图片来源：华盖创意 　　定向增发股一直备受市场追捧，而跌破增发价的定增股更是被认为是市场的一个价值洼地，代表的是价格更便宜的。　　据资讯统计，截至9月28日，今年以来已实施完成定向增发的上市公司共379家，其中目前股价跌破定增发行价的有近百家。其中，有3家上市公司自发行定增股以来，折价率已超50%，最惨的是（），折价率高达68.88%，（）、（）紧随其后。从增发时间来看，破发最为严重的个股中大部分于今年3月到7月发行，主要因为是上半年A股市场行情火爆，股价大幅度，增发价也跟着水涨船高。　　如今，在A股震荡筑底过程中，这些已经跌破增发价的股票哪些会反弹？空间有多大？新闻统计了折价率超20%的个股。　　芭田股份　　芭田生态工程股份有限公司是一家以复合肥生产经营为主业，集科研开发、生产和销售为一体的高新技术企业。公司上半年业绩较差，净利润0.62亿元，同比41.32%，主要因为营销体制改革以及贵州项目费用超出预期，拖累公司上半年业绩，但随着营销的逐步理顺和贵州项目的投产，公司业绩或将逐步改善。　　芭田股份在7月21日发布增发公告称，以28.73元价格定向增发165.45万股，募集资金4753万元，发行对象一共49个，包括恒盛定向增发投资信托、华安定增量化1号资产管理计划和银领资产5号资产管理计划等多个产品账户。芭田股份在7月28日开始复牌，但复牌后遭遇连续跌停，截至9月29日收盘股价为9.49元。相对定增价格折价68.88%。　　这家公司在复牌之时还抛出另一份定增预案，计划拟向不超过10名特定对象非公开发行不超过8551.58万股，发行价格不低于18.71元/股，募集资金16亿元，扣除发行费用后，拟用于贵州芭田生态工程有限公司300万吨/年聚磷酸高效生态复合肥工程二期项目、智慧芭田大数据综合平台项目和补充流动资金。目前，该项定增计划还在核准中。　　万顺股份　　公司是一家纸制品包装的印刷企业，主要从事于中高档包装印刷用纸的研发、生产和销售，主导产品为复合纸和转移纸。公司2015年上半年营业收入实现10.88亿元，净利润0.47亿元，同比下降26.62%。公司业绩有所下滑，这主要归结于下游香烟消费市场滞涨，其次，铝箱包装即将迎来“”的加速成长期。　　7月16日，万顺股份公告称完成定向增发，募得资金4.69亿元，定增资金用途为项目，发行对象包括多家基金公司。在复牌后，遭遇大跌，目前已跌破定增价的56.76%。　　富瑞特装　　公司是一家国内领先的车船用LNG供气系统供应企业。公司主要产品划分为以LNG应用设备为主的低温储运及应用设备、以海水淡化设备为主的换热设备和用于分离空气的气体分离设备三大类别。8月份公司发布公告完成定增计划，但复牌后，连续遭受大跌，9月18日收盘后，又进入停牌状态，收盘价19元，折价率54.76%。　　2015年上半年，公司业绩出现明显下滑，营业收入7.45亿元，同比下滑29.75%，实现营业利润5.71亿元，同比下滑53.53%。这主要由于国际价格和国内成品油价格保持低位，油气价差收窄，天然气作为汽柴油替代能源的经济性降低，导致国内LNG应用装备市场需求低迷，随着国家发改委出台政策下调增量气最高门站价格，天然气应用经济性有望得到改善，后续需求有望好转。此外，国家政策大力支持氢能源技术的发展，受到政府补贴等因素的驱动，燃料电池车发展前景良好。
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<span title="4.%71只个股跌破增发价 3股折价超30%_凤凰财经
71只个股跌破增发价 3股折价超30%
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证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计，截至7月20日，今年以来已实施完成定向增发的上市公司共624家，其中股价跌破定增发行价的有71家，占比约11.38%。这71家公司中，主板37家，中小板19家，创业板15家。其中折价幅度排名居前的分别是津膜科技折价31.94%；用友网络折价31.40%；中天城投折价31.15%。（数据宝）
跌破增发价的定增股一度被认为是市场的另一个价值洼地，不仅意味着中小投资者可以以低于大股东、机构投资者的价格买到更便宜的股票，而且不受定向增发锁定期限（多为12个月内，大股东认购部分为36个月）限制。证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计，截至7月20日，今年以来已实施完成定向增发的上市公司共624家，其中股价跌破定增发行价的有71家，占比约11.38%。这71家公司中，主板37家，中小板19家，创业板15家。其中折价幅度排名居前的分别是折价31.94%；用友网络折价31.40%；折价31.15%。