和本职工作
也会产生积极的提升作用。
第三篇：规避风险调节供需
　　对于政府开放期货交易，以为“无非是多了个合法赌场”的观念完全是错误的。
　　一个黄豆油制造商、一家纺纱厂、一间炼油厂......若逢天灾或战乱等因素，使国际市场的黄豆、棉花、原油
价格不断上涨时，要使成本不致增加、利润不致减少，除买黄豆、棉花、原油期货合约，试问还有什么更好的办法
　　又如一个用日元向日本买塑料原料，再将制成品出口到美国收取美元的贸易商，当美元疲软不振、江河日下时
，若不及时持有日元期货的多头合约，生意还可以做下去吗？
　　再如黄金首饰业者，不论金价多高都要购入实金做首饰原料，当着国际金价长期下跌之前，如不尽早在期货市
场做“空头对冲，老老实实只赚手续费和工本费，一旦金价猛泻，岂不成了“贵买贱卖”血本无归吗？
& & 所以，对于政府开放期货交易，我们要从根本上认识期货交易调节供需及规避风险的功能，看到它积极的一面
善加运用，以利于国计民生。
　　一九八五年迄今，台湾的外汇储备由四百多亿美元增加到目前的七百余亿美元，其中美元资产占很高比重。同
期，美元兑日元由一比二六Ｏ跌至目前的一四Ｏ左右。以日元计算，目前的七百亿美元居然比不上三年多前四百五
十亿美元的价值。假如财经当局洞察财政赤字庞大和外贸赤字庞大终归会令美元由强变弱的趋势，实施外汇期货对
冲，尽管市场上美元汇价节节下挫，但手头上的日元、西德马克多头期货合约节节上扬，美元外汇存底的贬值损失
完全可以由期货对冲的运作中统统“赚”回来。
　　如果当初敢作期货对冲的话，台湾的外汇存底就不是目前“缩水”的七百余亿美元，而是超过一千一百亿美元
，居世界首位。这对经贸建设的裨益，是显而易见的！
·规避风险，调节供需是期货交易的基本功能。·
第四篇：没有期货市场难成金融重镇
·期货市场是国际金融中心的组成部分·
& & 台湾的经济转型，是由农业社会发展至工业社会，现在正步入工业社会发达阶段——资讯社会。第三产业即服
务业已在国民经济中占有越来越大的比重。其中金融业是服务业的的火车头，外汇、黄金、大宗物资期货交易，则
是金融业的重要组成部分，也是金融业最活跃的一环。无论各人看法如何，今天个人理财已不局限于传统的“钱同
过产品赚钱”的生产模式，现在也时兴运用资讯决策的“钱赚钱”投资模式。企业发展要多元化、个人投资要多样
化，已是时代要求。期货交易市场的需要是客观存在。
　　随着经济的发展，台湾已成为亚洲四小龙之一，在国际经贸中占有越来越重要的地位。若要更积极地在国际经
济舞台扮演吃重角色，必须对于维护国际金融秩序的稳定作出相应贡献。一九八八年三月，台湾当局号召，要利用
台湾有利的地理位置，采择其他国际金融中心的经验，把台湾建设成远东另一个国际金融中心。
　　正当邻近的国际金融中心——香港面临困扰之时，这一构想的提出，无疑意味深长。要从落实这一战略构想的
高度出发，才能深刻理解开放期货交易的意义。因为，没有一个期货市场，根本不能成长为国际金融中心。作为国
际金融中心，一定要能容纳大量国际游资，期货市场恰恰具有吸纳大量国际游资的“胃口”。试看纽约、伦敦、香
港、东京，哪一个国际金融中心没有期货市场？至于金融资本的流动必然会带来投机活动，作为金融市场，要容许
投机的存在。而生意追求的是赚钱，注重的是经营能力与正确判断，而毋须为投资与投机的界定自寻烦恼。
·期货市场是国际金融中心的组成部分·
第五篇：“双程路”上赚差价
　　期货投资是一条“双程路”，你预期某类期货价格会上涨，你可以做“多头”；你判断它会下跌，也可以做“
空头”。只要看得准，涨跌都有机会赚钱。说期货交易是项“考眼光，赚差价”的生意亦未尝不可。但就期货交易
的社会功能而言，它可供制造商、贸易商、大用家、财经机构及投资者在商品价格波动不定的情况下，使自己的成
本不致上升，利润避免缩小。商品的供求规律就是：供不应求价格就涨，供过于求价格就跌。而有效运用期货对冲
，则“任凭风浪起，稳坐钓鱼船”。
　　一九八八年，台湾“中央银行”为了减低对美贸易顺差的帐面数字，不惜动用五十多亿美元，买入了三百余吨
黄金。而这段时间，正值世界经济低通膨时期。由于美元利率调升，油价疲软，白金不振国际冲突“热点”如阿富
汗、两伊、西南非、柬埔寨及中东等纷纷降温　美苏关系改善，显然不利金市多头，故此金价骤降，跌至目前只有
三百八十元一盎司左右。即使台湾财经当局是以平均价四百三十美元一盎司买入，一千多万盎司连利息计其亏损已
达六亿美元以上。
　　如果财经当局善于运用期货对冲利器，由美国输入实金的同时，考虑到世界通膨率低，黄金价格向下居多的基
本走势，而陆续在高价位卖出与实金采购数相等的黄金期货合约，如一九八八年头五个月即可建立五万二千七百张
空头合约，作保本打算，国际金价跌多少，空头合约就赚回多少。这样，既可以使外贸顺差的帐面数字不会大得令
老美“刺眼”，又可以弥补金价下跌带来的本息损失，名利双收，何乐而不为？不这么处理，图虚名而招实损，策
略上的考虑要以外汇的损失为代价，值得吗？
　　对期货交易，不能只看到其供给投机者“赚价差”的一面，而忽略它供投资者“避风险”的更重要一面，这样
才能理解期货交易的真正功能。
第六篇：期货、股票与房地产
　　毫无疑问，买卖股票、房地产以及期货，都有赚钱的机会但也都有亏本的风险。若问哪一种比较好？我说，每
一种都好，问题是你要有本事能够赚到钱。现就其特色说明如下：
　　从投资金额来讲，期货因应投资者实力和兴趣可多可少；股票也是可多可少；而房地产则较庞大。
　　从报酬率（按投资金额计算）而言，期货一般要比股票与房地产更高，“本小利大”的特色更为显著，相对风
险也较大。
　　从资金灵活性来说，期货使用保证金制度，只需付出合约总值的百分之十以下的本钱；证券则必须全数投入资
金，要融资则需付出利息代价；房地产除银行贷款外，需要全数投入庞大资金。
　　从投资期限来分析，期货短至数分钟或半年、一年都可以，证券时间也可长可短，房地产所需时间最长。
　　以买卖手续来比较，期货成交手续简便迅速，可在数分钟内甚至一刹那完成；买卖股票的手续也简单，但必须
在一两天内交割；房地产则手续最为复杂。
　　说到交易灵活性，期货可做多头或空头买卖，是“双程路”；在台湾，做股票则仅能先买后卖，要做空头必须
向别人先借到股票；房地产也是只可先买后卖，都是“单行道”。
　　就影响因素而论，期货因为是国际商品，不容易被少数大户人为操纵；证券则容易受上市公司董监事及大户的
人为因素影响　房地产供求双方的参与者则远不及期货、证券市场那样人多势众，相对影响因素亦较为狭窄，易受
哄抬、打压。
　　若以技术性相比，期货可以运用套利（ARBITRAGE）、对冲、跨期买卖等方式降低投资风险，而证券、房地产则
　　当然，这样的比较也是“仁者见仁，智者见智”的，如说房地产“本大”，但它的利也大，可以大到以百亿元
计的天文数字。三项投资都有它引人入胜之处。除资金和时机外，那就要看个人兴趣了！
第七篇：投资投机　白猫黑猫
·生意注重的是眼光与判断力，无须为投资、投机的界定自寻烦恼·
　　在一般人的观念中，投资是指周期较长、风险较低、利润稳定的生意；投机是指周期较短、风险较高、可获暴
利的活动。期货交易，由于价格波动剧烈，上落快，比对本钱盈利或亏损的幅度较高，参与者百分之九十以上不是
作现货交收，而是着眼于赚取差价，一些人就认为是投机生意，有种排斥感，甚至裹足不前。
　　正如战场上有持久战也有速决战一样，商场上既有长期打算也有短期行为，这毫不奇怪。投资目的在追求利润
。重要的是有眼光、判断力和承受风险的能力。你开工厂生意失败，就算贴上“投资”的标签，也没有人可怜；你
做期货发达，哪怕扣上“投机”的帽子，亦令人羡慕。不管“白猫黑猫，捉到老鼠就是好猫！”
　　平心而论，正是投机因素，给期货市场带来了活性和生命力。一个期货市场，如果只有供应商和实际需要的用
户，就会是死水一潭。比如黄豆期货，今年预期丰收，恐怕会出现供过于求的局面，造成价格下跌，供应商企图在
高价时预售期货对冲，用户却一心等价格跌低之后才进行预购，双方南辕北辙，根本无法成交，市场机能只有瘫痪
。说实在的，供应商与用户个个都想规避风险。但你想规避风险，必须有人承受风险。而投机者的广泛介入，有人
看好，有人看淡，要卖出的人容易找到买家，要买入的人容易找到卖家，期货市场“调节供需，规避风险”的机能
才得以发挥。物理学告诉我们：一定的压力下，受力面积越少，压力强度越大；受力面积越大，压力强度越小。投
机者的参与，正好令商品期货的供需“压力”减低，市场趋于活跃。投机实际上是投资市场的润滑剂，具有建设性
　　当然，“物极必反”，过度投机反过来会影响甚至破坏商品期货的供求关系和市场运作，像亨特兄弟哄抬白银
就是著名的例子。但错不在投机，而在“过分”，这对于任何事物都一样。而市场的无形之手及监管制度自然会对
这种“过分”给予应得的惩罚。
　　当然，“物极必反”，过度投机反过来会影响甚至破坏商品期货的供求关系和市场运作，像亨特兄弟哄抬白银
就是著名的例子。但错不在投机，而在“过分”，这对于任何事物都一样。而市场的无形之手及监管制度自然会对
这种“过分”给予应得的惩罚
第八篇：利之所在　趋之若鹜
　　随着政府开放期货交易市场的态度日渐明朗，开设期货公司的热潮正方兴未艾。在起跑线上等待“合法化”枪
声的有大财团、证券商、大宗物资业者、海外期货交易所、结算公司会员、以及若干地下投资公司。现有的期货公
