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投资基金入门系列第一篇 基金概念
　10:00:50
最近国内的基金销售真是火爆,几个月前出现百亿基金还是件新鲜事儿,可现在只要不限时限量发售,几乎各个基金都能卖个上百亿份。投资基金,专家理财的概念似乎已经深入人心。可是我们在投资基金时，对它的了解到底有多少呢，投资的目的就是获取收益，而收益势必伴随着风险，我们在投资之前是否有承受损失的心理准备呢，从现在不少人贷款买基金，抵押房屋申购来看，恐怕未必。星期三(1月31日)的股市大跌不知道是否让一些新基民领教了基金的风险,我想我们都是把自己辛辛苦苦挣来的血汗钱拿出来投资的小散户,无非是希望自己的钱能保值增值,那么我们更应该清楚自己投资的究竟是什么? 它究竟能不能给我们带来收益, 在什么情况下会有损失本金的风险? 我对投资理财很感兴趣，也希望能把自己的经验写出来和大家分享。虽然现在介绍基金的帖子也不少, 可就象自己刚接触基金的时候一样, 对各种专业名词不仅不懂,而且也不愿意了解太多, 就是想弄明白这个投资是怎么回事，所以从新基民的角度写了这个投资基金系列，就权当抛砖引玉吧：）。
什么是基金？打个比方就是几个人（比如你和我）一起出钱想投资，可我们对这方面不懂，于是找到我们的朋友－吕俊，他对这方面很在行。于是你出60元，我出40元，一共100元交给吕俊请他帮忙投资。这100元钱就可以算是一个基金，将来不管赚了钱或是赔了钱，你和我都要按投资的比例承担，和吕俊没关系，谁让我们当初相信他的投资水平找到他呢。在现实生活中，吕俊就代表了基金公司，而你和我就成了“基民”。可这里还有两个问题，1是吕俊虽然是朋友可也不能免费帮我们做事啊，于是他要收取一定比例的管理费，不管是赚是赔都要先付给他这笔钱。2是万一吕俊背信弃义拿钱跑了怎么办？于是我们找到1家银行，和银行约定吕俊只能使用这100块钱进行我们约定好的投资，不能进行买房买地的投资，更不能取出来自己用。可银行说我凭什么白帮你们管啊？这么麻烦！于是我们又决定支付银行一笔托管费。那什么是基金净值和份额呢？回到刚才的例子，你出了60元，我出了40元，将来赚了钱怎么分呢，为了计算简单，我们干脆一开始就说好，把这100元钱分成100份，现在每份就价值1.00元，你拿60份，我拿40份，这1.00元就代表了基金现在一份的价值，这100份就是基金的总份额。等将来这100块钱变成了120元，每份基金就价值1.2元了，我的40份就价值40*1.2＝48元。可现实中怎么有这么多基金呢？什么开放式的，封闭式的？什么股票基金，债券基金？我们究竟该选哪一只基金呢？就先说说开放式和封闭式吧：
开放式基金是什么？回到刚才的例子，你和我一共出了100元钱给吕俊投资之后，吕俊果然不愧科班出身，1个月就变成了150元钱，张三听说就眼红了，说“我也要加入，我出60元”！可我们的100份基金现在已经值150元了，每份相当于1.5元，所以张三的60元就只能买到40份基金，当然每份的价值是1.5元。这样我们的基金就变成了你的60份＋我的40份＋张三的40份，一共140份。每份1.5元，总价值1.50X140份=210元，正好等于张三后出的60元+我们俩的150元，谁也不吃亏。而吕俊所管理的基金规模变成了140份。象这种基金的规模是可以变化的基金就是所谓的开放式基金了，在现实中，我们去银行可以直接买到的基金都属于开放式基金，你每买一份，基金公司管理的规模就增加一份。
那什么是封闭式基金呢？很简单, 我们还是回到刚才的例子，你和我一共出100元请吕俊帮忙投资，吕俊说为了能获得更好的收益，我会用这笔钱进行长期投资，时间是5年，在这期间你们不能把钱拿回去。我当时光注意高收益去了，一激动就同意了。过了1个月缺钱用了，吕俊那边有合同规定，肯定要不回钱，只好找到张三，这小子向来精于计算，我告诉他现在净值已经是1.5元，一共40份，想卖他60元，他才不干，说：虽然现在价值1.5元，可我又不能马上兑现，还得等近5年呢，最多1元1份。没办法，谁让我缺钱啊，于是就1元1份卖给了张三。相比1.5元的净值，我就是按33%的折价率卖出了我的封闭基金，这也就是现实中封闭基金进行折价的根本原因，当然现实中还存在基金公司不能公平对待开放和封闭基金等原因造成的折价，但属于人为因素，不是其折价的根本原因。
好了，第一篇就写这么多吧，希望有兴趣的板油们能顶顶贴，有什么问题也尽管提，我一定尽力解答，你们的支持也好让我有动力写第二篇－如何选择适合自己的基金。当然也欢迎专家高手批评指正，帮助我们共同进步
投资基金入门系列第二篇 货币债券
　10:10:14
已经知道了基金是什么，可是面对上百种的基金，我们应该如何选择呢？我们先根据基金的类型把它们分成3大类，分别是货币基金，债券基金和股票基金，之所以这样分类原因很简单，就是希望知道我们自己的钱被拿去干什么用了，只有弄清楚自己的钱被投资在哪些方面, 才能知道自己这个投资的风险和收益究竟是高是低?接下来我还是试着用最简单的方式向大家分别介绍它们：&
货币基金：如果你阅读一个货币基金的基金合同，你会发现它写着本基金投资范围是诸如“久期小于397天，央行票据，同业存款”等字眼，别去管他！其实简单的说“货币基金”就是把我们拿出来的钱去购买国家或优质企业的短期债券，以及做定期存款等投资，所以投资的本金基本上无风险，当然收益也不会很高，平均一年2%左右，看到这儿，可能你会问：存银行、买国债我自己也会，何必买基金呢？原因很简单：流动性！
你自己存了银行或者买了债券之后不能提前兑现（除非你愿意损失利息，按活期计算）；而所有的货币基金都是开放式基金，你都可以随时赎回（也就是兑现），你哪天需要现金的时候，最多只要提前2个工作日提出赎回申请就可以了（有些是1个工作日，而且目前工行好像已经推出货币基金当天申请当天兑现的服务了）。有人觉得2％收益太低，没必要投资，可是请问难道你会把家里所有的钱都拿去投资股票或其他基金吗？我想每个家庭总会预备千来元的活动资金吧；每个月刚发的工资你又怎么处理呢？其实这些短期可能要用的资金最适合买货币基金了，现在连一些“月光族”都发现了它的好处，每个月工资发了几千块钱，留下几百元平时小地方用，然后其他的统统买成货币基金，平时消费尽量使用信用卡，等快到信用卡还款日的时候，提前2天赎回来把帐一付，又可以准进行下个月的申购了，记住货币基金可是没有任何申购和赎回费的。所以个人认为，其实我们每个人都应该投资一部分货币基金，作为活期存款或者半年期以下定期存款的替代品，收益率其实应该是放在第二位的因素，我们选择货币基金的时候应该优先考虑的是流动性。另外我们需要知道的一点是：货币基金的面值永远是1元钱，所以你今天去银行和你明天去银行买，价格不会有任何差别；同样当你赎回（也就兑现）的时候也是按照1元1份来赎回，那我们的收益在哪里呢？呵呵，别着急，是这样的，基金公司每天都会公布一个货币基金的数据叫做“每日万份收益”。比如“嘉实基金公司”公布“嘉实货币基金”2月1日的万份收益是0.60元，什么意思呢？打个比方，如果你在1月31日买了1万元（也就是10000份）的嘉实货币基金，持有一天后，你的收益将是0.60元，可变化的并不是你的基金价格，而是数量，也就是说你持有的数量从10000份变成了10000.60份。&好，我们总结一下货币基金的5个特点：&
&&&1．投资货币基金，我们的本金基本是无风险的；&
&&&2．我们的平均年收益大约在2%左右；&
&&&3．我们首要考虑流动性，这是它胜过银行定期存款的最大好处；其次才是收益率。&
&&&4．价格永远是1.00元/份，不用挑时间买入和卖出；&
&&&5．货币基金没有申购、赎回费用，也就是通常所说的手续费。&
债券基金:顾名思义就是以投资债券为主了，它投资的债券范围除了国债还包括A类以上企业的债券，债券到期时间更长，相对来说风险大于货币基金，不过收益也会高一些。需要注意的是，目前国内的债券基金属于弱势群体，所以有不少债券基金为了获得更高的收益，也投资部分股票，比例从10％～40％不等，这类基金虽然在去年收益相对较高，但风险也高，在06年的单边牛市行情中可能看不出来，在今年市场以震荡为主的行情中，净值波动同样会比较大，典型代表：南方宝元，长盛债券等；当然不是说这些基金不好，只是要注意自己的风险承受能力；此外也有纯债券型的基金，也就是基本不投资股票，或者仅仅参予新股的申购，这类债券基金对那些低风险偏好的投资者来说是不错的选择；债券基金的价格（也就是净值）是每天都会变动的，但是在我们购买的时候，我们是不知道自己买到的基金的价格是多少的，除非你买的是刚发行的尚处于发行认购期的新基金。注意：这也是开放式基金的特点（货币基金除外）。所以当你去银行买基金的时候，你应该和柜员说：我想买10000元的某某基金（是说金额），而不应该说数量（如想买多少份）。还有不少朋友买完了基金，不知道怎么计算自己买了多少，这里也顺便举个例子和大家说明一下吧：&比如：明天2月5日，你去银行买了1000元的华夏债券基金，记住当时你是不知道价格的，你只能知道它上一个工作日的价格是1.068元。晚上，华夏基金公司公布2月5日华夏债券基金的最新净值是1.070元，这个时候你就可以计算你能够买到多少份了，怎么算？&
首先，我们要知道华夏债券基金的申购费是1%，有人问，怎么知道的？上网查啊！说到这里，我必须提醒大家的1件事情：你买基金之前真的必须做哪怕一点点准备工作，既然你决定买基金，我想你至少准备出1000元钱吧，想想看你平时如果买1台1000元的微波炉，你至少也要问问功能有哪些吧？你又会花多少时间去挑选比较一下，10分钟？半个小时？可现在你买基金呢？你花了多少时间？成千上万元钱啊，而且记住：这些钱是有被损失的风险的，不像买微波炉还可以1个月包退包换，你怎么可以只听银行柜员或者同事的几句推荐就买了？将来损失了，他们会包赔吗？我想既然你可以在支付宝社区看到这个帖子，那说明你是有上网条件的，那么当你听了任何人推荐的基金，到搜索引擎搜搜看，它是哪家基金公司的？申购、赎回的费用是多少？是属于什么类型的基金？去年、前年的表现怎么样？风险高不高？我想弄清楚这些不会比你买个微波炉花的时间多花很多的！
OK，我们接着计算：因为申购费是1%，那么你的1000元就要先乘以（1-1%），1000X（1-1%）=990元，然后用这990元除以你购买当天的价格1.070元，得到的925.23（保留2位小数）就是你买到的基金份额；这个时候你就可以忘记你购买那天的价格1.070元了，只要记住你的总成本是1000元，用925.23份乘以任意一天的价格，比如1个月之后价格是1.20元，925.23X1.20=1110.28元，那么恭喜你，你的利润就是110.28元了。&关于债券基金的风险和收益问题，我无法向你们做任何担保，只能以去年为例让你们有所参考：&
1类是参予股票投资的，去年收益大约30～50％，是股票基金的一半，但是因为06年是无风险的投资年，已经一去不返；如果按各基金公司预测今年股票基金收益20～30%的话，那么这类债券基金的收益大约是10～15%，同时你需要承担10%左右的本金损失风险；&
另外1类是纯债券基金了，相比风险肯定小些，个人认为在1～6％之间，收益大约8～10％；&
好，到这里我们已经知道了货币基金和债券基金，也知道了怎样购买开放式基金，下一篇我们就介绍当前最红火，种类也最多最复杂的股票基金.
