2017年股市：最大的机会和陷阱在哪里？_ipo观察_传送门
2017年股市：最大的机会和陷阱在哪里？
来源：天天说钱（liuxb0929）刘晓博、摩根士丹利、中金公司、国泰君安、中信证券、海通证券“证券网红”李大霄也公布了他关于2017年股市的10大预测，耐人寻味的是，他没有给出指数运行区间的预测，只是提醒大家港股、蓝筹股有机会，创业板有风险。但是在中国股市，有这样一个有趣的规律：当多数机构观点趋同的时候，预测一般是错的。原因很简单：第一，监管层也看这些预测，他们往往“逆预期调控”，所以形成共识的预测会受到政策的对冲，最终反而不会发生。第二，证券研究机构要为经纪业务服务，即便市场很差，他们也不能完全看空，这是利益决定的。当然，监管机构也不允许他们过于悲观。第三，这个世界上有太多的黑天鹅事件。2017年就有太多的不确定性：首当其冲的是，“特朗普新政”到底会给中国带来什么，中美的贸易摩擦到底会闹到什么程度；其次，是欧洲一系列大选中，到底会冒出多少个“特朗普”。还有，就是中国暂时扔掉房地产这个拐棍之后，经济下行压力到底有多大。“大基建+PPP”到底能在多大程度上托住经济，至于混改、农地改革等尚不能形成实质性的支撑。企业层面，虽然会有减税降负，但融资成本显然又将抬升。中国的事情，“可预测性”往往很差。比如日，权威人士在人民日报上强调“房子是给人住的，这个定位不能偏离”，但随后一轮始料未及的房地产局部政策牛市，还是凶悍地降临了。楼市尚且如此，股市就更难预料了。一个风吹草动，就可能草木皆兵。我的判断是，2016年股市应该是一个底部抬升的“新鸟笼行情”。如果上证指数跌破2800点，会有很强的政策、资金支撑；但如果突破3500点，将有降温措施出台。如果上下各留出100个点的空间，就是2700点到3600点。上证指数多数时间会运行在这个区间里。不知道大家注意这条新闻了吗？据证券时报统计，截至12月25日，2016年A股共为企业融资1.62万亿，创下了历史最高记录。1.62万亿里，有1.46万亿是定增、配股，只有0.14万亿是IPO。换句话说，颤颤巍巍的维稳行情、鸟笼行情，竟然实现了管理层最希望看到的融资佳绩。如果把结构做一个调整，大幅减少定增、配股，把珍贵的“股市直接融资红利”切成小块分配给IPO企业，那么股市对经济的支撑作用岂不更大？事实上，证监会在四季度已经幡然醒悟了，2017年肯定将这样干！这也带来一个问题：既然鸟笼行情这样好（风险低，融资能力强），那么继续玩就是了。为什么一定要让股指涨很多呢？反过来，为什么一定要让股指跌很多呢？当然，IPO多了，几年之后减持压力很大。但这个问题，完全可以留到以后再说。3年呀，谁知道会发生什么？如果再考虑到2017年是换届之年，中央把防范金融风险、防范资产泡沫放在重要位置，加上金融监管体制改革进入倒计时，这些因素都决定了股市向上空间不会太大。至于板块热点，当然围绕政策分布：PPP概念股，混改概念股，农地改革概念股，以及中美贸易摩擦再次激活的军工概念股，会成为热点。风险比较大的，是估值偏高的创业板、中小板，原因有两个：一是IPO提速，新股数量将大幅增加；二是新三板转板有可能启动。此外，中美贸易摩擦，也会对出口概念股产生冲击。整体而言，低市盈率的蓝筹股将有很大机会，这来自保险资金长期投资、并表考核的需要。在保险业整顿告一段落之后，对蓝筹股的财务性投资，会再度活跃起来。那些10倍市盈率的蓝筹股，是不用太担心注册制改革的；相反，中小板、创业板则是“夏虫不可以语冰”，很多股票蹦跶不了多久。年末岁初，对新一年股市的各种预测，又多了起来。从最近发布的机构策略报告看，机构基本上都持乐观态度。摩根士丹利：预计中国公司股票将迎来一波反弹近期摩根士丹利的策略师18个月来首次将中国的评级调升为“增持”，他们预计中国公司股票价格将在新的盈利增长带动下迎来一波反弹。中金公司：2017年结构性机会将优于2016年中金公司首席经济学家梁红以《增长大体平衡，结构更趋平衡》为题发布中国宏观专题报告。报告指出，资金在资产之间轮动的特征将继续演绎，随着股价调整和盈利增长消化估值，股市精选个股的空间逐步打开，2017年结构性机会将优于2016年。国泰君安：上半场小波折下半场迎反攻良机国泰君安策略团队在年度报告中指出，A股市场正从盈利修复逐步切换到风险偏好驱动的行情，2017年将维持横盘震荡格局，上证指数核心区间为2800点到3500点。