司更是大张旗鼓，快马加鞭，为冒出“地上预作准备。台湾期货业从此即将进入“战国时代”。
　　业者之所以怀着渴望的心情迎接期货合法化和以浓厚的兴趣开设期货公司，是因为这个行业具有“投资少、回
报快、利润高、风险低”的特点——当然这是指纯粹代客买卖之正常经营而言。首先，取得一个海外期货交易所会
员牌照的费用和注册资本不会太高（自然要具备专业资格），装修办公室的花费亦有限，路透社　美联社的资讯线
路以及电话线路都是租用的，最重要的是网罗人才。无论如何，开设一家期货经纪公司的成本，远比开一家工厂、
一家百货公司，或一家饭店要低得多（注意：这里只是以台湾地区为例，呵呵）
　　其次，一家工厂投资成本的回收周期一般需要六年，一家五星级酒店还本的周期需要十二年；而期货经纪业，
投资回本时间往往只需要几个月。
　　再者，纯粹代客买卖的经纪商，只须按照客户指示把单子下到市场，客户赚也好，亏也好，公司都照收客户手
续费。且客户依规定缴足保证金，公司才允许其买卖，而浮动损失达到某个幅度就要追加金额，公司并无风险。
　　最重要的一点就是利润可观。一家经纪商只要吸收到六百个客户，如平均每个户头五十万保证金，一次即市买
卖可开出黄金、外汇、大宗物资各类合约共一万张，以每张合约手续费平均两千元新台币计，毛利即达两千万新台
币，可见利润多么惊人！纯粹代客买卖而不做对赌的话，最大的风险就是生意少些，亏损房租及员工薪水而已！利
之所在，人们自然趋之若鹜。短短两年，借解除外汇管制之东风，台湾期货公司有如雨后春笋，冒出几百家之多，
其源尽出于此。且让他们在“物竟天择，适者生存”的自然法则下迎接考验吧！
　　最重要的一点就是利润可观。一家经纪商只要吸收到六百个客户，如平均每个户头五十万保证金，一次即市买
卖可开出黄金、外汇、大宗物资各类合约共一万张，以每张合约手续费平均两千元新台币计，毛利即达两千万新台
币，可见利润多么惊人！纯粹代客买卖而不做对赌的话，最大的风险就是生意少些，亏损房租及员工薪水而已！利
之所在，人们自然趋之若鹜。短短两年，借解除外汇管制之东风，台湾期货公司有如雨后春笋，冒出几百家之多，
其源尽出于此。且让他们在“物竟天择，适者生存”的自然法则下迎接考验吧！
第九篇：正式开放　影响微妙
　　一九八七年七月台湾外汇管制解除后，既然人们有权将钱汇到纽约、伦敦、东京、香港、马尼拉······
自然就有权委托期货经纪商代其在上述海外期货市场买卖。交易的行为、事实发生在海外，而不是在台湾。事态的
发展，使期货交易由外汇管制时期的“不合法”，演变成为现在的“未有法”。
　　台湾当局制定期货交易管理办法草案，正式开放期货交易，将结束目前“政策落在实际后头”的不正常局面。
　　据估计，目前台湾期货公司有三四百家之多。期货交易正式开放，将对他们带来微妙、复杂的影响。少数本身
具备海外期货交易所及清算所会员资格的公司，在合法化后，可是他们名正言顺地开拓业务，公信力大为提高。缺
乏海外会员资格的公司，则会千方百计与海外交易所会员搭上关系，找人替自己“出单”。至于“本地伦敦金”和
现货外汇交易，即使在海外尚未纳入期货交易所的市场体制，从事这两项交易就更容易和海外“挂钩”了。无论如
何，一些在“未有法”阶段关起门来与顾客做对赌的公司应写下“休止符”了！
　　从开发客户角度来说，以前碍于未正式开放而观望的部分投资者（一般都是大客户），现在可以消除顾虑而放
胆参与，无疑有助于期货业者的业务蓬勃发展。只是，台湾“钱淹脚目”，是块肥肉，外国经纪商早已垂涎欲滴，
一旦正式开放，必然会蜂拥而来，插上一脚；另外，原来就有现成客户的证券公司、地下投资公司亦会与海外期货
经纪商联手（有些早已在海外拥有了金融机构），开拓这方面的业务，正是“肥水不落外人田”。这些动向，将会
使期货业者面临激烈竞争，形成“抢食世界”。
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第十篇：他山之石　可以攻错
　　据报道，“经济部”委托研拟的期货交易管理办法草案已经完成。该草案建议先开放商品期货经纪商与经纪介
绍商两种。期货经纪商与经纪介绍商两种。期货经纪商是指能引进国外具有交易所会员、清算所会员的期货经纪公
司，以及具备有直接下单到国外市场能力的本地期货公司。
　　在台湾本身没有自己的期货交易所和商品期货交易所法例的情况下，如何维持期货交易的正常秩序和维护公司
与客户双方的合理权益呢？
　　这方面，香港的历史经验值得参考。海外期货最先在香港登陆是在一九七零年，迟至一九七七年香港才有自己
的交易条例和期货交易所。这段过渡时期，香港政府宣布承认美国、英国、日本等国家和地区的十九家海外期货交
易所，准其会员在香港设立分支机构，允许投资大众委托这些经纪商在海外交易。从事哪一国家期货交易所的期货
买卖，就要依哪一国期货交易所的规矩办事，公司和客户双方都要遵守。发生合约纠纷，就以该交易所的规章、法
例作为法律仲裁的依据。
　　当时，有位客户，曾与一家日本期货公司发生诉讼，怀疑该公司没有将单子下到市场，惊动了日本东京谷物交
易所。调查显示是公司违例“对赌”。结果该日本经纪商不仅付给客户巨额赔偿，而且遭到日本方面吊销会员牌照
的处分。这一案例，轰动香港期货业。许多经纪商因而加强了自律，对整个行业的健康发展起了一定的警惕作用。
　　他山之石，可以攻错。开放期货交易之后，要加强期货市场的管理，最重要的是强调所有买卖必须经由外国合
法经纪商，将买卖单子下到市场。把好这一关，足以维护市场的正常秩序和保障各方合理权益。投资人最担心的因
对赌而导致期货公司恶性倒闭事件也可以从此杜绝毋须再多冒一重期货公司的信用风险了。（以上都是以香港、台
湾地区为例，只可参照） 　
第十一篇：失之东隅　收之桑榆
　　有时，我真佩服某些投资者，他们眼光之锐利、嗅觉之灵敏、联想力之丰富，实令人叹为观止。一九八八年冬
天，日皇裕仁病危的消息传出之初，一些聪明的投资者急忙买入日本造纸业的股票。随着裕仁进入弥留状态以至一
九八九年一月去世，这类股票果然节节上升，不少人因此赚了大钱。这些投资者为什么会有这样的决定呢？原来，
日本所有官方、民间各种文件、信筏、印刷品一直都印有“昭和”年号，一旦裕仁去世，新皇登基，必然改用新年
号（明仁继位后改元平成），旧的用筏自然就要报废，改印新的。这样一来，用纸量岂不大增，造纸业股票岂不是
可以稳赚一票吗！你看，多么合逻辑，多么有道理。
　　一些工商业者有个错觉：我现在做的生意安安稳稳，期货投机性那么大，“道不同不相为谋”，听也懒得听，
更不会全神投入。其实，正如前述事例的道理一样，有时表面上并无关联的两件事，只要你勤于思考，运用逻辑推
理，找出两者的互动关系，一样可以利用期货买卖，直接为你本身生意带来裨益。
　　我有位朋友，是香港针织业巨子。十余年前，有一次他准备把一批成衣交付海运，送往美国西岸。岂料装箱之
前，传来西岸码头工人罢工恶化的消息，为了不致违反合约有关交货期的规定，他只好硬着头皮改为空运。然而这
一改，大大超出成本预算，亏损可大了。他当时机灵一动：西海岸码头工人罢工，必然会对美国经济造成影响；如
此一来，美元亦会下跌；而美元跌又会导致黄金涨价。据此，董事会开会，通过适量持有黄金多头合约的决策。结
果不出所料，金价在连锁反应下徐徐上升。我朋友的公司也顺利地将空运费用的差价赚了回来。
　　另外有位厂家，一九七九年春季接了伊朗贸易商的一批订单，连忙添置设备，采购原料，加班生产，一心以为
鸿郜将至。岂料伊朗风云突变，霍梅尼推翻巴列维国王，那位厂家原先收到的伊朗Ｌ.Ｃ.（信用状）成了废纸一张
，欲哭无泪。和朋友商议之下，觉得伊朗之乱位于战略要地，且有事关石油供应，金价势必受刺激而暴升。结果横
下心来，买入黄金，从每盎司四百余美元涨到将近七百美元才脱手（其后最高曾达八百五十美元以上），实现了他
的愿望：“因伊朗亏去的，要因伊朗赚回来！”他靠的是什么？靠期货买卖！
·期货交易在某种情形下对企业生意亦会有所裨益。·
第十二篇：获胜率与回报率
　　你见过香港赛马的情景吗？马场内人山人海，场外投注站大排长龙，千家万户打开电视看现场转播，连在马路
上的计程车司机、乘客亦侧耳收听电台的评述。投注金额数以亿计，欢呼声、叹息声、怒骂声处处可闻。如此狂热
，这么踊跃，但你问问马迷们：“你们赢的多还是输的多？”十之七八会答你：“输的多。”你若问：“为什么？
”他们会不加思索的解释：“政府抽税，马会抽佣，去了三成，剩下七成才是彩金，整体输是输十足，赢是赢七成
···”你再问：“那为什么你们又乐此不疲，次次下注呢？”马迷们一定回答：“十元可以赢五十元、一百元，
甚至成千上万元，以小搏大，很刺激嘛！”相信你做完这个采访，自然会得出一个结论：获胜率虽低，回报率却高
，这就是吸引力之所在。
　　期货交易和赛马、股票交易一样都不是“零的游戏”。庞大的交易所、结算所，众多的经纪商，那么多人手、
设备，这写开销是上天负责的吗？不时！是政府补助的吗？不是！实际是靠投资者买卖双方所付的手续费来维持。
因此赢家的总“收入”和输家的总“支出”永远不会“平衡”，永远是“输数”大于“赢数”，“输家”多于“赢
家”；这点，任何金融交易包括股市都无例外。但是，这只是从整体市场而言。如果就某家公司的某个时期来说，
却有可能多数赢，甚至全部赢。一九七九年秋至一九八零年初，国际黄金价格由每盎司三百多美元狂飙至八百多美
元。当时我采取“摘西瓜，不贪芝麻”的多头做法，统筹一百多个户口，如此厉害！所以，获胜率也因公司与经纪
