新三板2017年七大猜想_凤凰财经
新三板2017年七大猜想
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投中研究院分析师鲍威为认为，资本市场要想保持活力和持续发展力，就必须“有进有出”，既有完善的市场主体准入制度，也应该建立严格且合理的退出机制。合理的摘牌退市制度，是解决市场优胜劣汰、净化企业群体、解决市场鱼龙混杂和壳资源交易等问题的关键。退市制度的建立，促使不适合新三板这个平台的企业主动退出，减少不必要的损失。
2016年，新三板进入万家时代。当年新增挂牌企业超过5000家，远超2015年的3586家；平均单月挂牌420家。其中，8月挂牌983家企业，创下历史纪录。 进入2017年，新三板的政策和投资机会备受市场关注。一些投资者和研究人士对中国证券报记者表示，私募参与做市、推出 大宗交易制度、完善退市制度、挂牌难度提升以及创新层红利等政策细则落地的可能性较大，而新三板转板制度和降低投资者门槛等政策短期内难有明显进展；兼具扶贫和拟IPO概念企业的投资逻辑仍被看好。 私募做市试点有望落地 2016年9月，全国股转系统发布《私募机构全国股转系统做市业务试点评审方案》(简称《方案》)。私募做市试点业务正式启动，首批试点机构数量不超过10家。之后将在总结试点效果的基础上评估进一步扩大试点的可行性。日，股转系统称，根据《方案》，深创投等10家私募机构将进入下一阶段的现场验收环节。这标志着相关私募机构参与做市业务试点进入实质性操作阶段。多位市场人士对中国证券报记者表示，首批私募参与做市落地的预期基本“笃定”。 投中研究院 分析师鲍威为认为，10家入围私募机构均在业内具有较大影响力和较高知名度。私募机构参与做市，有助于缓解做市机构供需不均衡的局面，提高流动性。私募机构本身既是新三板的投资机构，也是新三板的做市服务机构，其在做市时将考虑更多的协同。新三板私募做市试点推行，有利于健全市场制度，是改善流动性的重要举措。2017年或将有更多配套制度推出，改善新三板的做市环境。 不过，从目前公布的投资规模看，首批10家私募带来的资金增量预计在几十亿元的水平，对市场流动性改善有限。 本次入围的一家私募机构高管指出，私募参与做市对市场流动性改善有限。但私募长于对初创期企业估值，对企业估值将更加精确。 新三板资深投资人胡炜表示，引入私募做市试点短期内难以影响二级市场大势，这项政策积极意义在于试点成功之后能否扩围。“若试点成功，不排除会有扩围。当大量的私募参与做市时，对市场产生很大的影响。” 大宗交易制度料适时出台 进入2017年，新三板市场流动性压力持续加大，不仅有来自新老股东的解禁压力，而且，2015年成立的最早一批新三板基金也陆续到了清盘期。在目前市场流动性较弱和股价频繁暴涨暴跌的局面下，市场人士认为，大宗交易制度有望在今年上半年推出。 东北证券 新三板研究中心总监付立春认为，在退出压力大增的情况下，引入大宗交易制度成为了监管层的首选。通过这种方式，可以对大量大额资管计划退出起到承接作用，避免其砸盘，冲击脆弱的二级市场。 付立春同时指出，在大宗交易制度下，大宗交易的成交量和成交金额不纳入实时行情和指数的进行计算。因此，大宗交易制度的引入可以起到稳定市场的作用，将投资基金和大股东的减持对市场的冲击降至最低。 胡炜认为，推出大宗交易有必要且预计不会有太多障碍。大宗交易有一定的市场需求，推出大宗交易制度能够减少市场暴涨暴跌。主板大宗交易大多折价在5%以内，新三板推出大宗交易后，预计实际成交中将有较大的折扣，这将为一些资金方逢低布局优质公司提供机会。 挂牌节奏可能趋缓 12月19日，新三板进入万家时代。挂牌公司从8000家到9000家仅用了30个工作日，而从9000家到10000家耗时超过3个月。“监管层有意放慢挂牌速度，提高挂牌门槛，更加看重挂牌企业的质量。”有券商新三板负责人对中国证券报记者表示。 投中研究院认为，下一步新三板市场将着重质的提高。监管层有意通过调节挂牌节奏、完善退市机制，控制挂牌企业数量。政策方面，股转系统将建立挂牌准入的负面清单，重点支持国家战略性 新兴产业 ，限制产能过剩以及淘汰类行业企业。随着对挂牌企业监管趋严、券商业务风险提升以及人工成本增加，主办券商推荐挂牌费用将随之上涨。 同时，主板券商将越来越谨慎。部分主办券商已提高了内部立项审核标准，包括对拟挂牌企业的收入、净利润、规模、行业等进行了事前筛查，以提高主办券商推荐挂牌的成功率。另一方面，新三板市场交投低迷状态尚难以根本改善的情况下，流动性不足的矛盾依旧较为突出，融资功能弱化，这也使得一批企业对新三板望而却步。