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投资者适当性管理新规7月1日实施 新三板降门槛还远吗？
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《证券期货投资者适当性管理办法》已经日中国证券监督管理委员会2016年第7次主席办公会议审议
《证券期货投资者适当性管理办法》已经日中国证券监督管理委员会2016年第7次主席办公会议审议通过,日即将实施。届时证券期货体系将有统一的规范的投资者适当性管理。值得注意的是,新规首次对专业投资者的范畴做了明确的定义:符合下列条件之一的是专业投资者:(一)经有关金融监管部门批准设立的金融机构,包括证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司等;经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人。(二)上述机构面向投资者发行的理财产品,包括但不限于证券公司资产管理产品、基金管理公司及其子公司产品、期货公司资产管理产品、银行理财产品、保险产品、信托产品、经行业协会备案的私募基金。(三)社会保障基金、企业年金等养老基金,慈善基金等社会公益基金,合格境外机构投资者(qfii)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)。(四)同时符合下列条件的法人或者其他组织:1.最近1年末净资产不低于2000万元;2.最近1年末金融资产不低于1000万元;3.具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历。(五)同时符合下列条件的自然人:1.金融资产不低于500万元,或者最近3年个人年均收入不低于50万元;2.具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历,或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历,或者属于本条第 (一)项规定的专业投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师。前款所称金融资产,是指银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生产品等。此外依据规定,专业投资者与普通投资者可以相互转化:专业投资者之外即为普通投资者。依据规定,专业投资者与普通投资者可以相互转化,专业投资者可以书面告知证券公司专为普通投资者(不参与风险较高的品种投资),而普通投资者也可以申请成为专业投资者,符合一定条件的,由证券经营机构自主决定是否同意转化。条件:(一)最近1年末净资产不低于1000万元,最近1年末金融资产不低于500万元,且具有1年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历的除专业投资者外的法人或其他组织;(二)金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于30万元,且具有1年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历或者1年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历的自然人投资者。新三板投资者准入门槛的变化,或将在下半年实现:新规明确,适用于公开或者非公开发行的证券(其他略),新三板挂牌企业股票的认购和交易在新规范畴之内,我们看到,当前新三板投资人门槛执行的规则,是比照专业投资人的门槛来的,在执行中,随着监管环境的放松收紧,在不同时期的执行理念又不一样,确实对市场环境造成一定的扰乱,同时,市场也呼吁新三板降低投资人门槛,7.1新规的实施,至少专业投资人的认定,已经不仅仅是“开户满两年,名下证券资产不低于500万”这一个标准了,从这个意义上来看,我们已经看到了明确的降低投资者准入的时间节点。笔者认为,股转公司会配套细则,针对新三板市场,如何执行投资者适当性管理,届时,应该能够看到新三板投资者准入门槛的变化。这个期待或许在今年下半年就能够实现。
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Copyright ? 2016 中国财经新闻网版权所有，未经许可不得转载使用，违者必究。华泰证券回应两融“新规”：50万以下存量客户政策不变_网易财经
华泰证券回应两融“新规”：50万以下存量客户政策不变
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中国证券网讯（记者 王晓宇）周二，网上有传闻将自周一起，将资产少于50万元客户的信用账户的授信额度下调至0等。华泰相关负责人对上证报记者证实，上述传闻不实。对于普通账户资产及信用账户净资产合计低于50万元的客户，公司不变，只要客户保证金余额充足，仍能向融入资金。目前，公司仅对新开立的客户提高了准入条件，即开户时需有50万元以上的金融资产证明。
(编辑：lvqiang)
