透视P2P网贷借款人的高利率融资成本最高超30% P2P网贷借款人成本太烫手_国内_贵阳网_贵阳新闻网
融资成本最高超30% P2P网贷借款人成本太烫手
“12个月产品，年化收益率21%，9个月期产品，年化收益率19%，6个月产品，年化收益率18%……”，眼下，不少市民家里的信箱里，都塞了这些年化收益率超高的P2P理财产品信息。平台出借人收益率分布集中在15~20%之间，仍有大量平台的出借人收益率在20%以上，不少平台借款人实际资金成本在年化利率24%以上。
“12个月产品，年化收益率21%，9个月期产品，年化收益率19%，6个月产品，年化收益率18%……”，眼下，不少市民家里的信箱里，都塞了这些年化收益率超高的P2P理财产品信息。
P2P是撮合借贷双方的投融资平台，给投资者收益高达21%，意味着平台要用更高的利率借出去，才能生存。那么通过这个平台融资的贷款人，一般要承担多少的融资成本？P2P的投资风险有多大，我们来算一下通过P2P的融资成本。
网贷高利率
小企业难承担
林先生是一家经营针织的小企业主，尽管生产经营情况一切正常，由于资金紧张，应急去银行调头寸现在基本行不通了，亲戚朋友处的高利贷也借了不少，近日供货方急催一笔原料款，万般无奈，林先生通过一家P2P平台借到了200万，“贷款利率高得吓人，如果借款时间长，企业非倒闭不可。”林先生坦言。
林先生介绍，目前，一年期银行贷款利率是6%，像他这样的小企业借款，不少银行出的价格是在基准利率上上浮30~50%，即便取较高值上浮50%，那一年期的贷款利率也就9%，“如果能在银行借到钱，这个价格都还是能够承受的。绝不会去平台上借款。”
林先生透露，虽然这家平台上，有一款一个月的产品，给投资人的年化收益率12%，但借款人的实际承担的成本远比这高很多，“借了一个月，折合成年化收益也接近20%。”
外地来杭经营养生器材的某小企业总经理胡先生近来也在发愁，缺乏资金让原本有自主研发技术的公司举步维艰。在杭州没有房产可抵押的他，被远拒于银行贷款门外；而p2p网贷平台高达20%甚至30%多的利息又让他望而却步。“小公司本来就差钱，这么高的利息让企业更加难以负荷”，胡先生很为难。
推高P2P融资成本
据悉，目前正规一点的P2P网络借贷，年化利率一般都在12%以下。如果采用等额本息的方式还贷，也就是每月还款，借贷成本约是本金的6%左右，加上杂七杂八的服务费，总共也就在9~10%之间，花旗、渣打、友信（人人贷），宜信（宜人贷）等比较正规的大平台，其利率都控制在这个范围里。
不过，即便这些看起来年化收益还算适中的平台，折算成年化贷款利率也非常惊人，如某著名平台一项目写明借款本金5万元，借款用途：资金周转，借款年化利率：8.61%，借款时间：3年，还款方式：每月等额本息，还款期数：36个月，每月还款本息金额：1580.93元，每月担保费：全部借款本金的1.9%，即950元，每月应付总额：2530.93元，通过等额本息法计算，借款人实际的综合成本高达年化40%以上。算一下，如果项目一帆风顺，则担保公司赚36×950=3.42万元，而投资人赚的是36××950-.48元，前者收益远远高于后者。
业内人士介绍，目前，平台费高是推高融资成本的主要原因，比如宜信公司的宜人贷规定，借款成功后，借款人每月还款时需支付借款金额的0.235%～0.220%作为平台费，根据期限不同，所需平台费也不同。以借款人在平台借一年期50万元为例，平台给投资人的利率为10%，每月平台收取借款金额的0.33%，每月平台费为1650元，平台对借款人采用每月等额本息还款，本息加平台费每月还款4.5万元左右。以此按照等额本息法计算，借款人的综合成本为年化17%，远高于名义的10%。
借款人成本
超过小贷公司和民间融资
互联网金融能降低交易成本，从而降低融资成本，实现“普惠”，这是不少互联网金融圈内人士所宣扬的。然而，目前有统计显示，有些P2P借款人成本甚至还超过小贷公司和民间融资的利率。
根据网贷之家主编的《2013中国网络借贷行业蓝皮书》统计，90家网贷平台2013年综合收益率为19.67%，网贷综合收益率跨度非常大。平台出借人收益率分布集中在15~20%之间，仍有大量平台的出借人收益率在20%以上，不少平台借款人实际资金成本在年化利率24%以上。
