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创新层企业财报审计更严 交易更贴近A股
来源:挖贝网
作者：韩廷宾 |
　　监管层又放大招。部发布通知称，新三板创新层公司财报将从2018年开始执行的标准。这意味着，2018年开始，新三板创新层公司的财务审计将更加严格。
　　多家创新层企业对挖贝网表示，审计成本有可能上升，事务所可能会借此机会涨价。数位专家基本一致认为财报审核比照上市公司标准，对新三板来说是利好。财经评论人布娜新最为乐观：&我判断明年创新层公司在交易制度改革方面会更贴近A股公司，审计方面的规范是第一步。&
　　会计事务所可能会借此机会涨价
　　创新层公司财务审计视同上市公司，意味着在审计程序和精细度两方面都会更加严格。不少企业对此看法存在分歧。
　　某创新层大数据公司董秘就告诉挖贝网：&反正都是按照要求来，严格一点对于自身的规范性来说，肯定是好事。&一家体育公司董秘更是直接表示，既然创新层公司视用上市公司审计标准，也许转板政策将很快到来。
　　担忧的声音也不少。多家创新层公司对挖贝网表示，在认可政策同时，更多表达出了担忧之情。担忧主要来自于审计成本有可能上升。审计程序趋严，审计过程更加精细，无疑会大大提升创新层公司的审计成本，包括人工成本、时间成本、金钱成本等等。
　　上述大数据公司董秘就表示，消息出来，圈里的董秘很多表示，可能会有会计事务所借此机会涨价审计费用。
　　除了成本之外，多数创新层公司也表达出只见监管频出，未见后续政策红利的忧虑。
　　今年以来，新三板监管和准入标准都在悄然加码。如9月9日，全国股转公司发布关于挂牌条件的《问题解答(二)》，针对挂牌准入涉及的负面清单管理提出具体要求。之后，股转系统下发了《全国中股份转让系统挂牌公司分层管理办法(试行)》，要求创新层公司设立董秘，其对董秘具体工作做了明确的安排。
　　而在监管力度加大的同时，新三板红利却并未以同速度推出，这让许多企业有了上述担忧。
　　某家创新层公司董事长对挖贝网直言，红利不出，很多像我们这样的公司越来越没信心。前述大数据公司董秘则表示，还是希望监管层两手都抓，规矩和红利一起，左手大棒子，右手大萝卜。
　　创新层公司交易制度有望更贴近A股公司
　　与新三板挂牌企业的态度不同，多位新三板多位专家学者基本一致认为：财报审核比照上市公司标准，对新三板来说是利好。
　　新鼎资本董事长啃哥张驰认为，新三板要有一个基本的逻辑，先有严格的监管再有政策红利，不能颠倒，否则就会增大新三板市场的风险。张驰对挖贝网表示，只有规范了，后续才会有市场一直期待的竞价交易、公募基金、QFII基金入场等等红利。
　　随着新三板市场初始规模累积完成，监管层对企业、人等市场主体的诉求进一步梳理，新三板的制度供给改革将逐步加快。全国股转公司副总经理隋强曾表示，2017年股转公司将致力于建设大数据只能监管平台，因为只有规范市场，发展才有根基和方向。
　　事实上，正是因为新三板市场的不断规范，监管不断趋严，市场才能迅速扩容，而此次财政部的文件中，点名新三板创新层财务审核比照上市公司，更能说明相关机构对新三板的认可。
　　&注意看财政部发文的用词，&视同上市公司&，这个态度体现对创新层公司的严格要求，也充分说明政府对于创新层企业资质的认可。&财经评论人布娜新说道，&我判断明年创新层公司在交易制度改革方面会更贴近A股公司，审计方面的规范是第一步。&
　　东北证券新三板研究中心总监付立春则是表示，对于创新层公司来说，这是要求它们从各种层面和上市公司看齐，对公司的治理结构和都会有所完善。
　　审计的严格，保证了挂牌企业财务报表的可靠性，也唯有如此才能更好规范市场，防止公司以粉饰报表的方式来掩盖其经营活动或者现金流中可能存在的问题。
　　审计严格在降低投资风险的同时，也使得投资机构更易发现企业价值。&财务数据水分少了，投资者就更加敢投。&张驰站以投资人角度对挖贝网表示，&审计不严就会导致机构看企业，有时候还会重做一遍审计工作。&
