可转债是什么？对该股票有何影响？
可转债是什么？对该股票有何影响？
可转换债券(Convertible bond；CB)
以前市场上只有可转换公司债，现在已经有可转换公债。可转债不是股票哦！它是债券，但是买转债的人，具有将来转换成股票的权利。
简单地以可转换公司债说明，A上市公司发行公司债，言明债权人(即债券投资人)於持有一段时间(这叫闭锁期)之后，可以持债券向A公司换取A公司的股票。债权人摇身一变，变成股东身份的所有权人。而换股比例的计算，即以债券面额除以某一特定转换价格。例如债券面额100000元，除以转换价格50元，即可换取股票2000股，合20手。
如果A公司股票市价以来到60元，投资人一定乐於去转换，因为换股成本为转换价格50元，所以换到股票后利即以市价60元抛售，每股可赚10元，总共可赚到20000元。这种情形，我们称为具有转换价值。这种可转债，称为价内可转债。
反之，如果A公司股票市价以跌到40元，投资人一定不愿意去转换，因为换股成本为转换价格50元，如果真想持有该公司股票，应该直接去市场上以40元价购，不应该以50元成本价格转换取得。这种情形，我们称为不具有转换价值。这种可转债，称为价外可转债。
乍看之下，价外可转债似乎对投资人不利，但别忘了它是债券，有票面利率可支领利息。即便是零息债券，也有折价补贴收益。因为可转债有此特性，遇到利空消息，它的市价跌到某个程度也会止跌，原因就是它的债券性质对它的价值提供了保护。这叫Downside
protection 。
因此可转债在市场上具有双重人格，当其标的股票价格上涨甚高时，可转债的股性特重，它的Delta值几乎等於1，亦即标的股票涨一元，它也能上涨近一元。但当标的股票价格下跌很惨时，可转债的债券人格就浮现出来，让投资人还有债息可领，可以保护投资人。
证券商在可转债的设计上，经常让它具有卖回权跟赎回权，以刺激投资人增加购买意愿。
至於台湾的可转换公债，是指债权人(即债券投资人)於持有一段时间(这叫闭锁期)之后，可以持该债券向中央银行换取国库持有的某支国有股票。一样，债权人摇身一变，变成某国有股股东。
可转换债券，是横跨股债二市的衍生性金融商品。由於它身上还具有可转换的选择权，台湾的债券市场已经成功推出债权分离的分割市场。亦即持有持有一张可转换公司债券的投资人，可将债券中的选择权买权单独拿出来出售，保留普通公司债。或出售普通公司债，保留选择权买权。各自形成市场，可以分割，亦可合并。可以任意拆解组装，是财务工程学成功运用到金融市场的一大进步。
可转债的相关问题
1，何为可转债？
答：可以按一定比例转换成股票的债券。
2，公司需要什么条件才可发行？
答：当然它要满足发行债券的一般条件，还要满足一下特殊条件
1.最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%，扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。
2.本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%。
3.最近3个会计年度实现的平均可分配利润不少于公司债券1年的利息。
3，可转债有何投资价值？投资者应该怎样对待？
答：一般能够发行可转债的公司，自身都比较有实力，持有可转债的利率是比较低的，但是可以获得一个未来购买该公司股票的期权——将来该公司的股票涨了，可以将债券转换成股票，以获得高额利润。
个人认为它是一个风险小，回报低的投资工具，但是它附有一个看涨期权，还是比较有吸引力的。如果放在投资组合里，可以起到降低投资组合风险的作用。
3，投资者如何获得？
答：这个问题与事务相关，我不是太了解，一般在证券交易所应该可以买到。（没有实务经验，个人估计)
4，可转债会对公司基本面造成什么影响（比方总资产、股东权益、会不会稀释股份等等）
答：可转债对公司有很大的不确定性。就其发行而言，当然会增加企业的总资产，不会改变股东权益，也不会稀释股份。至于后期的影响，要看持有人在到期前会不会把它转换成股票，如果转换成股票，就会增加股东权益，稀释股份了。
5，可转债的发行会对股价造成何种影响
答：可转债的发行应该是对股价有正面的影响的，市场对发行可转债的公司一般是看好的。当然这个不是很确定，如果可转债转换成股票，在其他条件不变的情况下，每股净利和每股净资产都会减少，对股价又是有负面影响的。
