日元贬值未必救活日本经济--财经--人民网
日元贬值未必救活日本经济
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日元汇率的调整，让日本跨国企业获得了一段喘息的机会，经营状况也出现了很大的好转，但是否会带来投资热潮，继而让日本经济进入增长状态，带来日本民众生活的好转，不好说。
从去年12月26日安倍晋三正式出任日本首相开始，到5月7日，美元对日元的汇率从85降到了99。如果从2012年9月的77开始算的话，日元已经贬值了29%。
一时让日本消费者唏嘘不已的夏普，在日元贬值的时候，忽然有了元气。2013年3月，该公司对外宣布亏损5000亿日元（约合人民币310亿元），市场上普遍认为夏普没救了。但5月6日，夏普将在2014年3月实现盈余的消息已经上了报纸。以夏普这样规模的企业，一年填平亏损，而且是5000亿日元的亏损，可见底气相当的足。
丰田更是如虎添翼。日元汇率每降1日元，就意味着丰田能多收入350亿日元。仅凭日元贬值，丰田意外拿到的利润也在亿日元左右。企业当然欢迎日元贬值了。
美国学者理查德?卡茨发现，丰田出口到美国的汽车，如果在2012年9月标价2.4万美元的话，现在减价到1.9万美元后，丰田得到的利润却多出了18.7万日元利润。
半年多时间，任何企业要通过削减雇用人数，增加劳动强度来实现增加30%的利润都是不可能的，唯一能做到这点的便是汇率。
笔者在东京采访了大量的企业，所问的内容也只有一个，会不会增加投资，扩大生产规模。大多数企业的回答是，“市场有风险，投资需谨慎”。
日元汇率的调整，让日本跨国企业获得了一段喘息的机会，经营状况也出现了很大的好转，但目前这还不是企业进一步投资、扩大雇用人数的契机，从日本市场上还找不到这样的迹象。“安倍经济学”（指安倍上台后加速实施的一系列刺激经济政策，灵活的财政政策、积极的货币政策和经济产业成长战略是其三个支柱）中强调的最重要的一点“成长战略”今后将如何体现，大多数日本学者官员，还不能给出一个明确的说明。
5月是日本近海渔民收获墨斗鱼的季节。但从日本最西面的长崎到中部的能登半岛，再到北海道，夜晚变得静悄悄的，看不到渔火升起在海面上。驾渔船出海及点灯需要的电力，均来自柴油。日元的贬值让进口原油价格按日元计价出现了很大的提升。首先是捕捞墨斗鱼的渔船已经难以为继。市面上的鱼价开始蹿升。鱼价的提升并没有给日本渔民带来实惠，日元升值给渔民生活投下了深深的暗影。
普通上班族的情况同样不妙。不去说燃料、原料、粮食、零部件的进口费用大大升高给日本工业品、消费品价格带来的影响，上班族的工资并没有因为物价的上升而提升。日本不少企业准备在今夏给员工涨工资，但最终能否超过物价的上升幅度，目前还看不出来。
更关键的是，日元汇率下调后日本出口产品数量上的变化。从财务省公布的日本进出口金额看，从去年12月开始减少，具体数据是：12月（-10.5）、1月（-5.9%）、2月（-15.7%）。汇率的变化没有带来日本出口额的增加，这在今后数月中依旧难以出现调整。
日元汇率下调，是否会带来投资热潮，继而让日本经济进入增长状态？汇率的下调是否带来了日本民众生活的好转？从我们目前能拿到的数据看，一时还很难说清。
(责编：聂丛笑、曹华)
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BTMU：美国反对日元贬值 日本或采取更激进措施
业内分析人士指出，上周美元反弹带动美元/日元上涨，但反弹力度不大，在多哈会议引爆避险情绪后，汇价今日再次一度跳空跌至10日均线下方。
环球外汇4月18日讯--业内分析人士指出，上周美元反弹带动美元/上涨，但反弹力度不大，在多哈会议引爆避险情绪后，汇价今日再次一度跳空跌至10日均线下方。
(美元/日元4小时图 来源：环球外汇网)
三菱东京日联(BTMU)分析师周一(4月18日)表示，国际货币基金组织(IMF)上周末在华盛顿举行会议之后，有报道称，美国警告日本不要打压日元，使得日元获得了支撑。
具体观点如下：
据美国财政部长杰克卢表示，虽然近期日元升值显著，但外汇市场仍较为有序。
杰克卢还警告称，日本已经重申，在此前G20财长级会议上做出的避免货币政策和贬值的竞争性，以及互通有无等承诺&非常重要&，因此毫无疑问，日元汇率应当避免针对美国的政策。所有国家都需要遵守G7和G20所确立的货币政策承诺。
在近期日元走强的背景下，美国此番警告旨在对日本决策者担忧的上升做出回应。
据报道，日本财务大臣麻生太郎(Taro Aso)近日称，外汇市场的极端波动可能对经济造成混乱，并表示了对最近日元的单边升值深感担忧。此后日本央行行长黑田东彦(Harohiko Koruda)在上周表示，近期日元的过度涨势有所修正。
美国明确反对日元贬值，因而近期日元受到干预的可能性仍很低。由于日元的升值，日本决策者可能继续受到经济下行风险增大的压力，从而可能实行更激进的财政和货币政策。
此外，日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)已经暗示，将采取所有必要措施回应反对派议员有关政府应考虑增加额外预算，用于上周遭受地震的熊本县的救灾援助。
