2017年玩股票，当心这几个利空？_新浪财经_新浪网
CFP（本文刊发于《中国经济周刊》2017年第4、5期）《中国经济周刊》 记者 贾国强 | 北京报道“春节红包没挣到，反而大亏一笔”，是多数股民2017年伊始最真切的感受。1月16日，沪指五连阴，盘中下跌至3044.29点，创近三个月来新低。尽管沪指尾盘强拉，收盘仅跌9.33点，但当日盘中沪深两市近400只股票跌停，这让不少股民心头一惊。开局不利的2017年股市是否还有大行情？市场上有不少券商看多，如就预测称，A股将迎来“慢牛换芯，盈利牵牛”；也有一些机构人士看空，如琳琅投资称，2017年年线大概率收阴，下跌400～600点收盘。股市中，看多看空存在分歧是一件正常的事，多空一致才是不正常的事，所以早就有“看多的人多了，暴跌就来了；看空的人多了，行情就来了”的说法。对2017年行情无论看多看空，都有必要对几个大的潜在利空因素进行分析梳理，提前做好风控。2017年或面临资金荒近日，国家信息中心首席经济师范剑平在其《2017年宏观经济走势与政策展望》的报告中表示，2017年中国再也不会是资金宽松到资产荒，而很可能是资金荒。他分析说，“甚至包括2016年的上半年，中国出现了资金过剩，流动性泛滥，那个时候是以资产荒为主，资金供过于求，所以我们的各种利率、各种理财产品的收益率不断下降，我们的各种证券市场、投资标的应该说溢价都非常明显，有钱也买不到值得投资的好的投资品牌。”但是，这种情况自2016年下半年以来则发生了变化。首先是外汇占款开始减少。央行最新数据显示，2016年12月外汇占款余额为21.9万亿元，环比下降3178亿元。至此，外汇占款已经连续14个月下降。这意味着央行为收购外汇资产而向市场投放的货币持续减少。其次，楼市在2016年经过“9·30”密集调控之后，中央经济工作会议中又提出“房子是用来住的，不是用来炒的”，以此明确2017年中国楼市发展方向。地产受到调控，银行等行业流向楼市的资金量将明显减少。最后，也是最重要的，1月5日—6日召开的央行工作会议指出，2017年的工作任务之一就是保持货币政策稳健中性。综合运用多种货币政策工具，调节好流动性闸门，保持流动性基本稳定。市场认为，上述这些因素叠加，很可能导致市场上的资金紧张。事实上，就在2016年12月，市场从资产荒转到钱荒已经有些端倪，比如债券市场收益率大幅走升。同时某券商“萝卜章”代持事件的发生，进一步增加了市场的恐慌情绪。随着央行加大投放流动性、监管层强力协调，这股钱荒才退潮。钱荒将造成资金偏紧格局，流入股市的资金也相应会减少，这在一定程度上影响行情的推动。在首席经济学家任泽平看来，钱荒在短期对股市存在负面影响，无风险收益率上升也将增加股市估值压力。IPO陷入“囚徒困境”？进入2017年，仅仅两周时间A股已有27只新股上市，并且证监会似乎没有暂缓的举动。因此，很多股民将股市疲弱归结为新股发行过快给市场带来了较大压力。“美国股市117年才发行5000余只股票，而A股26年就发行3000多只”，央视近日的这则报道引发了股民们对证监会IPO加速的不满情绪。次新股的暴跌，或是资本市场用脚投票的不满。去年11月发行的（601229.SZ）发行价17.77元，近期则跌至21.88元，股民担心其会很快破发。有媒体报道，证监会主席刘士余1 月14 日召集部分在京机构负责人座谈，听取市场人士对IPO、再融资、壳资源和新三板等问题的意见和建议。市场人士刀锋认为，IPO已遭遇“囚徒困境”，“IPO不能暂停，因为市值配售制度，市场上打新资金配置了大量的银行等蓝筹股，而一旦IPO暂停，这部分投资者必然卖出所持有的头寸，导致市场短期出现暴跌，惨烈程度堪比熔断。”而如果打新不赚钱，同样会引发打新者撤离，并卖出所持有的市值头寸。另外，如果新股破发成为趋势，一样会引爆这枚“核弹”！在刀锋看来，打新收益率必须要维持在一定额度之上，才能维持股市不会大起大落。“行情不好时，暂停IPO；行情好时，加速IPO。”这是以往IPO发行的特点。有市场人士呼吁，证监会应该公布全年IPO计划，而不是像现在这样“狂发”，令市场和股民不知所措。