英国如果脱欧，世界经济会不会再次大萧条！？
离英国退欧公投还有最后一周，退欧派依旧领先。
周四“留欧派”议员Jo Cox意外遇袭身亡，让退欧公投前的英国局势更加复杂。脱欧和留欧两派阵营均表示，他们在当天暂停了拉票活动。英国首相卡梅伦称，他取消参加在西班牙南部海岸的英属地区直布罗陀(Gibraltar)一个集会的计划。
这起事件对6月23日公投的影响目前尚不明朗。但一些分析师臆测此事可能拉高亲欧派支持率。
英国《金融时报》最新调查结果显示，周五最新调查中，退欧派领先5个百分点，领先幅度反较前日有所扩大。
市场已经意识到“退欧”不再是一句玩笑，本月以来，黄金和日元大涨，德债收益率一度跌至负值，VIX恐慌指数飙至4个月最高。
想知道投资者如何安排英国脱欧公投后的投资吗？特别是如果“脱欧”噩梦正真，投资者将会如何投资？往下看：
摩根大通表示，如果英国脱欧，英镑/美元将跌至1.32，而如果投票赞成留在欧盟，则将反弹至1.51。相应的，欧元/英镑将分别升至0.85，或跌至0.755。
瑞典北欧斯安银行表示，英国脱欧可能性的增加致使英镑近期不断贬值，尤其是相对于美元、日元以及瑞士法郎。一旦英国脱欧，英镑兑美元将跌至1.30，而一旦英国留欧，英镑兑美元将升至1.50。
高盛分析员认为，如果英国选民在6月23日公投真的支持脱离欧盟，在贸易加权的基础上，英镑兑一篮子货币汇价可能下跌11%。
该行给出三种情形：
1. 如果波动性（市场不确定性）上升到2008年雷曼危机的地步，预期英镑将贬值11%。相应地，欧元将受波及贬值4%。同时，预期日元进一步升值14%，瑞士法郎升值8%，挪威克郎升值3%。
2. 如果市场波动性堪比1992年英国退出欧洲汇率机制时遭遇的“黑色星期三”，英镑将贬值4%；日元进一步升值4%。
3. 如果市场震动更类似2014年苏格兰独立公投，预期英镑将贬值1-2%；日元升值约2%。
因隔夜英国工党亲欧派议员遇刺身亡，市场猜测该消息可能会推迟公投日期，或有望提高英国留欧概率。周五亚市盘中，英镑兑美元上涨。但本月以来，英镑累计跌1.5%。
金融科技公司FIS压力测试表明，如果英国脱欧成功，短期内标普500指数可能会下跌5%并会有40%振幅。这种压力测试是基于经济和市场分析，以及过去各种冲击对市场影响的历史数据。
FIS预警英国股市会面临更大的下跌，可能会多达15%，并且振幅达到60%。另外一家风险模型公司Axioma预测英国市场会有多达24%的下跌。
华尔街关注金融板块股票比其他板块要多一些，因为金融板块和大盘的波动相关性较高，同时他们对2008美国股市因大跌而熔断记忆深刻。据FIS预测，如果英国脱欧成功，美国金融板块可能会下降8%。
而来自于摩根士丹利有关欧洲股市的预测则更为悲观。6月12日，摩根士丹利经济学家雅各布研究团队表示，投资者可能低估了英国离开欧盟的决心，而一旦这种情形变成现实，这或将导致欧洲股市最高重挫20%，彻底进入“熊市”。不过，摩根士丹利还表示，如果英国公投结果是留在欧盟内，欧洲股市将会迎来上扬。
近日以来，欧股持续下挫，葡萄牙、西班牙和意大利股市6月内跌幅均已达到10%。英国股市月内跌幅已达4.5%，有望创下去年8月以来最大月跌幅。
英国退欧“魔咒”：欧洲债市仿佛又回到了欧债危机时刻，德国国债等安全资产和与边缘国家国债收益率分化就曾不断加剧。本周二，德国10年期国债收益率首次跌破零，触及-0.001%，此现象90年难遇。
Investec Wealth & Investment固定收入部门主管Darren Ruane表示：“虽然安全的政府债券会走强，但是欧元区欠发达国家的股债都将遭抛售。在部分欠发达国家，激进党派将受到更多支持，这些国家债券收益率上涨是有道理的。”
