公司金融第二章到第四章作业；第二章；1、若银行存款利率为5%，每年复利一次，现在需一；2、如果年利率6%，一年复利一次，8年后需要50；3、某人存入银行20000元，银行年利率为8%，；（1）计算若每年复利一次，5年后的本利和为多少？；（2）计算若每季度复利一次，其实际利率为多少？；4、某企业在1992年初投资50万元，建一条生产；要求：计算该投资项目净收益
公司金融第二章到第四章作业
1、若银行存款利率为5%，每年复利一次，现在需一次存入多少钱才能在10年后得到18 000元？
2、如果年利率6%，一年复利一次，8年后需要50 000元购买一辆汽车，从现在起每年年初应相等存入多少金额的款项？
3、某人存入银行20 000元，银行年利率为8%，存款期限为5年。 要求：
（1）计算若每年复利一次，5年后的本利和为多少？
（2）计算若每季度复利一次，其实际利率为多少？
4、某企业在1992年初投资50万元，建一条生产流水线，预计1994年初投产，从994年末起，每年可带来的净收益为15万元，投资年限为8年，设一年利率为5%。
要求：计算该投资项目净收益的现值和终值。
5、某公司拟购一台设备，有两个方案可供选择：
方案一：从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元。 方案二：从第五年开始，每年年末支付25万元，连续支付10次，共250万元。假定该公司的资金成本率为10%。
要求：计算以上两个方案的现值，并做出选择。
6、某企业准备投资开发新产品，现有三个方案可供选择。根据市场预测，
1、信达公司2000年度实现销售收入50万元，获得税后净利3万元，发放股利1万元。该公司2000年度生产能力仅利用了70%，年末经资产负债表如下：
资 产 负 债 表
持2000年水平。2001年计提折旧8万元。其中40%将用于设备的工薪改造。假定2001年增加零星开支1万元。
要求：用销售百分比法预测信达公司2001年需要追加多少资金？
2、某企业股本总额5 000万元，负债总额3 000万元，资产总额11 000万元，企业发行的普通股每股面值10元。
要求：确定新股发行价格。
3、某企业与商业银行商定的周转信贷额度为100万元。承诺费率为2%，该企业年度内实际借款为80万元。
问：该企业已向商业银行支付多少承诺费？
4、企业拟发行面值为100元的债券一批。该债券期限三年，单利计息，票面利率12%，到期一次还本付息。
要求：计算市场利率分别为10%、12%、15%时的发行价格。
5、企业向租赁公司租赁一套设备，设备原价300万元，租赁期8年，预计设备残值10万元，年利率按10%计算，租赁手续费伟设备原价的4%，租金在每年末支付一次。
要求：按下列情况分别计算每年应交租金金额数：
采用平均分摊法。
（2） 采用等额年金法，手续费在租入时一次付清。
（3） 采用等额年金法，手续费摊入租金，租赁双方商定租费为12%。
（4） 采用等额年金法，条件同（3），但每年租金要求在年初支付。
6、某企业发行面值为400元，票面利率为15%，偿还期限5年的长期债券。该债券的筹资费率为2%，所得税率为33%。
要求：计算次债券的资金成本率。
7、某企业发行面值为100元，年鼓励率为14%的优先股股票，发行该优先股股票的筹资费率为3%。
要求：计算优先股的资金成本率。
8．某企业发行普通股股票，每股发行价格为20元，筹资费率为5%，预计第一年末股利为2.50元，年股利增长率为6%。
要求：计算普通股的资金成本率。
9．某企业留用利润100万元，预计普通股下一期股利率为10%，以后每年股利增长率为1%。
要求：计算留存收益的资金成本率。
10． 某企业目前拥有长期资金100万元，其中长期借款20万元，长期债券20万元，普通股60万元。经分析，企业目前的资金结构是最佳的，并认为筹集新资金后仍应保持这一结构。企业拟考虑筹集新资金，扩大经营，各个别资金成本随筹资额增加而变动的情况如下表所示：
要求：计算该企业新筹资总额的分界点，编制边际资金成本规划表。
11．已知某公司1999年产销A产品20万件，单价80元，单位变动成本50元，固定成本总额200万元。公司负债总额1200万元，年利率12%，所得税率为30%。
（1） 计算边际贡献；
（2） 计算息税前利润；
（3） 计算经营杠杆系数；
（4） 计算财务杠杆系数；
