作者：拾叶　　开门见山的说，笔者认为：由于人民币近年来的国际化道路使得人民币汇率被严重高估，从而导致国内可投资资产泡沫巨大。人民币在未来只存在缓慢贬值的道路，继续升值的可能性微乎其微。　　而近几年来实体经济不断下滑，管理层对经济下滑的态势预判严重不足，更是加重了资产的泡沫化。　　而房地产在中国整体资产泡沫化中却是一直保持在价值洼地，成为了国内资金的主要去处。这也印证了今年国内一线二线城市的疯狂。　　而A股市场作为全球价格最贵，估值最高，泡沫最大的市场，回归投资价值更是路漫漫之远兮，中短期内A股更不会有全面牛市！　　一谈到资产泡沫，马上就有人说是因为中国货币超发严重，M2都快翻到天去了，国家统计局公布的CPI水分又太大，明明实际通货膨胀严重，CPI却一再跌破我们的底线。　　而某些阴谋论又讲国内各种主力热钱资金每天都虎视眈眈，只要发现有一种资产价格在价格洼地且有上扬的态势，就马上各种加杠杆的炒作助其。而事实真的是这样吗？　　根据人民银行的，2015年相比2005年M2增长了大约440%，而根据统计局的CPI数据，2015年相比2005年涨了40%。但是，考虑到社会这十年来财富的创造产出，如果我们把M2-GDP来计算，大约涨了不到200%。也就是说我们生活的社会，这十年来真实通胀率应该涨了不到200%。　　那我们先暂不提股市楼市，我们先聊聊我们的日常生活：看看我们平时的衣食住行生活之中是否有价格泡沫？　　我们把我们日常生活中经常涉及到的主要消费列个项目，比如服装、饮食、交通及汽车、家电数码、生活家庭用水电煤气物业费、教育费用、医疗费用等。具体落实到每一毛每一分的数据太庞大，笔者就按照生活印象盘点一下：　　1、服装：服装行业在我国属于严重产能过剩的行业，（）如果不追求一线名牌和，现在服装的价格比05年略有小幅上扬。　　2、饮食：饭店的菜单价格涨幅一至两倍，大部分菜价涨幅也在100%-200%这个区间内。　　3、交通及汽车：以笔者所在城市郑州为例，因为有ZF补贴，大部分公交票价长期保持在一元，刷公交卡打八折。出租车微涨，2005年郑州出租车起步价8元，不过，当时的起步公里数是3公里。现在起步价依然是8元，但起步公里数变成了2公里，价格微涨。火车票微涨，机票网上经常打折。家庭用轿车价格由于各大车厂的更新换代，大打价格战感觉价格一直再降。车险费用没涨，油价涨了一些。市区停车费上涨较多。但总的来看，交通基本持平。　　4、旅游：景区门票上涨幅度较大，但是飞机火车住宿等费用变化不大。　　5、家电数码：由于科技的进步，家电数码配置越来越先进，价格越来越惠民，隔三差五各大商家卖场打价格战，促销降价。　　6、生活家庭用水电煤物业：自来水和涨幅较大，电费基本没变，物业费因小区中高低档而异，虽然中高档小区物业费用上涨但是享受的物业服务也在提高。　　7、教育费用：教育费用是很难比较的，教育部保证你的孩子都有学上，但是片区的重点学校的择校费和隐匿在学区房里的择校费费用较为高昂。　　8、医疗费用：这个费用比较最麻烦，如果有个小病去诊所，普通常见病的药费涨幅不大。但是你要是去大医院，那么刚性的医疗费用个人觉得至少涨五倍以上。以前大夫听听诊就直接抓药了，现在普通感冒发烧都要将人从头到脚，从里到外，验血验尿，各种仪器检查，费用高昂。　　但总的来讲，刨掉房价这一块儿，老百姓生活的各种消费涨幅与国家统计局的CPI涨幅相当。　　那么下面硬货来了……作为老百姓两大资金投资的渠道，站在风口浪尖的股市和楼市，到底有没有巨大的泡沫？　　笔者从事证券行业近八年，对金融资本市场的人和事感触颇深。从2014年7月开始启动的这一波牛市至今让很多人记忆犹新，也让笔者惊叹国人在股市高位投机的疯狂与上市公司高位疯狂减持的决绝！　　这一次的股市泡沫是怎么发展起来的？我们把时间追溯到2015年年初，大盘在元旦后攀升至3400点一线，然后高位震荡整理，寻找方向。周小川在期间发表了重要讲话(周小川的讲话具有重要指导意义)：　　这就是周小川的原话，说的比较长，说的通俗简短点，就是说引导资金进入股市也是在支持实体经济，对民间流传的A股对实体经济资金抽血的说法进行了拨乱反正。