投资基金入门系列第三篇 股票基金
　12:24:40
今天就开始我们的重头戏,股票基金吧
股票基金：首先目前国内所有的封闭基金都属于股票基金；第二：根据投资股票的比例不同，股票基金又细分为很多类别，诸如配置型，混合型，进取性等等，风险自然也不同.
我们就先说说怎么选择适合自己的股票基金吧，还是那句老话，投资之时，风险临头；要决定自己买那种类型的股票基金，先确定一下自己的风险承受能力吧，想一下，如果你只能承受10％的损失，可是你选的基金却长时间在损失30％，甚至40％的范围徘徊，会不会让你寝食难安，会不会最终割肉卖出图个一了百了，结果错过春天的来临呢？我想在2005年以前的5年间，可能每天都有这样的股民或基民选择黯然离场。有人说：当证券交易大厅门庭冷落的时候，你应该积极进场建仓了；当政权交易大厅人声鼎沸的时候，悄悄的获利离场吧。听起来很简单，可是要做到这两点你就必须忍受孤独，当同事们都在高谈阔论我今天又赚了多少的时候，你能不能不为所动呢？当听说在冰冷的熊市你却买股票，人人对你白眼相看、苦口婆心的时候，你能不能成竹在胸呢？呵呵，似乎把话题扯远了，言归正传，在你确定了自己的风险承受能力之后，你就可以在基金市场中挑选心意的品种了，怎么选？老规矩，举个例子给你听：
我们以上投摩根基金公司的几只基金为例，在上一篇中我们已经说过你在买基金之前一定要先研究一下自己想买的基金，现在我们想买上投的基金了，怎么办？先去它家的网站看看：我们发现它家除了货币基金之外，一共有4只股票基金，我们先看上投双息，个人认为在做第一步筛选的时候，主要看一下基金概括就够了，从这里你可以看到基金的全称：上投双息平衡混合型证券投资基金，从这里你已经初步知道这只基金是属于混合型的，也就是在投资股票的同时也会投资一定比例的债券，风险相对纯股票基金肯定会小一些，那么究竟是怎样的投资比例呢，再看下面的投资范围，注意：投资范围是一个很关键的地方，从这里你才能知道自己的钱究竟被拿去做什么了。我们可以看到上投双息的投资范围是：
股票比例：20～75%，债券20～75%, 现金或短债5%，权证3%，这些说明什么？说明当股票市场为牛市的时候，基金可以将最多75％的资金投资于股票，同时也会保留至少20%的债券；在极端熊市的时候则正好相反。我们知道股票比例的高低基本决定了该基金的风险高低。这个时候我们再用同样方法比较一下它家的另外三只股票基金，情况分别如下：
上投中国优势：股票30～80％，债券20～50％，现金不低于5％&
上投阿尔法： 股票60～95％，现金不低于5％&
上投成长先锋：股票70～95％，现金不低于5％&
从这里我们可以看出什么？明显的阿尔法和成长先锋属于激进型的股票基金，高风险高收益，尤其是成长先锋，即使遇到股市回调或熊市，它的持股比例也不会低于70％，几乎和上投双息的股票上限差不多，当然如果遇到牛市，它则会95％的满仓持有股票。注：开放式基金通常都需要准备至少5％的现金以应对我们随时的赎回请求。这个时候你就可以根据自己的风险承受能力来初步选定一只基金，比如你觉得自己风险承受能力还不错（个人认为要有20％以上本金损失的承受力），觉得上投阿尔法适合自己。那就可以接着看看它的费率结构，申购1.5％，网购0.9％，赎回0.5％，持有3年以上为0。那是不是就可以买了呢？别急啊，你买个菜还要货比三家呢？我们可以在过往业绩出色的基金公司中再选选，比如今年也获得金牛奖的10家基金公司之一的南方基金公司。（你不知道什么是金牛奖？搜索啊，网上的资源是无穷的，免费的啊：）关键字：第四届金牛基金）进了它家的网站一看，吓，它家的基金还真多，有10多只了，不过既然已经决定选风格激进的股票基金，那些货币基金，债券基金就不用看了，股票基金名字中有什么稳健、混合字样的也不用看了（相反，如果你开始选的上投双息，那就重点看这些了），南方积极配置基金属于配置型基金，它再积极也不可能赶上你的激进型股票基金，也不用看的。剩下的好像就只有南方高增了，进入基金概括，只有费率结构说明：申购1.5%，赎回0.5％，持有5年以上为0，不过怎么没有投资范围呢？没办法，只有去看它的基金合同了，注意：每只基金都有自己的基金合同，除了一些必须的法律定义之外，肯定也会包括该基金的投资范围和策略等信息。于是我们进入“法律文件”栏，下载并打开它的基金合同，根据目录找到第15项－"基金的投资"。
我们就可以看到它的投资目标和范围了，投资股票比例：60～95%。所以我们可以大概知道它的投资风险是和上投阿尔法差不多了。但是一定要注意，股票的投资比例只是决定风险的一个重要因素，但不是唯一的哦，选股的标准,基金经理的投资策略都会对风险产生影响，这些还需要我们平时多总结，以后我们再逐渐涉及。
在我们从优秀的基金公司中选出了几只适合自己的优秀基金之后，我们就应该重点观察一下它们的过往业绩，最近的持股情况等等，这些就是一个经验累计的过程了，我们以后可以慢慢彼此分享我们的经验。
投资基金入门系列第四篇 分红营销
　02:14:42
1001002100200211元的基金是不是上涨的空间大一些呢？当然不是！
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现在我们来看看分红是怎么回事，首先分红不会让我们的资产有任何增加，100份净值2元的基金分红1元钱，我们的资产变成了100元现金+100份净值1元的基金，总资产还是200元。从我们的角度考虑，我们如果需要钱，我们可以选择赎回我们需要的金额，如果我们判断接下来大盘会回调或者下行，我们可以考虑全部赎回我们的基金，所以在这里不存在落袋为安的问题；&从基金公司的角度考虑，如果基金公司认为大盘接下来会下行进入熊市，那么卖出股票变现，然后大比例分红从而降低风险，这是无可厚非。可是奇怪的现象是目前基金公司大比例分红之后，故事还没有结束，他们接着开展大规模的营销活动，将大比例分红作为一种手段，吸引新的基民前来认购，使规模成倍的扩大。假设原本基金规模40亿元，先分红20亿元，再通过营销卖了80亿元之后，我们想想看，即使分红20亿元后剩下的20亿全部是股票，目前的股票比例也只有20％，不符合基金合同规定的持股比例70％的规定了，怎么办？按照规定公司必须在10天之内达到规定的股票仓位，也就是说10天之内必须再买50亿元的股票回来。于是之前卖出去的股票不得不花高价再买回来！这时候谁最高兴，那些没有进行高比例分红的老基金，因为水涨船高啊，股票价格涨了，他们的净值自然跟着涨，这也是为什么在去年12月和今年1月初股市疯涨的原因了，因为去年四季度有太多的基金在发行、在分红营销啊。他们圈来的钱必须在规定的时间投入股市，股票价格自然一路上扬了，等他们建好仓，而新基金发行受控制，没有后来接棒的人，就出现了近期的股价回落了。
投资基金入门系列第五篇 基金定投
　03:23:37
坛子里面有不少讲基金定投的帖子,对于定投的好处也讲了不少,可是回想自己当时什么都不懂的时候看见这些类似的帖子的心情，我想作为投资基金的新手一定也会有类似的疑问：感觉不到基金定投的好处！先明确一下定投的定义：是我们以固定周期（比如每个月1日，周期1个月）对固定的投资对象进行固定金额的投资，这里需要强调是固定金额哦，不是固定份额，你可以选择每月投资500元或者1000元，但是决不能选择固定买入1000份某基金，那可就达不到定投的效果了。好，明确了定义之后，我们就来看这样一个定投的例子，每个月6日我固定投入1000元，连续投资6个月，在我定投的这6天中，这个基金的净值分别是1.20元、1.10元、1.00元、0.90元、1.00元、1.10元；我买到的基金份额分别为833.3份、909.1份、1000份、1111.1份、1000份、909.1份，一共是5762.6份，按当前净值（1.10元）计算，.10=6338.86元，相比你的投入6000元，盈利338.86元；可是如果你一开始就直接买入6000元呢？只能得到5000份，6个月目前价值5500元，还亏损500元！这样的计算很简单，可是对于没有接触过定投的新手来说，我们的问题是：为什么我一定要在净值1.20元的时候投资，我为什么不在0.90元的时候买入，那岂不是可以赚的更多？可是当我们准备投资的时候，有谁能告诉我们明天这只基金的价格是多少钱呢？没有一个人。巴菲特的名言：永远不要去预测股市！而就今年的中国股市而言，震荡几乎是不可避免的，没人知道下个月的今天指数比现在是高还是低，在这种环境中定期定投应该更能够展现它的魅力！
投资基金入门系列第六篇 指数基金
　06:32:01
因为以后文章的需要，再补充介绍一下股票基金的分类，原来提过股票基金按照契约类型可以分为开放式和封闭式；按照它们投资的股票的比例高低，通常分为进取型、混合配置、保守配置等，这一部分如何分类不是很关键，各个不同的基金研究机构的分法也不太相同，关键是通过分析它的持股比例和持股类型来判断它的风险类型；最后按照他们的投资方式，我们还可以把它们分成主动型股票投资和被动型投资基金。其中前两种分类方式在之前已经向大家介绍过，现在着重介绍第三种分类方式：主动型投资基金，其实就是我们平时经常接触和听到的那些股票基金，例如广发聚富、景顺内需，嘉实稳健等等，他们都有各自的投资策略和投资风格，不同的基金公司的不同的基金经理会根据各自的研究报告进行选股和投资。象这类通过主动分析市场基本面，股票质地好坏的来决定投资与否的基金我们就称为主动型投资基金。
美国一家基金权威机构的调查，美国的基金在过去5年中只有31%跑赢了大市，在过去的10年中只有18%跑赢了大市，在过去的25年中有41%跑赢了大市，美国的基金在过去的35年中总共只有1/3左右跑赢了大市。应当指出的是，以上数据是基于至少存续了35年的共同基金，它们称得上是同行中的“幸存者”、“佼佼者”，另外还有许多基金在竞争中被淘汰而没能参加计算。从以上统计分析我们看到，以证券市场上专家著称的基金管理公司也只有30%左右可以在相对的一段时间内战胜指数。那么，作为证券市场上的一般投资人出现的“十人炒股，一人赚、两人平，七人亏”的现象就没什么可奇怪的了。
正是基于这种原因，在上世纪70年代在美国证券交易市场上出现了第一只被动投资基金指数基金，也就是通常说的指数基金。指数基金在建立之前就会先向投资人明确它打算跟踪的指数。比如上证50指数，就是以上海证券市场中50只规模大，流动性好的最具代表性的50只股票组成，而上证50的指数基金就是尽可能的跟踪这个指数，怎么跟踪呢？按照这50只股票的市值比例来买入股票，最终使得这50只股票的涨跌对基金净值的影响和对指数的影响达到一致。假设宝钢股份（600019）的股票上涨2％会造成50指数上涨1％，那么理论上也应该使该基金的净值上涨1％，也就是说基金净值的波动完全复制上证50指数。这就是指数基金，它追求的目标就是市场的平均收益率，从而避免“赚了指数，赔了钱”的尴尬，从这个例子可以发现，指数基金对股票的买卖主要不是依靠基金经理进行市场分析和研究，而是被动复制指数的变动，所以也不需要频繁的买进或者卖出股票，降低了交易成本，这就是为什么指数基金也叫做被动投资基金了。