（5） 计算综合杠杆系数。
12．某股份公司产销甲产品，其生产经营情况：产销量10 000件，单位售价为50元，单位变动成本为25元，固定成本总额150 000元。资金构成情况：普通股股本500 000元；优先股股本144 000元，年股利率10%；长期债券300 000
元，年利率12%；所得税率40%。
要求：计算该股份公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数、综合杠杆系数。
3%，发行各种证券的筹资费率均为1%，该企业所得税率为40%。
该企业拟增资500万元，有两个被选方案可供选择，方案一：发行长期债券500万元，年利率为9%，此时企业原普通股每股股息将增加到15元，以后每年的股息率人可增加3%,由于加大了财务风险，普通故事嘉奖跌到每股90元。方案二：发行长期债券200万元，年利率为9%，同时发行普通股300万元，普通股每股股息将增加到14元，以后每年的股息率仍将增长3%，企业信誉提高，普通股市价将升至每股105元。
（1） 计算该企业年初综合资金成本率。
（2） 分别计算方案一、方案二的综合资金成本率并作出决策。
14、星辰公司的意向投资项目，须筹资2000万元，项目投资收益率预计为15%，所得税率为30%，现有两个筹资方案：甲方案：向银行贷款180万元，年利率10%，期限2年，筹资费率1%；发行3年起长期债券，面值1000万元，年利率12%，发行价1020万元，筹资费率为4%；发行普通股400万股，每股面值1元，发行价2元，预计第一年股利率为20%，以后年增长率为5%，筹资费率6%。乙方案：发行优先股400万股，年股息率15%，溢价600万元发行，筹资费率为5%；发行普通股700万股，每股面值1元，发行价2元，发行第一年股利率20%，以后年增长率5%，筹资费率6%。
要求：计算分析甲、乙方案是否可行，并比较选优。
万股，面值100元。乙方案：发行长期债券200万元，年利率12%，增资后预计计划年度息税前利润可达到120万元，所得税税率30%，问该企业应采用哪一方案筹资？
要求：分别采用比较每股利润及无差别点分析两种方法决策。
1、某企业购买机器价款10万元，可为企业每年增加净利1万元，该设备可使用5年，无残值，采用直线法计提折旧，该企业的贴现率为10%。
（1） 用静态法计算该投资方案的投资利润率，投资回报期，并对此投资方案作
（2） 用动态法计算该投资方案的净现值，净现值率，现值指数，内含报酬率、
投资回收期，并对此投资方案做出评价。
2、某企业投资15500元购入一台设备，当年投入使用。该设备预计残值500元，可使用3年，按直线法计提折旧，设备投产后每年增加现金净流量分别为6000元、8 000元、10 000元，企业要求最低投资报酬率为18%。
要求：计算该投资方案的净现值、内含报酬率、投资回收期（动态），并作出评价。
3、某投资项目在期初一次投入全部的投资额，当年完工并投产，投产后每年的利润相等，按直线法计提折旧，无残值，项目有效期8年，已知项目静态投资回收期3.5年。
要求：计算该项目的内含报酬率。
4、某企业引进一条生产流水线，投资100万元，使用期限5年，期满残值5万元，每年可使企业增加营业收入80万元，同时也增加付现成本35万元，折旧采用直线法计提，企业要求最低报酬率为10%，所得税率40%。
要求：计算该项投资的净现值并判断其可行性。
5、某企业现有甲、乙两个投资项目可供选择，其中甲项目投资10 000元，5年内预计每年现金净流入量3 000元；乙项目投资25 000元，5年内预计每年现金净流入量7 400元，若两个项目的贴现率均为10%。
要求：请为企业做出决策，该投资于哪个项目？
6、某投资项目，现有甲、乙两个方案可供选择，两方案各年现金净流量如
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-155001，10000元，是卖了：0题目里说，假定现金流量已经包含，这个包含了折旧的现金流吗？尤其是折旧税盾，每年增加现金净流量分别为6000元，8000元？以及最后残值500元是如何处理的？卖掉钱的现金是否包含在这个现金流量里，卖了多少钱，现金流如下。第三年末加入最后的残值500这样：80003？因为没有税率，所以折旧的税盾无法求：60002：10500按照18%贴现率