于是股市找到了方向。两会后，上证指数一路攀登上4000点，人民日报刊登文章：《A股4000点才是牛市起点》，然后股市就这样一路高歌猛进，攻城略地，用了短短一年的时间，从两千点涨到5178点。　　当在大家都陶醉在全民致富的美梦中时，券商受证监会监管要求的不断清除场外非法配资与持续不断的上市公司高位减持让股市轰然崩塌。到了七月份，国家队在4100点用1.5万亿进场救市，并承诺在4500点以下不减持。股民散户们都热血沸腾的呼喊：反击海外恶意势力，为国护盘！　　到今年此时，我们再回首来看：股灾1.0、2.0、3.0之后，从2016年初至今，大盘一直在点区间运行，成交量相比牛市期间，极度萎靡，已经没有资金愿意再进场了。　　而在7月召开中央政治局全体会议中，中央要求抑制资产泡沫，证监会便始从借壳、等题材出手，严打各种投机炒作。　　为了更接近描述最近一年多真实的股市泡沫，笔者采取了中证流通指数来分析。　　说的通俗一些，中正流通指数与失真的上证指数不同，这是更真实的股市生态环境!　　从上图可以很明显的看到，中证流通指数在2015年上半年的大牛市中，居然很轻松的突破了08年创下的高点！！！虽然经历了三次股灾，但目前5000点的点位仍然比06年1000点的点位有了400%的涨幅!与2008年高点基本持平!　　我们再看一下经历了三轮股灾，横盘了半年的A股目前的全市场行业↓↓↓　　可以看到即使是现在上证指数跌到了3000点，中国A股依然是全球泡沫最大股价最贵的股市，刨去银行板块，A股市盈率全球最高，这比全球主要资本市场都要高近一倍。　　由于审批制，很多优秀企业上市困难，造成每年能上市的公司奇货可居，新股溢价空间极大。大家可以想一想，前一段时间闹得沸沸扬扬的MSCI宣布延迟将中国A股纳入MSCI新兴市场指数(明晟指数，即MSCI指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数)。　　一个连MSCI都不来的一个市场，一个没有资金愿意进场的市场，怎么可能有价值投资的吸引力？　　由于2014年下半年延续至2015年上半年股市的火爆，房地产的投资光环黯然失色。中央在2015年底提出了房地产去库存，中央财经领导小组组长习近平在11月10日主持召开的中央财经领导小组会议中指出，要化解房地产库存，促进房地产业持续发展。这是一个非常重要的信号。呵呵，有点嗅觉的人都知道ZF要重新启动房地产了。　　笔者当时分析，如果要重新激活房地产的成交量，快速完成去库存。那就要重新激活房地产的投机资金力量。与此同时抑制股市，打压高息理财，严打P2P高息集资。迫使民间居民的房地产领域。使得一线城市的暴涨带动二线城市的疯狂，最后传导至三四线城市，一系列的步骤来完成房地产的全面去库存。而2016年以来的种种迹象也验证了笔者的判断。　　那么房地产现在的泡沫大么？泡沫会有破灭的一天么？米公子和多位主编都用各种数据论述了楼市的走势和他们的看法观点，在此笔者不再赘述。今天从另外的角度来讲一下笔者对房地产的的看法。　　首先我们买房的目的是什么？刚需？短线投机炒房？对房地产中长线投资？这都我们买房的目的，也是大众买房的需求。　　最近十年来，我国居民的收入有了明显的提升，这点大家都能感受的到。我们身边的适龄青年因为结婚生子对刚需性质房屋有需求。而中产阶级的崛起和新成长的社会精英对改善性质房屋又有较大需求。　　但更重要的是，由于近年来经济的不景气，人民币贬值预期加大。手里握有大量现金的新老权贵阶层急需把手中现金资产进行固化，防止现金类资产贬值。同时也通过购买豪宅来完成他们社会地位和优越感的体现。在他们眼中，房地产也几乎是唯一的避险投资渠道，而这股力量远远超过我们的想象。　　笔者认识多年的一位老师D，叱咤金融市场，威震寰宇。在15年的牛市里获利数千万后，股灾1.0发生前期全身而退。为了把短期获得的财富固化，2015年十一之后开始调研合肥大小楼盘，当年年底在合肥翡翠湖周边扫房数十套。在经历了合肥2016年上半年的房价大幅上扬后，至今依然捂房待售。而这样的人物在金融圈可谓不胜枚举。
