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巴西为何沦为市场的弃儿
　　文/新浪财经专栏作家 雷扬
　　2009年国际金融危机结束后，巴西经济迅速反弹，2010年增长率达到7.5%，创下25年来最高纪录。然而，到了2013年，巴西经济急转直下，股指下跌25%。三年间，金砖褪色，从市场的宠儿沦为弃儿。巴西怎么了？
三年时间，金砖褪色，从市场的宠儿沦为弃儿。巴西怎么了？巴西该怎么办？
　　2009年国际金融危机结束后，巴西经济迅速反弹，2010年增长率达到7.5%，创下25年来最高纪录。这一年，巴西GDP超越英国，成为全球第六大经济体；这一年，里约热内卢甲级写字楼的年租金超越曼哈顿，傲视西半球；这一年，一千亿美元外资涌入巴西，各种资产价格齐齐上涨。
　　光阴荏苒。到了2013年，在全球主要货币收益排名中，巴西雷亚尔(Real)以-11.67%名列倒数第二。 在全球主要股指中，圣保罗BOVESPA指数下跌25%，敬陪末座，并将习惯了全球垫底的A股挤出末三名。
　　三年间，金砖褪色，从市场的宠儿沦为弃儿。巴西怎么了？巴西该怎么办？对于全球新兴市场又有什么教训和启示？
　　(一)中国感冒，巴西发烧
　　关于拉美经济对于外部市场的依赖，上世纪七八十年代曾经有过一句经典的描述：“美国一感冒，拉美就发烧”。三十年河东，三十年河西；如今，最为恰如其分的表述，可谓是“中国一感冒，巴西就发烧”。对于智利、秘鲁、阿根廷等依赖大宗商品开采与出口的国家，这句话同样适用。
图一：巴西货币雷亚尔的走势与美国大宗商品研究局金属指数
　　巴西以资源立国，出口产品中逾七成是原材料或其初级制成品，而其中占最大比例的则是铁矿石。巴西矿业巨擘淡水河谷(Vale)与澳洲的力拓 (Rio Tinto)、必和必拓(BHP Billion)并列为世界三大铁矿石供应商。过去几年，巴西货币雷亚尔的走势与美国大宗商品研究局金属指数(Commodity Research Bureau Metal Price Index)一直密切相关(图一)。
　　而众所周知，中国的经济前景，对于从有色金属到稀有金属的价格走势影响举足轻重。不仅因为中国是诸多金属产品的世界最大进口国，更因为中国需求构成了新增需求的绝大部分。对于矿产品，在需求迅速增长而供给瓶颈无法于短期内解决的限制下，价格极容易快速上扬。
　　巴西汇率的走势搭上了大宗商品和中国经济的快车，巴西对华出口，在过去十年也成倍增长(图二)。难怪，在中国经济放缓，硬着陆担忧挥之不去，的大背景下，，而巴西整体经济也开始染上了风寒。
图二：对华出口占巴西出口总额比例
　　(二)我们的货币，你们的问题
　　福无双至，祸不单行。正当中国放缓通过大宗商品因素传导到巴西实体经济之时，美国经济却逐渐露出复苏曙光：地产价格强劲反弹，就业增长相对迅速。
　　自五月以来，美联储已多次表示，将适时调整货币政策，削减国债购买规模(Tapering)。尽管美国基准利率―联邦基金利率―仍然维持在接近 于零的超低水平，但美国国债收益率―全球金融市场“无风险利率”的基准―将随着购债规模削减而上升。对于金融市场而言，随之而来的将是美元走强，资金由新兴市场回流美国，寻找风险更低，收益却在升高的投资机会。
图三：十年期美债收益率与巴西长期利率相关性
　　对于面临着实体经济困难的巴西以及众多其他新兴市场而言，这可谓是釜底抽薪。尼克松时代的美国财长康纳利((John Connally)曾经傲慢的表示：“美元是我们的货币，却是你们的问题。(The dollar is our currency, but your problem。)”遗憾的是，四十年过后，这一情况几乎没有得到任何改变。金融市场上的美元资产波动，几乎是立刻传导到新兴市场汇率和利率上，进而影响到实体经济。
