《巴伦周刊》：私募狂热但科技股无泡沫|巴伦周刊|私募|科技股_新浪财经_新浪网
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《巴伦周刊》：私募狂热但科技股无泡沫
图为最新期《巴伦周刊》杂志封面
　　导读：在纳指似乎即将再创新高的背景下，《巴伦周刊》最新一期封面文章指出，投资者对再次发生互联网泡沫的担忧不成立，私募市场科技公司的估值虚高才是泡沫。
　　差不多15年前，本刊题为《互联网公司大肆烧钱》(Burning Fast)的封面文章震动了全球股市。该文指出，美国很多高股价但无盈利的互联网上市公司即将把钱烧光。之后一个月，指数大跌31%，宣告了互联网泡沫破灭的开始，随后两年纳指共下跌78%。
　　随着近来工业平均指数和标普500屡创新高，纳指似乎最终也将突破5049点的历史最高点，不过人们已开始担心股市可能会再一次崩盘。尽管我们同意一些市值虚高和不断亏损的公司(如、云计算软件开发公司、企业数据软件开发公司Splunk)确实让人忆起15年前的互联网泡沫，但目前的形势与那时相比有着根本的不同。我们知道在华尔街最怕听到“这次有所不同”，但我们还是要这样说。
　　无论金融机构还是从事实体经济的企业，要维持经营最终都得盈利，这一点过去和现在都没有什么不同。这既是当年本刊封面文章的基本依据，也是我们评估今日股市尤其是社交媒体上市公司的首要因素。
　　从净利润来看，目前的股市估值比2000年要合理得多：道指预期市盈率为15倍，2000年为18倍；标普500预期市盈率17倍，2000年30倍。也许最有说服力的是，纳指目前预期市盈率22倍，而2000年时高达102倍。
　　我们请纽约研究机构Bates Research Group高级证券分析师凯勒(Greg Kyle)给当前美国股市把脉，他在15年前就对互联网上市公司进行了研究。凯勒发现，当今上市科技和社交媒体公司不仅比2000年时的同类公司规模更大、实力更强、运营经验更丰富，而且盈利能力更强。“与2000年相比，近年上市的公司资产负债表状况更好，亏损也较小，”凯勒说。
　　根据我们原先的调查， 、Healtheon 、eToys 等51家上市互联网公司的现金将在一年内告罄。不过我们最新的研究发现，只有五家公司似乎会这样，而且它们全都是市值不到3.6亿美元的小互联网公司。实际上你也许从未听说过这些烧钱的小公司，它们是CafePress、Cyan、Silver Spring Networks、E2open和Audience。
　　凯勒在其新研究中分析了过去三年中上市的80家互联网公司和科技公司。它们的总市值高达3800亿美元，其中55家(占69%)宣告亏损。这一情况不如人意，但比2000年要好得多，当时凯勒调查的280家同类公司有74%亏损。
　　上季度这80家公司实现总运营利润16亿美元，不过占了一大部分。不计Facebook，它们的运营利润仍总计1.78亿美元。然而在2000年，互联网上市公司季度亏损总计51亿美元。凯勒的研究不包括，因为它以美国存托股票的形式上市。上季度该公司盈利7.08亿美元，若计入在内将使得三年来上市互联网公司的总利润更高。
　　既然如此，为何格利(Bill Gurley)、安德森(Marc Andreessen)之类的知名风投家提出新一轮互联网泡沫的警告？因为私募股权市场不断发展，狂热程度不亚于1999年的纳斯达克。行业调研机构Dow Jones Venture Source的数据称，已获风投后期投资的公司估值中位数达到创纪录的2.5亿美元，远高于互联网泡沫时期8900万美元的最高值。
　　由于利率处于低位和大量资金涌入私募市场，创业公司并不急于上市。创业者不再需要股市融资以扩展业务或套现，这也许是硅谷翻天覆地的改变。风投机构为创业公司提供大量后期资金，共同基金和对冲基金也不断加入这场盛宴。
