评论：上海离国际金融中心有多远|上海|金融中心_新浪财经_新浪网
　　上海离国际金融中心有多远
　　章玉贵
　　上海加快国际金融中心建设
　　上海市市长杨雄日前主持召开市政府常务会议，审议《“十三五”时期上海国际金融中心建设规划》。根据该规划，到2020年，上海将基本确立以人民币产品为主导、具有较强金融资源配置能力的全球性金融市场地位，基本形成公平法治、自由开放、创新高效、合作共享的金融服务体系，基本建成与我国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心，迈入全球金融中心前列。上海要求，必须抓紧向国家相关部委上报《规划》，按节点要求推进后续发布工作。
　　作为国家既定的战略目标，上海承载着打造国际金融中心的重任。在刚刚过去的“十二五”期间，上海对标国际金融中心建设的主要指标，加快提升金融创新能力，通过自贸区金融改革助推其国际化程度，金融市场的竞争力和影响力不断增强。根据不久前发布的“新华·国际金融中心发展指数”，上海在全球金融中心竞争中的排名已跃居第五位，仅次于纽约、伦敦、新加坡和东京，与香港并列，领先于巴黎和法兰克福等欧洲金融中心城市。在市场活跃度方面，2015年上海金融市场交易量达到1400万亿元人民币，包括金融产品、金融工具、服务方式等在内的各类金融创新取得长足发展。尤其随着人民币被纳入（）的特别提款权（SDR）篮子，以及金砖银行等国际金融机构落户上海，明显推动了上海国际金融中心的国际化程度的提高。
　　人民币国际化是重要杠杆
　　2015年，人民币跨境支付系统（CIPS）一期并成功上线运营，标志着中国稳步推进人民币国际化进程取得了关键突破。该工程建设旨在为不断扩充国际行为空间的人民币提供一个全球范围内的交易转换器，实现国内外有关支付系统的有效对接。而这些货币国际化基础设施建设，在全球主要新兴经济体中，目前只有中国有能力实施。
　　人民币目前已确立了作为重要贸易货币的地位。从各结算货币在贸易融资中所占比重来看，2015年人民币已经超过欧元成为仅次于美元的第二大货币。在与中国贸易较多的亚洲，人民币已成为比肩美元的贸易货币。例如，在中国内地与香港间基于人民币的贸易融资所占比重达到53.9%，在中国与新加坡之间则是28.5%。而根据环球银行金融电信协会（SWIFT）公布的全球人民币支付数据，2015年12月人民币在全球支付中的市场份额为2.31%，预计2016年将占据3%的市场份额。随着人民币加入SDR，2016年人民币在全球储备资产中的份额也将稳步上升。
　　根据上海市政府2016年工作计划，今年上海将支持人民币跨境支付系统二期建设，推动保险交易所开业运营；力图在“十三五”期间打造全球人民币基准价格形成中心、资产定价中心和支付清算中心，基本建成功能完备、实时高效、风险可控的全球人民币跨境支付清算体系。概而言之，就是以上海为人民币市场中心，配套建设相关要素体系，积极争取全球资产定价权。
　　人民币在实现贸易项目下的跨境流动、资本项目下的跨境流动以及离岸金融中心的人民币流动之后，其下一步的战略目标是要嵌入全球储备货币体系和大宗商品交易体系中，如果这个目标能够实现，则人民币毫无疑问将成为美元的主要竞争对手，笔者估计这个时间跨度至少需要15年，而“十三五”恰恰是培育相关技术要素的关键时期。
　　“纽伦沪”格局有望15年后形成
　　应当看到，虽然上海为打造国际金融中心已经付出了二十余年的艰苦努力，基本制度框架基本建成，要素发育也已不断完善，但上海要真正成为与纽约、伦敦并驾齐驱的国际金融中心，既需要国家层面的整体经济实力提升，即通过夯实制造业竞争优势，全面提升全球价值链贸易竞争力，确定全球金融变迁中人民币的关键角色；也离不开金融要素市场发育、金融生态环境显著改善以及中国金融国际化战略的整体设计与操盘水平的显著提升。而这个时间跨度，至少需要15年。