　　期货的吸引力在于其回报率。最近美元兑日元在短短三个月内由一二一左右涨至一三三，升幅其实只有百分之
十。但多头合约保证金回报率却达到百分之四百！而只要你设好止损点，跌破一二零就认赔，最严重的亏损无非是
百分之三十几。开工厂、做贸易当然是“主业”，但拔出部分闲资，做做有风险但回报率高的投资，既可“生财”
，又能“求知”，兼具“冶性”，何乐而不为？你有分析能力，又有多余的资金，谁说没资格站在胜利者行列？
第十三篇：在游泳中学游泳
　　报载：台湾股市投资人口已足足超过四百万户，每日成交量亦进入“千亿时代”。反观期货，对比股市的“门
庭若市”，可谓“门堪罗雀”。看来，要达到开发国家股市期市“期股相当”的境界，还有赖于政府、投资者与业
者在立法、观念、经营等各个环节的配合与改进。
　　关于投资者对期货买卖的参与，首先是“做不做”的问题，其次才是“怎样做”的问题。而在“做不做”的问
题上，“无兴趣”几乎是最普遍的推托之词。
　　兴趣是在做的过程中培养的。没有一个人是在沙滩上或者沙发上学会游泳技巧才下水的。每个人都是先下浅水
学划手、蹬腿、呼吸、协调，在游泳中学游泳。你现在开设贸易公司，总不会是出自娘胎就有兴趣吧？相信也是在
做的过程中，尝过甜头，吃到过苦头总结了经验，吸取了教训，才滋长起浓厚的兴趣。
　　十年前，台湾从事股票投资的人口有多少？那时候提起股票，同样也是个个摇头，说是“骗人的玩意儿”。今
天呢？大家都认识到股票是一种投资管道，当年的“星星之火”，现已发展为“燎原之火”，目前兴致勃勃的人大
多是以往毫无兴趣的人。
　　兴趣多少和利益有关。一项生意，如果注定是“肉包子打狗，有去无回”，当然没有兴趣。股市狂热，是因为
大家认为它会涨，有机会赚钱，才这么有兴趣。某人做贸易这么久是因为有利可图；如果连年亏本的话，还有兴趣
做到此时今日吗？而期货是涨跌都可以看准的“双程路”，又不是额头刺了字是输定的，何妨尝试？
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货投资充满了刺激性和挑战性，是磨练我们性格的熔炉。在尝试与投入的过程中，会令我们的生意头脑、眼光、胆
识“更上一层楼”，反过来有助于更聪明地驾驱本职工作。
　　讲到机会率，什么“六合乐”中奖机会率只有十三分之一，这么多人去签；麻将胡牌的机会率是四分之一，却
令许多人乐此不疲；而期货呢，是投资管道之一，并非赌博，不是涨就是跌，机会率是二分之一，谁说一定要缴“
学费”？也有机会拿“奖学金”嘛！“失败比不敢尝试更光彩”。来，试试看！
第十四篇：时间可以挤出来
　　“没有时间”，是投资者对参与期货买卖裹足不前的一条“裹脚布”。
　　确实，投资者一般都有自己的事业，日理万机，事物繁忙。做美盘，日夜颠倒，哪有这么多精力？做本地伦敦
金、现货外汇，“全天候”跟踪，何来那么多时间？操作日盘、菲盘，虽是日间作业，也得分心，难以兼顾。
　　不错，时间就是金钱。把时间放在本身的事业上，是为了赚钱；而抽一点时间出来，放到期货交易方面，目的
也是为了赚钱。两者殊途同归，并不矛盾。做为一个商场成功人士，不应只表现在对金钱的运用上，而且也应表现
在对时间的安排上。中国一位大文豪曾经说过：“时间就像海绵里的水，只要你用力去挤，总还是有的。”
　　固然，一个人每天时间有限。一个老板如果事无巨细都事必躬亲的话，一天两百四十小时都不够用。知人善用
等于是延长、扩充了自己的时间。请个秘书，就不用自己花时间打字；用个会计，就毋须自己花时间记数。而物色
一家宗旨纯正，服务良好的期货公司，选择一个责任心强，专业水准高的经纪人，等于“司令”找到“参谋”，搜
集资料、留意价位、行情研判、填写买卖单子等工夫都有人代劳了，用不着自己每个环节都去花时间。
　　俗话说得好：“好钢用在刀刃上”。既然时间那么宝贵，见缝插针，腾一点时间出来，主要放在审查“投资计
划书”就可以了。因为经纪人精心准备的一份计划里，包含了市况分析与资金运用策略，既有利多因素一二三四五
，亦有利空因素一二三，看对怎么追，看错怎么救，最理想赚多少，最严重亏多少，通通都浓缩在里头了。投资者
所花的时间，着重于计划是否切实可行，是否需要补充与修改，一旦计划决定了，就交给经纪人去不折不扣地执行
，自己事先听请示，事后听汇报。“运筹帷幄之中决胜千里之外”。这样时间就节省多了。
　　某种意义上，黄金、外汇、商品期货的走势是世界经济、政治的“晴雨表”。挤点时间在期货交易上，透过分
析涨跌的背景因素，“家事、国事、天下事，事事关心”，增加自己知识的深度和广度，无疑是值得的。
做好期货，要先学好：辩证唯物法、哲学、政治经济学、统计分析、新闻分析、国家政策分析研究、心理学···
···这些是基本功；再看看有关期货操作的书籍，然后到池塘里学习上船的感觉，再到江河里学习，然后才到海
浪里去航行。　（　悟性＋恒心　）
要学好武术，必先练好内功；要做好期货，必先学好基础；基础不牢，楼造不高。（这是一位朋友告诉我的做期货
第十五篇：人人平等　机会各半
　　有人问投资期货是不是很多人都亏钱，“十个客户九个输”？我反问：亏的钱哪里去了？是给宇宙中的“黑洞
”吸去了吗？是掉到地核让岩浆熔化了吗？都不是！是给别人赚去了！
　　期货交易，有人买入，必须有人卖出才可以成交；有人卖出，必须有人买入才算做成。你看涨亏了，说明看跌
的赚了；你做空头亏了，反过来就是做多头的赚了。哪里会个个都亏呢！
　　与初级产业、次级产业不同，投入证券、期货等金融市场的钱，本身不会生殖，只有一个财产再分配问题：看
对的赚看错的，看错的送钱给看对的。买家和卖家好比左袋和右袋　钱就是那么多，就看是从左袋搬到右袋，还是
由右袋搬往左袋而已。但绝不会“两袋皆空”！
　　期货走势不是涨就是跌。就算两个对期货毫无认识的人，一个盲目做多头，一个胡乱做空头，都会有一个人赚
钱，怎么会两个都亏？根本上机率是一半对一半，在机会面前人人平等，没有谁是输定的。既然无人包赚，亦即是
说无人输定，更不会个个都赔！
　　至于多少人赚，多少人赔，那倒是不一定。如果打麻将的结果是三家输的话，肯定赢的一家战果辉煌。但坐下
去谁都希望自己能够一家赢三家，这样才够味！
　　世界上只存在未被认识的事物，不存在不可认识的事物。期货走势就是只有那么两个方向，只要努力学习，积
累成功的经验，吸取失败的教训，从中找出规律性的东西，在市况分析和资金运用方面不断改进，亏多赚少，站到
胜利者的行列是完全有可能的。
第十六篇：风险大小　操之在我
　　为什么许多人不敢沾染期货甚至提起期货就“谈虎变色”呢？主要原因就是嫌它风险大。
　　表面看来，期货收保证金　就是做MARGIN，三十万保证金做的是三百万甚至是六百万的交易，价格波动大一些
，岂不是全军覆没了吗？何况，多少年来，所谓“利润越大风险也越大”的讲法已成了金科玉律。而实际情况又是
如何的呢？可不可以既追求高利润又避免高风险？答案是可以的！
　　任何生意都有风险，如同都有获利机会一样，是一个问题的两面。应该说期货风险的大与小根本全在于自己的
控制。而主要的控制手段就是“止损盘”（STOP LOSS ORDER）。如果你进场时就定出认赔的幅度，设好止损点，预
先下断头单子；做多头的话。跌破支持点就投降；做空头的话，涨破阻力线就出场，这样风险就小了，可以说是“
操之在我”。
　　例如你做外汇期货，前不久一美元跌至一二一·二Ｏ日元的水平，你去买进美元、卖出日元的话，可以预下认
赔单子，就是跌破一二Ｏ日元就断头，最大的亏损就是那么一·二Ｏ日元价位而已；因美元历史上最低只到过一二
Ｏ·四五日元，且一二Ｏ日元又是据传的西方七个工业大国订立的美元浮动下限，所以止损点就设在一二Ｏ日元。
结果没跌破，却上涨到一四Ｏ日元，对比合约保证金赚四倍多的利润！这种技术处理，不是达到“低风险，高利润
”的效果了吗！
　　又例如前一阵子黄金从一九八八年九月二十七日的每盎司三八八美元低价反弹至四二八美元，你在每盎司四二
六美元时做了空头，不妨把止损点放在四三Ｏ·六Ｏ美元，即是涨破四三Ｏ美元就认赔，也就是说，最严重的情况
下，每盎司黄金的亏损只不过是四六美元。结果，金价涨不上去，节节下挫，跌至三五六美元的价位，你是以预算
赔四·六美元的风险去赚这七十美元的差价，怎能说风险大呢！
　　又例如前一阵子黄金从一九八八年九月二十七日的每盎司三八八美元低价反弹至四二八美元，你在每盎司四二
六美元时做了空头，不妨把止损点放在四三Ｏ·六Ｏ美元，即是涨破四三Ｏ美元就认赔，也就是说，最严重的情况
下，每盎司黄金的亏损只不过是四六美元。结果，金价涨不上去，节节下挫，跌至三五六美元的价位，你是以预算
赔四·六美元的风险去赚这七十美元的差价，怎能说风险大呢！
第十七篇：期货比不上股票好赚吗？
　　有一段时间，台湾股市的“旺”和期货的“淡”形成了鲜明的对比。一些客户婉拒期货经纪人的建议时也说：
“期货比不上股票好赚。”
　　无可否认，台湾股市经历一九八八年九月恢复开征证所税带来的震荡后，由一九八九年初的五千点狂飙至目前
的一万多点，确实好赚。
　　但是，这种不论“实力股”还是“垃圾股”，鸡犬升天，根本不讲什么资产、负债、业绩以及本益比等非理性
暴升，本身就埋下暴跌的火种，爆炸是迟早的是。一九八八年的十九天无量下跌殷鉴不远，投资人应随时保持警觉
，因为，接到最后一棒被套牢的滋味是很难受的。
　　何况，目前加权指数已升至一万点，投资金额已越来越大。这是因为每股市价愈来愈高，许多股票的价位较五