　　图三和图四充分说明了美国国债收益率变动对巴西汇率、利率的影响。在2013年5月美联储暗示可能削减国债购买规模前，十年美债和巴西长期利率的相关性最高不超过0.4, 在很多时候更是几乎完全无关。
　　而五月之后，相关性飙升至0.6-0.8，换言之，十年美债收益率一旦升高，巴西长期利率几乎有八成可能走高。十年美债收益率与雷亚尔的相关性 也升到了0.6以上，换言之，一旦美国利率上扬，雷亚尔有六成多可能走贬。难怪，华尔街新兴市场交易员最近只对美债走势这一个数据感兴趣。
图四：十年期美债收益率与巴西雷亚尔相关性
　　(三)信心比更重要
　　2008年，当我国遭遇特大国际金融危机、经济前景晦暗不明的时候，温家宝前总理曾经雄辩地指出，在经济困难面前，信心比黄金更重要。其实，对于任何国家、任何市场，这句话都适用。
　　金融市场具有高度前瞻性，资产价格包含了大量对未来情况的预期。如果市场参与者有信心，即使当前情况不佳，基于对未来转好的预期，资产价格也会上升。反之，即使当前形势大好，如果预期未来增长放缓，资产价格往往也会下跌。巴西面对中美两大国的经济巨变，本已处境艰难，而国内消费者与企业家丧失信 心，则成了压垮骆驼的最后一根稻草(图五)。
图五：巴西消费者及制造业信心指数
　　信心的丧失源于政府一系列错误的财经政策(详见拙作《》，在此恕不赘述)。举一个小例子，巴西通胀最近一直盘踞在6.5%左右的控制区间上限，而当局为了抗通胀，严令电力、自来水、巴士等政府管制价格不得调涨。
　　，政府不得不收回调价方案。如此一来，造成政府管制价格(占CPI权重1/4)与市场决定价格的巨大落差(图六)。这样做，虽然将通胀数据勉强控制在了 6.5%以下，但民众担心管制价格日后补涨、通胀上扬，消费信心依旧不足。企业利润被政府限价牢牢管死，却又得不到相应补贴(巴西财政盈余已比几年前大幅 减少，政府对补贴出手谨慎)，对于增加投资小心翼翼。到头来，成了消费者和投资者双输的局面。
图六：政府管制价格(占CPI权重1/4)与市场决定价格的巨大落差
　　在这样的大背景下，不仅外国资金开始撤出巴西，直奔美元而去，本国投资者也看衰巴西经济前景而渴望硬通货，购买美元(卖出雷亚尔)的积极性大幅上升。
　　巴西商品期货交易所(BM&F)数据显示，国内机构投资者美元多头头寸，由年初的100亿美元，猛增至7月底的190亿美元。最近虽然 有所回落，仍然处于170亿美元的高位。外资在卖出雷亚尔，巴西人也在卖出雷亚尔，这样汇率又如何不大幅下跌？决策者们固然可以怪罪美联储，怪罪投机商，但是本国人民信心缺失后的用脚投票，则实实在在给政府的经济政策敲响了警钟。
图七：巴西国内投资者美元头寸
　　(四)不幸的金砖都是相似的
　　苦难的巴西并不孤单，在金砖四国里他有一个更大的难兄――印度。世界上两个产业结构、经济规模、发展水平、利率高低都不尽相同的国家，货币走势很少会长期趋同。但是印度卢比和巴西雷亚尔的走势，却吻合的令人难以置信(图八)。
图八：印度卢比和巴西雷亚尔的走势吻合度令人难以置信。
　　或许在急于回流美国的游资眼中，新兴市场已经开始同质化――但凡有通胀高企、增长放缓、经常项目大量赤字、国内企业信心不足的国家，货币几乎无一例外的遭到抛售(土耳其里拉、南非兰特、印尼盾也在其列)。
　　其实，自1971年布雷顿森林体系崩溃，美元结束挂钩黄金，自由浮动以来，几乎每次美国收紧货币政策，都会带来一波资金回流，风险重新定价的过程，而牺牲者往往都是新兴市场国家(图九)。
图九：美国联邦基金利率
