财政部近日连续发布《PPP物有所值评价指引(试行)》、《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台运行的通知》2个文件推动PPP建设。 《指引》明确了物有所值评价的前置手续和必备材料以及定性评价和定量评价的具体评价内容，提供了各行业项目测评时的重要依据。其中主要关注PPP项目全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可性等6项“基本评价指标”。为平衡不同行业和不同地区PPP项目开展和咨询服务的实际情况，财政部还设定了相关“补充评价指标”作为定性评价的“自选动作”，包括项目规模大小、预期使用寿命长短、主要固定资产种类、全生命周期成本测算准确性、运营收入增长潜力、行业示范性等。2套“动作”的指标权重分别为80%和20%。《指引》还强调，绩效导向与鼓励创新指标主要考核是否建立以基础设施及公共服务供给数量、质量和效率为导向的绩效标准和监管机制，是否落实节能环保、支持本国产业等政府采购政策，能否鼓励社会资本创新。 此外，针对物有所值定量评价，《指引》也给出了计算的原则方法，将PPP项目全生命周期内的、运营补贴、风险承担和配套投入等各项财政支出责任的现值加总为PPP值(政府方净成本现值)，将参照项目的建设和运营维护净成本、竞争性中立调整值和项目全部风险成本加总为PSC值(公共部门比较值)。前者小于后者的，即为通过定量评价。 《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台运行的通知》则是推动建设全国PPP项目信息的管理和发布平台。《通知》规定，要统一授权分级录入项目库信息，原则上经地方各级财政部门会同相关部门评估、筛选的潜在PPP项目基本信息，均应录入综合信息平台。《通知》还规定，PPP项目库中各项目所包含的咨询服务机构、社会资本、金融机构等信息，直接进入机构库。对于PPP项目基础信息，以及PPP项目政府采购资格预审公告、采购文件、确认谈判备忘录等采购信息，综合信息平台与中国政府采购网实现信息共享。各省、市、县级财政部门、行业主管部门、实施机构、社会资本、咨询服务机构、金融机构、专家、公众等用户，可通过在线访问、查询PPP相关信息。 为了强化信息发布和公开的要求，《通知》中明确，“国家级和省级示范项目、各地PPP年度规划和中期规划项目均需从综合信息平台的项目库中筛选和识别。未纳入综合信息平台项目库的项目，不得列入各地PPP项目目录，原则上不得通过财政预算安排支出责任”。
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16日第三讲：物有所值评价和财政承受能力论证指引-涂毅 1财政部政府和社会资本合作中心涂毅2015年 12月有所值（ 价一、物有所值定性评价二、 物有所值 定量评价政承受能力论证指引23什么是 物有所值 ?? 物 有所值评价是一种评估是否采用 什么 评价方法 ？物有所值评价包括 定性评价 和 定量评价 两个方面。现阶段以定性评价为主，鼓励开展定量评价。4适用范围? 拟采用 则上应至少在 项目识别 或 准备阶段开展一次物有所值定性评价。? 鼓励在项目 全生命周期内 开展物有所值定量评价，并将其作为决策参考依据及绩效评价的组成部分。56备选项目 不能应用 价资料准备? 物有所值评价资料主要包括：（初步）实施方案、项目产出说明、风险识别和分配情况、存量公共资产的历史资料、新建或改扩建项目的（预）可行性研究报告、设计文件等。7评价准备? 开展物有所值评价时，项目本级财政部门（或 会同行业主管部门，明确是否开展定量评价，并明确定性评价程序、指标及其权重、评分标准等基本要求。? 开展物有所值定量评价时，项目本级财政部门（或 会同行业主管部门，明确定量评价内容、测算指标和方法，以及评价结论是否作为采用 910（ 一）物 有所值（ 定性评价基本思路（二） 物 有所值定性评估 方法（三） 物 有所值定性评估指标说明主要内容11什么是 物有所值定性评价 ?? 就是用 通过专业评价 ,分析项目采用 险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、融资可获得性等方面的区别。判断项目 采用 替传统 采购模式提供公共服务项目是不是更有优势 。12? 指政府采取竞争性方式择优选择具有投资、运营管理能力的社会资本提供公共服务，政府依据公共服务绩效评价结果向社会资本支付相应对价。双方按照平等协商原则订立合同，明确责权利关系，通过合理分担风险和全生命周期管理，提升公共服务供给质量和效率，实现公共利益最大化。? 政府传统采购模式 是指政府及其所属机构直接负责公共服务项目的设计、融资、建造、运营和维护等工作（含委托多个他人分别执行其中部分工作），并承担项目主要风险。1314相同产出成本高成本低相同成本产出低产出高15定性评价主要内容全生命周期整合程度风险识别与分配绩效导向与鼓励创新潜在竞争程度政府机构能力融资可获得性16全生命周期整合风险识别与分配绩效导向与鼓励创新潜在竞争程度政府机构能力融资可获得性补充评价指标? 项目规模大小? 预期使用寿命长短? 主要固定资产种类? 全生命周期成本测算准确性? 运营收入增长潜力? 行业示范性17指标权重? 基本评价指标总权重为 80%，单项指标权重不应超过 20%；补充评价指标总权重为 20%，单项指标权重不应超过 10%。指标评分 等级 与 标准? 每项指标评分分为五个等级，即有利、较有利、一般、较不利、不利，对应分值分别为 100~81、 80~61、 60~41、 40~21、 20~0分。? 项目本级财政部门（或 同行业主管部门，按照评分等级对每项指标制定清晰准确的评分标准。18专家要求? 定性评价采用专家评分法。专家组由不少于 7名专家组成，至少包括行业领域、工程技术、金融、项目管理、财政和法律专家各一名。19行业领域 工程技术 金融财务项目管理 财政 法律专家组会议? 项目本级财政部门（或 同行业主管部门组织召开专家组会议。? 专家组会议基本程序如下：? （一）专家在充分讨论项目情况后，按指标进行逐项评分，填入专家评分表；? （二）按照指标权重计算加权平均分，得到评分结果，形成专家组意见。20定性评价结论? 项目本级财政部门（或 同行业主管部门根据评分结果和专家组意见，做出定性评价结论。? 