目前国内证券市场上流行的几种指数分别是上证50，上证180，深圳100，沪深300等指数，也有相对应的一共10多只指数基金，每种指数都各有特点，可以根据自己的风险偏好选择适合自己的指数基金。不过指数基金因为股票仓位很高，大约90％以上，所以净值的波动也和指数一样比较剧烈，大家投资之前最好先确定一下自己的风险承受能力比较好，这也是推荐对指数基金进行定期定投的原因了。
投资基金入门系列第七篇 封闭基金
　04:18:19
关于封闭基金的定义，在第一篇中有详细的说明，有兴趣的朋友可以回过头去看看。在过去的1年里，封闭式基金的行情可谓引人注目，那现在它们还有没有继续投资的价值呢？我们先看看封闭基金的状况，因为封闭基金的规模是固定的，无法随时按照基金的净值进行赎回，只能在二级市场（也就是沪深股票交易市场）进行买卖，只有持有到期才能按净值结算。正是因为这个客观原因造成了封闭式基金在二级市场进行折价交易的现状。
在2006年以前，因为股市低迷，封闭式基金流动性不好，到期时间尚远等多方面的因素造成了中国的封闭式基金大规模折价，最高折价高达50％（也就是净值2元的基金，二级市场只卖1元钱）。这是什么概念呢，要知道作为股票基金的一种，封基的主要投资对象同样是A股的股票，也就是说你花100元可以买到100份净值2元的基金，而这价值200元的资产，其中40元（20%）是债券和定期存款等投资，是无风险的，也就是说你是花60元买到了价值160元的股票，即使这160元的股票暴跌50%到价值80元，你仍然可以获利20元，所以有人认为按这个折价率购买封闭基金基本就是无风险。正是因为这个原因，再加上2006年股市的一片向好，使得封闭式基金折价率大幅下降。也许你会认为，即使二级市场的价格再便宜有什么用呢，我有无法按照净值兑换。没错，这也是以前封基折价率高居不下的主要原因，可是进入2006年，基金兴业到期并且成功转为开放式基金（即所说的封转开），使所有封闭基金的投资者看到了希望。以后来同样成功转开放的基金同智为例来说明：在2006年10月9日，同智基金在二级市场的价格是1.45元，净值1.60元，折价大约9.4％，12月中旬基金同智分红0.5元/份，到1月22日，基金同智成功完成封转开，并按照当时的净值1.9102进行份额转换，什么意思呢？就是如果你在2006年10月9日买入1000份基金同智，算上手续费0.3％，成本还不到1455元（.3％），12月收益红利500元，1月22日，你的1000份基金按1.9102的比例转换成1910.2份长盛同智（封转开后的新名字）。而那些在1月8日－1月19日在银行拼命买长盛同智的新基民们可是需要花费1910.2元才能获得和你同样多的份额，这还不算开放式基金高达1％的优惠申购费率，所以在这3个多月中你的收益是955元（1910.2元+500元红利－1455元成本），收益率高达65.6%，我想应该比大多数开放式基金好吧。可能你会找到收益更好的开放式基金，可是我们回头看看当时投资的时候，我们的投资面临三种情况，1.大盘向上，这是后来发生的，结果已经有了；2.大盘平盘整理，最终转开放的时候基金净值变化不大，那么我们仍然可以获得大约9－10％的收益；3.大盘向下，只要跌幅不超过9％，仍可能获利，超过10％以上，虽然可能赔钱了，但至少有9％的折价率垫底，可以少赔点了：）
这就是为什么有人说封闭式基金是进可攻，退可守的投资品种了。正是因为大家从兴业的成功封转开看到了兑现净值的希望，于是纷纷抢购封闭基金，造成二级市场的折价率不断缩小。补充一句，市场上仍在交易的封闭基金通常根据到期日的远近分为近期小盘封基和远期大盘封基。因为到期时间的关系，折价率有很大的不同，截止2月11日，其中2007年底以前到期的小盘封基平均折价率是7.4％，2008年底到期的平均折价率13.66％；2008年以后到期的大盘基金平均折价率则为：30.67％。对于这两部份封基目前投资的风险和收益问题，打算下篇专门介绍一下，希望会对大家有帮助。
投资基金入门系列第八篇 近期封基
　10:51:31
目前对封闭基金的投资主要是两个选择，一是近期就到期的小盘封闭基金，这类封基目前的折价率都在10％以下，投资价值则来源于“封转开”。因为在第一篇解释过封闭式基金是规模不变，只能将份额转卖给别人，所以二级市场会出现折价交易的情况。可是因为所有的封闭基金都事先约定了封闭期，比如基金普华，封闭期是到07年5月28日。而从我们国家目前的情况来看，管理层的意见是“自然到期、平稳转型”，所以基本近期到期的小盘封基都会转型成开放式基金。为了能让大家充分了解对它们进行投资的收益和风险所在，现简单介绍一下封转开的流程，我们以基金景业为例：&
1．06年11月10日基金公司宣布06年12月11日进行投票表决该基金的封转开事宜，同时宣布基金景业从11月16日开始停牌；
2．12月11日持有人大会召开，全票通过封转开方案后，向证监会提交报告；
3．12月29日证监会做出同意的批复，基金公司公告07年1月5日景业重新复牌交易，（通常证监会15个工作日以内会批复）；
4．1月10日基金公司公告，从1月16日起，基金景业退市，正式更名大成积极成长并转开放；因为属于新开放基金，17日开始会在银行等网点进行集中认购，注意：集中认购期间，老持有人不能进行交易。
5．1月23日，基金公司宣布提前结束集中认购；（目前基金非常热销，通常都会提前结束认购）；
6．1月29日，对老持有人（就是之前买了基金景业）进行份额转换，当天基金景业的净值是1.7024元；注意：这是对老持有人最重要的一天：你原有的基金份额乘以1.7024后，就是你持有的新基金的份额了。
7.从2月16日起，可以自由赎回所持有的基金份额。
从以上这个过程，我们可以看到封基转开之后，原来的老持有人是可以按照基金的实际净值兑现自己手中的份额了，自然也就不会有折价的现象存在了。所以对于这类马上到期的封基，现有的折价率正是我们的盈利空间。知道了盈利的地方，那么风险呢？肯定也是存在的。还是以基金景业为例：比如我在11月15日从股票市场以1.35元的价格买入1000份，此时它的净值是1.50元，它的折价是0.15元，如果3个月后到期净值不变，我的利润就是0.15元/份，收益率0.15/1.35=11%，3个月11％应该比银行存款或者国债都高吧：）如果到最终成功封转开这段时间内，股市上涨，封基的净值水涨船高，我的收益当然增加；如果股市下跌，封基的净值肯定也难以避免的下跌，一旦封基的净值低于我现在的买价1.35元，那么亏损就产生了。不过相比开放式基金，封闭基金至少还多一个折价的空间。那我们可以说封闭式基金一定比开放式基金好吗？不一定！因为这类封基存在流动性问题。第一，在等待封转开这段时间内，如果股市下跌，即使封闭基金的净值没有跌破你的买价，比如净值跌倒1.40元，那么它在二级市场的价格必然也会相应下跌甚至下跌更多，比如跌倒1.2元；如果这个时候你必须用钱，那么也只能按1.20元的价格亏本卖出，即使你明知道到期后可以值1.40元/份；第二，从买入封基到最终转开放这个期间，因为要进行封转开的投票表决等事宜，所以基本上会有将近2个月的时间，该封闭基金是会停牌的，不能上市进行交易。在这段时间内你既不能按净值赎回也不能转卖他人，如果你突然需要用钱，我真的不知道该怎么帮你了；
所以如果投资这类要到期的封闭基金，你首先要说服自己两件事情：
第一&&&&&&&&&到你的基金转开放的时候，股票不会出现大幅下跌，中间出现回调没关系，关键是转开放后期，对你的基金进行等价转换的时候，净值一定要越高越好；比如上文中提过的基金景业，是以1月29日的净值进行转换，如果那天的净值是2元，那么你每持有1份老基金就可以转换成2份新的开放基金，如果那天净值是1.5元，你就只能得到1.5份新基金了；
第二&&&&&&&&&从购买到转开放这段时间内，你不会出现非要用这笔钱不可的情况，这样才能从容不迫的找到好价钱卖出获利或者持有到期按净值兑现，实现我们的收益目标。
也许有朋友问，如果转换成新基金之后出现股市下跌呢？我说，没关系。因为其实这个时候你已经实现了按基金净值兑现的目标，比如基金景业，29日净值是1.7024元，你如果持有1000份，就转换成1702.4份，虽然1月31日下跌了很多，可是到明天2月16日，可以赎回的时候，你可以选择继续持有，这个时候你的待遇和那些在银行按1元/份申购到大成积极成长基金的新持有人已经没有区别了。只要将来你赎回的时候，基金净值高于1.00元，你参予的封转开投资就是成功的。
目前市场上要到期的封闭基金中, 安瑞、裕元、金鼎已经进入停牌阶段，等待3月初的投票表决结果，如果顺利通过表决，那么会在3月中下旬进入第四步骤，想参予的朋友还有最后一次机会；基金普润和普华都是年后的27日停牌，进入第一步，不过时间会缩短，应该是3月15日开会表决。&金元、汉博、通宝、兴科则属于随时会宣布进入第一步的行列，大家可以注意基金公司的公告。
最后提醒大家在投资的时候一定要注意它们的现价和净值，折价的空间肯定是越高越好，注意自己的风险承受能力。
201320142017201720141030123
534120141.28236%21.28/1.2856.278187720051231
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
200152548.38%
200152538.25%
200152515.38%
200231224.36%
&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&200048&&&&&&&&&&&& 14.8%
&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&1999714&&&&&&&&&&& 31.66
&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&2000720&&&&&&&&&&& 5.66