股指期货或松绑对于市场传言股指期货将要松绑，1月12日，中金所回应表示，股指期货是资本市场重要的风险管理工具，有助于股票市场健康平稳运行。中金所一直在研究论证相关工作，促使股指期货发挥积极的市场功能。在2015年股市大幅波动期间，期指被采取限仓等一系列“最严”限制措施，期指非套保持仓保证金提高至40%，平仓手续费提高至万分之二十三，单个产品单日开仓交易量超过10手认定为异常交易行为。如今，松绑股指期货，究竟是好事还是坏事，似乎并没有明确答案。在市场人士郭施亮看来，从松绑股指期货的传闻来看，这或多或少地体现出市场的底气在增加。对于大资金大机构而言，更期待股指期货的松绑来满足更多的对冲手段。但股指期货的冲击影响力依旧不可小觑，由于缺乏对称的交易模式、自律的机构投资者以及成熟的市场环境等因素，股指期货仍可能容易遭到市场的“妖魔化”。对于缺乏交易优势、资金优势、成本优势以及信息优势的中小散户，更需要打起十二分精神。股谚有云:“会买的是徒弟，会卖的是师傅，会空仓的才是祖师爷。”2017年，股民空仓等待时机莫非才是最佳策略？————————————————————————————————————————2017年第4、5期《中国经济周刊》封面　　2017年后开年的市场，出人意料的阵阵暖意，无论A股、港股、美股、还是大宗商品，一片艳阳高照。感觉今年的金融市场，整体并没有年初预期的那么糟糕，那么，今天我们就来浅谈一下今年市场投资机会吧。　　(一)期货　　日，国务院发布《中共中央、国务院关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见》，也就是春节后被热议的2017年中央。　　继2016年底的中央经济工作会议中，首次将农业供给侧结构性改革作为四大工作重点之一后，2017年的中央一号文件，更是在 2016 年一号文件首次提及“农业供给侧改革”的基础上，进一步对农业供给侧改革的内涵做出了详细的阐述。并且明确指出，我国农业的主要矛盾是结构性矛盾，突出表现为阶段性供过于求和供给不足并存，矛盾的主要方面在供给侧。　　而玉米产业链，有望成为农业供给侧改革的重中之重。在2015年首提玉米市场化改革，到2016年由收储改直补，近两年，玉米价格大幅，相比2014年的高点价格几近腰斩。而2016年度种植面积也有2015年末6亿亩下降到2016年末的5.7亿亩。　　虽然由于2016年以前的持续几年收储导致2.2到2.3亿吨的高额历史库存压制，导致玉米价格持续低迷。但根据相关卖方研究统计，按照目前5.7亿亩种植面积，大约每年可产玉米1.9到2亿吨。其中，5%用于口粮，这块每年基本恒定；超过60%用于饲料，需求量每年超过1亿吨，而这个属于也是处于过去几年的低谷；随着国际油价2016年探底回升到50美元上方，燃料乙醇需求开始复苏，天量玉米库存可望消化，而过去两年油价低迷时，燃料乙醇基本占每年玉米产量量的30%左右，2017年有望快速增长。　　由于饲料玉米对库存的要求周期在一年以内，燃料乙醇对玉米的库存周期要求在三年以内，以及考虑到每年3000万吨左右的国储轮库需求，以及2016年农民种植玉米大面积亏损的情形，预期2017年国内玉米种植面积继续大幅下降，实际有效供需可能走向平衡甚至逆转(大宗（）价格3%的供需缺口会导致价格大幅飙升)，今年在农业供给侧改革大旗下，玉米价格有望探底回升，投资者可以考虑用投资方式全额保证金逢低做多玉米期货。　　(二)港股　　对于长期估值低迷的港股市场，我们一直持续看好，尤其在去年同期港股市场最低迷的时候，我们发表了《2016年春节特评—漫天黑天鹅飞舞下港股市场的历史机遇》一文，明确港股的历史估值大底现在当时已然出现。　　在2011年到2015年间，在美股市场，欧洲股市，A股市场的起落行情中，港股都表现出来跟涨不积极，跟跌起来比谁都弱的熊样。而在2016年中，我们可以清晰的发现，港股市场整体运行趋势已经完全改变。2016年春节前后，港股市场整体探出了20多年的估值大底后，在人民币2016年贬值趋势和对未来更大贬值预期下，源源不断的内地资金通过港股通等多渠道加入到了浩浩荡荡的资本南下大军。