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港口动力煤平仓价突破600元大关之后
港口动力煤平仓价突破600元大关之后
10月12日，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价突破600元大关，达到602元/吨，10月以来累计上涨17元/吨。
业内资深人士分析指出，煤价飙涨最后的盛宴来临，目前的上涨是为将来的下跌留出更大的空间，期货拉高很可能是为做空寻找更大的空间。
受原煤产量增量有限、煤炭汽运和铁路运费普涨、大秦线集中检修等多重利空因素的影响，港口动力煤供应依然偏紧，动力煤现货价格再创年内新高。
四季度保供政策发布以来主产地煤矿确实有增产迹象，但增量不多，没有达到国家政策所要求的水平，煤矿库存普遍维持中低位水平，煤矿销售压力不大。产地价格涨跌互现，整体保持稳定。港口市场继续处于疯狂状态，下游北上采购增多，贸易商多次抬高现货销售价格。
港口方面，目前港口5500大卡低硫煤交易价格已涨至620元左右，且供货方看涨情绪依旧强烈。然而下游用户为保证冬季用煤采购，只能被动接受涨价。在煤价快速上涨的同时，国内沿海运费也出现连续上调，现北方港至广州6-7万吨船型运费已涨至40元左右。受上游煤价、运费上涨影响，华南港口动力煤地销价格普涨20元/吨。神华10月上旬价格出台，外购5500大卡煤报价595元，外购5000大卡煤报至541元。
华南某分析机构表示，近两天了解到产地市场有增产，但增量不多，未达政策要求的水平，库存维持中低位水平，矿方销售压力不大。
下游方面，9月份下游对政策多观望，然而到10月份无明显改变，多开始采购备货，造成近期煤价，运价大幅上涨。港口5500大卡煤硫0.6平仓价620元，有听闻成交在610元附近，5000大卡煤平仓价540-550元。后期市场价格仍有上涨预期，个人预期会持续到年底。
天津某贸易商表示，近期港口价格涨势有所放缓，5500大卡低硫煤595-600元有成交，秦港5000大卡煤硫0.6平仓价550-555元，目前有客户按此价格订了一船货的。现在下游需求较旺，港口吞吐增多，库存波动不大，预期煤价近期上涨概率依旧较大。
湖北某贸易商表示，北方港报价较混乱，5500大卡价格在590-615元区间都有，近期本地一些下游企业库存不低，不急于采购，如果价格合适可以考虑备货。最近海运费暴涨，运力偏紧。
浙江某船运客户表示，海运费疯狂上涨，涨5元以上还找不到船，这一波比7-8月份猛多了。现在北方港至江阴4-5万吨船型运费36元以上，6-7万吨至上海运费31元。
秦港某贸易商表示，最近现货还是比较缺，港口单一煤种5500大卡硫0.8报价625-630元，5000大卡煤硫0.8报价555-560元。现在市场上配煤的货也不多。感觉10月份市场是最后一涨，11月份市场风险较大。
对于未来煤价走势，期货市场已经对现货给出清晰指导。12日，郑煤1701强势震荡上涨1.69%，收于542.2元/吨。不过，郑煤1705的价格却一直在500元/吨左右，郑煤1709的价格一直在490元/吨左右。
煤炭行业研究人士夏宏认为，据此判断，在增产效应的影响下，买卖双方对2017年5月后煤炭价格跌到500元/吨以下基本没有太大的分歧，但对近期价格走势分歧比较大。节后第一个交易日，郑煤1701的成交价格直接拉到545元/吨的高位，但在交易量非常低的情况下不到两小时价格便被打压到525元/吨，说明在国家允许大面积增产后买卖双方对未来涨价走势持悲观态度。
截止10月13日，秦皇岛港煤炭库存358.5万吨，较9月底增加41.5万吨。黄骅港库存159万吨，10月以来增加29.2万吨。本月初，全国重点电厂存煤接近6000万吨，较9月初的5122万吨大幅增加。国庆节伊泰和中煤的进港煤量环比增加30-40%。
机构分析认为，四季度保供政策的不断升级将制约动力煤期货1701合约的上涨空间。不过，自9月中旬以来，1701合约盘面价格就一直低于现货成交价，截至10月11日，1701合约收盘价较北方港口5500大卡动力煤现货价格偏低50.8元/吨，修复期现价差也将成为动力煤期货继续上涨的驱动力。
&&&&京ICP证040220号港口动力煤部分煤种价格出现倒挂 进口煤终端询货不积极
来源：中国煤炭资源网
　　国内动力煤市场整体稳中小跌。秦皇岛某贸易商表示，近日港口价格再次出现下调，5500大卡煤硫0.6平仓价680-690元/吨，硫0.8平仓价670-680元/吨；5000大卡煤硫0.6平仓价590-600元/吨，硫0.8平仓价580-590元/吨。
　　该贸易商指出，这两天港口船舶很少，不过订下月初的船比较多，主要采购长协煤。目前市场下行趋势还是比较凸显，12月份市场虽有支撑，但是政府压价力度还是比较大，年底煤价有可能降至600元。
　　秦皇岛某贸易商表示，最近市场业务基本暂停着，港口堆了不少库存，价格下跌很快，有些煤已经出现亏损。现在市场户还在挺价，5500大卡煤硫0.8平仓价680-685元/吨，下游有客户还盘660元/吨。价格太低没法操作。5000大卡煤硫0.8报价610元/吨。下月市场趋势还是下跌，港口煤销售压力还是比较大。