环球外汇行情中心显示，北京时间20:03，美元/日元报108.23/24。
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日本政府为何诱导日元贬值.DOC 8页
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名：__________日日本政府为何诱导日元贬值
去年3月的日本年度结算，7月布什有关美元价值应由市场定位的讲话和“9.11事件”的冲击，日元都有机会向上攀升，但当日元爬升到115日元兑换1美元水平时，日本中央银行即接连多次入市干预，对日元升值进行打压，使日元回调到120日元附近。然而从去年年末以来，在日本政府的主导下，日元持续快速下滑到现时的132日元水平，达到3年半前的新低。尽管日本央行行长重谈不能接受日元近期贬值的老调，但日本政府财经首脑却频频表示日元的走贬并没有偏离日本经济的基础，暗示日元还应继续贬值。素有“日元先生”之称的前日本财务省次官神原英资甚至于表示日元与美元的比价有可能贬值到140－150日元。无独有偶，在此之前，美国著名经济学家保罗·格鲁克曼就主张日本用扩大货币供应量来对抗日本的通货紧缩，并预测日元兑美元有可能下滑到150－170日元。面对日元的快速走贬，G7会议国家并无任何表示，其中尤其突出的是作为日本的主要债务、贸易对手国和巨额逆差国的美国更是沉默如金，这是否意味着美国默许日元的继续走贬，让处于困境的强势美元能继续维持强势，以符合美国的利益呢？　　　　日元汇率的持续走贬，日本政府可以用日本泡沫经济崩溃后持续长达11年之久的日本低迷的经济基本面作出解释。但是实际情况并非如此。我们必须从日本以出口为导向的经济战略，要求日元走贬的呼声日益高涨的日本通商派———产业界的代言人在日本对外经济政策层中占居上风和日本近几年来兴起的一股日本身陷史无前例的泡沫经济乃至经济危机，恰恰是由于日元与美元关系扭曲，美国终在金融战场“打败”日本所致的论调等深层次原因中去寻找日本政府主导日元走贬的真正原因。　　　　日本是东北亚的一个岛国，其土地和矿产资源贫乏和短缺，但人力资源充足，其经济天然具有依赖国际市场的特点，其对外贸易不仅在GDP中一直占居重要位置，甚至可谓经济的生命线。因此，日本战后在美国的扶植下，利用丰富的人力资源、引进资本和先进技术的经济后发优势、低的日元汇率等，制定和实施从进口替代到以出口为导向的经济发展战略。经过了40年的重建终于使日本从一个战败的经济国跃升为GDP产值一度达5万亿美元，几乎占全球经济总量达七分之一的世界第二大经济国，以资本输入国（债务国）晋升为全球最大的核心资本输出国（债权国）和占据近4千亿美元的世界最大的外汇储备国。其货币日元兑美元的比价由布雷顿森林体系时的360日元兑1美元上升到现时的130日元水平，日更曾达到79.75日元兑1美元的历史高位，升幅从最高时的346％到现时的170％，美元兑日元则下跌了60％上下。但是随着日本经济的高速发展，日本劳动制度日趋僵化，劳动力成本上升优势丧失，经济后发优势不再，特别是日元对美元的大幅度升值，使日本的国际竞争力日趋下降，以出口为导向的经济发展战略难以实施。在此情况下，日本企业被迫纷纷移向海外，导致国内产业出现空洞化，失业率继续上升。与此同时，面对日元升值日本政府不是去开放国内市场，用高估的日元购买具有比较利益的全球廉价的商品，让日本人民享受高质量的生活，相反却为抵销日元的升值让日元利率降至接近零利率，如此低廉的资金成本使具有很强的获取高额利润的商业银行过度放款给投资于高风险的证券、房地产公业，这就导致了金融机构自己陷入从事风险投资的道德风险和制造了巨大的资产泡沫。因此，当八十年代日本经济增长高速运转时，经济开始走向热胀的泡沫，当日本央行意识到日本热胀和经济泡沫的严重性时，却又过急地追随美元利率大幅度提升利率加以打压，终于使日本泡沫经济于1990年破灭，之后又经历了已长达11年、迄今还见不到尽头的经济急剧冷缩的经济泡沫后遗症———通货紧缩，日本人谓之为一项漫长的、看不到尽头的经济混乱的“平成危机”。这次危机使日经指数从1989年的38900日元下降到现时的1万日元，跌幅达75％，房地产价格下降了95％，给日本金融资产造成的损失估计约超过上千万亿日元之巨（这还不包括11年来的泡沫经济后遗症所造成的损失），几乎达到二战时期日本所有物质损失，在国家财政中占到14％的比例。对此，日本朝野在反思“平成危机”的原因时，认为错在日本大藏相和日本银行诱发经济泡沫的政策失误，特别是日本央行长期实施的低利率和零利率政策。有的认为是日本政府为泡沫经济开错了药方，匆匆忙忙，操之过急地挤破了所有泡沫，而不是实施稳健的、渐进式的调整政策。更有的认为经济泡沫破裂后，日本不应该把不良债权的处理放在优先位置等等。总之，各说各理，莫衷一是。　　　　无论如何，以往一帆风顺的日本经济在上世纪八十年代热胀和九十年代的急剧冷缩停滞是应该有其相应的特殊缘由
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