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基金赚了60% 该不该收割离场？
来源： 13:23:00
　　目前，不少基民今年以来的基金组合收益超过了60%，他们的投资组合除了股票型、外，有的也买了指数或。近两周市场的剧烈波动令很多基民开始困惑，是否该获利了结，中途下车呢？　　多位业内人士建议，在进行基金理财决策前，最重要的是做好市场的宏观趋势判断，在此基础上，应结合不同类型基金产品的特点，进行组合配置和仓位控制来规避高位风险。　　做好市场宏观趋势判断　　过往的盈利并不能作为该不该下车的依据，作出判断的关键在于后市的走势。因此最关键是对市场长期趋势的判断：未来将单边上涨还是横盘震荡？主流指数是否会发生分化，还有多大的上升空间？各个主题、行业的估值是否合理？　　在作出市场趋势判断后，还要结合不同类型的基金产品做出理财决策。　　比如，针对持有高收益分级基金的操作策略，钱景财富CEO赵荣春认为，由于加了投资杠杆，分级基金比较适合单边上涨行情，而随着震荡市场的来临，对它们需要分外警惕。　　赵荣春表示，由于市场涨幅较大，投资者对分级基金的炒作热情也持续升温，多只分级基金迎来史上最大规模上折潮。由于上折后，分级基金B份额恢复到2倍，净值和价格波动将显著增大，投资者需要格外注意风险控制；而近期分级基金A在低位徘徊，对于低风险偏好者，投资分级基金A的黄金通道已经开启。　　至于，赵荣春认为，对于普通投资者而言，在股市波动的情况下需要做好自我保护。持有较高比例的投资者，可以赎回一部分股票型基金，将仓位控制到自己感觉压力较小的水平。但由于股市长期向上的趋势不变，保持较低仓位则可以攻守兼备。这种操作方法，从本质上来说可能会牺牲未来的部分预期收益，但可以让投资者保持良好的心态。　　若仍对后市仍然非常乐观，德圣中心则认为，快速上涨市场环境下的指数是最佳的收益工具，而各类权益类主题和风格基金中，应以投资优选指数基金为先。　　赵荣春也认为，对于一些没时间研究基金，又想获得股市上涨红利的非专业投资者来说，成本低廉的是最佳的选择，可以获取与标的指数大致相同的收益率。　　对于今年以来上涨幅度较高的、军工等主题基金还是应保持谨慎，相比而言，目前医药、消费、金融类主题基金处于价值洼地，中长期投资价值仍然凸显。　　组合风险收益必须相匹配　　由于对后市行情看法不一，有的基金经理认为，获取了60%收益的基民不应轻易下车，这轮牛市至少会持续两三年，目前净值波动非常高，预计未来会更高，轻易下车将有踏空的风险。但对于某些保守的基金经理而言，在5000点这样的相对市场高位，基金理财的关键是做好收益与风险相匹配的组合配置。　　具体而言，在当前的市场中，风险和收益已经不成比例，收益的概率下降，风险则正在积聚。而股票市场也将从全面上涨行情切换到部分上涨的结构性行情，这对非专业投资人来讲，应调整资产的组合配置应对震荡或调整风险。　　上述基金经理表示，如果基民感到点位高了，可以将持有的高风险基金品种调整到中低风险的基金品种。例如，把比较适合单边上涨行情的分级基金B转换为估值相对保守的二线蓝筹主题基金或灵活配置混合基金，将前期涨幅过高的创业板主题或指数基金调整到金融、消费等相对防御类的品种。而对于风险厌恶型的基民，还可以将持有的防御型股票基金或混合基金调整为、货币或。　　赵荣春也建议，投资者如果担心股指偏高，在基金配置方面可以向倾斜。债券型基金的特点就是收益稳、风险低。对于一些持有较高比例股票型基金的基民，也可以赎回一部分股票型基金，并把仓位保持到能让自己感觉压力较小的水平。　　此外，基金之间的差异并不像股票那样巨大，所以基金组合里基金的数量无需过多。