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财务管理习 题及答案
导读：管理成本越大D．现金持有量越大，A资金成本B．变动成本C．管理成本D．短缺成本E．沉没成本9．下列哪些属于交易性，4．为了提高现金使用效率，企业应当（）。A．加速收款并尽可能推迟付款B．尽可能使用支票付款C．使用现金浮游量D．力争现金流入与现金流出同步5．引起缺货问题的原因主要有（）。A．需求量的变化B．交货期日需求量增大C．延迟交货D．存货过量使用6．下列说法中正确的是（）。A．现金持有量越
4．为了提高现金使用效率，企业应当（
A．加速收款并尽可能推迟付款
B．尽可能使用支票付款
C．使用现金浮游量
D．力争现金流入与现金流出同步 5．引起缺货问题的原因主要有（
A．需求量的变化
B．交货期日需求量增大 C．延迟交货
D．存货过量使用 6．下列说法中正确的是（
A．现金持有量越大，机会成本越高
B．现金持有量越低，短缺成本越大 C．现金持有量越大，管理成本越大
D．现金持有量越大，收益越高 E．现金持有量越大，信用损失越大 7．对信用期限的叙述，不正确的是（ ）。 A．信用期限越长，企业坏账风险越小
B．信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越 C．延长信用期限，不利于销售收入的扩大
D．信用期限越长，应收账款的机会成本越低
8．在确定最佳现金持有量时，需要考虑的成本有（ ）。
A资金成本 B．变动成本
C．管理成本
D．短缺成本
E．沉没成本 9．下列哪些属于交易性需要的支出( ）。
A．到期还本付息
B．支付工资
C．交纳税款
D．支付股利
E．购买材料 10．缩短信用期间有可能会使（ ）。
A．销售额降低
B．应收账款占用资金降低
C．收账费用降低
D．坏账损失降低 四、计算题
1.某企业一个月需用现金80 000元，可采用有价证券转换。该企业每天现金收支均衡，有价证券每次转换成本为100元，有价证券年利率为12％。计算该企业月内最合理的现金持有量及有价证券转换次数。
2．某公司每日现金余额变化的标准差为800元、如有价证券的年利率为9％，每次转换的固定成本为75元，公司认为任何时候其银行活期存款及现金余额均不能低于1 000元，一年按360天计算。计算该企业现金返回线和现金控制上限。
3。某企业只生产销售一种产品，每年赊销额为240万元，该企业产品变动成本率为80％，资金利润率25％。企业现有两种收账政策A、B可供选用。有关资料如下表所示： 要求：
（1）计算填列表中的空白部分（一年按360天计算）。 （2）对上述收账政策进行决策。
4.某公司全年需要甲零件1200件，每次订货成本为400元，每件零件的年储存成本为6元。要求计算该公司最优经济订货批量和最佳进货批次。
5．某公司现在采用30天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款即不给折扣，该公司投资的最低报酬率为15％，其他有关的数据见下表。
要求：试问该公司是否改变信用政策 6．某公司有关A材料资料如下：
A材料需用量3600件，该零件单位储存变动成本20元，一次订货成本25元，单位缺货成本100元。在订货间隔期内的需要量及其概率分布如下：
企业项目投资决策
一、判断题
1．在排定两个独立投资方案的优先顺序时，贴现率的高低不会影响方案的优先顺序。（
2．一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定小于该投资方案的内含报酬率。（）
3．如果大家都不愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险报酬率也越低。（）
4．折旧之所以对投资决策产生影响，是因为所得税的存在引起的。（）
5．考虑所得税的影响时，项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直线折旧法大。（）
6．投资回收期指标虽然没有考虑资金的时间价值，但考虑了回收期满后的现金流量状
7．如果已知项目的风险程度与无风险最低报酬率，就可以运用公式算出风险调整贴现率。（）
8．若一个风险投资项目的内含报酬率大于风险报酬率，则该方案可行。（）