　　事实上，尽管这次点名提到的只有创新层公司，但对于新三板市场而言，也释放出了积极信号。在挖贝新三板研究院首席分析师毛云杰看来，&视同上市公司&的语句反映出新三板正在不断成长，类似政策的不断推出，将助力新三板成为多层资本市场中的重要一层，发挥好自身作用。
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Copyright &新三板发布分层初步名单 三分之一企业被调出创新层|创新|名单|新三板_新浪财经_新浪网
5月21日晚间，全国股转系统发布第二届创新层初步筛选名单，1329家公司符合创新层条件，占挂牌公司总数约11%，710家新晋创新层，原创新层企业中有321家公司被调出，占比大约三分之一。新三板创新层从2016年起首度实施，是监管者借鉴境外证券市场，实现市场内部择优施策的措施。创新层每年选拔一次，监管者从盈利性、成长性和流动性三个独立维度从海量市场里甄选企业，去年首届创新层企业有953家。经过一年展示，本次被调出创新层企业包括银都传媒(430230.OC)、米米乐(833048.OC)、亨达股份(831687.OC)等风险暴露的“雷股”，部分公司如分豆教育(831850.OC)因业绩暴跌告别创新层，还有不少IPO排队企业因停牌放弃创新层。新晋创新层的有710家企业，包括去年因挂牌时间不足落选的新三板在交易状态市值第一股神州优车(838006.OC)，以及因被证监局采取行政监管措施而无缘首届创新层的联讯证券(830899.OC)。根据分层规则，股转将于每年5月最后一个交易周的首个转让日调整挂牌公司层级，进入创新层的企业需要满足三套独立标准。标准一侧重盈利性，要求最近两年年平均扣非净利润不少于2000万元;标准二侧重成长性，要求最近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于50%;标准三关注非财务指标，要求有6家以上做市商，市值不低于6亿元等。为了维护创新层的稳定性，已经在创新层的企业维持标准略低，标准一的盈利指标降至1200万元，标准二营收增长率指标降至30%，标准三平均市值要求降至3.6亿元。此外还有共同维持标准，要求合格投资者不少于50人。股转公司发布的初步名单是根据规则自动筛选的。股转公司表示，挂牌公司对名单有异议或自愿放弃进入创新层的，应当在5月24日17点前提出异议。去年，九鼎集团(430719.OC)等三家企业自愿放弃入层，中搜网络(430339.OC)因被公司客户和投资者举报无缘创新层。通过核实异议，股转公司又在名单中调入39家挂牌公司。安信证券新三板研究负责人诸海滨对第一财经表示，本次创新层名单调整较大，对于市场短期影响偏中性。真正导致调出创新层重要原因或是共同标准过严，共同标准包括交易天数、合格账户数、做市商数等指标。由于首届创新层推出以来，监管者尚未出台相应的差异化制度安排，因此今年通过标准三“冲刺”进入创新层的企业数量大幅减少，仅约30余家。有挂牌公司董秘告诉第一财经，如果未来创新层的差异化制度不能兑现，对企业没有好处，只有监管和信披加强的话，那么企业会倾向于主动退层。此内容为第一财经原创。未经第一财经授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经将追究侵权者的法律责任。如需获得授权请联系第一财经版权部：021-1-;dujuan @。
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Tel：0Mail：你是否听说过这样的抱怨：新三板还有流动性？这新三板有什么好说的，僵尸股太多。新三板成交量低主要是门槛太高，应该降低门槛，放散户进来&& 作为一个专业、严谨&有良知的研究中心，掘金三板研究中心基于自己的研究，总结出了新三板市场的5大忽悠，以正视听。忽悠1：降低门槛以提高流动性危害指数：★★★★★忽悠流言：现在这个新三板成交量低啊，主要是门槛太高，500万的门槛使得众多中小投资者无法购买到优质原始股，所以应该降低门槛，比如先降到100万，再降到10万&&解读分析：呵呵，拜托各位砖家不要再忽悠了好吗？这个绝对是最具危害性的忽悠了，说会弄成小散倾家荡产、家破人亡，也绝非危言耸听。