赵荣春建议，基金组合的数量在3~5只即可。　　针对震荡市场的组合管理，赵荣春建议，牛市涨得快的基金未必具有较强的抗跌能力。股市震荡时期恰恰是进行基金组合调整的好时机，因为在震荡市中最能检验一只基金的成色。基民在这个市场上选择基金，就要挑选一些长期业绩表现出色、抗风险能力强，且收益持续性较强的基金加入组合，替换抗风险能力弱、收益持续性不佳的基金。这样，从中期来看，还是可以相对确定地提高基金组合的整体收益率。　　控制仓位规避风险　　北京某大型基金经理表示，如果盈利了60%以上基金投资者感受到了市场风险，还可以通过仓位控制来予以规避。一种最直接的方法就是简单地把高风险收益类的基金仓位减半，留出半数的资金获利了结，或在市场下行震荡时再予以补仓。　　另外一种则是倒金字塔减仓法。倒金字塔减仓法是指在投资达到预期后，要大幅减仓锁定大部分利润，随着超预期涨幅的扩大逐步减轻仓位，直到走势出现大拐点时全部卖出。　　比如，基民持有的基金收益达60%了，达到了其初始目标，而大盘点位也到了相对震荡滞涨的位置，就可以先将基金份额降低一半，若净值再增长30%，可将仓位降低到两三成，到出现超过15%以上的下跌，就可以一次性赎回，进而获取大部分的增长收益。　　该基金经理表示，“可惜的是，大部分的投资者却是金字塔加仓法，指数越是到高位，投资的仓位越重，这与理性的正好背道而驰，等到市场调整时，便成为最后的接盘者。因此，聪明的投资者还是应建立投资纪律和理性，克服市场的诱惑。”　　仓位控制一般有以下参照标准：　　一是以大盘点位定仓位。一般而言，大盘如果处于市场低位，上涨空间巨大，则可以重仓持有；如果涨幅过大、处于相对高位震荡阶段，可以保持半仓仓位；如果大盘开始调整向下，则可以降低到一两成的仓位。低点重仓、中点半仓、高点轻仓是基金投资的关键参考指标。　　二是以的阶段增长率定仓位。在当前震荡行情中，基民可以在看好的主题基金中，选择涨幅相对偏小、净值增长率偏低的主题基金布局，规避大幅上涨的主题基金面临的中期调整风险。　　三是根据基金投资者的操作理念来控制仓位。对于短期投资者而言，由于调仓频繁，仓位可以比较高，但对于长期基金投资者而言，做好中长期的仓位控制将更为重要。基金投资者应根据自己投资偏好和操作风格来确定仓位变化。
（责任编辑：DF058）
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基民：不赚钱我就跑路 基金：要走留下买路钱
　　2月底证监会公布了《关于修改〈开放式证券投资基金销售费用管理规定〉的决定(征求意见稿)》，对短炒基金的投资者征收惩罚性赎回费。3月5日，上投摩根分红添利债券基金作出响应，对持有少于7天的基金份额征收1.5%的赎回费。虽然是打着“保护基金份额持有人利益”的大旗，但对开溜的投资者开“罚单”，基民又作何感想呢？
　　持有不足7天或被“双向”收费
　　记者昨日登录上投摩根基金公司官网看到，该公司决定自3月12日起对上投摩根分红添利债券型证券投资基金的赎回费进行调整。值得一提的是，对于持有不足7天的基民，惩罚性赎回费率是此前的15倍(如下)：
　　持有基金份额期限 　 原赎回费率 　 调整后费率
　　小于1年 　　　　　　　0.1% 　　　 小于7天为1.5%， 大于等于7天小于一年 　0.1%
　　大于等于1年小于两年 　0.05% 　　　 0.05%
　　大于等于两年 　　　　　 0% 　　　　　 0%
　　简单比较发现，对持有期限大于等于7天的赎回费率并没有发生任何改变，此次发布的公告目标很明显，旨在对持有期限小于7天的投资者“痛下杀手”，所得的赎回费100%全额计入基金资产。这意味着，如果投资者在7天内赎回基金，极有可能瞎忙活一场，不但没有收益，还要倒贴一笔申购费和不菲的赎回费。