　　上周四美国私人持股公司Uber证实获得新一轮12亿美元融资，公司估值因而达到410亿美元，在纳指成分股公司市值中可以列第32位。然而就在年初的最近一轮融资中，Uber的估值还只有170亿美元。
　　不仅仅是Uber有估值飙升的现象。在最近一轮融资中，云存储服务商Dropbox估值达100亿美元。根据私募专业研究公司Triton Research的数据，在线房屋租赁平台Airbnb估值已达130亿美元。科技公司IPO市场专家汉布雷彻(Bill Hambrecht)称，目前有60家私人公司的估值已超过10亿美元，而它们本被认为该在上世纪90年代上市。
　　对起步后的创业公司进行后期投资在硅谷已属普遍现象。这与上世纪90年代形成鲜明对比，当时大部分获得后期投资的私募公司都迅速上市。保持私人控股的时间越长，公司就越能够不受公众打扰而完善业务。
　　佛罗里达大学研究IPO的里特尔(Jay Ritter)教授称，科技公司从草创到上市的平均时长从2000年互联网泡沫最盛时的5年增至如今的11年。孵化期越长越有价值：1999年上市的科技公司年营收中值1720万美元，如今为9220万美元。
　　浸淫科技产业投资多年的加州Firsthand Funds基金经理兰迪斯(Kevin Landis)表示：“在2000年，公司都希望尽早上市，将上市视为里程碑式的大事，现在则视为畏途。”兰迪斯的数据显示，1999年和2000年共有632家科技公司上市，而去年只有43家，今年截至目前也只有46家。
　　“若以Facebook和Twitter为标准，下一代互联网蓝筹股公司的估值可能在上市前就能够达到它们的规模，”兰迪斯说。“这对于努力跑赢大盘的人来说十分诱人。”
　　通过在公司上市前予以投资以分享其升值盛宴吸引了越来越多的投资机构，其中包括Coatue Management、Maverick Capital、Tiger Global Management等对冲基金。此外，共同基金三巨头富达投资(Fidelity Investments)、T. Rowe Price和(BlackRock)近年来也积极参与私募投资――尽管在总投资中所占比例还很小。比如三巨头均入股Dropbox，今年6月富达和贝莱德参与了Uber 的12亿美元融资。
　　富达的全球股权资本市场主管博伊德(Andy Boyd)声称：“我们不是寻求一年就投资回报翻倍的私募，我们的目标是长期业绩出众的公司，而上市仅仅是开始……我们能够提高专业性，帮助公司做出何时上市的决策。毕竟我们是专业机构而非游击队。”
　　不过，高高在上的估值使一些专业机构却步。去年底T. Rowe Price向新投资者关闭旗下人气基金New Horizons，主要就是因为公共和私募市场对处于早期发展阶段的公司的估值过高。针对这类公司的投资占New Horizons 150亿美元总资产的1/3。
　　由于私募市场的估值哄抬过高，寄希望于公司上市的投资者所得或所失均不会像1999年和2000年那样大。一些投资者认为这是一大进步，因为最大风险被私人所承担。
　　资产1.25亿美元的风投公司500 Startups创始合伙人麦克卢尔(Dave McClure)表示：“直到私募机构结束操作散户才能看到公司，我不知道这对行业生态系统是好是坏。”
　　互联网泡沫时期在负责科技投行业务的汉索(Mark Hantho)表示：“2001年前大家造概念，制作的商业计划缺乏核心执行力。”汉索如今是德银证券的股票资本市场全球主管，他说如今私募市场提前解决了问题，其发展显示的是投资界的重大变化而非泡沫现象。