&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&200011&&&&&&&&&&&& 21.74
675200684030
投资基金入门系列第十篇 重要补充
　14:56:40
趁着春节也给自己放了假，今天星期一也该继续工作了。最近好几位淘友回帖或是旺旺询问买新基金或者怎么计算自己收益的问题，懒散了一周还未进入状态，就先插播一个补充篇，介绍一下这方面的事宜。封闭基金的买卖和股票差不多，就不多说了，这里着重说一下开放基金吧：
&1．成交价格: 除了货币基金的净值总是1元以外，其它开放式基金的申购和赎回都是采用未知价的交易原则。这其实也是国际上通用的做法，目的在于保证投资的公平性。想一下，如果一只股票基金昨天净值1元，今天股市大涨，人人都知道今天它的净值会大涨，如果是按照昨天的净值进行交易，那肯定会有大笔的资金在今天涌入，不仅对原来的老持有人不公平，也会造成市场的混乱。所以我们要知道，无论是申购还是赎回开放基金的时候，我们都是不知道价格的，你在银行柜台看到的净值（通常是昨天的净值）只能作为参考，并不是你的实际成交价格。
&2．分红：只要基金进行分红，它的净值是要减去分红的金额的。比如昨天净值是1.50元，如果今天分红除息0.30元/份，那么今天开盘的时候，基金净值就已经变成1.20元，最后收盘的时候如果公布净值是1.25元，就表示今天这个基金实际是涨了5分钱。所以分红并不会给你带来额外的收益，上面这个例子，如果你有100份该基金，如果不分红，今天也涨5分钱的话，你的总资产是100*（1.50+0.05）＝155元；如果分红，则是分红100*0.30＝30元，加上100*（1.20+0.05）＝125元，同样是155元。
&3.现金分红和红利再投：其实很容易理解，现金分红就是把分红的钱直接打到你的帐户上，你可以得到现金收益，比如上面例子中的30元红利；红利再投资就是把这分到的30元红利再买成基金，按上面的例子就是30/1.25=24份，所以你的基金总份额变成124份，好处是这30元红利再投资的时候，是不需要交申购费的，适合打算长期投资，享受复利收益的投资者，如果选择现金分红，再用红利去买基金，就需要支付申购费了。唯一的问题就是注意基金公司的公告，看红利再投资的净值是以哪天为准，避免自己计算错误。比如上投双息的基金，年前2月15日就已经分红除息了，但是红利再投资的净值却是以年后的2月26日收盘的净值为准。
&4．怎么计算自己的投资收益：好多朋友再计算自己的基金投资收益的时候比较困惑，不知道是不是应该用赎回的价格减去申购的价格，然后再乘以份额？可是中间又有分红的问题，不知道该怎么办？其实申购的价格在计算你的收益的时候是没用的！为什么呢？看例子，在这里也顺便说一下是怎样计算你买到的基金份额的。假设你的总投资额1万元,去申购那天收盘后，公布的基金净值是2元，申购费是1.5％，那你能买到的基金份额应该这样算：先用10000元*（1-1.5％）＝9850元，再用9850元/净值2元＝4925份，通常是保留到小数点后两位的。再买了半年之后，你打算赎回了，3种情况了：
第一：这期间该基金没有进行任何分红，你赎回那天的净值是3元，赎回费是0.5％，那么你能够赎回多少钱呢？先用净值3元*份额4925＝14775元，再用14775元*（1-0.5％）＝14701.12元，这就是你得到的金额了，减去你的本金1万元，收益是4701.12元了；
第二:：这期间有分红每份0.5元，你选择的是现金分红,赎回那天的净值是2.5元，赎回费0.5％，同样用净值2.5元*份额4925＝12312.5元，12312.5*（1-0.5％）＝12250.94元，减去你的本金10000元，是2250.94元，再加上你的现金分红0.5元*份额4925＝2462.5元，你的总收益一共是4713.44元；为什么会比第一种情况多了12元钱呢，那是因为你分红的那部分钱是不收手续费的，也就是说你少交了赎回费；
第三：这期间有分红每份0.5元，你选择的是红利再投资，红利再投资那天的净值是2.2元，赎回这天的净值仍然是2.5元。先用分红0.5元*4925份＝2462.5元，再用2462.5元/2.2元＝1119.31份，所以红利再投资以后，你的基金份额变成1119.31＋4925＝6044.31份，赎回时的净值2.5*新份额6044.31＝15110.77元，15110.77*（1-0.5％）＝15035.22元。你的收益是5035.22元。
从上面三个例子我们可以看到不管是那种情况，在计算收益的时候都没有用到申购时的价格。从最终的收益来看，如果是在一个牛市中进行长期投资，肯定是选择红利再投资的方式可以使收益最大化。
&5．哪种方式买基金：目前买基金主要是通过银行、证券公司和网上直销三种方式。其中在银行柜台购买和网上直销最常见，银行购买的优点是安全，有柜员介绍，虽然不少柜员的介绍并不专业，但是对很多完全不了解基金的投资者还是可以有所帮助；缺点是申购费率高，不方便，只能在交易日的9：30～15：00之间办理。网上直销是指开通银行的网银服务以后，去各个基金公司的网站直接进行网上交易，注意这和在银行的网站购买是有区别的，虽然二者都需要开通网银，但是在银行网站购买，仍然属于代销，一般申购费率没有优惠；只有分别去各个基金公司的网站申购才属于直销，能享受通常0.6％的申购费优惠。
投资基金入门系列结束篇（上） 怎样选"公鸡"
　11:35:57
知道了基金是怎么回事之后，开始心动了，心动之后自然是行动了，那么怎样选自己的基金呢？很多朋友问到关于如何去银行开户、办证券卡或者开通网银等问题。老实说，这方面我真的没什么经验，唯一的经历就是利用回国度假的几天时间去银行帮父亲开通了网银服务，所以需要大家自己去摸索了。不过我觉得投资这个事情不能等万事具备了再开始行动，尤其是象开户、办卡这些客观因素，完全可以先去办好，等自己选好了基金之后就可以随时行动了，避免到时候有因为这些原因耽误好几天。另外还有一个建议，现在还没有想好投资什么基金的，可以先去银行买一个货币基金，虽然不会有太高的收益，但也没什么风险。通过买货币基金，至少可以让你把开户、申购、赎回这些事情体会一遍，以后再投资其它基金的时候就不会手足无措了。货币基金也不知道该买哪一个？我推荐好了，这个我不怕担责任挨骂！想在建行、交行、招行开户的，买华夏现金增利（003003）；想在工行开户的，买南方现金增利（202301）；想在中行、交行开户的，买嘉实货币基金（070008）。
接下来我们回到正题，怎么选择好基金呢？正如本篇标题所说，我们应该先选“公”－基金公司，后选“基”－基金，为什么呢？这里有国情的原因，目前国内的监察措施还不够严密，从业人员的职业素养良莠不齐，造成的后果是什么呢？利益输送！老规矩，举例说明：一家公司旗下有A、B、C三只基金，基金A在8.00元的价位买了大量的某股票，现在涨到20元了，A的净值当然大幅升高，可是怎么兑现收益呢，当然要把股票卖掉，可是这么高的价位，卖给谁呢？如果光是卖给散户的，恐怕卖半年也卖不完，于是公司让基金B和C买单接货，这样A顺利实现兑现，然后用套现的钱又投入另外的股票，用同样的模式再次实现高收益。这样一来，基金A很轻易就可以实现净值的大幅飙升，成为市场上的“明星基金”，然后你就会看到类似这样的广告：本公司某A基金2006年净值涨幅150%，今年以来净值涨幅50%之类的宣传！顿时成为基金市场上的明星基金。你可能想知道那基金B和C怎么办呢？有办法，宣传还没结束呢，借助06年火爆的市场，基金A净值可能达到2元或者3元，B和C基金也许只有可怜的1.5或1.6的净值，但是通过基金A让公司的名字路人皆知，成为明星基金公司之后，基金公司开始第二波宣传：现本公司对基金B和基金C实施高比例分红，每10份分红5元，净值归一，限时营销！于是许多看着基金A的高净值望而却步的投资者们自然退而求其次，选择该“明星”公司的另外2只基金了，于是基金B和C的规模立刻从20、30亿扩大到百来亿，原来因为接盘基金A的股票而被套住的那10来亿资金也就不算什么了。举这个例子是想说明一个问题，一家基金公司旗下的一只基金表现优秀，有可能存在人为或者偶然的因素，昨天是基金B和C为它买单，出于公司内部平衡的原因，难保明天它不会为别人作嫁衣；也可能是因为基金A碰巧大量买进的某只股票前段时间大涨特涨。所以一只优秀的基金无法让我们相信这个基金公司研究和把握机会的能力高人一筹，我们应该注意观察基金公司旗下的所有基金是否都表现稳定和优秀，只有这样的基金公司，我们才能认为它的整体实力值得信任。
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投资基金天天谈 － 冰火两重天（3月4日）
　08:56:48
一、旧盘新说
一是开始我们的定期定投计划，既然定投本就是打算长期投资的，如果现在市场没有下跌，我们肯定会坚定的开始定投，现在净值跌了，不正是我们进场买进更多份额的好时候吗，就算市场继续下跌，我们也可以在下个月定投时买入更多的份额，这不正完全符合我们定投的精神吗？
二是打算一次性投资的朋友，因为无法判断后市的走势，一种选择是先投入部分资金，比如三分之一或二分之一，避免错过机会，同时做好在市场下跌后补仓的准备；二是暂时放弃进场，同样如巴菲特所说：“宁可错过，不要做错！”，市场中随时都有投资的机会，错过一次机会你还有下一次，可做错一次，就可能让你血本无归。
封闭基金方面，随着封转开的持续进行，封闭式基金的数量正在不断减少中，近期又将有3只基金进入封转开程序，基金兴科、金元、通宝都会在本周结束后进入停牌期。如果周一大盘不出下大幅下跌的话，基金兴科会有较多上涨空间。远期的封闭基金当中，基金裕阳和基金丰和会有相对其它封基更突出的表现。
投资基金实战模拟 － 起始资金分配报表 （3月4日）
　06:18:44
Alright，该介绍的在导言里都说的差不多了，现在就附表说明一下这三个组合的资金分配情况。在保守组合中申购8000元华夏货币基金，是预留的以后4个月的定期定投资金。另外说明一下，所有基金都通过网上直销的方式购买，都选择红利再投资的分红方式。因为现实中，上投中国优势暂停申购，所以组合中，对上投中国优势的定期定投暂时改为对易方达策略进行双倍定投，直到中国优势恢复申购为止。华夏大盘目前同样已经暂停申购，感兴趣的朋友可以考虑先申购华夏红利，在华夏大盘恢复申购之后再进行基金转换。至于保守组合反而出现亏损的现象，是因为其净值增长较慢，还不足以赚回手续费的支出造成的。