业内人士介绍，由于不能很好统计平台费，目前只能测算出投资人的实际收益率是多少，估算下来借款人实际付出的成本可能超过30%。西南财经大学经济与管理研究院院长甘犁在《中国家庭金融调查》报告中指出，全国民间借贷利率为23.5%，其中城镇民间借贷利率为18.9%，农村为25.7%。看得出来，目前P2P融资成本大多高过小贷公司。
责任编辑：
全国手工制茶大赛举行昨举行 10个产茶大省参赛 贵阳北站站房钢结构整体提升工程昨日全部完工
广场舞：考验公众理性还是管理智慧？ “代客扫墓”为何遇冷？
有驯养繁育证，没办运输证，带着猴子去外地表演就是犯罪—“非法运输珍贵野生动物罪”？河南 ...[]
昨日，记者从贵州省人力资源和社会保障厅获悉，我省社保缴费基数有所调整，原本最低要缴纳上一年度全省 ...[]
Copyright (C)
Gywb, All Rights Reserved
贵阳网&&&贵州二十一数字传媒有限公司&&&版权所有
黔ICP备号-6
&&&&违法不良信息举报电话:0851——
Copyright &
Gywb, All Rights Reserved
贵阳网 版权所有
黔ICP证030609号 增值电信业务经营许可证B2- 广播电视节目制作经营许可证（黔）字第803号 网络文化经营许可证文网文【号FinancialMarkets金融市场；中国P2P网络借贷利率波动研究；DOI:10.ki.1006；关键词：P2P网络借贷利率ARCH；中图分类号：F830.9文献标识码：A引言；信息技术的快速发展和演化大大减少了传统金融中介的；随着互联网金融的兴起，网络借贷领域吸引了越来越多；作者简介：陈霄，暨南大学经济学院金融系博士研究生；*基金
FinancialMarkets金融市场
中国P2P网络借贷利率波动研究
DOI:10.ki.16.01.008*霄叶德珠内容摘要：P2P网络借贷现已成为中国互联网金融市场的重要组成部分，但是目前还未有从宏观角度探索网贷市场利率整体波动性的相关研究。本文运用网贷市场年的每日数据进行实证分析，结果表明，样本期间网贷市场利率的波动存在“逆周期性”，并且与Shibor之间存在单向溢出效应。进一步使用AR-GARCH模型来刻画网贷市场利率的波动特征，发现网贷市场利率的波动存在显著的聚集性和反转效应并且具有宽尾的特征，而杠杆效应所带来的影响并不显著。
关键词：P2P网络借贷利率ARCH
中图分类号：F830.9文献标识码：A引言
信息技术的快速发展和演化大大减少了传统金融中介的必要性（Chen，2013），世界上第一家网贷平台Zopa于2005年成立于英国，P2P网络借贷至今已有十年的发展历史，但相对于传统金融市场而言P2P借贷市场仍处于初级阶段（Berger，2009）。2007年，作为一种经典的互联网金融模式，P2P网络借贷平台伴随着全世界金融创新的浪潮涌入了中国，并在中国的金融市场上掀起了一阵波澜（廖理，2014）。通常意义上的P2P网络借贷，是指个人运用网贷平台将手中的闲置资金出借给资金需求者的新型借贷模式，相对较高的利率，小额、便捷和无担保是这种借贷模式的一般特征，但由于借款人的各项资料审核以及融资行为等都是通过网络实现的，因此P2P网贷平台也被称为民间借贷的“网络版”（陈霄，2013）。2007年，中国最早的P2P网络借贷平台拍拍贷正式成立运营，到2011年以来中国P2P网络借贷平台在数量和市场规模上呈现出了膨胀式发展，P2P网络借贷现已成为中国互联网金融市场的重要组成部分。
随着互联网金融的兴起，网络借贷领域吸引了越来越多学者的关注，学术界关于网贷市场的研究也不断深化，而P2P网贷平台的发展，积累了大量个体之间的交易数据，不仅为研究P2P网贷市场利率提供了一个理想的“窗口”，同时为检验传统金融理论是否依然在新型的网贷市场奏效提供了一块“试验田”。在P2P网络借贷中，利率不仅反映的是借款人的支付能力，同时也意味着投资者所可能获得的投资收益。由于数据和计量经济学方法不再是制约网贷平台中理论研究