同时预计，2017年上半年小幅震荡；下半年，尤其是十九大召开前改革预期密集发酵之际，A股将迎来最佳进攻时机。中信证券：2017年A股盈利增速回升至8%中信证券提出，2017年国内宏观政策将是“稳健+积极+改革”的组合拳，中国经济距离，底部或仅一步之遥。资本市场方面，楼市被挤出的资金或将流向股市， A股将整体受益于房地产新政，对2017年A股行情整体乐观。海通证券：2017年A股从震荡市走向牛市海通证券首席策略分析师荀玉根在2017年的投资策略会上表示，2017年可能是地产以及相关产业的冬天，但有希望是改革和转型的春天，并认为“2017年行情将从震荡市演变为牛市”。海通证券强调，“十九大”后政策重心聚焦经济，改革和转型望加速。2017年投资主线应切换为改革发力、成长回归。金融市场的寒冬还有多远？今年的市场多次出现股债双杀，不仅债市标杆的10年期国债收益率创出3.15%的1年新高，股市的创业板指数也收在3月以来的新低，到底背后的原因是什么？这场金融寒冬还有多远？在国家去杠杆接近尾声之际，我们应该进行什么样投资？关注金融晨读，听听专家的观点和看法！金融晨读jinrongchd长按二维码识别关注
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1月5日 2:07
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IPO信披“脱光”还是半遮掩
A股重启IPO 或开启一个“慢牛”时代
11月6日，证监会宣布重启IPO，并推行包括五大措施完善现行发行制度。前期暂缓发行的28家企业将在年底前分批发行，其中已进入缴款程序的10家，按照现行制度先恢复发行。
&&&&年内最后一批新股将自周三（12月23日）起发行，研究机构建议积极申购本批新股，其中盛天网络、久远银海最受青睐。
&&&&12月22日有6只新股上市，分别是富祥股份、桃李面包、中新科技、奇信股份、克里克、美尚生态。
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金股翻倍的摇篮
新股发行制度迎来五大变化
&&&&此次新股发行制度重点围绕巨额资金打新、简化发行审核条件、强化中介机构责任、加大投资者合法权益保护等事项。具体有：由全额预缴款改为中签后再缴款，“独立性要求”和“募集资金使用”不再设为发行条件，小盘股实行直接定价发行，新建摊薄即期回报补偿机制，出现违法违规行为保荐机构先行赔付。[]
IPO开闸将如何影响市场
&&&&从此次IPO重启的背景来看，7月份市场大幅度波动之后管理层采取的一系列措施，有助于为未来市场步入“慢牛”打下基础。本轮牛市肩负着改革、创新的重任，之前市场的大幅波动，主要是由于存在着一些影响市场正常发展的结构性因素所致，目前随着这些结构性因素的消除，市场有望重新回到正常轨道。市场未来有可能走出底部逐渐抬升的震荡“慢牛”走势。[]
　　　英大证券首席经济学家李大霄表示，市场将在计划生育政策放开后启动“婴儿牛”，2850点后将是一个蓝筹股的重心逐渐上移的阶段，不会因首次公开发行（IPO）重启变化，A股后市继续看涨。与全球的经济增速叠加分析，中国经济增长仍然比发达经济体快一到两倍。市场下一阶段将会有几大变化，包括市场化和国际化，注册制将要推动，双向交易将会完善，股指期货会渐渐放开或者逐步完善。 []
历史上8次IPO重启后A股走势
IPO重启首批发行28家公司最全解读
□&&&&也许股灾的伤痛已在一些人身上淡去，但新股超高的收益率绝对令人怀念。而且打新的低风险高收益更是让人趋之若鹜。本次恢复发行的28家公司由于仍沿用现有规则，因此，顶格申购的中签率相对来说还是比较高的，对于投资者来说不容错过。这28只新股都是做什么的？有哪个符合您的胃口？
历次IPO暂停期间股价波动
历年新股数量与融资额
历年新股平均市盈率一览
计算股市平均市盈率的常用方法有三种，
上图所采用的计算方法是将个股的市盈率简单地进行平均，其计算公式为：股市平均市盈率＝所有股票市盈率之和／股票只数
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