瑞穗证券驻伦敦分析师Antoine Bouvet称，不管英国公投结果如何，这种利差扩大的趋势还将持续。
Bouvet表示，如果留欧派胜出，这种趋势将会出现短暂的缓解，但是给欧洲带来的政治上的损害，意味着投资者将继续留意对欧元的质疑之声是否会逐渐在很多国家占据主流。
本月以来，黄金ETF几乎每一个交易日都有流入，而白银ETF的持有量则接近历史最高水平。黄金本月以来上涨5.28%，盘中上破1300美元关口。周五因英国议员枪击案导致英国公投宣传暂时停止，黄金走低。
汇丰银行近日指出，如果英国民众在全民公投中投票支持该国退出欧盟，那么黄金价格很可能就将出现爆炸式增长，在短时间内最高上涨10%，至每盎司1400美元。如果市场对公投后欧盟的未来走向感到担心，那么金价还可能会上涨到更高水平。另外，投资者将因此不愿对英镑甚至是欧元进行投资，则这也将有利于金价。
当然黄金矿企股也一同受到了推动。高盛分析师Chris Jost表示，诸如AngloGold Ashanti和Barrick Gold等黄金矿企股应当被放入投资组合中作为对冲工具。
管理着300亿美金资产的索罗斯基金管理公司已经在卖出股票、买入黄金及金矿股份。据此前报道，索罗斯旗下的基金公司在2016年第一季度买入了价值2.64亿美元的巴里克黄金股票，巴克里黄金是世界上最大的黄金生产加工商。
怎样对冲脱欧风险？
摩根大通：应该减少英镑敞口，因为脱欧可能导致英镑贬值，英国央行可能会迅速扩张货币政策。减少可能面临抛售的风险的外围和中心欧洲政府债券，可买入美国国债。削减受脱欧影响大的英镑和欧元信贷敞口。
安本资产管理（英国最大公募基金）：确保足够的流动资金，下周波动性增加，将会有很多机会进行长线投资。看好英国银行股，不看好欧洲银行股；因英国银行股的长线违约风险几乎可以忽略不计，而意大利银行却会遭遇重压。做空英镑仍旧合理。买入美国国债，向安全投资转移。
瑞银环球：做空英镑兑美元或兑任何避险货币（瑞士法郎，日元）买入国债和/或公债。该行预计6月24日，英国央行一定会，欧洲央行可能会打开流动性的大门。新兴市场方面，做空墨西哥比索，南非兰特(风险规避交易)。
附：英国公投最新民调结果
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声明：本文由入驻搜狐号的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。1947 年 始 ， 港 英 政 府 取 消 了 对 物 价 ， 出 口 贸 易 的 管 制 ， 於 是 从 该 年 始 ， 香 港 恢 复 其 自 由 港 的 地 位 ； 加 上 在 八 年 抗 战 结 束 後 ， 内 地 外 贸 急 需 发 展 ， 这 对 促 进 香 港 转 口 贸 易 的 恢 复 及 发 展 起 了 很 大 的 作 用 。
　 　 1949 年 新 中 国 成 立 ， 其 经 济 建 设 急 需 大 量 物 资 ， 此 进 一 步 推 动 了 中 国 内 地 从 香 港 转 口 贸 易 的 发 展 。 与 此 同 时 ， 香 港 同 美 国 、 加 拿 大 、 西 欧 和 东 南 亚 的 贸 易 也 有 所 增 长 。 与 之 相 应 的 是 ， 香 港 的 航 运 业 也 迅 速 恢 复 和 发 展 起 来 。
　 　 1950 年 ， 朝 鲜 战 争 爆 发 ， 美 国 於 同 年 下 令 联 合 国 对 新 中 国 施 行 「 禁 运 」 军 需 物 品 输...