原则上，评分结果在 60分（含）以上的，通过定性评价；否则，未通过定性评价。21221．全生命周期整合全生命周期整合程度指标主要考核在项目全生命周期内，项目设计、投融资、建造、运营和维护等环节能否实现长期、充分整合。2．风险识别与分配风险识别与分配指标主要考核在项目全生命周期内，各风险因素是否得到充分识别并在政府和社会资本之间进行合理分配。3．绩效导向 与 鼓励创新绩效导向与鼓励创新指标 主要考核是否建立以基础设施及公共服务供给数量、质量和效率为导向的绩效标准和监管机制，能否鼓励社会资本创新。234．潜在竞争程度潜在竞争程度指标主要考核项目内容对社会资本参与竞争的吸引力。5．政府机构能力政府机构能力指标主要考核政府转变职能、优化服务、依法履约、行政监管和项目执行管理等能力。。6．可融资性可融资性指标主要考核项目的市场融资能力。2425? （一）物 有所值（ 定量评价基本概念? （二）物 有所值（ 量评价流程? （三）物 有所值（ 量评价的影响因素和局限性2627? 什么 是物有所值的定量评价 ?? 就是用量化的方法来评价采用 单的说：物有所值的定量评价就是用测算来证明某个项目 是否值得干， 是否 值得用 8? 假定 采用 出绩效相同的前提下，通过对 行对比， 判断 9? 传统模式下项目全生命周期的成本现值： 共部门比较值）? 比较 有所值物有所值 物有所值3031项目招标前期o子报价 +保留风险）o决定是否进行招标o注：影子报价指政府测算的 项目评标阶段o保留风险）o决定是否采用 选择最优合作者 项目实施过程o保留风险）o判断项目当前是否具有： 使用传统采购模式备选项目美国的 大利亚的 留 /转移）竞争性中立调整值融资成本建设和运维成本可转移风险竞争性中立调整值新西兰的 （ 1） 照《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》（财金〔 2015〕 21号）及有关规定测算，主要包括政府对 营补贴、风险承担和配套投入等财政支出责任。35? 在项目不同阶段， 目识别和准备阶段政府以项目实施方案为依据测算出社会资本方可能提交的报价的 称 项目采购阶段以社会资本最终提交的响应文件实际报价为依据折算的 称 36政府对 （ 2） 公共部门比较值（ 是指在项目全生命周期内，政府采用传统采购模式提供与 ? 照项目的建设和运营维护净成本竞争性中立调整值项目全部风险成本竞争性中立调整的目的 :? 消除政府传统采购模式下因其公有体制所具有的竞争优势和竞争劣势，使得在进行物有所值定量评价时政府和社会资本之间能够获得公平、相似的比较基础。39o 仅社会资本需缴纳的流转税、所得税、财产税和行为税等o 仅社会资本需要遵循的审批程序所产生的费用o 仅社会资本日常管理中需支付的人力资源服务、办公场所、市场及 公共部门面对的更严格的监督和报告成本等政府竞争劣势40指在风险分配框架下政府方为向社会资本方转移风险所付出的成本可转移风险包括拟由社会资本单方承担的风险以及双方共担风险中拟由社会资本方承担的部分可转移风险承担成本 指在风险分配框架下政府方为自留风险所承担的成本自留风险包括拟由政府单方承担的风险以及双方共担风险中政府方承担的部分。自留风险承担成本41基于参照项目，即假设政府采用传统采购模式提供与 成本的净现值表示包含竞争性中立调整、风险承担成本等因素的量化值综合考虑项目的投资、建设、运营等全生命周期成本42公共部门比较值（ 算图示43政府对 通常以物有所值量值或物有所值指数的形式表示。 （ ÷ 100%? 当物有所值量值或指数为正时，采用 有所值量值或指数越大，说明采用 除以上静态物有所值评估外，为了评估量化评估中的关键假设变化的影响，采购部门应对物有所值中的 445① 折现率 的选取。折现率包括四种典型类型：资本的社会机会成本、社会时间偏好折现率、利用资本资产定价模型 (确定的折现率、无风险利率。折现率由省级财政部门会同行业主管部门按基础设施及公共服务的行业分类制定和发布并定期更新。② 折 现期的选取。折现期应为 折现率 计算公式。 称 “ ” ），计算公式如下：46其中： 项目现金流； r = 折现率； N =折现期。在计算 ，应当充分考虑合理利润率变化对运营补贴支出的影响。参考因素合理利润率应以商业银行中长期贷款利率水平为基准，充分考虑可用性付费、使用量付费、绩效付费的不同情景，结合风险等因素确定。47? 动力市场指数等因素挂钩，会影响运营补贴支出责任。在可行性缺口补助模式下，运营补贴支出责任受到使用者付费数额的影响，而使用者付费的多少因定价和调价机制而变化。在计算 ，应当充分考虑定价和调价机制的影响。48? 计算 ① 国家或省级、行业建设主管部门颁布的有关计价依据和办法；? ② 工程项目 决算及国有企业的审计数据；? ③ 有 资质的造价咨询师；? ④ 外部 专业顾问（技术顾问、财务顾问）的数据；等等。4950一、 ）初始 生命周期成本投资成本（包括但不限于设计成本、施工成本、物资采购成本、土地费用等）运营维护成本（包括但不限于政府在项目运行及维护方面所投入的原材料、设备、人力等成本以及行政费用、管理费用等）其他成本（包括但不限于项目前期咨询服务费用、交易费用等 ）全 生命周期成本合计资本 性收益（ -）（包括但不限于政府在提供公共服务之外获得的资产出售、租赁或者处置收益）第三 方收入（ -）（是指政府在提供公共服务之外向第三方提供基础设施或公共服务产生的收入）初始 ） 竞争性中立调整值（包括但不限于政府相较社会资本少支出的各项税费、政府审批支出、管理费用等）（三）可转移风险承担成本（指在风险分配框架下政府方为向社会资本方转移风险所付出的成本，可转移风险包括拟由社会资本单方承担的风险以及双方共担风险中拟由社会资本方承担的部分）（四）自留风险承担成本（指在风险分配框架下政府方为自留风险所承担的成本，自留风险包括拟由政府单方承担的风险以及双方共担风险中政府方承担的部分）51命周期成本投资 成本（包括但不限于政府在项目设计、建设、融资等方面投入的现金以及土地使用权、固定资产、周边土地或商业开发收益权等非现金资产）运营维护成本（包括但不限于政府向社会资本方支付的运营维护费、财政补贴等）其他成本（包括但不限于政府承担的资询服务费用、市场测试费用、社会资本未中标补偿金以及移交补偿款等）全生命周期成本合计资本性收益（ -）（ 包括但不限于政府在公共资产转让 、 租赁 、 处置等方面所获得的收入 ）第三方收入（ -）（包括但不限于政府从社会资本方获得的特许权费用、超额运营收入分成等）自留风险承担成本（包括但不限于政府因承担法律、政策、最低用量等风险所需支出的成本）量评价结论 （ ÷ 100%52一 一 ） 初始 包括但不限于设计成本 、 施工成本 、 物资采购成本 、 土地费用等 ）运营维护成本（ 包括但不限于政府在项目运行及维护方面所投入的原材料 、 设备 、 人力等成本以及行政费用 、 管理费用等 ）其他成本（ 包括但不限于项目前期咨询服务费用 、 交易费用等 ）全生命周期成本合计资本性收益 （ -）（ 包括但不限于政府在提供公共服务之外获得的资产出售 、 租赁或者处置收益 ）第三方收入 （ -）（ 是指政府在提供公共服务之外向第三方提供基础设施或公共服务产生的收入 ）初始 二 ） 竞争性中立调整值（ 包括但不限于政府相较社会资本少支出的各项税费 、 政府审批支出 、 管理费用等 ）（ 三 ） 可转移风险承担成本（ 指在风险分配框架下政府方为向社会资本方转移风险所付出的成本 ， 可转移风险包括拟由社会资本单方承担的风险以及双方共担风险中拟由社会资本方承担的部分 ）（ 四 ） 自留风险承担成本（ 指在风险分配框架下政府方为自留风险所承担的成本 ， 自留风险包括拟由政府单方承担的风险以及双方共担风险中政府方承担的部分 ） 包括但不限于政府在项目设计 、 建设 、 融资等方面投入的现金以及土地使用权 、周边土地或商业开发收益权等非现金资产 ）运营维护成本（ 包括但不限于政府向社会资本方支付的运营维护费 、 财政补贴等 ）其他成本（ 包括但不限于政府承担的资询服务费用 、 市场测试费用 、 社会资本未中标补偿金以及移交补偿款等 ）全生命周期成本合计资本性收益 （ -）（ 包括但不限于政府在公共资产转让 、 租赁 、 处置等方面所获得的收入 ）第三方收入 （ -）（ 包括但不限于政府从社会资本方获得的特许权费用 、 超额运营收入分成等 ）自留风险承担成本（ 包括但不限于政府因承担法律 、 政策 、 最低使用量等风险所需支出的成本 ） 定量评价结论 （ ÷ 100%局限性（ 1） 目前的 社会资本通过 取 会资本也许能够增加收费率，从主营业务中获得更高的利润。（ 2） 风险价值的不准确? 识别风险的过程非常复杂，并且会花费金钱和时间，而且需要基于对项目信息广泛的收集和科学有效的计算方法。（ 3） 狭义 v. 广义 狭义 不包括社会效益，不能充分的衡量项目的价值。54（一）风险识别（二）风险分配（三）风险量化5556? 识别项目主要风险时，可以采用项目清单的方式列举某个项目所存在的具体风险，并按照风险的重要性程度进行排列。? 府与社会资本需要根据双方各自的特点与优势，通过风险避免、风险转移、风险自留、风险共担的不同策略，对经识别的风险进行合理分配，实现整体风险的最小化。57? 风险量化是指确定风险发生的概率和风险后果的财务影响强度，继而运用概率论和数理统计等工具，计算出风险的预期值，即风险成本。? ∑ （风险的某后果 *该后果的发生概率） +不可预见费? 2. 蒙特卡罗模拟方法（ 1）构造或者描述风险概率过程；（ 2）从已知概率分布中抽样；（ 3）进行样本分析，获得估计量。58? 基于公式的风险定量分析? 风险 成本 应充分考虑各类风险出现的概率和带来的 成本支出 ，可采用比例法、情景分析法及概率法进行测算。? 比例法。在各类风险支出数额和概率难以进行准确测算的情况下，可以按照项目的全部建设成本和一定时期内的运营成本的一定比例确定风险 成本 。? 情景分析法。在各类风险支出数额可以进行测算、但出现概率难以确定的情况下，可针对影响风险的各类事件和变量进行 “ 基本 ” 、 “ 不利 ” 及 “ 最坏 ” 等情景假设，测算各类风险发生带来的风险 成本 。59? 概率法。在各类风险支出数额和发生概率均可进行测算的情况下，可将所有可变风险参数作为变量，根据概率分布函数，计算各种风险发生带来的风险 成本 。项目整体风险成本 =基本情景下的风险成本 x 基本情景出现的概率+不利情景下的风险成本 x 不利情景出现的概率+最坏情景下的风险成本 x 最坏情景出现的概率60第一 章 总则第二 章 责任识别第三章 支出预算第四章 能力评估第五章 信息披露第六章 附则61第一 条 编制依据第二 条 编制目的第三 条 编制意义第四 条 论证 方法第五条 结论应用第六条 部门职责第七条 合作开展第八条全周期管理62第一条 编制依据? 第一条 根据 《 中华人民共和国预算法 》 、 《 国务院关于加强地方政府性债务管理的意见 》 （国发 ,, 2014" 43号）、 《 国务院关于深化预算管理制度改革的决定 》 （国发 ,, 2014" 45号）、 《 国务院关于创新重点领域投融资机制 鼓励社会投资的指导意见 》 （国发 ,, 2014" 60号）、 《 财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知 》 （财金 ,, 2014" 76号）和 《 财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知 》 （财金 ,, 号）等有关规定，制定本指引。第二条 编制目的? 本指引所称财政承受能力论证是指识别、测算政府和社会资本合作（ 下简称 目的各项财政支出责任，科学评估项目实施对当前及今后年度财政支出的影响，为 3第三条 编制意义? 开展 政府履行合同义务的重要保障，有利于规范 序推进项目实施，有效防范和控制财政风险，实现 四条 论证方法? 财政承受能力论证采用定量和定性分析方法，坚持合理预测、公开透明、从严把关，统筹处理好当期与长远关系，严格控制 五条 结论应用? 财政承受能力论证的结论分为 “ 通过论证 ” 和 “ 未通过论证 ” 。 “ 通过论证 ” 的项目，各级财政部门应当在编制年度预算和中期财政规划时，将项目财政支出责任纳入预算统筹安排。“ 未通过论证 ” 的项目，则不宜采用 4第六条 部门职责? 各级财政部门（或 责组织开展行政区域内 级财政部门负责汇总统计行政区域内的全部 财政预算编制、执行情况实施监督管理。第七条 合作开展? 财政部门（或 当会同行业主管部门，共同开展 要时可通过政府采购方式聘请专业中介机构协助。第八条 全周期管理? 各级财政部门（或 以财政承受能力论证结论为依据，会同有关部门统筹做好项目规划、设计、采购、建设、运营、维护等全生命周期管理工作。