首先，证监会在《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》中明确提出要大力发展和培育机构投资者队伍，当然这里面的机构投资者就包括证券公司、基金公司及其子公司、期货公司子公司等等。换句话说，政府对新三板的定位很明确：以机构投资者为主。那么政府为什么这样定位？不多说，想想A股可怜的小散连&天台&的票都一票难求的情形吧！再者，小散们对于A股的公司都琢磨不透，更何况是公司治理和信息披露远不如A股的新三板呢？A股小散进去除了被坑杀，还能有什么结果？赚钱可以，但是不能昧着良心吧？关于新三板流动性问题，掘金三板研究中心之前有多篇文章研究分析过，感兴趣的可以看看。总之，不可武断，不能忽悠，不可操之过急。忽悠2：进入创新层，日子就好过了危害指数：★★★★忽悠留言：赶紧冲刺创新层吧，上了创新层才能有好的流动性，才能融到资，才能享受好的政策红包。解读分析：现在，挂牌企业正在刮起一股冲刺创新层的狂潮，提升市值、增加做市商以便于通过标准三进入创新层。为什么呢？因为企业们听说进入创新层就能享受更多的政策红利、就会有更好地流动性、就能更好地融资。其实吧，优先享受政策红利不假，但是也得承担更严格的信息披露和监管，关于这点，掘金三板研究中心往期的文章也说过。此外，你能否有更好的流动性、能否募集更多的资金，还得看你企业本身的质量。虽说投资人可能把更多的目光投向创新层，但是如果你是通过短期冲刺而上创新层的，企业本身的盈利能力不行，投资人未必会给你投资。新三板市场是机构投资者的市场，你以为他们像A股散户那样好骗呢？忽悠3：要想有好的交易就得做市转让危害指数：★★★现在很多人看三板企业，还喜欢看该企业是不是做市转让。确实，掘金三板研究中心往期的深入研究发现做市对于提升挂牌企业的流动性确实大有帮助，而且流动性与做市商数量存在较为明显的正相关。但是，如果因此说做市就一定有好流动性，那就太片面和绝对化了。口说无凭，先看一组数据：做市企业中，有70家企业日至今的日均成交量在1000股以下。截止日，协议转让企业日均成交量的均值是5.25万股，而做市转让企业日均成交量在5.25万股以下的达815家，占做市企业数量的66.69%。虽然说协议转让企业日均成交量均值是由少数企业支撑起来的，但是我们也不能说做市企业的成交情况一定会比协议转让好，这个成交还得看企业规模、企业自身质量和企业等多方面的问题。忽悠4：战略新兴板的推出将导致新三板企业大逃亡危害指数：★★忽悠流言：实行注册制的战略新兴板即将推出，新三板的好企业将大逃亡。解读分析：这是唱衰新三板的邪恶声音，关于战略新兴板和所谓科创板的分析，掘金三板研究中心之前也分析过。我们坚持认为部分企业转板是肯定的也是必要的，但是说大逃亡则是忽悠了。请发出这种声音的，先好好研究一下注册制的含义，再看看官方是怎么说的。此外，我们的研究发现，很多企业融资超创业板、但是流动性却不逊创业板，估值也不错，请问这些企业为什么要逃？忽悠5：分层将使得基础层企业下地狱危害指数：★★忽悠流言：分层之后，没有进入创新层的企业将下地狱：没流动性、没有融资、没有关注&&解读分析：分层的目的绝对不是让没有进入上层的企业下地狱，而是有所区别避免逆向选择问题。2015年，挂牌企业数量剧增，质量也参差不齐，必须有所区别。虽说会让基础层的企业有点尴尬，但是也会激发下层企业的进取心，你看，现在冲刺创新层的火热程度便能说明问题。如果不分层，大家都觉得彼此相同，不利于激发斗志。这就像我们以前上学时，学校会分重点班和普通班一样。2015年，大家通过标准三闯关，2016年大家就会积极努力通过其他两条标准闯关，这样对于整个市场是好事。结语其实，我们只是总结了5个具有一定危害性的忽悠，类似的忽悠还有很多。其实这些所谓的忽悠出现的原因大致相同：没有基于宏观数据进行深入研究，仅以个别现象，以偏概全得出结论。俗话说得好，三人成虎，流言可畏。我们觉得有必要基于自己的研究发出自己的声音。
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