千点时上涨已不止一倍，以前一张五万元，现在则要十万元，所以风险也就愈来愈大。虽然国内游资充斥，沛然莫
能御之，但是毕竟“买到股票就是赢钱”的奇特现象是“好景不长”的。
　　反观期货，并非一边倒的多头市场而是看涨可以买进，看跌可以卖空的“双程路”。有着本小利大的特点，风
险则可以透过设定止损单控制，操之在我。
　　一九八九年以来，美元兑日元由一二一左右的低位开始回升，扭转了由一九八五年二月以来的跌势，到目前已
冲破一四Ｏ日元的关口，直抵一四三。如果卖日元、买美元，对比合约保证金来算，回报率达百分之六百！
　　同期，国际金价由每盎司四百美元以上破关直下，为一明显的下跌趋势，坚持见高就沽的空头策略，到如今，
金价已跌至将近三六Ｏ美元，获利亦高达百分之二百！
　　我们公司有两位客户，不久前一位动用一五Ｏ万新台币，另一位斥资一百万新太币，分别在一天的上午第一节
和下午第一节入市沽空菲盘椰干，下午第二节收市即行结算出场，各自赚了一Ｏ八万和五十六万新台币，一天内获
利超过百分之五十！
　　俗语：“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。在台湾股市傲视全球之际，保持清醒头脑，适当拨一部分资金另辟管
道，无疑合乎“分散投资”的原则。股票也好，期货也好，“不管白猫黑猫，捉到老鼠就是好猫”！
　　俗语：“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。在台湾股市傲视全球之际，保持清醒头脑，适当拨一部分资金另辟管
道，无疑合乎“分散投资”的原则。股票也好，期货也好，“不管白猫黑猫，捉到老鼠就是好猫”！
第十八篇：有机会站到赢家行列
　　提起期货，有人心有余悸，说：“做过亏了，怕怕。”可谓“一朝被蛇咬，三年怕草绳”。也有一些人心有预
悸，说：“听到做期货，十个客户九个输，怕怕。”真是“谈虎色变”。
　　期货走势不是涨就是跌。获胜机率是一半对一半。一个聋子做多头，一个瞎子做空头，都会有一个人赚，决不
会两个都亏。在期货市场，既没有人包赚，也没有人包亏。以往赢不等于以后都会赢，以往输不等于以后都会输。
　　俗语：“吃一亏，长一智”。以前做期货亏过，总有个原因。检讨的时候应对症下药。如以往逆市而行的，以
后就顺市而行；以往错了仍坚持死守的，以后就果断地不要拖；以往贪“芝麻”而亏了“西瓜”，以后就摘“西瓜
”不贪“芝麻”；以往孤注一掷，以后就分兵渐进。从前犯过的错误应该不会再明知故犯，将可自律加以改正。但
是，改掉以前犯过的错误不等于以后会次次赚，至少以前亏多赚少的现象以后有机会成为赚多亏少。
　　如果对以前亏损不作具体情况分析，而是笼统地感到“怕怕”，从此敬而远之，这不是吸取教训的正确态度。
科学地检讨缺失，才能理智地策划未来。反正“学费”已缴过了，以后应是重整旗鼓，卷土重来，转亏为盈。
　　其实，以前亏过，现在敢不敢再度上阵，并不是单纯要赚回多少的问题，而是考验一个人面对挫折有没有一种
“在哪里跌倒，就在哪里爬起来”的勇气和毅力。当年麦克阿瑟将军在日军狂攻之下撤离吕宋岛是，曾豪迈地声言
：“我将会回来！”两年之后，终于反攻成功，重返菲律宾。随后乘胜追击，代表盟国接受日本无条件投降！麦帅
在战场上收复失地的决心，我们应可效法在商场上把亏损赚回来。
　　另外，以前亏过，那家经纪行是对赌公司抑或是纯粹代客买卖的经纪行？那位经纪人是只顾炒单抑或是“交代
清楚，尽力而为”？服务不同也影响胜负机率。审慎选择便效果不同。
　　“失败是成功之母”。只要对以往的亏重加检讨，从中吸取教训，摸索出几条实战经验，强制自己遵守，总会
有机会站到赢家行列。而从未做过期货的，更毋须未上战场就先竖起白旗！
　　“失败是成功之母”。只要对以往的亏重加检讨，从中吸取教训，摸索出几条实战经验，强制自己遵守，总会
有机会站到赢家行列。而从未做过期货的，更毋须未上战场就先竖起白旗！
第十九篇：研究要抓住重点
　　接到期货经纪人的建议，投资人一般都会表示：“研究一下”。买卖期货不同于买青菜，它是“一掷千金”的
生意，当然要审慎研究。但是，研究必须是具体的而不是空泛的。因为，只说“研究研究”，实际上研究什么都不
明确的话，“研究研究”就成了敷衍了事、拖而不决的官僚用语。
　　怎样才算具体而积极的研究呢？我认为至少应抓住下述重点：
　　第一，研究经纪人所在的期货公司资格是否具备？宗旨是否纯正？根据当局初步意向，将会采用行政法规，先
开放具有海外期货交易所、清算公司会员资格的公司来台设立分支机构，同时允许具备直接下单到海外市场能力的
本地经纪商经营。也就是说，首先要弄清楚公司是同客户对赌抑或是纯粹代客买卖，这是服务是否良好的前提。
　　第二，研究经纪人本身是否有责任心和专业水准？经纪人素质对于胜负机率有很大影响。这可以透过经纪人提
出的“投资计划书”去分析。一个够格的“参谋”，在列出利多因素一二三四五的时候，必定不会忽略利空因素一
二三；不仅要先讲看对怎样追，而且看错怎么救也须有言在先；最理想赚多少要算出来，最严重亏多少也会有笔帐
；不夸口“包赚”，却强调“交代清楚，尽力而为”。有时，投资人觉察经纪人是新手，就要考虑一下其背后是否
有集体力量及集体智慧作“后盾”。
　　第三，研究现在是不是入市的最好时机？一个好的开始就是成功的一半。如果供求、经济、政治与人为等因素
比较明朗，图形又出现诸如“头肩顶”、“倒头肩底”、双顶、双底、大圆顶、大圆底等之类买卖讯号，或者刚好
有什么重大的突发性消息入市，就应该好好把握机会，马上行动，不宜前怕虎后怕狼。相反地，不明朗的市不入，
无讯号的仗不打。
　　如果前三点都不成问题的话，剩下来的一点就是研究要投资多少。一个原则是反对赌身家，亏得起多少闲资做
多少。认为这确实是一个机会，估计有百分之四十的回报率，想赚四十万就投资一百万，想赚二百万就投资五百万
，自己要心中有数。
　　“研究”是一个思考过程，不等于犹豫不决。研究到头来必须有个结果。抓住上述几个重点，“做不做”的问
题便可迎刃而解了。做人也好，做生意也好，都要干脆利落，不能拖泥带水。
第二十篇：小户一样有机会
　　虽然时间上的差别，使期货投资者有大户与小户之分，但不能因此就说这个市场是“大户的乐园，小户的禁区
　　大户资金上的优势并不对每一个小户必然构成压力。期货市场不是大户与小户的两军对垒，而是买卖双方的整
体较量。在买方阵容中，有大户也有小户；在卖方队伍里，同样有大户也有小户。走势无非是涨和跌两个方向，盈
和亏不在于你是大户还是小户，而在于你看对还是看错。“大”与“对”没有必然的联系，“小”与“错”也不能
混为一谈。大户不会“包赚”，小户不会“包亏”。大户固然有人看涨看跌，小户也可以独立思考和自主决策，在
机会面前大户和小户人人平等。
　　期货涨跌的影响因素有利多与利空两种倾向，当利多因素成主要倾向时，往往掩盖着利空的另一种倾向；当利
空因素占主要倾向时，又会掩盖着利多的另一种倾向。所谓大户造势，绝非无端发难，只是各取所需、借题发挥而
已。而这两种倾向的资讯，确是任何小户都可以接触和了解的。不过在过滤、分析过程中，和某些大户观点与角度
不同。只要用心琢磨大户手法，注意散户大众心理反其道而行之，就有机会跟风和大户“利益共享”。
　　俗语：“时势造英雄，英雄造时势”。毕竟市场上买单比卖单多就涨、卖单比买单多就跌的“无形之手”是不
可抗御的。大户只有在顺应潮流的前提下才可以叱咤风云。违背了供求、经济、政治和人为因素形成的大势，再大
的市场大户也难免损兵折将。一九八Ｏ年初，美国亨特兄弟哄抬白银价格，最后招致交易所的限制措施而惨遭滑铁
卢的事例，就是深刻的教训。所以，期货市场根本就不存在大户“战无不胜”的神话，小户亦不必存有“人为刀俎
，我为鱼肉”的无力感。
　　大户在市场的活动万变不离其宗，不是向上推，就是向下压。对于小户的影响有双重性：你的决策和大户运作
方向是一致的，便蒙受其利；你的决策刚好和大户操作方向相反，便要受其害。孤立地、片面地将大户和小户对立
起来的想法是不合逻辑的。在胜利者的“凯旋门”上刻有大户、小户的英名，在失利者的“墓碑志”中同样包括大
户、小户的“神位”。这就是期货历史的本来面目：成功或失败，小户和大户有同样的机会！
　　大户在市场的活动万变不离其宗，不是向上推，就是向下压。对于小户的影响有双重性：你的决策和大户运作
方向是一致的，便蒙受其利；你的决策刚好和大户操作方向相反，便要受其害。孤立地、片面地将大户和小户对立
起来的想法是不合逻辑的。在胜利者的“凯旋门”上刻有大户、小户的英名，在失利者的“墓碑志”中同样包括大
户、小户的“神位”。这就是期货历史的本来面目：成功或失败，小户和大户有同样的机会！
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第二十一：不要降格为赌徒
　　有人说：“投资期货有如赌大小”。表面看来颇为相似：做期货，要么是买入，要么是卖出；等于不是买大就
是买小，做多头是买大，做空头是买小。
　　但事实并不是如此。
　　现象的区别：赌大小没有过程可言，开出来就定局。你买大开小或买小开大，这盘已经输了，再买是第二盘的
事。而黄金、外汇及大宗物资期货的起跌是有走势过程的。作为一次买卖，你买入后市况下跌，不一定亏，损失只
是浮动的，可能反弹上去，结算是赚钱；或者你做了空头，市况上涨，亦有权守到回跌有了盈利才出场。与赌大小