65第九 条 财政支出责任第十 条 股权投资支出 责任第十一 条 运营补贴支出 责任第十二 条 风险承担支出 责任第十三条 配套投入支出责任66第九 条 财政支出 责任? 要包括股权投资、运营补贴、风险承担、配套投入等 。第十 条 股权投资支出 责任? 股权投资支出责任是指在政府与社会资本共同组建项目公司的情况下，政府承担的股权投资支出责任。如果社会资本单独组建项目公司，政府不承担股权投资支出责任。第十一 条 运营补贴支出 责任? 运营补贴支出责任是指在项目运营期间，政府承担的直接付费责任。不同付费模式下，政府承担的运营补贴支出责任不同。政府付费模式下，政府承担全部运营补贴支出责任；可行性缺口补助模式下，政府承担部分运营补贴支出责任；使用者付费模式下，政府不承担运营补贴支出责任。67第十二 条 风险承担支出 责任? 风险 承担支出责任是指项目实施方案中政府承担风险带来的财政或有支出责任。通常由政府承担的法律风险、政策风险、最低需求风险以及因政府方原因导致项目合同终止等突发情况，会产生财政或有支出责任。第十三条 配套投入支出责任? 配套投入支出责任是指政府提供的项目配套工程等其他投入责任，通常包括土地征收和整理、建设部分项目配套措施、完成项目与现有相关基础设施和公用事业的对接、投资补助、贷款贴息等。配套投入支出应依据项目实施方案合理确定。68第十四条 分类测算第十五条 股权投资支出测算第十六条 运营补贴支出测算第十七条 年度 折现率参考因素第十八条 合理 利润率参考因素影响第十九条 合理利润率变化影响第二十条 定价和调价机制影响第二十一 条 风险承担支出 测算第二十二条 配套投入支出测算69?70?71第十七条 年度 折现率参考因素? 年度折现率应考虑财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益率合理确定。第十八 条 合理 利润率参考因素? 合理利润率应以商业银行中长期贷款利率水平为基准，充分考虑可用性付费、使用量付费、绩效付费的不同情景，结合风险等因素确定。第十九 条 合理 利润率变化影响? 在计算运营补贴支出时，应当充分考虑合理利润率变化对运营补贴支出的影响。第二十 条 定价和调价机制影响? 动力市场指数等因素挂钩，会影响运营补贴支出责任。在可行性缺口补助模式下，运营补贴支出责任受到使用者付费数额的影响，而使用者付费的多少因定价和调价机制而变化。在计算运营补贴支出数额时，应当充分考虑定价和调价机制的影响。72第二十一条 风险承担支出 测算? 风险承担支出应充分考虑各类风险出现的概率和带来的支出责任，可采用比例法、情景分析法及概率法进行测算。如果 风险承担支出应为扣除该等风险赔款金额的净额。? 比例法。在各类风险支出数额和概率难以进行准确测算的情况下，可以按照项目的全部建设成本和一定时期内的运营成本的一定比例确定风险承担支出。? 情景分析法。在各类风险支出数额可以进行测算、但出现概率难以确定的情况下，可针对影响风险的各类事件和变量进行 “ 基本 ” 、 “ 不利 ” 及 “ 最坏 ” 等情景假设，测算各类风险发生带来的风险承担支出。计算公式为 ：73=++???风 险 承 担 支 出 数 额 基 本 情 景 下 财 政 支 出 数 额 基 本 情 景 出 现 的 概 率不 利 情 景 下 财 政 支 出 的 数 额 不 利 情 景 出 现 的 概 率最 坏 情 景 下 财 政 支 出 数 额 最 坏 情 景 出 现 的 概 率? 概率法。在各类风险支出数额和发生概率均可进行测算的情况下，可将所有可变风险参数作为变量，根据概率分布函数，计算各种风险发生带来的风险承担支出。第二十二条 配套投入支出 测算? 配套投入支出责任应综合考虑政府将提供的其他配套投入总成本和社会资本方为此支付的费用。配套投入支出责任中的土地等实物投入或无形资产投入，应依法进行评估，合理确定价值。计算公式为：7475? 假设某高速公路项目 2015年开工，建设期为 3年。评价基年为项目投入运营第一年，即 2018年。该项目投入运营后采取对公众收费和政府补贴相结合的运营模式，收费期限为 30年。? 全部投资成本为 647,630万元，折现率为 合理利润率为 ? 年度运营成本和当年使用者付费以适当模型和数据估算得出，其中年度运营成本主要考虑经营成本和营业税及附加；此外，该项目每十年一次 大修，大修费用为当年日常养护费用的 13倍 计。? 若对该项目采取 对 可行性缺口补助 模式 ，求年补贴数额 测算 结果。 40 补贴金额单位:万元补贴年份第二十三条 汇总测算承受能力第二十四条 评估具体内容第二十五条 预算支出比例第二十六条 鼓励化解存量债务第二十七条 未来公共预算支出确定第二十八 条 纳入预算统筹第二十九 条 合同审核与执行77第二十三条 汇总测算承受能力? 财政部门（或 别和测算单个项目的财政支出责任后，汇总年度全部已实施和拟实施的 行财政承受能力评估。第二十四条 评估具体内容? 财政承受能力评估包括财政支出能力评估以及行业和领域平衡性评估。财政支出能力评估 ,是根据 估 行业和领域均衡性评估，是根据 及经济社会发展需要和公众对公共服务的需求，平衡不同行业和领域 止某一行业和领域 8第二十五 条 预算支出比例? 每一年度全部 一般公共预算支出比例应当不超过10%。省级财政部门可根据本地实际情况，因地制宜确定具体比例，并报财政部备案，同时对外公布。第二十六条 鼓励化解存量债务? 鼓励列入地方政府性债务风险预警名单的高风险地区，采取 时，审慎控制新建 止因项目实施加剧财政收支矛盾。第二十七条 未来公共预算支出确定? 在进行财政支出能力评估时，未来年度一般公共预算支出数额可参照前五年相关数额的平均值及平均增长率计算，并根据实际情况进行适当调整。79第二十八 条 纳入预算统筹? “ 通过论证 ” 且经同级人民政府审核同意实施的 级财政部门应当将其列入 在编制中期财政规划时，将项目财政支出责任纳入预算统筹安排。第二十九 条 合同审核与 执行? 在 政部门（或 当对合同进行审核，确保合同内容与财政承受能力论证保持一致，防止因合同内容调整导致财政支出责任出现重大变化。财政部门要严格按照合同执行，及时办理支付手续，切实维护地方政府信用，保障公共服务有效供给。80第三十 条 项目目录发布第三十一 条 项目信息披露第三十二条 跟踪项目进展81第三十条 项目目录发布? 省级财政部门应当汇总区域内的项目目录，及时向财政部报告，财政部通过统一信息平台（布。第三十一条 项目信息披露? 各级财政部门（或 当通过官方网站及报刊媒体，每年定期披露当地 目信息及财政支出责任情况。应披露的财政支出责任信息包括： 政承受能力论证考虑的主要因素和指标等。第三十二条 跟踪项目进展? 项目实施后，各级财政部门（或 跟踪了解项目运营情况，包括项目使用量、成本费用、考核指标等信息，定期对外发布。82第三十三条 会计核算要求第三十四条 生效时间83第三十三条 会计核算要求? 财政部门按照权责发生制会计原则，对政府在 及与政府相关项目资产进行会计核算，并在政府财务统计、政府财务报告中反映；按照收付实现制会计原则，对 在政府决算报告中反映。第三十四条 生效时间? 本指引自印发之日起施行。848586电话： 010org
