股指期货交易举例_767股票学习网
股指期货交易举例
　股指期货交易和交割举例&&& 以某一股票市场的股票指数为例,假定当前有一个"12月底到期的指数期货合约",其报出的期货价格是1100点。如果市场上大多数投资者看涨。假如你认为将来这一指数的"价格"会超过1100点,你就可以买入这一股指期货。过后,股指期货继续上涨到一定价格,假设是1150点,这时,你有两个选择,要么继续持有你的期货合约以等待它将来可能涨得更高；要么以当前新的"价格",也就是1150点卖出这一期货从而完成平仓,你就获得了50点的差价收益。当然,在这一指数期货到期前,其"价格"也有可能下跌,你同样可以继续持有或者平仓割肉。　　反过来,假设你认为将来股票现货大盘指数要跌,那么股指期货同样会下跌。同样以上面的股指期货为例,假设你认为将来股指期货会跌破1100点,这时你可以在股指期货上以1100点先卖出开仓,过后,当
股指期货价格果真下跌,例如跌到了1050点,你就可以选择平仓,即,在1050点位买入相应的"股指期货合约"作为平仓,用来抵消掉先前的开仓合约,这样你就赚得差价50点。　　这种买卖就是股指期货交易。　　但是,当股指期货合约到期时,这时谁都不能继续持有了,因为这时的期货已经变成"现货",你就必须履行交割。　　股指期货的交割：就是根据你持有的期货合约的"价格"与当前现货市场的实际"价格"之间的价差,进行多退少补,相当于是把你的持仓合约以交割那天的"现货价格"平仓。这个"现货价格"就是交割结算价。　　上例中,假如12月底到期时,你持有的卖出合约如果还没有平仓,就需要对这个合约交割。假设合约原先的开仓点位是1100点,到交割时,股票现货市场指数的结算价点位是1130点,你就应该付出30个点的差价补偿,也就是说你赔了30个点。相反,假如到时指数的结算价点位是1050点的话,低于你的卖价50个点,你就可以得到50个点的补贴,当然是换算成金额后计在你的账户中,这个找补过程是由结算会员通过电脑自动完成。　　所谓赚或亏的"点数"是没有意义的,必须把赢亏点数折算成有意义的货币单位。具体折算成多少,是由股指期货的合约乘数固定了的。假如规定股指期货的合约乘数是100元,也即每个点值100元,那么赢利50点就是赢利5000元。
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股指期货核算举例
日 11:33来源：
海鑫基金于2011年1月初看好万科股票，欲在月底资金到账后买入60万股，假定当日股价为7.00元。通过计算，基金可以通过买进5张期货合约，对上述股票进行套期保值。1月15日在紫堇期货公司开立保证金账户，并存入保证金100万元；1月16日，以2700点买进5份IF1101合约并卖空3份IF1101合约，其中合约乘数为300，初始保证金比例10%，手续费比例0.5%（下同），该合约当日结算价为2点；假设此后一段时间股指均未变化，公司也未有买入和卖出交易。1月30日，以2770点平仓5份IF1101买入合约，以2740点交割3份IF1101卖空合约，同时以每份2800点买入4份IF1101合约，以每份2770点卖出3份IF1101合约，该合约当日结算价为2820点。1月31日从保证金账户取出50万元。
会计处理日，存入保证金，会计分录为：借：结算备付金1000000贷：银行存款年1月16日，以2700点买进5份IF1101合约并卖空3份IF1101合约，该合约当日结算价为2750点。
（一）买入合约：记录初始合约价值借：存出保证金405000贷：结算备付金405000借：其他衍生工具—— —套保买入—— —初始合约价值4050000贷：其他衍生工具—— —冲抵股指期货初始合约价值4050000买入开仓合约价值⑴：开仓价×买入开仓数量×合约乘数=2700×5×
300=4050000
（二）卖出合约：记录初始合约价值借：存出保证金243000贷：结算备付金243000借：其他衍生工具—— —冲抵股指期货初始合约价值2430000贷：其他衍生工具—— —套保卖出股指期货—— —初始合约价值2430000卖出合约开仓合约价值⑵=开仓价×卖出开仓数量×合约乘数=
