深度揭秘：影子银行靠谱吗？花旗影子银行是什么？花旗影子银行奖金制度（探讨）
&每一次财富神话的创造，总是伴随着新的商业模式的到来。一种全新的，超级简单的，回报极高的理财平台神秘诞生，古老而新颖！
& ——影子银行！！！
影子银行的起源
&&影子银行系统(The
Shadow Banking System)的概念由美国执行董事麦卡利首次提出并被广泛采用，又称为平行银行系统(The
Parallel Banking System)，它包括、对冲基金、、债券、保险公司、(SIV)等非银行金融机构。“影子银行”的概念诞生于2007年的年度会议。
FSB在报告中表示：“FSB认为监管当局对‘影子银行’的监管需要有针对性，目的是确保‘影子银行’从属于合理监督和管理，以解决对金融稳定构成的和银行一样的风险。”FSB的研究显示，在2007年之前的五年，也即金融危机爆发之前，全球“影子银行”规模不止翻倍，达到了62万亿美元。到2016年，整个系统规模达到了81万亿美元，超过调查覆盖的所有国家的经济收入总和。
& & 影子银行成为了一种发展的必然，一种趋势！未来一种潮流！！！
花旗影子银行在影子银行的基础上应运而生，经过一年的规划，终于在日在亚太地区落脚。
&影子银行具有不可一世的绝对优势；
&门槛超级低——5美元（人人可参与）
模式超级简单——你可以用银行存钱来理解，一模一样只是回报更高。
随存随取——每天都可以提利息，佣金，本金，不冻结。
最重要一点，项目刚刚启动！！！！先机中的先机！！！市场一片空白
这个模式可以说很大大咖看不起，不过你真的错了，仔细看制度，你会傻眼，奖金绝对丰厚，团队100%病毒式裂变！！！！你从未体验！！！
& & 制度分享如下：
慢慢品味！！！
可以说影子银行创新商业模式完美打破并整合了互助，拆分，博彩分红等模式的局面（搞不懂速度联系我给你分析）领域。2017年错过影子银行你将错过一个时代！！！废话不多说，说干就干，一起谱写神话！
唯一登录网址：
鄙人困了，写的不是很全面，逻辑混乱，请见谅。
带你赚钱才是硬道理！！！
已投稿到：
以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。什么是“影子央行”和“影子银行”？进来看你就知道！
什么是“影子央行”和“影子银行”？进来看你就知道！
“影子央行”产生的背景：基础货币发行渠道调整。外汇占款曾经是中国人民银行发行基础货币的主要渠道，但2014年之后，随着净出口相对规模的缩小和资本流出，外汇占款渠道投放的基础货币减少甚至为负。“影子央行”的机制与规模-以同业存单为例。同业存单是“影子央行”发生作用的最主要载体。同业存单曾经被认为是渐进推进利率市场化改革的利器。影子央行和影子银行崛起：货币创造体系2.0。由于“影子央行”的出现，传统教科书式的货币创造机制正在发生显著变化。
本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。
百家号 最近更新：
投资不仅仅是一种行为,
作者最新文章中国影子银行到底是什么？
我的图书馆
中国影子银行到底是什么？
& & & & & & & & & & & & & & & & & & &
& & & &一直以来，对中国影子银行的讨论与质疑始终没有中断，中国影子银行到底是什么，规模和风险有多大，如何监管，这些问题都未有定论。
& & & &“钱荒”的出现，在金融市场掀起了一波浪潮，而在这次浪潮暂告一段落之后，被各界广为诟病的影子银行再次被推到了风口浪尖。一直以来，对中国影子银行的讨论与质疑始终没有中断，中国影子银行到底是什么，规模和风险有多大，如何监管，这些问题都未有定论。有人认为影子银行是对现有融资体系的补充，也有人认为其风险太高而不可控。
& & & &《中国投资》认为，从某种意义上来说，影子银行可能是近年来中国最大和最活跃的“金融创新”。
& & & &影子银行是一种“金融创新”