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关&键&词： 16 三讲 物有所值 评价 财政 承受能力 论证 指引 涂毅
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1财政部政府和社会资本合作中心涂毅2015年 12月有所值（ 价一、物有所值定性评价二、 物有所值 定量评价政承受能力论证指引23什么是 物有所值 ?? 物 有所值评价是一种评估是否采用 什么 评价方法 ？物有所值评价包括 定性评价 和 定量评价 两个方面。现阶段以定性评价为主，鼓励开展定量评价。4适用范围? 拟采用 则上应至少在 项目识别 或 准备阶段开展一次物有所值定性评价。? 鼓励在项目 全生命周期内 开展物有所值定量评价，并将其作为决策参考依据及绩效评价的组成部分。56备选项目 不能应用 价资料准备? 物有所值评价资料主要包括：（初步）实施方案、项目产出说明、风险识别和分配情况、存量公共资产的历史资料、新建或改扩建项目的（预）可行性研究报告、设计文件等。7评价准备? 开展物有所值评价时，项目本级财政部门（或 会同行业主管部门，明确是否开展定量评价，并明确定性评价程序、指标及其权重、评分标准等基本要求。? 开展物有所值定量评价时，项目本级财政部门（或 会同行业主管部门，明确定量评价内容、测算指标和方法，以及评价结论是否作为采用 910（ 一）物 有所值（ 定性评价基本思路（二） 物 有所值定性评估 方法（三） 物 有所值定性评估指标说明主要内容11什么是 物有所值定性评价 ?? 就是用 通过专业评价 ,分析项目采用 险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、融资可获得性等方面的区别。判断项目 采用 替传统 采购模式提供公共服务项目是不是更有优势 。12? 指政府采取竞争性方式择优选择具有投资、运营管理能力的社会资本提供公共服务，政府依据公共服务绩效评价结果向社会资本支付相应对价。双方按照平等协商原则订立合同，明确责权利关系，通过合理分担风险和全生命周期管理，提升公共服务供给质量和效率，实现公共利益最大化。? 政府传统采购模式 是指政府及其所属机构直接负责公共服务项目的设计、融资、建造、运营和维护等工作（含委托多个他人分别执行其中部分工作），并承担项目主要风险。1314相同产出成本高成本低相同成本产出低产出高15定性评价主要内容全生命周期整合程度风险识别与分配绩效导向与鼓励创新潜在竞争程度政府机构能力融资可获得性16全生命周期整合风险识别与分配绩效导向与鼓励创新潜在竞争程度政府机构能力融资可获得性补充评价指标? 项目规模大小? 预期使用寿命长短? 主要固定资产种类? 全生命周期成本测算准确性? 运营收入增长潜力? 行业示范性17指标权重? 基本评价指标总权重为 80%，单项指标权重不应超过 20%；补充评价指标总权重为 20%，单项指标权重不应超过 10%。指标评分 等级 与 标准? 每项指标评分分为五个等级，即有利、较有利、一般、较不利、不利，对应分值分别为 100~81、 80~61、 60~41、 40~21、 20~0分。? 项目本级财政部门（或 同行业主管部门，按照评分等级对每项指标制定清晰准确的评分标准。18专家要求? 定性评价采用专家评分法。专家组由不少于 7名专家组成，至少包括行业领域、工程技术、金融、项目管理、财政和法律专家各一名。19行业领域 工程技术 金融财务项目管理 财政 法律专家组会议? 项目本级财政部门（或 同行业主管部门组织召开专家组会议。? 专家组会议基本程序如下：? （一）专家在充分讨论项目情况后，按指标进行逐项评分，填入专家评分表；? （二）按照指标权重计算加权平均分，得到评分结果，形成专家组意见。20定性评价结论? 项目本级财政部门（或 同行业主管部门根据评分结果和专家组意见，做出定性评价结论。? 原则上，评分结果在 60分（含）以上的，通过定性评价；否则，未通过定性评价。21221．全生命周期整合全生命周期整合程度指标主要考核在项目全生命周期内，项目设计、投融资、建造、运营和维护等环节能否实现长期、充分整合。2．风险识别与分配风险识别与分配指标主要考核在项目全生命周期内，各风险因素是否得到充分识别并在政府和社会资本之间进行合理分配。3．绩效导向 与 鼓励创新绩效导向与鼓励创新指标 主要考核是否建立以基础设施及公共服务供给数量、质量和效率为导向的绩效标准和监管机制，能否鼓励社会资本创新。234．潜在竞争程度潜在竞争程度指标主要考核项目内容对社会资本参与竞争的吸引力。5．政府机构能力政府机构能力指标主要考核政府转变职能、优化服务、依法履约、行政监管和项目执行管理等能力。。6．可融资性可融资性指标主要考核项目的市场融资能力。2425? （一）物 有所值（ 定量评价基本概念? （二）物 有所值（ 量评价流程? （三）物 有所值（ 量评价的影响因素和局限性2627? 什么 是物有所值的定量评价 ?? 就是用量化的方法来评价采用 单的说：物有所值的定量评价就是用测算来证明某个项目 是否值得干， 是否 值得用 8? 假定 采用 出绩效相同的前提下，通过对 行对比， 判断 9? 传统模式下项目全生命周期的成本现值： 共部门比较值）? 