票交所的“四大功效”
　　票据交易所的建设发展有利于建立完整的票据市场体系，将大大提高票据市场运行效率，进而促进票据市场对于实体经济的支持作用。票据业务作为直接对接实体经济的重要支付结算和融资工具，对解决企业融资难、融资贵问题，促进我国实体经济健康发展，将发挥至关重要的推动作用。
　　首先，票交所的建立有助于改善企业融资难、融资贵。票据交易所的建设将极大促进票据市场深化发展和交易效率的提升，在改善企业票据融资服务的同时，也将有助于降低企业票据融资的综合成本。
　　一是票据交易所的建设和电子票据加快发展，将彻底改变传统纸票市场存在的区域割裂和业务分散条件下的信息不对称的市场环境，促进票据市场交易利率透明度提高和全国一致性，有利于企业选择更加有利的票据融资条件，从而节省融资成本。
　　二是票据交易所市场具备高度的信息透明度、电票安全性和交易效率高等多方面优点，从而有利于企业更便捷地选择贴现银行，免除信息收集、甄别和实物票据交易的时间成本和人工成本；更为重要的是电票将根本上解除企业收受、交易假票的资金风险，从而有助于降低企业票据融资的综合成本。
　　三是票据交易所引入新的市场参与主体将极大拓宽票据交易的广度。《票据交易管理办法》规定包括政策性银行、商业银行及其授权的分支机构、农村信用社、企业集团财务公司、信托公司、证券公司、基金管理公司、期货公司、保险公司等经金融监督管理部门许可的金融机构均可参与票据市场交易。证券、基金以及其他更多类型金融机构参与到票据交易所，有助于拓宽银行票据转让渠道，增强银行跨市场票据业务发展空间，从而拓宽了票据交易广度。
　　四是票据交易所放宽了票据贸易背景审查标准，提升了企业票据融资和交易效率。《票据交易管理办法》规定贴现人办理纸质票据贴现时，贴现申请人无需提供合同、发票等资料。简化票据贴现的贸易背景审查程序，将极大促进企业票据业务的应用发展。
　　其次，票交所的建立有助于构建企业信用环境。从票据交易所市场未来发展看，其对于企业商业承兑汇票发展的促进作用，将能有效促进商业信用价值化的演进过程。同时票交所市场本身具备信息透明度高和集成化处理的优点和大数据特征，从而为企业信用评估分析提供了有效手段，更加有利于推进企业信用和票据业务良性互动发展。
　　一是商业承兑汇票会迎来发展契机，有利于商业信用价值化发展。相对银行承兑，商业承兑汇票不仅节省了银行承兑手续费，同时也不用缴纳承兑保证金，为承兑企业节约了成本、增加了可使用资金，因此承兑企业会特别注重商业信用的建立，以期不断提高所承兑票据的接受度。
　　二是票据交易所的票据信息具有大数据特征，有助于建立中小企业的信用信息库。由于中小企业的商业信用接受度不高，其往往可以通过签发银行承兑汇票来提高信用等级。对于市场发现的票据恶意欺诈、无理拒付、拖延支付等信息，可以以电子信息储存的方式对企业票据行为进行系统的记录和建立企业票据行为信息数据库，并以此作为开展企业票据信用评估分析的依据。
　　再次，票交所的建立有助于推进银行服务创新。票据交易所建设是我国票据市场发展的变革性的制度创新，它作为票据市场发展的重要基础设施和制度创新，对未来银行票据业务创新起着重要的引导和推动作用，提升银行对企业票据融资服务质量。
　　一是票据交易所建设更新了银行票据业务传统经营理念。票据交易所作为票据市场运行模式的重大制度创新，在引入非银行金融机构参与主体、商业承兑汇票发展等方面有诸多新举措，使得票据业务的产品链在一定程度上向上游企业票据信用增级市场和下游票据资产管理市场延伸，从而更新了银行对票据业务主要集中于&承兑、贴现、&老三样的传统经营理念，开始用更加宽广的资产业务视角来规划票据业务的创新转型。