　　不过，风投家会在某一时间点设法退出其私募投资，退出方式很可能是通过公司上市。散户对部分之前私募市场估值大幅攀升的公司须引起注意。一般而言，后期私募投资机构的目标是投资至少增长两倍。按照这一标准，Uber上市时的估值可能会努力超过1000亿美元，Dropbox和Airbnb则均在300亿左右。如果它们按照这么高的估值发行股票，投资者最好敬而远之。
　　咨询公司Cambridge Associates合伙人奥尔巴赫(Andrea Auerbach)称：“显然公司IPO定价希望估值能够提升，这无可厚非，但同时也应该给二级市场投资者留一些油水。”
　　推动估值升至不可持续水平的另一个问题是：钱多而上市公司少。由于并购、破产和杠杆收购，美国上市公司总数已从1997年的8823家降至去年底的5008家。
　　人们很容易怀念互联网公司IPO的狂热，但普通投资者不宜涉足。佛罗里达大学里特尔教授对1980年到2012年的每一宗互联网公司IPO做了研究，发现其表现均不及大市；IPO当日就买入的股票三年平均回报率是22%，比同期大盘低19个百分点；上市公司规模越小，上市后的表现就越糟糕；上市时年营收超过5亿美元的公司头三年投资回报率高达39.5%，超过大盘4个百分点。
　　Triton Research创始人华莱士(Rett Wallace)认为：今后几年新上市互联网公司的表现有可能更糟，因为业绩增长点很多已经被开发，且上市公司的孵化期一直被风投家掌控，一些人为了获得超额回报愿意保持私有公司的不透明性。“Airbnb是美国最大的旅游房屋租赁公司，它仍然为私人所有，”华莱士如是说。
　　无论你将私募市场的发展视为机构投资者的贪欲横行还是资本市场的健康演变，好消息是散户相当程度上不受估值最离谱的科技和社交媒体公司的影响――至少目前如此。这只有在Uber、Dropbox、Snapchat等公司大肆高价IPO时才可能改观。
　　我们不是说科技股永远不会大跌，涨涨跌跌才是股市之道。也许下一次股市崩盘由中东的动荡局势、埃博拉疫情失控、中国经济增长进一步放缓、油价大跌所造成的无法预料后果等因素引起，但目前我们至少认为互联网公司不是其中的因素。(柠楠/编译)
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来源：解放网-新闻晚报
作者：程绩
原标题 [揭露多福科技骗局 公司名存实亡已无上市可能]
特派记者 程绩 发自武汉 制图 任萍
　　多福科技就剩下一个空壳公司了。多福科技的募股是否为原始股骗局？有多少人入局？公司是否还在正常生产？还有没有上市的可能性？
　　带着这些疑问，记者来到武汉，在连续数天的采访调查后了解到，多福科技早在2006年就
相关公司股票走势
已经被湖北省后备上市企业名单除名，中小板上市根本没有可能。而在查阅了多福科技2012年的年报之后，发现该公司的主营业绩更是惨不忍睹，通过土地出租依然不能填补连年亏损，企业处于名存实亡的状态。目前持有多福科技原始股的股东有四五百人，其中大多数是经济条件拮据的老工人、老知青。
　　读者来电
　　2006年后公司不开董事会了
　　我是一个在北京做投资生意的武汉人，2000年7月，中国证监会秘书在亚太金融学会年会上说，目前有关部门正抓紧研究制定创业板市场有关的发行、上市和交易方面的管理办法以及具体操作细则，在这次讲话中，第一次正式出现了“创业板”的字样。
　　当时我听到这个消息时，感觉很兴奋，认为这是一个能参与小公司迅速做大和制造巨大财富的机会。
　　2000年底，我有一个朋友在经济日报社，这个人认识多福科技的董事凌然和总经理余风池，彼此很熟悉，当时他告诉我，多福科技正在改制成股份公司，目前在扩股，可以购买法人股，很有希望第一批在创业板上市。而且当时多福科技已经在做上市辅导，是给他们做的。