& & & &影子银行这一词汇源于美国，指平行银行系统，经营与银行相似的业务，但不受或较少受到监管部门的监管。在中国，影子银行的概念至今没有一个明确界定。金融稳定理事会定义为“银行监管体系之外，可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系”。主流观点认为中国影子银行主要为3种形式，第一类是银行表外业务，如理财产品；第二类是非银行金融机构，如信托、小贷公司、租赁等；第三类则是民间金融。
& & & &据《中国投资》称，10年前，贷款占整个社会融资总量超过90%，那时候看银行贷款基本上就能掌握社会融资的波动情况。但近年来，由于社会融资趋于多元化，这个比例开始回落，到2012年，贷款占整个社会融资迅速下降到只有50%左右，大量的非信贷融资模式出现。有人把融资多元化的快速扩张称之为影子银行。
& & & &中国影子银行的快速发展时期始于本世纪初，至今约10年左右时间。尤其自2008年全球金融危机后，受投资回报率及安全性等因素影响，银行理财产品、信托产品、民间借贷等影子银行业务呈现出井喷状态。以信托产品为例，2008年底信托资产总规模约为1.22万亿元人民币，至2012年底该规模已经达到7.47万亿元，4年时间信托产品的规模增长了约6倍。
& & & &影子银行之所以在中国蓬勃发展，是资金供给方和需求方共同作用的结果。对于需求方而言，实体经济有真实的资金需求，房地产、基础设施、中小企业都需要融资，这些都是回避不了的市场需求。但很多实体经济的融资需求受到种种管制因素限制。中国中小企业较多，但融资难早已成为众所周知的事实，它们很多时候只能通过影子银行解决融资的需求。
& & & &此外，对于资金的供给方而言，影子银行也有其存在的合理性。近年逐渐规范的银行信贷监管制度对银行贷款额度，存贷比上限，资本充足率，和流动性要求日益强化，这都促使银行进行业务创新，将信贷资产的表外化，既吸引市场资金，还可增加信贷额度。对于投资者而言，实际利率低水平的今天，他们更愿意把资金投向利率更高的产品，而不是放在银行。
& & & &从某种意义上来说，“影子银行”可能是近年来中国最大和最活跃的“金融创新”，有利于形成多元化的社会融资格局，降低了交易成本，也拓宽了客户的融资渠道，进一步提升了金融市场的活力，对整个经济发展起到促进作用。
& & & &规模或高达36万亿
& & & &尽管对“影子银行”这个从美国舶来的概念仍有很大争议，但在中国监管森严的银行体系之外，一个蓬勃兴起的地下金融王国还是在最近三年实现了野蛮扩张。
& & & &一份央行的内部报告显示，中国的影子银行统计体系，囊括商业银行表外理财、证券公司集合理财、基金公司专户理财、证券投资基金、投连险中的投资账户、私募股权基金、企业年金、住房公积金、小额贷款公司、票据公司、具有储值和预付机制的第三方支付公司、有组织的民间借贷等融资性机构。
& & & &尽管有上述统计口径，影子银行的规模迄今却无官方数据披露。中信证券将中国的影子银行体系划分为三个部分：以银行理财产品为代表的银行表外业务系统、非存款类金融机构但具有信用创造能力的系统，以及广泛的民间金融系统。据此估计，中国影子银行的整体规模约为23万亿～25万亿元，约占中国2012年GDP的50%。
& & & &安邦咨询的报告则要乐观很多。其提供的数据显示，截至2012年年底，银行理财的规模总计7.4万亿元，同期信托业管理资产规模近7.5万亿元，两类资产规模合计不到15万亿元，这其中还有很大一部分是重叠的。
& & & &而在摩根大通新近发布的一份研究报告中，对影子银行规模的估测居然高达36万亿元。这个数值相当于中国GDP的69%，比两年前增长近两倍多。
& & & &不过，经济学家巴曙松并不认同上述统计口径。他表示，许多正常的银行表外业务被误认为影子银行，银行的理财产品也不具备高杠杆和显著的期限错配特征。后者是国际公认的影子银行评判标准。
& & & &英国《经济学人》称，也许媒体过于随意地使用了影子银行这一词汇，但这类非银行金融部门的迅猛增长，确是今年中国经济面临的最大挑战。银行信贷是中国经济运行的主要融资渠道。2012年社会融资总额中，银行信贷从91%猛降到了58%，这说明影子银行的信贷融资规模，包括债权和股权融资，还有银行表外的银信合作理财产品融资规模都在快速增长。这其中，尚不包括民间融资数据。