　　二是市场参与主体的创新为银行票据业务创新提供了更多可能性。票据市场体系的完善更有利于推动金融创新，市场参与主体更趋多元化，使得非银行金融机构对票据创新业务和产品的参与力度和深度不断加大，跨界、跨市场、跨区域的发展趋势愈发显著，企业、银行、信托、基金、证券公司、财务公司等新市场主体将会更多地参与到票据市场，为银行多元化和综合化票据业务创新发展提供了合作平台和市场空间。
　　第四个功效是票交所的建立有助于提升货币政策传导效应。票据业务是上接央行货币政策制定，下接实体经济融资需求，中间由银行等金融机构作为媒介连接的完整的政策传导链条。票交所的建立将为央行货币政策提供了更加便捷有效的传导通道，能够更好地贯彻落实中央有关促进实体经济发展的方针政策。
　　一是票据交易所建设有助于拓宽再贴现政策工具的操作空间。如前所述，票据交易所的建设将极大提升票据市场发展的广度、深度以及交易效率，从而使得央行运用再贴现政策时具有更多的票据品种和交易主体可供选择。在票据交易所内实施再贴现操作，将使央行作为核心参与者便捷地在全市场筛选符合政策的票据，并且透明化的操作方式将更有效地引导社会资金流向，优化资源配置。
　　二是提升再贴现政策工具调控的灵活性和有效性。票据电子化操作方式使得隔夜的再贴现操作成为可能，可以显著提高货币政策灵活性,使得票据在货币政策传导、增强货币政策实施效果、促进信贷机构调整、引导扩大中小企业融资范围等方面发挥了重要的作用，从而实现了宏观经济调控、稳定货币供应的核心目的。
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票据新规出台票交所上线，四大影响不可不看
票据新规出台票交所上线，四大影响不可不看
票据新规重磅出台，票交所上线运营，12月堪称“票据月”。融360理财分析师认为，银行票据业的种种新动作，将会产生四大影响。
　　今年以来，、、宁波银行、广发银行等相继爆出票据风险事件。鉴于票据风险事件频发，银监会也多次出手规范，12月6日，央行制发《票据交易管理办法》，对票交所、票据信息登记与电子化、票据登记与托管等事项进行了规定。
　　票据新规重磅出台，票交所上线运营，12月堪称&票据月&。融360理财分析师认为，银行票据业的种种新动作，将会产生四大影响。
　　影响一：票据风险事件减少，纸票弊端得以避免
　　票据新规在很大程度上乃是为&票交所&铺路。所谓&票交所&即上海票据交易所，由央行牵头筹建，一期试点机构共计43家，包括35家商业银行、2家财务公司、3家券商、3家基金，上述机构从事的票据承兑、贴现、交易、质押、保证业务加入票交所系统，纳入管理体系。
　　融360理财分析师认为，票交所的上线是票据业改革的重大进展，票据业务纳入整体管理体系后，票据业务将更加透明，信息不对称将得到改善，定价将更加公允，并能大大减少违法违规操作导致的风险事件；统一管理后，票据交易也可以打破时空限制。
　　票据新规显示，票交所系统建设分两期：一期建设实现纸质商业汇票交易功能，会员以客户端模式接入；二期建设实现纸质商业汇票和电子商业汇票交易功能，具备技术实力的会员可以系统直连模式接入。简而言之，&先纸后电&，纸票与电票&同权&。
　　融360理财分析师认为，虽然目前纸票与电票一视同仁，一期甚至只能交易纸票，但这是考虑到目前纸票所占份额较大，并非未来的票据业务仍以纸票为主。相反，电票将会是未来的主角。据央行支付司有关人士称，票交所的目标是三年之内尽快让电票占据票据市场的主导地位，至少占比达70%-80%。电票逐步取代纸票后，票据行业的安全指数降得到整体提升。
　　为什么说电子票据安全？纸质票据是比较传统的票据形式，存在假票、克隆票，难以甄别；专人送票、取票、存票，成本高，风险大；票据信息分散，监察和管理困难。
　　与之相对，电子票据一票一号，可杜绝假票和克隆票，并能最大限度避免票据的遗失和遭劫；交易便捷、成本降低；电子系统管理票据，易于监管。
　　影响二：票据中介被&拒之门外&，生存前景堪忧