　　我马上查阅了多福科技的资料，武汉多福科技农庄股份有限公司成立于1997年，注册资本9800万元。公司是国家级农业产业化重点龙头企业和省高新技术企业。主营业务为农业生物技术、水产养殖、种植及加工,可年产龟苗50万只,鳖苗50万只,各类名优水产苗种8亿尾。
　　我还特意查了一下多福科技高层的背景，发现凌然和余风池是同学，凌然是公司大股东，除了多福科技之外，他在武汉还有其他很多生意，控制着一家名叫多人多的投资公司。
　　因为之前也有过很多投资经验，尽管很心动，但并没有马上投钱，我带着三四个朋友到武汉实地考察多福科技，包括在江夏的基地和梁子湖的基地。我也查了多福科技的股权结构，第二大股东是中科院武汉水生所。
　　我对自己的投资眼光很有信心，在武汉考察完之后，我就决定投资这家公司了，看好多福科技主要有两个原因：最重要的就是梁子湖基地的土地，面积很大的，风景很好，梁子湖本身在湖北就是第二大湖，水质非常好，旅游资源很丰富，离武汉又很近。多福科技以这个作为依托，做了一些水产品，我觉得即便以后多福科技的产品不行了，这块地还是值钱的，未来发展生态农业旅游前景会很好；第二是因为股东名单里有中科院水生所，有政府背景，和中科院一起投资未来肯定错不了。而且水生所在多福科技的基地里有一些转基因项目，高科技农业的概念，当时这在全国是一个时髦的热点。
　　回到北京之后，我马上就和三四个朋友一起买了300万股多福科技的法人股，每股认购价:1.80元，合计540万，由我们的朋友刘女士做持股人。当时，多福科技的董事长凌然亲口对我承诺，5年之内一定能在创业板上市。
　　300万股占到多福科技总股本的5%，我们就成了公司前十大股东，做了公司的董事。之后连续两三年，我们都会去开董事会和股东大会，一直都没发现有什么问题，多福科技的高层每年都会疏通关系，每年也都会出财务报告，一切都是按照上市的程序在做的。给我的感觉是，如果那几年创业板能搞出来，说不定多福科技也就上市了，没想到上创业板一拖就是十多年。
　　从2005年到2006年之后，感觉这个公司就越来越不行了，基本上就无声无息了，后来就搞了一次分红，一股分了8厘，中间多福科技还做了一个扩股，从6000万扩到9000万，我们当时就怀疑企业的负责人是不是把法人股转到自己名下。
　　2006年之前我们每年都会派一个武汉的朋友去参加董事会，但2006年之后多福科技也不开董事会了，特别是2005年的股东大会，大股东凌然辞去多福科技董事的职位，当时我就知道公司的上市肯定出了问题，资金可能已经被转移，自己被骗了。
　　现在多福科技就剩下一个空壳公司，据说还在养鳖，但每年都亏损。我多次要查财务报表他们也以各种理由搪塞。我现在准备向证监局和经侦队举报，查清多福科技原始股骗局的真相。要求对该公司进行破产清算，挽回股东的损失。
　　保福乡的山林里
　　千亩厂区仅剩十几名工人
　　多福科技的厂区位于武汉江夏区保福乡的山林里，从武汉市区驱车前往至少要2个半小时。
　　记者来到多福科技时，看到铁门紧锁，门口只有十几只散养的母鸡。偌大的厂区里，人影稀疏，被风刮倒的树杆横在通往办公楼的道路上。
　　在一幢白色办公楼的楼顶，多福科技几个大字早已经锈迹斑斑，记者看到一位身穿西服的中年人，自称刘经理，他介绍道，“现在厂区几乎没什么人，一千多亩的地方，养了十几个工人，基本上都是中老年，养养龟。 ”
　　多福科技的经营情况，这里的每个人都很清楚，“每年都亏，开始员工多亏得多，现在人少了，一年也要亏十几万，主要是因为龟苗的价格一直在跌。 ”据悉，多福科技1997年成立时，当时正是龟苗养殖最红火的时候，以亲七彩龟为例最高两百多元一斤，随后行情就一路下滑，现在每斤的价格只有22元。后来行情也几经反复，但多福科技的高层似乎已经对主业提不起兴趣，即便是龟苗行情大涨的年份，也不愿意招人扩大生产。
　　“目前亲龟养殖成本单价是100多元1斤，而市场价才卖50多元一斤，就是说我们卖得越多亏越多。 ”