　　1980 年，沃尔克(Paul Volcker)甫任美联储主席，强力抑制通胀，将联邦基金利率提升至20%，不久后拉美金融危机，各国纷纷债务违约，带来失去的十年。年间，格林斯潘逐步提高利率，热钱回流，新兴市场陆续发生1997年亚洲金融危机、1998年俄罗斯债务违约、直至2002年阿根廷债务违约，经历了此起彼伏的8年之乱。
　　或许唯一一次美国货币紧缩未对新兴市场造成威胁是年，这一方面是因为当时中国经济如日中天，迅速增长的大宗商品需求为众多资源出口国带来巨大红利。另一方面，诸多新兴市场经历了90年代的动荡之后，采取了切实可行的改革措施――赋予央行相对独立空间、实行严格的通胀控制措施，抑制财政赤字、采取浮动汇率、积累外汇储备，减少外币债务。
　　这一次，世界再没了中国这一救世主，可是这些在宏观经济上行之有效的制度，几乎都还存在(虽然许多错误的政策已经令这些制度的成效打了折扣)。对新兴市场来说，短期要做的，就是切切实实执行好这些制度，恢复市场信心，而不是去干一些在外人眼中称得上黔驴技穷的小修小补(比如印度，为遏制卢比贬值，将国民年换汇额度由20万美元大幅削减至7.5万美元，同时禁止进口平板电视等“高档家电”。在国际投资者眼中，这些措施几乎是一个无计可施政府的绝望挣扎，印度卢比更是应声走贬)。
　　长期来看，各国推行新一轮结构改革，刻不容缓。当高盛在2001年首创金砖四国概念的时候，各国都进行了几乎十年的结构改革：中国有朱F基治下从分税制到国企改革；印度自1991年起在财长曼莫汉-星(ManmohanSingh)领导下大举市场化；巴西94年出台雷亚尔计划稳定通胀，随后卡多佐(Fernando Henrique Cardoso)总统进行了一系列国企私有化，激发经济活力；而俄罗斯也经历了10年休克疗法，市场化雏形初具。
　　遗憾的是，这十年来，中国没有了朱F基式的铁碗改革，巴西缺少了当年控制6000%通货膨胀的时不我待，印度85岁的星总理苦撑危局，再也没有了22年前的雄心壮志。沧海横流，方显出英雄本色。 新兴市场再也不能躺在十多年前的功劳簿上吃老本了。国际投资者已经发出了警讯，何去何从，就让我们拭目以待吧。
　　(本文作者介绍：在华尔街投资银行任金融市场分析师，负责全球宏观经济及货币政策研究，尤擅长新兴市场及外汇策略。) 　　本文为作者独家授权新浪财经使用，请勿转载。所发表言论不代表本站观点。
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作者简介：
在华尔街投资银行任金融市场分析师，负责全球宏观经济及货币政策研究，尤擅长新兴市场及外汇策略。
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巴西经济改革：改变二元结构是重点
&&&& 08:46
　　巴西经济严重的结构性问题曾一度被大宗商品的繁荣所掩盖，但在全球经济增速放缓和流动性收缩时便暴露无遗，并导致经济形势恶化。
　　 
　　近日，经济合作与发展组织建议巴西尽快着手实施结构改革，以巩固经济增长和减少贫困的进程。改革的内容包括巩固宏观经济政策，将年通货膨胀率降至4.5％，以及提高劳动生产率和降低生产成本。
　　目前，受国际金融危机及美国退出量化宽松货币政策预期的影响，巴西经济出现了一些问题，巴西已经认识到基础设施瓶颈问题，并已着手对公路、铁路和机场等实施开放。
　　近期巴西经济出现多个问题
　　国际金融危机爆发以来，巴西经济增速一路下滑。2013年第二季度经济同比增速为3.3%，仍然处于历史较低水平。
　　近期受美国退出量化宽松货币政策预期的影响，巴西出现资本外流，导致货币大幅贬值。同时受国内投资乏力及出口下滑影响，经济形势急剧恶化。
　　经济增长速度下滑
　　国际金融危机爆发以来，巴西经济增速一路下滑。2011年巴西经济增速由2010年的7.5%骤降至2.7%，2012年进一步下滑至0.9%，远低于之前10年3.8%的平均水平，也低于新兴经济体的平均水平。2013年第二季度经济同比增速为3.3%，仍然处于历史较低水平。
