23万股又不多,为什么要在股市大宗交易什么意思低价卖出

大宗交易套利模式难以为继
作者:官平来源:中国证券报
  “牛散”变得比以往更有耐心了。活跃在中国资本市场的大宗交易玩家沈培今,在巨资豪夺升华拜克控制权后,拟将这家做兽药生意的上市公司转型做网络游戏产业。除沈培今外,被称为上海滩大宗交易“四大寡头”之一的张寿清,也在上市公司控制权上跃跃欲试。  因A股市场环境变化,在减持限制、严查内幕交易等背景下,筹码快速退出的不确定性风险快速上升,单纯大宗交易快速套利的模式难以为继。一些资本大佬开始另谋“钱路”,“移情”上市公司控制权,放长线钓大鱼。  大宗交易市场快速萎缩  大宗交易模式因快速套利、超高资金利用率备受资本玩家推崇。2014年三季度至2015年上半年的牛市行情,沪深两市大宗交易成交量和成交额均在今年上半年刷新历史新高。  伴随今年上半年A股持续走高,大宗交易额一路狂飙,今年前5月分别为417亿元、507亿元、881亿元、1023亿元和1347亿元。在5月到达历史峰值后,随着6月下旬A股行情出现转折,大宗交易也明显回落,6月总成交额降至1163亿元。  7月以后,大宗交易随着市场行情走弱急剧下滑。当月大宗交易成交额快速跌破千亿元关口,骤降至不足250亿元,8月大宗交易市场成交额不足300亿元,9月跌破百亿元。10月成交额达225亿元,较9月“冰点”有所回升。11月以来,成交额为312亿元,出现回暖迹象。相对于上半年市场的“繁荣”景象,下半年大宗交易显得凋敝。  大宗交易遭遇“拦路虎”  因大环境变化,大宗交易玩家积极性迅速下降。除了成交量与成交金额反映大宗交易市场热度冷却外,从近两个月大宗交易折溢价和买入意愿亦可看出端倪。  从大宗交易股票买卖意愿来看,截至26日,11月以来沪深两市共出现654笔大宗交易,其中机构专用席位买入的为73笔,机构专用席位卖出的为130笔。这意味着,即便在市场逐步企稳状况下,机构买入意愿不足,择机出货意愿较强。  另外,从折溢价方面来看,11月以来的大宗交易中,溢价交易的有472笔,最高溢价率达10%,折价交易的仅为132笔,折价率最高达10%。在溢价交易中,仅有40笔为机构专用席位买入,却有96笔为机构溢价卖出。  上海一家以定增业务为主的私募机构基金经理表示,行情是大宗交易清淡的根本原因,原本做大宗交易的机构也非常谨慎。在市场行情好的时候,上市公司大股东或者高管套现意愿强,就买方来看,大宗交易价格较二级市场普遍有一定的折扣,一般在10%左右,一些“牛散”或者投资机构通过大宗交易接盘后,可以很快卖出获取差价,但在行情出现断崖式下跌时,从大宗交易接盘存在很大风险,很可能收入筹码就被套。  “移情”上市公司控制权  上半年一些上市公司的大股东、高管减持套现较多,客观上为大宗交易提供了很多筹码,但在7月股市大幅动荡后,监管层对包括上市公司控股股东在内的持有总股本5%以上股东以及上市公司高管减持进行限制,使得大宗交易市场环境迅速发生质的变化。  在此背景下,一些实力雄厚的资本玩家,开始弃大宗交易而“移情”上市公司控制权,原来快进快出的手法,转而变为“放长线钓大鱼”。  作为上海滩大宗交易的“四大寡头”之一的沈培今,目前已经入主上市公司升华拜克。值得注意的是,沈培今获得升华拜克控股权时间并不长。  今年6月,升华拜克前控股股东升华集团将所持公司万股(占公司总股本的15%)转让给沈培今。6月23日,升华集团再度将所持万股(占公司总股本的10.89%)分别转让给境内自然人虞军、陆利斌、周文彬。上述股权转让完成后,沈培今成为升华拜克实际控制人。  停牌半年的升华拜克10月21日公告,拟以16亿元价格收购网络游戏研发商和代理发行商成都炎龙科技有限公司100%股权。重要的是,升华拜克拟同时募集约15亿元的配套资金,募资对象为沈培今。交易完成后,沈培今持股比例增至31.16%,其控制权得到进一步巩固。  与沈培今一样,“牛散”张寿清也是上海滩大宗交易的“四大寡头”之一。近日海南椰岛公告称,11月17日至19日期间,第二大股东东方财智通过山东信托旗下信托产品共增持万股,占总股本的5%。增持后,东方财智合计持股比例增至16.16%。与实际控制人海口国资公司(今年三季度末,其持股比例为17.57%)持股比例的差距缩小为1%左右。东方财智由多位自然人出资设立,其中张寿清为主要股东之一。  “过去大宗交易就是快速套利,进出非常迅速,甚至今天买明天卖,只要有套利空间。”沪上一家不愿具名的私募机构人士表示,由于目前市场环境不利于快进快出的大宗交易进行,一些实力雄厚的资本玩家才会把时间拉长,“放长线钓大鱼”。虽然未来收益可能不菲,但这种拿上市公司控制权的手法并不适合一些中小私募机构,因为其耗资巨大,且资金利用效率较低。
