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甲醇价格 甲醇下跌远未结束 下行目标看至2300元/吨
　　价差修复未完成
　　上周三，在国际原油价格下行的拖累下，甲醇和其他化工品普跌。截至上周五夜盘，甲醇期货主力1705合约报收于2625元/吨，仅三个半交易日就下跌了224元/吨，累计跌幅达到7.86%。更糟的是，上周五夜盘，1705合约下穿2650元/吨这一支撑位，技术上跌势已经确立。
　　港口和内陆的套利窗口未关闭
　　上周甲醇价格的下跌让人印象深刻。不过，事实上，甲醇市场的牛熊过渡在2月中旬就开始了。
　　由于伊朗装置集中检修，甲醇供应量减少，我国港口地区甲醇价格持续上涨。随着甲醇价格的上涨，华东港口地区甲醇价格和内陆甲醇价格的差额持续扩大，跨地域的套利窗口开启。之后，内陆甲醇不断运往华东，港口地区供应不足的问题得到缓解，地域间价差开始弥合。
　　由于内陆甲醇不断流入华东，2月中旬以来，西北甲醇价格走势偏强，而华东的甲醇价格走势偏弱，跨地区的价差得到了一定修复。
　　截至3月10日，江苏与内蒙古的甲醇价差为600元/吨，较年初近1000元/吨的价差明显缩小。不过，仍大于去年全年的价差均值291元/吨。如此看来，甲醇地域间的价差修复仍有空间。
　　笔者认为，地域间的价差修复才是甲醇价格下跌的主要原因，原油价格的走低只是起到加快的作用。从目前的情况来看，地域间的套利空间仍然存在，甲醇仍有下跌的空间。 　　南方财富网微信号：南财
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48小时排行2015下半年甲醇价格行情预测
来源：期货日报 责任编辑：heailian
近几年国内甲醇行业发展非常迅速，但受到低油价的冲击以及MTO大型装置陆续投产的影响，国内甲醇格局正在发生根本性的变化。在5月29日举行的上衍动力甲醇论坛上，链相关人士普遍看好后期甲醇需求增长，并预计下半年甲醇价格将逐步走高。
在圆桌讨论环节，中国工业协会甲醇分会会长、华谊集团天原有限公司总经理章万友用“两增两高”四个字概括了国内甲醇行业的特点。“两增”是指产能增加，产量增加。据介绍，国内甲醇年产能6800万吨，占全球产能的60%以上，去年产能增速超过20%。与此同时，去年国内甲醇产量增长26%，达到了4500万吨。“两高”是行业的集中度在提高，整体开工率在提高。国内产能100万吨以上的超大规模甲醇企业已经有12家，产能向资源地集中。
不过，章万友认为，国内甲醇行业也面临着很多困难和挑战，有三大矛盾比较突出：一是市场结构性过剩和局部资源紧缺的矛盾；二是油价下跌引发大宗原材料价格持续走低，但是甲醇企业的生产成本却在增加；三是国家对、节能减排要求的提高，对甲醇企业的升级提出了新要求，企业面临持续盈利、持续发展的矛盾。
“虽然全球经济增速在放缓，但甲醇的需求增长却在加速，中国已成为甲醇需求增长的引擎。”对大宗商品市场有二十多年研究经验的DavidHanna预计，到2016年全球甲醇的需求将增长到7700万吨，届时中国甲醇需求将增至4300万吨。
据David Hanna分析，后期国内甲醇价格有两大支撑因素：一是MTO新装置的投产将消耗更多的甲醇；二是下半年国际价格将维持在60—70美元/桶，和价格将因此受到提振，甲醇价格也会受益。
David Hanna认为，在经过前期的持续下跌后，目前中国的甲醇现货价格已经进入反弹周期，下半年也会维持上涨，但涨势不会过快，价格可能在元/吨区间徘徊。
“我对今年甲醇的走势非常看好，一定会好于去年。”章万友也表示，今年国内甲醇产能严重过剩的局面会逐步缓解，供需将维持紧平衡。
不过，David Hanna也提到有一些潜在的负面因素需要考虑，这些影响可能有限。比如，西南地区一些天然气制甲醇工厂很快会开工。此外，MTO下游生产PP的厂家目前利润很低，如果一直没有改观的话，未来不排除有减产的可能。
汇通甲醇有限公司董事长姚建军从贸易商的角度谈了对下半年甲醇市场的看法。他预计，国内甲醇价格短时间内将弱势振荡，因为6月和7月是传统的消费淡季，目前甲醇工厂已经开始有库存了。如果甲醇价格有所下跌，烯烃装置会加大采购力度，甲醇价格还将稳中向上，毕竟需求量还很大。
“我们的库存已经维持在合理水平，而且渠道比较稳定。”宁波富德能源有限公司甲醇采购总监黄伟泉认为，今年4—5月很多甲醇工厂检修，7月中旬将恢复生产，所以三季度甲醇价格走势将偏弱。但是到了四季度，如果传统需求可以恢复，烯烃装置可以如期开工，甲醇走势将偏强一些。
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2015年9月份甲醇价格走势分析预测
来源：甲醇网&&&
作者：佚名&&&