本文来源：财经网
责任编辑：王晓易_NE0011
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分享至好友和朋友圈7月1日，全民炒股时代即将终结！？-微众圈
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7月1日，全民炒股时代即将终结！？
摘自公众号：发布时间： 3:28:07
点击金融行业网，金融大拿、业内人士都在这里今日微信号力荐 理财头条licaitt (长按红色字复制） 导读：这个周末，对于股民来说最大的新闻是：从7月1日开始，部分“小白股民”可能失去买卖股票的资格！人人都能炒股？7月1日以后，这就不好说了。能不能炒股，去文末测试吧（有题有答案）。一、7月1日，全民炒股时代即将终结！？ 据报道，中国证券业协会近期向多家券商发布《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（征求意见稿）》，根据这份文件，投资者将被分级。部分评级偏低的投资者，在7月1日之后可能会被从股市“劝退”！ 券商中国记者获悉，中国证券业协会近期向多家券商发布《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（征求意见稿）》，投资者适当性管理又向前推进一步：对投资者进行了五类划分，对产品或服务也进行了五类划分。 一是投资者的分类：明确了投资者可按其风险承受能力由低至高至少划分为五类：即保守型、谨慎型、稳健型、积极型和激进型。 二是产品或服务的分类：包括“证券公司、证券公司子公司以及证券投资咨询机构”在内的证券经营机构向投资者销售证券期货产品或者为投资者提供相关业务服务时，应当了解产品或服务的信息，依据《产品或服务风险等级名录》制作风险等级评估文件，由低至高划分，也为五类：即低风险、中低风险、中风险、中高风险、高风险。
“A股股票、B股股票、AA级别信用债、创新层挂牌公司股票”被划入了“中风险”等级产品。按照投资者风险承受能力与产品或服务风险等级的适当性匹配标准，不适合购买“中风险”及以上风险等级产品的保守型投资者和谨慎型投资者，以后要想买股票，可能会被“拒绝”。 二、如何界定股票投资者风险匹配度？普通投资者划分为五类！ 根据券商中国，7月1日后，中国资本市场上，只有“专业投资者和普通投资者”之分。 《办法》规定，符合下列条件之一的是专业投资者： （一）经有关金融监管部门批准设立的金融机构，包括证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司等；经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人。 （二）上述机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于证券公司资产管理产品、基金管理公司及其子公司产品、期货公司资产管理产品、银行理财产品、保险产品、信托产品、经行业协会备案的私募基金。 （三）社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金，合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）。 （四）同时符合下列条件的法人或者其他组织： 1.最近1年末净资产不低于2000万元； 2.最近1年末金融资产不低于1000万元； 3.具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历。 （五）同时符合下列条件的自然人： 1.金融资产不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元； 2.具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者属于本条第（一）项规定的专业投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师。 （前款所称金融资产，是指银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生产品等） 中证协的《征求意见稿》则要求，券商将符合上述第（四）、（五）项条件的投资者划分为专业投资者，应当遵循以下程序： （一）投资者向证券经营机构提供如下材料： 1、法人或其他组织投资者提供最近一年经审计的财务报表、金融资产证明文件、投资经历等； 2、自然人投资者提供本人金融资产证明文件或近3年收入证明，投资经历或工作证明、职业资格证书等。 （二）证券经营机构评估通过后书面告知投资者为专业投资者的结果以及证券经营机构对专业投资者和普通投资者在履行适当性义务方面的差别。 （三）投资者以书面方式承诺，已了解第（二）项规定的差别。 而专业投资者之外的投资者，即为普通投资者。普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护。 重点在于：针对普通投资者，券商则应当按其风险承受能力等级，将普通投资者由低至高划分为五类，分别为：保守型、谨慎型、稳健型、积极型和激进型。