　　通货膨胀压力较大
　　巴西2013年9月的通胀率为5.9%，虽然比之前有所下降，但仍然处于较高水平。通货膨胀导致巴西物价普遍上涨，为了控制通胀，巴西政府已经连续5次加息，此举进一步加剧了经济下滑。
　　财政和经常账户“双赤字”状况进一步恶化
　　巴西2011年财政赤字与GDP之比由2010年的1.2%上升到2.1%，2012年保持在2.0%的水平。进入2013年后，巴西财政赤字与GDP之比大幅上升至3.8%。
　　与此同时，巴西经常账户赤字状况持续恶化，2012年经常账户赤字与GDP之比由2009年的1.5%升至2.4%，其中商品账户在2013年2月出现了12年来的首次赤字。月，巴西对外贸易合计为49.8亿美元逆差，为1993年以来同期最差表现。
　　货币贬值和资本流出较为严重
　　受巴西经济增速下滑及美国退出量化宽松货币政策预期的影响，国际资本流向迅速逆转。伴随着资本的大量流出，巴西货币雷亚尔由以往的过度升值步入贬值轨道，虽然美国暂缓退出量化宽松货币政策缓解了资本大量流出的压力，但资本流出趋势没有改变。2013年三季度与2012年同期相比，外汇储备减少了100.7亿美元。在雷亚尔贬值和国际资本流出的双重压力下，巴西资本市场出现下挫。
　　金融杠杆不断放大
　　2011年为了刺激经济，巴西央行将基准利率由12.5%降至7.5%，但银根放松后，投资率仍维持在16%的低水平，民众家庭负债率却水涨船高，已达到36%的危险水平。按照摩根斯坦利6月研报公布的数据，巴西企业的杠杆率也由危机之前的200%上升至2013年第一季度末的310%，其中采矿业和工业部门的杠杆率增加最多。在经济形势恶化时，较高的杠杆率加剧了系统性风险。
　　外债规模迅速膨胀
　　经常项目的恶化使巴西总外债规模迅速上升，截至2013年第三季度末，巴西外债已从2010年年末的2568.0亿美元上升到3098.6亿美元。由于对巴西经济增速缓慢及财政状况恶化和政府债务负担增加的担忧，2013年6月，标准普尔将巴西的评级展望由稳定调整为负面。
　　哪些因素导致
　　近期巴西经济形势的恶化
　　究其原因，外部需求减少导致出口下降是一个原因，但主要是因为巴西国内经济的结构性问题，此外，对美国退出量化宽松货币政策的预期导致国际资本流动方向改变也起到了推波助澜的作用。
　　外部需求减少导致出口下降是巴西经济增速下滑的原因之一
　　进入2012年，欧债危机继续深化，新兴经济体增长放缓，美国及其他发达国家经济增长低迷。受此影响，全球矿产价格、尤其是对巴西经济起重要作用的铁矿石价格下降，巴西其他出口也受到波及。虽然巴西政府从2011年8月开始采取宽松货币政策和扩张性财政政策以刺激经济，但不断上升的劳动力成本、极高的融资利率及税收负担等因素仍在制约着企业的生产和投资。
　　巴西国内严重的结构性问题是经济形势恶化的根本原因
　　国际金融危机后，罗塞夫政府经济政策侧重于放松银根和减税等刺激措施，希望用内需来抵御外部危机，忽视了经济结构本身存在的问题。这种做法不仅使巴西经济增长未见起色，反而导致通胀压力急剧增加，使巴西陷入“滞涨”困境。目前来看，巴西经济深层次结构性问题主要表现为以下几个方面：
　　第一，显著的二元经济结构导致城乡差距扩大和社会贫富分化，影响了工业化和现代化进程。
　　第二，长期通胀预期导致国家储蓄率和投资率处于较低水平，同时，高利率对经济发展，货币和财政政策形成制约。
　　第三，人口老龄化且社保体系不完善使得社保账户常年逆差，阻碍了财政巩固。
　　第四，为维持庞大的社保体系征收高额税收，大大抬升了企业的生产成本，制造业不断萎缩。