企业挂牌积极性下降，从而影响挂牌节奏。 退市将常态化 此前由于挂牌门槛偏低，随着新三板的大扩容，企业质量参差不齐。部分挂牌企业规范意识较差，将难以适应后续的监管规则。严格化的信息披露要求和高压式的监管甚至成为了这些企业的负担。2016年10月，全国股转系统发布《挂牌公司股票终止挂牌实施细则》后，新三板企业摘牌速度明显加快。实施细则对终止挂牌规定进行了细化，并对强制摘牌和自主摘牌两种不同终止挂牌类型提出了具体规定。 投中研究院分析师鲍威为认为，资本市场要想保持活力和持续发展力，就必须“有进有出”，既有完善的市场主体准入制度，也应该建立严格且合理的退出机制。合理的摘牌退市制度，是解决市场优胜劣汰、净化企业群体、解决市场鱼龙混杂和壳资源交易等问题的关键。退市制度的建立，促使不适合新三板这个平台的企业主动退出，减少不必要的损失。 洪三板合伙人曹水水则认为，新三板进入万家时代，挂牌企业管理水平良莠不齐，股转系统应尽快明确退市制度，加强监管，严苛峻法。 差异化制度供给料增加 对于新三板的分层制度，全国股转公司副总经理隋强此前表示，2017年将以市场分层为抓手，加大制度供给，为不同公司的不同发展阶段提供与其发展相适应的制度供给，使新三板既能包容早期创业企业，又能满足发展壮大的企业的需求。股转系统在2017年将以市场分层为基点，深化新三板差异化管理服务，妥善处理好标准化服务与个性化需求的问题。 自2016年6月推出分层制度后，新三板目前有952家创新层公司。不过，相比基础层公司，创新层公司的估值并不占优势。 随着调整分层日期临近，创新层的身份也有“贬值”的风险。洪三板董事合伙人曹水水表示，洪三板的测算数据显示，如果基础层企业保持2016年中报业绩增速，2017年5月份进行创新层名单调整时，粗略估算将有954家基础层企业符合创新层标准。这个数字比目前创新层企业数量还要多两家。2017年调整分层名单时，创新层公司将接近或突破2000家成为不少业内人士的共识。 中科沃土董事长朱为绛认为，第一波创新层政策预计在上半年推出，主要包括董秘资格考试和发行制度(包括突破35人定增、挂牌同时进入创新层的制度等). 其中，定增突破35人限制被各方所关注。作为非上市公众公司，根据规定，新三板挂牌公司定向发行对象不得超过35名。而且，发行股票导致股东累计超过200人，以及 股东人数超过200人的新三板挂牌公司定向 增发，还需经过证监会批准。这使得新三板再融资审核时间过长、通过难度加大，由此加大了企业在资本市场的融资难度。 正反向并购将更频繁 联讯证券 认为，随着挂牌企业数量的增多，上市公司参、控股挂牌企业将逐渐增多。上市公司分拆子公司挂牌新三板，能够降低融资时间和成本，提升整体估值，实现投资收益。参股新三板挂牌企业不但能够获取安全边际较高的投资收益，还可与挂牌企业实现战略合作，拓展业务领域。对于上市公司而言，参、控股新三板企业能够获得实质性的益处。因此，2017年，此类案例将不断增加，挂牌企业与上市公司的关系将更加紧密。 2017年，新三板并购市场将延续活跃势头。新三板公司积极寻求被上市公司收购，或主动并购上市公司。从长远来看，新三板作为上市公司并购池的角色不会动摇，且由于得到更加规范的运作，成功率会逐渐提升，更多重量级并购案例将不再只是仅仅刺激股价，而是企业的真实需要。 1月3日晚间，驴妈妈旅游网母公司 景域文化 发布公告称，拟向全国中小企业股份转让系统申请股票终止挂牌。对于主动终止挂牌的原因，景域文化表示，上举是为了公司战略发展需要以及下一步更大更远资本运作服务。景域文化挂牌期间累计融资规模达到11.8亿元。从资本退出的角度来看，景域文化主动终止挂牌不排除被上市公司并购的可能，或者另寻上市地点。 此外， 九鼎投资 收购中江地产、 和君商学 并购 汇冠股份 、 信中利 间接收购 深圳惠程 等新三板公司反向收购A股上市公司案例的出现，或将逐渐改变新三板的传统形象地位。部分新三板企业通过快速成长，已经具备了较为雄厚的资金实力，收购上市公司不仅仅是获得投资收益，更重要的是实现了企业的战略布局。 局部牛市可期 尽管新三板市场整体看亮点不多，但仍有多条主线值得关注，新三板将进入局部牛市，包括IPO、扶贫等概念。 新三板资深投资人胡炜认为，目前新三板企业供给数量爆发式增长，而市场参与者并没有同步跟上。在不降低投资者门槛的局面下，流动性困局短期内难有大的改善。因此，2017年新三板投资难有系统性的机会，行业前景不乐观、业绩表现不佳、没有IPO预期的企业可能探底，可能会有大量仙股出现。 胡炜认为，2017年，三个板块机会较为明确：首先是闯关创新层的机会。距离2017年调整分层不到4个月的时间，预计部分离创新层标准差距不大的公司将努力冲击创新层。这将带来投资机会，比如提高市值或者是增加做市商。另外，部分保创新层公司也存在一定机会。其次，2017年上半年将有不少新三板基金产品到期及 限售股解禁，部分全年暴跌的个股存在短线机会。第三，对于IPO概念公司，应精选估值低、市值小，成长性良好的标的，同时着重关注公司的规范性。 (原标题：新三板2017年七大猜想)