　　从国际金融中心发展经验与路径来看，一个国家或地区要出现世界级的金融中心，除了区位优势、营商环境、管理效率与实体经济依托之外，还需要高度国际化的金融市场，特别是被国际金融界广泛认可的金融气质。况且金融中心的创建从来都不是政府选择的结果，而是要素集聚与国内外市场力量共同作用的产物。政府的角色定位最多是在营造金融生态方面拥有较大的行为空间。
　　从操作层面来看，尽管上海在业已公布的国际金融中心建设方案实施细则中，已就如何加快推进上海国际金融中心建设提出了具体的任务和措施，但无论是攸关金融中心发育状况的体系建设，还是关乎金融中心竞争力的金融创新乃至相关配套制度环境建设，都离不开一个问题的解决，即金融决策与金融市场脱节的问题。建国以来形成的金融分工格局是：国内主要的银行和保险公司总部几乎都在北京，上海主要承担资本市场的融资功能。
　　另一方面，上海在金融市场要素发育、制度环境与人才战略方面也有大量工作要做。金融市场是国际金融中心的内核，一个世界级的金融中心必须拥有高度发达且流动性好的金融市场。这方面，上海不仅难与纽约和伦敦抗衡，就是与香港和东京相比也有很大差距。而建设金融中心所需具备的完善金融生态环境也是上海亟待改进的层面。上海所需要的不仅是行政管理部门高效有序的金融服务意识，更需要所有市场参与主体对发展金融产业的高度认同感、浓郁的金融财富氛围以及无时不在的风险防范意识。一个缺乏市场发育和充分竞争的城市，即便政府干预与管理水平再强，恐怕也不能实现金融中心的梦想。而从全球金融中心变迁史来看，无论是伦敦还是纽约，之所以能够成为全球真正意义上的金融中心，就在于英国和美国先后具备了举世无匹的生产能力、密布全球的贸易体系和高度国际化的金融制度文化，另一个不可忽视的支持条件是英美两国保障国际金融中心建设而先后打造了全球性海军力量。这些都是中国亟需补课的环节。
　　（作者系国际金融贸易学院院长）
责任编辑：王琳琳 SF181陆家嘴距离国际金融中心华尔街到底还有多远？-高顿网校
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陆家嘴距离国际金融中心华尔街到底还有多远？
近日，英国Z/Yen集团公布了一年更新两次的&全球金融中心指数&，在这份最新的排名中，上海位列第22名。然而在2015年3月份发布的排名中，上海还处于第十六名的位置。而一直蝉联桂冠的纽约，这次跌倒第二名的位置。陆家嘴和华尔街可以说是上海和纽约作为国际金融中心的代表，亦或者可以说是标签。
从榜单之中我们可以看出，上海离第一名国际金融中心，中间还相差了很多名次。那么目前上海陆家嘴金融中心发展情况到底如何？其与纽约华尔街之间的距离到底还相差多远呢？
从每年的&新华&&道琼斯国际金融中心发展指数报告&中我们可以看出，对于一个国际金融中心发展的程度，可以从不同的维度进行测量。报告中提出了一些相关指数：金融市场、金融人才、综合环境、法规政策等。
接下来我们将从这四个维度对上海陆家嘴金融中心发展程度进行剖析，从而深入挖掘其与以华尔街而代表的美国金融市场的区别。
从目前的情况来看，陆家嘴目前的整体金融环境是非常有利于市场的发展以及引入投资和人才的。据悉，截止到目前，上海陆家嘴已经聚集了近3300多家金融机构，其中还包括了上期所、上海证券交易等重要要素市场。市场的繁荣不仅说明了未来发展充满无限动力，更能说明陆家嘴金融中心整体的良好运作机制。
除此之外，目前上海自贸区扩区成功，未来会进一步加大与各个地区或国家的贸易往来，这也为陆家嘴的发展带来了新的机遇。可以说上海乃至整个中国良好的新兴金融的发展都为处于改革和创新前沿位置的陆家嘴带来了前所未有的推动力。
近日，人民币被纳入到SDR货币篮子，人民币的国际化进程又往前迈了一大步。抓住人民币国际化带来的契机，上海陆家嘴必然能在国际金融市场中发挥更重要的作用，扮演更重要的角色。
作为后起之秀，以陆家嘴为代表的中国金融市场根基仍不是很深，很多硬件设施也亟需加强。一些重要金融机构位于北京的金融街而不是上海的陆家嘴。此外，相比华尔街的金融市场运作机制，我们仍然存在一些需要优化的地方。