作者简介：陈霄，暨南大学经济学院金融系博士研究生；叶德珠，管理学博士，暨南大学经济学院金融系、暨南大学金融研究所教授。
*基金项目：本文获国家自然科学基金项目（）、教育部人文社科基金项目（13YJA790139）资助，特此致谢。
２０１６?１国际金融研究83
金融市场FinancialMarkets的一个瓶颈，因此网贷市场利率领域的绝大多数研究以理论与经验研究紧密结合，以往的文献主要从借款人的图片信息（Gonzalez，2014）、信用状况（Everett，2014）、未经认证的信息（Michels，2012）、投资者的判断决策（Yum，2012；Puro，2011）及参与成本（Johnson，2010）等因素出发考察对P2P网络借贷利率的影响，但这些研究主要基于网贷市场中的微观个体，由于每个借款主体存在不同的需求函数，这使得多利率均衡能够存在于网贷市场，由此导致部分研究在结论上存在一定争议。
目前，中国互联网金融市场中的P2P网络借贷市场基本上实现了通过市场化行为进行资源配置和定价，而在这种利率市场化程度相对较高的网络借贷市场中的利率波动会具有哪些特征呢？这是我们首要探讨的问题。网贷市场利率变动的背后究竟能够反映出何种经济行为？这是我们探讨的第二个问题。对市场中的投融资主体、金融监管机构具有怎样的参考意义？我们将运用ARCH类模型，对中国P2P网贷市场利率波动的特征进行考察，旨在探讨分析网贷市场利率波动背后的经济现象。研究结果发现，2012年3月至2014年5月间，网贷市场的平均利率为18.198%。网贷市场利率在运行规律上具有“逆周期性”的特征，同时与Shibor隔夜拆借利率之间存在单向的溢出效应。而ARCH效应，尖峰厚尾及波动聚集性现象显著地存在于网贷市场利率的波动中，并且AR-GARCH类模型能够较好地刻画这种波动现象。网贷市场中的利率波动也存在着杠杆效应，但这种效应并不显著，进一步的研究发现，基于预期和前景理论的网络借贷参与者行为能够充分解释上述现象。从整体上来说网贷市场是一个收益与风险并存的市场，且正处于一个并不成熟但逐步完善的过程之中。
我们可能的边际贡献主要有以下三个方面：第一，扩充了网络借贷市场的研究框架。以往的研究多从微观个体因素出发研究对借贷利率的影响，并未有文献从动态的角度将网贷市场视为整体加以考察，而我们避免了个体网贷平台微观数据研究分析的局限性，为网贷市场的微观分析到宏观分析过渡奠定了基础。第二，拓展了研究P2P网贷市场的方法。P2P网贷平台的发展，积累了大量个体之间的交易数据，但在以往的文献中，关于P2P网贷市场利率的影响因素研究在方法上多从截面数据出发，以最小二乘法为主，而我们在研究方法上，尝试性地采用时间序列的研究方法，从网贷主体行为的视角下探讨网贷利率的波动特征与网贷市场利率的一般规律。第三，我们的结论对于监管部门、网贷参与主体具有重要的启示作用。我们的结论表明，近年投资者对互联网金融市场的追捧暗示市场上投资渠道狭小、流动性过剩等问题，金融当局可以考虑关注网贷市场利率波动，将其作为衡量货币市场和宏观经济走势的一种指标手段，并且防范由于多平台套利带来的风险积聚。对网贷投资者来说，需要认识到网络借贷市场同样是一个收益与风险并存的市场，在决策时应当避免被市场中的噪音信息影响，充分考虑其中所包含的风险，并采取分散投资的策略。而对借款人而言，关注网贷市场的利率走势可以有效地对未来的利率进行预期，进而提高融资效率，满足借款人的融资需求。
一、文献综述
随着近年网络借贷市场在全球范围内的蓬勃发展，该领域吸引了越来越多学者的关注，学术界关于网贷市场的研究也不断深化。总体而言，关于P2P网络借贷的研究成果较为丰富，给我们的研究提供了一些参考及借鉴。目前，有关网贷市场利率的研究主要集中于探讨影响因素方面，但由于中国网贷平台利率的定价机制与国外网贷平台存在一定的差异，因此在该部分中首先需要对网贷平台的利率定价机制的相关文献进行梳理。
在网贷平台利率定价机制的研究中，Herzenstein（2011），Barasinska（2014）对于美国的网贷平台Prosper的利率拍卖机制做了详细的描述，在Prosper中通常借款人需要设置一个他们愿意为该
１84国际金融研究２０１６?