一掷定输赢，显然不同。
　　本质的区别：赌博开出大还是开出小纯粹是偶然的，没有一定规律，没有人能解答为什么。而期货起跌，虽然
掺有一些人为投机因素，但归根结底是受供求规律的支配。国际形势紧张或缓和，同伙抑或经济衰退，产量增多或
是减少，需求殷切还是萎缩等等，都给大势向好向淡指示了它的周期性与必然性。同赌大小的单纯碰运气、靠手风
，实在不能相提并论。
　　抱着赌大小的心理投入期货市场，容易陷入盲目性，从而无视支配市况涨跌背后的产销供求、市场心理、政局
变化、图表讯号、大户手法等等基本因素。市况分析靠乱猜，投资方向凭灵感，是所谓的“盲人骑瞎马”。多亏几
次，甚至会走火入魔，资金运用孤注一掷，想要“赌身家”，弄得不可收拾。因此，赌徒心理实在是投资的大忌。
　　期货市场的“物竞天择”非常激烈。如果有闲资又有兴趣投资这个市场，必须用心分析支配期市起伏的各种因
素，留意市况变化的规律，研究一套较能应变、较为稳健的投资策略，有条件的甚至可以利用电脑辅助人脑，加强
胜算。赚了不要只庆幸“好运”，更要积累经验；亏了不必怨自己“倒楣”，应该勇于吸取教训。这样，才算是个
讲究策略的投资者，不至于降格为赌徒。
第二十二篇：公司对赌　你死我活
　　加强期货市场的管理，最重要的是强调所有买卖必须经由交易所会员将单子下到市场。究竟公司是纯粹代客买
卖的经纪行，抑或是和客户对睹，其间有很大分野。
　　如果一家公司和客户对赌，客户赚就是公司赔，客户赔就等于公司赚，公司和客户的关系就成了“你死我活”
的利益对立关系。在这种情形下，客户想要获得公司客观的分析、明智的对策，无异缘木求鱼；想赚钱等于与虎谋
皮，服务对象实际上成了任人宰割的羔羊。
　　如果公司是纯粹代客户把买卖单打到交易所里面屗，随时可以出示在市场交易的证据，客户赚，只是赚市场上
的钱，亏也是亏进市场，公司只是纯赚手续费，“养母鸡，吃鸡蛋”，那么，公司与客户就属于“水涨船高”的利
益一致关系，公司旗下的经纪人才能对客户“交代清楚，尽力而为”，千方百计提高客户赚钱的机会率。
　　一旦公司和客户对赌，客户做多头等于公司做空头，客户做空头等于公司做多头，公司盘口不是依市况分析、
资金运用的原则以及投资策略为依据，而是机械地与客户作反方向对阵，这样危险就产生了：因为客户不会包输，
公司不会包赢，很可能一个大行情，让客户看对了大获全胜，客户要出金，公司唯有关门大吉，逃之夭夭。所谓恶
性倒闭，十之八九由此产生。在这种做法下，客户除了要冒行情风险外，还多了一项公司信用风险。看错亏钱无话
可说，看对赚钱却被倒帐，就“死不瞑目”了！
　　公司与客户对赌，对客户还有另一个不公平的地方：价位涨跌起决于市场即时买单与卖单的力量对比；红单丢
得比蓝单多就涨，蓝单比红单放得多就跌。公司对赌的话，客户的单子在半途被截住，无法打入市场，本应在市场
上产生的向上推力或向下压力没法产生，真正的供求失去效应，以致造成应起不起，该跌不跌，走势根本反映不出
市场买卖双方的真实力量对比，违背了“公开、公正、公平”的游戏规则。
　　你要光顾一家期货公司，必须首先查清楚它是不是海外交易所、清算公司会员，或者有没有在市场下单的证据
。我们可以上战场决一雌雄，但不必入屠场任人宰割
第二十三篇：经纪人的特质
　　“交代清楚，尽力而为”是期货经纪人的职责。那么，身为期货经纪人，应具备什么特质呢？
　　第一、野心。期货经纪业是“求知”的学校，立品的“熔炉”及求财的“战场”，富于挑战性和竞争性。要想
淋漓尽致地发挥本身的才干，在短时期内提高自己的经济地位和社会地位，使自己认识这个世界，使这个世界认识
自己，期货业提供了这样的途径。艰难环境和优厚的佣金对立地统一，“种瓜得瓜，种豆得豆”。这个行业是专门
给那些“明知山有虎，偏向虎山行”，希望一个月的收入能买一辆小汽车甚至一个住宅单位的人来“拼”的，而不
是让那些得过且过，满足于一个月一两万入息而不思进取的人来“混”的。
　　第二、毅力。找几个亲戚借三五万元都不是个个愿意说服人家投资几十万、百万，甚至千万谈何容易据统计，
目前台湾期货人口比率介乎百分之一到百分之二，多数人对期货陌生或恐惧或排斥。因此，要在这个行业发展，必
须多点大海捞针的苦干精神，少点守株待兔的侥幸思想。就算投资建议遭到一百个人的拒绝，也能处之泰然地继续
向第一百零一个对象做工作。如果认定是一个有实力、有潜在兴趣的开发对象，要有“三顾茅庐”的诚意，锲而不
舍的精神，决不轻言放弃。
　　第三、勇气。期货投资在某种意义上是看对的人赚看错的人的钱，看错的人进贡给看对的人。经纪人作为参谋
向司令献计过程中绝不可能次次灵验，有赚有赔是必然的。经纪人要勇于面对失败。当客户户口出现亏损时，重要
的是处变不惊的理性对策，而不是如丧考妣的焦灼不安。医生不会因未能令病人起死回生改行，期货经纪人亦不必
因客户亏损而打“退堂鼓”。
　　第四、口才。不同于推销化妆品、家庭电器看得见、摸得着，期货是抽象的东西，是基于预期心理的买卖活动
。经纪人推销的是一个意念，一种趋势。如何令客户觉得不是“隔山买牛”，认为走势明朗，信服计划可行，感到
“你办事，我放心”，本身的表达能力、说服能力很重要。一番谈吐，重点不突出，层次不分明，逻辑混乱，言过
其实，令客户接受就难了。要表现出你的“才”，客户才会拿出他的“贝”，合作去求“财”。
第二十四篇：经纪人只是参谋
　　投资人的胜负机率，与经纪人的素质关系最为重要。对投资人来说，面对眼花缭乱的资讯，瞬息万变的行情，
刻不容缓的操作，自然而然需要一个经纪人当参谋、做顾问，指导下单。因此，经纪人的动机是否纯正，专业知识
是否丰富，操作技巧是否灵活，具有头等重要的地位。
　　因此，作为一个负责任的期货经纪人，出发点应是希望替客户赚钱，“代清楚，尽力而为”。至于是否能实现
这个愿望，不是靠拍胸口说大话，而是要以自己的素养和经验，用行动去表现，用成绩来赢取客户“你办事，我放
心”的信任。所以经纪人在做法上，应该遵守下述三项原则：
　　第一，要珍惜客户的本钱。做期货可谓“一掷千金”。挥笔下单之时，有无意识到客户本钱来之不易？所以，
力求谋而后动，不明朗之市不入，无把握之仗不打，孤注一掷之举不搏，看错之势不拖，努力使客户赢多输少。
　　第二，要实事求是。做期货，既有赚大钱的机会，也有蚀大本的风险，如果“包赚”，我们何须做经纪人？干
脆自己炒好了！所以，一定要客观分析，对客户讲“利”也讲“害”，不能报喜不报忧。看对怎么赚固然要讲，看
错怎么救更要言明在先。不能预测对了就忘乎所以，跌破眼睛又文过饰非。出错注意就要面对现实，吸取教训，同
客户研究“从头收拾旧山河”。
　　第三，要摆正“司令”与“参谋”的位置，严格按手续办事。除非获得特别授权，否则，每笔买卖都要征得客
户同意始能进行。期货上落快，赚钱和转危为安的机会往往一纵即逝。有时，出于好意，为客户着想，是否可以“
先斩后奏”？答复是否定的。我们有句口头禅：“客户才是我们的大老板”。客户就是“司令”，经纪人只是“参
谋”。出谋划策可以，调兵遣将的指挥权非“司令”莫属。若越俎代庖，赚了人家不一定高兴，蚀了怨死你，纠纷
往往由此而来。公司与经纪人无疑靠佣金吃饭，但“水涨船高”总比“杀鸡取卵”好
第二十五篇：经纪人的角色
　　笔者曾参加一个新闻单位举办的期货业者座谈会，其中一条主题是“经纪人的角色是什么？”对于这点，不要
说许多投资者认识模糊，就是经纪人本身，很多人也是“不识庐山真面目，只缘身在此山中”。　
　　经纪人的角色究竟是怎样的呢？
　　只是听听电话，报个价，客户说什么就做什么，填填单子了事这样的“机械人”角色吗？不是！
　　是承担“稳赚不赔”，一有点浮动利润就急忙向客户报喜，一旦出现浮动损失就难以启齿，坐立不安，甚至用
自己的钱去填补这样的“救世主”角色吗？也不是！
　　经纪人的角色应该是：交代清楚，尽力而为。
　　买卖期货是投资人的副业，代客买卖期货却是经纪人的正业。客户依靠经纪人做市场“耳目”，做操作“顾问
”。搜集资讯，研判行情，提交计划，都是经纪人应尽的职责。如果只做“机械人”，便是失职。
　　帐户的保证金是顾客的私有财产，支配权在顾客手中。客户是“司令”，经纪人是“参谋”。若未征得客户同
意，乱炒一通，“反客为主”便是“越权”。
　　一个经纪人无论经验多丰富，过往业绩多辉煌，面对每一个新行情，他只有一半机会对，也有一半机会错。背
上“包赚”的包袱，扮演“救世主”的角色，在理论上是荒谬的，实践上是不可能的。
　　一个经纪人，走势明朗时要建议客户“出马”，不明朗时要提议客户“勒马”；利多因素要一而三四五说清楚
，利空因素也要一二三讲明白；看对怎么追要部署，看错如何救也要事先定好对策；哪个价位宜套利结算要订好，
什么线破了就止损更要声明；浮动利润积累到多少可以加码要提示，浮动损失到哪个地步就要追加保证金也要交代
；实施一项投资计划，最理想会赚多少要演算给客户看，最严重亏多少也要估计给客户听······这样就是“
交代清楚”了。在帐户管理过程中，和客户保持密切联络；精心写好一份投资计划；培养客户研究各种分析工具的
兴趣。作为期货经纪人，如能做到上述“交代清楚，尽力而为”，就有资格对投资者讲一句：“岂能尽如人意，但
求无愧我心”了！
第二十六篇：不要背包赚的包袱
“唉呀！这一挡不能替客户亏钱啊！如果亏了，我可要跳楼啦！”一位颇为敬业乐业的营业员向我倾诉心声。我问
：“经纪人的职责是什么？”她不加思索地回答：“替客户赚钱呀！”