6，公司，持股大机构对可转债是什么态度？会采取采取的手法？（会不会在发行前推高或者打压股价等等）
答：发行可转债的公司，一般是股价被市场低估的公司，他们当然还是想让持有者在到期前将可转债转换成股票的。在发行前的手法，我不好说。
上市公司发行可转换公司债券，应当符合下列条件：
①最近3年连续盈利，且最近3年净资产收益率平均在10％以上；属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但是不得低于7％：
②可转换公司债券发行后，资产负债率不高于70％；
③累计债券余额不超过公司净资产额的40％；
④募集资金的投向符合国家产业政策；
⑤可转换公司债券的利率不超过银行同期存款的利率水平；
③可转换公司债券的发行额不少于人民币1亿元。
股票市场低迷时持有债券,股票市场火暴时进行债转股,获得更高收益,投资者应该积极参与
可转债需要在发行时申购,或者发行前买入对应的股票来获得优先认购权
通常会形成积极的影响,因为筹集的资金投入新的项目一般都会带来更多的利润
对股价影响不大
机构大多积极认购,股价在短期内会有个小幅上涨,在认购除权的当日会出现明显的小幅下跌。
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以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。发行可转债对股票走势有什么影响
发行可转债对股票走势有什么影响
近期,在国债和企业债一路下跌的情况下,可转债市场却风景独好,不仅二级市场一枝独秀逆势而行,而且一级市场也十分火热。截至9月17日,今年已发行了12只可转债,累计筹资额132亿,比前十二年的发行总额还多。此外还有深万科、金牛能源、韶钢松山、中远航运、招商银行、北京巴士、华泰股份等多家上市公司公告拟发行可转债,其中金牛能源是在增发预案未获通过的情况下转而拟发可转债的；华泰股份是在配股预案未获通过的情况下拟发行可转债。就今年已发行的可转债看,发行规模较以前增大,发行中签率则屡创新低,中签率一般在1%以下,国电转债的中签率更是创新低,达0.348%。目前可转债市场可以用&异常火爆&来形容,那么,可转债的发行对其基础股票在二级市场上的价格影响又如何呢?可转债的发行由于涉及债权向股权的转换,势必稀释原有流通股东的股权,从而可能损害原有流通股东的利益。为研究流通股东对上市公司发行可转债作出的反应,为可转债的发行和投资提供一些决策依据,本文以沪深两市仍在上市交易且可转债上市后的交易日大于15天的15只可转债为研究对象,研究可转债募集公告发布和可转债上市对可转债基础股票二级市场股价的影响.本文采用累计超额收益率(CAR)来衡量基础股票股价对可转债发行的反应,其中可转债募集信息公告的信息含量研究时窗为[-15,15],可转债上市的信息含量研究时窗为[0,15]。基础股票正常收益率采用风险调整后的市场收益率法计算,市场收益率的参考基准是上证综合指数或深证成分指数的收益率,以此计算出15只转债对应基础股票的平均累计超额收益率。由分析得到以下结果:(1)可转债募集公告日前15天样本股价平均累计超额收益率为正这可能是因为上市公司拟发行可转债的信息提前释放到市场上,部分利益主体主动拉抬股价的结果。由于在可转债发行中,转股价格一般是根据发行前一段时间股票的平均价格确定的,所以为了尽可能地提高转股价格或提高转债的认购倍率使可转债顺利发行,部分利益主体采取了拉抬股价的做法。而根据我国可转债发行规律,募集公告日后5-7天左右可转债将发行,因此在募集公告日前15天的累计超额收益率为正也就不奇怪了。(2)可转债募集公告日前后15天的样本股价平均累计超额收益率为负这体现出了流通股东对上市公司发行可转债的不认可或认为发行可转债对上市公司而言是一个利空信号。因为可转债到期若没有转换为股权,则公司将面临着较大的还本付息压力,若顺利转换为股权,则股价可能被稀释,原有流通股东对此比较悲观。大约在可转债发行之后,流通股东就开始抛售可转债对应的基础股票,以回避可能遭受的损失。当然,发行可转换债券对公司经营业绩的提高是利好还是利空,与当时的宏观经济环境以及公司自身的经营状况有较大关系。如国电电力、龙电股份经营业绩良好,电力板块受益于宏观经济持续走强在未来两至三年具有较大的发展潜力,这两家公司可转债募集公告日前后15天的股价累计超额收益率为正。