　　巴西经济严重的结构性问题曾一度被大宗商品的繁荣所掩盖，但在全球经济增速放缓和流动性收缩时便暴露无遗，并导致经济形势恶化。
　　美国退出量化宽松货币政策的预期加剧了巴西经济的恶化
　　第一，国际资本流动方向变化加剧了巴西经济的失衡。近几年，巴西财政和经常账户的“双赤字”主要靠外资流入弥补，而资本外流推高了巴西政府的融资成本，使其面临的财政压力更大，并使得巴西的国际收支失衡进一步加剧。
　　第二，国际资本外流也影响到企业投资。巴西资本市场对外开放程度较高，加之国内较低的储蓄率和较高的融资成本导致企业融资多依赖外国资本。国际资本流出使企业投资受到较大打击。
　　巴西未来经济改革的方向
　　巴西未来需要进一步考虑如何将经济增长成果转化为民众生活水平的提高，这需要继续推进改革，在改变国内二元经济结构的同时，完善国内社保体系，加大社保领域投入。
　　巴西经济的结构性问题由来已久，只是被21世纪以来出现的大宗商品繁荣所掩盖。大宗商品繁荣促进了巴西矿业和农业的发展，同时也导致政府忽视结构性问题的存在。但实际上，这种增长模式已经出现问题，不进行相应的结构改革，经济便无法实现长期可持续增长。
　　巴西经济未来改革的方向主要是经济增长中的民生问题和基础设施建设问题。虽然通过过去多年的努力，巴西贫富差距已明显缩小，但仍有1600多万贫困人口。巴西未来需要进一步考虑如何将经济增长成果转化为民众生活水平的提高，这需要继续推进改革，在改变国内二元经济结构的同时，完善国内社保体系，加大社保领域投入。
　　基础设施领域发展滞后已经成为制约巴西经济发展的瓶颈。巴西经济增长过于依赖消费拉动，未来经济发展还是应该以加强基础设施投资和提高劳动生产率为主，改革信贷体系，开放基础设施投资，以充分发挥资本对经济增长的积极作用。
编辑：罗伯特
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国际观察：卢拉访华有成果 全球关注却为何？
日 14:38:24
　来源：新华网
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5月19日，国务院总理温家宝在北京会见巴西总统卢拉。新华社记者 饶爱民 摄
&&& 新华网专稿：巴西总统卢拉5月20日结束了对中国为期3天的国事访问。这是在中国与巴西建交35周年之际，卢拉总统自2004年首次访华后对中国进行的第二次正式访问。卢拉的这次访问取得成功，双边战略伙伴关系获得全面提升，政治互信进一步得到加强，经贸合作关系更加紧密。巴西和中国是南半球和北半球两个最大的发展中国家，同时也是号称“金砖四国”中的两大新兴经济体。在当前国际金融经济危机仍未见底的情况下，中巴关系的迅猛发展，理所当然地引起全球关注。20世纪90年代末，笔者曾经担任新华社驻巴西分社首席记者，曾经见证中巴友好关系的发展历程，巴西的山山水水至今历历在目。
一，战略伙伴关系全面提升
中国与巴西１９７４年８月建立外交关系后，１９９３年两国便建立了战略伙伴关系。随后，两国战略伙伴关系不断提升：２００４年两国元首实现互访；２００６年召开中巴高层协调与合作委员会（中巴高委会）第一次会议；２００７年启动战略对话；２００８年两国元首举行三次会晤。
&&&&今年，国家主席胡锦涛与卢拉总统在二十国集团领导人伦敦金融峰会期间举行会晤，随后，国家副主席习近平访问巴西。日前，中国外交部发言人透露，“金砖四国”领导人会晤计划于今年６月举行，中巴领导人将再次会晤。在这次访问中，卢拉已邀请胡锦涛访问巴西，胡锦涛愉快地接受了邀请。“金砖四国”（ＢＲＩＣ）包括巴西、俄罗斯、印度和中国。ＢＲＩＣ是上述四国英文名称首字母缩写，因其发音类似“砖块”一词，故得名“金砖四国”。