1947 年 始 ， 港 英 政 府 取 消 了 对 物 价 ， 出 口 贸 易 的 管 制 ， 於 是 从 该 年 始 ， 香 港 恢 复 其 自 由 港 的 地 位 ； 加 上 在 八 年 抗 战 结 束 後 ， 内 地 外 贸 急 需 发 展 ， 这 对 促 进 香 港 转 口 贸 易 的 恢 复 及 发 展 起 了 很 大 的 作 用 。
　 　 1949 年 新 中 国 成 立 ， 其 经 济 建 设 急 需 大 量 物 资 ， 此 进 一 步 推 动 了 中 国 内 地 从 香 港 转 口 贸 易 的 发 展 。 与 此 同 时 ， 香 港 同 美 国 、 加 拿 大 、 西 欧 和 东 南 亚 的 贸 易 也 有 所 增 长 。 与 之 相 应 的 是 ， 香 港 的 航 运 业 也 迅 速 恢 复 和 发 展 起 来 。
　 　 1950 年 ， 朝 鲜 战 争 爆 发 ， 美 国 於 同 年 下 令 联 合 国 对 新 中 国 施 行 「 禁 运 」 军 需 物 品 输 入 中 国 的 政 策 。 香 港 作 为 英 国 属 地 因 而 不 得 不 执 行 「 禁 运 」 ， 於 是 香 港 作 为 中 国 贸 易 转 口 港 便 深 受 影 向 ， 香 港 的 转 口 航 运 业 亦 深 受 到 一 定 打 击 ， 唯 有 艰 难 地 进 行 。
　 　 不 过 ， 由 於 战 後 轻 工 业 的 发 展 ， 货 品 的 进 出 口 因 而 带 动 了 航 运 业 的 发 展 。 从 1950 年 到 1959 年 ， 香 港 的 进 出 口 贸 易 逐 年 递 增 。
　 　 60 年 代 ， 香 港 的 出 口 贸 易 和 转 口 贸 易 促 使 航 运 业 全 面 向 前 发 展 。 本 地 产 品 的 出 口 量 保 持 了 逐 年 递 增 的 趋 势 。 而 转 口 量 亦 自 1962 年 起 便 逐 步 由 50 年 代 的 跌 势 转 为 升 势 。
　 　 60 年 代 香 港 充 分 展 示 了 它 地 处 亚 太 区 中 心 位 置 的 优 势 ， 而 维 多 利 亚 这 一 天 然 深
港 及 其 现 代 化 的 港 口 设 施 和 发 达 的 交 通 通 讯 网 络 等 优 越 的 货 运 条 件 ， 以 及 基 本 免 收 关 税 、 出 入 手 续 简 便 等 自 由 港 政 ， 更 吸 引 了 各 国 商 人 到 香 港 转 口 货 物 。 因 此 ， 在 这 时 期 的 货 运 量 不 断 增 加 ， 使 香 港 的 货 运 业 更 见 兴 盛 。
　 　 60 年 代 末 ， 香 港 港 口 开 始 向 集 装 箱 运 输 发 展 。 1969 年 ， 尖 沙 咀 九 龙 仓 码 头 靠 泊 第 一 艘 来 港 的 集 装 箱 船 ， 它 标 志 著 香 港 集 装 箱 （ 或 称 为 货 柜 ）运 输 业 的 开 始 ； 此 後 集 装 箱 运 输 业 便 以 惊 人 的 速 度 迅 猛 发 展 。 1969 年 初 ， 维 多 利 亚 港 已 能 处 理 集 装 箱 1 万 2 千 个 标 准 箱 。 1970 年 ， 美 国 海 陆 联 运 公 司 以 1,100 万 元 投 得 葵 涌 码 头 地 皮 3200 亩 ， 兴 建 货 柜 码 头 。 与 此 同 时 ， 日 资 九 龙 货 柜 货 仓 公 司 以 2,500 万 投 得 葵 涌 25 英 亩 地 皮 ， 兴 建 货 柜 码 头 与 货 仓 。 1972 年 9 月 ， 葵 涌 一 号 货 柜 码 头 及 货 仓 便 建 成 启 用 。
　 　 进 入 70 年 代 ， 由 於 香 港 奉 行 的 自 由 港 政 策 及 港 口 设 施 完 善 ， 使 它 在 本 区 域 内 没 有 竞 争 对 手 ， 从 而 促 使 它 的 海 运 业 空 前 发 展 ， 它 的 港 口 亦 一 举 成 为 世 界 上 最 繁 忙 的 港 口 之 一 。
其他答案（共2个回答）
都有相似的反贪部门,但是没有一个国家的反贪部门有廉政公署的权力大,效率高,尤其是香港人人称道的"零容忍".一元钱也是贪污,已经深入香港人心.
所以我认为香港的繁荣是因为他又一个廉洁的行政部门.这个廉洁的行政部门是一个有力的反贪制度催生出来的.
香港是粤语加英语，粤语是广大华人的语言，特别是下层人民，他们受教育机会不多，教育程度不高，英文水平自然低。
英语加汉语是一些所谓上流社会的语言，为了显示自己身...
英国在香港的殖民统治
建立港英政府,是英国在香港殖民统治的重要一环日,英国利用《南京条约》换文生效的时机宣布香港为英国"直辖殖民地",派璞...
去年香港经济成绩骄人，预计的增长幅度可能超过10％，这不但是香港13年来的最高增长率，也将成为亚太地区乃至全球的最大经济增幅。
今年香港经济将会承接去年的...
1，是因为政治问题，想当年美国打败日本后，日本已经变成废墟，进入了国人亡的地步。但是美国想利用日本的地理位置，株军在日本，想将来打仗好办事。所以美国不但免去了日...