FinancialMarkets金融市场
笔借款支付的最高利率，而出借者则根据该笔借款人和贷款的资料进行投资，当总出借金额超过借款人的需求时，借款利率将会低于借款人设置的最高利率，总出借金额越多则借款利率下降得越多。这种利率拍卖机制的设计通过借贷双方和贷方之间的博弈竞争使利率达到一个借贷双方都能接受的水平。
中国的网贷平台与欧洲的网贷平台类似，例如Smava，借款人给定利率，出借者以此作为投资决策的参照（Barasinska，2014），这种定价机制下的利率不存在任何“剩余”，实现了出借者的效用最大化。理论上，中国网贷市场的利率定价机制，看起来似乎是买方（借款人）市场，但由于投资者用选择其他买方（借款人）的方法间接还价，所以任何借款人的借款利率都不可能超过一个均衡利率的范围，否则他将无法在网贷市场上借款成功。因此实际上这两种利率的定价机制都有“市场化”成分，借款人在设定利率时会更加考虑市场的供求状况，使其能充分反映相对应的风险水平。
就P2P网络借贷而言，以互联网为载体的网络借贷在为借贷双方提供便利的同时，面临着最基本的信息不对称引起的委托代理、逆向选择等问题（Jensen，1976），而且这种新型的借贷方式在信息不对称问题上的不确定性可能更加严重（Luo，2013）。出借人想得到借款人尽可能多的有效信息，借款人可能隐藏对他不利的信息，以得到一个尽可能低的利率。在这种情况下，金融中介（P2P网贷平台）在消除借款人和出借者信息不对称、提高效用水平和交易成本方面发挥了重要的作用（Rubinstein，1987）。多数国外P2P借贷平台要求借款人提供由外部机构验证的信息，如Prosper、Smava。除此之外还要求借款人提供一些诸如性别、种族、家庭或年龄等个人信息，作为监督和验证的依据，以减少对网贷平台的不利影响（Chen，2012）。建立网贷市场中的信任机制可以减少由于不确定性带来的信息不对称（Martina，2010），并且是网贷市场繁荣发展的一个关键因素，这些信息也为探讨网贷市场个体行为及利率影响因素提供了一个理想的“窗口”。
对利率影响因素的探讨，可以分为软信息、硬信息、用户行为三个方面。“软信息”通常是指借款人难以被量化的信用信息，个体的社会资本可以通过他的社交网络进行评估，包括朋友和同事，以及会员或团体的社会关系网络（Portes，1998）。而“硬信息”是指一些能够被精确计算和量化的信用信息，在P2P网络借贷中借款人个人及订单信息对于出借者具有重大参考价值。
“软信息”对网贷利率的影响主要有：一是图片信息。Pope（2011）发现，借款人发布在Propser上的照片，看起来开心的人只需要支付一个较低的利率，而越是肥胖的借款人需要支付的利率越高。Duarte（2012）发现，对于那些看起来似乎值得信赖的人而言借款利率较低。二是社会资本。Berger（2009）考察了团体成员在借款利率中的作用，结果发现团体的成员对降低利率有显著的作用。Lin（2013）发现，借款人的社会资本尤其是朋友关系的质量能够作为信息传递，并且可以显著降低借款人的利率水平，宗教团体则能够显著降低借款人利率约70-200个基点。三是借款描述。Lin（2013）的研究发现，那些用单词和数词更多，句子很短并带有情感色彩，不确定性的词语较少的借款描述更可能降低借款人的利率。而在描述中能够体现借款人成功及可信的特质能够显著降低最终的借款利率（Herzenstein，2011）。
“硬信息”的内容：一是生理特征。Pope（2011）发现，单身女性与利率之间的关系具有显著的负相关。35岁以下的借款人对利率具有负向的影响，而大于60岁的借款人则具有正向的影响，但两者均不显著。二是借款用途。Pope（2011）认为，那些用于偿还债务、购买奢侈品的借款能够降低最终的借款利率。三是借款模式。固定利率方式的借款模式能够提高借款成功率，但是需要更高的借款利率（Chen，2012，Lin，2013）。四是个人财务。Lin（2013）发现，个人的资产负债率越高则借款人成功借款的利率也越高。同样，收入水平越高则利率越高，因为高收入的借款人能够支付高额的借款利率（陈霄，2014）。