激进组合&&&数量&&&&&成本&&&现价&&&&&当前市值&& 利润&&& 收益率
华夏大盘&&&000& 3.1380&& 20143.17&& 143.17&& 0.72%
广发小盘&&&000& 1.6562&& 15143.15&& 143.15&& 0.95%
华安宏利&&&000& 1.7477&& 15155.39&& 155.39&& 1.04%
小计&&&&&&&&&&&&&&& 50000&&&&&&&& & 50441.71&& 441.71&& 0.88%
稳健组合&&&数量&&&& 成本&& 现价&&& &当前市值&&&利润&& &收益率
嘉实增长&&&000& 2.6100&& 15077.53&&& 77.53&&&0.52%
上投双息&&&00& 1.2488&& 15053.04&&& 53.04&&&0.35%
广发稳健&&&00& 1.2424&& 20263.27&& 263.27&& 1.32%
小计&&&&&&&&&&&&&&& 50000&&&&&&&&&& 50393.84&&&393.83&& 0.79%
保守组合&&&数量&&&& 成本&& 现价&&& &当前市值&& 利润&&& 收益率
华夏债券&&&00& 1.0830&& 39870.44&&-129.56&&-0.32%
易方达策略&733.85&& 2000&& 2.7500&& 2018.09&&&& 18.09&& 0.90%
中国优势&&&暂停申购
华夏货基&& 8000&&&&&8000&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 0.00
小计&&&&&&&&&&&&&&&&50000&&&&&&&&&&49888.53&&&-111.47& -0.22%
投资基金天天谈 － 时红时绿（3月5日）
　09:14:57
昨天的股市依旧保持这段时间以来上下震荡的趋势，从2月27日开始，股市一直保持1绿1红的现象，但是上涨的幅度却又总是弱于前一天下跌的幅度，造成的结果是沪深两市的大盘指数逐渐下降。每次看到市场上涨的时候，总有不少散户担心错过市场掉头向上而冲入场内，可第二天市场却总是以向下来回应他们。我依然坚持认为目前市场仍然在逐步回调的阶段，当然随着上海的指数逐渐向2600点靠拢，市场的风险也在逐渐释放中。长期看股市无疑是向好的，可是不少朋友却并没有长期投资、长期投资的打算，只想短线获利就全身而退，甚至贷款或抵押房产购买基金，真的是为他们捏一把汗啊。目前而言，持币在手的投资者，可以再安心的等一等；持股在手的投资者，目前也不要在急于割肉离场了，以免将自己的股票或者基金在“地板价”上卖出。
新基金的发行依然火爆，昨天全新的信达澳银又被一抢而空，我也不知道为什么会有这么多的投资者偏爱购买新基金。目前震荡的市场条件确实给新基金的建仓带来了一些机遇，可是这样的市场环境，风险也同样存在，象现在把新基金当宝贝，逮到一只算一只的现象，总是让人嗅到一些潜在的危险和盲目的味道，所以希望大家在投资之前还是要谨慎、再谨慎些！
再看一下我们的三个组合的表现，随着昨天市场的下跌，激进组合本来领先于稳健组合的一点优势，立刻被消耗殆尽。相反，在下跌的环境中，稳健组合的下跌相对就小了很多，其中广发稳健还逆市上涨。不过大家也不用惊讶，这本来也是激进组合的特点，下跌的时候跌的快，上涨的时候也涨的欢，既然选择了承受高风险的这个组合，也就要有适应这种大幅震荡的觉悟了：）至于保守组合，本来就是长期投资的，需要过一段时间才能看出变化来，需要提一下的是华夏债券今天分红，明天的新净值会扣除今天的分红。
激进组合&&&数量&&&&&成本&&&现价&&&&&当前市值&& 利润&&& 收益率
华夏大盘&&&000& 3.1220&& 20040.46&& 40.46&&& 0.20%
广发小盘&&&000& 1.6549&& 1.26& & 0.88%
华安宏利&&&000& 1.7202&& 14916.92&&-83.08& &-0.55%
小计&&&&&&&&&&&&&&& 50000&&&&&&&& & 50088.65&& 88.65&&& 0.18%
稳健组合&&&数量&&&& 成本&& 现价&&& &当前市值&&&利润&& &收益率
嘉实增长&&&000& 2.6030&& 15037.09&&& 37.09&&&0.25%
上投双息&&000& 1.2462&& 15021.69&&&&21.69&&&0.14%
广发稳健&&000& 1.2430&& 20273.06&& 273.06&& 1.37%
小计&&&&&&&&&&&&&&& 50000&&&&&&&&&& 50331.84&&&331.84&& 0.66%
保守组合&&&数量&&&& 成本&& 现价&&& &当前市值&& 利润&&& 收益率
华夏债券&&000& 1.0830&& 39833.62& -166.38&&-0.38%
易方达策略& 733.85&&2000&& 2.7120&&& 1990.20&&&&&9.80&&－0.49%
中国优势&&&暂停申购
华夏货基&& 8000&&&&&8000&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 0.00
小计&&&&&&&&&&&&&&&&50000&&&&&&&&&&49823.83&&&-176.17& -0.35%
投资基金天天谈 － 热销背后的隐忧（3月6日）
　09:19:53
昨天的股市果然继续重复最近1周的故事，在3月5日下跌60余点后，再次向上反弹50多点。虽然红绿相间的走势不一定一直保持下去，但是整个市场处于震荡时期却是不言而喻的。伴随昨天的反弹，我们可以看到三个基金组合的收益也略有增加，激进组合一举超过前天的收益并不出人意料，倒是稳健组合中，依靠广发稳健这两日来的优秀表现，继续使本组收益压过激进组合让人多少有些意外。
昨天新发行的汇添富基金再创销售记录，10来分钟的时间，100亿的基金份额就销售一空，真有些让人瞠目结舌了。不断的有新资金入市固然是件好事，可是这些资金当中有多少是抱着长期投资的心态而来的，又有多少是看着前期市场的涨势而短期涌入的呢？政府在两会上已经明确提出了今年GDP增长应保持在8％左右，意味着今年政府仍然会大力调控国内过热的经济形势，虽然并不一定会对股市做出直接干预或调控，但是短期投机而入的资金在有风吹草动的情况下，难免又会争相退出，重演2月27日墙倒众人推的一幕也不是没有可能。
说这么多倒不是对市场前景感到悲观，只是希望大家能够认识到市场的风险，不盲从，不盲动。在出下下跌行情的时候不要恐慌，坚持长期持有的信念；在市场上涨的时候不要过于乐观，轻易投入所有资金，最先亮出自己全部底牌的人，往往都是最后的输家。
激进组合&&&数量&&&&&成本&&&现价&&&&&当前市值&& 利润&&& 收益率
华夏大盘&&&000& 3.1610&& 20290.81&& 290.81&& 1.45%
广发小盘&&&000& 1.6549&& 15131.26&& 131.26&& 0.88%
华安宏利&&&000& 1.7469&& 15148.45&& 148.45&& 0.99%
小计&&&&&&&&&&&&&&& 50000&&&&&&&& & 50570.52&&&570.52&& 1.14%
稳健组合&&&数量&&&& 成本&& 现价&&& &当前市值&&&利润&& &收益率
嘉实增长&&&000& 2.6220&& 15146.85&&&146.85&&&0.98%
上投双息&&&00& 1.2557&& 15136.21&&&136.21&&&0.91%
广发稳健&&&00& 1.2611&& 20568.26&& 568.26&& 2.84%
小计&&&&&&&&&&&&&&& 50000&&&&&&&&&& 50851.32&&&851.32&& 1.70%
保守组合&&&数量&&&& 成本&& 现价&&& &当前市值&& 利润&&& 收益率
华夏债券&&&00& 1.0820&& 39833.62&&-166.38&&-0.42%
易方达策略&733.85&& 2000&& 2.7690&& 2032.03&&&&&32.03&& 1.60%
中国优势&&&暂停申购
华夏货基&& 8000&&&&&8000&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 0.00
小计&&&&&&&&&&&&&&&&50000&&&&&&&&&&49865.66&&&-134.34& -0.27%
投资基金天天谈 － 华夏大盘和广发稳健（3月7日）
　08:15:31
经过一周多的整理，昨天的股市自从2月27日以来，终于有些元气复苏的感觉，不过股市不是我们重点研究的对象。今天我们着重分析一下从3月1日三个基金组合建立以来的表现，希望对大家选择或持有基金可以有所帮助：
1.激进组合中，华夏大盘伴随昨天的一次中等反弹，净值有较大幅度的提升，有朋友提到华夏大盘已经暂停申购，这点我已经解释过了，这个组合并不是以获得最高的收益为目的，而是希望能和大家一起分析其中基金的涨跌起伏，了解风险和收益的关系。因为个人从去年10月份就一直持有该基金，认为它属于激进组合中的代表基金，所以希望能把它列入组合，一是让大家可以更多的关注，以后有兴趣买入的基友也可以先申购华夏红利，再择机转换。二是希望可以通过观察华夏大盘的表现，让大家真切体会一下，高净值的基金并不可怕，基金和股票是完全不同的，净值的高低并不代表风险的高低，在同样的股市环境里，3元以上基金的涨幅并不会逊色那些低净值的基金。虽然投入同样多的钱，买到的份额明显少于广发小盘，和那些新发行的1元基金更是没法比了，可是当那些新基金还处于封闭期，忙于建仓的时候，它的净值已经又上新台阶了。
2.稳健组合，这个组合中最值得表扬的当属广发稳健了，在5个涨跌互现的交易日中，能取得5.81%的收益是很不错的。观察它的报告，可以发现它的重仓品种集中在地产、金融、零售几个领域，正是前期有较大下跌的几个板块，应该说在目前情况下，即使大盘继续调整，这几个板块的调整空间都不会很大，而最近2天随着这几个板块的复苏，广发稳健自然成了直接受益者之一了。
3.100.401.043
激进组合&&&数量&&&&&成本&&&现价&&&&&当前市值&& 利润&&& 收益率
华夏大盘&&&000& 3.2530&& 20881.36&& 881.36&& 4.41%