当天早上10点办理入住，到次日12点退房，是算一天的费用吗？
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英国的经济有多发达?
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英国作为一个重要的贸易实体、经济强国以及金融中心,是世界第六大经济体系,也是全球最富裕、经济最发达和生活水平最高的国家之一,也是欧洲最大的军火、石油产品、电脑、电视和手机的制造地,工业的重要性不断下降.英国国家统计局27日公布的数据显示,英国2012年全年经济增长0.2%,高于之前预期的零增长.最新统计数据显示,英国2012年仅有第三季度实现了1%的经济增长,其他季度均为负增长.第三季度的正增长主要得益于伦敦奥运会的举行.英国社会经济研究所认为,2013年英国经济可能会有1.1%的增长,经济合作组织（OECD）则预计明年会增长0.9%.虽然这些数据逊于之前的预测,但对内忧外患的英国经济来说,每前进一小步都意味着脱离衰退的泥塘.------------------------------------------------------------------英国经济仍有不少隐患.2013年英国经济发展外部环境堪忧,国内也是困难重重.财政赤字始终是英国政府面临的一大问题.虽然本届英国政府从两年前上台后就高举紧缩大旗,号召大家勒紧腰带过日子,并通过削减公共开支平衡预算.过去两年尽管英国已经将财政赤字减少了四分之一,从占GDP的11%降到8%,但经济不振使得政府抹平赤字的努力更加艰辛,英国的预算预计至少要到财年才能实现平衡.这还可能是乐观估计,英国财政研究所表示,如果英国经济继续疲软低迷的话,英国政府需要再从增加税收或者减少开支中获得110亿英镑,经济紧缩或一直持续到2018年.无论如何,这都意味着2013年仍会是痛苦的一年.首相卡梅伦反复警告英国面临严峻的考验和抉择,在经济动荡中,英国“要么沉没,要么学会游泳”.在英国政府看来,为了求生,英国必须面对困难和痛苦,继续执行联合政府制定的削减开支、降低国债的计划.不过国际货币基金组织对英国的游泳能力充满质疑,下调了对英国经济前景的预估,并认为英国今年的经济将缩水0.4%.除财政赤字外,2013年英国经济还面临其他一些困难.首先是从上到下的信心危机,英国的消费者在减少消费,企业在减少投资,这使得经济缺乏活力.而英国经济若要持续复苏,国内需求和企业投资必须回升.欧债危机的外部困难使得英国经济中出口这架外部引擎熄火,现在英国政府还不得不解决本国消费低迷的难题.消费不振的一个原因是受经济危机影响人们收入减少.英国国家统计局数据显示,英国的国民人均收入自2008年以来已经下跌了13%.经济不景气加上通胀,是造成人均收入下跌的主要原因.好消息是英国明年的通胀率可能会控制在2%以内——这是英国央行英格兰银行早就设定的目标.这意味着消费者钱包里可自由支配的收入将增多.英国经济强劲复苏的前景,很大一部分要依靠企业信心.很多英国公司在金融危机期间都为了求稳,累积了大量的现金,现在需要将这些现金投资出去以拉动经济.目前企业支出虽然有所回升,但距离经济衰退前的水平仍有差距.有统计称当前的企业投资较衰退前低了14%,而企业重建信心仍需要一段时间.此外,金融信心的重建同样需要时间.在过去两年中,银行由于信贷紧缩继续缩紧银根.2012年,英国央行增强了量化宽松力度,增加购入中长期国债,提高流动性,同时继续将基本利率维持在0.5%有史以来最低点.英国央行相对宽松的货币政策起到了增强市场信心的作用,但市场依然预期英国央行会推出进一步的经济刺激措施.虽然英国经济面临内外多重困难,但英国首相卡梅伦仍认为英国经济正在经历“缓慢、艰难的愈合”,曙光就在前面,而且已经可以看到经济正在复苏的“积极迹象”.英国社会经济研究所认为,2013年英国经济可能会有1.1%的增长,经济合作组织（OECD）则预计明年会增长0.9%.虽然这些数据逊于之前的预测,但对内忧外患的英国经济来说,每前进一小步都意味着脱离衰退的泥塘.