　　“替客户赚钱”无疑是良好的愿望。但是，把经纪人的职责归结为“替客户赚钱”，未免带了太大的片面性。
　　首先，客户的赚与亏，取决于市场的客观走势，而不在于经纪人的主观愿望。经纪人只能预测走势，却不能控
制走势。希望客户赚不一定就能赚，企图使客户亏也不一定会亏。经纪人若是真有把握替客户赚钱，他已毋须做经
纪人，倒不如直截了当去替自己赚钱。
　　其次，赚与亏是一宗买卖的两面。有人赚必定有人亏。否则，赚的钱是由天上掉下来的吗？如果全世界的期货
经纪人个个都在替客户赚钱，试问赚的钱从何而来？没有人亏钱怎么会有人赚钱？这位经纪人“替客户赚钱”本身
已意味着另一位经纪人“替客户亏钱”。
　　由于买卖双方均要缴交手续费以维持交易所和经纪行的服务，因此赢家的总盈利永远少于输家的总亏损，市场
上赚钱的人总是占少数，也就是说很多经纪人是会“替客户亏钱”的。
　　所以，“替客户赚钱是经纪人的职责”的讲法，在理论上是不合逻辑的，实践上是难以保证的。
　　尤其严重的是，“替客户赚钱”的想法使经纪人背上了“非赚不可”的思想包袱，以感情代替理智，以希望回
避现实。明明市况逆转，该止损的不敢认赔，怕难向客户交代。结果一拖再拖，小亏变成大亏。有的经纪人一心“
替客户赚钱”，不能面对失败，客户有了浮动损失或需要追加保证金，便如丧考妣，茶饭不思，甚至不必要地自己
先贴进去，以求“良心好过些”。这些都是盲目的表现。
　　经纪人的职责绝不是“包赚”。经纪人的职责是“交代清楚，尽力而为”！经纪人只要保持客观、公正的立场
，利多利空的因素都全面列清楚，看对怎么追和看错怎么救都讲齐全，最理想可赚多少及最严重要亏多少都算得一
清二楚，事前请示，事后检讨，下单不要弄错。这样便功德圆满了。“谋事在人，成事在天”，“天”就是大市走
势。有时市况急转直下，换了别的经纪人必定劫数难逃，全军覆没，而你这个经纪人事前已下了预防万一的止损单
，结果只是“皮外伤”，难道能说你没有尽职责吗？能亏少一点已是一流经纪人了！
　　诸葛亮在《后出师表》中说：“臣鞠躬尽瘁，死而后已，至于成败利钝，非臣之明所能逆睹也。”诸葛亮并未
有“包统”三国，然而千百年来，人们所景仰的，不正是这种“交代清楚，尽力而为”的精神么！作为期货经纪人
，你又何必背上“包赚”的包袱呢！
　　诸葛亮在《后出师表》中说：“臣鞠躬尽瘁，死而后已，至于成败利钝，非臣之明所能逆睹也。”诸葛亮并未
有“包统”三国，然而千百年来，人们所景仰的，不正是这种“交代清楚，尽力而为”的精神么！作为期货经纪人
，你又何必背上“包赚”的包袱呢！
第二十七篇：要有投资计划书
　　有的人买卖期货带有很大的随意性，或是凭自己一时的“灵感”，或是听经纪人一番游说，就贸然作出买入或
卖出的决定，无论市况分析和资金运用都缺乏科学性和策略性，根本是在打烂仗，其赚钱机率可想而知。
　　一个负责任的经纪人，其他道理讲得如何动听都只是“画龙”，替客户服务的“点睛”之笔，则是制订一份投
资计划书。军事上打一场大战役之前，参谋必须先草拟一份作战计划呈报审核；期货投资也一样，买卖之前经纪人
必须先提交一份投资计划书给顾客参考，使顾客“知其然且知其所以然”，看对怎样追，看错怎样救，何时套利，
何时认赔，事前都心中有底。
　　一份投资计划书应具备如下内容：
　　一、投资项目，做黄豆就简介黄豆；做原糖就简介原糖。
　　二、建议投资金额。
　　三、交易规则。列明合约单位，每口货保证金（注明相当于合约总值百分之几）以及手续费等。
　　四、走势回顾。将过去一段时期走势作一概括性说明，使顾客对“来龙”有所了解。
　　五、走势展望。对未来一段时间走势作一客观性分析。第一部分讲基本因素，利多因素一二三四要列清楚，利
空因素一二三也要讲明白。第二部分写图表讯号，将图表附上，说明讯号指示性。再加上强弱指数、随机指数、价
量变化等角度的分析。第三部分是结论，预测大市主要倾向。
　　六、投资原则。列出不怕错、最怕拖，摘西瓜、不贪芝麻，分兵渐进、不要孤注一掷等指导思想。
　　七、入市策略。首先是将资金作分段入市的分配方案，列出什么价位准备买入或卖出，即投石问路。第二点是
看对的话在什么价位投入第二支、第三支兵，乘胜追击；到什么价位开始套利结算，什么时候全部离场，即鸣金收
兵。第三点是看错了出师不利的话，止损单（STOP LOSS ORDER）摆在什么价位（升破阻力线或跌破支持点），即壮
　　八、盈亏比较。列出计算公式，看对赚多少。看错亏多少，加以比较。在何种情况下追加保证金，加多少也要
　　“参谋”做好计划书，客户这个“司令”就有根据作“运筹帷幄之中，决胜千里之外”了。
　　“参谋”做好计划书，客户这个“司令”就有根据作“运筹帷幄之中，决胜千里之外”了。
第二十八篇：管理帐户提高胜算
　　面对一个个顾客亏本，看着一批批户口“出血”，一些具忧患意识和目光远大的业者不得不严肃地思考：“如
何提高客户赚钱地机率？”管理帐户（MANAGING ACCOUNT）的应运而生，可谓“山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村
　　有经验的投资者都明白一个道理：资金的运用往往比市况分析更谓重要，很多户口被“断头”，不是“死”于
看错大方向，而是资金单薄，“亡”于“黎明前的黑暗”。一支筷子易折，成捆筷子难断。众多散户户口集中授权
专家统一营运，利用雄厚的资金，抓准一个大走势，分段、多级入市，并留足储备保证金，这样，承受风险的能力
便大得多，相对赚钱的机率也就高得多了。例如一年多来，世界通货膨胀率低、利率渐高，美元回稳、油价疲软，
白金白银不振、　美苏关系改善、国际冲突“热点”降温等因素，使金价江河日下，如果一价期货经纪商得客户资
金集中到一个管理帐户，不怕“小涨”的中途反复，只摘“大跌”的“西瓜”，这段由四百八十美元一盎司的过程
，你看可以赚多少钱！
　　走势的涨跌最终取决于市场买卖双方力量的对比，以往一家经纪商数以百计的户口各自为政，同是大宗物资，
有人做黄豆，有客炒原糖；同是咖啡，一帮人做多头，一批人做空头，很难在市场上形成有效的向上推力或向下压
力。有了管理帐户，恰好把这些各行其是的“小指头”捏成一个‘大拳头”，集中在一种商品，往同一方向打出去
，这样就有力得多了。特别对于某种市场成交量还不是那么大的商品期货，有时甚至还可以“升级”起到“大户”
的作用，收到意想不到的收获呢！
& & 管理帐户一般都规定拔出若干比例的分红给予经纪商。这一点无疑具有突破性的意义。以前公司和客户之间存
在一个“天然”的矛盾：公司是靠手续费为生的，从生意立场上，当然希望客户“妙”得越频繁越好，反正客户赚
也好、亏也
好，公司的手续费都是的不掉的；反过来，客户是以在市场上赚钱为目的，以“放长线，钓大鱼”为好。但客户若
以“长线投资”，公司就要吃西北风。而管理帐户有关规定，却是使这个死结迎刃而解：客户的管理帐户赚钱，公
司也有直接收益。这种收益在一定条件下甚至比乱炒—通带来的手续费收入还要巨大、更加稳定，经纪商焉能不“
交代清楚，尽力而为”！
好，公司的手续费都是的不掉的；反过来，客户是以在市场上赚钱为目的，以“放长线，钓大鱼”为好。但客户若
以“长线投资”，公司就要吃西北风。而管理帐户有关规定，却是使这个死结迎刃而解：客户的管理帐户赚钱，公
司也有直接收益。这种收益在一定条件下甚至比乱炒—通带来的手续费收入还要巨大、更加稳定，经纪商焉能不“
交代清楚，尽力而为”！
第二十九篇：事前请示事后汇报
　　事前请示，事后汇报，是经纪人对投资客户应采取的负责态度。实行这一工作准则，既是对投资者的保障，也
是对经纪人的保障。
　　无疑地，投资人是签力偶啊顾客买卖契约，签了买卖授权书和风险说明书。但有一个基本事实没有变：户口的
保证金所有权是属于客户本身的。经纪人并不拥有保证金的支配权。客户和经纪人的关系，等于“司令”与“参谋
”的关系，兵权在司令手中，参谋只负责搜集资料，出谋献策，一个方案，司令不一定要接纳，也可以否决。一场
仗打不打、怎样打，参谋只可提建议，最后人仍要由司令作决定。作为经纪人，如果一手包办，认为要买就买，喜
欢卖就卖，先斩后奏，甚至斩而不奏，无异将“司令”罢官夺.权，当金主不存在。这种做法，显然与“司令”与“
参谋”的关系不相称。
　　未征得客户同意而擅自买卖的经纪人有一种潜在意识，认为“我是内行，客户是外行，反正客户要听我的，问
不问还不一样吗！”这就打错特错了。须知有“问”与没有“问”在手续上完全不一样。比如，你存了十万元在银
行，去到银行，填好提款单然后到柜台领钱，这就叫“提款”；如果一冲入银行，闯进柜台，捧起十万元就走，就
算你叫一声：“替我在户头扣除十万元吧！”这也算是“抢劫”。问过客户才下单，就是承认户口的保证金是客户
的，承认客户是“司令”；问都不问，等于说客户的保证金可以任由自己支配，自己成了“司令”。试问这怎么说
得过去？何况经纪人擅自主张，亏了怎么办？客户连一个“知”字都没有，要无端承受这笔亏损，心理能平衡吗？
　　由经纪人说：“如果是赚钱呢？赚了可以给客户一个意外之喜呀！”这里不光是一个赚或亏得问题，客户参与
期货投资，我们应该全方位地去看待其意义：一来可使客户更密切关心世界经济、政治、商品供求，是求知的“学
校”；二来可使客户锻炼自己的眼光、胆识、判断力，是立品的“熔炉”；三来可使客户在商品价格波动中规避风
险，赚取价差，是求财的“战场”。坚持向客户事前请示，事后汇报，有一整套计划书给客户参考，才能使客户“