据权威统计机构发布的数据显示，截止到2014年底，陆家嘴金融区域引进人才数量超40万，而其中金融才人占据了半壁江山。
高顿财经CPA研究中心Jane指出，为了加大人才引进力度，2014年，&陆家嘴互联网新兴金融行业发展大会&上公布了&陆九条&。&陆九条&显示出陆家嘴为引进人才所下的决心。对于引进的金融人才，陆家嘴委员会承诺将在子女入学、户口落户、医疗等方面加大服务力度，给予相关优惠政策。此外，作为全国经济中心的上海，很多著名、权威财经类金融类教育机构坐落于此，例如高顿教育，这也为陆家嘴金融市场的发展提供了相关人才储备。
此外，自金融危机后，欧洲与美国都加强了金融管制，对一些金融业的经营范围也进行了限制，一定程度上也导致美国金融市场人才的外流。
但是我们仍然要看到与国际一流金融中心之间存在的差距。想要建立先进的金融发展体系，必然要拥有具备前沿思想的金融人才，他们也是金融领域的开拓者和先行者。虽然陆家嘴为&招贤纳士&做了一定的工作，但是未来仍然要继续加大力度。
引进了大量的金融人才以及金融机构后，解决这些人才以及机构的日常生活服务设施也是至关重要的，从而打造出适合金融发展的综合发展环境。
据悉，浦东新区政府已经实施了&深耕陆家嘴&的行动。行动主要分为三个方面：一方面是加强陆家嘴区域生活、娱乐休闲、交通等设施的建设，使其成为一个适宜居住的地方；二是要将陆家嘴打造成为一个富有文化气息的地区；三是要注入国际化元素，使陆家嘴成为名副其实的国际金融中心。
当然除此之外，优秀的基础设施是有效进行金融交易的保障，目前，陆家嘴基础设计较为完善。但是一个成熟的、开放的金融市场所带来的集聚效应是不可小觑的。因此与以华尔街为标签的美国金融市场相比，差距依然是存在的。
为了陆家嘴金融市场有序、健康的发展，也为了能够高效处理矛盾和争端，目前，上海市高院、浦东新区等地方已经成立了金融审判庭；上海金融仲裁员也已经成立。除此之外，最高人民法院已明确，所有涉及上海证券交易所的案件，管辖权都归属上海。可以说，保证市场健康运行的法规政策非常健全。
当然为了陆家嘴金融市场的繁荣发挥，政府也给予了各类优惠发展政策，例如与互联网金融行业的融合政策等等。
但是我们也应该看到一些法规政策的局限性。据业内人士介绍，金融市场是否繁荣发展主要看其对实体经济的影响力。目前，在国内存在一群在当前法律法规下&玩&金融的人，但是离华尔街金融市场对实体经济的影响来说，还是有一段距离的。
虽然一些法规政策发挥着调节的杠杆作用，但有时候过度监管也会让金融市场放不开手脚，限制了一定的发展潜力。
此外，据Jane介绍，西方尊崇的不仅是法律带来的权益保证和责任制度，他们还推崇契约精神。而西方的金融市场也是靠着契约精神以及其他法律法规来规范业务边界，使得交易成本降低，资源得到有效利用和整合。
缺乏这种契约精神，法律服务的成本一般来说较为高昂，无形之中会增加交易的成本。那么金融服务实体经济、助推实体经济的作用就会受到一定的限制。由此看来当下有关金融市场的法律、法规应该进一步与国际接轨。
总之，作为后起之秀的上海陆家嘴，虽然与老牌金融中心华尔街还有一定的差距，但是当前快速增长的财富以及巨大的金融衍生品的发展空间都是其可以抓住和利用的机遇。
罗杰斯曾表示，&目前，金融中心在不断转移，目的地指向了东方，指向了上海。&
是的，陆家嘴作为一颗冉冉升起的新星，虽然离一流国际金融中心还有一段距离，但是利用现有资源奋起直追，注意吸收和借鉴国际优秀发展经验，做到&取其精华去其糟粕&。成为一流国际金融中心指日可待。
文章关键词：陆家嘴,华尔街,金融中心
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上海距国际金融中心还有多远
日14:24 　
金时网　　