(3)可转债上市后15天的样本股价平均累计超额收益率为负,绝对值接近于零可转债上市后离进入转股期有一段时间,并不马上涉及债权向股权转换的问题,因此其对股价的影响相对较小。然而,可转债上市为在可转债与其基础股票之间建立一个新的盈利模式提供了可能,即通过拉高股价来提高可转债的价值,或通过推高可转债的价值来影响股票的价格,其目的是使股价和可转债的价格产生差异性变动,从而创造套利机会。但是至少在可转债上市初期,这种现象并不显著,可能是因为可转债的上市日期一般离可转债的发行日期比较近,市场对可转债发行的利空消息仍未完全消化。今年以来,可转债的繁荣是由多种因素造就的,当可转债完全变成上市公司直接股权融资的替代工具时,值得警惕其潜在的圈钱行为。从综合统计的结果看,可转债在发行初期对其基础股票价格变动具有利空信号,且在可转债上市初期寻求可转债和其基础股票之间的套利机会不可预期。基于这些认识,笔者认为应理性对待可转债的发行与投资。首先,从可转债&退可守,进可攻&的角度看,确实不失为一种较佳的投资工具,但盲目地追涨可转债则不一定可取。决定可转债投资价值的仍是上市公司基本面的发展状况,关注可转债的基础股票基本面的变化仍显得十分重要。其次,投资可转债也并不是万无一失的,投资可转债也是存在一定风险的,尤其是当可转债成为上市公司借以圈钱的新工具时,潜在的投资风险就更大。第三,上市公司不考虑流通股东的利益发行可转债,虽然可以缓解其经营资金短缺的问题,但却有可能使市场对其失去信心,对公司的后续经营产生不利影响,因此上市公司在选择可转债融资方式时也应慎重而行。
问：当可转债满足赎回或回售条件时，创业板公司应办的程序是怎样的？ 答：创业板上市公司发行的可转债在可以行使赎回、回售权的年份内，公司在每年首次满足赎回或回售条件时，应在五个交易日内至少公告三次，且需载明赎回或回售的程序、价格、付款方法、时间等内容。待赎回或回售期结束，公司还应公告赎回或回售结果及其影响。 问：如果创业板上市公司变更了可转债募集资金的投向，我可以将可转债回售给公司吗？ 答：可以。根据《创业板股票上市规则》的规定，经股东大会批准变更募集资金投资项目的，上市公司应在股东大会通过后二十个交易日内赋予可转债持有人一次回售的权 ...跟可转债最大的区别在于,分离式的行权价是固定的,除了正股分红,送股,是不能调整的,而可转债可以向下调整,涨了可以强行赎回。分离式可转债对上市公司而言，就是一次发行，两次圈钱，第一次就是发债的时候圈一次钱，第二次是在权证行权时再圈一次钱。所以发行分离式债券的公司必须要做好上市公司,才能使权证持有人来行权。这是分离式可转债套利的基础。分离交易可转债是债券和股票的混合融资品种。分离交易可转债由两大部分组成,一是可转换债券,二是股票权证。可转换债券是上市公司发行的一种特殊的债券,债券在发行的时候规定了到期转换的价格,债权人可以根据市场行情把债券转换成 ...查看: 9608|回复: 9
急!请问:上市公司发行可转债,对其股价有些什么影响?
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请高人帮忙分析一下.谢谢了
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个人意见：就中国股市发行已并转换可转债公司而言
基本上都是转债转换成股份，也就是说股价大于转股价格。从公司融资角度而言，可转债其实是二次融资，公司倾向于即获得低息的债务融资，也获得长期的股权融资（其实股权融资成本远远小于债券）。
对于股价的影响正常情况下是偏多的，在极度恐慌的情况下也可能偏空。投资者应该仔细阅读可转债发行资料，分析公司基本面和募集资金前景。
谢谢,可以说说北大荒吗
发转债的真多，我赶上了600028.优先配售的还是要要的。
实质就是圈钱，日后会对股价有抑制作用。但转债的两面性倒是稳健投资者的一个优良品种。
呵呵，早就发行完了，都上市了。
最近走势挺好的呀！
谢谢大家的意见
不好说，一定会有影响，得看公司的基本面
我同学有我也不太明白怎么还送认股权证？
那要不要多申购点
那让你的同学看看，配给了多少，今天要买入。
认购权日后会配发的。
申购不申购无所谓，自己考虑吧。
谢谢回复！他1000股就有10张，我已经帮他买入了
但是不明白，网上说要2331股才有10张，按说他不够啊，难道运气好
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