&&&&卢拉访华期间，两国元首签署了有18项内容的《中国巴西关于进一步加强中巴战略伙伴关系联合公报》。联合公报总结了卢拉访华的重要成果，其主要内容有：双方将进一步推动中巴战略伙伴关系的发展；双方签署了涵盖政治、司法、农牧产品贸易、科技、空间、金融、能源、港口合作等领域的合作文件；双方愿保持密切高层交往，并通过战略对话、两国外交部间政治磋商、中国全国人民代表大会和巴西众议院定期交流机制等双边机制及在防务、司法等领域的交往等，加强对两国关系的战略规划，就双边关系和共同关心的重大国际和地区问题交换看法；双方表示２００９年下半年适时举行第二次战略对话；两国元首决定制订一项两国政府２０１０－２０１４年共同行动计划，广泛涵盖现有的各双边合作领域；两国元首对双边经贸交流持续扩大表示满意，承诺进一步推动双边贸易结构多样化和双边贸易增长；双方欢迎两国有关部门和企业分别签署的涵盖采矿、矿产加工、电力、可再生能源、油气等领域的《关于能源和矿业合作议定书》和《中国国家开发银行、中国石油化工集团公司和巴西石油公司关于加强石油及融资合作的谅解备忘录》、《中国国家开发银行与巴西国家开发银行贷款合作备忘录》等合作文件；两国元首均认为科技对制定两国经济发展和竞争力政策具有战略作用；两国元首强调愿继续加强空间合作，双方认为，中巴地球资源卫星合作是发展中国家间最成功的科技合作项目之一，愿扩大并丰富该项目框架下的合作；两国元首重申愿在教育、文化、新闻、旅游和体育等领域开展密切合作；双方一致认为，中巴在多边事务中的合作是两国战略伙伴关系的重要组成部分；两国元首认为，中巴在应对国际金融危机中均采取了重要措施，以保持各自经济增长，并为全球经济复苏作出积极贡献；双方反对通过加强贸易保护主义来应对国际金融危机，等等。
&&&&巴西总统卢拉非常重视深化与中国的战略伙伴关系。卢拉在访华之前接受新华社记者采访时说，他的
&&&&中国之行将巩固巴中战略伙伴关系，并认为：“巴中战略伙伴关系有三个主要支柱，分别是贸易关系、科技合作和在国际事务中的协调作用。”
&&&&卢拉这次访华主要成果可以归纳为以下几点：第一，在进一步推动和深化战略伙伴关系的同时，双方加强了经贸关系。卢拉访华期间，两国签署了13项合作文件，所涉及领域有石油、航空、矿产和农业等。此次卢拉访华主要是为了加强经贸关系。卢拉访华代表团有240名经贸界重要负责人。巴西国家石油公司与中国国家开发银行签署了为期10年的100亿美元双边贷款协议，贷款将用于巴西国家石油公司的投资计划，包括从中国购买货物和服务的融资。此外，巴西国家石油公司当天还启动了与中石化全资子公司，联合石化亚洲公司签署的一份长期出口协议，协议规定2009年巴西国家石油公司向中国每日出口15万桶原油，从2010年至2019年每日向中国出口20万桶原油，相当于每年1000万吨原油。巴西国家石油公司还与中石化签署了谅解备忘录，将在包括石油勘探、精炼、石化以及产品和服务的提供等几个领域展开合作。
&&&&除了巴西国家石油公司与中国相关方面签署的一系列合作协议之外，中巴两国还在包括司法协助、海港合作、科技创新合作、地球资源卫星扩大合作、食品安全和动植物检疫等方面签署了一系列合作协议。
&&&&此外，巴西贸易与投资促进会在北京设立代表处,以吸引中国投资并促进与中国的贸易合作往来。作为在中国设立的首家办事机构,北京代表处是巴西贸促会目前最大的海外支持中心。这个北京代表处,是为了促进巴西的产品出口到中国市场,也吸引更多的中国企业去巴西投资,尤其是投资巴西基础设施建设等。据悉,2006年至2008年,两国贸易年均增长约五成,且呈逐年增加态势。