　　&票交所&是平台，也是票据交易的参与者的&中介&，通过减少中间环节，大大降低票据业务产生风险的可能性。这对于票据行业无疑是好消息，对于票据中介却不然。
　　很多投资者都是从今年8月广发银行票据跑单事件中，才认识到票据中介违规的危害性。广发银行在对媒体确认票据事件时，称事件是由于外部同业在票据交易中的不规范行为所导致。业内人士透露，&外部同业&很可能指票据中介。
　　票据中介一般分为两种：持牌经营的专业中介、地下经营的民间中介。持牌经营的专业中介运作模式呈现专业化、多元化趋势，主要经营范围从以面向企业为主，扩展到同时面向企业和银行，提供票据交易撮合服务；地下经营的民间中介主要在企业间收购和倒卖票据，为不具备银行承兑或贴现汇票的企业进行票据融资，从中赚取价差。
　　部分票据中介非法经营，形成风险隐患：如伪假票据；在票据交费托管的过程中设资金池，非法集资；资金流向壳公司，增加监控风险，等等。
　　在12月的一系列票据业大动作中，有业内专家明确表示：票交所本身就是中介机构，因此没有必要再邀请其他中介机构参加。这意味着以往在票据市场占据重要地位的票据中介将不会被纳入票交所试点，其生存前景堪忧，将不得不在转型或消亡中选择其一。
　　影响三：低风险投资多出新选择，投资者投资渠道拓宽
　　票据本身不是钱，但是开票方会见票给钱。银行给钱的就是银行承兑汇票，企业给钱的就是商业承兑汇票。
　　要解释票据理财的生财原理，首先要解释这个词：贴现。提前拿一张未到期的银票去银行换钱，换到的钱比到期后本应换到的少，这种贴付一定利息将票据权利转让给银行的票据行为，就叫做贴现。贴付的利息，就是收益。
　　除去违法违规造成的风险事件，票据理财本身也存在诸多风险：银行破产；企业违约；瑕疵票、克隆票真伪难辨，兑付困难；多方辗转贴现，一环出错满盘皆输；部分票据中介不具备验票能力，导致票据手续不完整、没有背书、一票多用、多次抵押，等等。不过，至少银行票据的安全性还是比较有保障的。
　　此外，互联网票据理财也是备受瞩目的一种票据理财。互联网票据理财不是理财团队里的新面孔，在曾经的巅峰期2014年，其年化收益率甚至频频冲10%。它的风险会更大，但收益也更高，关键在于平台、借款企业、担保方是否靠谱。
　　不过融360理财分析师认为，在资产配置荒的如今，票据理财有理由作为低风险投资体系中的配置方式之一，再度进入投资人的视野。毕竟，在监管方全年度坚持不懈的重拳整改之下，整个行业的安全指数正在不断提升。
　　影响四：可能存在隐患，电票也并非万无一失
　　虽然票据新规出台、票交所上线运营，但这并不代表票据理财就百分百安全。且不说纸票的痼疾仍然存在，其实电票也并非没有漏洞，电子系统更可能由于其自身特质而招来新型麻烦。
　　例如广发银行票据风险事件，98张票据、约9.3亿元被挪用流入股市，让一度被认为是&安全城池&的电子票据的风险浮出水面。事件爆发后，有业内人士指出：电子票据风险事件从爆发到报案经过了长时间间隔，为何能够长时间不被承兑行发现？这说明电票系统代理介入也有漏洞。不过，在票交所上线后，这种隐患可以在很大程度上被避免。
　　此外，在之后爆发的、恒丰银行、焦作中旅银行票据风险事件中，电票被PS，公章资料全造假，也重申了电票的隐患：纸票圈有农行的报纸换票据，电票圈有PS电票卷走10亿，是系统就有漏洞，不可以掉以轻心。
　　融360理财分析师认为，2016是巨变之年，黑天鹅频频飞出，2017年的投资理财市场也不会风平浪静，波动或成为全年主要特征，市场暴跌暴涨或成为新常态。虽然票据本身属于低风险体系，又有新规和新系统改进升级，但即便操作无误，无人犯法违规，票据本身也有可能受黑天鹅事件产生收益波动甚至本金风险，投资人还需明确风险，谨慎投资。
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