&&&&当金融危机和经济衰退在全球肆虐之时，中国却正在抓住危机中的机遇，加快了为经济可持续发展进行战略布局的步伐。3月25日，国务院审议通过了到2020年将上海基本建成与我国经济实力和人民币国际地位相适应的国际金融中心的意见。接受记者采访的亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健表示，从国际金融中心的发展历史来看，不少都是在经历了大的动荡或金融危机之后形成的。本轮金融危机所导致的国际金融秩序调整为中国和上海提供了极大的机遇。不过，上海建设国际金融中心的前提是人民币必须实现自由兑换。&&&&一般来说，金融中心是一个特定城市和地区各类金融机构聚集的市常它本质上承担着金融中介功能，但与金融机构的中介功能不同，它主要是为金融机构提供集中交易和清算的场所。而国际金融中心则是指有众多的外国投资者积极、活跃地从事各种金融交易活动的城市或地区。一直以来，上海市希望在建设国际金融中心方面获得政府更多的政策支持。有专家指出，与现有的国际金融中心———纽约、伦敦等相比，除了金融市场层次较为单一、高级金融人才缺乏等短处外，上海建设国际金融中心的前提是人民币必须实现自由兑换。&&&&庄健表示，金融危机导致的国际金融秩序调整为中国和上海提供了极大的机遇，目前正是中国加快人民币自由兑换步伐的一个契机。一是国际大背景突显出人民币的稳定作用，二是周边国家希望人民币发挥更强的作用。他说，美联储实施数量宽松货币政策、大量发行货币意味着美元将贬值，在一定程度上损害了美元作为主要国际货币的地位。而中国自实施改革开放30年来，经济实力不断壮大，贸易量日益扩大，对周边国家的影响与日俱增。与10年前相比，现在中国经济已经深深地融入了世界经济。此时如果不加快本币的自由可兑换进程，经济发展到一定程度后就会受到限制。一个国家要进一步增强实力、在世界经济中扮演更重要角色，本币一定要发挥作用。&&&&“一国货币成为国际货币的前提是该国的政治、经济、社会都相对稳定。人民币在周边国家甚至亚太地区都有一定的影响力。越来越多的周边国家认为美元很不靠谱、风险很大，在与中国进行贸易往来时更愿意用人民币进行结算。”&&&&数据显示，在金融危机期间，国际贸易中的主要结算货币如美元和英镑汇率都急剧波动，导致较高的汇率风险，而人民币汇率则基本保持稳定。实际上，最近几年人民币已经成为港澳和东盟国家的硬通货，基本上在港澳地区和东盟国家是可兑换的。去年12月24日国务院在召开常务会议时就提出，对广东和长江三角洲地区与港澳地区、广西和云南与东盟的货物贸易进行人民币结算试点。根据政府的计划，未来全世界所有以人民币作为结算手段的贸易都将在上海结算。&&&&最近，人民银行一直在大力推动人民币的区域化、国际化。在这样的背景下，一直存在着对人民币成为储备货币的讨论。中国区首席经济学家龚方雄表示，随着中国在全球经济和金融体系中的重要性上升，人民币一定会在国际贸易和融资中扮演更加重要的角色，特别是在亚洲。不过，他提醒，只有在实现了完全自由兑换之后，人民币才能担当起地区和全球储备货币。他预计，中国至少要花费3年时间才能实现人民币自由兑换。&&&&鉴于中国受席卷全球的金融危机影响较小的主要原因是资本账户尚未开放，而建设国际金融中心则必须开放资本项目，庄健特别强调了应对资本流动风险的重要性。他说，如何在开放过程中增强监管和预警能力是一个亟待解决的问题，可以借鉴新加坡、香港的经验稳步推进。&&&&在与亚洲三大金融中心东京、新加坡、中国香港进行比较后，庄健说，上海的最大优势就是以强劲增长的中国经济作为后盾，到2020年基本建成具有一定规模和影响力的金融中心是很有可能的。而中国香港、新加坡、日本经济的增长势头显然都不如中国。同时，曾经作为远东金融中心的上海基础条件也很不错，已经成为人民币结算、人民币资产定价和人民币财富管理中心。&&&&尽管如此，上海建设国际金融中心不可能一蹴而就，且面临不少困难，包括金融市场不发达等。据悉，最近上海市已制定了金融市场三大发展目标，即建设商品和期货中心、债券交易中心、大力发展融资租赁业务。3月27日，线材和螺纹钢两个全新的期货合约在上海期货交易所上市。该交易所正在考虑推出原油期货合约。