（三）交易费用借：交易费用 32400贷：结算备付金32400交易费用⑶=买入开仓合约价值×0.5%=（0000）×0.5%=32400（四）日终结算当日盈亏⑷＝∑（（卖出成交价-当日结算价）×卖出量×合约乘数）+∑（（当日结算价-买入成交价）×买入量×合约乘数）+（上一交易日结算价-当日结算价）×（上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量）×合约乘数＝（）×5×300+
（）×3×300+（）×（0-0）×300=30000
1．买入合约日终估值借：其他衍生工具—— —套保买入股指期货—— —公允价值75000贷：公允价值变动损益—— —股指期货—— —套保买入股指期货
买入合约的公允价值⑸=当日买入合约持仓损益变动额=（当日结算价×合约乘数×当日买入持仓量）－（“其他衍生工具—— —套保买入股指期货—— —初始合约价值”当前借方余额＋“其他衍生工具—— —套保买入股指期货—— —公允价值”当前借方余额）=（）×5×
2．卖出合约日终估值借：其他衍生工具—— —套保卖出股指期货—— —公允价值-45000贷：公允价值变动损益—— —股指期货—— —套保卖出股指期货
当日卖出合约持仓损益变动额⑹=“其他衍生工具—— —套保卖出股指期货—— —初始合约价值”当前贷方余额＋“其他衍生工具—— —套保卖出股指期货—— —公允价值”当前贷方余额－当日结算价×合约乘数×当日卖出合约持仓量＝
－×3＝-45000
3．当日无负债结算借：结算备付金 30000贷：证券清算款30000证券清算款（7）=当日买入合约持仓损益变动额+当日卖出合约持仓损益变动额＝=30000（本版文字由浙江工商大学沈泉英、戚晓媛、裘益政联合撰稿）
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赴日游客越来越多，国内游客成为黑心商家的肥肉。
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　　首先要知道，期货是衍生品交易，就是加杠杆交易，以小博大，完全是赌博。参与者可以以较少的资金来交易全额的商品期货合约。杠杆机制就是保证金交易，如果保证金率为10%，杠杆率就是十倍，就是你可以用十万资金来交易100万资金商品的期货合约。
　　节后期指交易大变局
　　1、9月7日开始保证金率由10%上调到40%；这样杠杆率就有原来的10倍降低为2.5倍；极大的限制了资金使用率。
　　节前IF1512指数收盘是2670点，每点300元，交易一手期指合约价值80万元，期指保证金原来杠杆比例是10%，即10倍，操作一手保证金需要8万元；现在期指保证金比例提高到40%，即2.5倍，操作一手需要保证金32万；【期货杠杆 = 1 / 期货保证金率】
　　2、每日开仓限制由600手紧急下调至10手，这一条规则对多空都是一致的；这样就限制了大资金在期指上的行动！
　　原来一个账户可以操作600手，即实际用资金4800万元，撬动4.8亿流动资金；现在只能操作10手，即实际使用资金是320万元，只能撬动800万元流动资金；未来多空的持仓量都会大幅度萎缩。因为一个账户交易的规模是原来的1.666%；
　　3、日内平仓手续费由0.3‰上调到23‰；这一条规则是打压T+0的交易行为，参与日内交易的风险成本增加了76倍，目的是很明确，就差改变成T+1交易了，这还是期货交易吗？日内期指波动将大幅度收敛。
　　4、现在节前IF1512报收2675.4点，比标的沪深300指数3365.8点贴水20.51%！到12月第三个周五结算时，两者指数趋于一致，是期指上？还是沪深300指数下？你考虑过没有？期指现在已经被强烈限制了大资金的流动性，做空和做多都不容易了； 假设沪深300指数继续大涨，那么与IF1512期指的贴水会继续拉大，未来沪深300指数是涨还是跌不是很明白了吗？
　　5、管理方不断上调保证金率是在抄谁的后路？首先，你要明白，期指交易不是为了套保的，是单向赌输赢的，否则怎么理解6月15日以后的期指大跌，并且引导指数大跌？
　　现在市场上最难对付的就是没有死掉的现货多头！这些多头进场的时间早，成本低，所以不怕跌！
　　现在期指修改了交易规则，是对多头有利还是空头有利，不是很明白了吗？
　　注意节前其它相关期指和现指概况：
　　IH1512期指1827点，上证50指数2243.63点，期指贴水18.56%；
　　IC1512期指4724.8点，中证500指数6122.55点，期指贴水22.82%
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