& & & &对于影子银行这两年的发展态势，中国社会科学院金融研究所易宪容曾用“野蛮生长”来形容。据他估算，2012年新增的3万亿社会融资总量，其中2/3来自影子银行。
& & & &中国社科院今年4月发布的《中国影子银行体系发展状况研究（中期报告）》指出，影子银行的融资主体，主要来源于宏观调控方向急剧转变背景下重点调控行业——房地产、地方投融资平台以及长年被融资难题困扰的中小企业。
& & & &在经历过2009年信贷井喷后，2010年起国内的信贷条件开始收紧，地产调控和融资平台的清理，令这些无法从银行体系获得正常金融支持的企业纷纷患上“资金饥渴症”，被迫以更高代价寻求外部融资。
& & & &这一过程中，银行业自身也有很强的动力进行“监管套利”。当银行在吸收存款、信贷规模方面都受到严格限制时，由于央行给定的存款利率很低，银行储蓄持续外流，这逼迫银行寻求理财产品以稳住银行利润基础。
& & & &那些容易拿到信贷的大型国有企业集团，也在某种意义上成了资金的“二道贩子”。他们拿到信贷之后，并不用于产业的升级换代，而是购买理财类产品。而对于资金充足的民间投资人来说，相比把钱存入银行，他们更乐于把资金投入非正规渠道，借给那些资金拮据的私营企业，每年收取20%至30%的利息。
& & & &在上述多重背景下，以银信合作（银行与信托公司共同开发的金融产品）为代表的影子银行得以迅速发展。
& & & &正因如此，市场对影子银行的评价其实绝非纯粹负面。中信证券董事长王东明在最近一个论坛上，便试图为影子银行正名，称影子银行符合中国实体经济发展需求，是正规金融的有益补充。
& & & &甚至，在投中集团高级分析师冯坡看来，影子银行正是为弥补近年中国巨大的社会融资缺口的需要而产生的：一方面，房地产、地方政府拉动经济增长等资金需求量大，四万亿投资后所形成的大量企业项目滚动形成再融资需求；另一方面，资金供应上，传统银行信贷又受到资本充足率、信贷额度以及贷存比考核等监管约束。
& & & &根据他的分析，中国银行信贷年均供应仅约9万亿元，股票债券等年均融资量不到1.9万亿元，存在约2.5万亿～3.5万亿元以上融资缺口。“这需要影子银行来弥补，并按年均约3万亿～5万亿元的增长速度累积规模”。
& & & &中国社科院研究报告也认为，影子银行的产生与成长有其合理性——既有助于提高金融体系的储蓄投资转化能力与资源配置效率，也能够为各类型企业提供必要的流动性缓冲，在一定程度上缓解宏观调控的不确定性对企业生产经营的负面冲击。
& & & &但对悲观者而言，影子银行绝对是一个隐患，或将引发一场中国式次贷危机。中国银行一位市场负责人士告诉《凤凰周刊》记者，影子银行的贷款资金流向、贷款方和质押资产质量都不透明，这意味着用于示警的传统信号将无法正常发挥作用。“看不见的风险才是最大的风险”，他说。
& & & &当一个普通的储蓄客户不愿再忍受银行过低的存款利率，而把目光投向五花八门的理财产品时，就有可能卷入这个正在生成的金融泡沫。他也许并不了解这些收益率5%左右的新型理财产品如何运作，而这正是所谓“影子银行”体系高速扩张的基础。
& & & &在承认影子银行价值的同时，还应确保其风险的可控。影子银行的快速发展，不仅改变了传统金融结构，而且开始挑战监管体系和货币政策。银行表内信贷已经不能全面反映社会的资金供求状况，这就对货币政策的实践带来了巨大的挑战。从微观上讲，以往通过差别化的贷款政策，可以实现较好的行业调控目的，如今银行不贷款，仍可以从信托、银行理财、民间借贷上找缺口，使行业调控的效果大大弱化。
& & & &国家信息中心预测部副研究员张茉楠[认为：“从积极作用看，游离于银行体系之外的‘影子银行’，经营方式更加灵活，填补了市场信贷需求的巨大缺口；与此同时，这些行为也成为游离于正常金融监管之外的金融暗河”。
& & & &影子银行渠道多样、隐蔽性强的特性决定了其融资总规模统计的难度。有一篇媒体报道的标题尖锐地称影子银行为：“一本不断膨胀的糊涂账”，真可谓入木三分。据一些投行估算，这个数字目前在20万亿-40万亿元之间，相当于中国GDP的40%-70%。同时，央行的数据还暗示，目前，中国银行业“表外资产”规模已与其贷款余额数量基本相当。非银行融资信贷的大幅增加，意味着大规模的信贷在体外循环，这部分信贷完全不受央行控制，直接削弱了货币政策的宏观调控能力。如果没有相应的新监管措施和新货币工具，宏观调控的风险将大增。