广发小盘&&&000& 1.6993&& 15537.23&& 537.23&& 3.58%
华安宏利&&&000& 1.7908&& 15529.14&& 529.14&& 3.53%
小计&&&&&&&&&&&&&&& 50000&&&&&&&& & 47.73&& 3.90%
稳健组合&&&数量&&&& 成本&& 现价&&& &当前市值&&&利润&& &收益率
嘉实增长&&&000& 2.6870&& 15522.34&&&522.34&&&3.48%
上投双息&&&00& 1.2839&& 15476.13&&&476.13&&&3.17%
广发稳健&&&00& 1.2975&& 61.94&& 5.81%
小计&&&&&&&&&&&&&&& 50000&&&&&&&&&& 60.41&& 4.32%
保守组合&&&数量&&&& 成本&& 现价&&& &当前市值&& 利润&&& 收益率
华夏债券&&&00& 1.0830&& 39870.44&&-129.56&&-0.32%
易方达策略&733.85&& 2000&& 2.8580&& 2097.34&&&&&97.34&& 4.87%
中国优势&&&暂停申购
华夏货基&& 8000&&&&&8000&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 0.00
小计&&&&&&&&&&&&&&&&50000&&&&&&&&&&49865.66&&&-134.34& -0.27%
投资基金天天谈 － 没有最好的，只有最适合的（3月8日）
　08:02:27
今天先举例说明一下红利再投资，怎么计算自己的收益，例子就是组合中刚刚分红完毕的华夏债券，根据公告，华夏债券每份分红0.04元，红利再投资的净值确定日是3月8日。看我的保守组合中：
分红前，持有华夏债券36814.81份，每份分红0.04元，一共可以得到：1472.59元，因为选择红利再投资，直接用这笔钱按照3月8日的净值购买华夏债券（不收申购费），当天净值是1.044，一共可买1410.52份。所以现有份额变成38225.33份。
有朋友问到保守组合的收益率太低，华夏债券仍然是负收益的问题，其实大家忽略了华夏债券即使在网上直销也需要0.6%的申购费，目前是-0.23%，其实也就是这1周华夏债券已经收益0.37%，还是少？那乘以52周（1年）呢?19.24%!如果一年真的可以有20％左右的收益，我可以很肯定的宣布，我一定用所有的资金买入华夏债券，为什么呢？风险和收益不成比例啊！在2月27日股市暴跌之后，大多数股票基金净值跌幅超过-5％，少数达到-10％，华夏债券呢？-0.4％。风险相差15倍以上，收益呢？如果放大15倍，应该是300%! 今年真的会有哪只基金有300％的收益吗？当然，华夏债券最终的年收益也达不到20％，在这里只是想说明，大多数情况下，我们的收益和风险总是成正比的。一山总比一山高，不用总是看着别人的基金而眼红，更没有必要因为自己的债券基金比不上别人的股票基金而苦恼，也不用因为自己的稳健型基金赶不上别人的激进型基金而嫉妒；难道你忘记了当别人因为股市大跌而寝食难安的时候，你却高枕无忧的日子？总之，自己的基金自己做主，最适合的才是最好的。
投资基金天天谈 － 晨星评级如何用？
　08:49:35
趁着周末，市场休息，我也暂时把我们的基金组合放一放，今天和大家聊一聊基金评级的问题。众所周知，客观的基金评级报告对于我们选择优秀的基金进行投资是非常有帮助的，目前国内比较权威的基金评级机构当推晨星和理柏，我们今天就看看怎么利用这份评级报告。
首先我们应该知道晨星的评级方法，是在综合考虑了风险和收益的情况下，对同类型的基金进行比较，其中表现最好的10％，评为5星级基金，接下来22.5％被评为4星级。所以在过去的1个月中，不管基金的收益是正是负，总是有三分之一的基金会被评为4星以上的级别。以下面这份截取的评级报告为例，一共81只股票基金中，必然每月会评出8只5星级的基金。所以，在我们挑选基金的时候，我们应该尽量将时间拉长，不要仅仅根据1个月的评级判定1只基金的好坏，只有那些能够长时间获得高评级的基金，才具有战胜市场，高人一筹的投资回报能力。
第二，在已经持有某只优秀基金以后，如果发现上个月出现星级下降，也不要立刻做出应该赎回的决定，因为这并代表你所持有基金的业绩一定出现下滑了，也可能是因为其它的基金本月表现突出，占据了有限的名额，我们一定要对自己选择的基金有耐心，给予它表现的机会。1个月，甚至2～3周的时间是很难看出1只基金的好坏的，比如基金正在进行调仓（更换持有的股票）、分红等都有可能影响当月的收益和排名。
第三，虽然总是建议大家在赎回基金的时候要慎重观察自己的基金，给予它们足够的时间，但是一旦发现它确实表现不佳的时候，则一定要坚决赎回。通常我习惯对自己持有或感兴趣的基金进行3个月以上的观察，在3个月的时间内，如果该基金都无法进入同类基金的前三分之一的行列的时候，就可以考虑更换基金了。
第四，从第二、三条中，我们应该能够理解即使一些优秀的基金，也可能在短时间（2个月以内）滑出前三分之一的行列，可是同样的也存在这样一些基金，它们即使在进行调仓，或市场剧烈震荡的情况下，仍然可以长期排名前列，这类基金不仅能为我们带来很好的收益回报，而且基金的风险控制也非常好，无疑它们应该算是优秀中的优秀了。通过持续观察晨星的评级可以发现，能够连续3个月获得4星以上评级的股票型基金竟然只有15只，而能够连续6个月入围的则只有8只而已了。
投资基金天天谈 － 指数基金好不好？（3月11日）
　07:21:37
在新的一周开始之前，我们先看一下我们的模拟组合在经过上周的震荡和反弹之后的表现怎样：
从上图可以看到，激进组合目前收益率是5.81％，已经超过稳健组合近650元。而且除了广发稳健之外，其它2只稳健型基金的表现都已经过后于激进组合中的3只基金。我们再看一下上证指数，前一周是以2831点收盘，目前指数2937点，涨幅是3.74％。和组合中的基金相比较可以发现，在大盘上涨的过程中，激进型基金的涨幅基本可以超出大盘的上涨，稳健型基金除了广发稳健上周表现较突出之外，另外两只基金涨幅和大盘都相差不大。这里引出一个问题，“有效市场”？
国外成熟的资本市场通常是有效的，也就说因为市场的有效运作，使得绝大多数的个人或机构的投资取得的收益，都很难超过市场的涨幅，这也是为什么在国外“指数基金”很受偏爱的原因，因为它可以取得和市场平均水平相当的收益。而目前国内的市场，却并不是一个有效的、成熟的市场，甚至可以说是无效的，正是这种“弱有效性”为我们提供了战胜市场，取得超越市场平均收益的可能性。这也是为什么有那么多的个人炒股者和基金经理能够取得比大盘涨幅更高的收益。
所以，我建议大家如果不是做10年或者更长时间的定期定投，而只是中期投资的话，还是可以优先考虑那些优秀的主动型投资基金（相对于被动投资的“指数基金”而言），因为在这样一个并不有效的市场中，它们是有能力使得投资收益超过大盘涨幅的。但是我们也应该注意这样一个现象，在过去的两三年里，出现了一些所谓的“流星基金”，它们曾经红极一时，在几个月或者半年多的时间里，表现非常出色，但随着时间的推移却又渐渐消失了。因为这些主动投资型基金毕竟需要基金经理或研究小组来做出投资判断，这就不可避免的存在出现投资错误的可能性，所以我们也一再提醒大家，一旦发现自己持有的基金连续3个月以上无法进入同类基金的前三分之一的行列，就要开始考虑是否需要更换基金了。当然如果你认同中国市场未来的前景，又不愿意花过多的时间和精力去进行投资分析的话，选择一个优秀的指数基金长期持有或坚持定投也是不错的选择，至少可以取得市场的平均收益水平。
投资基金天天谈 － 再说投资风险（3月12日）
　07:52:30
几种类型的基金组合推出也有一周多的时间了，在这里却必须再次强调一下，这三个组合完全是用来说明不同类型的基金在不同时期的表现的，无论你自己是属于激进型投资者，还是稳健型的投资人，都不应该单纯的复制其中的任何一个组合。
我们在基金投资的过程中之所以要采取组合的形势，最大的目的就是防范风险，哪些风险呢？这其中包括了系统风险，也就是股市下跌的风险，我们主要通过选择不同类型的基金加以避免，比如债券基金在股市下跌时净值就不会受很大影响；也包括基金管理人在投资时候的决策错误带来的风险，我们通过选择不同基金公司的基金加以避免等等。
现在经常会有些朋友问我某某基金怎么样，是否值得投资？其实我很难回答，我也只能通过看看这只基金的历史业绩和所属的基金公司告诉你这只基金“曾经”不错，可是如果你只投资几个月，而且豪赌一把，压上所有积蓄的话，我真的很担心到头来你会有在现实中“复仇”我的打算！
在大家也渐渐开始构建自己的基金组合之后，又有不少朋友让我帮忙看看他们的组合怎么样？其实这个问题我也很难回答，因为同样的投资组合相对于不同的投资周期和投资目的，风险也是不一样的。就说我们模拟中的激进组合吧，你说它够不够激进？我说绝对够！如果再出现一次2.27惨案，我敢肯定这个组合的跌幅会直逼-10％，可是如果这个投资组合的周期是20年、甚至30年，我投资它就是打算以后退休了再取出来养老用的，那我觉得它的风险其实很低，就像在《基金入门系列》中提到的，美国股市从1925年到现在，虽然经历了多次的股灾和经济危机，可是其收益依然高达1800多倍，而这81年间的通货膨胀也不过10多倍。在这81年里，你如果以任意一个连续的20年为周期，你会发现其中最差的一个20年的周期，其平均年收益都超过3％。换句话说，只要你能坚持连续20年的长期持有，你亏损的机率是0，那么你说风险是多高呢？& 可是如果你只投资其中任意一年的话，那么你亏损的可能性将达到28％，如果你只想投资6个月、甚至3个月的话，扔个硬币猜猜正反面，应该赢的机会比你投资赢的机会高一些。
所以你选择了什么类型的基金组合，并不能完全反映出你面临的风险有多大？为自己定下投资的周期，设定收益的目标才是最关键。一个稳健型基金也许可以降低你的投资风险，但决不代表没有风险，只有根据自己的投资时间来科学的确定自己的投资组合，才能最大可能的避免亏损的来临。
投资基金天天谈 － 投资期限与组合（3月13日）
　07:47:43
昨天刚刚更新了一篇关于投资和风险的文章之后，就遇到一位博友请我帮他看看他的投资组合，一共5万元准备投3只基金，包括广发小盘、易方达策略和景顺长城内需增长。我一看是很激进的投资组合，就问他：“是准备长期投资吗？”
他说：“是啊，是准备投资了给小孩交上大学的学费的。”