估值极低的港股市场，获得了前所未有的支撑力度，无论是去年6月的英国“脱欧”，还是2016年11月美国大选引发的海外市场剧烈动荡，都未能改变港股市场在2016年春节之后10个月内整体的慢牛格局。　　随着2016年12月初正式开通，经过两年多的“A股港股化”或“港股A股化”的双向融合，沪、深、港三地资本市场一体化的发展趋势已然不可逆转。　　由于A股市场2015年股灾后国家队入市后被迫长期驻扎市场导致对A股走势的干预，以及2016年初新任证监会主席刘士余对A股市场中、小市值个股投机炒作的查处和限制力度的不断加强，A股市场的活跃度开始下降。大批内地资本在人民币强烈的贬值预期下，开始倾向于选择估值更低、资本管制更松的港股市场去“愉快的玩耍”，港股通的交易制度也为源源不断的南下资金提供了一个合适的交易通道，港股市场慢慢的开始从资本的“弃儿”向“热土”进行转化。　　2017年新年的钟声敲响后，投资者们会突然发现，2016年度经济的供给侧改革似乎已经初见成效，大宗商品价格纷纷探底回升、业明显走出低谷、作为国民经济支柱产业之一的汽车产业在2016年度表现出色。新春以来，国内各行各业似乎都已经表现出了探底回升的情形，虽然尚不能过早判断中国经济基本面已经发生反转趋势，但是低位见底企稳的预期开始渐趋向明朗，中国经济形势最困难的时期，或许已然远去。　　当经济基本面开始慢慢向好，估值最低的市场当然最能获得资本的青睐。虽然经过过去一年的缓慢回升，港股市场的估值脱离了底部区域；但目前恒生指数PB仅1倍，远低于过去10年的均值；恒指和国企指数整体都仍能提供4%左右的股息收益率，依托香港的联系汇率制度，港股市场目前依然还是最强的货币+估值性价比最高资产的最优组合。　　如果说去年同期港股市场那段黑天鹅漫天飞舞，市场一片凄风楚雨的寒冬季堪比A股2005年6月那个气若游丝的998大底。那么今年新春以来，随着无数国内专业投资者的“觉醒”，开始“无脑买入”港股市场的相比A股高折价的后，受推动节节攀升的恒指和恒生国企指数，就好比2006年下半年，在股权分置改革推行一年多，财富效应开始逐步释放后，无数“恍然大悟”的投资者开始蜂拥而入，抢着冲回A股市场一样。　　恒指5年来在24000点到25000点一线的重压力区域，就好似A股的历史大顶；看似压力重重，却在2006年A股市场金秋十月的秋季攻势中，被汹涌而至的天量场外资金强力冲破。这股强大的推动力在当时仅用了三个月，就在2007年1月将上证综指推升到了5年熊市中，所有A股投资者都不敢想象的3000点的高位。但那还只是那轮疯狂牛市的半山腰，真正的历史高点，出现在2007年10月万众沸腾的6124点，那才是疯牛的终点。10年之后，或许我们有幸将在2017年的港股市场再度体会一次那种颠峰体验。　　展望未来的港股市场的行情演进，或许将沿着高折价中资大盘蓝筹，到中等市值成长股，再到中低估值二三线中资股的脉络演绎，我们将做持续的后续跟踪。　　(三)A股银行股　　说起银行股，很多投资者无疑会想到过去5年中，尤其是在2013年的成长股行情和2015年上半年的小票牛市中，受到无数冷嘲热讽的“银粉”。　　5年回首统计，我们发现，虽然经历了的强烈冲击、刚兑风暴、地方ZF平台的危机、以及股灾等等，中国的银行股依然是盈利能力最稳定的标的。尽管几近波折，但近5年来长期坚定持有银行股的“银粉”们，有很多依然获得了5年超过100%甚至200%的收益。而更有意思的是，在这五年中，虽然市场波澜起伏，但工农中建交五大行，以及招商、浦发、民生、兴业、平安、光大、中信等国内几大主要的股份制商业银行却一直在5倍(低位区域)到10倍(中高区域)波动，和2007年10月的估值高点有天渊之别。　　而这5年中，随着中国经济形势的逐步恶化，对银行股坏账率飙升，盈利大幅下降的预期长期存在，导致银行股估值长期低迷。　　在2016年熔断导致的股灾3.0过后，刘士余出任新的中国证监会主席，推出了三大新政：彻底否决“熔断机制”、暂停发行注册制改革、新股发行取消预缴款制度。　　