对2007年中级财务管理试题的一道综合题所给的《现金流量表》不理解，麻烦哪位前辈给解释一下？_中华会计网校论坛
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本人在看2007年中级财务管理试题时，对有一道综合题所给《现金流量表（全部投资）》不理解，麻烦哪位前辈给解释一下？该题如下：已知：甲企业不缴纳营业税和消费税，适用的所得税税率为33%，城建税税率为7%，教育费附加率为3%。所在行业的基准收益率ic为10%。该企业拟投资建设一条生产线，现有A和B两个方案可供选择。资料一：A方案投产后某年的预计营业收入为100万元，该年不包括财务费用的总成本费用为80万元，其中，外购原材料、燃料和动力费为40万元，工资及福利费为23万元，折旧费为12万元，无形资产摊销费为0万元，其他费用为5万元，该年预计应交增值税10.2万元。资料二：B方案的现金流量如表2所示表2　　　　　现金流量表（全部投资）　　　　单位：万元项目计算期（第t年）建设期运营期合计01234567～10111.现金流入0060120120120120**11901.1营业收入
60120120120120*12011401.2回收固定资产余值
10101.3回收流动资金
**2.现金流出-100-5054.1868.3668.3668.3668.36*68.36819．422.1建设投资-100-30
1302.2流动资金投资 -20-20
402.3经营成本
********2.4营业税金及附加
********3．所得税前净现金流量-100－505.8251.6451.6451.6451.64*101.64370.584.累计所得税前净现金流量-100-150-144.18-92.54-40.910.7462.38*370.58－5.调整所得税
0.335.605.605.605.60*7.2558.986.所得税后净现金流量-100－505.4946.0446.0446.0446.04*94.39311.67.累计所得税后净现金流量-100-150-144.51-98.47-52.43-6.3939.65*311.6－　　说明：表中“7～10年”一列中的数据为每年数，连续4年相等；用“*”表示省略的数据。该方案建设期发生的固定资产投资为105万元，其余为无形资产投资，不发生开办费投资。固定资产的折旧年限为10年，期末预计净残值为10万元，按直线法计提折旧；无形资产投资的摊销期为5年。建设期资本化利息为5万元。部分时间价值系数为：（P/A，10%，11）=6.4951,（P/A，10%，1）=0.9091要求：（1）根据资料一计算A方案的下列指标：①该年付现的经营成本；②该年营业税金及附加；③该年息税前利润；④该年调整所得税；⑤该年所得税前净现金流量。（2）根据资料二计算B方案的下列指标：①建设投资；②无形资产投资；③流动资金投资；④原始投资；⑤项目总投资；⑥固定资产原值；⑦运营期1～10年每年的折旧额；⑧运营期1～5年每年的无形资产摊销额；⑨运营期末的回收额；⑩包括建设期的静态投资回收期（所得税后）和不包括建设期的静态投资回收期（所得税后）。（3）已知B方案运营期的第二年和最后一年的息税前利润的数据分别为36.64万元和41.64万元，请按简化公式计算这两年该方案的所得税前净现金流量NCF3和NCF11。（4）假定A方案所得税后净现金流量为：NCF0=-120万元，NCF1=0，NCF2～11=24.72万元，据此计算该方案的下列指标：①净现值（所得税后）；②不包括建设期的静态投资回收期（所得税后）；③包括建设期的静态投资回收期（所得税后）。（5）已知B方案按所得税后净现金流量计算的净现值为92.21万元，请按净现值和包括建设期的静态投资回收期指标，对A方案和B方案作出是否具备财务可行性的评价。（2007年）本人不理解的地方：根据资料二，答案中给出，“建设期投资”=100+30=130（万元），我觉得可以理解为：建设期某年净现金流量=-该年原始投资额；在现金流量表2中，“流动资金投资”项在建设期第1年和运营期的第1年（计算期的第2年）分别为-20万元，答案中给出，“流动资金投资”=20+20=40（万元），是什么原因？建设期的现金净流量为负可以理解，那么运营期现金净流量为负的情况如何理解？实务中这种情况多吗？谢谢前辈！！
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高手帮忙解决一下吧
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有没有可能是这个表有问题？