　　冒险得罪投资者或意在留客
　　2010年《开放式证券投资基金销售费用管理规定》曾指出，基金管理人可以对持续持有期少于7天的投资人，收取不低于赎回金额1.5%的赎回费；对于持续持有期少于30日的投资人，收取不低于赎回金额0.75%的赎回费。
　　但为了吸引投资者，极少有基金公司施行该规定。而此次证监会的规定，有变以往的选择性收取为强制性收取的意味。上投摩根为什么愿意冒得罪投资者的风险呢？
　　资料显示，该基金在过去几个季度持续遭遇净赎回，尤其是去年四季度，该基金A类份额在获得19亿份申购额的同时，也遭受到了超过21亿份的赎回。众多基金公司还在观望时，上投摩根如此积极响应，也就不难理解了。
　　业绩不佳基民没耐心
　　对表现不好的基金，投资者有多大的耐性呢？昨日网易公布的一项基民调查显示，对新购入基金的考察期，选择一个星期、一个月、三个月、半年以上的投资者分别为16.7%、27.4%、22.8%、32.1%。当遭遇产品表现不佳，高达67.1%的人将选择短期赎回，不到1/3的人选择观望。可见，投资者对基金的表现没有太久的耐性。当遇上业绩不好的基金时，选择杀“鸡”的基民占比不小。
　　值得关注的是，调查中针对此次惩罚性赎回费持反对态度的投资者逾六成。65.9%的被调查对象表示反对，理由是“基金公司无权干预投资者的选择，可能影响资金流动性”，只有不到1/3的投资者认为此举“打击短期投机资金，保护了长期持有投资者的利益”。
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　　基金公司力推封闭运作基金
　　记者 肖娟
　　许是对基民的投资心态有所了解，又或者是基金公司对资金大进大出的忌惮心理，部分基金公司开始努力推广封闭式基金。
　　“给我一年时间好吗？我是华夏一年定开债券基金，一年封闭运作份额稳定，不受股市波动影响，长期标准债基过去9年平均年化收益5.68%……”这是市民小唐近日收到的基金公司短信。
　　“基金封闭运作，不受日常申购制约，减少资金进出的交易成本。牛市无增量资金进入，避免增量资金摊薄收益水平，熊市无大额资金疏忽费，收益更加稳定。”上述是基金公司为什么选择“封闭式运作”的解释，虽是一家之言，但还是有一些道理。毕竟，资金的稳定性更加有利于建仓。
　　需提醒投资者的是，鉴于去年部分投资者发现，一些短期理财基金(在运作周期内也是封闭运作)并不是想赎回的时候就能赎回，而只能在开放日才能赎回的教训，投资者在投资类似基金时需规划好资金期限和用途。(记者 肖娟)
【编辑:陈鸿燕】
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直隶巴人的原贴：我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
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基金坑基民：利润巨亏&公司赚钱
&有许多事情根本让人想不通,起码按照常理、常识想不通。
&9月28日《中国经济周刊》报道说,在基金投资者的一片哀鸣中,中国基金业亮出了上半年巨亏超过4000亿人民币的成绩单。然而,在基金业利润巨亏的同时,基金公司却以超过140亿的管理费赚得盆满钵满。利润巨亏,公司赚钱,这种怪象实在太怪,实在用普通思维、正常思维想不通。