其中，取消新股申购预缴款制度后，亿万散户网上“摸彩”新股市值申购，数以万计大户、机构疯狂参与新股网下市值配售，成为了中国股市2016年度的一道新的“风景”。最终，在这个看似困难重重的年份，中国证监会竟然不可思议核发了280家企业的首发申请，并且成功发行新股248只，募集资金总额为1601.73亿元。无论新股发行数量还是募集资金总额，2016年均创下2012年以来5年新高，令人讶异。　　在数以万计参与新股网下市值配售的大户和机构中，买入并持有低估值、高股息率的银行股成为打新门票，成为一个重要的网下打新策略。而银行板块，也成为了2016年度，走势相对比较稳健的板块。由于2017年度，新股发行依然保持较高的发、审节奏，可以预期的是2017年度，目前依然低估值高股息率的银行股，依然会成为低风险偏好的机构及大户们打新门票的首选品种。　　相比2016年，2017年的银行股或许将面临巨大的估值修复机遇，理由如下：　　(1)经济复苏带动估值回升：　　2016年是中国经济的供给侧改革大年，从2017年初回顾，效果似乎初见端倪，钢铁、有色、石油、化工、航运等多个行业开始快速回暖。而随着国家2017年初开始有效控制银行信贷的投放，尤其是对房地产行业的信贷支持，银行业的资产质量回升，未来几年虽然新增信贷会减少，但拨备率下降，利润提升属于大概率事件。市场过去几年对银行业坏账率会持续快速上升的负面预期首次开始下降，行业拐点将出现，推动银行股出现估值修复行情。　　(2)港股大牛市银行股上涨对A股的带动：　　如（）首席港股策略分析师杨灵修先生在他最新的分析文章中提出的一个观点：对一个陌生资本而言，进入新的市场，第一层次是金融板块。而在港股市场历次的牛市行情中，以银行股为代表的金融板块，从不曾缺席。　　而本轮我们预期中的港股牛市，是由于钢铁、有色、石油、化工、航运等多个主要的传统行业开始复苏推动的，作为传统行业之母的银行业，在一轮由传统行业复苏推动的牛市行情中，必然会扮演一个重要的角色，而由于港股市场的金融股相对于A股溢价并不高。因此，在未来预期中的港股牛市中，港股的中资银行股的，必将带动A股银行股同步上涨并进行估值修复。　　(3)巨额新增打新资金增加配置引发的共振上升：　　2017年，打新套利依然会成为投资者们一个主要的投资者策略，无论网上，还是网下。而低PE、高股息，具有较高安全边际的银行股依然会是低风险偏好资金的首选板块。　　由于2016年度，网下打新叠加银行股估值修复所产生的赢利效应，会带动更多低风险偏好的资金配置银行板块进行打新；以及2017年，会有以经济复苏估值修复为导向，和以港股上涨带动A股的趋势型导向等多种性质的资金同时进入银行板块，引发新的市场共振效应。　　由此，我们预期，2017年，银行板块将会有远高于市场预期的估值修复行情。
责任编辑：fh
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最近7日年化
最近7日年化是好现象，说明低卖的人很少了，快要到底了！如果连续几天就说明马上要反转了！
其他答案（共9个回答）
中的股民就不怕急迭，急迭后必有反弹，或就要见底。
而一路阴迭却无边无沿。
不能这么看，下跌通常都是主力出货造成的，如果由于前期拉升时主力己经派发掉了大部分筹码那么就无量下跌，如果前期主力撑了一肚子货那么就砸下股价到一个相对“低位”搞对...
股票低位无量空跌说明什么市场意义?
----空头陷阱，打压骗筹。
现在就去看600385，你就知道了。
看在什么位子，如果是在底部有可能是做空动力枯竭，有反转的可能（特别是收十字星）可以少量买入。如果是在高位那就有可能是见顶了，这时候股民买入动力不足以至出现少数先...
拉高只是三分之一的可能。震荡，下跌都是选择。你一块钱买的，无论50卖还是100卖都是大赚，看看华谊兄弟，就知道马云在笑。看看国民技术就知道中兴在笑，只要获利足够...
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这个问题分类似乎错了
这个不是我熟悉的地区