在用户行为方面：一是歧视行为。种族歧视，在网络借贷中有强烈的迹象表明黑人遭受信贷歧
２０１６?１国际金融研究85
金融市场FinancialMarkets视，虽然黑人能够提供更高的利率，但是在所有信用等级中，白人比黑人更加容易获得贷款。性别歧视，Pope（2011）发现，女性借款人借款成功的可能性反而要比男性借款人高，单身女性借款人所支付的利率要比单身男性平均少0.4个百分点。Barasinska（2014）在借鉴了Pope研究框架的基础上，对于德国的网贷平台进行专门的“性别歧视”的研究，同样证实了女性借款人对借款利率存在负向的影响。二是羊群行为。网贷市场上更容易出现信息过载，大量的信息使得出借者难以理解和使用所有的信息（Brynjolfsson，2000），为减少转换和搜寻成本，出借者更倾向于采取羊群行为，学者们对网贷平台中的羊群行为与利率的关系进行了探讨，但其中也存在一些争议。
Herzenstein（2011）的研究发现，羊群行为同样存在于网络借贷中，并且这种行为有利于出借者。基于羊群行为的投资能够显著降低借款人利率，并提高满标率，增加投资者收益，繁荣P2P网贷市场。而Zhang（2012）认为，羊群行为似乎对于出借者的福利具有负效用。尽管学者们关于羊群行为作用的结论有待商榷，但是他们在羊群行为对借款人利率的影响上都认为羊群行为能够对借款人降低借款利率产生显著影响（Herzenstein，2011；Zhang，2012；Luo，2013）。
众多文献分别从不同的视角对P2P网贷平台中的利率进行了广泛深入的讨论，在一些领域达成了共识，但同样也存在争议。上文的分析中，有关网贷中利率影响因素的分析均是基于某个平台微观借款人的数据得出的结论，因此存在一定的争议，这些争议很大的原因是由于微观数据的局限性。在方法上，大多基于截面数据进行实证分析。较少有学者从宏观的角度使用时间序列的方法探讨网贷中的利率波动，找出一般性的结论和规律。本文尝试从动态的角度将网贷市场利率视为整体加以考察，避免了个体网贷平台微观数据研究分析的局限性。在方法上，使用时间序列的研究方法，探讨网贷利率的波动特征与网贷市场利率一般性的规律。对P2P网贷市场利率波动的探讨可以更加了解网贷市场利率的运行规律及风险，在当前的互联网金融市场日益繁荣的背景下，以期为学术界、监管部门、金融实务界理解和完善P2P网贷市场提供一些参考。
二、研究方法
金融资产的收益率序列常常表现出“尖峰厚尾”（Leptokurtosis）、“波动聚集性”（VolatilityClusteringorVolatilityPooling）以及“杠杆效应”（LeverageEffect）等特征。“波动聚集性”意味着序列存在着异方差性，而自回归条件异方差模型可以很好地描述这种特征，该模型最早由Engle（1982）提出。但是ARCH模型存在滞后长度难以确定以及违反参数非负约束等缺陷，使得人们在ARCH模型的基础上提出了各种扩展，Bollerslev（1996）在此基础上提出了广义的自回归条件异方差模型，即GARCH模型。这些模型广泛应用于金融领域，尤其是在高频时间序列的分析中。
（一）ARCH模型
ARCH模型的主要思想：随机扰动项εt的条件方差依赖于它的前期值εt-1的大小，ARCH模型就是时刻t的条件方差（σt）依赖扰动项平方的大小：
Rt＝α0+ΣαiRt-i+εt
i=1i=n（1）
ARCH（q）的数学表达式为：
σ＝b0+Σbiεt-i+ut2t
i=1i=q（2）
（3）ut~N（0，b0+Σ（biεt-i）2）
其中，ut为白噪过程，该模型表示在ARCH的框架下大方差发生的概率比小方差要大，类似于资产收益率波动的“波动聚集性”。
１86国际金融研究２０１６?