9．肯定当量法克服了风险调整贴现率法夸大远期风险的缺点，可以根据各年不同的风险程度，分别采用不同的肯定当量系数。（）
10．某投资人投资开发一片新果园，因投资有风险，所以应以风险调整贴率法评价其可行性。（）
二、单项选择题
1．在互斥投资决策中，如果选择了某一投资项目，就会放弃其他投资项目，其他投资机会可能取得的收益就是本项目的（）。
A．未来成本
B．机会成本
C．差额成本
D．无关成本 2．计算投资方案的增量现金流量时，需考虑的项目是（）。
A．沉落成本
B．原始成本
C．变现价值
D．帐面价值
3．某投资项目贴现率为10％时，净现值为200，贴现率为12％时，净现值为一320，则该项目的内含报酬率是（）。 A．10.38％ B．12.52％
C．10.77％
D．12.26％
4．某企业拥有一块土地，其原始成本为250万元，账面价值为180万元。现准备在这块土地上建造工厂厂房，但如果现在将这块土地出售，可获得收入220万元，则建造厂房的机会成本是（）。
A．250万元
C．180万元
D．220万元
5．在用动态指标对投资项目进行评价时，如果其他因素不变，只有贴现率提高，则下列指标计算结果不会改变的是（）。
B．投资回收期
C．内含报酬率
D．现值指数
6．采用风险调整贴现率法进行投资项目风险分析，需要调整的项目是（）。
A．有风险的贴现率
B．无风险的贴现率
C．有风险的现金净流量
D．无风险的现金净流量
7．折旧具有抵减税负的作用，由于计提折旧而减少的所得税额可用（）计算。 A．折旧额×所得税税率 B．（付现成本个折旧额）×所得税税率 C．折旧额×（1一所得税税率） D．（付现成本十折旧额）×（1一所得税税率）
8．内含报酬率是一种能使投资方案的净现值（）的贴现率。 A．大于零
D．大于等于零
9.某公司拟新建一车间生产受市场欢迎的甲产品，据预测甲产品投产后每年可创造100万元的收入；但公司原来生产的A产品会因此受到影响，使其年收入由原来的200万元降低到180万元。则与新建车间相关的新建流量为（）
10．若某投资项目的风险斜率为0.2，无风险报酬率为5％，投资报酬率为14％，则该投资项目的风险程度为（）。
三、多项选择题
1．现金流出是指由投资项目所引起的企业现金支出的增加额，包括（）。 A．建设投资
B．付现成本
C．年折旧额
2．项目投资主要包括（）。
A．单纯固定资产投资
B．股票投资
C．更新改造项目投资
D．完整工业投资项目 3．项目投资决策分析使用的贴现指标主要包括（）。
A．会计收益率
B．投资回收期
D．内含报酬率 4．下列因素中影响内含报酬率的有（）。
A．现金净流量
C．项目投资使用年限
D．投资总额 5．在考虑了所得税因素之后，经营期的现金净流量可按下列（）公式计算。 A．年现金净流量＝营业收入一付现成本一所得税 B．年现金净流量＝税后利润一折旧
C．年现金净流量＝税后收入一税后付现成本十折旧 ×所得税税率
D．年现金净流量＝收入 ×（1一所得税税率）一付现成本×（1一所得税税率）十折旧
6．当各项目的投资额和计算期都不相同时，进行项目分析评价宜采用的方法有（）。 A．净现值法
B．年回收额法
C．差额净现法
D．年成本比较法 7．下列表述中正确的说法有（）。 A．当净现值等于零时，项目的贴现率等于内含报酬率 B．当净现值大于零时，现值指数大于1 C．当净现值大于零时，说明投资方案可行
D．当净现值大于零时，项目贴现率大于投资项目本身的报酬率
8．常用来进行投资项目风险分析的方法有（）。
A．内含报酬率法
B．肯定当量法
C．风险调整贴现率法
D．净现值法 9．如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。 A．净现值率
C. 内部收益率
D．现值指数 10．内部收益率是指（）
A．投资报酬与总投资的比率
B．项目投资实际可望达到的报酬率 C．投资报酬现值与总投资现值的比率 D．使投资方案净现值为零的贴现率 四、计算题
1．某企业购买机器价款10万元，可为企业每年增加净利1万元，该设备可使用5年，无残值，采用直线法计提折旧，该企业的贴现率为10％。
（1）用静态法计算该投资方案的会计收益率、投资回收期，并对此投资方案作出评价。 （2）用动态法计算该投资方案的净现值、净现值率、现值指数、内含报酬率，并对此投资方案作出评价。