继韵达、圆通、申通宣布涨价后，中通速递在也上调价格…[]
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17:26:12　来源: 《企业司库》　
对此，泛亚班拿国际运输代理（中国）有限公司大中国区财务总监陈平平向《企业司库》表示：“人民币跨境业务结算业务有益于企业，因此受到企业的欢迎。但就目前看来，人民币国际化的进程还只是在上海自贸区开了一个头，不少实践中遇到的疑问仍然无解。
　　政策频出 尺度难放
　　事实上，早在上海自贸区设立之初，政策步伐之&慢&、尺度之谨慎，就成为业界老生常谈的话题。对于操作细则的呼唤，也成了相关机构和企业的保留曲目。
　　从整体上看，自去年底至今年初，上海自贸区曾经连续密集出台了一系列政策，也确实在金融改革的路上踏出了关键性的第一步。然而，分析亚太区资金中心确立的各项条件，再与上海自贸区的现状做一衡量比较，不难发现，相对于未来的遥远旅途，这恐怕只是一个开始。
　　1亚太区资金中心确立的条件
　　在选择亚太资金中心设立地点时，跨国公司需要从多方面来评估这个国家（地区）的吸引力。目前选择亚太资金中心所在地的几大要素包括：与客户市场的距离度；法制监管的完善度；政治大环境的稳定；运营的成本；供应链的完整度；合作银行的成熟度。
　　其中，与市场近距离是最为重要的标准，紧随其后的是完善的法律和监管环境。另外，有利的政治、商业和税收环境也是企业选择其作为亚太资金中心所在地的关键标准。
　　具体到中国，还需要以下几个条件：人民币成为广泛被接受的结算货币；对中国经济展望正向；中国市场有比较完善的人民币金融产品、避险工具以及交易机制；全球性公司愿意持有人民币现金和资产并作为风险配置的重要部分。
　　跨境贸易人民币结算量大增
　　根据央行发布的数据，2013 年全年，跨境贸易人民币结算业务累计为4.63 万亿元，较2012 年的2.94万亿元同比大增57%，反映出人民币国际化持续推进下，货币使用度飞速增长。以此计算，2013 年12月单月，人民币贸易结算业务为5783 亿元，环比增14.2%，创下央行公布单月数据以来的最高纪录。
　　自2009 年7 月启动以来，跨境贸易人民币结算已经运行五年，累计结算量已经达到11.8 万亿元的规模。同时，我国与24 个国家和地区签订了双边货币的互换协议，总额达2.57 万亿元人民币，与周边9 个国家签订了双边本币结算协议。5 月中旬，国务院办公厅发布的《国务院办公厅关于支持外贸稳定增长的若干意见》中再次提到，要推进跨境贸易人民币结算。而中行副行长李早航此前接受央视采访时也表示，跨境人民币结算业务在为企业规避汇率风险、降低汇率成本上有很大帮助。
　　对此，泛亚班拿国际运输代理（中国）有限公司大中国区财务总监陈平平向《企业司库》表示：&人民币跨境业务结算业务有益于企业，因此受到企业的欢迎。其一，减少企业的外汇结算的成本；其二，避免外汇风险，泛亚班拿资金量会非常大，如果发生重大外汇波动，对企业的影响将是巨大的；其三，泛亚班拿（中国）一直向海外推进外汇结算，得益于上海自贸区的人民币跨境结算制度创新，泛亚班拿向客户瑞典爱立信提出推进跨境人民币结算，目前爱立信正积极的正与香港离岸银行进行沟通，相信在不久之后，能够真正地使用人民币进行结算，泛亚班拿还是十分欢迎人民币结算业务。&
　　尽管通过开展跨境人民币业务，人民币&走出去&的步伐不断加快，但是目前美元仍然是跨境人民币结算的主角。很多中小企业在对外贸易结算中，仍选择以美元结算为主，收到以人民币支付的出口货款的企业仍然相对较少。有业内人士认为，全国至少有九成以上的外贸企业无法进行人民币跨境结算。