比较 有所值物有所值 物有所值3031项目招标前期o子报价 +保留风险）o决定是否进行招标o注：影子报价指政府测算的 项目评标阶段o保留风险）o决定是否采用 选择最优合作者 项目实施过程o保留风险）o判断项目当前是否具有： 使用传统采购模式备选项目美国的 大利亚的 留 /转移）竞争性中立调整值融资成本建设和运维成本可转移风险竞争性中立调整值新西兰的 （ 1） 照《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》（财金〔 2015〕 21号）及有关规定测算，主要包括政府对 营补贴、风险承担和配套投入等财政支出责任。35? 在项目不同阶段， 目识别和准备阶段政府以项目实施方案为依据测算出社会资本方可能提交的报价的 称 项目采购阶段以社会资本最终提交的响应文件实际报价为依据折算的 称 36政府对 （ 2） 公共部门比较值（ 是指在项目全生命周期内，政府采用传统采购模式提供与 ? 照项目的建设和运营维护净成本竞争性中立调整值项目全部风险成本竞争性中立调整的目的 :? 消除政府传统采购模式下因其公有体制所具有的竞争优势和竞争劣势，使得在进行物有所值定量评价时政府和社会资本之间能够获得公平、相似的比较基础。39o 仅社会资本需缴纳的流转税、所得税、财产税和行为税等o 仅社会资本需要遵循的审批程序所产生的费用o 仅社会资本日常管理中需支付的人力资源服务、办公场所、市场及 公共部门面对的更严格的监督和报告成本等政府竞争劣势40指在风险分配框架下政府方为向社会资本方转移风险所付出的成本可转移风险包括拟由社会资本单方承担的风险以及双方共担风险中拟由社会资本方承担的部分可转移风险承担成本 指在风险分配框架下政府方为自留风险所承担的成本自留风险包括拟由政府单方承担的风险以及双方共担风险中政府方承担的部分。自留风险承担成本41基于参照项目，即假设政府采用传统采购模式提供与 成本的净现值表示包含竞争性中立调整、风险承担成本等因素的量化值综合考虑项目的投资、建设、运营等全生命周期成本42公共部门比较值（ 算图示43政府对 通常以物有所值量值或物有所值指数的形式表示。 （ ÷ 100%? 当物有所值量值或指数为正时，采用 有所值量值或指数越大，说明采用 除以上静态物有所值评估外，为了评估量化评估中的关键假设变化的影响，采购部门应对物有所值中的 445① 折现率 的选取。折现率包括四种典型类型：资本的社会机会成本、社会时间偏好折现率、利用资本资产定价模型 (确定的折现率、无风险利率。折现率由省级财政部门会同行业主管部门按基础设施及公共服务的行业分类制定和发布并定期更新。② 折 现期的选取。折现期应为 折现率 计算公式。 称 “ ” ），计算公式如下：46其中： 项目现金流； r = 折现率； N =折现期。在计算 ，应当充分考虑合理利润率变化对运营补贴支出的影响。参考因素合理利润率应以商业银行中长期贷款利率水平为基准，充分考虑可用性付费、使用量付费、绩效付费的不同情景，结合风险等因素确定。47? 动力市场指数等因素挂钩，会影响运营补贴支出责任。在可行性缺口补助模式下，运营补贴支出责任受到使用者付费数额的影响，而使用者付费的多少因定价和调价机制而变化。在计算 ，应当充分考虑定价和调价机制的影响。48? 计算 ① 国家或省级、行业建设主管部门颁布的有关计价依据和办法；? ② 工程项目 决算及国有企业的审计数据；? ③ 有 资质的造价咨询师；? ④ 外部 专业顾问（技术顾问、财务顾问）的数据；等等。4950一、 ）初始 生命周期成本投资成本（包括但不限于设计成本、施工成本、物资采购成本、土地费用等）运营维护成本（包括但不限于政府在项目运行及维护方面所投入的原材料、设备、人力等成本以及行政费用、管理费用等）其他成本（包括但不限于项目前期咨询服务费用、交易费用等 ）全 生命周期成本合计资本 性收益（ -）（包括但不限于政府在提供公共服务之外获得的资产出售、租赁或者处置收益）第三 方收入（ -）（是指政府在提供公共服务之外向第三方提供基础设施或公共服务产生的收入）初始 ） 竞争性中立调整值（包括但不限于政府相较社会资本少支出的各项税费、政府审批支出、管理费用等）（三）可转移风险承担成本（指在风险分配框架下政府方为向社会资本方转移风险所付出的成本，可转移风险包括拟由社会资本单方承担的风险以及双方共担风险中拟由社会资本方承担的部分）（四）自留风险承担成本（指在风险分配框架下政府方为自留风险所承担的成本，自留风险包括拟由政府单方承担的风险以及双方共担风险中政府方承担的部分）51命周期成本投资 成本（包括但不限于政府在项目设计、建设、融资等方面投入的现金以及土地使用权、固定资产、周边土地或商业开发收益权等非现金资产）运营维护成本（包括但不限于政府向社会资本方支付的运营维护费、财政补贴等）其他成本（包括但不限于政府承担的资询服务费用、市场测试费用、社会资本未中标补偿金以及移交补偿款等）全生命周期成本合计资本性收益（ -）（ 包括但不限于政府在公共资产转让 、 租赁 、 处置等方面所获得的收入 ）第三方收入（ -）（包括但不限于政府从社会资本方获得的特许权费用、超额运营收入分成等）自留风险承担成本（包括但不限于政府因承担法律、政策、最低用量等风险所需支出的成本）量评价结论 （ ÷ 100%52一 一 ） 初始 包括但不限于设计成本 、 施工成本 、 物资采购成本 、 土地费用等 ）运营维护成本（ 包括但不限于政府在项目运行及维护方面所投入的原材料 、 设备 、 人力等成本以及行政费用 、 管理费用等 ）其他成本（ 包括但不限于项目前期咨询服务费用 、 交易费用等 ）全生命周期成本合计资本性收益 （ -）（ 包括但不限于政府在提供公共服务之外获得的资产出售 、 租赁或者处置收益 ）第三方收入 （ -）（ 是指政府在提供公共服务之外向第三方提供基础设施或公共服务产生的收入 ）初始 二 ） 竞争性中立调整值（ 包括但不限于政府相较社会资本少支出的各项税费 、 政府审批支出 、 管理费用等 ）（ 三 ） 可转移风险承担成本（ 指在风险分配框架下政府方为向社会资本方转移风险所付出的成本 ， 可转移风险包括拟由社会资本单方承担的风险以及双方共担风险中拟由社会资本方承担的部分 ）（ 四 ） 自留风险承担成本（ 指在风险分配框架下政府方为自留风险所承担的成本 ， 自留风险包括拟由政府单方承担的风险以及双方共担风险中政府方承担的部分 ） 包括但不限于政府在项目设计 、 建设 、 融资等方面投入的现金以及土地使用权 、周边土地或商业开发收益权等非现金资产 ）运营维护成本（ 包括但不限于政府向社会资本方支付的运营维护费 、 财政补贴等 ）其他成本（ 包括但不限于政府承担的资询服务费用 、 市场测试费用 、 社会资本未中标补偿金以及移交补偿款等 ）全生命周期成本合计资本性收益 （ -）（ 包括但不限于政府在公共资产转让 、 租赁 、 处置等方面所获得的收入 ）第三方收入 （ -）（ 包括但不限于政府从社会资本方获得的特许权费用 、 超额运营收入分成等 ）自留风险承担成本（ 包括但不限于政府因承担法律 、 政策 、 最低使用量等风险所需支出的成本 ） 定量评价结论 （ ÷ 100%局限性（ 1） 目前的 社会资本通过 取 会资本也许能够增加收费率，从主营业务中获得更高的利润。