2．某企业投资 15 500元购入一台设备，当年投入使用。该设备预计残值500元，可使用3年，按直线法计提折旧，设备投产后每年增加现金净流量分别为6 000元、8 000元、10 000元，企业要求最低投资报酬率为 18％。
要求：计算该投资方案的净现值、内含报酬率，并作出评价。
3．某投资项目在期初一次投入全部的投资额，当年完工并投产，投产后每年的利润相等，按直线法计提折旧，无残值，项目有效期8年，已知项目静态投资回收期3.5年。
要求：计算该项目的内含报酬率。
4．某企业引进一条生产流水线，投资 100万元，使用期限 5年期满残值5万元，每年
可使企业增加营业收入80万元，同时也增加付现成本35万元，折旧采用直线法计提，企业要求最低报酬率为10％，所得税税率40％。
要求：计算该项投资的净现值并判断其可行性。
5.某公司打算购置新设备，实施该方案后的有关信息如下： （1）即使采用新设备，预期仍会有6 000元的次品成本。
（2）新设备方案每年可以减少付现成本30万元。
（3）购买新设备50万元，预期使用4年，但为了加快回收折旧，按3年期计提折旧，设备残值5万元。
（4）采用新设备后每年维修成本从2000元增加到8000元。所得税税率40％，资金成本率10％，分析该方案是否可行。
6．某企业拟租赁或购买A设备，A设备市场价格 50 000元（包括安装调试等），可使用5年，残值5 000元，假如租赁，每年税前租赁费用 12 000元。折旧用直线法，所得税税率40％，资金成本10％。
要求：对于A设备是购买还是租赁作出决策？
7．某企业投资31 000元购入一台设备。该设备预计残值为1 000元，可使用3年，折旧按直线法计算（会计政策与税法一致）。设备投产后每年销售收入增加额分别为20 000元、40 000元、30 000元，付现成本的增加额分别为8 000元、24 000元、10 000元。企业适用的所得税率为40％，要求的最低投资报酬率为10％，目前年税后利润为40 000元。
（1）假设企业经营无其他变化，预测未来3年每年的税后利润。 （2）计算该投资方案的净现值。
8．某企业拟在计划年度更新某设备。原有设备帐面净值6 000元，尚可使用 5年，5年后残值为1 000元，每年付现成本为 15 000元。拟购置的新设备价款为 35 000元，预计使用年限为 5年，5年后的残值为原价的 5％，每年付现成本为1 500元。假如年初更新设备即可投入使用，原有设备即可变现，变现价值为800元，新、旧设备均采用直线法计提折旧，所得税税率为40％，贴现率为12％。
要求：以净现值指标为决策依据，判断该企业是否应该采用售旧购新方案。
9．某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备，旧设备原价15 000元，当前估计尚可使用3年，每年付现成本2 150元，预计最终实际残值1750元，目前变现价值7 500元。购置新设备需花费16 000元，预计可使用6年，每年付现成本850元，预计最终实际残值1 000元。该公司预期报酬率10％，所得税税率为40％，税法规定该类设备采用直线法对提折旧，残值为原价的10％。
要求：作出是否更新设备的决策。
10．某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备。旧设备原价14 950元，税法规定该类设备应采用直线法折旧，折旧年限6年，残值为原价的10％，当前估计尚可使用5年，每年付现成本2 150元，预计最终残值1 750元，目前变现价值为8 500元；购置新设备需花费13 750元，预计可使用6年，每年付现成本850元，预计最终残值2 500元。该公司预期报酬率12％，所得税率30％。税法规定新设备应采用年数总和法计提折旧，折旧年限6年，残值为原价的10％。
要求：进行是否应该更换设备的分析决策。
11．某企业拟购置A设备，价格1 000万元，估计使用年限5年，每年的现金净流量及概率如下：
各年现金净流量（万元）概 率
包含总结汇报、高中教育、计划方案、农林牧渔、自然科学、教学研究、出国留学、高等教育、求职职场、经管营销、工程科技以及财务管理习 题及答案等内容。本文共7页
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