责任编辑：dzb
回复0条，有0人参与
以下网友评论只代表同花顺网友的个人观点，不代表同花顺金融服务网观点。
净额（亿）
同花顺财经官方微信号
手机同花顺财经
炒股必备&同花顺财经
同花顺爱基金
您有什么问题想要告诉我们？
留下您的联系方式，以便我们向您反馈结果
提交成功，感谢您的支持！
近1年收益率
近1年收益率
近1年收益率
近1年收益率
近1年收益率
最近7日年化
<span title="4.%
最近7日年化
<span title="4.%股市、楼市、债市 三个巨大泡沫哪个先破？
来源：攸克地产
/rss/news/30/news_buying.xml
中国目前有三个巨大的泡沫，股市、楼市和债市，一个比一个吓人。中投副总经理、中央汇金总经理解植春5月29日辞职的消息，在刚刚过去的周末刷屏，大批股民意淫的原因是，解植春执掌的汇金大幅减持工行、建行股票，是5月28日股市暴跌6.5%的“罪魁祸首”，并打乱了中央经济工作的布局，他不得不辞职“谢罪”。这当然不是真的。解植春早在今年2月就提出辞职，央企领导辞职需要3个月才获得批准并不奇怪。股民把解植春视为“替罪羊”，是因为他们不希望牛市就此结束。攸克君也不认为牛市已经到顶，但同时也坚持认为，股市的泡沫非常大，创业板的泡沫尤其大得不得了。有人会说，作为新兴经济体，中国上市公司的市盈率高一些很正常，创业板比主板市盈率高也是普通现象。攸克君虽然孤陋寡闻，但放眼全球主要经济体，有的股票市盈率达到5000倍，一批股票的市盈率上千倍，一大批股票的市盈率几百倍，目前恐怕也只有中国有此奇观。所以股民把创业板称为“神创板”，也只有神才能在中国大陆创造这样的奇迹。按照攸克君的观察，A股目前只有银行股最便宜，券商股次之，其他板块多多少少都有泡沫。对比一下他们的市盈率和盈利预测，就清楚了。截至5月29日，A股市值约60万亿余，5月28日大跌，媒体立即宣称有4万亿被蒸发，其实，那不是蒸发，是挥发，小小一层泡沫挥发后变成了空气。但股市并不是中国唯一的泡沫综合体。虽然像任志强这么嘴硬的老同志，一直坚称中国楼市没有泡沫，说房价还会上涨，这些年房价也确实一直在上涨，似乎证明任志强全都对了，但有人跟攸克君说，仔细翻阅老任的公开言论，以及他的博客、微博，他的预测准确率可能也只比50%略多一些。至少，关于楼市没有泡沫，攸克君是无论如何不能同意的。正如股市最大的泡沫是在创业板一样，楼市的最大泡沫是在一线城市，然后是二线城市，东部二线城市又大于中西部。这是从房价收入比的角度来说的。关于这方面的研究，可以参考上海易居房地产研究院5月27日发布的《全国35个大中城市房价收入比排行榜》。攸克君知道有些朋友会说一线城市的资源稀缺，房价高有高的理由，就如同有有些股民说创业板就应该贵得离谱。也许你们说的都有道理，但攸克君仍然坚持是膨胀的泡沫在支撑着它们。另一个证明泡沫的论据是商品房库存量。不必说，库存比率最高的，是三四线城市，以及一些县级城市（应该是五线了）。它们的总量绝对值也许并不算太大，但与进入2014年以来的消化速度相比，这些库存大都偏高。如果是年或年的消化速度，这些库存没什么可怕的，但那样的快速去化日子一去不复返，现在，累积的供应量和库存量，足以让这些中小城市的楼市好几年都喘不过气来。开发商对市场的感触最敏锐，如果三四线城市没有泡沫，请你去问问他们，为什么要纷纷从这些中小城市撤出来？前几天坊间传闻，恒大、保利、万科受困营口，龙湖、万科退出大连（当然，大连不是中小城市），绿地陷入东北难自拔，正是活生生的写照。还有一个泡沫，好像离老百姓比较远，是地方债务。据审计署数据，截至2013年6月底，地方政府负有直接偿还责任的债务为10.88万亿元，负有担保责任的债务2.66万亿元，可能承担一定救助责任的债务4.34万亿元。总计约18万亿元。据中国经营报报道，财政部相关官员4月25日出席第二届长三角财税论坛时透露，目前各地自行上报到财政部的债务总额约为16万亿元。