期权波动率模型及交易策略分析 _ 东方财富网()
期权波动率模型及交易策略分析
东方财富网APP
方便，快捷
手机查看财经快讯
专业，丰富
一手掌握市场脉搏
手机上阅读文章
没有波动也就没有期权这个市场了。换言之，期权交易的就是标的的波动。
　　牛市价差和熊市价差是流行的期权交易策略　　A 波动率对期权交易十分重要　　股票、期货交易都是方向性交易，投资者希望交易标的按照预判方向走。然而，标的走势并不是单方向的，有时短期波动会成为方向性投资者的负担(如短期增加)。对期权交易者而言，没有波动也就没有这个市场了。换言之，期权交易的就是标的资产在未来一段时间的波动。为了理解这点我们看下看涨期权的B-S定价公式：　　其中包含五个参数：S为股票的即期价格，X为期权行权价格，T为期权的到期时间，σ为标的资产价格的波动率，r为无风险。现在，五个参数中除了σ外其他都是已知的，可见波动率在期权定价中的重要性。在交易期权时，投资者经常只报出波动率作为对期权的报价。　　B 波动率的定义　　波动率有两种类型：历史波动率和隐含波动率。　　1。历史波动率　　历史波动率是度量资产价格历史变动的指标。它度量的是资产价格在一段特定时期内的活跃程度。通常，历史波动率是取一段时期内每日资产收盘价变动百分比的平均值，并将其年化。历史波动率通常称为实际波动率或已实现波动率。　　短线或者高频交易者倾向于用短期历史波动率，如5日、10日、20日、30日的历史波动率。中线和长线交易者通常用长期历史波动率进行交易，如60日、180日、360日的历史波动率。　　第一步：计算每日市场价格变动情况。计算当日(t)资产价格(S)与前一天(t-1)资产价格(S)的比值，并取自然对数：　　这个结果与资产价格变动的百分比近似。　　第二步：计算一段特定时期内价格日变量的平均值。将给定时间段(n)中所有价格变动(Rt) 求和，并计算平均值Rm:　　第三步：计算 。历史波动率(HV)就是资产价格关于均值的平均偏差(即标准差)，计算公式为：　　第四步：将波动率表示为年化的百分比。将以上结果乘以(243为平均每年交易日的天数)，变为年化历史波动率。例如，用以上1—4步计算出过去10天的历史波动率，计算结果为20%。如果市场波动程度在未来一年内保持不变，那么未来预期市场价格将在现在的价格基础上上下浮动不超过20%。
(责任编辑：DF146)
提示：键盘也能翻页，试试“← →”键
[热门]&&&[关注]&&&
举报原因：
人身攻击　
侵权（诽谤、抄袭、冒用等）
举报邮箱：
举报成功！
请下载东方财富产品，查看实时行情和更多数据
网友点击排行
郑重声明：东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。
扫一扫下载APP
东方财富产品
关注东方财富
天天基金网
扫一扫下载APP
关注天天基金波动率在期权交易中的应用
来源：【赢家江恩】责任编辑：chengmiaomiao添加时间： 09:46:39
　　波动率指的是所描述的标的资产价格变化的快慢，历史波动率和是期权交易中常用的波动率。买卖合约需要考虑标的物的方向和波动率。
　　很多新手投资者认为期权交易很复杂，原因是既看涨期权又看跌期权，同时还要买卖，因此在实践操作之前，不但要选择合约类型，还要决定是做多还是做空。投资者在方向上是很难决定是买看涨期权还是卖看跌期权，所以这个时候还是要看波动率。若标的物既看涨，冰冻率同时又会上升，那买看涨期权比较好;若标的物看涨，但波动率会下降，那卖看跌期权就比较好。
　　另外，提醒大家一下，若只是单纯的买入期权的话，不管是看涨期权还是看跌期权，都是在做多波动率，卖出期权就是在做空波动率。
　　寻找波动率的&异常点&，获得套利机会，波动率交易依托的交易核心是找出隐含波动率的异常点，它的原理是在隐含波动率的历史表现及当前值，找合适的隐含波动率异常点，通过相应的策略进行交易进而获取利益。
　　异常点的判断标准有两个，一是标的资产隐含波动率相对其历史隐含波动率或已经实现的波动率的波动区间比较异常，它结合波动率均值回归的特征运用了统计的方法;一是标的资产不同合约的隐含波动率间差异太大从而导致的异常，它要用到波动率的结构特征。
　　不管是投机还是套利，波动率都是一个非常重要的考虑因素对投资来讲。目前在国内，期权仿真的过程中，针对股指期权设计了中国波动率指数，参照国际的经验，中国波动率指数可以看作是判断基础指数方向的重要信号，所以，投资中也可以将其看成是投资的参考。
　　以上就是和大家介绍的有关波动率在期权交易中的作用，想要学习更多知识，请继续关注赢家财富网期货知识栏目。另外，小编推荐阅读:.