FinancialMarkets金融市场
（二）GARCH类模型
收益率随机游走模型残差的方差表示投资风险的大小，方差高则风险大，方差小则风险小。Bollerslev（1986）在Engle研究的基础上提出了一个广义自回归条件异方差模型（GARCH），考虑一个GARCH（p，q）模型：
σt2＝b0+Σbiεt-i+Σciσ2t-i
i=1i=1i=qi=p（4）
该模型通常可以解释金融资产收益的波动群集现象，即高收益对应着高风险和高损失。但在GARCH模型中无法解释收益和收益变化波动之间的负向关系，即一般假设收益率序列的条件均值是不变的，但在很多情况下，资产收益率通常和风险密切相关，因此Engle（1987）提出了GARCH-M模型，其数学表达式如下：
Rt＝α0+ΣαiRt-i+dσt+εt
i=1i=n（5）
（6）σ＝b0+Σbiεt-i+Σciσ2t-i2t
i=1i=1i=qi=p
式（6）中第三项表示网贷市场利率的风险补偿要求。
（三）TGARCH模型
GARCH模型无法解释金融收益中的杠杆效应，因此Glosten（1993）提出了一个TGARCH模型，指利用虚拟变量来设置一个门限，用于区分正的和负的冲击对条件波动性的影响，解释可能的非对称性，考虑TGARCH（1，1）模型，其数学表达式如下：
（7）σt2＝b0+b1ε2t-1+c1σ2t-1+γε2t-1It-1
其中，It-1为虚拟变量，当εt-1&0时，It-1=1，否则为0；当γ=0，说明不存在非对称效应；若γ&0，则表示存在非对称效应，及资产收益的下跌比同样程度的上涨产生的波动更大。
（四）EGARCH模型
为了允许在模型中体现正的和负的资产收益的非对称效应。Nelson（1991）在考虑加权信息的情况下提出了EGARCH模型，考虑一个EGARCH（1，1）模型：
Ln（σt2）＝b0+b1+cLnσ姨ε-姨姨t-1
t-11（2t-1）+γε姨t-1（8）
等式左边是条件方差的对数，这意味着杠杆影响是指数的，杠杆效应的存在通过γ&0的假设验证，只要γ≠0则说明冲击的影响就存在非对称性。
三、数据及变量设计
（一）数据来源
网贷之家是中国首家、最大的网贷第三方网站，声誉较好且数据权威，我们的利率数据均来源于网贷之家官网，并手工收集。样本区间为日至日，共797个交易日。
（二）变量设计
网贷市场利率。由于目前中国P2P网贷平台之间的规模差异很大，因此，我们根据网贷之家所统计发布的每日单个网贷平台综合利率和成交量数据的加权平均数，衡量网贷市场利率水平，具体计算公式如下：
ΣVi=1i=1i=nii=nii（9）
２０１６?１国际金融研究87
三亿文库包含各类专业文献、中学教育、各类资格考试、幼儿教育、小学教育、行业资料、外语学习资料、高等教育、专业论文、14中国P2P网络借贷利率波动研究_陈霄_图文等内容。　
　中国P2P网络借贷行业月报_商业计划_计划/解决方案_...2 月份一百家平台的综合利率为 19.29%,平均期限为...百家平台的借款期限依旧没有 太大波动,1 到 3 月... 　合时代:P2P网络借贷基本实现利率市场化_金融/投资_经管营销_专业资料。合时代:P2P网络借贷基本实现利率市场化合时代:P2P 网络借贷基本实现利率市场化 2014 年 5 月... 　我国P2P网络借贷平台发展研究_金融/投资_经管营销_...借款 用途等信息, 并明确自己所能承受的利率范围。...相比之下, P2P 网贷平台的利率普遍波动于 10%―20... 　二、 财务因素对 P2P 网络借贷行为的影响 1.国外研究综述 财务因素主要指在网络借贷中贷款者可以了解到的一些硬信息, 主要包括借款金额、利率、借款期限、借款者... 　本文首先阐述了 p2p 网络借贷平台 的产生与发展、中国 p2p 网络贷款平台运营模式...3.特殊金融身份增加其市场风险:作为正规金融的影子银行,p2p 公司对利率的波动其... 　中国P2P 网络借贷 行业发展分析 (本文档为 Word 版本,下载后可自由编辑) 申报单位:×××地址:×× 邮政编码:×××联系人:××× 联系电话:××× 申报日期... 　国内外P2P网络借贷平台的经营模式都有哪些_经济/市场_经管营销_专业资料。源于国外的P2P借贷,其借贷机制与国外并不相同,国内的P2P平台经营模式很有“中国特色”。信... 　2014年P2P网络借贷数据报告_互联网_IT/计算机_专业资料...不盲目追求高利率融资项目; 八、信息充分披露;九、...6、Lending Club 上市利好中国 P2P 行业发展 美国... 　P2P 网络借贷平台 p2p 网络借贷平台,是 p2p 借贷与...就会自动出现最高利率;有钱可供出 借的人则可以...中国网络借贷平台已经超过 2000 家, 平台的模式各有...