而风险承受能力最低类别的投资者，是指风险承受能力等级经评估为保守型且符合下列情形之一的自然人： （一）不具有完全民事行为能力； （二）无固定收入来源，或者个人或家庭人均收入低于当地城乡居民最低生活保障标准； （三）没有证券期货投资知识或者投资经验； （四）没有风险容忍度或者不能承受任何损失； （五）中国证监会、协会或证券经营机构认定的其他情形。 《指引》要求，券商应当加强投资者投资交易行为分析，利用投资者评估数据库，持续跟踪和评估投资者风险承受能力，必要时调整其风险承受能力等级。 依照“投资者风险承受能力问卷”五个答分区间，结合五类风险承受能力等级的投资者所匹配产品风险等级，7月1日之后，投资产品分布如下：1、得分20分以下，为保守型投资者，只能购买或接受“包括但不限于国债、债券质押式逆回购业务、债券质押式报价回购业务、货币型产品、银行保本型理财产品及相关服务”（低风险） 2、得分20-36分，为谨慎型投资者，可购买“包括但不限于地方政府债、政策性银行金融债、AA+及以上级别的信用债及相关服务；国债、债券质押式逆回购业务、债券质押式报价回购业务、货币型产品、银行保本型理财产品及相关服务”（中低风险和低风险） 3、得分37-53分，为稳健型投资者，稳健型投资者可买股票，具体可购买“包括但不限于A股股票、B股股票、AA级别信用债、创新层挂牌公司股票、股票期权备兑开仓业务、股票期权保护性认沽开仓业务及相关服务；包括但不限于地方政府债、政策性银行金融债、AA+及以上级别的信用债及相关服务；包括但不限于国债、债券质押式逆回购业务、债券质押式报价回购业务、货币型产品、银行保本型理财产品及相关服务。”（中风险、中低风险和低风险） 4、得分54-82分，为积极型投资者，除以上投资产品，还可购买“包括但不限于退市整理期股票、港股通股票（包括沪港通下的港股通和深港通下的港股通）、股票质押式回购（融入方）、约定购回式证券交易（融入方）风险警示股票、AA-级别信用债、基础层挂牌公司股票、个股期权买入开仓业务、股票期权保证金卖出开仓业务、权证、融资融券业务及相关服务”（中高风险、中风险、中低风险和低风险） 5、得分83分以上，为激进型投资者，激进型投资者可购买以上所有的风险等级产品，还可以买包括但不限于复杂的结构化产品、AA-以下级别信用债、场外衍生产品及相关服务。覆盖“高风险、中高风险、中风险、中低风险和低风险”的所有投资产品或服务。 被划分为保守型和谨慎型的这两类投资者，7月1日要想炒股，会遭到拒绝。只能是先签署“产品或服务不适当警示及投资者确认书”，确认了可以交易中风险以上的品种，才能买股票。 以上意见稿是《证券期货投资者适当性管理办法》（“《办法》”）的配套规则。去年12月，中国证监会新闻发言人张晓军表示，《办法》将于今年7月1日起实施，将突出对普通投资者的特别保护，向投资者提供有针对性的产品及差别化服务。 华尔街见闻昨日援引市场人士评价称，说它是统领市场适当性管理制度的“母法”毫不夸张。它将对传统经纪业务、资管业务、研究业务产生重大影响。各地证监局与券商已经进入备战倒计时。 去年12月张晓军介绍，《办法》主要有以下五项制度安排： 形成了依据多维度指标对投资者进行分类的体系，统一投资者分类标准和管理要求； 明确了产品分级的底线要求和职责分工，建立层层把关、严控风险的产品分级机制； 规定了经营机构在适当性管理各个环节应当履行的义务，全面从严规范相关行为； 突出对普通投资者的特别保护，向投资者提供有针对性的产品及差别化服务； 强化了监管职责和法律责任，确保适当性义务落到实处。 附件一：刘士余：证券公司不能光想着招揽客户、收取佣金 证监会主席刘士余称，证券公司不能光想着招揽客户、收取佣金，还要切实履行投资者保护责任。对于上市公司，也应从源头上严把质量关，不能“只荐不保”、一上了之。 据证监会官网，在中国证券业协会第六次会员大会上的讲话中，刘士余还表示，证券公司不能只盯着承销保荐，更要在并购重组、盘活存量上做文章，为国企国资改革、化解过剩产能、“僵尸企业”的市场出清、创新催化等方面提供更加专业化的服务，加快对产业转型升级的支持力度。 他还提到，希望证券公司积极参与“一带一路”战略的实施。同时，将以更加开放的姿态欢迎境外机构来华开展合作，逐步放宽市场准入，扩大市场互联互通。他还称，证券行业创新必须以合规经营和风险控制为前提，围绕实体经济发展的需要来进行，不能打着创新的旗号规避内部管控与外部审慎监管。否则，最后必将导致“脱实向虚”、自娱自乐，引发风险。 在投资者保护问题上，刘士余表示，证券公司不能光想着招揽客户、收取佣金，要切实履行投资者保护的相应责任，还要识别好客户，发现异常交易行为，要按照法律法规，该制止的要制止，该报告的要报告。 以下是他的讲话全文： 尊敬的陈共炎会长，尊敬的各位代表、各位来宾，各位同志：大家上午好！今天的大会是证券行业的一次盛会，我谨代表中国证监会向大会的召开表示热烈祝贺！向与会代表及全行业从业人员致以诚挚的问候，向关心支持中国资本市场改革发展的各界朋友、各部门、各单位表示衷心的感谢！党的十八大以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，经过各有关方面共同努力，中国证券行业在资本实力、发展理念、服务质量、规范水平、市场竞争力等方面都有了显著提升和改善。