&12年前中国基金公司成立,封闭式基金开始发行。“专业运作”“专家理财”“集腋成裘”“精英投资”等各种口号满天飞,一些有金融背景的企业或者公司,弄几个专家、博士等招牌式人物,糊弄一下管理层就拿到了开办基金公司的执照,就能堂而皇之地在大众面前推销基金,筹到巨额资金,然后买股票、买债券。以笔者看,简直是无本买卖,只要从管理层拿到执照,就可以筹集或者忽悠到巨额资金。善良的中国民众都被这种渲染所诱惑,许多把资金从股市抽出来,投资到基金上。想依靠专业运作、专家理财稳定从资本市场赚取回报。然而,这几年来,这种憧憬、希望都化作了泡影。
多少年下来,基金公司所谓的“专业运作、专家理财”与一般股民的成绩单差不多,甚至还不如一般股民。照样是大势好赚钱,大势不好赔钱,照样是“靠天吃饭”。看不出基金公司高明在哪里。更加奇怪的是,基金赔了是基民的,而基金公司照样按照管理基金规模收取管理费,基金公司旱涝保收,同时,基金公司经理年薪不降反升。据万得资讯的统计数据显示,391只开放式偏股基金上半年付给基金经理的报酬高达127.02亿元,相比2009年上半年的105.89亿元薪酬总额,同比涨幅高达20.9%。如华夏基金,该公司上半年旗下基金巨亏超过400亿,但却以14.6亿元管理费高居基金公司收入榜第一。也就是说,基金巨额亏损,基民份额大幅缩水,投资开放式证券投资基金以来,广大基民赚少赔多,而基金公司却赚着巨额管理费,基金公司经理薪酬却节节攀升。
同时,基金公司屡屡曝出“老鼠仓”等丑闻,基金公司内部屡屡曝出利益输送、内外勾结欺骗基民、忽悠股市股民等事件。基金公司的公信力严重下降,基金公司诚信遭遇空前危机。
而管理层依靠机构投资者稳定股市的初衷已经落空。基金公司遇到大势不好比普通大众投资者跑得更快。这几年股市大起大落的状况依旧,甚至比过去有过之而无不及,基金等机构投资者“功不可没”。
基金公司岂能像证券公司一样坐收交易费用呢?按理说,基金亏损,低于面值,基金公司起码应该停止向基民收取管理费。连这个起码的常识都不明白,管理层如何能够管理好资本市场,又如何能够保护好普通大众投资者的利益呢?
管理层对基金这种管理“怪象”不改变,基金的公信力将丧失殆尽,基金业的生态环境将急速恶化下去,最终将害了这个行业。
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& 基金潜伏21只业绩倍增股 大摩诺安锁定意外增长
基金潜伏21只业绩倍增股 大摩诺安锁定意外增长
来源：证券日报
当下，上市公司2011年年报披露正酣，2012年一季度业绩预告也接踵而至。截至3月22日，两市累计158家上市公司公布2012年首季业绩预告。其中有27家预告业绩倍增。这27家公司已公布2011年年报的有23家，基金潜伏的踪迹也逐一曝光。其中21只倍增股前十大流通股股东现基金身影。西南证券的首席策略分析师张刚在接受《证券日报》基金周刊记者采访时提醒，尽管有个股一季度预告业绩倍增，机构也不可能盲目调仓，它们多要考虑季节性、行业等综合因素。年报相对更被机构看重，其中不仅有盈利情况和股东变更，管理层的表态等更值得分析。一季度预告意外增长大摩诺安提前锁定《证券日报》基金周刊记者根据数据统计显示，27家预计2012年一季度业绩倍增的公司中，已公布2011年年报的有23家，基金潜伏的踪迹也逐一曝光。其中21只倍增股前十大流通股股东现基金身影。尤为注意的是，大摩多因子精选策略持有的罗平锌电和诺安平衡持有的海伦哲 .昨日，罗平锌电发布的2011年年报称，预计2011年一季度净利润较上年同期大增448%。然而，年报亦显示2011年实现归属上市母公司净利润2.82亿元，较上年同期下降1618.31%。这也是该公司连续二年净利润亏损。昨日公司停牌一天，今日复牌并披星戴帽，变更为*ST锌电。基金对这一业绩亏损股也是心有戒备。