&&&&第二，双边加强了文化合作关系。卢拉访华期间，双方一致同意通过两国学术界、文化界、新闻界和体育界的交往，促进两国人民之间的相互了解，巩固中巴友好的基础。双方一致认为，应进一步推动汉语和葡萄牙语教学，扩大旅游合作。双方对在中国增设葡萄牙语教学点和在巴西开设孔子学院表示欢迎。双方愿加强双边领事合作，积极考虑相互增设领事机构，进一步提供签证便利。中方对巴方即将开设驻广州总领事馆表示欢迎。为了加强对巴西的研究和了解，中国社科院宣布成立“巴西研究中心”，卢拉和中国社科院院长陈奎元一起为该中心揭牌。
&&&&第三，双方决定加强金融合作。
据认为，卢拉这次访问的一个亮点就是中巴决定启用本国货币来进行双边的贸易结算。中国和巴西都是外向型很高的国家，双方的贸易结构存在较大的互补性，中国需要巴西拥有的丰富的工业生产资源，巴西也渴望中国价廉物美的消费品。通过采用自己的货币进行支付，有利于走出贸易的低谷，而且，能够摆脱美元汇率贬值所带来的市场风险。
&&&&中国与外国进行货币交换已有先例。今年3月，中国人民银行与阿根廷中央银行签署了700亿元等值人民币的货币互换框架协议。根据该框架协议，阿根廷从中国进口商品时可以使用人民币，不必再使用美元作为交易的中介货币。目前中国已与韩国、马来西亚、印度尼西亚、白俄罗斯等国签署了货币互换协议。
&&&&二、中巴关系为何引人瞩目
&&&&卢拉这次为密切中国与巴西政治经济关系的访问，引起国际社会的极大关注，一些西方媒体还进行了评论和猜测。
&&&&西班牙第一大报《国家报》发表评论说，卢拉此行的目的是推动巴西和中国之间签署一项战略协议，使两国在全球舞台上发挥先锋作用。
&&&&路透社说，中国、巴西两金砖大国试图加强金融合作，甩开美元，用本国货币进行贸易结算。法新社则援引卢拉的话说，此行的主要目标是促进对华贸易，并推动建立一个“世界新的经济秩序和商业规则”。
&&&&美国《华尔街日报》评论说，全球金融危机让这两个国家紧密地联系在一起，巴西国家石油公司将在未来5年内投资1740亿美元让巴西成为石油生产大国组织中的一员，而中国则是少数几个拥有大量现金储备的国家之一，所以双方有充分的合作基础。巴西国家石油公司首席执行官加布里耶里说：“美国出现了问题，所以我们要与中国人谈判合作。”
&&&&卢拉此次访华为什么会引起国际社会如此强烈的关注？笔者认为，首先因为中国和巴西在国际舞台上地位重要，并在不断迅速提升。中国改革开放30年来经济迅速发展，经济规模已经占世界第三位，在目前国际金融经济危机面前，中国经济一枝独秀。巴西是南半球最大的发展中国家，国土面积（851万平方公里）和人口（1.87亿，2008年6月统计数字）分别占拉美地区三分之一强。巴西经济近年来持续快速增长，2008年增长5.1%，国内生产总值达1.23万亿美元,人均国内生产总值为6485美元。巴西已经成为世界重要经济大国之一。这两个大国关系的发展动向自然会引起人们的关注。
&&&&第二，中国外交部发言人曾经明确表示，中国与巴西发展关系不针对第三方。但是，一些持“中国威胁论”观点的人或者一些不了解中国国情的人，认为中国与巴西加强合作关系具有排他性。有的错误地认为中国是在美国的“后院”挖墙脚，还有的则认为巴西在中国抢了他们的市场，等等，不一而足。
&&&&第三，一些至今还抱着冷战思维不放、以意识形态划线的顽固分子，认为卢拉是左翼人士，与中国有共同语言，所以巴中关系越走越近。穷人出身的卢拉确实是拉美地区比较温和的左翼政治人物。卢拉在反对霸权主义和建立新的国际政治经济秩序等许多问题上，与中国有共同立场。此外，卢拉在发展本国经济、缩小贫富差距、建立公正社会等方面取得长足进步，这也是卢拉之所以能够连选连任的重要原因之一。
&&&&第四，仍在深化的国际金融经济危机促使卢拉加快与中国的全面合作关系。据报道，巴西政府虽然采取了一些抵御金融危机的措施，但是，这次史无前例的危机还是对巴西经济造成重大影响。据国际货币组织（IMF）最新预测，2009年巴西国内生产总值（GDP）将下降1.3%，2010年仅上涨2.2%。据巴西央行调查显示，2009年巴西国内生产总值将下降0.49%。