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“流动资金投资”没有在建设期投完，而是在建设期第1年和运营期的第1年分别投资20万元，投资是流出为负
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我的新动态浅谈现金流量表在企业财务管理中的应用(2)
浅谈现金流量表在企业财务管理中的应用(2)
　　3.获利能力分析。获取现金能力分析是报表使用者特别是企业投资人非常关注的财务信息。是指经营现金净值流入和投入资源的比例，反映获取现金能力的财务比率主要有：每股营业现金流量、主营业务收现比率、全部资产现金回收率。比如：
　　主营业务收现比率=经营现金流量/销售额。该比例类似于销售净利分析，反映每元销售得到的现金，其数值越大越好，表明公司销售收入的变现水平。
　　资产现金回收率=经营现金净流量/平均资产总额，其数值越大越好，表明资产质量状况越好及利用效率越高。
　　4.盈利能力盈利质量分析主要是分析净现金流量与收益之间的比例关系。反映盈利能力的指标有：营运指数、盈余现金保障倍数等。比如：盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润。这一比率反映本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比例关系。在一般情况下，该比例越大，表明企业盈利质量越高。如果该比例小于1，说明本期净利润中存在尚未实现现金收入，即应收账款和存货挤占利润。在这种情况下即使企业盈利也可能发生现金短缺，严重时会导致企业破产。盈利企业破产的一个重要原因就在于企业的盈利质量低，企业空有盈利而没有维持经营周转所必需的现金。
　　5.财务弹性分析。所谓财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较，现金流量超过需要，有剩余现金，则适应性强。因此，财务弹性的衡量是用经营现金流量与支付要求进行比较。反映财务弹性的财务比率主要有：现金派现率、现金股利保障倍数、现金满足投资比率等。比如：
　　现金股利保障倍数=经营活动现金净流量 / 现金股利，该指标属于财务弹性分析比率，表明企业用年度正常经营活动所产生的现金净流量来支付股利的能力，比率越大，表明企业支付股利的现金越充足，企业支付现金股利的能力也就越强。
　　以上阐述了现金流量表在企业财务管理中的作用及其对企业财务管理的影响，对现金流量进行了结构、偿债能力、获取现金能力、盈利能力及其财务弹性等多方面的分析。这种有效、深入的分析是建立在对现金流量表作用的完整认识的基础上，对全面评价企业的财务状况和经营成果相当重要，有助于企业决策层、投资者和债权人正确认识企业的财务状况，在加强企业财务管理的同时作出明智的决策，避免不必要的损失。
　　现金流量表在中国还是一个不太清晰的概念，而且也没有得到足够的重视。对现金流量的认识也存在一些误区，比如，不少人会觉得净现金流量越大越好。因为大量持有现金也会增加一定的持有成本、机会成本、转换成本等，同时也会造成资金的利用率低下、资源浪费，使企业的盈利能力下降，所以要确定一个最佳现金持有量，既能满足企业的资金需要，又不影响企业的发展速度，使现金流量创造的价值最大化。当然，人们对现金流量表的认识和理解有待于在企业财务管理的实践中得到加强，这也给我们留下了很大的空间，有待我们去探讨更加准确、更加简便地编制现金流量表，为报表使用者提供有用而准确的财务信息，让其在企业的财务管理过程中发挥更大的作用。
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现金流量管理与其在企业财务管理中地位
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现金流量管理及其在企业财务管理中的地位　　【摘要】现阶段，现金流量管理的管理领域十分丰富，其在企业财务管理中占据着不可或缺的地位。但是我国的现金流量管理不够健全和完善，仍处于经验占主导的阶段。本文简要分析了现金流量管理的内容和意义，并在该基础上研究其在企业财务管理中的特殊地位，旨在引起人们的高度关注为目的，进而更好地实现现金流量管理从规章性和经验管理向科学管理的转变【关键词】现金流量管理；企业财务管理；地位目前，通过编制现金流量表所反映的现金流量信息在协调各种财务关系、组织财务活动等方面扮演重要角色，这些已经得到大多数组织的高度关注。