我想，嗯，应该有个10来年，还可以，就提醒了他一句，“组合比较激进，可能期间波动会比较大，要注意自己的心态，贵在坚持。”
他也真是好人，还反过来安慰我，“没问题，我就当在银行存了2年定期好了！”
我一听顿时汗如雨下 ，“你小孩现在多大了？”
“今年9月高三！”
“大叔，你这不是耍我吗？这还不到2年时间就要上大学了，你也告诉我是长期投资！！！”
我也决定不再相信你们这些家伙嘴里说的“打算长投”之类的话了，也明白了不同的人心里对长期投资的观念是不同的。因为大家几乎都是用自己的血汗钱在投资，损失了没有谁会不心疼，所以总是希望大家的投资能够建立在相对安全的基础上。不说百分百不亏钱，至少希望能有85％以上的概率吧。所以，当大家在决定自己的投资组合之前，最好能再确认一下自己的投资的风险问题，不妨从下面几个方面考虑一下：
如果你是做15年以上的长期投资，可以考虑激进的组合，但是要注意不同基金之间的搭配，避免品种单一，要知道股市的涨跌总是轮动的，今天是小盘股票普涨，明天可能就是大盘蓝筹发威；
如果你的投资计划在10年以内、5年以上，一定要注意增加组合中投资大盘基金的数量，减少甚至避免中小盘基金。因为我们都看好股市未来长期向好的前景，但是要知道股市中影响最大的是大盘股票，虽然他们的涨幅肯定比不上那些小盘股票，但是最终决定股市长期走势的还是它们；
如果你的投资计划在5年以内、2年以上，那么你必须在组合中配置一定比例的稳健型的基金，然后随着投资末期的临近，要提前结束对激进型基金的投资，在盈利的时候将它们逐渐转换成稳健型或债券型基金；
如果你只打算投资1～2年的时间，那么请务必考虑配置相当比例的稳健型和债券型基金，即使你已经配置了激进型基金，也一定要将比例控制在30％以下，并且至少提前半年就要开始找机会赎回或转换它们为纯债券基金；
如果你的投资时间在1年以内，那么主要考虑纯债券基金和货币基金就可以，少量的稳健型股票基金或混合型的债券基金也许可以帮你提高一些收益，但是也要注意把握赎回的机会，切不可贪图再涨一点儿，等自己非要用钱不可的时候，却面临要亏损赎回的尴尬；
以上这些意见仅供大家参考，个人认为如果能按照上面的投资期限进行组合投资，亏损的可能性应该就不会超过10％了。我的话完了，谁赞成？谁反对？ &
投资基金天天谈 － 怎样判断基金类型（3月14日）
　07:21:16
今天把三个模拟组合到目前为止的表现情况贴上来，大家也可以比较一下。哦，还要强调一下，易方达策略之所以被放入保守组合，完全是因为对它的投资是定期定投的，这样降低了很多风险，而其本身其实是比较激进型的基金。
虽然昨天股市因为一些利空消息而有所下跌，但是因为幅度不大，所以对激进组合的收益并没有造成太大的影响，激进组合进一步将收益差距拉大到1200元以上。当然了，风险和收益并存，所以也不必过早认为激进组合一定是更好的。因为大家也都在试图建立自己的基金组合，所以存在一个怎样判断一个基金属于哪个类型的问题，它主要由2个方面决定，第一就是它投资股票所占的比例，这是主要的一个方面，我们在《基金入门系列》中也简单介绍过。一只持有股票占总资产90％的基金，显然会比只占50％的基金更激进，对股市的波动也更敏感。这也是我们在晨星和理柏评级中常见的分类方法，象广发小盘，持股比例是60－95％，我们通常都把它归入纯粹的股票基金。而象广发稳健，投资股票的比例在30－65％之间的，通常称为配置型基金。当然，股票型基金比配置型基金是更激进的。第二个方面就是投资股票的类型了，同样都是股票基金，投资大盘蓝筹股票的基金其激进程度肯定又比不上那些投资中小盘股票的基金。不过先提醒一下大家，不要被基金的名字所欺骗，并不是名字叫大盘的基金就一定投资大盘股票哦，比如我们组合中的华夏大盘可就是比广发小盘更激进的哦，要判断这些，需要你注意了解基金的招募合同以及它公告中的持有股票的情况，当然一些评级机构也可以给我们很多帮助，这些以后都会慢慢介绍给大家
投资基金天天谈 － 投资封闭基金（3月15日）
　07:43:49
在基金入门篇里其实已经介绍过封闭基金了，尤其是关于封闭基金是如何盈利的问题。不过发现大家在投资封基的时候还是又遇到了不少问题，所以补充再说几句，希望可以有帮助：）
1、封闭基金也是股票基金的一种，能否取得好的收益关键还是要看买入以后股市的走势。
2、封闭基金不能在银行或基金公司的网站进行购买，原因是封闭基金的规模是固定的，必须要在有人愿意卖出的前提下，你才能买入，而在银行或基金公司是无法得知是否有人卖出，以什么价格卖出的。所以必须去证券公司开立股票帐户，象买卖股票一样进行封闭基金的买卖。
3、封闭基金的价格是由证券交易市场的买卖所决定的，但是与净值相比，存在一定的折价，用二级市场（交易市场）的价格除以净值后的百分比，再减去100％，得到封闭基金的折价率。
4、目前阶段，到期的封闭基金都会采取“封转开”的形式，转型成开放基金，以后不排除会推出新的形式。以最近刚刚发行的长城久富为例，就是由封闭基金久富转开放而来的。在久富转开放之前的最后一个交易日的收盘价格是2.537元，每份分红0.60元后，价格应该是1.937元。转为开放基金并且集中发行之后，老基金的持有人按上周五（3月9日）的净值2.2808进行转换，同时在下周一开放申购和赎回。所以如果你在最后收盘那天买入1000份基金久富，转换之后你现在的份额是2280.8份，同时你获得600元分红。现在久富的新净值是1.0025，假设下周一的净值正好是1.0元，那么你赎回后可得到2280.8元，一共收入2880.8元，相比你的成本2537元，收益是343.8元，收益率是13.55%，时间是38天（2月9日～3月19日）。
5、实现上述收益的前提条件是，从2月9日停止上市到3月9日进行基金转换这段期间内，基金久富的净值不能有较大幅度的下滑，算上那0.6元的分红，我们知道在3月9日那天，久富的净值是2.8808元，比买价高出来的这3.438元，正是我们最后的收益。所以如果3月9日那天久富净值低于2.537元，那么就赔钱了。
6、在2月9日那天，基金久富的净值是2.6761元，这比当天价格（2.537元）多出来的0.1397元就是我们这次投资的保护伞。显而易见的，这个保护伞当然是越大，我们投资赚钱的可能性越大。
7、目前有安瑞、裕元、金鼎、普润、普华共5只基金在停牌中，并且已经通过了持有人大会的表决，会在近期转换成开放基金。这5只基金在接下来的2周时间内会随时重新上市，进行转为开放基金前的最后交易。通常从“停止上市交易”到“转换成开放基金”，需要40天左右的时间，时间的长短主要由开放基金的销售速度决定，象久富2天就卖完了，转换的时间自然就会快些（只有28天），这段时间也就是投资的风险期。
8、近期投资建议：选择哪只基金进行投资，主要取决2个方面，1是折价率，也就是第6条中提到的保护伞，无疑是越大越好了；2是接下来的1个多月这个基金的净值表现好坏，这个需要我们观察这个基金最近这段时间的净值情况来做出判断了。
大概情况就是这样了，封闭基金每天的价格和股票一样，可以通过现在一些交易软件查询，封闭基金的净值可以直接去相应的基金公司网站查询。另外，封闭基金的净值是每个周末公布1次的，你在网站看到的净值其实是上周的净值。如果我自己对前面提到的基金有兴趣的话，我在买入的时候也会通知大家的，有兴趣的朋友可以一起投资，不过风险自负哦
投资基金天天谈 － 半月点评（3月18日）
　06:43:49
新的一周来临了，先祝大家这一周工作顺利，开心赚钱
周末央行宣布加息的消息，相信大多数朋友都已经知道了，最近刚在银行做了定期存款的朋友不妨去提前支取，然后再转存了。有兴趣投资基金和股票的朋友则应该注意观察一下近期的市场了，应该有些机会哦。现把我们的模拟组合贴上来，看看过去半个月中各组合的表现情况：
首先，从3月1日到16日期间，股市中上证指数的涨幅是4.76％，而激进组合的收益率是6.90％，明显高于指数的涨幅，其中华夏大盘精选涨幅更是高达9.12％，也进一步证明了基金的净值高低与上涨空间的大小是没有关系的。相反，无论在股市还是基市，我们经常看到的现象是“强者恒强”。所以对于很多朋友询问我“明天新发行的某某基金”怎么样，值得买不？我的答案通常是“不推荐”。一只新的基金，即使它所属的基金公司实力强劲，可在我眼中依旧如同一个刚出生的婴孩，象白纸一样，没有过去，同样也看不见未来。即使它出自名门，可能延续豪门的辉煌，可也同样有可能成为一个纨绔子弟，一事无成。所以我个人更偏好那些身经百战的老家伙－成熟、稳健。华安宏利作为一只次新基金的表现，其实很出乎我的意料。当初之所以选择它，并不是因为我非常了解它，而是看中了它成立的这半年里的优异表现，在过去3个月、过去6个月中始终排名前三的稳定性，可以说是一系列漂亮的数据让我对它产生了兴趣，在进一步观察它重仓持有的股票后，确认了它的入选。
稳健组合：整个组合的平均收益率是4.73％，作为稳健投资型的股票基金能够与指数的涨幅不相上下是很不容易。当然其中广发稳健的表现起了很关键的作用。不过这也不奇怪，之所以建议大家在有条件的情况下构建基金组合，其中一个目的就是把握各个板块的轮动效应。因为不同的时期，股市中的热点是不同的，尤其是中国的股市，热点的转换非常快，作为专业投资机构的基金也不可能频繁调仓去追逐热点。通过建立一个组合，可以尽量帮助我们去把握不同时期股市中的热门板块，获得最大收益。不过物极必反，我们也不应该为了分散投资，而选择太多的基金，毕竟好的股票就那么多，基金多了，持股结构肯定会重复，没有带来更多的收益，反而浪费我们太多的精力就得不偿失了。
保守组合：随着上投中国优势重新开放申购，我们的第二只定投基金也可以开始运作了，定投的时间就定在月中这几天了。提醒一下：如果是定投两只基金，不妨将定投的时间安排在两个间隔较远的时间点，比如月初和月中，这样更容易获得市场的平均成本。因为看见群里有朋友建议，每个月定投300元，不如凑成1000元，每个季度在网上定投1次，从而可以节省一些申购费。可是我觉得定投还是应该要保证一定的次数才有效果，假设银行接受的话，我肯定更愿意每天定投10元钱，而不是每个月300元，因为如果我每天定投，我几乎可以肯定获得我定投期间的平均成本，如果人为拉长定投的时间间隔，很有可能在你两次定投的中间出现一个价格的低点，而你却错过了，等你下次定投的时候，可能市场已经重新涨回来。1年一共定投5000元，网上、网下的申购费差额也不到50元，不能为了节省这50元而本末倒置，忽略定投的根本作用哦。
投资基金天天谈 － 外扣法申购基金（3月20日）
　05:12:57