数据显示该公司去年前三个季度，基金持股比例均为0%。然而大摩多因子却在去年四季度突然增持33.71万股，成为罗平锌电前十大流通股股东。随着该股今年以来飙涨124.1%，大摩多因子浮盈272.38万元。业内人士在接受《证券日报》基金周刊记者采访时估计，这属于个别机构的短线操作。大摩多因子的招募说明书也显示，该基金以“量化投资”为主要投资策略，通过“大摩多因子阿尔法模型”进行股票选择并据此构建股票投资组合。数据显示，旗下四季末重仓股 6只公布2011年年报，3只业绩出现大幅下滑。然而，该基金今年以来回报率高达15.93%，仍然排名同类293只基金的第五。同样，近期海伦哲也发布一季度业绩预告，日-日归属于上市公司股东的净利润为盈利50万元-200万元，比上年同期增长71.53%-586.11%。然而海伦哲2011年年报显示，实现归属上市公司母公司净利润2471万元，较上年减少37.33%。而这在2月28日公司公布的业绩快报中有披露。基金似乎也早已行动，去年三季度持有海伦哲的银河价值成长也在四季度悄然撤离。该股年报显示前十大流通股股东中仅剩下诺安平衡持有134.58万股。海伦哲却不负重望，今年以来仍然实现上涨32.09%。诺安平衡今年以来实现浮盈642万元，数据显示，该基金同期回报率为7.3%，排名135只同类基金的26名。对此，张刚则告诉记者，尽管这些个股在去年净利润亏损后今年一季度业绩预增，仍然不可过于乐观，要观察其中的原因，包括季节性、行业性等多重因素。延续好业绩基金举棋不定错失大牛股除此之外，仍然有不少公司依然延续了去年的好业绩。鑫龙电器发布一季度业绩预告，今年一季度净利润较去年同期增长120%。2011年年报同样显示，2011年归属母公司净利润较上年增长70.12%。基金也在去年三季度就悄然潜伏。数据显示，鑫龙电器去年前两个季度，基金的持股比例分别为1.35%、0%。而去年第三基金持股比例忽升至13.38%公司三季报显示，泰信旗下三基金、银华富裕主题和华泰柏瑞行业领先五只基金累计持有1045万股。基金的增持让鑫龙电器表现非凡，去年四季度大盘下挫6.77%，该股仅下跌2.66%。随后基金在四季度猛烈出击。兴全有机增长灵活、国投瑞银创新动力和摩根士丹利华鑫领先优势三只基金取代银华和华泰柏瑞，分别持鑫龙电器196.52万股、163.98万股和80.25万股。进入了该基金前十大流通股东。截至四季度末，基金持股比例已增至15.87%。泰信的坚持和三只基金的果断持仓也得到了实实在在的好处，随着鑫龙电器今年以来飙涨90.31%，持仓的六只基金浮盈2.52亿元，银华和华泰柏瑞仅能黯然，错失大牛股。3月21日，汤臣倍健发布业绩预告，日-日归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长150%-180%。该公司2011年年报显示，实现归属母公司净利润较上年同期上涨102.41%。数据显示，该股在2010年12月份上市时，基金认购就较为踊跃，截至去年一季度末，基金持股比例仍然有26.82%，二月份和三月份基金持股比例达到了最高峰 ，分别为29.51%、32.95%。三季度末，前十大流通股股东均为基金。整个四季度该股也在市场普跌中，飙涨14.6%。此时，基金选择逢高出逃，景顺长城动力平衡 、() 、景顺长城内需增长二号和华富收益增强纷纷减持。至少在该股四季末前十大流通股中已不见身影。与之相反的是，兴全社会责任和()依然增仓。今年以来该股再次高涨36.1%，令坚持和增仓的基金浮盈颇丰。
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