（ 2） 风险价值的不准确? 识别风险的过程非常复杂，并且会花费金钱和时间，而且需要基于对项目信息广泛的收集和科学有效的计算方法。（ 3） 狭义 v. 广义 狭义 不包括社会效益，不能充分的衡量项目的价值。54（一）风险识别（二）风险分配（三）风险量化5556? 识别项目主要风险时，可以采用项目清单的方式列举某个项目所存在的具体风险，并按照风险的重要性程度进行排列。? 府与社会资本需要根据双方各自的特点与优势，通过风险避免、风险转移、风险自留、风险共担的不同策略，对经识别的风险进行合理分配，实现整体风险的最小化。57? 风险量化是指确定风险发生的概率和风险后果的财务影响强度，继而运用概率论和数理统计等工具，计算出风险的预期值，即风险成本。? ∑ （风险的某后果 *该后果的发生概率） +不可预见费? 2. 蒙特卡罗模拟方法（ 1）构造或者描述风险概率过程；（ 2）从已知概率分布中抽样；（ 3）进行样本分析，获得估计量。58? 基于公式的风险定量分析? 风险 成本 应充分考虑各类风险出现的概率和带来的 成本支出 ，可采用比例法、情景分析法及概率法进行测算。? 比例法。在各类风险支出数额和概率难以进行准确测算的情况下，可以按照项目的全部建设成本和一定时期内的运营成本的一定比例确定风险 成本 。? 情景分析法。在各类风险支出数额可以进行测算、但出现概率难以确定的情况下，可针对影响风险的各类事件和变量进行 “ 基本 ” 、 “ 不利 ” 及 “ 最坏 ” 等情景假设，测算各类风险发生带来的风险 成本 。59? 概率法。在各类风险支出数额和发生概率均可进行测算的情况下，可将所有可变风险参数作为变量，根据概率分布函数，计算各种风险发生带来的风险 成本 。项目整体风险成本 =基本情景下的风险成本 x 基本情景出现的概率+不利情景下的风险成本 x 不利情景出现的概率+最坏情景下的风险成本 x 最坏情景出现的概率60第一 章 总则第二 章 责任识别第三章 支出预算第四章 能力评估第五章 信息披露第六章 附则61第一 条 编制依据第二 条 编制目的第三 条 编制意义第四 条 论证 方法第五条 结论应用第六条 部门职责第七条 合作开展第八条全周期管理62第一条 编制依据? 第一条 根据 《 中华人民共和国预算法 》 、 《 国务院关于加强地方政府性债务管理的意见 》 （国发 ,, 2014" 43号）、 《 国务院关于深化预算管理制度改革的决定 》 （国发 ,, 2014" 45号）、 《 国务院关于创新重点领域投融资机制 鼓励社会投资的指导意见 》 （国发 ,, 2014" 60号）、 《 财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知 》 （财金 ,, 2014" 76号）和 《 财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知 》 （财金 ,, 号）等有关规定，制定本指引。第二条 编制目的? 本指引所称财政承受能力论证是指识别、测算政府和社会资本合作（ 下简称 目的各项财政支出责任，科学评估项目实施对当前及今后年度财政支出的影响，为 3第三条 编制意义? 开展 政府履行合同义务的重要保障，有利于规范 序推进项目实施，有效防范和控制财政风险，实现 四条 论证方法? 财政承受能力论证采用定量和定性分析方法，坚持合理预测、公开透明、从严把关，统筹处理好当期与长远关系，严格控制 五条 结论应用? 财政承受能力论证的结论分为 “ 通过论证 ” 和 “ 未通过论证 ” 。 “ 通过论证 ” 的项目，各级财政部门应当在编制年度预算和中期财政规划时，将项目财政支出责任纳入预算统筹安排。“ 未通过论证 ” 的项目，则不宜采用 4第六条 部门职责? 各级财政部门（或 责组织开展行政区域内 级财政部门负责汇总统计行政区域内的全部 财政预算编制、执行情况实施监督管理。第七条 合作开展? 财政部门（或 当会同行业主管部门，共同开展 要时可通过政府采购方式聘请专业中介机构协助。第八条 全周期管理? 各级财政部门（或 以财政承受能力论证结论为依据，会同有关部门统筹做好项目规划、设计、采购、建设、运营、维护等全生命周期管理工作。65第九 条 财政支出责任第十 条 股权投资支出 责任第十一 条 运营补贴支出 责任第十二 条 风险承担支出 责任第十三条 配套投入支出责任66第九 条 财政支出 责任? 要包括股权投资、运营补贴、风险承担、配套投入等 。第十 条 股权投资支出 责任? 股权投资支出责任是指在政府与社会资本共同组建项目公司的情况下，政府承担的股权投资支出责任。如果社会资本单独组建项目公司，政府不承担股权投资支出责任。第十一 条 运营补贴支出 责任? 运营补贴支出责任是指在项目运营期间，政府承担的直接付费责任。不同付费模式下，政府承担的运营补贴支出责任不同。政府付费模式下，政府承担全部运营补贴支出责任；可行性缺口补助模式下，政府承担部分运营补贴支出责任；使用者付费模式下，政府不承担运营补贴支出责任。67第十二 条 风险承担支出 责任? 风险 承担支出责任是指项目实施方案中政府承担风险带来的财政或有支出责任。通常由政府承担的法律风险、政策风险、最低需求风险以及因政府方原因导致项目合同终止等突发情况，会产生财政或有支出责任。第十三条 配套投入支出责任? 配套投入支出责任是指政府提供的项目配套工程等其他投入责任，通常包括土地征收和整理、建设部分项目配套措施、完成项目与现有相关基础设施和公用事业的对接、投资补助、贷款贴息等。配套投入支出应依据项目实施方案合理确定。68第十四条 分类测算第十五条 股权投资支出测算第十六条 运营补贴支出测算第十七条 年度 折现率参考因素第十八条 合理 利润率参考因素影响第十九条 合理利润率变化影响第二十条 定价和调价机制影响第二十一 条 风险承担支出 测算第二十二条 配套投入支出测算69?70?71第十七条 年度 折现率参考因素? 