　　不同于一些有议价能力的大企业和跨国公司，许多中小企业缺乏议价权。在中国严格的资本控制下，海外企业拿到了人民币，也不能在大陆的资本市场和金融市场投资。此外，在国际市场上，非市场化的人民币汇率带来的不确定性也是很多国外进出口商不愿意采用人民币结算的原因之一。
　　2014 上半年经济增长缓中趋稳
　　根据国家统计局数据，初步核算，上半年国内生产总值269044 亿元，按可比价格计算，同比增长7.4%。分季度看，一季度同比增长7.4%，二季度增长7.5%。分产业看，第一产业增加值19812 亿元，同比增长3.9%；第二产业增加值123871 亿元，增长7.4%；第三产业增加值125361 亿元，增长8.0%。从环比看，二季度国内生产总值增长2.0%。总的来看，上半年国民经济运行总体平稳，稳中有进，但国内外经济环境依然错综复杂，经济发展仍面临不少挑战。
　　工业和信息化部发布的《2014 年中国工业经济运行上半年报告》指出，上半年，我国工业经济运行总体平稳，结构调整稳步推进，但稳中向好的基础仍不稳固，下行压力依然较大。其中，采矿业实现利润同比下降14.6%。
　　总体情况看，生产增势缓中趋稳，向好趋势逐月增强。上半年，全国规模以上工业增加值同比增长8.8%，增速同比回落0.5 个百分点。企业效益总体平稳，行业利润有所回升，但行业分化较为明显。41 个工业大类行业中，35 个行业利润较去年同期有所增长，1 个行业持平，5 个行业下降。此外，结构调整稳步推进，转型升级成效显现。
　　报告称，当前，我国经济已经进入中高速增长的&新常态&，长期向好的基本面没有改变，但经济发展正处于阶段性调整并将持续一段时间，工业经济运行稳中有忧，下行压力依然较大，一些领域存在的潜在风险不容忽视。
　　外汇汇率避险工具已基本齐备
　　根据中国外汇管理局此前发布的《 银行对客户办理人民币与外汇衍生产品业务管理规定》，自2014 年8 月1 日起，银行可根据企业客户的真实需求，为客户办理包括两个或多个期权的组合业务。该规定以外汇期权为重点丰富汇率避险工具，支持银行在普通欧式期权和实需交易前提下，对客户开展买入或卖出普通欧式期权以及组合等多样化期权业务。
　　随着人民币国际化的推进，更多内地企业对于人民币汇率避险工具的需求正在迅速增长，此次的衍生产品新规也恰逢其时。规定施行之后，中信银行率先为客户办理首笔卖出人民币对外汇期权交易；汇丰、渣打也相继宣布推出人民币外汇期权组合产品，协助客户更灵活地对冲业务中的潜在汇率波动风险。
　　今年以来，人民币汇率一改单边升值态势，波动明显增加。中国人民银行3 月发布的公告中，将银行间市场人民币汇率波幅由1% 扩大至2%，此后市场双向波动特征逐步显现，银行、企业等市场参与者对汇率走势预期出现分化。因此，能适应这种市场环境、能够帮助企业管理汇率风险的期权产品被寄予厚望。国家外汇管理局发布的这一衍生产品业务新规定，进一步放宽2011 年以来期权业务的适用范围，至此，与国际外汇市场相比，国内外汇市场汇率避险工具已基本齐备。
　　人民币已成&准储备货币&
　　如今，不少国外央行掀起了一场&人民币热&。7 月28 日，中国银行与澳大利亚证券交易所（ASX）共同开发的人民币清算系统正式投产，人民币已经成为首个纳入澳大利亚本地清算系统的外国货币。7 月3 日，韩国银行与中方签署了人民币清算安排的合作备忘录。2014 年6 月28 日，中国人民银行网站分别与法国、卢森堡两国央行签署人民币清算安排合作备忘录。中法、中卢合作备忘录的签署将有利于中法、中卢企业和金融机构使用人民币进行跨境交易，进一步促进贸易、投资自由化和便利化。三国央行还将分别确定巴黎、卢森堡人民币业务清算行。此前，在今年3 月，中国央行分别与英、德两国央行签署人民币清算安排合作备忘录，随后，中国建设银行和中国银行分别被指定为伦敦、法兰克福人民币清算行。