24小时热门评测文章
销售热线:8/股票/基金&
期权交易如何使用波动率?
　　波动率的定义。波动率是资产价格的波动程度，是对资产收益率不确定性的衡量，用于反映金融资产的风险水平。波动率越高，金融资产价格的波动越剧烈，资产收益率的不确定性就越强；波动率越低，金融资产价格的波动越平缓，资产收益率的确定性就越强。
　　历史波动率。历史波动率是指在过去某一段时间内收益率的波动程度。传统的历史波动率通过标的资产在过去某一段时间内的市场价格，计算历史回报率的标准差，得到历史波动率。日内波动率，是通过日内开盘价、收盘价、最高价、最低价等计算的波动率，反映了股指的日内价格变动。已实现波动率，又称为日内高频波动率，是指股指日内高频收益率的平方和，反映了交易日当日的收益率波动程度。
　　隐含波动率。隐含波动率是通过价格及市场数据计算出的波动率，常用布莱克-斯科尔斯公式求出。期权的隐含波动率是期权的市场价格中“隐含”的对标的资产波动率的预期值，包含市场中大量前瞻性的信息，反映了市场对于标的资产未来波动率的预期，因而在期权定价、标的资产市场预测以及策略交易中具有非常重要的作用。
　　预测波动率。预测波动率，又称为预期波动率，是指通过历史数据以及运用统计和计量方法对实际波动率进行预测得到的结果。通常被用于期权定价，将预测波动率代入期权定价模型，可以得出期权的理论价值。
　　那么投资期权是如何使用波动率呢？首先，关注波动率比期权价格本身更为重要。波动率是投资者交易期权参考的重要指标，因而有些人也把期权交易称为“波动率交易”。想要投资交易期权，需要掌握如何使用波动率。
　　波动率对期权价格的影响
　　标的资产的波动率是布莱克-斯科尔斯期权定价公式中一项重要因素。在计算期权的理论价格时，通常采用标的资产的历史波动率：波动率越大，期权的理论价格越高；反之波动率越小，期权的理论价格越低。波动率对期权价格的正向影响，可以理解为：对于期权的买方，由于买入期权付出的成本已经确定，标的资产的波动率越大，标的资产价格偏离执行价格的可能性就越大，可能获得的收益就越大，因而买方愿意付出更多的权利金购买期权；对于期权的卖方，由于标的资产的波动率越大，其承担的价格风险就越大，因此需要收取更高的权利金。相反，标的资产波动率越小，期权的买方可能获得的收益就越小，期权的卖方承担的风险越小，因此期权的价格越低。
　　如何理解隐含波动率
　　期权的隐含波动率是期权的市场价格中“隐含”的对标的资产波动率的预期值，包含市场中大量前瞻性的信息，充分反映了市场对于标的资产未来波动率的预期，因而在期权定价、标的资产市场预测以及策略交易中具有非常重要的作用。短期来看，如果隐含波动率呈下降趋势，可以认为市场预期标的资产的未来波动率降低，从而期权的价格可能会降低；反之隐含波动率呈上升趋势，可以认为市场预期标的资产的未来波动率升高，从而期权的价格可能会升高。长期来看，隐含波动率可能存在均值回复过程，向均值回归。
　　波动率交易
　　期权价格除了受到波动率影响之外，还受到很多其他因素影响，其中影响最大的就是标的资产价格的方向性变化。由于波动率具有均值回归的特点，而判断标的资产价格变动方向往往比较困难，所以人们通过对冲等手段使得持有的组合头寸只受到波动率变化的影响，这样就可以进行纯粹的波动率交易。由于期权价格变化受到标的资产价格变化影响是非线性的，所以这样的对冲过程是不断动态调整的，保证组合头寸只受波动率变化的影响。（来源：期权中国网）
（责任编辑：HF046）
07/03 09:5007/09 09:0607/08 21:1807/08 18:2307/08 17:1207/08 14:5907/08 09:5707/07 17:12
暂无专家推荐本文
同时转发到我的微博
将自动提交到和讯看点，
请输入您的观点并提交。
请输入您的观点 168字以内
同时转发到我的微博置顶我的观点
期货精品推荐
每日要闻推荐
社区精华推荐