先给大家汇报一个消息：证监会已经明确规定基金认购和申购采用外算法，这样也结束目前各个基金内扣法和外扣法并存的现象。
那么什么是内扣法呢：假设申购10000元基金，申购费是1.5％，基金净值是1.00元，按内扣法计算应该是：*1.5％＝9850元，9850元再除以净值1.00元，你可以申购到的份额是9850份；
那么外扣法呢：是用申购金额直接除以（1+1.5％），即1.5％)＝9852.22元，再除以净值1.00元，所以申购到的金额是9852.22份。
从上面可以看出，采用外扣法计算时，我们可以申购到的基金份额会比内扣法多一些，虽然不是多大的数目，可总是属于我们自己应得的利益，大家以后申购的时候不妨多留心一下啊：）
对于昨天加息后首日市场的表现，我个人是比较认同的，随着议论很久的加息终于落实，股指期货推出的时间基本确定在上半年5月间，市场短期内已经没有太多的利空消息，所以很有可能会走出一波创新高的行情。虽然官方肯定是希望股指期货推出的时候，市场指数能够低一些，可是市场上的资本毕竟是逐利的，为了能够到时候对指数有话语权，简单说就是能够在一定范围内影响指数涨跌，现在买入一些对指数影响较大的权重蓝筹股肯定是必要的，而一旦这些机构进货，势必会推动指数的上扬，相关的基金净值肯定也是水涨船高。所以，个人认为市场接下来应该会有向上的走势，作为基金投资的我们，在近期遇到市场短暂下跌整理的时候，应该是不错的进仓机会。尤其是封闭基金，因为即使盘中出现较大的下跌，只要收盘是红的，开放基金的净值就不会有太多下跌，而封闭基金却可以在盘中的低点，找机会以较低的价格买入。所以，这个星期大家不妨提高警惕，准备进场啊：）
投资基金天天谈 － 大盘和小盘、价值和成长（3月21日）
　07:07:02
因为前段时间一直建议大家在构建自己的基金组合的时候要注意搭配的问题，之前已经说过在风险方面要注意搭配，比如激进型基金和稳健型、债券型等基金的搭配问题。当时说过还有另外一个需要注意的方面，就是股票类基金的投资风格的问题，也就是大盘基金和小盘基金的搭配、成长型基金和价值型基金的搭配问题。
光说这些听起来似乎比较复杂，换个简单点的说法，因为我们投资股票基金，其实也就是间接的投资股票，而不同的基金所选择的股票也是不同的，有的基金喜欢投资大盘股票，比如工商银行、中国石化等等，有的基金却比较喜欢投资小盘股票，比如青岛软控、永久等。大家都知道小盘股票更活跃，波动性更大，相对风险也更高。所以，小盘基金的风险也比大盘基金相对更高。那么接下来就需要知道大盘股票和小盘股票是怎样划分的。我们按照“晨星”的划分方法。（注：对理论部分没兴趣的家伙们可以直接跳到第二个部分：）
股票规模分类
对于国内 A 股上市公司，晨星按照总市值的规模将其股票划分为大盘、中盘和小盘三类。
具体划分标准如下：将股票按照其总市值进行降序排列，计算股票对应的累计市值占全部股票累计总市值的百分比 Cum－Ratio（0 & CR ≤ 100%）
大盘股：累计市值百分比小于或等于70%的股票，CR ≤ 70%
中盘股：累计市值百分比在70%-90%之间的股票，70% & CR ≤ 90%
小盘股：累计市值百分比大于 90% 的股票，CR & 90%
看起来似乎又比较复杂了，还是老规矩，举例说明吧：先说明，股票的市值就是用股价*总股数，假设这个市场一共只有A、B、C、D、E共5只股票，股票市值分别是10亿、8亿、6亿、4亿、2亿，总市值30亿。按照降序和累计的原则，分别是10、10+8、10+8+6、10+8+6+4和10+8+6+4+2，它们占总市值的比例分别是33％、60％、80％、93％、100％。所以根据晨星的分类，我们可以发现这里面的A和B是属于大盘股票，C属于中盘股，D和E属于小盘股了。
上面这部分是介绍原理的，大家可以选择性学习：）接下来告诉大家一个参考数据：截至2007年3月2日，沪深两市全部A股的总流通市值是32901亿元。大家也可以自己搜索一些资料，按照上面的方式估算一下哪些属于大盘股，哪些属于小盘股。虽然感觉理论方面的东西多了些，可是为了明天介绍的东西，还是要硬着头皮继续向大家介绍啊。
不看理论部分的，从这里开始阅读了：）
第二个方面：就是价值型投资和成长型投资，我们用大家都比较熟悉的房子来举例好了：
住房A：二手房，年代久，位于已开发的小区，不具有升值潜力。同类住房价值30万，该房主因为急需现金，现只卖20万。明显价格低于价值，我如果投资，只要不急于脱手，应该可以按它的实际价值30万元卖出；
住房B：新房，位于规划中的新市政府、新地铁站附近，具有升值空间。同类住房价值30万，售价也是30万元。我投资的目的显然是看中了它的升值潜力，希望在不久的将来得到超额回报。
这里对住房A的投资就属于价值投资，对住房B的投资属于成长投资，把房子换成股票也是一样的道理。股票本应该反应的是一个企业的实际价值，可是因为市场恐慌或者政策调控等因素，可能它的股票价格低于其实际价值，这时候进行的投资就属于价值投资了。同样，一个企业的股票价格虽然和它的实际价值相当，但是因为这个企业属于一个高速发展的行业，随着企业的发展，必然会推动股票价格的上涨，这时我提前买入并持有，就属于成长型投资了。
那么回到基金上，那些重点进行挖掘价值型股票进行投资的基金就属于价值型基金了；而那些对成长性行业和企业的股票进行投资的则属于成长型投资基金。需要明确的一点是，价值型投资的风险是低于成长型投资的，因为成长所带来的价值毕竟是属于未来时，它有可能因为竞争的激烈、原材料价格的上涨、政府调控等不可预见的因素而影响，最终没有实现预期的成长。比如当年日本的房地产泡沫、美国的网络科技泡沫等，都给相应的股票带来了灾难性的打击。
所以呢，今天我们讨论的结果一共两个：
1.投资大盘股票的基金风险比投资小盘股票的基金低；
2.价值型投资的基金的风险比成长型投资基金风险低。
大家先记下来吧，我们明天应用
投资基金天天谈 － 新基金，我不得不说的心事（3月22日）
　06:02:45
原本今天打算接着向大家介绍关于基金组合的知识，可是因为不断有朋友问到一些关于新基金的问题，而且对于近来发生的某些事情有点担心，有不吐不快的感觉，所以写了这篇基金日志，希望大家能谅解原计划的改变，明天给你们补上：）
大家都知道最近发行的新基金都是限量发行的，从80亿到100亿不等。可是为什么会限量发行呢？让新基民们不得不一大早就去银行排队，甚至还出现去银行找关系，走后门买基金的怪现象。其实这是证监会鉴于去年新基金的发行过于火爆，嘉实策略一天竟然募集了400多亿的资金，出于风险控制的目的而不得不采取的措施。那么风险在哪里呢？想象一下，平时我们靠着勤俭持家，让积蓄有了5万元之后。我们决定进行投资理财了，我们必然会小心翼翼，控制风险，避免损失，也许我们可以保证每年获得10％的收益，大约5000元。可是有一天，我们突然买彩票中了头奖500万。拿着这么多钱，你会怎么样，还会小心翼翼的投资吗，1年后，你的资产会象以前那样获得10％的收益，也就是50万元吗？不会！我们不考虑因为暴富，你会选择买房、买车、旅行，会过奢侈的生活，就算生活和从前一样，但是你需要用500万去投资。怎么投？500万的投资会和5万、50万一模一样吗？
而现在我们的基金经理也面临着同样的问题了，同样是投资。原来管理的是5亿、20、30亿的资金规模，一夜之间，世界变了。资金突然增加了10倍、100倍。你觉得用400多亿投资股票和5亿会是同样的概念吗？我们的基金经理是否也在一夜之间具备了这种能力呢？10亿元规模的基金曾经获得了50％，甚至100％的收益；100亿呢，也同样可以再赚100亿回来？我深表怀疑；那400亿呢，也同样能再赚一个400亿回来？我决不相信！我们看看这个例子：嘉实策略增长12月15日开始正式运作，公布净值是1.000元，到3月21日，净值是1.066，涨幅是6.6％；同样类型的嘉实稳健，12月15日的净值是1.189，到3月21日净值是1.478，涨幅是24.3％。你说新基金有1个月的建仓期，那我也很想知道，既然明知道有这样一个月的建仓期，为什么当时那么多人非要去抢这个新基金，而放着那么多的优秀的老基金不闻不问呢？而偏偏同样的故事在今天依旧在上演着，其实原因无非一个，新基金便宜啊，只有1元钱。所以我想，证监会如果真的想控制新基金的首发规模，其实办法很简单，让新基金发行的时候，面值就是2元，应该就不会有那么多人去抢购了
看着新基金发行的如此火热，老基金也眼红啊，于是又开始出现了拆分、高分红的方法，总而言之，就是想方设法把基金的面值变成1元，这样就会有更多的人去买了，当然也就可以收更多的管理费了。所以，想说一下我自己的态度，一是新发行的基金不买；二是刚拆分、高分红的基金不买。当然你可以反对，这毕竟只是我个人的投资方式。我决不否认这些新基金中将来也会有优秀基金，可是我完全可以等几个月之后，看看它的运作，看看它的投资风格之后再决定是否购买。千万不要告诉我，那个时候它的净值就不是1元了，我不认为从1元涨到1.1元，你赚的那1毛钱的价值高于从1.1元涨到1.2元赚到的，何况我赚这0.1元可能只需要10天，而你却等待了2个月，甚至更长的时间。
我们再回头看看嘉实策略建仓完毕后，从1月25日，开放正常申购和赎回之后的情况，当天1月25日，嘉实策略净值是1.067元，到昨天3月21日变成了1.066，收益居然为负！同期的嘉实稳健，虽然收益不多，可至少是正收益吧。不要认为嘉实策略的基金经理不够好，应该说嘉实公司派出了自己最好的基金经理进行管理，包括嘉实稳健的经理邹唯和嘉实增长的经理邵健。所以我们应该明白，资金规模的不同，对个人投资能力的要求也是完全不同，俗话说“船小好调头”，在股市中操控资金又何尝不是这个道理呢？明白了这个道理之后，我们就不难理解为什么有关部门为了控制风险，而对新基金的发行规模做了限制。
可是对一个企业来说，赚钱毕竟是最重要的，不多卖基金就赚不到钱了啊，于是这些基金公司怎么办呢？提前开放申购！在过去基金规模20、30亿的时候，建仓通常需要1个月，甚至3个月的封闭期，然后才会打开申购和赎回，可是现在呢，我们看看最近发行的几个新基金：
大成成长，1月23日结束认购，29日资金到帐，11个工作日后（2月12日）开放申购；
中海能源，3月8日结束认购，12日资金到帐，8个工作日后（3月21日）开放申购；
建信优化，2月26日结束认购，1日资金到帐，7个工作日后（3月9日）开放申购；
长城久富，3月6日结束认购，12日资金到帐，6个工作日后（3月19日）开放申购；
汇添富焦点，3月6日结束认购，12日资金到帐，5个工作日后（3月16日）开放申购；
一个字，快！太快了！100亿的