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英国经济向好值得深入分析和思考
英国经济已经企稳向好，其7月综合PMI（采购经理指数）达59.5，大大超过标志经济活动扩张的临界值50，也创下逾15年前开始统计该数据以来的最高值。根据调查，8到9月英国经济增长0.7%，与第二季度的强劲增长相同，此后将以每季度0.5%的增速持续到明年年底。9月，很多机构对2014年英国的经济增长率的预测为2.1%，而欧元区则只有0.9%。
英国经济恢复增长，非常值得关注、令人思考。为什么呢？因为与美国、日本这些采用扩张性财政政策的国家不同，2010年6月，刚上台的卡梅隆联合政府开始实施紧缩计划。而实施财政紧缩以后，英国经济仍然陷入停滞中，英国政府因此饱受批评。从英国议会反对党的批评和嘲笑，以及像英国《金融时报》刊登的一系列反紧缩文章：如“卡梅伦‘紧缩论’站不住脚”、“紧缩不是惟一出路”和“英国不能一味紧缩”，可以看出英国政府为了实施紧缩政策，承受了非常大的压力。
英国财政大臣奥斯本最近说：“经济崩溃的情况比我们预想的还要糟糕。修复经济所需的时间将超过我们的期盼。但在许多人呼吁我们放弃我们的计划时，我们保持了镇定。”英国经济在采取财政紧缩的情况下终于走出衰退，这为能够坚定坚持这项政策的英国政府喝了彩，但更重要的是：英国应对经济衰退的做法很值得思考。
首先，应对经济危机不是一定要靠政府去实施凯恩斯式的财政扩张政策，去进行经济刺激。自从上世纪30年代，美国罗斯福政府进行大规模的政府投资，使经济走出萧条后，运用财政扩张政策来阻抗经济危机，几乎是各国政府觉得必须使用的手段。如果不是债务已经占到国家GDP（国内生产总值）90%左右的很高比例，英国政府恐怕不会选择紧缩性财政政策。卡梅伦在2013年初面对批评时也说过“别无选择”。但是应该说奥斯本等财政政策主导者，在压力下能够坚持经济常识、坚持自己认定正确的事情，勇气令人赞赏。
日本政府债务已经占到日本GDP的200%多，却让人惊讶地还搞出所谓的“安倍经济学”这种更具扩张性的政策。目前，英国的经济增长主要来自企业主导的行业，而且是在没有推高政府债务的情况下取得的增长；相比起总在为债务上限而使政府与国会吵闹不断的美国，英国经济的增长让人放心。
此外，英国这次的经验说明：在一定时间内，经济没有较快增长，甚至出现一定程度的衰退也没什么大不了。英国实行紧缩一段时间后，未见到经济较快增长，国内外一片反对之声，似乎英国经济马上就要崩溃，英国人民处于水深火热之中，英国社会即将发生动乱。可是紧缩政策实施了三年，英国2011年的经济增长率仅为0.7%、2012年是0.2%，而且2012年仅有第三季度因为开奥运会，实现了1%的经济增长，其他季度均为负增长，英国也没出什么大事。
尽管2008年的经济危机不是起源于英国，但英国经济受到很大冲击，这表明英国经济本身存在问题。卡梅伦曾说：“赤字不是单纯因为全球金融危机而突然产生的，其根源是多年来政府进行持续、不顾后果、完全无法承担的支出和借款。”因此，经济危机发生后，就应该转变过去不健康的做法，由此所衍生的经济停滞，是为过去错误必须承受的一点代价。况且这点代价本身并没有什么可怕，只是现在一些哗众取宠的媒体和政客夸大其词。
最后，英国的经济复苏让人明白：人类对经济问题的研究还很不够。主张政府财政扩张应对经济危机的英国经济学家凯恩斯，在经济学界几乎被视为神明。这次英国的经济回暖，证明凯恩斯的理论并不总是正确的。此外，目前在全世界可以说知名度最高的经济学家，诺贝尔经济学奖得主，美国《纽约时报》的专栏作家保罗·克鲁格曼，这位因预测亚洲金融危机而声名鹊起的教授，一直坚定鼓吹经济危机时绝对不能搞财政紧缩，事实证明，他那总是自觉无比正确的观点，也常常是错误的。还有就是英国《金融时报》的首席经济评论员马丁·沃尔夫，这位大英帝国勋爵位勋章获得者，被英国媒体认为“毫无争议是评论界最值得信任的博学者”，对英国政府尖锐的批评也是不正确的。这说明对于如何让经济健康可持续的发展，大师也好、诺贝尔经济学奖得主也罢，都不非常清楚，人们的认识还很粗浅。
虽然，最近英国工党领袖埃德·米利班德指责奥斯本因经济向好“超乎寻常地自满”，但奥斯本坚持实施财政紧缩政策所带来的结果，值得所有国家深入分析和思考。
王元丰& 联合早报
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