& & & &此外，从中国情况来看，影子银行业务存在一些值得关注的风险。比如，银行理财业务，存在着明显的期限错配，一旦被投资资产出现质量问题，那么银行理财产品就可能面临违约的局面；另一方面，理财资金直接或间接投向政府融资平台和一些限制性行业和领域，如果理财产品资金池的投资收益率显著低于融资方的投资收益率，这可能会造成理财产品最终难以还本付息，从而出现系统性违约。
& & & &风险或瞬间发作
& & & &6月10日，曾于今年4月下调人民币发债评级的国际评级机构惠誉再次警告，中国的影子银行不仅给国内金融稳定造成越来越高的风险，而且还可能蔓延到其他国家。惠誉指，内地部分非银行的金融公司近日出现倒闭潮，显示中国的影子银行问题正在恶化。
& & & &招商证券报告显示，截至2012年三季度末，中国影子银行的构成中，银行承兑汇票占30%，民间借贷占23%，委托贷款和融资类信托产品占31%。剩下16%，由同业代付、融资租赁、典当、小贷公司、创投基金等机构贡献。
& & & &前述中行人士估计，银行仅占中国融资总额的一半，其余部分来自各种信托公司、金融公司、租赁公司和地下银行。“它们要么受到的监管不如银行那么严格，要么受到互相冲突的监管机构的监管，要么根本不受监管。”
& & & &根据惠誉中国金融信用机构评级负责人朱夏莲的分析，中国成千上万的银行以外贷款机构未受监管，而其向企业和政府提供的贷款却越来越多，这正在助长中国的金融系统风险。
& & & &目前信托公司已成为传统银行体系外最主要的影子银行实体。数据显示，截至2012年底，中国内地65家信托公司管理的信托资产规模达7.47万亿元，是2008年的5.73倍。至此，在信托概念还远未被公众熟知的短短数年后，中国信托业资产规模已然超越保险业，坐上金融业第二把交椅。
& & & &与此同时，银行理财产品发售的规模也在高歌猛进，这是影子银行最重要的正规银行表外放贷活动。仅2012年，商业银行针对个人发行的银行理财产品数量就高达28239款，较2011年上涨25.84%，而发行规模更是达到24.71万亿元，较2011年增长45.44%，发行数量和发行规模继续创下历史新高。
& & & &3至6个月理财产品一般能够提供4%至5%的年收益率，高于普通存款3.25%的年利率。鉴于理财产品是“有保障的”，理财产品购买者很少会仔细研究这些产品以何种资产做支撑。但一些分析师认为，大多数理财产品期限不足一年，有些仅为数周或数天，一旦出现资金周转问题，最简单的办法就是“借新偿旧”。一旦遭遇资金链断裂，这种击鼓传花的游戏也将被迫终止，因而被称为“大型庞氏骗局的武器”。
& & & &2012年，内地房地产企业获得银行贷款占比降到10%左右，自筹资金则占50%以上。业界人士分析，通过影子银行体系融集的资金，大多流向了国内房地产市场及地方政府的融资平台，“其他行业根本无法消化影子银行如此高利率的资金。”
& & & &这不是危言耸听。根据瑞穗证券亚洲公司的研究报告，中国式影子银行业务的资金提供方所获年息大都在10%左右。更有信托贷款利率在20%左右，远高于一年期银行贷款6.15%的基准利率。2012年中国企业500强的利润率仅为4.67%，工业企业利润2012年三季度才首度由负转正；对比动辄10%以上的利息，实体经济根本承受不了这样高的资金成本。
& & & &也就是说，只要房价继续上涨，房地产暴利能持续，影子银行的融资风险，就暂时不会暴露出来。目前，国内房地产开发商及地方政府无视宏观调控，仍在借助“城镇化”的概念炒高各地房价，让游戏继续下去。中国社科院研究员易宪容认为，一旦预期改变，“市场情绪急转直下，影子银行的风险会在瞬间发作”。
馆藏&53730
TA的推荐TA的最新馆藏[转]&[转]&[转]&[转]&
喜欢该文的人也喜欢注册-花旗影子银行(Citi shadow bank)奖金制度，真实性？
请添加微信：zyydzy888888或