总之，有以下两个因素：一是因为通货膨胀使非货币性资产的成本远不及其重置成本，从而按权责发生制以及历史成本原则得出的利润包含了已耗资产的升值。二是企业资本中举债的比例大幅提高，资本结构变化较大，从而对资产的流动性和财务弹性标准提高，报表使用者对现金流量的关注也逐渐提升。由此看来，加强对现金流量的管理，及时掌握现金流量信息，在很大程度上提高资金利润率已经成为企业财务管理的核心内容一、现金流量管理的内容及意义现金流量管理内容包括和现金预算相关的所有程序安排、制度和一系列系统所组成的控制系统和执行系统。因此，现金流量管理所包含的内容繁杂。与此同时，争取在一定程度上的平衡和现金净流入，进而保持现金流量的通畅，就必须加强企业现金流量管理，适时地对企业的资源进行合理组合配置。所以，研究现金流量管理显得尤为重要：一方面对现金流量的反映可以增强企业决策的实效性；另一方面利用现金流量更有利于加强财务控制；最后现金流量状况更能体现企业持续经营的能力二、现金流量管理在企业财务管理中的地位由于种种现实的原因，导致人们对现金流量管理在企业财务管理中的地位问题不甚了解，而真正工作于现金流量管理工作一线的人员又没有一套完整的、权威的资料作为参考。因此，现阶段，现金流量管理在现代企业财务管理中的地位，在我国财务理论界存在不同观点。理解现金流量及其管理在现代企业财务管理中的地位时，首先不能将资金与现金相互混淆，由于现金管理只是对企业现金资产进行管理，而现金流量管理的对象则不单单是现金资产，很大程度上是企业的整个资金运动；资金从其动态表现来看，资金周转和循环一般以现金为出发点，经历结算资金、生产资金和储备资金，亦或是成品资金等非现金形式，最终又转化为现金。总之，资金运动是现代企业财务管理的对象，现金流量是资金运动的实质，现金流量管理则是现代企业财务管理的核心。因此，必须加强对现金流量管理进行一系列的分析与研究，在一定程度上了解现金流量管理的实质，使其更好地发挥工作效能，进而极大的促进企业财务管理的有序进行，并从根本上使人们的生活和工作更加的便捷与舒适现阶段，随着企业经营机制的转换和社会经济的不断发展，企业的流动资金量是影响企业发展的首要的因素。因此，企业资金的充足与否将在根本上影响企业管理的有序与否，与此同时，我们可以得知，企业现金流量管理和其他经营管理组织部门密不可分。通过常情况下，企业相关的现金流入和流出是不平衡的，也就是各项经营管理活动是具有流动性的。一方面现行企业对于实现长远发展目标的管理战略、急于改善在所处市场上的地位的内在冲动和规模经济的渴望等；另一方面企业所处市场的发展状况以及它们在市场中所处的地位也直接地影响企业的现金流量；最后，为了在激烈的市场竞争中获得竞争优势，提高竞争能力，企业通常实施差异化战略和目标聚集战略，然而，以这些战略发挥作用之前，就必须投入大量资金。因此，现金流量始终是制约企业发展的一个稀缺资源，相应地，作为专业管理的财务管理就必须以现金流量管理为中心展开。相比之下，我国政府给予企业的扶持政策在力度上尚显不足，外部筹资环境的营造也还处在摸索之中。在这种形势下，企业财务管理只有以现金流量为中心，构建科学的现金流量管理系统，加大现金流量管理的力度，并以此为原点向财务管理的其他领域幅射和延伸，解决企业发展亟需的资金问题三、结语现阶段，关于现金流量管理及其在企业财务管理中的地位问题，已经逐渐得到了人们的广泛关注，与此同时，现金流量管理工作取得了一定的可喜成果。但我们应该认识到的是，目前，我国的现金流量管理事业仍处于起步阶段，其发展进程任重道远。总之，财务管理在企业经营管理中扮演者重要的角色，处于整个企业经营管理的核心地位，而现金流量管理则是财务管理的重中之重。然而，我国当前的现金流量管理理论与实践仍处于起步阶段。通常情况下，我国很少对现金流量管理的进行相关研究，参考资料中介绍的也大多为现金管理的目的、策略以及一些零散的方法。因此，我国企业必须逐步加深对现金流量管理意义的关注，实现现金流量管理由经验、规章性管理转变成为科学管理，进而更好地为企业的经营决策服务。本文通过对现金流量管理及其在企业财务管理中的地位的相关
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现金流量管理在企业财务管理中的重要性现金流量管理在企业财务管理中的重要性［财经与管理］于向慧　　约3162字　　摘要：现金流量管理是一个内涵极其丰富的管理领域，在现代企业财务管理中居于核心地位。但我国的现金流量管理水平较低，尚处于经验、规章性管理阶段。本文试图在论述现&#46;&#46;&#46;
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