知其然并知其所以然”，全面地、深刻地理解投身期货投资与人生目标的互动关系。如果一个客户开了期货买卖帐
户，长期“不识庐山真面目，只缘身在此山中”，不论赚亏，他的经纪人都要检讨有没有越组代庖了！
中级会员, 积分 141, 距离下一级还需 279 积分
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第三十篇：旁观者清当局者迷
　　最近，笔者任职的公司刊登广告，招兵买马，一些在其他期货公司的经纪人也有来应征者。面洽之时，却发现
几个事例：一位富家小姐将原来服务的公司看作“伤心地”，缘由是起先她替客户赚了一点钱，兴奋之余，就把自
己的私房钱悉数投放进去，结果惨遭“滑铁卢”。
　　另外一位营业员，在一家同业做了几个月，佣金收入颇为丰厚，答允一个客户的要求，每人出一半资金开设户
口，以显示自己的“信心十足”，终于一败涂地，等于把佣金送回给市场。
　　还有一位经理级的应征者，报喜不报忧，客户亏了一点钱不敢据实通知，而是自己偷偷垫钱进户头，然后又想
在市场上“拼一拼”，希望大赚一票才跟客户讲，最后亏到要追补保证金才惊动客户，赔偿之余还被骂一顿。
　　听了这些叙述，不禁为之叹息，忍不住责备一句：“为什么忘了自己是谁！”
　　自从到台湾发展以来，常有机会向公司的客户讲解市场走势和资金运用政策。沟通下来，往往客户都问我：“
你对整个投资计划分析得那么好，自己有没有下单露几手呢？”我都直截了当地回答：“没有！”问到：“为什么
你自己不做呢？”我就坦率地解释：“旁观者清，当局者迷。我要保持旁观者地立场，清醒地为你们服务！”客户
皆认为有理。
　　事实上，一个期货经纪人，他的角色应当是纯粹代客买卖，替客户当参谋、做顾问，交代清楚，尽力而为。这
样一个角色，必须保持客观、公正、清醒、冷静。自己不参与买卖，专心为客户搜集资料，研判行情，提供意见，
有助于为自己创造一个“旁观者清”的心理环境。起码总结利多因素一二三四五时，也会概括利空因素一二三；提
出看对怎么追时，也会讲明看错怎么救；计划哪点结算套利时，也会预算哪点止损认赔，善尽专业服务的立场。
　　相反地，自己亲自投身买卖，变成自己也是客户，立足点蜕变到“当局者迷”的地步，市况涨跌与自己利益攸
关。自己做了多头，总是坚持看好，“希望”大势会涨；自己做了空头，必然抱看淡的成见，“保佑”市况大跌。
自己进了货，客户问你怎么看，你一定不会说跌，总是一口咬定“会涨”！自己空了货，人家问你下什么单好，你
必定力主做空。也就是说以自己的买卖决策作为主观出发点，而不是以走势的客观发展为分析主体。试问这样的“
当局者”意见究竟包含多少科学的、合理的成份？这样是对客户负责吗？
　　经纪人自己不炒作，保持客观立场，经过尽心尽力研判而行情逆转，客户亏了亦无话可说；如果自己“迷”了
进去，本身做错又因此误导客户跟着错，就有违专业精神了。坚持旁观，专心为客户赚钱，“置身是非得失之中，
脱身是非得失之外”，稳稳当当赚佣金何乐而不为！
第三十一篇：我们是人不是神
　　相对于认识期货市场，更重要的是首先认识自己。有期货历史以来，没有任何一个专家百战百胜，没有任何一
种分析工具次次灵验！记住：我们是人，不是神！人对事物的认识总会受时间、空间的局限，而面对的是变化的、
运动着的世界，考虑不周，失算是难免的。认定“自己犯错是必然的”，才是走向成功的第一步。抛弃“包赚”的
梦呓，才是有机会赚的前提。
　　举例说，今天美元涨得厉害，原油价格又猛泻，白金昨夜又跌停板，黄金本身跌破什么十日、三十日、一百八
十日、二百五十日平均线，这时候，任何一个专家都会建议你做空头，卖出黄金，你也这样看。好了，本来都很对
，突然间，今晚美国总统被枪手行刺，中了一枪（当然，这些都是虚构、假设），整个金融市场马上大乱，国际金
价在几分钟跳空狂升五十美元一盎司。我们不是恐怖分子的首领，我们怎么可能事先知道有这样一个惊天暗杀的大
阴谋呢！白天那样的情况当然做空头，现在错也无话讲，因为谁都会是这样的思维方式，错是难免的。
　　有人常常错了就埋怨市况“不合理”。什么叫合理？你跟着市况走就是合理，你想市况跟着你走才是不合理。
要知道，在期货市场买卖双方是人在交易，不是猫呀、狗呀在交易。买也好，卖也好，都是一种行为。而人的行为
是受思想支配的，受情绪影响的。恰巧人的思想是最复杂、最难捉摸的。情绪有理性的时候，有非理性的时候，甚
至有疯狂的时候。反映到市场，有时出现非理性的行情就不奇怪了！
　　市场是由人组成的，离开了人的活动就无所谓市场。所以，认识自己，有自知之明，才能掌握认识市场之钥，
在心理上具备承受风险的能力。
第三十二篇：亏得起多少做多少
　　从事期货买卖，有一个基本原则，就是有闲钱不妨哪个投资，但要亏得起多少做多少，千万不能赌身家。
　　期货采取保证金（MARGIN DEPOSIT）制度，生意做大十倍、二十倍，固然是本小利大，相对风险也大。“天有
不测风云”，面对千变万化得行情，难以捉摸得人气，谁敢保证百分之一有把握赚钱？　哪个投资者不需面对“万
一亏了怎么办”的课题？
　　一个人首先要保障自己的生活。衣、食、住、行、儿女教育、供养父母、交际应酬、旅行消遣······样
样要钱。这些方面的资金是绝对不能动的。试想，如果为了参与股票或期货投机，而将房子、汽车抵押贷款，把儿
女出国留学的基金挪用，一旦投资失利，将何以向家中老小交代？
　　一个企业家首先要保障生产。厂房租金、雇员薪津、水电、原料、机械设备、运输、保险金，以及税金等所需
资金，不能发生任何问题。这方面的资金是绝对不能动的。试想，如果为了参与股票及期货买卖，而动用原来作为
采购原料和支付员工薪津的资金，一旦投资失利，岂不耽误大事！
　　事情总有先后轻重缓急之分。生活涉及自己的生存基础，生产关乎自己的发展基础。既然期货买卖有“发财”
的机会，也有“破财”的危险，你要做到任何情况下都不影响自己的生存和发展，前提就是有多余的资金在手上才
能加以考虑，绝对不能本末倒置，把生存和发展做赌注。
&&　期货买卖决策过程中，心理因素决定一切，胜负往往系于“一念之间”。研判行情必须心无杂念，资金运用必
须无后顾之忧。亏得起多少做多少，即使亏光了也不影响生活品质及生意周转，就能轻装上阵，谈笑用兵，胜算自
然较高。动用生活、生产资金去买卖期货，必定患得患失，包袱沉重。心里老担心：输不得哟，亏了房子就会被银
行拍卖，亏了原料就没钱进货，亏了员工薪水就没有着落······杂念多多，方寸大乱，又怎能看得准、做得
对呢？事情就是这样怪：不怕亏的，越不会亏；负上“只能赢不能输”压力的，反而容易亏，并且往往亏得最惨！
第三十三篇：控制自己的情绪
　　在期货市场，每天都可能发生一些刺激的事情。面对那些突如其来的变化，必须学会控制自己的情绪，保持冷
静，心平气和地处理。否则，迟早会被“三振出局”。
　　有位客户，买进了菲律宾椰干期货，第一天涨停板，拍手叫好；第二天又涨停板了，更高兴得跳起来，还准备
请大家吃午饭；第三天上午又涨了近半个停板的幅度，可能太贪的缘故，居然不作市价出场的决定，结果收市风云
突变，在庞大的获利回吐卖压下跌至停板，转眼间两天来的浮动利润化为乌有，这位客户看得目瞪口呆几乎昏到，
连呼：“太刺激了！太刺激了！”朋友们见她心态不平衡，簇拥着她去喝咖啡，好言相慰，折腾了半天才没事。
　　这件事从头到尾是一个情绪控制问题。如果赚头两个停板她能抑制内心那种欢喜若狂的情绪，心如止水地分析
整个走势，应该很容易发现：这是升势第三波的第二个涨停板，“三十六计，走为上策”。事后演变成跌停板，如
果能冷静、客观地思考，明白创历史性新高价后单日转向长黑的情况屡见不爽，自然就会处之泰然，不会使整个人
　　事实上，期货投资充满了刺激性，受得起刺激才能投入。正如坐云霄飞车一样，天旋地转，你要玩就要先有心
理准备，你怕晕就不要坐上去。
　　有些人控制不了自己的情绪，做了多头，大势往上跳一跳，脸上立即笑一笑；价位往下走一走，眉头马上皱一
皱。赚到一段价位，欢天喜地；出现若干浮动损失，寝食难安，几乎是伍子胥过韶关，一夜急出白头发。试问当一
个人成了扯线木偶，情绪起伏完全被行情涨跌所牵扯，他还能够清醒客观、指挥若定吗？
　　一位政坛元老有句名言：“置身是非得失之中，脱身是非得失之外”，投资人不妨用来做座右铭。要控制自己
的情绪，一是亏得起多少做多少，不要赌身家，这样心理负担较轻。二是事先做好一套看对何时结算获利，看错何
时止损（STOP LOSS）认赔的计划，盈亏都在意料之中，心理承受能力增强了，情绪自然稳定
第三十四篇：从小开始　逐步升级
　　一个打麻将高手，一场牌输上二三十万元而面布改色。问他初学打牌之时，原来也是由一百、二十开始练起。
　　一项新技术产品，在实验室研制成功之后，大量生产之前，必须有一个小量试产的过程。
　　一位统率千军万马指挥若定的司令官，当他刚从军校毕业出来，先带一个排、一个连，在小单位内历练，也是
必经的阶段。
　　经验证明，从事期货投资买卖，除非委托宗旨纯正、经验丰富的经纪人做参谋，一开始就依计划投放大量金额
，若要自己一手决策、亲自操作的话，应该遵循“从小开始，逐步升级”的原则。
　　首先，在入市实际买卖之前，最好有两个星期的模拟操作，锻炼一下自己的能力。经纪人身经百战当然毋须这
样做。客户自行操作是新兵上阵，先作“沙盘演习”是必要的。应该深入研究经纪商寄来的市场分析，自己亲自制