（数据宝）今年以来部分跌破定增价格股票一览证券代码证券简称实施日期增发价（元）最新收盘价（元）折价率（%）市盈率（倍）300334津膜科技12.2426.5218.03-31.941118.82600588用友网络08.2130.8521.00-31.40-000540中天城投01.149.866.60-31.157.76002024苏宁云商05.3015.1711.04-27.22-002683宏大爆破06.1311.448.55-25.26-002004华邦健康12.3012.809.47-24.3527.97002146荣盛发展12.259.607.09-23.4423.22300157恒泰艾普05.1013.5410.43-22.97-002373千方科技12.1638.5614.94-22.2971.68300228富瑞特装08.0384.0020.57-21.62-600027华电国际09.086.775.08-20.516.89603169兰石重装01.0515.7112.52-19.37-600970中材国际11.2013.226.99-19.1923.71002129中环股份12.1110.138.27-18.1652.89600827百联股份06.1415.0312.42-17.3713.64000958东方能源01.1419.1915.89-17.2012.82601216君正集团01.079.207.77-15.5428.50000592平潭发展12.1716.887.24-14.283088.17300355蒙草生态12.0317.627.54-13.97-300273和佳股份07.2322.6619.48-13.8271.98600055华润万东01.2035.2219.00-13.52-002023海特高新08.2620.0017.30-13.50160.67000631顺发恒业06.036.015.20-13.4865.38600208新湖中宝11.255.204.45-13.4284.68300020银江股份08.1923.0019.96-13.1288.23002671龙泉股份05.2515.0013.26-11.60958.25300197铁汉生态03.1117.1813.78-11.09-000768中航飞机08.0726.1323.16-10.85-300058蓝色光标04.2612.2610.96-10.1950.55000685中山公用12.0412.0210.52-9.8818.99002061*ST 江化07.158.047.26-9.70-000883湖北能源12.315.234.74-9.3719.37000026飞亚达Ａ01.1413.0511.73-9.2947.21600703三安光电12.1422.5112.64-9.0728.19002527新 时 达05.0417.3615.72-8.84134.77300190维 尔 利05.1819.0017.35-8.6887.95600175美都能源06.075.545.10-7.94-600979广安爱众04.276.676.16-7.6569.98002312三泰控股11.1620.1812.49-6.93-603456九洲药业12.0358.0026.88-6.7978.62600617国新能源12.0213.1412.13-6.4817.46002408齐翔腾达08.1114.305.99-6.4566.76601908京 运 通11.267.887.42-5.8436.56000977浪潮信息01.2825.2823.75-5.8349.64002433太 安 堂12.1711.0110.36-5.7152.28600811东方集团05.257.316.91-5.4721.26600517置信电气12.2410.129.47-5.4041.63600748上实发展01.2211.6310.97-5.2837.42300070碧 水 源08.1342.1616.20-5.04359.41300329海伦钢琴12.3121.2920.20-5.02141.46
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播放数：5808920定向增发前热后冷令人深思跌破增发价有“套利机会”-搜狐新闻
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定向增发前热后冷令人深思跌破增发价有“套利机会”
时间：日10:40
【来源：上海《青年报》】
　　前期，当上市公司定向增发消息公布或增发股份认购时，几乎都出现了机构热情高涨的现象。如G国安、G天坛、G天威、G老窖、G云铜等一批个股在公布定向增发公告后，涨幅均在20%以上，投资机会相当明显。而当增发公告越来越多时，市场热情明显消退，个别股票甚至出现跌破发行价的情况，如苏宁电器本周跌破48元的定向增发价。