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document.getElementById("bdshell_js").src = "http://bdimg./static/js/shell_v2.js?cdnversion=" + new Date().getHours();  锌业股份复牌之后,连续3日登上,记者昨日撰写了《两营业部大宗、二级市场腾挪获利翻倍 疑为合理避税》一文,文中揭示了有两个连续两日在大宗和二级两个市场的一买一卖中,获利翻倍的现象,由此猜测为限售股的合理避税行为。8月8日锌业股份再次登上龙虎榜,股价在开盘不久便封住跌停板,午后有巨额买单涌入打开跌停,截至收盘跌近9%。而盘后交易表明,上述同一营业部两市场腾挪股份获利的现象再次出现。  事实上,游资利用跨市场操作获利的手法并不鲜见,除了锌业股份之外,上个月五矿稀土大宗减持后股价快速拉升,浙江众成在7月底股东通过大宗市场减持后股价扶摇直上,这些个股均有跨市场操作获利的嫌疑。这些个股均有一个共同特点,就是在大宗市场的成交价均有较大的折价。  锌业股份三个营业部三日套利合计2.49亿  从锌业股份盘后数据看,今日的卖一席位为开源证券成都天府大道证券营业部,是今日唯一没有买入记录的营业部,卖出金额高达4.26亿元。而这一营业部在锌业股份6日复牌当日,以2.56亿元从市场买入5124.96万股,股价较当日的收盘价大幅折价48.24%,也是当日最大量的一笔大宗交易。跨市场的股份腾挪,这一营业部已经获利1.7亿元。  结合昨日两营业部合计盈利7907.69万元,三个营业部三日通过两个市场腾挪股份,合计获利2.49亿元。  五矿稀土跨市场操作获利或超2亿  上个月五矿稀土的巨量大宗交易受到市场关注,市场普遍猜测该股受到解禁股抛售,不过遭抛售的五矿稀土本周。五矿稀土中期预告首亏,并无明显利好的前提下,股东大宗交易减持之后一周,股价放量上涨,成交量高达1.45亿股,远远高于大宗交易成交的7191万股。  五矿稀土的本次巨额大宗交易均为折价成交,其中有4宗折价超过7%,6宗折价超5%,15宗折价超4%,92宗大宗交易平均折价率为3.33%,上述大宗交易的均价为20.24元。在大宗减持之后的一周,市场当周加权平均价为23.35元,如若上述接盘的限售股已经抛售,游资接盘的7686.71万股获利约为2.39亿元。  浙江众成跨市场或套利5504万  浙江众成上个月一度被媒体怀疑存在内幕交易,公司随后公告澄清。在7月份公司有19宗大宗交易,有6宗出现在7月28日,13宗出现在7月22日;28日的折价率为10.80%,22日折价率为10.42%,卖方营业部全部为广发证券南通青年中路证券营业部。19宗大宗交易成交金额合计1.60亿元,成交量2572.21万股,成交均价为6.21元。  而根据公司随后的公告显示,浙江众成7月份共有9宗减持记录,数量有2695.11万股,其中有2572.21万股通过大宗交易系统减持。由此证实,7月份的19总大宗交易,全部来自于高管的减持。  在此次大宗交易之后,公司股价扶摇直上,7月29日至8月8日股价上涨近25%,成交量90.48万手,合计9048万股,大大超过高管通过大宗交易减持的2572.21万股。若上述猜测属实,如此巨量成交足以让上述接盘的游资顺利出逃。不过浙江众成在随后仅有8月1日登上龙虎榜,当日数据看并没有接盘的营业部出逃,上述股份是否已经出售尚未获得证实。  浙江众成在7月29日至今的平均价格为8.35元,如若上述大宗减持的股份已经出售,相关营业部获利达到5504.53万元。
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