数字最有说服力。五年来，证券行业的资本增长2.2倍，总资产增长2.7倍，服务企业完成股权融资6万亿元、债权融资15万亿元、并购重组交易3.5万亿元。这些数字反映出整个证券行业发生了可喜的变化，在促进资本形成、优化资源配置、服务实体经济和投资者方面发挥着越来越重要的作用。特别要强调的是，证券行业在服务国家战略的意识、能力和自觉性等方面正在不断地增强。证券行业始终扮演着投资者与融资者之间、投资者与市场之间、政府与市场之间的桥梁作用，使命光荣，责任重大。当前，我国经济稳中向好，新的动能在不断的提升，新的业态在不断的发展壮大。伴随着全面深化改革的推进，高水平对外开放的展开，中国资本市场正在展示出更加广阔的前景。新的伟大时代呼唤一流的投行，也必将为投行的成长创造难得的机遇。我真诚地期盼，亦坚信，通过包括在座各位的证券行业同仁的共同努力，我们一定能够把握机遇，以舍我其谁的责任和担当，建设富有中国制度特色、注入中国文化元素的世界一流投行。第一，希望大家专注主业，更好服务于创新驱动战略和供给侧结构性改革。大力发展资本市场，是供给侧结构性改革的题中应有之意。证券公司要心无旁鹜做好主业，秉承发展新理念，始终服务于国家创新驱动战略的实施，当前要着力服务好“三去一降一补”这项突出任务与关键领域改革，促进更多的资源优化配置到实体经济最需要的领域。真正履行勤勉尽责等责任，从源头上严把上市公司质量关，不能“只荐不保”、一上了之。证券公司不能只盯着承销保荐，更要在并购重组、盘活存量上做文章，为国企国资改革、化解过剩产能、“僵尸企业”的市场出清、创新催化等方面提供更加专业化的服务，加快对产业转型升级的支持力度。第二，希望大家主动作为，积极参与“一带一路”战略的实施。金融服务与金融资源的竞争历来是国际竞争的核心要素之一，没有一流的投行，哪有一流的国际竞争力。我们支持有条件的证券公司积极围绕客户“走出去”做好境内境外全流程的服务；我们支持有条件的证券公司积极拓展国际市场，特别是抓住“一带一路”建设的机遇，积极到沿线国家和地区布局设点，开展跨境业务，为实体企业提供更加丰富、便捷的投融资服务。同时，我们将以更加开放的姿态欢迎境外机构来华开展合作，逐步放宽市场准入，扩大市场互联互通。第三，希望大家创新发展，着力提升服务质量。毫无疑问，没有创新，证券行业就没有活力。同时，创新是一把双刃剑，创新必须以合规经营和风险控制为前提，围绕实体经济发展的需要来进行，不能打着创新的旗号规避内部管控与外部审慎监管。否则，最后必将导致“脱实向虚”、自娱自乐，引发风险。高质量的服务是证券经营机构安身立命之本，更是服务实体经济、防控金融风险的基础。证券经营机构始终要以“了解你的客户”为原则，要以为你的客户创造价值为宗旨，推进以客户为中心的产品和服务创新，更好地满足日益增长的企业投融资和居民财富管理的需求。第四，希望大家守住底线，共同促进资本市场健康发展。各类证券经营机构必须把防控金融风险放到更加重要的位置，共同创造良好的市场秩序、稳定的市场环境。这方面要靠大家一起行动，共同呵护。证券公司不能光想着招揽客户、收取佣金，要切实履行投资者保护的相应责任，还要识别好客户，发现异常交易行为，要按照法律法规，该制止的要制止，该报告的要报告。同时，要约束好自己的员工，坚守职业操守，体现专业精神，为市场发展注入正能量。中国证券业协会是法定自律性组织，《证券法》第九章对证券业协会的职责有明确的规定。近年来，中国证券业协会切实履行“自律、服务、传导”的职责，做了大量卓有成效的工作，发挥越来越重要的作用。证监会党委对协会的工作是充分肯定的，行业对协会的工作也是大力支持和寄予厚望的。证券业协会要在新的起点上加强自身建设，不断强化“四个意识”，牢牢把握正确的政治方向。在为行业提供更好服务的同时，在自律管理方面，证券业协会还有很大的潜力可以挖。要在总结经验的基础上强化自律检查，严格纪律处分。对违反自律规则的会员及其从业人员要严肃处理，坚决曝光，记入诚信档案，使他们真正对自己的行为负起责任。协会要继续完善纠纷调解、投资者救助等机制，切实维护投资者合法权益。协会更要促进资本市场的公开、公平、公正，并努力打造成为自律有力、服务到位、行业信赖、市场认可的自律组织。同志们，本届大会将选举产生协会新一届的领导班子，希望新班子切实提高政治站位，强化使命担当，团结带领广大会员抓住机遇，奋发有为，坚持不懈地为中国资本市场健康稳定发展而奋斗，为党的十九大胜利召开做出我们应有的贡献！预祝大会圆满成功！谢谢大家！ 附件二：个人投资者风险承受能力问卷调查表（看看你有没有股票投资资格）
来源：券商中国（quanshangcn）、中国基金报（chinafundnews）、中国证券业协会、证监会官网、华尔街见闻、刘晓博（liuxb929）声明：本文仅代表作者个人观点，不构成投资意见，并不代表本平台立场。文中的论述和观点，敬请读者注意判断。关于版权：若文章涉及版权问题，敬请原作者联系我们。【电话：021-；微信：hjwh123】我们其它小伙伴理财工场ID：licaigc长按并识别关注理财工场：理财工场，实用理财文章！原创理财，涵盖理财、保险、基金、投资、财富管理、P2P网贷、互联网金融和房地产等理财原创文章。
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