　　多福科技很多养龟的池子都已经关闭，记者在一片养殖池边看到一块挂着中科院水生所的招牌，工作人员说，“这是水生所在这里的实验基地，水生所每年十几万的租金现在是多福科技最大的一笔收入。 ”
　　梁子湖风景区
　　我们也被骗了
　　记者调查后了解到，多福科技出售原始股的两大金字招牌是中科院水生所和梁子湖风景区，当初他们以水生所和风景区一个是多福科技股东一个是多福科技资产为名，让很多经验丰富的大户投资者入局。2006年，中科院水生所已经退出股东名单，每年只是以租赁土地的方式与多福科技保持合作。而梁子湖风景区现在则有苦难言，当初景区以免土地租金的形式280万股入股多福科技，现在眼看连年亏损上市无望，进退两难。 “我们也被他们骗了。 ”梁子湖风景区一位陈姓部长告诉记者。
　　记者拿到了一份由华信投资制作的多福科技2012年报，获悉多福科技2012年主营收入为83万4千余元，成本支出为136万5千余元，租赁收入31万9千余元，总计亏损超过20万元。
　　根据创业板对发行人设置的要求，第一项指标要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；第项指标要求最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。
　　显而易见，多福科技不可能符合创业板上市的条件。
　　多福科技的网站
　　2008年之后没有更新过
　　多福科技的网站依然能打开，但从2008年之后就再也没有更新过，网站上能查到的最后一条公司动态就是2005年股东大会同意廖晓民先生、凌然分别辞去公司董事长、董事职务；同意聘任余凤池先生为公司董事，并经董事会选举为公司董事长。
　　记者以股东的身份电话联系了目前多福科技的董事长余风池，他依然坚称公司没有放弃上市的努力，表示公司还在正常运转，当记者提出能否退股时，余风池一口回绝，“这不可能。 ”
　　记者来到位于武汉财富大厦一楼的湖北省股权托管中心，该机构隶属于湖北省国资委，面对记者的询问，柜台工作人员回答多福科技还在该中心托管，暂时没有上市信息。记者随后出示了多福科技的财务数据，询问如果不能上市股东如何挽回损失时，一位柜台工作人员表示，“做任何投资都是有风险的，股东应该对自己的选择负责。 ”
　　知情人
　　剖析原始股骗局4大特点
　　在武汉，多位参与案件调查的证券业人士对记者表示，经营 “原始股”犯罪手段在四方面具有较强的欺骗性、迷惑性。其一是远程投资使人难以辨别真假。犯罪嫌疑人代理的都是外省市公司股权，以武汉、西安、成都居多，销售对象绝大多数是东部沿海省市老百姓，购买者不愿到这些城市去求证股权的真实性，绝大多数购股者是通过业务员的介绍或者通过网络、宣传材料了解公司情况，而这些信息都是经过犯罪嫌疑人精心包装的，购买者并不能了解真实情况。
　　其二是场所高档、组织严密，使人信以为真。犯罪嫌疑人注册成立投资公司、产权经纪公司等合法公司，办公地点确定，办公场所高档，公司组织严密，销售的股权一般都有股权转让人的授权，购买者购买后还会得到股权证持有卡。所有的环节都貌似合法，这增强了欺骗性。
　　其三是分红小利不断，诱惑人们持续投资。有的犯罪嫌疑人进行定期的小额回报或回购，诱使投资者信以为真。如经营百胜特投资顾问 （北京）有限公司的肖珍华等三人向公众销售陕西秦鹏科技股份有限公司未上市的所谓 “秦鹏科技”股份时，承诺上市日期临近，并对部分购买者进行小额分红，引诱投资者。
　　第四是营销方式类似传销，销售对象主要是业务员，业务员再以提成费、公司分红等小利诱惑亲属、同事、朋友购买。
　　据了解，上述非法中介公司提取了30%―40%佣金或中介费，获利丰厚。在众多受害者中，多数是下岗失业、离退休职工，他们往往受虚假宣传的诱惑，倾其所有积蓄购买未上市公司股权，发现被骗后，容易走极端。