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2017年IPO大年，新三板投资大年
2017年IPO大年，新三板投资大年。未来新三板将会吸引更多投资者的关注，尤其是创新层，距离主板的差距也在大幅缩小，未来不排除其中很多公司转入主板的可能。从某种意义上说，A股创业板未来将会视同为主板市场，新三板将成为真正的中国纳斯达克。一个做石墨烯锂电池的项目，已经在上市辅导当中了，&& & & 据报导，不用多久，这种新材料锂电池将成熟 运用到手机上，和新能源汽车之上， 这些是与我们生活息息相关的，据相关技术人员透露，如果运用到手机上，充电 只需几秒 可以待机15天，新能源汽车之上，充电十分钟，可以跑1000公里，到那时，将是锂电池行业的一次革命， 传统的锂电将会被淘汰，届时，出行再也不用担心手机没电了，我们使用新能源汽车，不用再使用昂贵而又高污染的汽车机车，省钱又环保。它的出现，将对人们的科技享受，带到另一个高度。加上该企业董事长是深圳手机行业协会副会长，将是国内率先把该项产品运用到手机上的企业。投资商机无限。& & & &像这样的朝阳企业，国家、证监会有什么理由不让他上市，您是想做时代发展的经营者，还是要做消费者，就看您今天的决定。
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2017年新三板市场如何寻找投资方向？
　　随着新三板制度的越来越完善，虽然交投并不非常活跃，但是仍然有许多投资人，把目光放在了新三板上。那么，2017年新三板市场如何寻找投资方向？小编告诉您。
　　昨天是2017年的第一个交易日，根据股转系统数据显示，新三板挂牌公司已达10183家，市场全天成交量为16122.58万股，成交总额为96895.67万元。2017年年初，面对挂牌公司数量已破万的新三板市场，如何寻找投资方向？
　　清华大学博士后、东北证券新三板研究中心总监付立春昨天表示，2017初新三板市场投融资供需失衡的情况将会得到一定的改善，同时行业分化也日益明显，一些战略新兴行业和短期热门概念受到追捧，值得关注的有高端装备、新材料、体育和环保。付立春为投资者给出以下详细的投资建议。
　　高端装备行业
　　机械设备是新三板的第二大板块，挂牌企业数量占比13.65%。而高端装备制造是以高端技术为引领，决定整个产业链综合竞争力的战略性新兴产业。近年来我国人力成本不断上升，大量劳动密集型的中低端制造业出现 &用工荒&的问题，同时国家出台的 《中国制造2025》、《装备制造业十三五规划》都将高端装备制造视为制造业转型升级的主攻方向，有望长期享受政策红利。
　　工业机器人呼之欲出，市场广大。工业机器人是工业4.0生产自动化中必不可少的组成。根据IFR统计，2015年中国的机器人密度仅为30，不到世界平均水平的一半。2015年我国工业机器人销量为7.5万台，同比增长23.7%，主要用户为汽车工业。《中国制造2025》明确提出，2020年工业机器人销量达到15万台，2025年和2030年的销量目标分别为26万台和40万台，这无疑将是一个不断增长的广阔市场。看好具有优秀研发和稳健管理的公司能够在行业集中和整合中脱颖而出。
　　3D打印开启制造业新玩法。3D打印产业链分为上游的材料、中游的设备和下游的服务。国内材料、设备与国际水平差距较大，低壁垒的成品制造服务环节显然是最易快速发展的环节，需要企业复合本土优势、发掘下游需求。下游需求中，军工和航空航天领域最为迫切，已率先得到产业化应用。目前3D打印产业有点类似2010年的新能源汽车，国内市场刚起步，标的公司少、收入小，概念性强，需要等待部委级政策红利和关键下游应用的驱动引发产业的行情。看好工业级3D打印，建议配置布局早、实力雄厚、深耕下游应用的公司。 　　南方财富网微信号：南财
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