　　内蒙古某贸易商表示，这几天港口贸易户基本没什么存煤，市场价格还在下跌，曹妃甸港5500大卡煤硫0.6平仓价680元/吨，5000大卡煤硫0.6平仓价600元/吨。下游客户询5500大卡煤硫0.6还盘价665元/吨。贸易商没有愿意这个价格供货的。
　　浙江某贸易商表示，北方港5500大卡煤硫0.8平仓价680元/吨，5000大卡煤报价600-605元/吨。现在市场观望情绪太浓，都只是询价没有实际成交的。下游有客户询价5500大卡煤平仓价660元/吨。这个价格操作亏损很严重。
　　天津某贸易商表示，当前港口5500大卡配煤硫0.6报价680元/吨以上，现在除了部分有抛货诉求的人低于这个价格，多在观望秦港会议释放出的信息。
　　天津某物流客户表示，昨日神木下雪，桥头高速口封闭，晋北保德高速也封闭了，目前雪下得不大，但是后期如果积雪，影响运输，现在从店塔到天津汽运费295元。
　　广东某贸易商表示，之前下游有些终端关停了一些机组，但是预期后期能开起来一些，最近多在等长协，贸易不活跃。
　　进口煤方面，CCI进口5500指数29日报645.69元/吨，较上周同期价格下跌24.45元/吨。CCI进口4700指数报543.29元/吨，较上周同期价格下跌21.00元/吨。CCI进口3800指数报385.64元/吨，较上周同期价格下跌17.43元/吨。
　　山东某贸易商表示，澳洲5500大卡煤报价FOB70美金，有个别报价在FOB70美金以下。暂时没有接到有成交。目前看5500大卡煤大卡煤主流价CFR78美金比较合理，但国内煤价还是下跌的趋势，电厂库存相对充足，在市场整体下跌的预期下，贸易商以及终端用户对进口煤的寻货也是日渐减少。
　　北京某贸易商表示，最近澳洲煤一直没有操作，了解到市场上有进口商成交12月份船期澳洲5500大卡煤FOB70美金。
　　上海某贸易商表示，目前大矿给的报价还是比较高，印尼3800大卡煤小船型报价FOB44美金，市场客户都在观望，最近也没有新的成交。按往年11月底下游基本都开始定明年1月份的货，但是现在市场普遍看跌，很多1月采购计划都未确定。4700大卡煤价格降幅还是比较大，低硫煤12月底船期CFR67-68美金。近期巴拿马船型粮食运输较多，运费比较坚挺，巴拿马船型与Supramax船型运费差不多5-5.5美金。
　　某进口商表示，印尼煤炭矿方增产动力比较大，但是由于印尼国内的需求也在快速增长，所以净出口量不会增加很多。今年以来国际某大矿商因为套保的原因一直打压国际煤价，估计它的头寸在12月初就到期了，到时候可能会反手拉抬煤价，为明年一季度长协价格谈判做铺垫。
　　广东某贸易商表示，最近去印尼考察，印尼方面明年出口的量应该和今年持平，增量应该不会太多，因为印尼国内的需求一直在增长。明年的亮点应该在炼焦煤，动力煤不会有太大起色。印尼3800大卡动力煤报价FOB42-43美金，4700大卡报价FOB61-63美金，都是12月的船期。1月的船期的货应该比12月低个2-3美金。
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责任编辑：左元
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煤炭行业:港口动力煤价格开始松动
动力煤:上周秦皇岛动力煤价格出现松动,5500 大卡动力煤最新报价684 元/吨,较上周下跌2 元/吨,预计随着天气转暖、水电逐渐开始出力、煤矿复产,动力煤价格将进入下行通道,但考虑到目前电厂库存处于低位(六大电厂最新库存仅为934 万吨,可用天数不足14 天),补库存需求依然强烈,大秦线4 月6 日开始检修,山西地区加大超产、违规生产的查处力度,内蒙古70 大庆即将来临安全监管有望升级等因素,煤炭供给短期内大幅增加的概率较低,预计煤价将缓慢下行。炼焦煤:本周炼焦煤价格整体表现平稳,京唐港山西产主焦煤最新报价1510 元/吨,与上周基本持平,临汾地区1/3 焦煤价格小幅上涨。在钢厂高利润和环保放松的背景下,钢厂的生产积极性较好,而上游的焦化企业因为前期环保因素限产导致库存较低,需求好转叠加低库存导致近期焦炭价格出现两轮上涨,在当前时点,一方面焦炭需求向好,另一方面,环保压力降低后焦化厂复产增加供给,预计焦炭价格继续提涨空间有限,炼焦煤方面,焦炭涨价叠加开工率上升对焦煤的需求和价格形成支撑,短期来看,旺季叠加供给释放缓慢焦煤供求关系好转,焦煤价格有涨价预期,但是受制于焦炭价格以及供给未来逐步释放,焦煤价格预计提涨的空间也较为有限。投资策略 从基本面的角度来看,动力煤价格将开始缓慢下行,下行趋势基本确定, 炼焦煤价格因旺季效应短期有涨价预期,但空间有限,基本面对整个股价的表现偏中性,从估值的角度来看,目前主流的煤炭上市公司的估值在10-15 倍左右,在未来煤价上行空间受限而下行空间被政策封杀的背景下,我们认为估值水平基本合理,具有一定的安全边际,但短期来看,由于地产调控的持续升级增加了未来宏观经济不确定性,估值提升的动力不足。个股方面建议关注:西山煤电、潞安环能、冀中能源、陕西煤业。风险提示:地产调控升级增加经济不确定性。
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