精彩策划推荐
　　【独家稿件声明】凡注明“和讯”来源之作品（文字、图片、图表），未经和讯网授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与010-联系；经许可后转载务必请注明出处，并添加源链接，违者本网将依法追究责任。6级职业, 积分 541, 距离下一级还需 459 积分
6级职业, 积分 541, 距离下一级还需 459 积分
主题积分精华
分享到朋友圈，一起讨论话题
查看: 964|
&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp
&nbsp&nbsp&nbsp
&nbsp&nbsp&nbsp
　　波动率圆锥的建设基于两个基本理念前提。一是波动率具有均值回归的特性，该性质使得波动率的未来走向具有可分析性，也使得波动率锥可以作为判断当前隐含波动率高低的依据。二是比较波动率应保持在同一时间维度。
700c27fe982c74.jpg (40.53 KB, 下载次数: 0)
08:43 上传
　波动率圆锥反映的是标的合约的波动率特征，曲线左边陡峭的部分反映的是短期波动率，曲线平滑的部分反映的是长期波动率。　　通过划分不同水平的历史波动率，可以帮助我们更立体地判断当前隐含波动率在何水平，进而判断是否存在波动率交易机会。这个方法要比与直接对比隐含波动率与历史波动率孰大孰小来判断交易机会更为全面、稳妥。　　当然，在使用波动率锥时，我们还需要综合考虑是否会有重大事件发生影响长期波动率的总体走势。投资者不妨将波动率锥作为一件工具，灵活运用至期权交易过程之中。
6级职业, 积分 541, 距离下一级还需 459 积分
6级职业, 积分 541, 距离下一级还需 459 积分
主题积分精华
长期来看，波动率需要回归均值，这就是波动率圆锥的交易核心思想
<font color="#级知名, 积分 372, 距离下一级还需 128 积分
<font color="#级知名, 积分 372, 距离下一级还需 128 积分
主题积分精华
can't agree more
<font color="#级会员, 积分 73, 距离下一级还需 27 积分
<font color="#级会员, 积分 73, 距离下一级还需 27 积分
主题积分精华
谢谢分享，很有启发
永安期货公司期权研究员
<font color="#级知名, 积分 363, 距离下一级还需 137 积分
<font color="#级知名, 积分 363, 距离下一级还需 137 积分
主题积分精华
永安期货公司期权研究员
写的不错，这个
<font color="#级会员, 积分 54, 距离下一级还需 46 积分
<font color="#级会员, 积分 54, 距离下一级还需 46 积分
主题积分精华
具体要怎么用呢？期权的到期剩余时间会变动，要怎么回归呢？
4级常客, 积分 168, 距离下一级还需 82 积分
4级常客, 积分 168, 距离下一级还需 82 积分
主题积分精华
看看这个帖子
<font color="#级知名, 积分 317, 距离下一级还需 183 积分
<font color="#级知名, 积分 317, 距离下一级还需 183 积分
主题积分精华
现在有做这个IV期限结构模型的，设置它的解释因素，长期，中期，短期三个因素来对IV建模，对IV进行预测。
期权交易员
4级常客, 积分 101, 距离下一级还需 149 积分
4级常客, 积分 101, 距离下一级还需 149 积分
主题积分精华
期权交易员
有没有更具体一点的做法？
大家正在浏览：
……………百度“期权论坛”进入本站………… /1
这里有芝加哥伦敦回来的交易员，有证监会交易所组员，有证券期货公司员工。专业性第一，快注册或qq登录成为论坛元老吧！
商务合作：
X3.2 &#169;