　　曾任职于国际货币基金组织(IMF)、新西兰央行和芬兰央行的渣打银行央行和主权财富基金全球主管Jukka Pihlman 在英国金融时报上撰文称，尽管尚不具备官方储备货币的地位，但实际上，全球央行都对拨出储备持有人民币资产抱有浓厚兴趣，已有超过50 个国家央行在离岸或在岸市场积极行动。Pihlman 还在文中指出，全球央行都为人民币狂热，许多国家已把人民币看做实际的储备货币，即便是欧洲国家的央行也忙于将配置人民币储备。
　　全球央行对人民币的需求，是其地位的最佳体现。德意志银行的一项调查显示，80% 的受调查企业期盼着，在可能的情况下使用人民币直接进行结算，以提高结算速度，规避经营风险。环球银行金融电信协会（SWIFT）发布的一份报告显示，6 月份人民币在全球支付货币中的市场份额从5 月份的1.47% 升至1.55%，人民币在使用最多的全球支付货币中排名保持第七位。
　　分析人士指出，从长期看来，人民币国际化并逐步发展成为储备货币势不可挡。但与美国等发达国家相比，中国经济还需解决人均GDP 较低、低端产能过剩、创新能力不足等基本问题，人民币要取代美元，仍是路漫漫其修远兮。
　　2人民币国际化仍待推进
　　应该说，上海自贸区挂牌一年来，已经在政府行政管理体制改革方面取得了不少成绩。在最吸引目光的金融改革开放方面，&一行三会&关于上海自贸区金融改革开放的条例和实施细则陆续出台，&自由贸易账户&也开始落地，与海外的资金自由流动和货币的自由兑换已经起步，跨国企业人民币&资金池&也陆续建立，利率已经在自由贸易区先行一步实施市场化。此外，涉及上海自贸区的其他金融活动，如原油期货和黄金期货交易平台也在搭建。东方证券首席经济学家邵宇撰文指出，上海自贸区承担的最重要的使命之一就是人民币国际化，尤其是通过上海自贸区人民币跨境使用的扩大，加速人民币国际化。
　　但就目前看来，人民币国际化的进程还只是在上海自贸区开了一个头，不少实践中遇到的疑问仍然无解。
　　人民币双向资金池
　　&&融资活动产生的现金流暂不得参与归集
　　2013 年12 月，央行出台《关于金融支持中国（上海）自由贸易试验区建设的意见》，上海地区银行业金融机构可在&了解你的客户&、&了解你的业务&和&尽职审查&三原则基础上，凭区内机构（出口货物贸易人民币结算企业重点监管名单内的企业除外）和个人提交的收付款指令，直接办理经常项下、直接投资的跨境人民币结算业务。
　　不过，在上海自贸区的试点中，跨境人民币资金池中参与上存与下划归集的人民币资金，应为企业产生自生产经营活动和实业投资活动的现金流，融资活动产生的现金流暂不得参与归集。然而，这就让企业在实际操作中产生了疑问。
　　&资金池在现金管理体系中承担了为集团内部企业提供便利内部融资的功能。因此，主账户都会和银行绑定多币种透支额度，以应对资金池成员的大额提款。如果融资活动产生的现金流不能参与或被限制，这对资金池的余额管理和企业的现金流预测都提出了更高的要求，这对资金管理者挑战太巨大了，但凡成员集团有现金流的预测不准确或者存在一些突发的提款，那此时的资金池就会发生严重的问题，因此需要绑定透支额度在资金池中。&前爱立信全球资金经理、亚桥咨询总监李燕对《企业司库》表示。
　　经常项下集中收付、并笔及净额结算
　　&&税务、总部在境外企业的模式问题
　　2014年2月,央行上海总部下发作为央行金融30条的细则&&《关于支持中国（上海）自由贸易试验区扩大人民币跨境使用的通知》，这一细则为自贸区内跨国公司开展经常项目跨境人民币集中收付打开了大门。经常项目集中收付是跨国企业处理集团内应收应付款项的高效操作方式，随着自贸区相关金融政策的实施，该结算方式得以运用至跨境人民币业务领域，使得跨国企业可以合并和抵消一定时期内的跨境人民币收支为单笔收支交易。
　　对于各界关注的个人跨境人民币业务，《通知》明确了区内个人可以办理经常项下跨境人民币结算业务，资本项下个人跨境收付开放尚未明确。区内就业或执业的个人可按照相关规定开立个人银行结算账户或者个体工商户单位银行结算账户，办理经常项下跨境人民币收付业务。