根据专家的主流观点，地方债务总额这两年一直在增长而不是减少，因此，攸克君倾向于认为，地方政府自行上报的债务总额，可能不包括其负有一定救助责任的债务在内。若包括，应该超过2013年6月底的18万亿，可能达到20万亿以上。一般人觉得地方债务离我们太远，是因为那是政府的债务，与个人没有关系，但实际上，地方政府没有建资产负债表，如果有的话，很多城市已经快破产了。城市破产的案例，请参照美国底特律。两三年前，就有外媒大喊，中国的地方债务危机已经到了破灭的边缘。但地方债务总额不管不顾，继续在增长。11年前就有以谢国忠为代表的经济学家惊呼，中国的楼市泡沫即将崩溃。现在来看，2004年几乎是中国城市房价快速上涨的开始。而2014年虽然是公认的市场自发调整，但进入下半年以来，政府却连续出手救市。现在，包括攸克君在内的一批吃饱了撑得的外行人士，看着一年多来呈45度角上升的股指，整天忧心忡忡。4月26日，一勺言同仁还发表了一篇醒世通言《等待给一代人带来阴影的大崩盘》。但自那以后的一个月，上证指数又上涨了几百点。那么问题来了，这三个泡沫那个更大，哪个最先破裂？地方债务的泡沫不会破。地方可以除了发债以旧还新外，地方债务大约有三分之一是用土地抵押，而即使是2014年，地价也没有跌过。土地卖不出去还有地方国资可以抵押或出售。实在没啥可抵押的，亲爹也不会不管。中央政府虽然已经决定不再为地方债务背书，但又不能放任不管，所以财政部想出了一个奇妙的办法，叫做1万亿债务置换计划。退一万步，假如地方债务成了不良资产，说不定又会划归资产管理公司。楼市泡沫不允许破。房价上涨最快的2009年、2010年时期，如果要抑制泡沫，最有效的办法是大幅加息。但央行那些年的加息，没有一次主要是冲着抑制房地产价格去的。因为央行的思路是，资产价格泡沫绝不能主动刺破。楼市泡沫破灭，最大的受害者不是买房人，而是银行。虽然银监会前几年的压力测试表明，房价哪怕下跌30%，也只是增加几个百分点的不良率，但真实的情况是，房地产资金超过一半来自银行，房地产是金融机构的主要抵押物，泡沫的破灭将直接导致抵押物价格的大幅贬值，轻则金融资产严重缩水，重则引发金融危机。而金融危机就是经济危机的同义词。由于土地和房屋同样也是地方债务的主要抵押物之一，楼市泡沫的破灭也将间接引爆已经危如累卵的地方债务危机。股市泡沫暂时不会破。这一轮牛市，显然是国家有意制造的。因为，深化各项体制改革，需要一场轰轰烈烈的股市泡沫来支撑。股市泡沫，有助于消化超发的货币，有助于消减地方债务危机，有助于筹集深化改革的资本，有助于承担转型创新的成本。关于这一点，攸克君在5月13日的文章《请通知豪宅，股市第一批套利资金来了》已有论述。但股市泡沫又是最有可能率先破裂的。汇金5月26日减持工行和建行股票，才区区35亿元，在日成交额动辄达万亿的深沪市场，根本不算什么。然而，这个纯粹是市场化的操作行为，却引发了一场仅次于暴跌7%的巨大震荡。这说明，政府力量确实可以推动股市走牛，也可以通过人民日报社论的方式给股市降温，但股市真正的主导因素仍然是市场之手，否则就无法解释，纵然监管部门有心搀扶股市重新站起来，但它仍然从点走向连续多年的下跌。也就是说，当蝴蝶翅膀扇动，市场自行走向调整时，政府之手也是无力阻止的。只是，我们谁也无法预测它何时到来。谁都以为自己一定是侥幸躲过的那一个，但你心里知道，你并非获得神启的那一个，剩下的就只有交给运气。在一个能看到别人牌的市场里，你又如何确保跑得比别人快？&【本文经攸克地产（微信号：youkedichan）授权】&
楼盘价格 :
|凤凰网会员团购优惠
区域商圈 :
凤凰房产官方微信
全球华人首选置业平台
免责声明：本文仅代表作者个人观点，与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
首付13万购北海海景房 可享凤凰独家优惠
京南温泉度假大盘，公寓、洋房即将面世
32000元/m?
2室1厅 | 120m?
48小时热文排行