定向增发的这样前热后冷的现象令人深思。
　　增发节省时间和资金成本
　　再融资锁定定向增发是好事。因为对大股东则言，在全流通环境下，上市公司的大股东欲想牢牢掌握控制权必须拥有足够的股权，而经过股权分置改革后，一些大股东的控股比例显著下降，定向增发有利于大股东重新夺回控制权。而且，这些增发的股份在三年后就可上市流通，大股东还可获得潜在的资本收益；对中小投资者而言，定向增发可以提高公司的每股净资产，这也是近阶段一些增发的公司股价受到追捧的主要原因之一。
　　同时，由于定向增发的条件相对较为宽松，这就为亏损公司引进新的战略股东、注入新的优质资产提供了可能。而与公开增发相比，这一方式与管理层融资“三步走”中第一步———不增加即期扩容压力的策略精神相符。同时定向增发作为一种私募行为，省去了公募所必须的刊登招股书等环节，而且只需向有限的特定机构投资者询价，因此可以大大节省时间和资金成本。
　　股价大多顺势下调
　　我们认为造成定向增发前热后冷现象的主要原因，是部分公司在市场行情不错、机构热情高涨时增发新股的价格偏高。而近期市场不利因素增多，大盘走势疲软，个股表现欠佳，市价接近或跌破发行价也在所难免，因此不少前期的热门股逐渐冷却下来。曾经风云一时的定向增发公司的股价大多也顺势下调，若大盘调整延续，还会有公司的二级市场价格与增发价出现倒挂情况出现。
　　103家公司争相增发
　　自日《再融资管理办法》颁布实施后，时至今日，大约有88家上市公司的增发计划处于预案阶段，还有15家上市公司已经完成或正在进行增发。
　　另外，88家增发处于预案阶段的公司中明确采取定向增发方式的有79家，已经完成或正在进行增发的15家上市公司中采取定向增发方式的有10家。
　　由此表明：定向增发这种在全流通背景下借鉴境外市场经验引入的新的融资发行制度，正在被越来越多的上市公司所运用。
　　三类公司机会更大
　　由于定向增发公司定价方式各异，募资投向不同，加上公司质地不一样，投资者选择个股时要区别分析。三类公司机会更大：一是募集资金投资项目较好的公司；二是对外资定向增发的公司，其实质是变相的并购，此类公司的股票价格可能会因为价值重估而提高二级市场股价；三是收购集团资产的公司，当公司减少关联交易后，公司的治理状况将得以改观。
　　（金通证券钱向劲）
　　增发价具有标尺意义
　　当前，二级市场股价与增发价之间差价比较大的，有G泛海、攀渝钛业、G驰宏等，溢价幅度70％-80％。但总体来看，溢价幅度并不理想，据统计，定向增发个股当前市价与确定增发价之间的溢价幅度，总体平均在30％左右。其中，G老窖、G海螺、G上汽、G天威等都在10％以内，跌破增发价并非不可能。
　　应该说，溢价幅度的收窄，与当前增发价格的确定方法有很大关系。根据证券发行管理办法，非公开发行股票的发行价格应该不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90％，这就为定向增发限定了价格底线，使得一般定向增发股的增发价不会太低。这样，一旦市场趋势有所震荡，则溢价幅度收窄甚至跌破增发价，就都是很自然的事情了。
　　但应该留意到的是，能够实施定向增发的公司，一般都是经营状况尚可、有较强发展意愿的公司。并且，不少公司选择增发对象时，或是其大股东、或是与公司业务有直接关系的机构、或是机构投资者，像G老窖，选择的增发对象是其主要产品经销商。这样的增发对象，一般不会以赚取短线差价为目的，使得公司能够引入长线投资者。因此，其确定的增发价，更具有价值投资的标尺意义。（民生证券周世一）
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抄底定增破发股 91只个股跌破增发价
来源：证券时报网作者：
截至9月18日，今年以来已实施完成定向增发的上市公司共371家，其中股价跌破定增发行价的有91家，占比约24.53%。其中折价幅度排名居前的分别是万顺股份折价60.08%；富瑞特装折价54.76%；石化机械折价51.56%。
原标题: 抄底定增破发股 91只个股跌破增发价
　　跌破增发价的定增股一度被认为是市场的另一个价值洼地，不仅意味着中小投资者可以以低于大股东、机构投资者的价格买到更便宜的股票，而且不受定向增发锁定期限（多为12个月内，大股东认购部分为36个月）限制。
　　截至9月18日，今年以来已实施完成定向增发的上市公司共371家，其中股价跌破定增发行价的有91家，占比约24.53%。这91家公司中，主板49家，中小板27家，创业板15家。其中折价幅度排名居前的分别是万顺股份折价60.08%；富瑞特装折价54.76%；石化机械折价51.56%。（数说）
　　今年以来部分跌破定增价格股票一览
证券代码证券简称实施日期增发价
（元）最新收盘价
（元）折价率
（%）市盈率
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