　　李燕认为，上海自贸区关于集中收付的政策存在很大争议，集中收付可能有税务风险。&企业集中收付和净额结算通常有很完善的内部系统支持批量化和自动化，并要求准时支付，税务问题是个隐忧。在服务贸易项下，对税法的解读有很大空间，如果企业税务抵扣款额少了，境内风险较小；如果是跨境供应商，钱款已经跨境付出，最后却发现税务抵扣数额不对或者抵扣较少，企业的损失谁来承担？风险成本又有多大？&
　　多样化风险对冲
　　&&套期保值、授权、风控央行支持上海自贸区金融30 条中，第十二条提到：提供多样化风险对冲手段。区内机构可按规定基于真实的币种匹配及期限匹配管理需要在区内或境外开展风险对冲管理。允许符合条件的区内企业按规定开展境外证券投资和境外衍生品投资业务。上海自贸区分账核算单元因向区内或境外机构提供本外币自由汇兑产生的敞口头寸，应在区内或境外市场上进行平盘对冲。试验区分账核算单元基于自身风险管理需要，可按规定参与国际金融市场衍生工具交易。经批准，试验区分账核算单元可在一定额度内进入境内银行间市场开展拆借或回购交易。
　　李燕表示，如果区内企业本身是实体经济，会相当方便，但在很多情况下，区内企业可能只是一个非经营实体，大量的实体经营在区外境内，那企业如何在区内账上做风险对冲？还是需要政策明确&真实的币种匹配及期限匹配管理&。
　　一位外资银行资深人士向《企业司库》表示，跨境人民币双向资金池相对来说是一个比较成熟的东西，所以各个银行做得比较多。但自由贸易账户存在一个很大的系统投资，需要一个很久的过程，所以不像大家想象的那么快。&从无到有，不是一瞬间就能建好的。有些迟缓是很正常的，基础建设、制度建设都需要时间，方方面面都需要一个过程。而且很多政策也不是立竿见影的。&
　　他还表示：&我个人对上海自贸区是比较乐观的，起码会有一定的效果。但形成一个新的市场要有深度、厚度，参与主体要有一个培养期。指望上海自贸区挂牌一周年之后就能怎么怎么样了，那是不现实的。世界上所有的国际金融中心，都不是一蹴而就的。&
　　3官方声音
　　上海市委副书记、市长杨雄8月29日在中国金融期货交易所和上海期货交易所调研时指出，上海自贸试验区为金融开放创新提供了难得平台。要用好用足自贸区优势，推动自贸区与金融中心联动发展。随着人民币国际化进程加快，希望上海各金融要素市场牢牢立足人民币基础业务，围绕人民币谋创新求发展，做大人民币在岸市场，努力成为全球人民币产品的创新、交易、定价和清算中心。要抓住互联网金融&弯道超车&机遇，主动转变观念，积极探索互联网金融新产品、新业态。
　　在上海市政府发布的《上海国际贸易中心建设 年重点工作安排》中提到，将积极争取国家金融监管部门支持，扩大跨国公司地区总部外汇资金集中运营试点企业范围，进一步简化外币资金池管理，深化国际贸易结算中心外汇管理试点，促进贸易和投资便利化。研究制定自由贸易账户管理办法，推动金融机构通过设立上海自贸区分账核算单元的方式，为区内居民和非居民开立自由贸易账户。继续推出新的场外大宗商品价格指数衍生品中央对手清算服务。鼓励金融机构围绕贸易融资需求创新金融服务。
　　8月1日起正式实施的《中国( 上海) 自由贸易试验区条例》，也为未来金融改革试验预留了空间。该《条例》第五章中，金融服务内容共8 条，涉及五大金融创新关键点，创新有利于风险管理的账户体系；促进投融资汇兑便利；人民币跨境使用；推动利率市场化体系建设；建立与自贸试验区发展需求相适应的外汇管理体制。
　　关于金融支持创新的规定，在条例第二十五条第二款后增加了&本市有关部门应当为自贸试验区金融创新提供支持和便利&的内容；关于建立金融工作协调机制，结合本市现状，在条例第二十六条增加了一款，&本市建立国家金融管理部门驻沪机构、市金融服务部门和管委会参加的自贸试验区金融工作协调机制&。
　　文/《企业司库》
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