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　　国内检修装置量仍较多，9月份供应压力仍不大
　　8月份装置检修量较大，截至8月底的开机率降至58.48%，货源供应量并不大，进入9月份后，尽管装置有所恢复，但仍有部分装置处于检修状态，且还有一些新入检修的装置，且因目前甲醇价格低位，新装置的投放持续延后，预期9月份甲醇供应压力仍不大。
　　气头和焦炉气制甲醇装置供应有下滑
　　国内甲醇装置有四大原料来源：原煤、无烟煤、天然气和焦炉气，其中成本最高的天然气制甲醇装置持续亏损，当然目前的开机率仍维持较低水平，其次是山东无烟煤联产甲醇装置目前也进入亏损状态，未来可能存在供应下降的可能，第三是焦炉气制甲醇，受环保和焦化厂亏损扩大的影响，短期主要是受阅兵影响，焦化厂开机率将持续低位并有下降可能，这导致焦炉气供应有限，原料受限无疑将会影响到焦炉气制甲醇的供应量。
　　继续期待MTO需求好转给甲醇带来支撑
　　随着煤制烯烃产能逐步投放，截至目前产能已经达到1378万吨/年，消耗甲醇约4150万吨，主要分布在西北、山东和华东地区，其中配套的甲醇产能有2455万吨，缺口达到1695万吨，且已经改变了国内甲醇的物流格局，由此可见MTO需求变动对甲醇价格的影响。自7月份以来，外采甲醇从亏损逐步过渡到盈利，不过利润仍维持低位震荡，外采力度有所提升；另外就是烯烃新增产能和运行状态，一方面中煤蒙大50万吨和神华神木60万吨MTO装置计划10月份投产，9月份就开始试产，预计有240万吨的甲醇外采需求，9、10月份将陆续释放；另一方面，宁波富德和南京惠生MTP检修，预计压力在8、9月份显现，整体来看，未来烯烃对甲醇的需求仍在持续好转。
　　传统需求稳中回升
　　这主要涉及到甲醛、二甲醚和醋酸这三大需求领域，首先是甲醛，从季节性来看，甲醛8月份开机率缓慢回升，且今年出口需求大幅萎缩，整体需求不佳，不过近期甲醛生产利润处于相对高位，可能存在一定支撑；其次是二甲醚，尽管随着近期甲醇价格持续下跌，二甲醚生产利润好转，且掺烧液化气的利润也有一定程度回升，未来需求将有好转，再加上截至7月份的液化气表观消费增速大幅回升至36.4%，未来二甲醚需求或有一定增长；最后是醋酸，醋酸生产利润持续维持低位，且上半年其产量高位回落，未来对甲醇的需求也不容乐观。
　　国际油价临近成本支撑，创新低的空间有限
　　后市油价依然是利空重重，一方面伊朗原油产量和库存都持续释放，其他国家为不丢失市场份额，维持或者增加供应，且美国页岩油在仍有利润的情况下，以增加产量来弥补油价下跌所带来的亏损，且原油需求也将迎来见顶，9月份美炼厂开机率将逐步下降，进而将再次给油价带来压制，因此后市油价压力仍大，不过从页岩油的现金成本15-35美元/桶来看，目前美原油价格最低跌至37美元/桶附近，已接近成本附近，且近期因美国宏观数据利好，而出现短期大幅反弹，因此我们认为原油供需面虽然仍偏弱，但继续下探的空间不大。
　　9月份天然气调降预期较强，幅度可能在0.4元/方
　　发改委近期在讨论天然气调价问题，市场预期非居民天然气的降价幅度是0.4-1元/方，按照甲醇对天然气的单耗预期其成本至少下降420元/吨至2200元/吨附近，如果调价实现，甲醇价格涨至2200元/吨以上将有约600万吨以上的气头甲醇产能逐步开启，有可能成为下半年甲醇价格反弹的天花板。
　　后市甲醇探底后或震荡偏强，但空间有限
　　综上所分析，未来甲醇市场持续是供需面好转和原料端压力之间的相互博弈，一方面，8、9月份甲醇供应再次下降，且焦化厂开机率低位影响了一部分甲醇供应，再加上气头甲醇持续亏损，近期重启的概率不大；另一方面，烯烃对甲醇的需求在逐步回升，尽管宁波富德整个9月份都检修，但9月份中下旬仍存在外采需求，且10月份有两套大型MTO装置投产，且检修的装置也会陆续重启，9月份都将陆续外采甲醇，另山东、华东和西北的烯烃装置陆续重启，再加上目前烯烃价格处于低位，未来往上的空间更大，外采甲醇的利润空间自然更大，烯烃对甲醇的需求拉动力持续较强，未来供需面持续好转的概率较大；虽然原料端仍是利空重重，国际油价仍是利好难觅，供应持续增加，需求即将见顶，再加上中国经济增长的持续担忧，国际油价仍是弱势前行，且9月份非居民用天然气下调的预期较强，原料端压力持续，不过随着国际油价下跌，下方空间不断缩窄，且页岩油企主流现金成本基本上在15-35美元/吨，再加上后续中国宏观经济刺激政策仍有望陆续出台，这些都将限制油价的下跌空间，因此我们认为后市甲醇价格在供需面支撑下仍有望震荡偏强，但受原料端压制，价格上涨空间有限，预计9月份MA1601价格运行区间为元/吨。
责任编辑：cnfol001
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