年度折现率应考虑财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益率合理确定。第十八 条 合理 利润率参考因素? 合理利润率应以商业银行中长期贷款利率水平为基准，充分考虑可用性付费、使用量付费、绩效付费的不同情景，结合风险等因素确定。第十九 条 合理 利润率变化影响? 在计算运营补贴支出时，应当充分考虑合理利润率变化对运营补贴支出的影响。第二十 条 定价和调价机制影响? 动力市场指数等因素挂钩，会影响运营补贴支出责任。在可行性缺口补助模式下，运营补贴支出责任受到使用者付费数额的影响，而使用者付费的多少因定价和调价机制而变化。在计算运营补贴支出数额时，应当充分考虑定价和调价机制的影响。72第二十一条 风险承担支出 测算? 风险承担支出应充分考虑各类风险出现的概率和带来的支出责任，可采用比例法、情景分析法及概率法进行测算。如果 风险承担支出应为扣除该等风险赔款金额的净额。? 比例法。在各类风险支出数额和概率难以进行准确测算的情况下，可以按照项目的全部建设成本和一定时期内的运营成本的一定比例确定风险承担支出。? 情景分析法。在各类风险支出数额可以进行测算、但出现概率难以确定的情况下，可针对影响风险的各类事件和变量进行 “ 基本 ” 、 “ 不利 ” 及 “ 最坏 ” 等情景假设，测算各类风险发生带来的风险承担支出。计算公式为 ：73=++???风 险 承 担 支 出 数 额 基 本 情 景 下 财 政 支 出 数 额 基 本 情 景 出 现 的 概 率不 利 情 景 下 财 政 支 出 的 数 额 不 利 情 景 出 现 的 概 率最 坏 情 景 下 财 政 支 出 数 额 最 坏 情 景 出 现 的 概 率? 概率法。在各类风险支出数额和发生概率均可进行测算的情况下，可将所有可变风险参数作为变量，根据概率分布函数，计算各种风险发生带来的风险承担支出。第二十二条 配套投入支出 测算? 配套投入支出责任应综合考虑政府将提供的其他配套投入总成本和社会资本方为此支付的费用。配套投入支出责任中的土地等实物投入或无形资产投入，应依法进行评估，合理确定价值。计算公式为：7475? 假设某高速公路项目 2015年开工，建设期为 3年。评价基年为项目投入运营第一年，即 2018年。该项目投入运营后采取对公众收费和政府补贴相结合的运营模式，收费期限为 30年。? 全部投资成本为 647,630万元，折现率为 合理利润率为 ? 年度运营成本和当年使用者付费以适当模型和数据估算得出，其中年度运营成本主要考虑经营成本和营业税及附加；此外，该项目每十年一次 大修，大修费用为当年日常养护费用的 13倍 计。? 若对该项目采取 对 可行性缺口补助 模式 ，求年补贴数额 测算 结果。 40 补贴金额单位:万元补贴年份第二十三条 汇总测算承受能力第二十四条 评估具体内容第二十五条 预算支出比例第二十六条 鼓励化解存量债务第二十七条 未来公共预算支出确定第二十八 条 纳入预算统筹第二十九 条 合同审核与执行77第二十三条 汇总测算承受能力? 财政部门（或 别和测算单个项目的财政支出责任后，汇总年度全部已实施和拟实施的 行财政承受能力评估。第二十四条 评估具体内容? 财政承受能力评估包括财政支出能力评估以及行业和领域平衡性评估。财政支出能力评估 ,是根据 估 行业和领域均衡性评估，是根据 及经济社会发展需要和公众对公共服务的需求，平衡不同行业和领域 止某一行业和领域 8第二十五 条 预算支出比例? 每一年度全部 一般公共预算支出比例应当不超过10%。省级财政部门可根据本地实际情况，因地制宜确定具体比例，并报财政部备案，同时对外公布。第二十六条 鼓励化解存量债务? 鼓励列入地方政府性债务风险预警名单的高风险地区，采取 时，审慎控制新建 止因项目实施加剧财政收支矛盾。第二十七条 未来公共预算支出确定? 在进行财政支出能力评估时，未来年度一般公共预算支出数额可参照前五年相关数额的平均值及平均增长率计算，并根据实际情况进行适当调整。79第二十八 条 纳入预算统筹? “ 通过论证 ” 且经同级人民政府审核同意实施的 级财政部门应当将其列入 在编制中期财政规划时，将项目财政支出责任纳入预算统筹安排。第二十九 条 合同审核与 执行? 在 政部门（或 当对合同进行审核，确保合同内容与财政承受能力论证保持一致，防止因合同内容调整导致财政支出责任出现重大变化。财政部门要严格按照合同执行，及时办理支付手续，切实维护地方政府信用，保障公共服务有效供给。80第三十 条 项目目录发布第三十一 条 项目信息披露第三十二条 跟踪项目进展81第三十条 项目目录发布? 省级财政部门应当汇总区域内的项目目录，及时向财政部报告，财政部通过统一信息平台（布。第三十一条 项目信息披露? 各级财政部门（或 当通过官方网站及报刊媒体，每年定期披露当地 目信息及财政支出责任情况。应披露的财政支出责任信息包括： 政承受能力论证考虑的主要因素和指标等。第三十二条 跟踪项目进展? 项目实施后，各级财政部门（或 跟踪了解项目运营情况，包括项目使用量、成本费用、考核指标等信息，定期对外发布。82第三十三条 会计核算要求第三十四条 生效时间83第三十三条 会计核算要求? 财政部门按照权责发生制会计原则，对政府在 及与政府相关项目资产进行会计核算，并在政府财务统计、政府财务报告中反映；按照收付实现制会计原则，对 在政府决算报告中反映。第三十四条 生效时间? 本指引自印发之日起施行。848586电话： 010org
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第一章 总论
第五章 营运资金管理-应收账款管理
第五章 营运资金管理-现金管理
第五章 营运资金管理-开篇
第五章 营运资金管理-短期负债融资
第五章 营运资金管理-存货管理
第四章 长期投资决策
第三章 融资管理3
第三章 筹资管理2
第三章 筹资管理1
第六章 财务分析
第二章 时间价值与风险价值--2
第二章 时间价值与风险价值--1
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本文标题：16日第三讲：物有所值评价和财政承受能力论证指引-涂毅 链接地址：
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