作图表，或者先让经纪商送来迄今为止的电脑打出的日线图，然后自己每天添上一笔。这段时间，自己判断市况会
升或者会跌，就假设已在某个价位新单（NEW OPEN ORDER）买入或卖出，然后密切跟踪市况发展，何时乘胜追击，
何时“壮士断臂”，何时见风转舵，看看自己眼光和灵活性到底有多少分数。从“甜头”中总结经验，从“苦头”
中吸取教训。
　　接着，就是入市操作，先进行小额买卖，如公司规定每次起码做五张合约，就由五张做起。当然不能只带“一
颗子弹”上阵，最少准备三支“兵”，即是户口要有十五口货的保证金。一开头应该选择一些价格波幅不太大、“
杀伤力”较小的商品入手，像学游泳一样先在浅水浸浸。像Ｓ&Ｐ500之类“风高浪急”的期货，熟练了以后再做。
太早到深海容易受溺。小额投资阶段不必太计较每战的盈亏。亏了就当缴学费，赚了就当奖学金。主要着眼于买卖
技巧的实战经验的提高。小额实习大约一个月左右总结一次。要从市况分析和资金运用两方面检讨。特别要注意锻
炼自己止损认赔的功夫，树立牢固的“不怕错，最怕拖”的观念。这一点掌握了，不必再做小“班长” 小打小闹了
第三十五篇：不明朗的市不入
　　去郊游旅行烧烤野餐，天气不好就得改期；组织一场战役，敌方动向扑朔迷离就不要贸然展开攻击；期货买卖
一掷千金，走势不明朗，当然要勒住马头，暂时忍手。
　　不明朗的市不入，是期货投资的重要原则。正如政治家“有所为，有所不为”一样，走势明朗时要果断把握机
会，不明朗时要耐心等待机会。
　　有的经纪人片面追求业绩，为了鼓动客户入市，天天都说“有好机会”，每逢通电话都报告说“走势明朗”。
这完全是不负责任的讲法。天气都有晴时多云偶阵雨，行情哪会日日“艳阳高照”？
　　有时缺乏新的刺激因素入市，买卖双方均采取观望态度，交投疏落，市况牛皮，就会不明朗。
　　有时多空交战，势均力敌，买卖双方力的较量处于相持阶段，呈现拉锯状态，反复上落，就会不明朗。
　　有时经历一番暴升或一轮大跌，出现“风雨过后的平静”，大市盘整，第二波的冲击是不是会来个“回马枪”
？因此，市势就会不明朗。
　　有时等待一项重大消息，未知揭晓结果是利多抑或是利空，呈现“激战前的沉寂”，市势也会不明朗。
　　期货买卖，“顺势而行”是原则，“势”未明朗，如何去“顺”“跟风赚钱”为上策，“风”无定向，如何去
“跟”？勉强入市，决策无依据，获利无把握，为“炒”而炒，失去投资意义。且十居其九以亏损收场：要嘛，就
被牛皮闷局以“点数”打败；要嘛，就被大市朝反方向突破“技术性击到”，头崩额裂爬不起来。
　　买卖期货目的是为赚钱。赚钱要讲机会。不明朗就是机会未到。这段时间应该袖手旁观，休息一下。一来对上
一阶段买卖得先作一番总结，吸取经验教训；二来可以“旁观者清的立场”和“无货一身轻”的姿态，密切注视市
场走势，研究下一步买卖方针，待市场气候“阴天转晴”，再度“扬帆出海”。
　　买卖期货目的是为赚钱。赚钱要讲机会。不明朗就是机会未到。这段时间应该袖手旁观，休息一下。一来对上
一阶段买卖得先作一番总结，吸取经验教训；二来可以“旁观者清的立场”和“无货一身轻”的姿态，密切注视市
场走势，研究下一步买卖方针，待市场气候“阴天转晴”，再度“扬帆出海”。
第三十六篇：首先力求少亏
　　我比较喜欢开发素不相识的商界巨子、社会名流参与期货投资。一次，有位香港地产建设商会副会长被我说服
开户，他问我：“你能保证给我赚多少？”我坦然回答：“赚多少我一定尽力而为，你坚持要我保证，我只能保证
亏损不超过百分之五十！”他问为什么，我解释：“赚多少要看市况发展，走势不是我操纵所以不敢保证；但户口
的亏损不超过百分之五十我可以保证，供是因为我事先会设限止损认赔，买卖时首先力求少亏些钱。”这个答案，
他以四个字评价：“事实求是”。
　　很多人参与期货买卖，满怀希望赚大钱，不愿去想会亏钱。其实赚与亏都是买卖结果的一部分。老是想着涨跌
到某个价位可以赚多少，并不保证会变成事实；相反，行情不利时，采取“鸵鸟政策”，不敢正视，　却只会令事
态愈加严重，难逃断头命运。“商场如战场”，战争的要义是“保存自己，消灭敌人”。为什么军人上了战场首先
要戴上钢盔、穿上避弹衣呢？目的是减少伤亡。采取这样的预防措施不等于缺少必胜信心，而是正视在交战中自己
也有被击中的可能性。做期货，谁不想赚钱？想是一回事，实际过程中，总会有看错亏损的时候。在战略上希望赚
多些，在战术上首先力求亏少些。两者并不矛盾。
　　有时候在背后看高手打麻将：明明已在“叫胡”，摸一只牌回来，估计打出去会“放炮”，宁可弃胡，拆“安
全牌”出去；绕到对家后面一看，果然是“叫”被扣起没打的这只牌！我想，这道理跟我们做期货买卖“首先力求
亏少些”的精神是一致的。同样，比如打麻将，假如“放炮”五次，每次都是输三番、四番而已，而另外又“胡”
出五次，有自摸“的、“对对”的“混一色”的，那当然是大赢家了！“首先力求亏少些”绝对不是消极想法。
　　期货投资赚与亏的机会是一半对一半。亏的时候能够少亏一点，赚的机会相对也就大了。怎样才能做到少亏呢
？第一是心理上要有“亏损是买卖结果的一部分”的观念，勇于接受失败，控制好自己的情绪；第二是要强制自己
好像机械人一样在第一时间下设限认赔止损单，要有“壮士断臂”的气概，错了不拖。“留得青山在，不怕没柴烧
第三十七篇：面对亏损处之泰然
　　不论投资人或经纪人，做期货都要具备一个最基本的心态：接受失败，面对亏损处之泰然。
　　我们所处的世界可以说矛盾无处不在：冷与热、正与负、长与短、贫与富、美与丑、真与假、善与恶、生与死
、爱与恨……正如西谚所说：你喜欢阳光，亦要接受阳光背后的阴影。
　　做期货，涨和跌是走势矛盾的两面，赚和亏是买卖矛盾的两面，两者是对立地统一。每个人都希望自己赚，但
总不会每个人都赚；每个人都不愿吃亏，但事实上总会有人吃亏。你赚了十万，意味着另有其人亏十万；你亏了一
百万，即是说对手赚了一百万。你欢喜时有人愁，你焦忧时有人乐。根本上亏损是买卖的一部分，毋须错愕震惊，
应以平常心对待。
　　赚与亏是市场走势客观升降的结果，并不以人们的主观意志为转移，也不会因我们心急如焚可以令亏损消失的
话，我们不妨去“急”；如果我们怨天尤人能导致亏损消失的话，我们尽管去“怨”。既然“急”、“怨”于是无
补，徒乱阵脚，何不面对现实，坦然接受。
　　期货交易充满刺激性。所谓刺激，表现在走势上是可以大起，也可以大落；反映在结算上是有可能大赚，也有
可能大赔。参与买卖之前，本身就应该预见到两种结果，对有一半机会亏损做好充分的心理准备。
　　要正确对待亏损，首先要认清：人们往往会“百密一疏”。自己若犯错误，必须勇于面对失败的事实。经纪人
不要背包赚的包袱。专家也不可能次次看得那么准。看错了有亏损是天经地义的。没有什么“面子过不去”的问题
　　要正确对待亏损，其次就是严格贯彻“亏得起多少做多少”的原则，不要挪用主要事业的本钱，不要动用生活
费用，而是以一部分闲钱来投资，亏了亦无碍大局、无伤大雅。这样就不会有“输不起”、“输不得”的心理压力
　　美国前总统尼克松在《六次危机》一书说过：“往往失败较之胜利更能给我带来较大的教益。我所翼求的仅仅
是：在我一生中，胜利比失败多一次就够了！”参与期货买卖的人士，是否可以从这段话中得到某些启示呢？
＊面对亏损应处之泰然，因为赚、赔都是买卖中必然产生的结果。＊
第三十八篇：不怕错最怕拖
　　“不怕错，最怕拖”是期货投资最重要的原则。既然任何人都有机会在市况分析中犯错，聪明与愚蠢的区别就
在于聪明人善于“壮士断臂”，错了不拖；愚蠢的人则被拖死。投资人和经纪人一定要具备毫不迟疑、毫不留情的
“止损”（STOP LOSS）观念，“打得赢就打，打不赢就走”。可谋求高利润，而不必冒高风险。
　　期货市场得价格变动，相对地，就一个大走势而言，多数情况下都是“渐变”式蠕动，少数情况下呈现“突变
”式跳空。比如说黄金，虽然数月内由每盎司四二七美元跌至三七七美元有五十美元的大幅度；但就过程而言，却
是报价四二六·九（卖出价）、四二七·四（买入价），四二六·八（卖出价）、四二七·三（买入价）这样移动
的。如果看错，在行情涨跌两三美元就结算认赔止损，一张合约无非亏损二三百美元，不伤元气。但拖下去，拉开
二三十美元价位，一口货就变成亏损二三千美元，甚至拖到底亏损四五千美元，心理冲击和实际损失就大得多了！
错而不拖，“留得青山在，不怕没柴烧”。一拖下去，难逃全军覆没。
　　一般人为什么会“拖”呢？主要问题是饶幸心理作崇，不敢面对现实。例如在某个价位买入后，市况下跌。一
种心理就是“过一阵子也许会回升，看看再说吧！”其实这只是自己一厢情愿的想法。是否真的回升？谁敢保证！
不拖的话，不外三种后果：第一，市况直跌下去的话，不用亏大钱：第二，若再跌多少又回升，低价重新买入，就
比原来价位更优越；第三，认赔之后市况正巧马上回升，不过吃一次亏而已！总是利多弊少。十次买卖就算五次亏
、五次赚，亏的五次不拖，赚的五次放尽，总计就是赚。
　　“不怕错，最怕拖”，说来容易做到就难。有时对市况大有信心，根本没有想过“止损”；有时恃自己实力够
，硬要死守到底；有时简直麻木，“反正已亏了那么多，不在乎再亏多一点，再看一下吧！”等等。所以，一定要
养成习惯，一进场就要下定“止损单”（STOP&&LOSS&&ORDER），预防万一。如果自己狠不下心，就指定别人机械式
的替自己下这个手。
第三十九篇：第一时间下止损单
　　尽管“不怕错，最怕拖”的道理为很多投资人