&&&&三、双边关系发展潜力巨大
&&&&中国与巴西远隔重洋，双方没有任何领土和历史纠葛，也没有任何重大利益冲突。两国建交以来，友好相处，富有成果。但是，两国在不断加强战略伙伴关系的同时，还需要在以下几个方面加强合作。
&&&&第一，在贸易合作方面潜力巨大。今年头4个月，中国已经超过巴西的传统贸易大国美国成为巴西第一大贸易伙伴。据巴西发展工业外贸部统计，今年3月，巴西对中国的出口额是17.37亿美元，同比增长134.6％，而向美国的出口额为12.70亿美元，中国首次超过美国成为巴西最大的出口目的国。4月，中巴贸易总额达32亿美元，超过总额为28亿美元的美巴贸易，中国成为巴西最大的贸易伙伴。据中国海关统计，去年，中国与巴西贸易总额为484.97亿美元（因统计方法不同等原因，据巴西方面统计为364亿美元），比2002年的40.74亿美元增长了近12倍。2009年前4个月，中巴贸易额共计102亿美元，同比增长13.9%。中巴贸易在巴西对外贸易总额中的份量也逐年上升，从2002年的3.78％上升到现在的12.7％。
&&&&但是，巴西在中国全年两万多亿美元的外贸总额中所占比重仅仅为1.8％。考虑到两国的幅员和资源，中国和巴西合作潜力巨大。
此外，双边贸易呈现产品相对集中的特点。铁矿石等矿产品占巴西对中国出口总额的56.1%。大豆等植物产品是巴西对华出口的第二大类商品，占巴西对华出口总额的16.5%。两类产品占巴西对华出口比重超过70％。巴西则主要从中国进口机电产品、化工产品和纺织品及原料，今年一季度合计进口23.8亿美元，占巴西自中国进口总额的65.7%。这种贸易的不对称性，使两国不可避免地出现一些贸易摩擦，从而对双边经贸合作产生消极影响。因此，提高中巴贸易结合度，利用双边供需结合点，拓宽投资与合作的领域，或许是扩大两国贸易规模的必要举措。
&&&&第二，在相互投资方面需要进一步加强。目前中国在巴西的投资还很少。据巴西中央银行统计,来自中国大陆的投资总额仅占巴西外国直接投资总额的0.05%。虽然中国在巴西的投资时间不长,但最近几年已表现出强劲增长的趋势，这种势头应该得到加强。
&&&&第三，能源合作前景广阔。近年来，巴西发现许多大油田，目前巴西石油储藏量达500亿桶，潜在可开采的石油储备含量可能高达800亿桶，这将使它跻身世界十大产油国之列。巴西目前日产石油200万桶，到2015年有望提高到300万桶。巴西许多油田是深海油田，巴西在开采深海油田方面，专业技术世界领先。1954年刚成立时，国有的巴西石油公司的日产量只有2700桶，还不到国内需求量的3%。在接下来的20年里，巴西一直是原油进口大国。但是上世纪七十年代的石油危机促使巴西人开始热衷于石油产业的技术研发。现在，巴西已经成为重要的石油生产国和出口国。
&&&&第四，中国与巴西在科技方面的合作尤其是在航天技术方面的合作也大有潜力。
&&&&第五，据笔者在巴西多年生活的体会，巴西人民虽然对中国人民十分友好，但不少巴西人对中国并不了解，甚至还有误解，这就需要中国新闻媒体加强在巴西的宣传，以巩固中巴友好关系的基础。
&&&&第六，巴西一些企业对中国总体上还缺乏了解，不愿意到中国投资。另一方面，巴西的法律体制与中国有很大差异，很多中国企业家到巴西投资经常遇到各种困难，投资和贸易活动受到了一定制约。此外，在巴西的很多华人都是做小商品生意的，由于缺乏了解，很多巴西人对中国商品有一定的成见。应该加强对中国产品的宣传，让更多的巴西人认识中国商品。（刘瑞常）
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