　　而一位长期从事非上市公众公司股票交易的市场人士则分析道，， “非上市公司的问题早已是沉疴旧症，这么多年，非上市的股份公司一直处在边缘地带，基本是无人监管的状态。”绝大多数股东因为无法自己调研，依然做着上市发财的美梦， “这些想赌上市的股民，都是亏得一塌糊涂的。早前以10元以上的价格买入的股权，很多现在还不到1元，甚至不足1毛都有，最严重的是公司早已烟消云散，只剩股民手中废纸一样的股权证。”
　　日，中国证券监督管理委员会令第85号公布 《非上市公众公司监督管理办法》。该 《办法》确定了非上市公众公司的范围，提出了公司治理和信息披露的基本要求，明确了公开转让、定向转让、定向发行的申请程序。但这个缺乏细则的框架式办法，在实际操作过程中，对于原始股骗局受害者，却几乎没有帮助， “这个办法一出来，总算是说明管理层下定决心要关注这类公司了， 《办法》更多的只是方便管理层对这些非上市公众公司进行一个梳理，对股民来说更是缺乏实际意义。”
　　特别是像龙丹生物这样已经进行资产转移，或者像多福科技这样早已名存实亡的公司，怎么监管它是否真实地披露了信息，办法没有任何说明。
　　律师说法
　　原始股维权律师团愿意提供法律帮助
　　律师杨兆全：原始股转让违法无效
　　2007年，杨兆全发起组建了国内首个“原始股”投资者维权律师团。 6年时间里，共立案12起，证监会将与地方证监局协调处理30多起。帮助300多位原始股骗局受害人挽回了损失。
　　记者联系了杨兆全律师，咨询了原始股股东最关心的问题，他表示愿意为受损失的股东提供法律帮助。
　　记者：很多原始股股东现在血本无归，却抱着吃闷亏的心态，认为买卖原始股不受法律保护，这种想法对吗？
　　杨：这种观点不对。买卖原始股违法，导致股权转让合同无效。对方应该返还您的投资款和实际损失。
　　对股份公司的股权转让方式，《公司法》和《证券法》都有明确的规定。 《公司法》第一百三十九条规定，股东转让其股份，应当在依法设立的证券交易场所进行或者按照国务院规定的其他方式进行。 《证券法》第一百九十七条规定，未经批准，擅自设立证券公司或者非法经营证券业务的，由证券监督管理机构予以取缔，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款；投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、会计师事务所未经批准，擅自从事证券服务业务的，责令改正，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款。
　　自然人股东通过中介公司或者通过媒体宣传向不特定自然人转让其股权，在法律上属于变相公开发行证券的行为，是法律法规明确禁止的行为。国务院《严厉打击非法发行股票和非法经营证券业务通知》明确规定，严禁任何公司股东自行或委托他人以公开方式向社会公众转让股票。严禁非法经营证券业务。股票承销、经纪（代理买卖）、证券投资咨询等证券业务由证监会依法批准设立的证券机构经营，未经证监会批准，其他任何机构和个人不得经营证券业务。目前社会上出现的原始股的买卖方式，基本上都属于这种情况。
　　因此，维权律师团认为，虽然《股权转让协议》在表面上符合《合同法》的规定，但是这种转让行为违反了国家强制性的规范，属于无效合同。
　　记者：有些股东死马当活马医，一直想万一公司能够上市。这种想法是否可取？
　　杨：从法律角度看，因为股权转让本身违法，因此转让的股权也是不受法律保护的。对公司存有幻想，可能助长违法者的气焰。此外，律师认为，在目前对原始股违法行为严厉打击的形势下，具有这些劣迹的公司想上市难度可想而知。
　　记者：对于原始股骗局的受害者，你认为他们应该如何保护自己？
　　杨：他们应该以合同无效来起诉，原始股维权案件中，股东可以选择股份公司所在地、出让方（自然人股东）住所地、中介公司所在地的法院。股份公司、自然人股东、中介公司可以作为本案的被告，互相承担连带返还投资款的责任。有的案件中产权交易中心的介入对股权转让起到了重要作用的，产权交易中心可以作为共同被告。也可以采取集体诉讼，根据《民事诉讼法》的规定，当事人人数众多的，可以选择代表人进行诉讼。代表人的身份需要其他原告的书面认可。据法律的规定，在先获得法院生效判决的当事人，申请法院执行的时间就会早一些。在被告财产有限的情况下，越早申请执行，获得足额赔偿的可能性就越大。所以这些股东应该尽快起诉。
　　记者：投资者想要起诉，需要提供什么证据？
　　杨：股权证、股权转让协议书、汇款单。其他您手头有的相关材料。
　　记者：你牵头成立原始股维权律师团的动机是什么？这些年来效果如何？
　　杨：近些年来，一些人以高额回报为诱饵，向不明真相的投资者兜售其所谓的 “原始股”。全国受骗上当的投资者人数众多，损失惨痛。
　　一些“原始股”的投资者也进行过维权。但是，由于“原始股”的兜售者事先经过精心策划，转让手续较为完备，而投资者自身力量分散，又缺乏专业法律知识，维权行动往往中途夭折。经过长期的探索，我们认为必须组建强大的律师团队，集中专业律师的集体智慧，才能获得“原始股”维权的成功。 2010年，川大三康原始股的投资者获得了将近70%的赔偿，这些赔偿是川大三康原始股的中介公司原负责人出资的。
　　记者：这些股东大多都持有地方政权托管中心的股东证，你认为这些机构应该负怎样的责任？
　　杨：股权托管中心和中介公司对股权交易只进行了审查，只负责办理股权转让手续，不负责审查监督未上市公司的经营情况，也不向购买者提供任何资料信息，是有责任的。
(责任编辑：周语欣)
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主演：陈键锋/李依晓/张迪/郑亦桐/张明明/何彦霓
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& & &成交量上来了，依旧是深强沪弱，市场经过上周三四的下跌，形成一个缓和点。
& & & 但就今天的盘面来说，感觉一般。不知大家有没有一种难以下手的感觉？感觉是降仓的机会，而非增仓。
& & & 前几天写过一段话，摘过来，算是个提醒吧。明后两天走势比较重要，尤其是在敏感日较多的时候。
和前几天一样，都是极其零散的板块，有一条极为重要的规律，请各位亲们务必牢记：
& & & 当股指处于高位或者下跌过程中，盘面热点非常多，却没有一个是板块整体上涨的时（就是只有一个龙头在涨），你需要保持冷静，这往往不是什么好的征兆。
& & & 盘中的热点零散，没有非常明显的合力的攻击点，最好的热点应该能算是苹果系列，而其他不是个股行情，就是中线轮涨行情。
苹果产业链
供应商方面，根据2016年苹果发布的全球766家供应商名录，其中346家来自中国，高居全球第一。
在这当中A股上市公司有17家，梳理如下：&
电池：德赛电池、欣旺达、&
玻璃：蓝思科技&
蓝宝石晶片：铜峰电子&
PCB/FPC：超声电子、、东山精密&
光电薄膜器件产品：锦富技术&
精密器件：金龙机电&
连接器/金属结构件：立讯精密、长盈精密&
音响组件：歌尔声学、共达电声&
功能件：安洁科技&
激光设备：大族激光
来源:国开证券的研报 3.09&&&&
& & & 上面这些股是最正宗的苹果概念，今天都有不同程度的上涨，电池类的比较明显。
& & & 在我看来与其说炒苹果概念，其实更多是小金属炒作的延伸，锂电池也是这类，年报业绩是刺激点，包括后期有可能还会有新能源车，充电桩等等。
& & & 周五最强的板块，龙头云意电气走的真叫一般。高送这块可以潜伏有可能高送的年报，业绩不错的最好。
1、ST概念股
&①暂停上市
& & & 这块不多说，控制仓位分批玩就是了，一定要用自己的闲钱。
& & & 不计划做st了，没意思，只玩摘完帽的。
& & & 跟过的庄并不多，尽管都不同程度出现大涨，可惜自己都没吃到肉，真是打脸~下面是我自己总结的跟庄大法，欢迎拍砖
& & & 跟庄秘诀：低位低吸潜伏、涨停高抛出货，追高就死。
& & & 要点：不看盘，降低预期！
数据港(强势龙头战法)
& & & 山东爸爸+阿里爸爸，没有出龙虎榜，仓位不多明天继续看看，不能追高。
荣之联(IPO影子股战法)
& & & 这只说了好久了，在底部也是不断异动，今天跳过半年线但受制于年线，还有的墨迹。耐心点，跟到到华大基因上市(不能死拿)
荣之联、数据港、(很少)
1、处理手上个股，数据港做好走人准备，或者留点记号。有时间的话做好荣之联和金瑞的高抛低吸。
2、观察苹果产业链的持续性，尤其是几只龙头；摘帽个股延续性机会、吉比特股价即将超越茅台带来的游戏股估值改变。
3、马云爸爸新提了一个NASA计划，这是最近科技股活跃的助推器。
& & & 另外5G概念也是首次写入政府工作报告，今天尾盘有异动，明天关金认可的龙头。
姓名电话立即查询&中港證監會上周五宣布「深港通」定於下月5日（星期一）正式開通，刺激港股昨天造好，早前表現落後的概念股炒起，多隻中小型科技股飆升7%至9%不等【表】，恒生綜合小型股指數漲1.8%，惟部分券商股出現食糊潮。瑞銀及麥格理均認為在本港上市的科技股較A股同業有較大折讓，「深港通」啟動料引來北水流入相關板塊，深港估值差距有望收窄。券商股掀食糊潮事實上，部分基金及本港散戶預早「深港通」買入券商股等開車，惟啟動的...&周二市场继续震荡上行，上证综指上涨0.41%，深成指上涨0.74%，两市总成交量与周一基本持平，两市日K线均为光头光脚的小阳线，显示市场气氛继续活跃，投资者持股心态进一步稳定，信心继续恢复。证监会从严控制上市公司再融资，在很大程度上限制了对市场资金的抽血，这对市场构成了较大的利好，尽管加快新股发行对市场构成利空，但两者相比，利好大于利空。受此鼓舞，市场已连续两日强势上涨。在此情况下，我们认为近期市...&全球最大的硬盘、磁盘和读写磁头制造商希捷科技在1月10日正式宣布解散中国苏州工厂，并裁员2000人。1月11日，希捷科技（苏州）有限公司发布一份名为《致苏州希捷所有员工》的公告，文中表示：出于持续优化运营效率的考虑，根据董事会决议，希捷不得不做出提前解散中国苏州工厂的决定。“本次提前解散苏州工厂，是希捷希望继续缩减全球生产规模，以更好地适应现在及未来市场需求的措施之一。”根据公告显示，希捷将根据劳...&签约作者独家提供，转载请备注来源：仕哥，内容仅供参考，不构成任何投资建议，买卖盈亏自担。股市有风险，投资需谨慎！原创不易，转载请注明出处！沪深两市今日上涨，但沪指是量缩的，反弹根基还不够稳固。上周日李克强总理的讲话中重点将人工智能列入了政府工作报告中，今日科技类股票全面崛起，直接导致创业板指数价涨量增。上证指数今日守在20日均线之上，在5日均线附近有一定阻力，成交量能不足2000亿，不到5周均量，...&港股科技股普遍存在低估值的问题，也因此在深港通开通后，科技股成为内地资金涌入的重点领域。领先科技股受益于内地对创新的鼓励，内地互联网与科技公司已经在世界上居于较为靠前的地位，在过去一段时间已经大幅改变了内地的商业和制造业形态。同时，一些科技硬件制造商已经在世界上取得领先地位，并形成了完善的产业链，这类优质公司即使经济下行，也能保持议价能力。在美国大选后，科技股普遍出现了一定调整，反而出现了一些投资...&
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